Анализ финансовой устойчивости предприятия

36

КАЗПОТРЕБСОЮЗ

Карагандинский экономический университет

Допускается к защите

зафв. кафедрой, к.э.н.,

проф. Мадиева К.С.

__________________

«___»________200_г.

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: «Анализ финансовой устойчивости предприятия».

Специальность 522430«Бухгалтерский учет и аудит»

Студент гр. Б-32(с)

Куценко Н.Ю.

Научный руководитель

Кривогузова Н.А.

Караганда 2007 г.

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансовой устойчивости деятельности предприятия. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.

Содержание анализа вытекает из функций. Одной из таких функций является изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия.

Следующая функция анализа контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов.

Центральная функция анализа поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Также другая функция анализа оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И наконец разработка мероприятий пол использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

Анализ (от греческого - analisis) буквально означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренние, присущие этому объекту составляющие (мысленные и реальные).

Финансовый анализ деятельности предприятия в условиях рыночной экономики все более приобретает характер системного анализа. При системном анализе особое внимание уделяется исследованию взаимосвязи и обусловленности его отдельных разделов, показателей и факторов производства.

Основными задачами экономического анализа являются:

Обоснование разработанных показателей и нормативов;

Оценка выполнения и динамика показателей;

Выявление причин и факторов, повлиявших на отклонение фактических уровней показателей от расчетных (базовых) их величин;

Изыскание резервов увеличения объемов производства и реализации продукции;

Снижения себестоимости, увеличения прибыли и рентабельности;

Разработка мероприятий, направленных на использование выявленных резервов и т.д.

Источниками информации для экономического анализа являются:

Плановая информация (коллективные договоры, расчетные технико-экономические показатели, хозяйственные договоры, данные о наличии производственной мощности, нормы расхода материально- сырьевых и топливно-энергетических ресурсов);

Статистическая отчетность;

Бухгалтерская отчетность;

Первичная и оперативная отчетность;

Внеучетные материалы (материалы ревизии и целевых проверок, переписка с поставщиками и потребителями, рекламации на поступающие сырье и материалы).

Анализом финансовой устойчивости предприятия, занимаются непосредственно руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использование средств предприятия.

Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основным факторами, определяющими финансовое состояния предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

В анализ финансовой устойчивости деятельности предприятия входит анализ бухгалтерского анализа, пассив и актив их взаимосвязь и структура и т.д.

Вхождение экономики Казахстана в рынок - сложный и противоречивый процесс. В современных условиях, когда налаживанию экономических связей между предприятиями часто препятствует отсутствие доверия партнеров друг к другу, особо остро проявляется потребность в достоверной экономической информации, в которой заинтересованы все без исключения участники хозяйственного оборота независимо от форм собственности.

Переход к рыночным отношениям значительно укрепил статус предприятий как хозяйствующих субъектов, открыл перед ними широкие возможности самостоятельного решения многих производственных и финансовых вопросов.

Успех деятельности хозяйствующих субъектов непосредственно зависит от уровня руководства, от объективности, конкретности, оперативности и научной обоснованности принимаемых решений, которые в конечном счете должны быть оптимальными. Принятие последних направлено на наиболее рациональное, эффективное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, на реализацию долгосрочного приоритета страны - экономического роста.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость, отражающая такое состояние его финансовых ресурсов, при котором оно, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия, принятия объективных, научно-обоснованных и оптимальных управленческих, производственных и особенно финансовых решений необходим анализ финансового положения предприятия.

Целью дипломной работы является всесторонне изучение содержания, сущности структуры финансового анализа деятельности предприятия, как теоретической основы анализа, так и конкретных приемов осуществления финансового анализа деятельности предприятия на примере реальной фирмы.

Исходя из поставленной цели, задачами дипломной работы являются:

1. Рассмотрение сущности, значения, задач и методов финансовой устойчивости деятельности предприятия;

2. Осуществление анализа финансовой устойчивости ТОО «Кросс груп»;

3. Изучение методов прогнозирования финансовой устойчивости предприятия.

Объектом исследования является практические материалы ТОО «Кросс груп». ТОО «Кросс груп» - частная организация, основным видом деятельности которой является осуществление коммерческой деятельности.

Законодательной базой написания дипломной работы послужили законодательные и нормативно-правовые акты Республики Казахстан: Закон «О налогах и других платежах в бюджет», Закон «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности», Закон «О хозяйственных товариществах» и другие. Методологической основой написания дипломной работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области бухгалтерского учета и финансового анализа, Стандарты бухгалтерского учета и методические рекомендации к ним.

В отечественной аналитической литературе проблемы анализа финансовой устойчивости деятельности предприятия почти не исследованы, в результате прогрессивные его методы пока не нашли у нас должного практического применения. А это отрицательно влияет на финансовый результат деятельности предприятий и их экономическое развитие, а, в конечном счете, и на экономический рост страны.

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансовой устойчивости предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-предпринимательской деятельности перед собственниками, работниками, коммерческими партнерами и другими контрагентами.

