Главная Коллекция "Otherreferats" Экономика и экономическая теория Оценка рыночной стоимости предприятия с целью разработки планов развития

Оценка рыночной стоимости предприятия с целью разработки планов развития

Теоретические аспекты, история и методическое обеспечение оценочной деятельности. Описание региона, отрасли и финансового состояния предприятия. Доходный, сравнительный и затратный подход к оценке бизнеса. Итоговая величина стоимости предприятия.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид дипломная работа
Язык русский
Дата добавления 31.05.2010
Размер файла 917,8 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Если физический и в определенной степени функциональный износ можно устранить путем реконструкции или модернизации здания, то износ внешнего воздействия в большинстве случаев неустраним.

Внешний (экономический) износ - это потеря в стоимости, обусловленная влиянием внешних факторов. Экономический износ может быть вызван целым рядом причин, таких как общеэкономические, внутриотраслевые, правовые изменения или изменения, относящиеся к законодательству, муниципальным постановлениям, зонированию и административным распоряжениям.

Основными факторами внешнего износа в России являются общее состояние в экономике, которое в отдельных регионах усиливается местными факторами, наличие дискриминирующего законодательства для отдельных видов предпринимательской деятельности, штрафы за загрязнение окружающей среды.

Существуют два подхода к оценке внешнего износа - сравнение продаж аналогичных объектов при стабильных и измененных внешних условиях и капитализация потерь в доходе, относящемся к изменению внешних условий. После определения совокупного накопленного износа оценщик для получения итоговой стоимости объекта недвижимости прибавляет к рыночной стоимости земельного участка разницу полной восстановительной стоимости объекта и накопленного износа.

Затратный подход применим к оценке практически любых объектов недвижимости. Однако не во всех случаях такое применение оправданно (например, оценка доходоприносящей недвижимости).

Наиболее распространенной областью применения затратного подхода является оценка объектов на "пассивных" или малоактивных секторах рынка недвижимости. Преимущество применения затратного подхода в данном случае связано с тем, что недостаточность или недостоверность информации о состоявшихся сделках по купле-продаже объектов-аналогов в ряде случаев ограничивает возможность использования других подходов к оценке.

Затратный подход применяют также при технико-экономическом обосновании нового строительства, при оценке рыночной стоимости объектов незавершенного строительства и реконструируемых объектов. В этом случаев затратный подход позволяет оценить эффективность инвестиционного проекта.

Используя сочетание затратного и доходного подхода, а именно сравнивая затраты на строительство объекта с полученным от него доходом, оценщик делает вывод о наилучшем и наиболее эффективном использовании земельного участка, относящегося к объекту оценки. Для отражения результатов оценки в финансовой отчетности предприятия (переоценка основных фондов) оценщики на основании Положения по бухгалтерскому учету (ПБУ 6-97) "Учет основных средств" определяют стоимость объекта оценки затратным подходом.

Постоянно расширяющейся сферой применения затратного подхода выступает рынок страховых услуг. В данном случае предпочтение этому подходу отдается потому, что страховая сумма, сумма страхового взноса и страхового возмещения определяются исходя из затрат страхователя затратным подходом.

Рыночный подход

Сравнительный (рыночный) подход к оценке недвижимости характеризуется анализом рыночных продаж объектов, аналогичных и сходных с оцениваемым. Для того чтобы данный подход был применен к конкретной ситуации, необходимо обладать большим объемом накопленных и достоверных статистических данных о продажах сопоставимых объектов недвижимости, что возможно только при условии высокой развитости рынка недвижимости.

В российских условиях для оценки объектов рыночным методом приходится использовать любые имеющиеся сведения о прошедших сделках по объектам, так как проблема поиска информации для данного метода осложняется ее закрытостью.

При оценке стоимости банка суть данного подхода заключается в том, что курс акций банка отражает рыночную привлекательность этого банка как объекта приобретения и инвестирования. Показатель рыночной привлекательности обычно рассчитывается по открытым акционерным обществам, акции которых котируются на фондовых биржах. Для того чтобы определить показатель рыночной привлекательности банка, выпустившего только обыкновенные акции, необходимо разделить прибыль после налогообложения за истекший год на число акций, находящихся в обращении на конец этого года. Полученный показатель является доходом на одну акцию. Затем рыночная продажная цена акций на любую произвольно выбранную дату соотносится с полученным результатом - доходом в расчете на одну акцию, в результате чего определяется показатель рыночной привлекательности. Для российской практики данный подход в настоящее время практически невозможно использовать на практике, ибо акции российских коммерческих банков, за исключением Сбербанка, на фондовых биржах не котируются. Тем не менее, задача прогнозирования курсовой стоимости акций банков после слияний остается актуальной.

