Управління ефективністю підприємства

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

КРИВОРІЗЬКИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

Кафедра економіки, організації та управління підприємствами

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ

щодо виконання контрольної роботи

з дисципліни «Управління ефективністю фірми»

для студентів спеціальності

7.050107 «Економіка підприємства»

заочної форми навчання

Кривий Ріг - 2005

Укладач: доц. каф. ЕОУП, к.е.н. Пасічник Н.В

ас. каф. ЕОУП Кутова Н.Г

Рецензент: зав. каф. ЕОУП, к.е.н., доцент Максимов С.В

Відповідальний за випуск:

зав. каф. ЕОУП, д.т.н., професор Темченко А.Г

У методичних вказівках представлено комплекс практичних навчальних завдань з кожної теми дисципліни «Управління ефективністю фірми». Для перевірки ступеня засвоєння нормативного матеріалу та аналітичних навичок подано індивідуальні розрахункові завдання.

Методичні вказівки розраховані для студентів спеціальності 7.050107 «Економіка підприємства» заочної форми навчання.

Розглянуто на засіданні кафедри економіки, організації та управління підприємствами

Протокол № 1

від 30.08.2005р.

Схвалено на методичній раді економічного факультету

Протокол № 1

від 31.08.2005р.

ВСТУП

В економічній науці першорядне значення мають питання, пов'язані з оцінкою ефективності ресурсів, які використовуються, витрат, які здійснюються та рішень, що приймаються. Всі проблеми управління та господарювання - розподіли капітальних вкладень, вибір ефективних проектів будівництва, обґрунтування діяльності використання нових матеріалів і засобів механізації виробничих процесів - пов'язані з розрахунками ефективності. Прискорення соціально-економічного розвитку на базі технічного прогресу потребує суттєвого підвищення рівня економічних обґрунтувань технічних і господарських рішень на всіх рівнях управління, набуття майбутніми керівниками суттєвої суми знань з цього питання. Розрахунки ефективності треба розглядати як основу організації у системі господарювання та прийняття оптимальних рішень.

1. МЕТА ТА ЗАВДАННЯ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ

Метою контрольної роботи з дисципліни «Управління ефективністю фірми» являється озброєння студента необхідними знаннями методів економічного обґрунтування проектних та планових рішень при найбільш ефективному використанні виробничих ресурсів.

Під час виконання контрольної роботи розглядаються сутність категорії економічної ефективності; методичні положення визначення економічної ефективності виробничих ресурсів і витрат виробництва; вплив часу та інших ринкових факторів на оцінку ефективності використання ресурсів; методика вибору найбільш ефективного варіанту капітальних вкладень та визначення економічного ефекту від його використання; прийняті у світовій практиці методи оцінки ефективності вкладень у виробничу сферу та фондовий ринок; порядок планування вкладень з участю іноземного капіталу.

Метою виконання контрольної роботи є вдосконалення одержаних теоретичних знань з дисципліни «Управління ефективністю фірми» та набуття навичок самостійного виконання аналітичних досліджень з питань діяльності підприємства та оформлення результатів дослідження.

Основні завдання виконання контрольної роботи:

§ поглиблення теоретичних знань, які одержані в процесі вивчення дисципліни;

§ вміння застосовувати теоретичні положення даної дисципліни в аналізі господарської діяльності підприємства та виявлення резервів виробництва;

§ розрахунок техніко-економічних показників, які використовуються в аналізі;

§ економічне обґрунтування заходів щодо підвищення ефективності виробництва.

У процесі роботи рекомендується звертатися до сучасної економічної літератури, до матеріалів, які публікуються в спеціальних журналах («Економіка України», «Фінанси України», «Бухгалтерський облік та аудит», нормативні, законодавчі акти та інші видання).

Необхідно звернути увагу на економічний зміст і методику визначення показників і нормативів, тому що це сприяє більш глибокому розумінню їх суті та можливості оволодіння методикою їх аналізу.

2. ЗАГАЛЬНІ ВИМОГО ЩОДО ВИКОНАННЯ контрольної РОБОТИ

Контрольної робота - це самостійне дослідження, яке дозволяє судити про надбані знання та вміння застосовувати їх на практиці.

В контрольної роботі необхідно показати знання теорії щодо даної дисципліни, використання показників економічної ефективності на сучасному етапі розвитку економіки України, продемонструвати вміння використовувати теоретичні знання та практичні навички з дисципліни, одержані під час навчання, робити висновки та розробляти науково обґрунтовані заходи щодо використання резервів виробництва та підвищення їх ефективності.

До виконання даної роботи ставляться наступні вимоги:

§ творчий підхід, самостійне виконання розрахунків що досліджуються;

§ усвідомлення результатів дослідження та вміння робити узагальнення та надавати рекомендації щодо підвищення ефективності роботи підприємства;

§ знання можливостей сучасних засобів обробки інформації та вміння використовувати їх у процесі дослідження, аналізу та розробки рекомендацій.

Робота повинна базуватися на вітчизняних та зарубіжних літературних джерелах. Навчальну та спеціальну літературу з теми контрольної роботи студент підбирає самостійно, використовуючи для цього бібліотечний каталог.

Особливу увагу слід звернути на першоджерела, періодичні видання, наукові статті, передовий виробничий досвід, нормативні акти (закони України, декрети, постанови тощо). Користуватися необхідно лише новими виданнями та останніми редакціями нормативних актів.

Велику інформаційну цінність має статистичний матеріал і практичні дані підприємства (організації). Статистичну інформацію можна знайти у спеціальних виданнях Держкомстату України та в періодичних виданнях, тощо.

Зібраний статистичний матеріал необхідно опрацювати, згрупувати, подати в таблицях, проаналізувати.

Список використаних літературних джерел та інших матеріалів необхідно систематизувати та подати після тексту контрольної роботи.

3. ВИКЛАДЕННЯ ЗМІСТУ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ

Зібраний, вивчений і опрацьований матеріал з теми контрольної роботи необхідно викладати відповідно до плану роботи. Кожне питання, зазначене в плані роботи, має починатися з нової сторінки із своїм заголовком.

Кожна сторінка, починаючи з плану роботи, нумерується в правому верхньому куті аркуша.

Назви таблиць повинні відображати зміст цифрової інформації. Таблицю розміщують після першого посилання на неї в тексті.

Наведені у роботі цифрові дані, цитати, таблиці, якщо вони взяті з першоджерел, мають супроводжуватися посиланнями на ці джерела. Посилання на цитовані джерела мають бути оформлені певним чином: для книг - вказуються автор, назва книги, номер тому, частини, місце видання (місто), назва видавництва, рік видання, порядковий номер сторінки; для журналів - автор статті, її назва, назва журналу, рік і номер видання, номер сторінки; для газет - автор статті, її назва, назва газети, дата випуску.

Робота має бути написана чітким, розбірливим почерком, грамотно і охайно.

Текст роботи можна писати від руки чорнилами (пастою) чорного або синього кольору, друкувати на комп'ютері.

Після тексту роботи перед списком літератури студент ставить свій підпис і дату виконання роботи.

Індивідуальна робота виконується відповідно до вимог цих методичних вказівок, інакше вона не буде допущена до захисту, незалежно від її змісту.