Глава 1. Сущность, значение, задачи и методы анализа финансовой устойчивости предприятия

1.1 Сущность, значение, задачи анализа финансовой устойчивости предприятия

Существенно расширившаяся открытость отечественной экономики привела к значительному ужесточению требований, предъявляемых к конкурентоспособности ее отраслей, к качественному уровню менеджмента предприятий. Все это справедливо для предприятий любой сферы бизнеса.

В современных условиях одним из основных направлений обеспечения высокого уровня конкурентоспособности, является техническое перевооружение материальной базы. Это не может быть осуществлено без перевода ее на качественно иной, более высокий уровень материального обеспечения без привлечения дополнительных финансовых ресурсов и их рационального использования в ходе реализации инвестиционных программ.

За период реформирования казахстанской экономики кардинальным образом изменились характер и источники финансирования, конкретные формы и методы привлечения инвестиций, технологии работы с ними. К сожалению, резкое сокращение централизованных капитальных вложений в индустрию не было компенсировано сопоставимым увеличением притока инвестиций, обеспечиваемым действием рыночных рычагов в экономике Республики Казахстан.

Ситуация усугубляется еще и тем, что изменение характера финансирования было осуществлено при отсутствии необходимой инфраструктуры: банков, занимающихся инвестированием в реальный сектор экономики; залоговых фондов; страховых компаний и др.

На протяжении всего этого времени по тем или иным причинам финансовый капитал находил более прибыльные и менее рискованные области своего приложения, чём предприятия занимающиеся производством.

Однако наряду с объективными причинами, обусловливающими низкую инвестиционную активность отечественной экономики, на которые не представляется возможным влиять с отраслевого уровня, существуют и субъективные причины, негативное воздействие которых может быть преодолено в результате целенаправленных действий в рамках совершенствования системы управления отраслью.

Одной из таких причин, замедляющих инвестиционные процессы в экономике, является отсутствие достаточного количества высокопрофессиональных специалистов, знакомых с современными методами финансово-экономического анализа предприятия, технологиями инвестирования, с учетом кредитно-финансовой ситуации в нашей стране.

В настоящее время еще недостаточно реализована одна из основных предпосылок привлечения финансовых средств, выражающаяся в наличии специалистов, способных использовать современные технологии работы с инвестициями, а также соответствующие адаптированные к конкретным отечественным условиям методологии финансово-экономического анализа.

Менеджеры любого предприятия, собирающиеся расширять свою деятельность и привлекать финансовые ресурсы, должны уметь определять и проводить финансово-экономическую стратегию развития на несколько лет.

Анализ финансовой устойчивости предприятия за ряд лет (хотя бы за три года) является определяющим при работе, как с отечественными, так и с иностранными инвесторами. Даже при наличии прекрасных деловых предложений, дающих в перспективе хороший экономический эффект и имеющих спрос на рынке, серьезные казахстанские и иностранные инвесторы не будут работать с предприятиями, имеющими низкие финансовые показатели на текущий момент или негативную тенденцию изменения последних.

Потенциальные инвесторы запрашивают у намечающих осуществление инвестиционных проектов предприятий заверенные аудиторами формы финансовой отчетности, содержащие данные о наличных активах, возникших обязательствах, результатах финансово-хозяйственной и прочей деятельности за соответствующие периоды.

Это является традиционной стандартной процедурой в деятельности банков и других инвестиционных институтов. Очевидно, что рациональный подход к поиску инвестиционных средств со стороны предприятий, претендующих на их получение, должен предполагать возможность оценки ими того впечатления, которое произведет представленная финансовая отчетность на банкиров, заемщиков или предполагаемых партнеров, запросивших эту информацию.

Однако столь же ясно, что для того, чтобы установить это в рамках самой фирмы соискателя инвестиций, должен быть проведен анализ ее финансовой отчетности и сделана оценка ее финансово-хозяйственного состояния как потенциального заемщика. То есть специалисты предприятия, ответственные за привлечение дополнительных финансовых средств, должны быть в состоянии осуществлять работу с финансовой отчетностью и проводить ее анализ методами, сходными с используемыми представителями финансового рынка.

Это предполагает также, что такие специалисты должны знать и критерии, на которых базируются аналитики финансовых институтов при оценке финансовой устойчивости предприятий при принятии решений о предоставлении запрашиваемых ими финансовых средств. Более того, перспективные фирмы должны заранее готовить себя к выходу на рынок финансовых капиталов с целью привлечения средств, необходимых для ускоренного развития и расширения масштабов деятельности.

Это, прежде всего, должно предполагать проведение их финансово-бухгалтерскими подразделениями такой стратегии, которая в процессе производственной, хозяйственной и финансовой деятельности могла бы обеспечить в сравнительно короткие сроки выход по показателям финансовой отчетности на уровень, характерный для финансово устойчивых и привлекательных для инвесторов предприятий.

Принимая во внимание важность дополнительных финансовых средств для успешного развития предприятия, анализ финансовой устойчивости рассматривается в данной работе главным образом как элемент технологии их привлечения.