Доходный подход

Рынок аренды в отличие от рынка продаж является наиболее динамичным, более открытым и богатым с информационной точки зрения. Доходы от аренды в большинстве случаев являются основой для применения доходного подхода к оценке недвижимости.

Общепризнанно, что доходный подход - это наиболее информационно обеспеченный и, следовательно, наиболее достоверный подход к оценке нежилой недвижимости России. Кроме того, доходный подход при всей сложности является наиболее сильным и гибким инструментом оценки, способным решать задачи не только в области недвижимости, но и в других областях: интеллектуальной собственности, бизнеса, инвестиционных проектов и др. Рассмотрим доходный подход подробнее.

В мировой практике при доходном подходе используются: метод прямой капитализации и метод дисконтирования денежных доходов.

Метод прямой капитализации основан на прямом преобразовании чистого операционного дохода (ЧОД) в стоимость путем деления его на коэффициент капитализации. Понятие ЧОД представляет собой рассчитанную устойчивую величину ожидаемого чистого годового дохода, полученного от оцениваемого имущества после вычета операционных расходов и резервов на замещение. Определение ЧОД базируется на предположении, что имущество будет сдано в аренду по рыночным арендным ставкам, а в качестве прогнозного периода расчета будет взят наиболее типичный год владения.

Расчет ЧОД начинается с определения потенциального валового дохода (ПВД) - ожидаемой суммарной величины рыночной арендной платы и платы от дополнительных услуг, которые сопутствуют основному виду деятельности (плата за пользование стоянкой, за установление настенной рекламы и т.д.). Следующим шагом расчета ЧОД является определение эффективного валового дохода (ЭВД). Для получения ЭВД предполагаемые потери от незанятости арендных площадей и неуплаты арендной платы вычитаются из потенциального валового дохода. Эти потери согласуются с вероятностью того, что часть арендной платы в течение прогнозируемого года не будет собрана, а часть площадей останется не занятой арендаторами. Так как в оценочной деятельности не существует стандартов для определения этих потерь, то лучшим способом для получения информации является рассмотрение сходного объекта собственности, для которого имеются данные по рентным платежам за продолжительный период времени, из которых можно узнать уровень потерь на практике.

ЧОД рассчитывается как разница между величиной ЭВД и величиной операционных расходов (ОР). Операционными расходами называются периодические расходы для обеспечения нормального функционирования объекта и воспроизводства дохода, их принято делить на:

условно-постоянные;

условно-переменные (эксплуатационные);

расходы (резерв) на замещение.

К условно-постоянным ОР относятся расходы, размер которых не зависит от степени загруженности объекта. Как правило, это налоги на имущество, арендная плата за землю, НДС, расходы на страхование.

К условно-переменным ОР относятся расходы, размер которых зависит от степени загруженности объекта и уровня предоставляемых услуг. Основные условно-переменные расходы - это расходы на управление, коммунальные платежи, на обеспечение безопасности и т.д.

Расходы на замещение вычитаются как ежегодные отчисления (резерв) в фонд замещения (аналогично бухгалтерской амортизации).

Формула оценки выглядит так:

(1)

где: Vост- текущая стоимость (стоимость на момент оценки) бизнеса, CF - годовой денежный поток, R - коэффициент капитализации.

Наиболее сложным этапом оценки недвижимости методом капитализации является определение коэффициента (или ставки) капитализации. В западном классическом варианте метод прямой капитализации предусматривает для капитализации использовать коэффициент (ставку), извлекаемый из рыночных сделок, по которым одновременно известны цена аренды и цена продажи. Практика показывает, что в российских условиях найти такую информацию невозможно.

Коэффициент капитализации при оценке бизнеса обычно определяется как разница между ставкой дохода на капитал (ставкой дисконта) для оцениваемого предприятия и ожидаемым среднегодовым темпом роста дохода предприятия.

Формула для нахождения коэффициента капитализации имеет вид:

(2)

где: R - коэффициент капитализации, r - ставка дисконта, g - ожидаемый среднегодовой темп роста дохода.