Закінчена робота подається студентом на кафедру економіки, організації та управління підприємствами, економічного факультету Криворізького технічного університету у термін, визначений відповідним графіком.

4. РЕЦЕНЗУВАННЯ ТА ЗАХИСТ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ

Контрольну роботу рецензує викладач кафедри економіки, організації та управління підприємствами. Якщо рецензія схвальна, то робота допускається до захисту.

Якщо робота написана з порушенням вимог, її повертають для доопрацювання. До другого варіанту роботи студент обов'язково додає рецензію на перший варіант.

5. ТЕОРЕТИЧНІ ПИТАННЯ

Перелік питань для виконання теоретичного розділу контрольної роботи студентів заочної форми навчання:

1. Сутність та походження економічних категорій “ефект” і “ефективність”.

2. Прогнозні методи розрахунку собівартості виробництва нової техніки.

3. Види і форми прояву ефективності.

4. Врахування фактору часу при оцінці економічної ефективності.

5. Показники і критерії економічної ефективності.

6. Економічне обґрунтування вибору ефективності технології.

7. Основні чинники зростання ефективності виробництва.

8. Розрахунок річного економічного ефекту впровадження в виробництво закінченої НДР.

9. Порівняльна економічна ефективність одноразових витрат (статичний метод).

10. Оцінка економічної ефективності нової техніки.

11. Етапи обґрунтування ефективності нової машини.

12. Етапи становлення науки про управління.

13. Сутність динамічного методу визначення порівняльної економічної ефективності одноразових витрат.

14. Інтегральний (узагальнюючий) динамічний критерій оптимальності.

15. Оцінка економічної ефективності капітальних вкладень в реконструкцію діючих підприємств.

16. Ефективність і основні принципи управління по Емерсону і Файолю.

17. Визначення розміру витрат при динамічному методі оцінки порівняльної економічної ефективності капітальних вкладень.

18. Сутність управління і класифікація управлінських рішень. Вплив управлінських рішень на економіку підприємства.

19. Принципові відмінності реконструкції від нового будівництва (переваги і недоліки); можливі базові варіанти при порівнянні з реконструкцією.

20. Розрахунок собівартості продукції при експлуатації нової техніки.

21. Сутність і розрахунок узагальнюючого статичного критерію оптимальності.

22. Економіка і основні етапи технології підготовки виробництва.

23. Оцінка економічної ефективності поточних витрат.

24. Економічне обґрунтування доцільності ліцензійних операцій.

25. Особливості врахування фактору часу при порівнянні варіантів (в період створення та експлуатації об'єкта). Визначення народногосподарського ефекту за рахунок скорочення строків будівництва.

26. Економічна оцінка реконструкції в порівнянні: з діючим підприємством; з новим будівництвом (при умові ліквідації діючого підприємства).

27. Визначення нормативів економічної ефективності.

28. Види економічного ефекту від впровадження НДР. Врахування фактору невизначеності.

29. Визначення економічного ефекту від використання більш ефективного варіанту розвитку виробництва.

30. Науково-дослідні роботи і особливості визначення їх економічної ефективності. Основні економічні показники оцінки НДР.

31. Економічна оцінка реконструкції в порівнянні з новим будівництвом (при умові збереження діючого підприємства).

32. Визначення капітальних вкладень в нову техніку (в сфері виробництва).

33. Оцінка економічних наслідків впливу фактору часу.

34. Оцінка економічної ефективності застосованих ресурсів.

35. Модифікації загального економічного ефекту від використання більш ефективного варіанту.

36. Точний метод розрахунку собівартості виробництва нової техніки.

37. Оцінка економічної ефективності капітального ремонту.

38. Системний підхід до економічного обґрунтування вибору матеріалів та технологічних процесів.

39. Особливості визначення економічної ефективності в умовах ринкової економіки.

40. Оцінка економічної ефективності нової техніки: стадії проектування нових виробів.

41. Оцінка економічної ефективності застосовуваних виробничих ресурсів.

42. Оцінка економічної ефективності модернізації активної частини основних виробничих фондів.

43. Методика оцінки економічної ефективності управлінських рішень.

44. Визначення загальної (абсолютної) економічної ефективності одноразових витрат (капітальних вкладень).

45. Поняття фактору часу і його взаємозв'язку з економічними категоріями “ефект” та “ефективність”. Механізм самозростаючого капіталу.

46. Економічне обґрунтування ефективності впровадження АСУП на підприємстві.

47. Сутність динамічного методу визначення порівнянної економічної ефективності одноразових витрат.

48. Економічне обґрунтування і вибір технологічних процесів (аналітичний і графічний підходи).

49. Розрахунок річного економічного ефекту і коефіцієнта ефективності витрат від впровадження АСУ в виробництво.

50. Особливості врахування фактору часу при порівнянні варіантів (в період створення експлуатації об'єкта).

Студент денної форми навчання вибирає теоретичне питання згідно з номером у журналі академгрупи.

6. ПРАКТИЧНІ ЗАВДАННЯ

У практичних завданнях N - це номер згідно з журналом академгрупи

Завдання № 1

Визначити ефективність проекту організації централізованої доставки матеріалів і комплектуючих із складу у цехи, згідно з яким функції організації та планування доставки вантажу повинне виконувати диспетчерське бюро. Для цього необхідно:

ь Визначити суму капітальних вкладень на реалізацію проекту.

ь Розрахувати собівартість перевезення вантажів із складу у цехи.

ь Визначити економію витрат після проведення організаційних заходів.

ь Визначити річний економічний ефект від організації централізованої роботи транспорту.

ь Розрахувати приріст продуктивності раці після впровадження проекту.

№	Показник	Базовий варіант	Проектний варіант
1	2	3	4
1.	Річний обсяг перевезень вантажу із складу в цехи, тис. т	106,5 + N	106,5 + N
2.	Кількість транспортних засобів, од.
	ь електрокарів	12 + N	6 + N
	ь електронавантажувач	3 + N	1 + N
	ь автомобіль	5 + N	3 + N
	Кількість робітників обслуговуючого виробництва, чол.:
3.	Кількість водіїв:
	ь електрокарів	12 + N	6 + N
	ь електронавантажувач	3 + N	1 + N
	ь автомобіль	5 + N	3 + N
4.	Кількість робітників, які зайняті на вантажно-розвантажувальних роботах:
	ь вантажники	10 + N	7 + N
	ь диспетчери	-	5
5.	Зарплата робітників обслуговуючого виробництва, грн.:
	ь водії електрокарів, електронавантажувачів	590	600
	ь водії автомобіль	620	630
	ь вантажники	570	585
	ь диспетчери	-	600
6.	Відсоток додаткової заробітної плати працівників, 5
	ь водії електрокарів, електронавантажувачів	25	30
	ь водії автомобіль	25	30
	ь вантажники	20	25
	ь диспетчери	-	35
8.	Балансова вартість одиниці транспортного засобу, грн.:
	ь електрокарів	6500 + 10N	6500 + 10N
	ь електронавантажувач	6000 + 10N	6000 + 10N
	ь автомобіль	7500 + 10N	7500 + 10N
9.	Норматив витрат на ремонт і експлуатацію транспортних засобів, %	10	10
10.	Витрати електроенергії на зарядку одиниці електротранспорту у зміну, кВт/год.	19	19
11.	Кількість робітничих змін у році	238	238
12.	Вартість 1 кВт/год. електроенергії, грн.	0,25	0,25
13.	Середньорічний фонд часу роботи одиниці транспортного засобу, год.	2000	2000
14.	Норматив витрат допоміжних матеріалів на 1 годину роботи транспортного засобу, грн.	0,5	0,5
15.	Витрати на розробку проекту, грн.	-	50000+ 10N
16.	Нормативний коефіцієнт ефективності	0,15	0,15

Завдання № 2

Визначити, який варіант інвестиційного проекту заміни діючого обладнання на нове більш ефективний

Перший проект.