На базе условных данных, типичных для любого предприятия, проиллюстрирована методика его проведения за ряд лет. Использование механизма анализа финансовой устойчивости для обоснования возможности привлечения инвестиций является одной из основных его функций.

Проведение анализа финансовой устойчивости имеет огромное практическое значение. И это объясняет тот факт, что экономический анализ является скорее не продуктом экономической теории, внедренным в жизнь, а настоятельно потребностью сферы управления производством и финансами.

Исследованию различных сторон анализа финансовой устойчивости в нашей стране и за рубежом посвящено много научных трудов. На протяжении не одного десятилетия многие ученые и специалисты разрабатывают и совершенствуют его методологию и приемы проведения.

И в то же время именно в силу своей практической направленности, непрерывного развития и совершенствования системы управления производством и финансами предприятия отмечается постоянная потребность в развитии теории анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Ниже будут рассмотрены некоторые аспекты проведения анализа финансовой устойчивости с учетом накопленного в данной области опыта и специфических особенностей развития отечественной экономики в настоящее время. При этом важно не только ознакомиться с методологией и технологией анализа финансовой устойчивости деятельности предприятия, но и понять его внутреннюю логику, научиться выбирать наиболее уместную в каждом конкретном случае процедуру его проведения, форму представления результатов и их интерпретации.

Последнее особенно значимо, поскольку в специальной литературе предлагается множество приемов и методов, используемых при анализе финансовой устойчивости предприятия, получаемых показателей и расчетных коэффициентов.

Финансово-хозяйственное положение предприятия, различные аспекты его производственной, финансовой и инвестиционной деятельности в условиях рыночной экономики по тем или иным причинам интересуют многих субъектов экономических и административных отношений.

Однако причины, вызывающие этот интерес, а, следовательно, требования и задачи, которые эти субъекты ставят перед анализом финансовой устойчивости деятельности предприятия, могут существенно различаться. Конкретное содержание процесса анализа финансово-хозяйственной деятельности, его временной период, требования к содержанию и форме представления используемой при анализе финансовой информации, набор рассчитываемых показателей все это определяется тем, для кого и с какой целью он (анализ) осуществляется.

В зависимости от конкретного пользователя финансовой информации и результатов анализа финансово-хозяйственной деятельности определяется и форма ее представления. При передаче внешним пользователям финансовая информация, как правило, представляется в виде официального документа в составе общего пакета требующейся документации.

Финансовые документы в этих случаях должны быть с отметкой налогового комитета, а если рассматриваемое предприятие относится к тем, которые в обязательном порядке ежегодно проводят аудит, то и с аудиторским заключением. Настаивать на периодических проверках и аудиторском подтверждении представляемой документации любого предприятия вправе инвесторы и потенциальные инвесторы. Однако это требование целесооразно отражать в совместных договорах и протоколах.

Пользователи финансовой отчетности обычно преследуют две основные цели: первая получение представления об объемах, структуре и составе имущества анализируемого предприятия, величине и состоянии его обязательств; вторая выявление намечающихся тенденций изменения эффективности производства, финансовой устойчивости, финансовой устойчивости и т. п.

Этими задачами определяются требования и к временному периоду анализа. Необходимость решения первой задачи обусловливает потребность иметь в своем распоряжении свежую, актуальную информацию, а второй иметь возможность наблюдать динамику финансово-хозяйственной деятельности, по крайней мере, за последние 2, 3 года.

С учетом вышесказанного стандартным требованием к пакету документов финансовой отчетности, запрашиваемых внешними пользователями, является их наличие за 2, 3 последних года и за текущий квартал отчетного периода (в нашей стране финансовая отчетность представляется накопительным итогом ежеквартально).

Однако если информация запрашивается для того, чтобы решить главным образом первую задачу, то она может быть ограничена бухгалтерской отчетностью за последний год и на последнюю отчетную дату.

Финансовая отчетность и результаты анализа финансово-хозяйственной деятельности внутренним пользователям обычно предоставляются периодически в виде специально подготавливаемых соответствующими функциональными службами отчетов.

Подготовка таких отчетов, их периодичность, структура, содержание и т. п. определяются действующей на предприятии системой управления производственно-финансовой деятельности. Внеочередная подготовка финансовой отчетности и проведение анализа финансовой устойчивости предприятия, возможно, не совпадающие даже с периодичностью предоставления финансовой отчетности в государственные органы, могут осуществляться по требованию собственников или высшего руководства предприятия в экстраординарных случаях.

Как уже отмечалось, технология проведения анализа финансовой устойчивости деятельности предприятия, получаемые результаты и их интерпретация в значительной мере зависят от поставленных целей и задач.

У различных субъектов административных и экономических отношений они могут существенно различаться. Поэтому, для того чтобы определить, например, состав расчетных показателей, требующихся тому или иному пользователю результатами анализа финансово-хозяйственной деятельности для принятия им решений, необходимо охарактеризовать, какие конкретно аспекты производственно-хозяйственной деятельности его особенно интересуют и являются для него важными.