Другим методом определения коэффициента капитализации является метод суммирования (кумулятивного построения). Суть метода состоит в том, что в качестве базовой применяется безрисковая ставка процента и к ней последовательно прибавляются поправки на различные виды риска, связанные с особенностями оцениваемой недвижимости (премия за риск вложения в объект недвижимости, премия за низкую ликвидность, поправка на инвестиционный менеджмент и др.).

Как свидетельствует анализ последних периодических изданий, в западной оценочной практике главную роль в настоящее время играет метод дисконтирования денежных доходов. Метод дисконтирования денежных потоков - наиболее универсальный расчетный инструмент капитализации, позволяющий определить настоящую стоимость будущих денежных потоков. Денежные потоки могут произвольно изменяться, неравномерно поступать и отличаться высоким уровнем риска. Это связано со спецификой такого понятия, как недвижимое имущество. Недвижимое имущество приобретается инвестором в основном из-за определенных выгод в будущем. Инвестор рассматривает объект недвижимости в виде набора будущих преимуществ и оценивает его привлекательность с позиции того, как денежное выражение этих будущих преимуществ соотносится с ценой, по которой объект может быть приобретен.

Формула оценки бизнеса в данном случае имеет вид:

где: Vост - оценка стоимости компании (чистая текущая стоимость), n - 0,1,2,...,N - интервалы планирования, CFn - денежный поток (отрицательный или положительный) в интервал планирования n, CF(N+1) - стабильный годовой денежный поток остаточного периода, определяемый по первому году, следующему после периода планирования, r - ставка дисконты (ставка дохода на инвестированный капитал), R - коэффициент капитализации для остаточного периода.

При расчете рыночной стоимости объекта недвижимости методом дисконтирования денежных потоков последовательно определяются:

срок прогнозного периода (срок проекта);

чистый операционный доход;

прогнозные (будущие) денежные потоки по каждому периоду проекта;

возможный денежный поток от реверсии (продажи) объекта недвижимости в конце прогнозного периода;

ставка дисконтирования для будущих денежных потоков;

рыночная стоимость объекта недвижимости.

Срок прогнозного периода зависит от ряда факторов: уровня и темпа инфляции; типа объекта; климатических условий, в которых он функционирует, и др. В международной оценочной практике принято принимать средний срок проекта, если иное не предусмотрено дополнительными условиями, равным 7 - 10 годам. Для российских условий типичным сроком проекта можно принять период, равный 3-5 годам.

В соответствии с принципом ожидания основной оценки рыночной стоимости доходным методом является ЧОД, который способен генерировать в стоимость посредством дисконтирования. Этот доход должен быть спрогнозирован для каждого года использования объекта. Расчет ЧОД выполняется путем прогноза формирующих его доходов и расходов.

Для прогнозирования денежного потока от реверсии обычно выбирается один из трех способов:

прямое задание величины реверсии;

прогнозирование тенденции изменения стоимости собственности за период владения;

применение ставки дисконтирования к потоку денежных средств после уплаты налогов послепрогнозного периода.

Ставка дисконтирования определяется как средняя норма прибыли, которую инвесторы ожидают получить на капиталовложения в схожие объекты в условиях данного рынка. Поскольку норма прибыли прямо пропорциональна риску, ставка дисконтирования прямо зависит от того, насколько высоко средний оценивает уровень риска, связанный с вложением средств в покупку данной недвижимости. Чем выше уровень риска, тем больше ставка дисконтирования и соответственно меньше стоимость будущих доходов. При расчете ставки дисконтирования следует учитывать, что она рассматривается как нижний предельный уровень доходности вложений, при котором инвестор допускает возможность вложений своих средств в данный объект, учитывая, что имеются альтернативные вложения, предполагающие получение дохода с той или иной степенью риска. Для расчета ставки дисконтирования используется несколько методик, наиболее предпочтительными из которых являются метод цены капитальных вложений и метод суммирования.

Так как метод суммирования был рассмотрен выше, то остановимся подробнее на методе цены капитальных вложений.

Этот метод расчета ставки дисконтирования основан на анализе информации фондового рынка. Расчет производится на основании трех компонентов:

номинальная безрисковая ставка;

общая доходность рынка в целом (среднерыночный портфель ценных бумаг);

коэффициент бета.

При расчете номинальной безрисковой ставки можно пользоваться показателями по безрисковым операциям - как среднеевропейскими, так и российскими. Для повышения точности расчета безрисковую составляющую ставки дисконтирования можно вычислять исходя из данных о котировках отечественных и европейских ценных бумаг.