Розрахований на 5 років. Вкладення здійснюється одноразово на початок інвестиційного періоду у розмірі 14600 тис. грн. Власний пакет інвестора складає 2400+100N (7600) тис. грн. На суму, яка залишилася інвестор отримує позику у банку (банківська ставка складає 25%). Позика повертається рівними частками у продовж інвестиційного періоду на кінець кожного року.

Прогнозні обсяги виробництва продукції, яка виготовляється на обладнанні, що підлягає заміні та поточні витрати:

Таблиця 2

Показник	Сталь	Чавун
Обсяг виробництва, т	18400	43000
Ціна 1 т, грн.	1800	700
Змінні витрати, тис. грн.	24409	22184
Постійні витрати, тис. грн.	2650	2408

Другий проект.

Розрахований на 4 роки. Вкладення здійснюються на початок кожного року інвестиційного періоду нерівномірними частками: 1рік - 2900 тис. грн., 2 рік - 3200 тис. грн., 3 рік - 3600 тис. грн., 4 рік - 4900 тис. грн. Загальна сума власного пакету інвестора - 14600 тис. грн.

Прогнозні обсяги виробництва продукції, яка виготовляється на обладнанні, що підлягає заміні та поточні витрати:

Таблиця 3

Вихідні дані

Показник	Сталь	Чавун
	1рік	2рік	3рік	4рік	1рік	2рік	3рік	4рік
Обсяг виробництва, т	8900	13200	15400	18400	19700	22300	34600	43000
Ціна 1 т, грн.	1800	700
Поточні витрати, тис. грн.	12348	16307	21514	26186	10308	13614	17961	21861

Нормативний коефіцієнт ефективності - 0,1+0,005N.

Завдання № 3

Обґрунтувати ефективний розмір машинобудівного заводу, якщо необхідність народногосподарського комплексу в продукції „А” складає 18000 од. Виробничі потужності, які існують можуть забезпечити виробництво 15000 од. за рік, тобто необхідно збільшити випуск продукції «А» на 3000 од. за рік. Це можливо здійснити шляхом будівництва нового або нових заводів.

Поточні витрати на спорудження заводу мінімального розміру (на од. продукції):

Ш Матеріальні витрати - 2980 + N грн.

Ш Заробітна плата - 1400 + N грн.

Ш Відрахування на соціальні потреби - 37%.

Ш Амортизація - 420 + N грн.

Ш Інші витрати - 380 + N грн.

Капітальні вкладення у будівництво нового заводу мінімального розміру 24600 + 10 N тис. грн.

Таблиця 4

Вихідні дані

Варіант будівництва	Кількість заводів	Виробнича потужність заводу, од. за рік
1	6	500
2	4	750
3	3	1000
4	2	1500
5	1	3000

Питома вага витрат заводів інших розмірів у витратах заводу мінімального розміру, %:

Таблиця 5

Вихідні дані

Витрати	Питома вага витрат заводів виробничою потужністю, %
	750 од.	1000 од.	1500 од.	3000 од.
Матеріальні витрати	100	94	94	94
Заробітна плата	96	92	84	80
Амортизація	98	96	85	81
Інші витрати	130	170	220	280
Капітальні витрати	140	170	230	500
	564	1492	713	1035

Нормативний строк окупності - 6 років.

7. РЕКОМЕНДОВАНА ЛІТЕРАТУРА

1. Бакланов Г.И. Статистика промышленности. - М.: Статистика, 1986. - 386с.

2. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т. 1 - Киев : Ника-Центр, 1999 - с. 592

3. Виссема Х. Менеджмент в подразделениях фирмы. М. ИНФА, 1996.

4. Выхинский О.С., Наумов А.И. Обучение менеджменту. Человек-стратегия-организация. М. Школа управления МГУ,1994.

5. Економіка підприємства: Підручник/ За заг.ред С.Ф.Покропивного. - Вид.2-ге, перероб. та доп. - К.: КНЕУ, 2001. - 528с.,іл.

6. Економічний аналіз: навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів. За ред. проф. Ф.Ф. Бутинця. - Житомир: ПП “Рута”, 2003. - 680 с.

7. Кивачук В.С. Оздоровление предприятия: экономический анализ / В.С. Кивачук. - М.: изд-во деловой и уч. Лит.; Мн.: Амалфея, 2002. - 384 с.

8. Ковалев А. И. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996 - с. 360

9. Коротков Э.М. Концепция менеджмента. М. Дэка, 1997.

10. Мец В. О. Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства: навчальний посібник. - Київ: КНЕУ, 1999 - с. 132

11. Минаева Э.С., Агеева Н.Г. Основы менеджмента для инженера. М., ИВАКО Аналитик,1997.

12. Мних Є.В. Економічни й аналіз: Підручник. - К.: Центр навчальної літератури, 2003. - 412 с.

13. Питерс Т., Уотермен Р. В поисках эффективного управления. Пер. с англ. М., Прогресс 1986.

14. Поддерьогін А. М. Фінанси підприємств. - К.: КНЕУ, 1999 - с. 384

15. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: Экоперспектива, 1998 - с. 490

16. Статистика: Підручник / А.В.Головач, А.М.Єріна, О.В.Козирєв та ін.. - К.: Вища школа., 1993.

17. Тарасенко Н.В. Економічний аналіз діяльності промислового підприємства. - 2-ге видання, стер. - К.: Алеута, 2003. - 485 с.

18. Мескон М.Х. и др. "Основы Менеджмента" - М: Дело, 1992.

19. Тейлор Фредерик Уинслоу "Научная организация труда" (в сокращении) - сборник под общим названием "Управление - это наука и искусство", М: Республика, 1992.

20. Файоль Анри "Общее и промышленное управление" - сборник под общим названием "Управление - это наука и искусство", М: Республика, 1992.

21. Форд Генри “Моя жизнь, мои достижения” - сборник под общим названием "Управление - это наука и искусство", М: Республика, 1992.

22. Форд Генри “Сегодня и завтра” - Москва: Финансы и статистика, 1992.

23. Шершнев А.А., Темченко А.Г. Методы оценки экномической эффективности - Кривой Рог: Минерал, 1999.

24. Эмерсон Гаррингтон «Двенадцать принципов производительности» - Москва: Бизнес-информ, 1997.