1.2 Информационная база анализа финансовой устойчивости деятельности предприятия

Как уже отмечалось, анализ финансовой устойчивости деятельности предприятий, выявление закономерностей и тенденций в развитии базируются на исследовании показателей их финансовой отчетности. В данной работе не ставится цель подробно исследовать систему бухгалтерского учета и механизм формирования тех или иных показателей финансовой отчетности.

Однако, принимая во внимание определяющую роль исходной базы расчетов при проведении финансового анализа и интерпретации полученных результатов, представляется целесообразным рассмотреть ряд принципиальных вопросов. Финансовый аналитик, особенно в условиях Республики Казахстан, характеризующихся незавершенностью перехода к рыночным условиям хозяйствования, должен непрерывно следить за изменением методологии формирования показателей бухгалтерской отчетности.

Процессы принятия решений, имеющих финансово-экономический характер, базируются, прежде всего, на работе с конкретной фактической информацией, представляющей собой измеримые показатели финансового состояния, рассчитываемые на основе данных бухгалтерской отчетности.

Эти данные являются, как правило, измеримыми стоимостными показателями, отражающими имевшие место события финансово-хозяйственной деятельности. Общая соизмеримость показателей бухгалтерской отчетности, обусловленная единым стоимостным характером, Обеспечивает их сопоставимость.

Состояние бухгалтерского учета в большой мере определяет и качество анализа финансовой устойчивости деятельности предприятия. При этом следует выделить два аспекта данной проблемы.

Во-первых, состояние методологической базы бухгалтерского учета. В этом плане казахстанская финансовая отчетность все более и более приближается к мировым стандартам. Сложность процесса перехода к международным стандартам учета обусловливается главным образом тем, что это необходимо осуществить в условиях реальной экономической деятельности (взаимных расчетов между предприятиями, определении их фактических финансовых результатов, расчета налоговых отчислений и т. д.).

Опыт показывает, что при таких условиях более уместным является поэтапное эволюционное совершенствование системы финансовой отчетности, позволяющее избежать ошибок или снизить ущерб от них.

Во-вторых, состояние учета на конкретном предприятии. Здесь, несмотря на то, что в настоящее время созданы все предпосылки для возможного создания достаточно эффективной системы финансового учета (имеются методические разработки, компьютерные программы, средства вычислительной техники и т. д.), наблюдается существенно более пестрая картина.

Опытные инвесторы знают, что на любом предприятии существует ряд областей, состояние дел в которых дает обобщающее представление об эффективности его управления. Одной из таких областей является организация финансовой отчетности и финансового анализа. Если на предприятии определенного размера не применяется современная и адекватная масштабам его деятельности система организации бухгалтерского учета, то какой бы конкурентоспособной ни была продукция или используемая технология, уровень менеджмента удовлетворительным признать нельзя.

Необходимо отметить, что потенциальные инвесторы, как правило, обращают самое пристальное внимание на то, как организована деятельность финансово-бухгалтерской службы предприятия. Ими отмечается, насколько формируемая отчетность сориентирована на нужды внешних потребителей или применение при расчетах по налогообложению и насколько она может быть полезна при выявлении направлений повышения эффективности производства, более полного использования всех производственных ресурсов, при выработке обеспечивающих это управленческих решений.

При этом инвесторы оценивают уровень технической, прежде всего компьютерной, оснащенности финансово-бухгалтерских подразделений, степень использования ими специальных программных продуктов.

В методологическом плане бухгалтерская отчетность в целях повышения эффективности и качества принимаемых управленческих решений должна отвечать следующим требованиям: обеспечивать сопоставимость показателей, своевременность данных, их точность и объективность, полноту, ясность и доступность, экономичность и рациональность.

Сопоставимость показателей, как по методам исчисления, гак и по объему, необходима для контроля и сопоставления с плановыми показателями.

Своевременность учета важна для обеспечения возможности использования в оперативном управлении предприятием. Если данные несвоевременны, они теряют свою практическую значимость как некоторые информационные ориентиры при принятии управленческих решений.

При отсутствии точной и объективной учетной информации не может быть осуществлен достаточно объективный анализ и приняты эффективные управленческие решения.

Большое значение с точки зрения создания эффективной системы управления имеет полнота данных, которая обеспечивается сплошной регистрацией всех хозяйственных операций предприятия. Ясность и доступность учета имеют особое значение для привлечения всех заинтересованных лиц в сотрудничестве.

Экономичность и рациональность учета обусловлены необходимостью минимальных расходов при его организации. Переход от плановой к рыночной экономике и стремление Республики Казахстан интегрироваться в международную финансовую систему обусловливают необходимость обеспечения сопоставимости отечественных и международных стандартов бухучета.

Эти причины заставляют финансистов, как в теории, так и на практике, пересматривать методологические подходы к существующей системе бухгалтерского учета, сравнивать ее с международными стандартами учета, выявляя преимущества и недостатки существующей системы учета, намечать пути ее совершенствования.