В качестве среднерыночной доходности используется доходность по сбалансированному инвестиционному портфелю ценных бумаг. Список акций, на основе котировок которых рассчитывается средняя доходность, регулярно публикуется в средствах массовой информации и в Интернете.

Метод расчета коэффициента бета заключается в анализе ключевых факторов макроэкономического, отраслевого, финансового и законодательного рисков, оказывающих влияние на компанию.

Процесс расчета настоящей стоимости осуществляется посредством приведения к текущей стоимости будущих денежных потоков по каждому периоду проекта на основе применения теории денежной стоимости во времени и заключается в последующем сложении всех полученных значений и выручки от продажи (реверсии).

Хотелось бы отметить, что в условиях развитого рынка недвижимости все три подхода при использовании достоверных данных должны приводить к примерно одинаковым результатам. Результат оценки, полученный каким-либо методом, существенно отличающийся от других, является симптомом того, что в процессе оценки была либо использована недостоверная информация, либо была допущена ошибка методического или математического характера.

Чтобы составить итоговое заключение о рыночной стоимости объекта недвижимости, необходимо провести окончательное согласование результатов оценки. Для этого нужно придать весовые коэффициенты результатам оценки, полученным каждым из трех подходов. Весовые коэффициенты показывают, какая доля стоимости, полученной в результате использования каждого из применяемых методов оценки, присутствует в итоговой величине рыночной стоимости оцениваемого объекта.

Согласование результатов, так же как и цели оценки, в какой-то степени отражает адекватность применения каждого из подходов. Так, если результаты оценки необходимы для страхования объекта, предпочтение отдается затратному подходу. Если необходимо определить рыночную стоимость объекта для купли-продажи, то чаще используют методы доходного и сравнительного подходов. Если результаты оценки необходимы для того, инвестировать определенные средства в развитие объекта недвижимости, то лучше использовать один из методов доходного подхода.

2. Характеристика объекта оценки

В данной работе рассматривается доля размером 100% уставного капитала действующего предприятия ООО «Кузбасская компания». ООО «Кузбасская компания» - юридическое лицо как организационно правовая форма существования бизнеса, включающая все составляющие имущественного комплекса, предназначенные для его деятельности:

здания и сооружения;

машины и оборудование;

сырье и продукция;

нематериальные активы;

имущественные обязательства.

При определении рыночной стоимости доли размером 100% уставного капитала действующего предприятия учитывались:

Текущее состояние и перспективы развития отрасли и предприятия.

Текущее финансово экономическое положение предприятия.

Прогнозные оценки будущих доходов и денежных поступлений.

Для оценки доли размером 100% уставного капитала действующего предприятия ООО «Кузбасская компания» использовались три подхода: доходный (метод дисконтирования денежных потоков), затратный (метод стоимости чистых активов) и сравнительный (метод компаний аналогов)

Работа проводилась по следующим направлениям:

Изучение документов, представленных администрацией ООО «Кузбасская компания», которые воспринимались как достоверные и точно отражающие финансово-экономическое состояние предприятия.

В ходе оценки объекта оценки проводилась нормализация бухгалтерской отчетности. Использовались данные по выпускаемой продукции, по потребителям и поставщикам, а также краткосрочные прогнозы администрации ООО «Кузбасская компания» о будущей деятельности предприятия.

2.1 Описание региона

Кемеровская область расположена на юго-востоке Западной Сибири и находится почти на равном расстоянии от западных и восточных границ Российской Федерации. Кузбасс географически занимает срединное положение между Москвой и Владивостоком. Входит в шестой часовой пояс.

Кемеровская область находится в умеренных широтах между 52°08' и 56°54' северной широты, и 84°33' и 89°28' восточной долготы, что соответствует широтам Челябинской, Московской, Калининградской и Камчатской областей в России; в Западной Европе - это соответствует таким городам и государствам, как Варшава, Берлин, Нижняя Саксония, Дания, Гаага, Уэльс и Ирландия.

В современных границах область была образована 26 января 1943 года.