НАВЧАЛЬНЕ ВИДАННЯ

Методичні вказівки щодо виконання контрольної роботи з дисципліни «Управління ефективністю фірми» для студентів спеціальності 7.050107 «Економіка підприємства» заочної форми навчання

УКЛАДАЧ

доц. каф. ЕОУП Пасічник Наталя Вячеславівна

ас. каф. ЕОУП Кутова Наталя Геннадіївна

Реєстраційний № _____________

Підписано до друку __________________2005 р

Формат __________________

Обсяг __________________др. Арк.

Тираж __________________ прим

м. Кривий Ріг, вул. XXII Партз'їзду, 11

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

КРИВОРІЗЬКИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

КАФЕДРА ЕКОНОМІКИ, ОРГАНІЗАЦІЇ ТА УПРАВЛІННЯ ПІДПРИЄМСТВАМИ

КОНТРОЛЬНА РОБОТА

з дисципліни

«Управління ефективністю фірми»

варіант № 15

Виконала

студентка гр. ЗЕП-05-2

Плюсніна Г.О.

залік. книжка № 00-50

Перевірив

Пасічник Н.В.

м. Кривий Ріг-2010

План

Теоретичне питання «Оцінка економічної ефективності капітальних вкладень»

Практичне завдання № 1

Практичне завдання № 2

Практичне завдання № 3

Використана література

Теоретичне питання «Оцінка економічної ефективності капітальних вкладень»

Капітальні вкладення є використанням суспільством валового національного продукту на відтворення основних фондів. Формою вони виступають як сукупність витрат на створення нових, а також технічне переозброєння, реконструкцію і розширення основних фондів, що діють виробничого і відтворювального призначення. Капітальні вкладення мають важливе народногосподарське значення, визначуване роллю, яку виконують знов створені або модернізовані засоби праці в процесі виробництва матеріальних благ. Як важливий чинник розширеного суспільного відтворення досягнень науково-технічного прогресу, що створює матеріальні умови для зростання і вдосконалення суспільного виробництва і підвищення матеріального добробуту народу. Капітальні вкладення розрізняються по формах власності галузевому і територіальному ознаці, призначенню споруджених об'єктів, формам відтворення основних фондів, складу витрат, способу будівництва, джерелам фінансування.

Ефективність капітальних вкладень значною мірою залежить від їх структури. Розрізняють галузеву, територіальну, відтворювальну і технологічну структури капітальних вкладень, які визначають їх співвідношення в різних галузях, регіонах, формах відтворення основних фондів і окремих витратах.

Під технологічною структурою капітальних вкладень розуміються склад витрат на спорудження якого-небудь об'єкту і їх доля в загальній кошторисній вартості.

Технологічна структура капітальних вкладень надає саме істотний вплив на ефективність їх використання. Вдосконалення цієї структури полягає в підвищенні долі машин і устаткування в кошторисній вартості проекту до оптимального рівня. По суті, технологічна структура капітальних вкладень формує співвідношення між активною і пасивною частиною основних виробничих фондів майбутнього підприємства. Збільшення долі машин і устаткування, тобто активній частині основних виробничих фондів майбутнього підприємства, сприяє збільшенню виробничій потужності підприємства, а, отже, капітальні вкладення на одиницю продукції знижуються. Економічна ефективність досягається і за рахунок підвищення рівня механізації праці і робіт.

Відтворювальна структура капітальних вкладень також надає істотний вплив на ефективність їх використання.

Під відтворювальною структурою капітальних вкладень розуміються їх розподіл і співвідношення в загальній кошторисній вартості по формах відтворення основних виробничих фондів. Розраховується, яка доля капітальних вкладень в їх загальній величині прямує на: нове будівництво, реконструкцію і технічне переозброєння того, що діє виробництва, розширення виробництва, що діє, модернізацію.

Вдосконалення відтворювальної структури полягає в підвищенні долі капітальних вкладень, що направляються на реконструкцію і технічне переозброєння виробництва, що діє. Теорія і практика свідчать про те, що реконструкція і технічне переозброєння виробництва набагато вигідніше, ніж нове будівництво, з багатьох причин: по-перше скорочується термін введення в дію додаткових виробничих потужностей; по-друге, значною мірою зменшуються питомі капітальні вкладення.

Економічна ефективність капітальних вкладень на рівні народного господарства істотно залежить і від галузевої, і від територіальної (регіональною) структури капітальних вкладень.

Під галузевою структурою капітальних вкладень розуміються їх розподіл і співвідношення по галузях промисловості і народного господарства в цілому. Її вдосконалення полягає в забезпеченні пропорційності і в швидшому розвитку тих галузей, які забезпечують прискорення НТП у всьому народному господарстві.

При оцінці ефективності інвестиційних проектів слід розрізняти:

* комерційну (фінансову) ефективність - вигоду з точки зору суб'єкта господарювання, що реалізовує проект;

* бюджетну ефективність - фінансові наслідки здійснення проекту для республіканського і (або) місцевого бюджету;

* економічну ефективність - витрати і результати, пов'язані з реалізацією проекту, що виходять за межі прямих фінансових інтересів учасників інвестиційного проекту.

Основу оцінки інвестиційного проекту складає таке поняття, як порівняння витрат і результатів на його реалізацію.

Загальні інвестиційні витрати складаються з капітальних витрат і витрат під оборотні кошти. У свою чергу капітальні витрати включають передінвестиційні витрати (витрати на маркетингові дослідження розробку техніко-економічного обґрунтування і бізнес-плану, організацію виробництва), кошторисну вартість будівництва (вартість устаткування і будівельно-монтажних робіт).

Існуючі методи оцінки ефективності інвестицій можна підрозділити на

2 групи:

1. Прості, або статистичні методи.

2. Методи дисконтування.

До простих, або традиційним, показникам оцінки інвестицій відносяться коефіцієнт ефективності (рентабельність) і термін окупності.

Коефіцієнт ефективності - це відношення середньорічної суми прибутку до сумі капіталовкладень. Показник відображає, яка частина інвестиційних витрат відшкодовується протягом одного року планерування. На підставі порівняння розрахункової величини рентабельності з середнім рівнем прибутковості по галузі або нормативним проводиться висновок про доцільність реалізації інвестиційного проекту.

Термін окупності - період відшкодування інвестицій. У міжнародній практиці даний показник визначається шляхом підсумовування доходів до тих пір, поки не буде отримана сума, рівна об'єму інвестицій. У вітчизняній практиці даний показник розраховується як відношення суми інвестицій до середньорічній величині прибутку. Оскільки показники прибули на початку і в кінці періоду неоднакові, то відбувається заниження терміну окупності.

Проект вважається прийнятним, якщо термін окупності задовольняє вимогам кредитора.

Недоліки традиційних показників: не враховується чинник часу, то є зміна вартості грошей з врахуванням часу. Однакова величина грошей сьогодні і через певний період часу мають різну вартість по причині знецінення грошей в результаті інфляції, прибутковості капіталу.

Для обліку тимчасової вартості грошей використовуються дисконтовані критерії ефективності інвестиційного проекту.

Дисконтування - це процес наведення економічних показників різних років до порівнянного за часом вигляду. Встановлення сьогоднішнього еквіваленту сумам, що виплачуються в майбутньому, визначається як твір майбутніх вступів грошей на коефіцієнт дисконтування. Як дисконтна ставка можуть виступати середня депозитна або кредитна ставка, індивідуальна норма прибутковості з врахуванням інфляції і рівня риски, альтернативна норма прибутковості по інших можливих видах інвестицій, норма прибутковості по поточній господарській діяльності.