Эволюция методологии бухгалтерского учета прослеживает в изменениях положений основных документов, регламентирующих порядок организации и ведения бухгалтерского учета. В этом плане интересно, например, сравнить Закон Республики Казахстан «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности» и ранее существовавший закон, последней законодательный акт допускает использование филиалами и представительствами иностранных организаций, действующими в России, правил бухучета, установленных в стране нахождения иностранной организации, в случаях, когда эти правила не противоречат Международным стандартам финансовой отчетности.

В новом Законе более четко сформулированы принципы оценки имущества, обязательств и хозяйственных операций, что позволит избежать искажений в стоимостной оценке активов предприятий.

Более точному отражению всех затрат будет также служить положение о том, что хозяйственная деятельность, осуществляемая до момента государственной регистрации вновь созданной организации, включается в ее бухгалтерские отчеты за первый отчетный год.

С точки зрения повышения степени объективности стоимостных показателей бухгалтерской отчетности, наиболее ценно предоставление коммерческим организациям права переоценки объектов основных средств по восстановительной стоимости, опираясь при этом на уровень рыночных цен.

Главное отличие отечественного и западного способов ведения учета состоит в основной цели проведения учета. Если в казахстанском учете преобладает направленность использования отчетности для целей налогообложения, то в западном, основывающемся на принципах международных стандартов бухгалтерского учета, на реальное отражение финансового состояния предприятия.

В казахстанском учете хозяйственные операции, классифицирующиеся строго в соответствии с законодательством, являются основой для расчета налогов. Кроме основного существует целый ряд дополнительных различий, например система финансовой отчетности и ее организация. Здесь можно отметить различия в учете собственно результатов деятельности.

Во многом эти различия обусловлены своеобразием современного этапа развития отечественной экономики: недостатками в системе налогообложения и имеющими здесь место злоупотреблениями, нехваткой оборотных средств, неплатежами и наличием неденежной формы оплаты.

Не менее важной причиной является и то, что в казахстанской экономике до сих пор не сложились и не работают важнейшие элементы рыночной экономики, наличие которых в промышленно развитых странах обусловливает необходимость обеспечивать более высокий уровень объективности финансовой отчетности.

Можно сказать, что усиление рыночных принципов отечественной экономики, ее интегрированность в мировой рынок являются основными факторами, обусловливающими необходимость перехода в финансовой отчетности на международные стандарты.

Эти и другие особенности казахстанского бухучета во многом обусловлены спецификой экономики и финансовых отношений в нашей стране в настоящее время. Так, по-разному учитываются затраты, возмещаемые за счет собственных средств, включаемые в себестоимость.

Анализ финансовой устойчивости деятельности предприятия базируется в первую очередь на принятой казахстанским законодательством бухгалтерской отчетности и методологии ее составления. Данные финансовой отчетности отражают финансово-хозяйственное состояние фирмы и результаты ее деятельности за определенный период (квартал, год), а также эффективность использования ресурсов, дают представление о перспективах развития фирмы.

Сравнение данных отчетности за определенные промежутки времени, например за несколько лет, дает аналитическую информацию о результатах хозяйственной деятельности фирмы, сложившихся тенденциях ее развития в прошлом и перспективах на будущее.

Но в то же время сравнение показателей финансовой отчетности за ряд периодов налагает и определенные ограничения на возможную их интерпретацию как раз вследствие этих методологических корректировок, искажающих влияние инфляционных процессов на динамику показателей бухгалтерской отчетности и др.

Конкретный механизм проведения анализа финансовой устойчивости будет продемонстрирован на условном примере некоторой фирмы "Кросс груп", с 2006 г. являющейся одним из стабильно работающих предприятий на региональном уровне в нашей стране.

Как правило, при анализе финансовой устойчивости используются показатели годовой и квартальной бухгалтерской отчетности, что имеет и свои плюсы: прежде всего возможность иметь сопоставимые (при неизменной методике учета) показатели, проводить сравнения с другими предприятиями отрасли, со среднеотраслевым уровнем, проводить межрегиональные сравнения.

Анализ финансовой устойчивости по своему характеру является сопоставительным (сравнительным) аналитическим инструментом. Мало определить перечень показателей и расчетных коэффициентов и найти их численные значения; по каждому из них необходимо сделать содержательные включения.

А это невозможно без сравнения с некоторой базовой нормативной величиной. Без такого сравнения анализ финансово-хозяйственной деятельности теряет смысл и практическое значение. Все это обусловливает важность рассмотрения опроса нормативной базы анализа финансово-хозяйственной деятельности.

Основными формами бухгалтерской отчетности, которыми пользуются для анализа, являются: Бухгалтерский баланс (форма № 1), Отчет о доходах и расходах (форма № 2), Отчет движении денег (форма № 3). Поскольку в перечисленных документах содержится практически вся требующаяся информация, целесообразно рассмотреть эти формы более подробно.