Площадь области - 95,5 тыс. кв. км, что составляет 4% территории Западной Сибири и 0,56% территории России. По площади Кемеровская область - самая маленькая в Западной Сибири. Так, площадь Тюменской области составляет 1361,9 тыс., а Омской - 139,7 тыс. кв. км. В то же время область по площади значительно больше, чем любая из республик Закавказья или Балтии. Она превосходит по территории ряд стран Западной Европы (площадь Венгрии - 93 тыс. кв. км, площадь Португалии - 92тыс. кв. км, Австрии - 83,8 тыс., Ирландии - 70 тыс., Норвегии - 62,0 тыс., Швейцарии - 41 тыс., Бельгии - 30,5 тыс. кв. км.).

Административные границы Кемеровской области сухопутны. На севере она граничит с Томской областью, на востоке с Красноярским краем и республикой Хакассия. На юге границы проходят по главным хребтам Горной Шории и Салаирского кряжа с республикой Горный Алтай и Алтайским краем, на западе - по равнинной местности с Новосибирской областью. Протяженность Кемеровской области с севера на юг почти 500 км, с запада на восток - 300 км. Важной особенностью географического положения Кемеровской области является то, что она находится в глубине огромной части суши, вблизи центра материка Евразия, на стыке Западной и Восточной Сибири, значительно удалена от морей и океанов. Расстояние до ближайшего холодного северного моря -- Карского - почти 2000 км, до ближайшего теплого моря - Черного - более 4500 км.

Территория области расположена на стыке Западно-Сибирской равнины и гор Южной Сибири. Большая часть занята Кузнецкой котловиной, огромные угольные запасы которой определили второе название области - "Кузбасс".

Административное деление

По состоянию на 01.01.2007: всего муниципальных образований - 223, из них: городские округа - 16; муниципальные районы - 18; городские поселения - 22; сельские поселения - 167. Административный центр - город Кемерово (520,1 тыс. жителей).

Население

Численность на 01.01.2007 - 2826,3 тыс. человек (14,4 процента населения Сибирского федерального округа, 2 процента населения России).

Удельный вес в общей численности населения: городского населения - 85 процентов; сельского - 15 процентов; мужчин - 46,2 процента; женщин - 53,8 процента.

Удельный вес возрастных групп в общей численности населения на 1 января 2007г: моложе трудоспособного возраста - 16,3 процента; трудоспособного возраста - 63,9 процента; старше трудоспособного возраста - 19,8 процента.

Средний возраст 38,2 лет, в том числе: мужчин - 35,6 лет; женщин - 40,3 лет.

Плотность населения: 30 человек на 1 кв.км. (В Сибирском федеральном округе - 4; в Российской Федерации - 8,4). По плотности населения область занимает первое место в Сибирском федеральном округе.

Экономика

Валовой региональный продукт в 2006 году (оценка) - 338138,7 млн. рублей (или 1,3 процента ВВП России), в расчете на душу населения - 119,6 тыс. рублей.

В 2006 году промышленными предприятиями области отгружено продукции на сумму 417 млрд. рублей. Рост объема промышленного производства к уровню 2007 года составил 106,6 процентов.

Доля Кемеровской области в общем объеме отгруженной продукции Российской Федерации в 2006 году составила 2,6 процента.

На долю Кузбасса приходится 56,6 процента добычи каменных углей в России и 76,1 процента от добычи всех коксующихся углей, производится 14 процентов проката черных металлов и 14,1 процента стали, 10,6 процента волокон и нитей химических.

Информация представлена согласно Приложения к распоряжению Коллегии администрации области от 20.12.2007 № 1414-р с официального сайта администрации Кемеровской области на дату оценки.

Характеристика состояния г.Кемерово

Краткая характеристика.

Основан: 1918 г.

Город с: 1918 г.

Центр: Кемеровская область

Географическая широта: 55°20'

Географическая долгота: 86°04'

География. Географические координаты г. Кемерово составляют примерно 55°31' северной широты, 86°05' восточной долготы. Кемерово является административным центром Кемеровской области, расположен в её северо-западной части, по обе стороны реки Томь.

История. Начало истории города положил первооткрыватель кузнецкого каменного угля Михаиле Волков, который еще в первой четверти XVIII в. в Томском уезде обнаружил железную руду, а в «Горелой горе», в семи верстах от Верхнетомского острога, на территории современного Кемерово начали добычу каменного угля. В 1907г. был основан Кемеровский угольный рудник. В 1915г. началось строительство Кемеровского коксохимического завода.

В канун революции на месте нынешнего города ютилось несколько деревушек, село Щеглове, шахтерский поселок Красная Горка и поселок строителей коксохимзавода.