Для оцінки доцільності проведення витрат в даний період, аби отримати вигоди в майбутньому, розраховуються наступні дисконтовані показники:

1. Чистий приведений дохід, який є різницею між приведеними до справжньої вартості (шляхом дисконтування) майбутніх грошових потоків за весь період реалізації бізнес-плану і сумою тих, що інвестуються засобів. Даний показник має бути позитивним, в зворотному випадку інвестор не отримає свої гроші назад.

2. Індекс прибутковості (рентабельності) інвестицій - це відношення приведеного грошового потоку до суми коштів, що інвестуються. Його величина має бути більше одиниці.

3. Внутрішня норма рентабельності є ставкою дисконтування, при якій чистий приведений дохід в процесі дисконтування буде приведений до нуля.

4. Динамічний період окупності - термін, протягом якого результати послідовного складання дисконтованого чистого прибутку порівняються з величиною інвестицій.

При розгляді альтернативних проектів, у тому числі з різними показниками ефективності по чистому приведеному доходу і внутрішньою нормі рентабельності, необхідно віддавати перевагу першому показнику оскільки в даному випадку виходить більше (у абсолютному значенні) вигод від реалізації проекту.

В разі фінансування за рахунок бюджетних коштів, здійснення державної підтримки в обов'язковому порядку розраховується бюджетна ефективність.

Вигода для бюджету є різницею між майбутньою величиною сплачуваних податків в результаті реалізації проекту і субсидіями (податкові пільги, пільга по кредиту). Проект повинен відповідати економічним пріоритетам держави.

При фінансуванні проекту державою або (и) міжнародними фінансовими фондами визначається економічна ефективність. Передбачається розраховувати ефективність інвестицій без врахування обслуговування боргу (виплати відсотків і погашення основного боргу), оскільки дані витрати наводять не до використання (витраті) грошових ресурсів, а лише до їх перерозподілу. Крім того, для визначення вигод в цілому для суспільства необхідно розраховувати наступні кількісні показники: створення додаткових робочих місць, збільшення обсягів виробництва і відповідно, зменшення дефіциту певної продукції; зростання доходів населення за рахунок збільшення зайнятості і зниження цін.

Аналізуючи ефективність вибраної інвестиційної стратегії, слідує оцінювати екологічні зовнішні ефекти (экстреналии). Якщо можливо збиток виразити кількісно, то його необхідно відобразити у витратах проекту. При труднощах виміру дані негативні сторони проекту слід виявити в якісному аналізі.

Оцінка інвестиційного проекту повинна в обов'язковому порядку включати аналіз послідовності платежів і вступів грошових коштів в часу (у західній економічній літературі даний потік грошових коштів отримав назву cash-flow). Критерієм прийняття проекту є позитивне сальдо в будь-якому тимчасовому інтервалі. Негативна величина свідчить про необхідність залучення позикових засобів і, в результаті, про зниження ефективності із-за додаткових витрат на виплату відсотків за даний кредит. При цьому крок розрахунку має бути для першого року терміном в один місяць. У зворотному випадку виникає небезпека не виявлення браку грошових ресурсів в певні періоди (наприклад, в час сезонної закупівлі сировини для переробних підприємств).

На ефективність інвестиційного проекту великий вплив роблять інфляційні процеси, що відбуваються в економіці. Зниження результатів інвестиційній діяльності у зв'язку з інфляцією обумовлено наступними причинами:

1. Фінансування майбутніх витрат в результаті підвищення загального рівня цін збільшиться. Перевищення кошторисних витрат, викликаних інфляцією, повинне розглядатися не як перевищення запланованих витрат, а як додаткове запозичення. По даних позиках слід передбачити виплату відсотків і боргу. У зворотному випадку підприємство зіткнеться з кризою ліквідності.

2. Вартість основних фондів, придбаних для проекту, через певний час в результаті інфляції знеціниться. В результаті амортизаційні відрахування і, відповідно, собівартість будуть штучно занижені, а прибуток завищений, що приведе до зростання реальних сум податку.

3. Знецінення товарно-матеріальних запасів і, відповідно збільшення податкового тягаря. Тобто підприємство буде вимушено платити так званий «інфляційний податок».

4. Інфляція впливає на номінальну ставку кредитування. Тобто одночасно з підвищенням цін на ресурси і власну продукцію слідує передбачити збільшення суми відсотків по кредиту.

Для достовірної оцінки результатів господарської діяльності, в тому числі інвестиційною, в умовах інфляції слід розробляти плани поточних цінах.

Планований результат завжди далекий від визначеності. Наступним важливим етапом оцінки ефективності інвестування є оцінка рисок реалізації проекту, визначення міри впливу на результати чинників зовнішнього середовища.

У зарубіжній практиці використовуються такі методи для оцінки риски реалізації проекту, як метод порогових значень, аналіз чутливості методика моделювання.

Аналіз риски, заснований на "порогових значеннях", визначає максимально можливе відхилення змінних величин (ціна ресурсів, інфляція, об'єми виробництва і реалізації проекту). У зарубіжній практиці для даних цілей використовується розрахунково-конструктивний метод визначення точки беззбиткової обсягу виробництва.

Чутливість проекту - це стійкість проекту по відношенню до змінам основних зовнішніх і внутрішніх параметрів, заданих в якості допустимих.

Таким чином, при високій вірогідності підвищення цін на матеріальних ресурси проект стає неефективним.

Використання вищевикладених методів оцінки інвестиційного проекту дозволить досить об'єктивний визначити ефективність інвестиційною діяльності, уникнути помилок у виборі об'єктів вкладення фінансових ресурсів.

Практичне завдання № 1

Визначити ефективність проекту організації централізованої доставки матеріалів і комплектуючих із складу у цехи, згідно з яким функції організації та планування доставки вантажу повинне виконувати диспетчерське бюро. Для цього необхідно:

ь Визначити суму капітальних вкладень на реалізацію проекту.

ь Розрахувати собівартість перевезення вантажів із складу у цехи.

ь Визначити економію витрат після проведення організаційних заходів.

ь Визначити річний економічний ефект від організації централізованої роботи транспорту.

ь Розрахувати приріст продуктивності раці після впровадження проекту.

