Оценка рыночной стоимости предприятия с целью разработки планов развития

Сравнительный метод в дипломной работе не используется, так как нет информации компаний аналогов.

Для определения обоснованной рыночной стоимости фирмы используется, как правило, все три оценочных подхода. В соответствии с каждым подходом получают предварительные величины стоимости фирмы.

Для определения итоговой стоимости фирмы оцениваются для конкретного случая.

Оценки фирмы, полученные в результате использования различных подходов, будут отличаться по своей величине друг от друга. В большинстве случаев оценщики определяют стоимость предприятия в виде интервальной оценки, то есть в интервале от минимальной до максимальной оценок, полученных при использовании различных подходов.

Если анализировать методы проведения работ по оценке, то финансовый анализ является одним из ключевых источников информации для формулирования выводов, а именно:

1) При проведении оценки доходным методом делается анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах за прошедшие периоды. Анализ проводится с целью определения основных финансовых показателей и выявления тенденций в деятельности предприятия. Сравниваются отдельные финансовые показатели с данными за ряд предшествующих периодов, и выявляется зависимость (тренд). Таким образом, можно увидеть истинное положение предприятия и определить степень финансовых рисков.

2) При проведении оценки рыночным методом оценка бизнеса во многом зависит от того, какие перспективы есть у предприятия в данном сегменте бизнеса. Ретроспективный анализ финансовой отчетности проводится с целью определения будущего потенциала бизнеса на основе данных о его текущей и прошлой деятельности.

3) При проведении оценки методом сравнительного подхода работа базируется на ретроинформации и, следовательно, отражает фактически достигнутые результаты производственно-финансовой деятельности предприятия. Одним из основных этапов процесса оценки предприятия сравнительным подходом (методы предприятия-аналога и сделок) также является финансовый анализ.

Цена предприятия отражает его производственные и финансовые возможности, положение на рынке, перспективы развития. Следовательно, в аналогичных предприятиях должно совпадать соотношение между ценой и важнейшими финансовыми параметрами, такими как прибыль, дивидендные выплаты, объем реализации, балансовая стоимость собственного капитала. Сравнение основных финансовых показателей с соответствующими показателями аналогичных предприятий, функционирующих в той же отрасли, позволяет оценить относительное финансовое положение данной фирмы в сегменте бизнеса.

В дипломной работе была произведена оценка действующего предприятия ООО «Кузбасская компания» доходным методом, в частности методом дисконтированных денежных потоков затратным методом, в частности методом чистых активов.

Таким образом, обоснованная рыночная стоимость ООО «Кузбасская компания» выведенная на основании доходного и затратного составила 28 983 000 руб.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» №135-ФЗ от 29 июля 1998 г. (в редакции от 24 июля 2007 г.);

2. Федеральный стандарт оценки: «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1)» утвержден Приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 № 256;

3. Федеральный стандарт оценки: «Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)» утвержден Приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 № 255;

4. Федеральный стандарт оценки: «Требования к отчету об оценке (ФСО №3)» утвержден Приказом Минэкономразвития России от 20.07.2007 № 254;

5. Методические рекомендациями по определению рыночной стоимости земельных участков, утвержденные распоряжением Мин. имущества РФ от 06.03.2002г. № 568-р;

6. Методические рекомендации по определению рыночной стоимости права аренды земельных участков, утв. распоряжением Мин. имущества РФ от 10 апреля 2003 г. N 1102-р;

7. Стандарты и правила оценочной деятельности «Оценка недвижимости», утвержденные Советом директоров Некоммерческого партнерства «Саморегулируемая межрегиональная ассоциация специалистов-оценщиков» Протокол № 7 от 24 октября 2006г.

8. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья), (с изменениями от 26 января, 20 февраля, 12 августа 1996 г., 24 октября 1997 г., 8 июля, 17 декабря 1999 г., 16 апреля, 15 мая, 26 ноября 2001 г., 21 марта, 14, 26 ноября 2002 г., 10 января, 26 марта, 11 ноября, 23 декабря 2003 г., 29 июня, 29 июля, 2 декабря 2004 г.)