В мае 1918г. первый съезд Совета рабочих и солдатских депутатов постановил считать волостное село Щеглове и прилегающие к нему населенные пункты городом Щегловским. Здесь в годы первых пятилеток набирает темпы угледобыча, вступает в строй коксохимзавод.

В 1921 г. в городе Щегловске создана «Автономная индустриальная колония «Кузбасс», а в 1924г. на коксохимическом заводе был получен первый кокс.

В 1932 году, спустя 14 лет после образования города, Щегловск был переименован в Кемерово. С образованием в 1943 году новой области Кемерово становится ее центром.

В 1982 году Международный планетарный центр присвоил малой планете имя «Кемерово».

Сейчас это крупный индустриальный центр: город энергетики, машиностроения, химии. Ведущая отрасль промышленности -- угольная. Предприятия машиностроения запускают электродвигатели, оборудование для химической промышленности, бытовые электроприборы. В Кемерово также развита легкая и пищевая промышленности. Предприятия отправляют свою продукцию на экспорт более чем в 30 стран.

Экономический потенциал. В январе-июне 2007 года в районе произведено товаров и услуг на 87583 млн. руб., (это составило 141% к соответствующему периоду 2006 года). Выполнено работ по видам экономической деятельности: добыча полезных ископаемых -- 1425 млн. руб. (76%); обрабатывающие производства -- 14467 млн. руб. (121 %); производство и распределение электроэнергии, газа и воды -- 7962 млн. руб. (134%). Произведено важнейших видов промышленной продукции: уголь --2278 тыс.т. (100,8%).

Выполнено работ по виду деятельности «строительство» на 4675 млн. руб. (111%). Введено в действие общей (полезной) площади -- 118207 кв. м (161%), квартир (без общежитий) -- 1557 ед.

В животноводстве района в январе-июне 2007 года произведено мяса скота и птицы на убой в живом весе (хозяйствами всех категорий)-- 116 тонн (к соответствующему периоду 2006г. -- 83%), валовой надой молока составил-- 0,9 тыс.т.(102%), получено куриных яиц-- 0,9 млн. штук (93%).

Оборот розничной торговли за январь-июнь 2007 года составил 31664 млн. руб. (116%). Общественное питание-- 1586 млн. руб. (122%). Населению оказано платных услуг на 8000 млн. руб. (136%).

В результате деятельности предприятий и организаций в январе-июне 2007 года убытки составили 887 млн. руб. Удельный вес убыточных предприятий в общем числе предприятий составил 28,7%. Кредиторская задолженность на 1 июня 2007 года-- 36042 млн. руб., дебиторская -- 29256 млн. руб.

За январь-май 2007 года среднемесячная заработная плата составила 13370руб., (126%). В мае 2007 года среднемесячная заработная плата была равна 14473 руб. (124%). Среднесписочная численность работников-- 182562чел. (102%).

За январь-май 2007 года обратились по вопросу трудоустройства 3113чел. Численность безработных на конец мая 2007 года -- 2951 чел., уровень безработицы в % к трудоспособному населению составил 0,9%, на одну заявленную вакансию -- 0,3чел.

Уровень социально-экономическое состояние города Кемерово:

Показатель

оборот организаций

работы выполненные по виду деятельности "Строительство"

строительство жилых домов

оборот розничной торговли

оборот общественного питания

объем реализации платных услуг

удельный вес убыточных организаций

Кредиторская задолженность

просроченная задолженность в бюджет

задолженность поставщикам

средняя з/п работающих в экономике

Общее значение показателя по области

589 539,00

42 033,00

804 019,00

180 058,00

9 700,00

34 435,00

35,90

129 704,00

4 643,00

74 665,00

10 605,00

Значение показателя города(района) Кемеровской области

139933,00

8596,00

200196,00

55551,00

2699,00

13259,00

26,30

29146,00

734,00

18894,00

11439,00

Процентное соотношение (-/+)ai, % ((п.2/п.1)*100%)

0,2374

0,2045

0,2490

0,3085

0,2782

0,3850

0,7326

0,2247

0,1581

0,2531

1,0786

Весовой коэффициент, ei (1/количество показателей (11 (одиннадцать))

0,09

0,09

0,09

0,09

0,09

0,09

0,09

0,09

0,09

0,09

0,09

1,00

Средневзвешенное значение ai (?(п.3х п.4))

0,0216

0,0186

0,0226

0,0280

0,0253

0,0350

0,0666

0,0204

0,0144

0,0230

0,0981

0,3736

Коэффициент социально-экономического состояния (Суммарное значение п.5) P

0,3736

Информация представлена согласно издания РОССТАТа Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Кемеровской области «Социально-экономическое положение Кемеровской области 2007» от января 2008 года.