Таблиця 1.1

Вихідні дані

№	Показник	Базовий варіант	Проектний варіант
1	2	3	4
1.	Річний обсяг перевезень вантажу із складу в цехи, тис. т	121,5	121,5
2.	Кількість транспортних засобів, од.
	? електрокарів	27	21
	? електронавантажувач	18	16
	? автомобіль	20	18
3.	Кількість водіїв:
	? електрокарів	27	21
	? електронавантажувач	18	16
	? автомобіль	20	18
4.	Кількість робітників, які зайняті на вантажно-розвантажувальних роботах:
	? вантажники	25	22
	? диспетчери	-	5
5.	Зарплата робітників обслуговуючого виробництва, грн.:
	? водії електрокарів, електронавантажувачів	590	600
	? водії автомобіль	620	630
	? вантажники	570	585
	? диспетчери	-	600
6.	Відсоток додаткової заробітної плати працівників, 5
	? водії електрокарів, електронавантажувачів	25	30
	? водії автомобіль	25	30
	? вантажники	20	25
	? диспетчери	-	35
7.	Відрахування на соціальні потреби, %	37	37
8.	Балансова вартість одиниці транспортного засобу, грн.:
	? електрокарів	6650	6650
	? електронавантажувач	6150	6150
	? автомобіль	7650	7650
9.	Норматив витрат на ремонт і експлуатацію транспортних засобів, %	10	10
10.	Витрати електроенергії на зарядку одиниці електротранспорту у зміну, кВт/год.	19	19
11.	Кількість робітничих змін у році	238	238
12.	Вартість 1 кВт/год. електроенергії, грн.	0,25	0,25
13.	Середньорічний фонд часу роботи одиниці транспортного засобу, год.	2000	2000
14.	Норматив витрат допоміжних матеріалів на 1 годину роботи транспортного засобу, грн.	0,5	0,5
15.	Витрати на розробку проекту, грн.	-	50150
16.	Нормативний коефіцієнт ефективності	0,15	0,15

Розв'язок:

1. Визначаємо суму капіталовкладень на реалізацію проекту

? за базовим варіантом:

? за проектним варіантом:

2. Обчислюємо собівартість перевезень вантажів із складу у цехи

2.1. Матеріальні витрати:

? за базовим варіантом

- електроенергія:

- допоміжні матеріали:

? за проектним варіантом

- електроенергія:

- допоміжні матеріали:

2.2. Заробітна плата

? за базовим варіантом:

- основна:

- додаткова:

? за проектним варіантом:

- основна:

- додаткова:

2.3 Відрахування на соціальні потреби

? за базовим варіантом:

? за проектним варіантом

2.4 Розраховуємо амортизаційні відрахування (в даній задачі транспортні засоби належать до другої групи, тому квартальна норма амортизації = 10%)

Таблиця 1.2

Розрахунок амортизаційних відрахувань

Квартал	Залишкова вартість	Амортизаційні відрахування	Накопичений знос
Електрокари
І	6650,00	665,00	665,00
ІІ	5985,00	598,50	1263,50
ІІІ	5386,50	538,65	1802,15
ІV	4847,85	484,79	2286,94
Електронавантажувачі
І	6150,00	615,00	615,00
ІІ	5535,00	592,20	1207,20
ІІІ	4327,80	593,20	1800,40
ІV	2527,40	594,20	2394,60
Автомобілі
І	7650,00	765,00	765,00
ІІ	6885,00	688,50	1453,50
ІІІ	5431,50	543,15	1996,65
ІV	3434,85	343,49	2340,14

Визначаю загальну величину річних амортизаційних відрахувань

? за базовим варіантом:

? за проектним варіантом:

2.5 Визначаю інші витрати (до інших витрат відносять витрати на ремонт і експлуатацію транспортних засобів)

? за базовим варіантом:

? за проектним варіантом:

Зведу одержані показники в аналітичну таблицю

Таблиця 1.3

Розрахунок собівартості перевезень вантажів зі складу в цехи

Елементи витрат	Базовий варіант	Проектний варіант	Економія
1.Матеріальні витрати	138482,50	117177,50	21305,00
- електроенергія	73482,50	62177,50	11305,00
- допоміжні матеріали	65000,00	55000,00	10000,00
2.Заробітна плата	65787,50	63739,50	2048,00
- основна	53200,00	49410,00	3790,00
- допоміжна	12587,50	14329,50	-1742,00
3.Відрахування на соціальні потреби	24341,38	23583,62	757,76
4.Амортизаційні відрахування	151652,98	128461,86	23191,12
5.Інші витрати	44325,00	37575,00	6750,00
РАЗОМ	424589,36	370537,48	54051,88

Отже економія витрат за умови здійснення проекту становитиме 54051,88 грн.

3. Визначаємо річний економічний ефект від організації централізованої роботи транспорту

Для оцінки річного економічного ефекту використовується критерій приведені витрати (ПВ):

ПВ = С_і + Е_н*К_і, (1.1)

де, С_і - собівартість за і-м варіантом, грн.;

Е_н - нормативний коефіцієнт ефективності;

К_і - капіталовкладення за і-м варіантом.

? за базовим варіантом:

? за проектним варіантом:

Приведені витрати базового варіанту перевищують приведені витрати проектного на 56654,38 грн., отже останній є ефективнішим. Визначаю річний економічний ефект = 332133,91 -274172,41 = 57961,50 грн

4. Обчислюємо приріст продуктивності праці після впровадження проекту:

? за базовим варіантом:

? за проектним варіантом:

Абсолютний приріст:

Відносний приріст:

Після проведених розрахунків можна зробити висновок, що за всіма показниками ефективнішим є проектний варіант організації централізованої доставки матеріалів і комплектуючих у цехи, згідно з яким функції організації та планування доставки вантажу повинне виконувати диспетчерське бюро.

Впровадження проектного варіанту надасть підприємству можливість зекономити на матеріальних витратах 21305,00 грн., у тому числі витрат на допоміжні матеріали 10000,00 грн., витрат на електроенергію 11305,00 грн. Знизяться затрати на заробітну плату на 2048,00 грн., і відповідно витрати на соціальні відрахування на 757,76 грн. Амортизаційні відрахування за проектним варіантом знизились на 23191,12 грн., витрати на ремонт і експлуатацію на 6750,00 грн.

Загальна економія за проектним варіантом склала 54051,88 грн.

Практичне завдання № 2

Визначити, який варіант інвестиційного проекту заміни діючого обладнання на нове більш ефективний.

Перший проект.

Розрахований на 5 років. Вкладення здійснюється одноразово на початок інвестиційного періоду у розмірі 14600 тис. грн. Власний пакет інвестора складає 3900 тис. грн. На суму, яка залишилася інвестор отримує позику у банку (банківська ставка складає 25%). Позика повертається рівними частками у продовж інвестиційного періоду на кінець кожного року.

Прогнозні обсяги виробництва продукції, яка виготовляється на обладнанні, що підлягає заміні та поточні витрати:

Таблиця 2.1

Показник	Сталь	Чавун
Обсяг виробництва, т.	18400	43000
Ціна 1 т, грн.	1800	700
Змінні витрати, тис. грн.	24409	22184
Постійні витрати, тис. грн.	2650	2408

Другий проект.

Розрахований на 4 роки. Вкладення здійснюються на початок кожного року інвестиційного періоду нерівномірними частками: 1рік - 2900 тис. грн., 2 рік - 3200 тис. грн., 3 рік - 3600 тис. грн., 4 рік - 4900 тис. грн. Загальна сума власного пакету інвестора - 14600 тис. грн.