Бухгалтерский баланс является основным документом финансовой отчетности, составляемым ежегодно. Бухгалтерский баланс представляет собой таблицу, состоящую из двух целей актива и пассива. В его активе отражаются средства предприятия, сгруппированные по их видам, составу, размещению в пассиве по источникам формирования и целевому назначению. Актив и пассив бухгалтерского баланса состоят из разделов, а каждый раздел из ряда статей.

Итоги актива и пассива называются валютой баланса и равны между собой. Это равенство обусловлено тем, что в активе и пассиве баланса отражены одни и те же средства предприятия, сгруппированные по различным признакам: в активе по видам средств и их размещению; в пассиве по источникам формирования и их назначению.

Бухгалтерский баланс содержит две колонки, в которых приводится информация, дающая представление о составе имущества, структуре и источникам финансирования на начало текущего года и на конечную дату периода. Для более полной и содержательной интерпретации получаемых результатов специалист по анализу финансовой устойчивости предприятия должен иметь четкое представление об отдельных статьях баланса, методологии оценки отражаемых них компонентов хозяйственных средств или источников финансирования.

Бухгалтерский баланс является более информативной формой для анализа и оценки финансового положения организации.

Умение читать баланс - знание каждой его статьи, способа его оценки, роли в деятельности организации, связи с другими статьями, характеристики этих изменений для экономики предприятий - дает возможность:

получить значительный объем информации об организации;

определить степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами;

установить, за счет, каких статей изменилась величина собственных оборотных средств;

оценить общее финансовое положение организации даже без расчетов аналитических показателей.

Валюта баланса является важнейшей характеристикой масштаба деятельности и степени надежности организации, служит базой для расчета индикаторов финансового положения организации.

Баланс пронизан сетью взаимосвязей на уровне разделов, групп и отдельных статей.

Одним из приемов экономической диагностики хозяйственной деятельности организации является выявление “больных” статей, то есть требующих особого внимания. Эти статьи, а также некоторые соотношения между балансовыми статьями свидетельствуют о крайне неудовлетворительной работе организации, либо об отдельных определенных недостатках. “Больные” статьи не только характеризуют работу хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, но и оказывают значительное влияние на развитие хозяйственной ситуации в будущем. В бухгалтерском балансе к таким статьям относятся “Непокрытый убыток” и “Необеспеченные кредиты”. Наличие суммы по первой статье отражает отрицательный финансовый результат, когда доходы и поступления меньше расходов и потерь. Наличие же суммы по статье “Необеспеченные кредиты” свидетельствует о нефинансовой устойчивости организации, о серьезных недостатках в финансовой работе, о наличии просроченных ссуд.

Другими “больными” показателями работы предприятия являются:

расчеты с дебиторами в части задолженности по расчетным документам, не оплаченными в срок покупателями и заказчиками, и за товары, находящиеся на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта. Для их покрытия отвлекаются собственные оборотные средства. Они омертвляются, их оборачиваемость замедляется, а также уменьшается возможность оперативно маневрировать финансовыми ресурсами организации;

расчеты с работниками в части превышения задолженности по полученным ссудам над кредитами банков для работников;

расчеты с персоналом по возмещению материального ущерба, недостач и потерь от порчи ТМЗ, не списанных с баланса в установленном порядке.

Форма № 2 "Отчет о доходах и расходах" дает представление о формировании финансовых результатов деятельности предприятия. Эта форма наряду с балансом предприятия является важнейшим информационным источником фактических данных, используемых в ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности. Показатели этой формы имеют качественное отличие от показателей баланса: если баланс дает представление о структуре имущества и источников финансовых средств, то показатели отчета о доходах и расходах отражают эффективность использования всех ресурсов предприятия, результативность всех видов его деятельности.

Большое значение для анализа финансово-хозяйственной деятельности имеет форма № 3 "Отчет о движении денег". В этой форме представлены сведения о движении денежных средств организации, учитываемых на счетах 1010 и 1040. Форма составляются в разрезе операционной, финансовой и инвестиционной деятельности.

Большое значение для анализа финансово-хозяйственной деятельности имеет форма № 3 "Отчет о движении денег". В этой форме представлены сведения о движении денежных средств организации, учитываемых на счетах 1010 и 1040. Форма составляются в разрезе операционной, финансовой и инвестиционной деятельности.

Отчет о движении денег дает возможность оценить, где генерируются денежные средства, и как ими распоряжается предприятие. Основная цель отчета о движении денег обеспечить пользователей отчетности

информацией о поступлении и выбытии денежных средств в ходе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности субъекта за отчетный период. Отчет отражает изменение в финансовом положении за отчетный период и призван помочь инвесторам и кредиторам оценить:

1. способность субъекта в будущем генерировать положительные потоки денежных средств;

2. способность субъекта погашать обязательства и выплачивать дивиденды;

3. причины разницы между суммой чистого дохода и денежными средствами;

4. результаты инвестиционной и финансовой деятельности субъекта.

На основе отчета о движении денег можно определить:

1. требуемое количество и источники поступления денежных средств, основные статьи их расхода;

2. способность компании покрывать расходы за счет притока денежных средств и стабильность платежеспособности;

3.способность предприятия погашать текущие обязательства;

4. достаточность собственных средств компании для инвестиционной деятельности;

5. почему существует различие между чистым доходом и наличными денежными средствами.