9. «Оценка недвижимости и бизнеса». М.А. Федотова, Э.А. Уткин. Учебник. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Издательство «ЭКМОС», 2000 г.

10. «Финансы предприятий». А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.: «Инфра-М», 1999 г.

11. «Оценка бизнеса». Под редакцией А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. Учебник. М.: «Финансы и статистика», 1999 г.

12. «Оценка доходной недвижимости» С.В. Грибовский. Учебник. С-П.: ПИТЕР, 2001 г

13. «Оценка недвижимости» Учебное пособие. Генри С. Харрисона, М 1994 г.

14. «Оценка предприятий. Имущественный подход» Учебно-практическое пособие. В.В. Григорьев, И.М. Островкин, М.: Дело, 1998 г.

15. «Анализ и оценка приносящей доход недвижимости» Д. Фридман, Н. Ордуэй, М., «Дело ЛТД», 1995 г.

16. «Оценка рыночной стоимости недвижимости» под редакцией В.Н. Зарубина и В.М. Рутгайзера. М., Дело, 1998 г.

17. «Основы теории и практики оценки недвижимости» С.П. Коростелев М., «Русская деловая литература» 1998 г.

18. «Оценка и переоценка основных фондов» В.В. Григорьев. М., Инфра-М, 1997 г

19. «Оценка объектов недвижимости: теоретический и практический аспекты» В.В. Григорьев. М., Инфра-М, 1997 г.

20. «Теория и методы оценки недвижимости» Учебное пособие. Под редакцией проф. В.Е. Есипова, СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1988 г.

21. «Оценка рыночной стоимости машин и оборудования» Под редакцией В. Рутгайзера. М.: Дело, 1998 г.

22. «Оценка стоимости активной части основных фондов» А.П. Ковалев. М.:, Финансы, 1997 г.

23. «О мерах по совершенствованию процедур обращения взыскания на имущество организаций». Приказ Министерства юстиции РФ от 03 июля 1998 г. № 76.

24. «К вопросу оценки дебиторской задолженности». Статья С.П. Юдинцева, арбитражного управляющего. Интернет, maito:mailbox@arbitr.com

25. «Аудит». Под редакцией проф. В.И. Подольского. Учебник. - М.: «Аудит», издательское объединение «ЮНИТИ», 1997 г.

26. «Анализ хозяйственной деятельности» Г.В. Савицкая - 3-е издание. Минск: ИП «Экоперспектива», «Новое знание, 1999 г.

27. «Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий». Приложение № 1 к Постановлению Правительства РФ от 20.05.94 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».

28. «Наиболее распространенные финансовые показатели». Статья Д. Рябых, www.cfin.ru/finanalysis/finratios.shtml

29. «Динамический горизонтальный анализ». Статья Д. Рябых, www.cfin.ru/finanalysis/finratios.shtml

30. «Cистема показателей ранжирования предприятий». Статья Л.Л. Самойлова, фирма «ИНЭК». www.cfin.ru/finanalysis/inec_range.shtml

31. «Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей» Статья Л.Л. Самойлова, фирма «ИНЭК». www.cfin.ru/finanalysis/inec_analysis.shtml

32. Энциклопедия управления - материалы сайта «Корпоративные финансы» www.cfin.ru

33. Статья «Введение в оценку стоимости бизнеса» Вадим В. Павловец, pva_chp@mail.ru фирма ИЛИП, http://ilip.itc.etu.ru

34. Статья «Некоторые особенности оценки стоимости отечественных предприятий в условиях переходной экономики» Шипов Владимир, Группа независимых экспертов Рынок Ценных Бумаг, № 18/2000

35. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 6 апреля 2000 г. № 369-p “О Концепции развития оценочной деятельности в Российской Федерации”.