Прогнозні обсяги виробництва продукції, яка виготовляється на обладнанні, що підлягає заміні та поточні витрати:

Таблиця 2.2

Вихідні дані

Показник	Сталь	Чавун
	1рік	2рік	3рік	4рік	1рік	2рік	3рік	4рік
Обсяг виробн., т	8900	13200	15400	18400	19700	22300	34600	43000
Ціна 1 т, грн.	1800	700
Поточні витрати, тис. грн.	12348	16307	21514	26186	10308	13614	17961	21861

Нормативний коефіцієнт ефективності - 0,175

Розв'язок:

Оцінимо економічну ефективність за І проектом

1. Розрахуємо виручку від реалізації продукції

В_і = Q_і ·Ц_і, (2.1)

де, Q_і - обсяг виробництва і-го виду продукції, т.;

Ц_і - ціна і-го виду продукції.

В_с = 18400·1800 = 33120 (тис. грн.)

В_ч = 43000·700 = 30100 (тис. грн.)

В_заг = 33120 + 30100 = 63220 (тис. грн.)

2. Визначаємо річну собівартість реалізованої продукції

С_і = В_пост + В_зм, (2.2)

де, В_пост - постійні витрати, тис. грн.;

В_зм - змінні витрати, тис. грн.

С_с = 2650 + 24409 = 27059 (тис. грн.)

С_ч = 2408 + 22184 = 24592 (тис. грн.)

С_заг = 27059 + 24592 = 51651 (тис. грн.)

3. Обчислюємо виплати по кредиту

3.1. Сума позикового капіталу дорівнює різниці між сумами інвестицій та власного капіталу.

Сума позикового капіталу = 14600 - 3900 = 10700 (тис. грн.)

3.2 Щорічні рівномірні виплати:

3.3 Визначимо відсотки за кредит

Таблиця 2.3

Період	Сума позикового капіталу	Ставка кредитування	Сума відсотків
1-й рік	10700,00	25%	2675,00
2-й рік	8560,00		2140,00
3-й рік	6420,00		1605,00
4-й рік	4280,00		1070,00
5-й рік	2140,00		535,00
Разом			8025,00

4. Розраховуємо амортизаційні відрахування (обладнання відноситься до ІІІ групи, норма амортизації = 6 %)

Таблиця 2.4

Розрахунок амортизаційних відрахувань

Рік	Квартал	Залишкова вартість	Амортизаційні відрахування	Накопичений знос
1	1	14600,00	876,00	876,00
	2	13724,00	823,44	1699,44
	3	12900,56	774,03	2473,47
	4	12126,53	727,59	3201,07
Разом за рік	3201,07
2	1	11398,93	683,94	3885,00
	2	10715,00	642,90	4527,90
	3	10072,10	604,33	5132,23
	4	9467,77	568,07	5700,29
Разом за рік	2499,23
3	1	8899,71	533,98	6234,28
	2	8365,72	501,94	6736,22
	3	7863,78	471,83	7208,05
	4	7391,95	443,52	7651,56
Разом за рік	1951,27
4	1	6948,44	416,91	8068,47
	2	6531,53	391,89	8460,36
	3	6139,64	368,38	8828,74
	4	5771,26	346,28	9175,02
Разом за рік	1523,45
5	1	5424,98	325,50	9500,51
	2	5099,49	305,97	9806,48
	3	4793,52	287,61	10094,09
	4	4505,91	270,35	10364,45
Разом за рік	1189,43

5. Обчислюємо прибуток до оподаткування як різницю між виручкою від реалізації продукції та сумою собівартості, амортизаційних відрахувань та відсотків за кредит.

6. Визначаємо умовно-чистий прибуток як різницю між прибутком до оподаткування та податком на прибуток (ставка 25%)

7. Розраховуємо чистий прибуток як різницю між умовно-чистим прибутком та сумою позикового капіталу.

8. Визначаємо грошовий потік як суму чистого прибутку та амортизаційних відрахувань.

9. Обчислюємо коефіцієнт дисконтування за формулою:

, (2.3)

де е - нормативний коефіцієнт ефективності.

10. Розраховуємо дисконтований грошовий потік, як добуток грошового потоку на коефіцієнт дисконтування.

11. Визначаємо чисту теперішню вартість за формулою:

(2.4)

Оскільки ЧТВ > 0, то проект доцільний.

12. Обчислюємо індекс доходності:

(2.5)

13. Визначаємо термін окупності

(2.6)

Нормативний термін окупності

Оскільки термін окупності менше ніж нормативний термін окупності то проект вважається доцільним.

Зведемо одержані результати в аналітичну таблицю.

Таблиця 2.5

План фінансових потоків по І проекту

Показник	1-й рік	2-й рік	3-й рік	4-й рік	5-й рік
1.Прибуток від реалізації продукції	63220,00
у т. ч.: сталь	33120,00
чавун	30100,00
2.Собівартість реалізованої продукції	51651,00
у т. ч.: сталь	27059,00
чавун	24592,00
3.Виплати по кредиту:
- частка по кредиту	2140,00	2140,00	2140,00	2140,00	2140,00
- % по кредиту	2675,00	2140,00	1605,00	1070,00	535,00
4.Амортизаційні відрахування	3201,07	2499,23	1951,27	1523,45	1189,43
у т. ч.: за І квартал	876,00	683,94	533,98	416,91	325,50
за ІІ квартал	823,44	642,90	501,94	391,89	305,97
за ІІІ квартал	774,03	604,33	471,83	368,38	287,61
за ІV квартал	727,59	568,07	443,52	346,28	270,35
5.Прибуток до оподаткування	5692,93	6929,77	8012,73	8975,55	9844,57
6.Податок на прибуток	1423,23	1732,44	2003,18	2243,89	2461,14
7.Умовно чистий прибуток	4269,70	5197,33	6009,55	6731,66	7383,42
8.Чистий прибуток	2129,70	3057,33	3869,55	4591,66	5243,42
9. Грошовий потік	5330,77	5556,56	5820,82	6115,11	6432,86
10.Коефіцієнт дисконтування	0,85	0,72	0,62	0,52	0,45
11.Дисконтований грошовий потік	4536,82	4024,67	3588,15	3208,14	2872,20

Оцінимо економічну ефективність за ІІ проектом

1. Визначаємо виручку від реалізації продукції

- для сталі: 1-й рік: 8900 · 1,8 = 16020 (тис. грн.)

- 2-й рік: 13200 · 1,8 = 23760 (тис. грн.)

- 3-й рік: 15400 · 1,8 = 27720 (тис. грн.)

- 4-й рік: 18400 · 1,8 = 33120 (тис. грн.)

- для чавуну: 1-й рік: 19700 · 0,7 = 13790 (тис. грн.)

2-й рік: 22300 · 0,7 = 15610 (тис. грн.)

3-й рік: 34600 · 0,7 = 24220 (тис. грн.)

4-й рік: 43000 · 0,7 = 30100 (тис. грн.)

Загальна виручка від реалізації продукції:

1-й рік: 16020 + 13790 = 29810 (тис. грн.)

2-й рік: 23740 + 15610 = 39350 (тис. грн.)

3-й рік: 27720 + 24220 = 51940 (тис. грн.)

4-й рік: 33120 + 30100 = 63220 (тис. грн.)

2. Обчислюємо собівартість реалізованої продукції

1-й рік: 12348 + 10308 = 22656 (тис. грн.)

2-й рік: 16037 + 13614 = 29921 (тис. грн.)

3-й рік: 21514 + 17961 = 39475 (тис. грн.)