2.2 Краткая характеристика отрасли и предприятия

ООО «Кузбасская компания» принадлежит к отрасли проведения работ по техническому обслуживанию, ремонту энергетического оборудования зданий и сооружений, строительству зданий и сооружений, производству строительных конструкций и материалов и является важнейшей составляющей энергетического комплекса области.

Основными потребителями продукции и услуг организации были и остаются энергетические организации Кемеровской области.

Энергетическая отрасль России нуждается в таких организациях как ООО «Кузбасская компания», это показала недавняя авария, которая произошла в «Мосэнерго», вызвавшая широкий резонанс во всем российском обществе.

Причина аварии широко обсуждались и средствами массовой информации, и специалистами. Каждый энергохолдинг и власти регионов пытались сделать для себя определенные выводы: как избежать подобных чрезвычайных происшествий в будущем. Ведь никто не застрахован от аварии.

Началась работа, направленная на профилактику возможных ЧП и в Кемеровской области. Руководство открытого акционерного общества «Кузбассэнерго» разослало телеграммы на электростанции региона с требованием провести полную внеплановую проверку оборудования, стабильности и надежности его работы, проверить уровень подготовки технического персонала энергообъектов региона к работе в условиях чрезвычайных обстоятельств. Жесткие требования, которые предъявляет руководство ОАО «Кузбассэнерго» к работникам отрасли связаны с тем, что слишком высокая ответственность за стабильность работы всей энергосистемы региона ложится на их плечи.

Еще одним камнем преткновения в плане предотвращения возможных аварий могут стать существующие тарифы на продукцию энергетиков. Как считает генеральный директор "Кузбассэнерго" Сергей Михайлов, надежность работы всей энергосистемы региона зависит, в первую очередь, от существующих энерготарифов и от того, что в них включено.

При рассмотрении очередного изменения уровня тарифов Региональная энергетическая комиссия считает затраты энергетиков на единицу продукции, закладывает положенный уровень прибыльности деятельности энергохолдинга. Таким образом, создается так называемое тарифное меню, то есть то, что учтено РЭКом при формировании тарифов. Соответственно меню может быть разным. Разным же может быть уровень надежности работы энергосистемы Кемеровской области.

В феврале прошлого года на юге Кузбасса тоже произошло ЧП. Тогда из-за резко поднявшейся нагрузки на сети, ураганный ветер начались веерные отключения потребителей. Однако кузбасским энергетикам удалось справиться с ситуацией в течение часа. Последствия аварии ликвидировались несколько дней, но энергоснабжение было восстановлено практически сразу. Такое развитие ситуации, конечно же, говорит и об уровне технической обеспеченности нашей энергосистемы, и о степени подготовленности технического персонала.

Как отметил на недавней пресс-конференции генеральный директор ОАО "Кузбассэнерго" Сергей Михайлов, в настоящее время требуются значительные инвестиции в модернизацию оборудования в Кемерове, Таштаголе, на энергоузле Гурьевск-Салаир. Именно здесь наиболее высока вероятность возникновения чрезвычайных ситуаций. А значит, чтобы их избежать, необходимо все это учитывать при формировании тарифной политики в нашем регионе

В "Кузбассэнерго" полным ходом идет подготовка к началу отопительного сезона - 15 сентября и началу осенне-зимних пиковых нагрузок - 15 ноября.

Из года в год на инвестиционную программу развития выделяется меньше средств, чем необходимо для четкой и слаженной работы всех объектов акционерного общества. К примеру, в конце прошлого года в региональную энергетическую комиссию «Кузбассэнерго» представило программу на 2007 год с предполагаемым объемом инвестиций в два млрд. рублей. Но было выделено всего лишь 1, 662 млрд. рублей (на 22 процента больше в сравнении с прошлым годом). Из них на капитальное строительство определили 1,091 млрд. рублей (увеличение на 94 процента), а на техническое перевооружение - 571 млн. рублей (уменьшение на 28 процентов).