При этом под операционной деятельностью понимается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо деятельность, не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели; под инвестиционной - деятельность организации, связанная с капитальными вложениями в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также с их продажей; с осуществлением краткосрочных финансовых вложений в другие организации, с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т. п.; под финансовой - деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, с выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, с выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т. п.

Подобная дифференциация всей производственно-хозяйственной деятельности отвечает принципам широко распространенной в мире системы СААР (Generally Accepted Accounting Principles - Общепринятые принципы бухгалтерского учета).

Такое представление может рассматриваться как выделение трех крупнейших центров ответственности предприятия за генерирование потока доходов и расходование денежных средств. В определенном смысле можно сказать, что оно реализует под влиянием принятой методологии управленческого учета, когда затраты и показали деятельности предприятий распределяются по центрам ответственности и центрам затрат.

Очевидно, что представляемая при этом детальная информация производственно-хозяйственного характера существенно расширяет «Кросс груп» возможного ее пользования при управлении процессом формирования денежных потоков предприятия.

1.3 Методы анализа финансовой устойчивости

В предыдущей части главы был очерчен тот круг информации, на котором может базироваться стандартная процедура анализа финансовой устойчивости деятельности предприятия.

Эта "стандартность" обусловливается в первую очередь тем, что информация ограничивается набором показателей официальной финансовой отчетности, которую должны представлять все зарегистрированные юридические лица.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

- сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть прямым (результативный показатель дробят на составные части) и обратным (отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель).

Можно выделить два уровня казахстанской финансовой информации: данные, предусмотренные требованиями отечественной отчетности в финансовой и налоговой области, и информация финансовой отчетности, уже в настоящее время формируемая с учетом требований международных стандартов бухгалтерского учета.

Если результаты финансового анализа по первому кругу информации сопоставимы с результатами всех коммерческих организаций Республики Казахстан, то расчетные показатели с определенной степенью корректировки могут быть использованы и интерпретированы и иностранными инвесторами.

Ниже остановимся на рассмотрении логики и процедур проведения анализа финансовой устойчивости деятельности, основывающегося исключительно на указанных показателях финансовой отчетности. В последующих параграфах будут исследоваться специфические особенности экономического анализа в зависимости от целей использования полученных результатов.

Резюмируя вышеизложенное, можно сказать, что стандартная технология анализа финансовой устойчивости деятельности предприятия основывается на использовании стандартной и единообразной в содержательном плане методологии формирования информации.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий процесс творческий, и поэтому не может быть предложена единая схема его осуществления. Однако в то же время может быть сформулирован ряд положений, касающихся его проведения исходя из внутренней логики исследования социально-экономических процессов.

В соответствии с которой на начальном этапе анализа осуществляется исследование имущественной структуры предприятия, состава источников финансировании его деятельности и эффективности использования материальных ресурсов на основе использования наиболее агрегированных показателей финансовой отчетности.

Полученные на этом этапе результаты анализа финансово-хозяйственной деятельности позволяют выделить те аспекты имущественного финансового состояния предприятия, на которые целесообразно обратить внимание на последующих этапах экономического анализа.

При анализе финансовой устойчивости деятельности предприятия наиболее общую картину состояния предприятия дает анализ таких форм бухгалтерской отчетности, как баланс предприятия и его отчет о прибылях и убытках.

Анализ этих форм бухгалтерской отчетности в динамике дает оставление об изменении финансово-экономического состояния предприятия в течение определенного периода времени.

Для выявления общих тенденций развития фирмы и определения ее перспективных возможностей целесообразно сопоставлять показатели нескольких балансов.

Экономический потенциал хозяйствующего субъекта может рассматриваться двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Оба этих аспекта финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны: нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения, оборот. Так, неоправданное омертвление средств в готовой продукции, дебиторской задолженности, производственных запасах может негативно повлиять на возможность своевременно осуществлять текущие платежи, а рост заемных средств привести к необходимости реализации имущества предприятия для расчетов кредиторами.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности преобразования финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе, в процессе функционирования предприятия их величина и структура претерпевают постоянные изменения.

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также в их динамике можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный и горизонтальный анализ на основе финансовой отчетности целесообразно осуществлять на начальном этапе экономического анализа деятельности предприятия. Очень часто его можно рассматривать как вспомогательный этап, в ходе которого выявляются те аспекты, которые в дальнейшем потребуют углубленного и всестороннего анализа.

Вертикальный анализ позволяет выделить с учетом отраслевой специфики наиболее важные для данного предприятия имущественные компоненты и источники финансовых средств, а горизонтальный выявляет наиболее существенные изменения в структуре имущества и направлениях финансирования, имевших место в рассматриваемом периоде.

Вертикальный анализ дает представление о структуре средств предприятия и их источников, выраженных не в абсолютных единицах, а в долях либо в процентах. За единицу, или 100 %, принимается валюта баланса, и каждый абсолютный показатель рассчитывается либо в долях, либо в процентах по отношению к итоговому показателю баланса.