36. Постановление Правительства Российской Федерации от 11.04.2001 г № 285 “Положение о лицензировании оценочной деятельности”.

37. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-бизнес, 1997. 1008 с.

38. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. М.: Юнити, 2001 720 с.

39. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: Имущественный подход: Учеб.-практ. пособие - М.: Дело, 2000 224 с.

40. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 1999 496с.

41. Доунс Дж. Финансово-инвестиционный словарь. М.: ИНФРА -М, 1997 586с.

42. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В Оценка бизнеса. С-Петербург: Питер Бук, 2001 416с.

43. Ивашковский С.Н. Экономика: микро- и макроанализ. - М.: Дело, 1999 376с.

44. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996 432с.

45. Коупленд Том, Коллер Тим, Мкррин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1999 576с.

46. Кочович Е. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 1994 379с.

47. С.Хадсон-Уилсон. Количественные методы финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1996 336с.

48. Становление оценочной деятельности в России М.: Институт оценки природных ресурсов, 2001 446 с.

49. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 1994 194с.

50. Сычева Г.И., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия Ростов-на-Дону, Феникс, 2004 384 с.

51. Таль Г.К., Григорьев В.В., Бадаев Н.Д., Гусев В.И., Юн Г.Б. Оценка предприятий: доходный подход. Гильдия специалистов по антикризисному управлению. М., 2000 375с.

52. Хелферт Эрик. Техника финансового анализа / Пер с англ. М.: ЮНИТИ. 1996 640с.

53. Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента / Пер с англ. М.: Дело, 1993 128с.

54. Алешин А. Знай себе цену. “Знание - сила”, №3, 2001 г С. 77-80

55. Джеймс М., Коллер Т. Формирующиеся рынки: особенности оценки компаний //Тне МсKinsey Quarterly, 2000 №4 С. 8-10

56. Козлов А., Салун В. Сколько стоит "закрытая" компания? // Рынок ценных бумаг, 1999. № 16 С. 22-26

57. Козырь Ю. Применение теории опционов в практике оценки // Рынок ценных бумаг, 1999. №11. С. 85-88

58. Лысенко К. Методы оценки компаний-«целей» в процессе враждебных захватов. Российская практика // Рынок ценных бумаг 2001, №11 С. 43-45

59. Павловец В.В. Введение в оценку стоимости бизнеса // Аудит и финансовый анализ, № 3 2000 С. 20-25

60. Шипов В. Некоторые особенности оценки стоимости отечественных предприятий в условиях переходной экономики // Рынок ценных бумаг 2000, №18 С. 91-99

61. Школьников Ю. Особенности оценки российских компаний // Рынок ценных бумаг, 1998. №4. С. 36-42

62. Яценко А. Оценка недвижимости: затратный подход. Журнал “Экономист”, 2001, №5 С. 52-57.

Приложение 1

Таблица 1. Принимаем следующие условные обозначения:

Таблица 2 Анализ структуры активов.

Приложение 2

Таблица 3 Анализ состава и структуры оборотных активов

Таблица 4 Анализ структуры пассивов

Приложение 3

Таблица 5 Планируемый объем выручки по видам деятельности (руб.)

Определение дохода наиболее вероятный вариант

Согласно плана проведения работ на 2007 год, объем выручки должен составить 195 084 745 рублей. За первое полугодие выручка составила 143 802 465 руб.

Прогнозируемый рост выручки во второй половине 2007 года будет соответствовать коэффициенту:

195 084 745 / 143 802 465 = 1,36

На 2008 год рост выручки запланирован в размере - 20%

На 2009 год рост выручки запланирован в размере - 10%

На 2010 год рост выручки запланирован в размере - 5%

Рост переменных затрат пропорционален росту выручки.

Таблица 6 Проведение соответствующей корректировки балансового отчета предприятия ООО «Кузбасская компания» и вычет из совокупных активов стоимости обязательств