4-й рік: 26186 + 21861 = 48047 (тис. грн.)

3. Визначаємо амортизаційні відрахування

4. Розраховуємо аналогічно до І проекту:

- прибуток до оподаткування;

- податок на прибуток;

- чистий прибуток;

- грошовий потік;

- коефіцієнт дисконтування;

- дисконтований грошовий потік.

Таблиця 2.6

Розрахунок амортизаційних відрахувань

Рік	Квартал	Залишкова вартість	Амортизаційні відрахування	Накопичений знос
1	1	2900,00	174,00	174,00
	2	2726,00	163,56	337,56
	3	2562,44	153,75	491,31
	4	2408,69	144,52	635,83
Разом за рік	635,83
2	1	5464,17	327,85	963,68
	2	5136,32	308,18	1271,86
	3	4828,14	289,69	1561,55
	4	4538,45	272,31	1833,85
Разом за рік	1198,03
3	1	7866,15	471,97	2305,82
	2	7394,18	443,65	2749,47
	3	6950,53	417,03	3166,50
	4	6533,50	392,01	3558,51
Разом за рік	1724,66
4	1	11041,49	662,49	4221,00
	2	10379,00	622,74	4843,74
	3	9756,26	585,38	5429,12
	4	9170,88	550,25	5979,37
Разом за рік	2420,86

5. Обчислюємо чисту теперішню вартість

Оскільки ЧТВ > 0, то проект доцільний.

6. Визначаємо індекс доходності

7. Обчислюю термін окупності проекту

Зведемо одержані результати в аналітичну таблицю

Таблиця 2.7

План фінансових потоків по ІІ проекту

Показник	1	2	3	4
1. Прибуток від реалізації продукції	29810,00	39370,00	51940,00	63220,00
у т. ч.: сталь	16020,00	23760,00	27720,00	33120,00
чавун	13790,00	15610,00	24220,00	30100,00
2. Собівартість реалізованої продукції	22656,00	29921,00	39475,00	48047,00
у т. ч.: сталь	12348,00	16307,00	21514,00	26186,00
чавун	10308,00	13614,00	17961,00	21861,00
3. Амортизаційні відрахування	635,83	1198,03	1724,66	2420,86
у т. ч.: за І квартал	174,00	327,85	471,97	662,49
за ІІ квартал	163,56	308,18	443,65	622,74
за ІІІ квартал	153,75	289,69	417,03	585,38
за ІV квартал	144,52	272,31	392,01	550,25
4. Прибуток до оподаткування	6518,17	8250,97	10740,34	12752,14
5. Податок на прибуток	1629,54	2062,74	2685,08	3188,04
6. Чистий прибуток	4888,63	6188,23	8055,25	9564,11
8. Грошовий потік	5524,46	7386,26	9779,92	11984,96
9. Коефіцієнт дисконтування	0,85	0,72	0,62	0,52
10. Дисконтований грош. потік	4701,67	5349,94	6028,67	6287,61

Проаналізувавши проведені розрахунки можна зробити наступні висновки. Обидва варіанти інвестиційного проекту заміни діючого обладнання на нове є доцільними, оскільки значення чистої теперішньої вартості більше 0, а також термін окупності проектів більший ніж нормативний.

Для вибору найбільш ефективного варіанту порівняємо чисту теперішню вартість проектів. Для першого варіанту цей показник становить 3629,98 тис. грн., а для другого 12791,18 тис. грн., а це означає, що другий проект більш ефективний. Аналогічно термін окупності для першого проекту 4 роки, а для другого 1,71 року.

Отже, за всіма показниками другий варіант інвестиційного проекту є ефективнішим.

Практичне завдання № 3

Обґрунтувати ефективний розмір машинобудівного заводу, якщо необхідність народногосподарського комплексу в продукції „А” складає 18000 од. Виробничі потужності, які існують можуть забезпечити виробництво 15000 од. за рік, тобто необхідно збільшити випуск продукції «А» на 3000 од. за рік. Це можливо здійснити шляхом будівництва нового або нових заводів.

Поточні витрати на спорудження заводу мінімального розміру (на од. продукції):

Ш Матеріальні витрати - 2995 грн.

Ш Заробітна плата - 1415 грн.

Ш Відрахування на соціальні потреби - 37% З/ПЛ

Ш Амортизація - 435 грн.

Ш Інші витрати - 395 грн.

Капітальні вкладення у будівництво нового заводу мінімального розміру 24750 тис. грн.

Таблиця 3.1

Вихідні дані

Варіант будівництва	Кількість заводів	Виробнича потужність заводу, од. за рік
1	6	500
2	4	750
3	3	1000
4	2	1500
5	1	3000

Питома вага витрат заводів інших розмірів у витратах заводу мінімального розміру, %.

Таблиця 3.2

Вихідні дані

Витрати	Питома вага витрат заводів виробничою потужністю, %
	750 од.	1000 од.	1500 од.	3000 од.
Матеріальні витрати	100	94	94	94
Заробітна плата	96	92	84	80
Амортизація	98	96	85	81
Інші витрати	130	170	220	280
Капітальні витрати	140	170	230	500
	564	1492	713	1035

Нормативний строк окупності - 6 років.

Розв'язок:

1. Розраховую нормативний коефіцієнт ефективності:

2. Визначаємо поточні витрати і витрати на спорудження заводів різного розміру на одиницю продукції

Таблиця 3.3

Витрати	Варіант будівництва
	1	2	3	4	5
Матеріальні витрати	2995,00	2995,00	2815,30	2815,30	2815,30
Заробітна плата	1415,00	1358,40	1301,80	1188,60	1132,00
Відрахування на соціальні заходи	523,55	502,61	481,67	439,78	418,84
Амортизація	435,00	426,30	417,60	369,75	352,35
Інші витрати	395,00	513,50	671,50	869,00	1106,00
Разом собівартість	5763,55	5795,81	5687,87	5682,43	5824,49
Капітальні витрати	24680000,00	34552000,00	41956000,00	56764000,00	123400000,00

3. Визначаємо собівартість річного випуску продукції одного заводу та загальну собівартість проекту

Таблиця 3.4

Витрати	Варіант будівництва
	1	2	3	4	5
Собівартість річного випуску	2881775,00	4346856,00	5687866,00	8523648,00	17473470,00
Кількість заводів	6	4	3	2	1
Загально собівартість проекту	17290650,00	17387424,00	17063598,00	17047296,00	17473470,00

4. На основі критерію приведених витрат визначаю ефективність проектів

1-й варіант: ПВ = 17290650,00 + 0,167·24680000,00 = 21412210,00 (грн.)

2-й варіант: ПВ = 17387424,00 + 0,167·34552000,00 = 23157608,00 (грн.)

3-й варіант: ПВ = 17063598,00 + 0,167·41956000,00 = 24070250,00 (грн.)

4-й варіант: ПВ = 17047296,00 + 0,167·56764000,00 = 26526884,00 (грн.)

5-й варіант: ПВ = 17473470,00 + 0,167·123400000,00 = 38081270,00 (грн.)

Проаналізувавши приведені затрати на будівництво нових заводів, можна зробити висновок, що доцільним являється 1-й проект, оскільки приведені затрати в нього найменші.