Относительные показатели в определенной степени освобождены от негативного влияния инфляционных процессов, что позволяет проводить более объективный анализ хозяйственной деятельности в динамике. (Следует иметь в виду, что последнее утверждение справедливо лишь в том случае, когда стоимостные оценки имущества и финансовых источников вследствие инфляции изменяются приблизительно равными темпами.)

Степень детализации бухгалтерского баланса, по которому проводится вертикальный (структурный) и горизонтальный (динамический) анализ, определяется теми целями, которые ставятся при исследовании.

Иногда вертикальный и горизонтальный анализ целесообразнее проводить по модифицированной отчетности, т. е. некоторые статьи могут быть укрупнены. В тех случаях, когда важно определить значимость отдельных составных частей имущества предприятия, анализ следует осуществлять по полной схеме.

Что же дает вертикальный анализ баланса? Будем рассматривать этот вопрос с позиций внешнего для предприятия аналитика, начинающего исследование ее финансовой устойчивости.

Рассматривая расчетные показатели по крупным позициям баланса, исследователь получает возможность сделать оценку имущественной структуры предприятия, в дальнейшем уделяя больше внимания тем материальным ресурсам, удельный вес которых значителен. Например, уже при рассмотрении значений показателей по строке "Нематериальные активы" можно сделать вывод о целесообразности детального рассмотрения состава нематериальных активов.

Базируясь на этой информации, можно определить, какова доля в составе нематериальных активов прав на объекты интеллектуальной (промышленной) собственности, прав на пользование обособленными природными объектами, организационных расходов, деловой репутации и др.

Подобная информация в случае, когда удельный вес нематериальных активов в составе имущества предприятия достаточно высок, очень важна при принятии решений инвестиционного характера (например, таких, как приобретение фирмы или слияние с ней, выдача кредита или займа и т. п.).

Очевидно, что при оценке ликвидности имущества и определении его рыночной стоимости у потенциальных инвесторов будет совершенно разное отношение к оценке нематериальных активов, в составе которых очень высока доля организационных расходов и деловой репутации, или активов, большая часть которых приходится на объекты промышленной собственности, включающие права на программы ЭВМ, базы данных, ноухау, патенты на изобретение и промышленные образцы и т. п.

Анализ состава нематериальных активов может быть весьма актуален для фирм, занимающихся туроператорской деятельностью, у которых значительные средства идут на рекламу и формирование деловой репутации, разработку программных продуктов, приобретение информации и т. п.

Для капиталоемких объектов отрасли, таких, как гостиничное хозяйство, кемпинги, мотели, средства размещения на транспорте, в составе имущества которых значительная доля приходится на основные средства, необходимо более детально исследовать вопрос структуры этих средств и определить показатели, характеризующие их движение, а следовательно, и интенсивность хозяйственной деятельности.

Подобный анализ проводится на основе данных бухгалтерского баланса. Современная структура финансовой отчетности позволяет выделить и оценить в составе основных средств удельный вес стоимости земельных участков и других объектов природопользования, здания, сооружения, машины и оборудование, транспортные средства, производственный и хозяйственный инвентарь и др.

Данные финансовой отчетности позволяют рассчитать такие показатели, характеризующие физическое состояние основных средств и хозяйственную деятельность предприятия, как коэффициент износа и коэффициент ввода и выбытия основных средств и отдельных их элементов. Коэффициент износа (КИзн) рассчитывается как частное от деления суммарного начисленного износа на стоимость (по первоначальной оценке) соответствующих основных средств.

Следует отметить, что коэффициент износа может быть рассчитан как в целом по основным средствам, так и отдельно по их активной и пассивной частям.

Коэффициенты ввода и выбытия (КВВ и КВЫБ) отражают интенсивность процесса обновления основных средств и очень часто могут выступать как косвенные индикаторы эффективности хозяйственной деятельности и финансового благополучия предприятий, поскольку, как правило, замену фондов и их прирост могут позволить лишь достаточно успешные компании.

Коэффициенты ввода и выбытия рассчитываются по следующим формулам:

Квв = fвв / Fk , (1.1)

Квыб = fвыб /Fн(1.2)

где: fвв - стоимость основных средств, введенных в течение года;

Fк стоимость основных средств на конец года;

Fвыб стоимость (по первоначальной оценке) выбывших в течение года основных средств;

Fн стоимость основных средств на начало года.

Коэффициенты ввода и выбытия могут быть рассчитаны как в целом для основных средств, так и по отдельным их элементам (зданиям, сооружениям, машинам, оборудованию и т. д.). Однако необходимо помнить, что эти коэффициенты уместно рассчитывать для достаточно крупных предприятий, имеющих на своем балансе большой объем основных средств. На предприятиях с небольшим объемом основных средств ввод и выбытие носят, как правило, эпизодический характер, и поэтому соответствующие коэффициенты не могут отражать общие тенденции их инвестиционной политики.