По оценкам специалистов, ежегодное недофинансирование уже отразилось на работе всей энергосистемы. Энергетики годами работают на устаревшем и требующем капитального ремонта оборудовании, которое в любой момент может дать сбой. Понятно, ничего хорошего не сулит, если это произойдет осенью или зимой. Последствия могут быть куда более серьезными, чем энергоавария, произошедшая в этом году в Москве и Московской области.

Не хватает средств, чтобы заниматься капитальными вложениями в полном объеме, как того требуют нормативные расчеты. Поэтому приходится тратить гораздо больше сил и средств на дополнительный ремонт устаревшего оборудования.

ОАО «Кузбассэнерго» работает по графикам ремонтов основного тепломеханического и генерирующего оборудования. Графики составляются по документам, которые прошли экспертизу технического состояния оборудования. Затем определяем норматив ремонтных затрат. Он также проходит экспертизу. Региональная энергетическая комиссия устанавливает суммы ремонтных затрат.

Как выяснилось, за последние годы в тарифах на ремонты не закладывались требуемые суммы. Из-за этого увеличились возможные риски в работе энергосистемы.

Нехватка средств подтолкнула руководство "Кузбассэнерго" на вынужденную меру - перекройку ремонтных планов. Уменьшили долю капитальных и средних ремонтов, увеличили текущие ремонты, уменьшили объемы ремонтов зданий и сооружений. Словом, пошли по пути латания дыр. Например, в этом году не будут капитально ремонтироваться ранее запланированные пять котлоагрегатов и три турбоагрегата. По электростанциям снижены объемы замены поверхностей нагрева котлоагрегатов с 862 до 441 тонны. Уже произошел рост технологических нарушений, связанных с поврежденностью поверхностей нагрева. На отложенные ремонты по всем энергообъектам региональной энергосистемы требуется 2 млрд. рублей.

Несмотря на это, основные графики ремонтов по подготовке к осенне-зимнему сезону 2007-2006 годы проводятся вовремя. Проведен капитальный ремонт пяти турбоагрегатов мощностью 295 МВт и шести котлоагрегатов паропроизводительностью в 2580 тонн в час. Много оборудования отремонтировали по плану текущего ремонта.

Все обновленные по капитальному ремонту агрегаты получили оценку "хорошо". Теперь оборудование соответствует научно-технической документации.

Вид деятельности - проведения работ по техническому обслуживанию, ремонту энергетического оборудования зданий и сооружений.

Организационно-правовая форма/форма собственности - общество с ограниченной ответственностью/частная.

Доля государства в капитале - отсутствует.

Предприятие не включено в государственный реестр РФ предприятий-монополистов.

Уставный капитал по представленному балансу составляет 8 400 рублей.

Дополнительная информация: на балансе предприятия находятся здания, сооружения, механизмы и оборудование, необходимые для осуществления деятельности предусмотренной уставом организации.

2.3 Анализ финансового состояния предприятия

Подготовка финансовой документации в процессе оценки проводится по следующим направлениям:

инфляционная корректировка;

нормализация бухгалтерской отчетности;

трансформация бухгалтерской отчетности;

вычисление относительных показателей.

Целью инфляционной подготовки документации является приведение ретроспективной информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду. В данном случае мы не располагаем ретроспективными данными, и инфляционная корректировка в чистом виде не проводится. Ее элементы будут использованы в ходе нормализации отчетности в процессе оценки методом чистых активов.

Нормализация бухгалтерской отчетности

Нормализация отчетности в процессе оценки бизнеса проводится всегда, объем применяемых корректировок в зависимости от целей оценки меняется. Нормализация отчетности проводится с целью определения доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса.

Нормализующие корректировки финансовой документации проводятся по следующим направлениям:

корректировка разовых, не типичных и не операционных расходов;

корректировка метода учета операций (например, учет запасов) или метода начисления амортизации;

корректировка данных бухгалтерского учета с целью определения рыночной стоимости активов.

Нормализованная бухгалтерская отчетность может использоваться только в целях оценки.

В данном случае по первым двум корректировкам можно сказать следующее:

краткость срока существования предприятия - объекта оценки - объясняет отсутствие нетипичных доходов и расходов. Данная корректировка не проводится.

Запасы представлены в основном готовой продукцией и производственными запасами. Сверхнормативных и устаревших запасов сырья не имеется, корректировка (по стоимости) не проводится. Механизм ускоренной амортизации на предприятии не применяется, корректировки нет.

Финансовый анализ

Анализ финансового состояния предприятия включает следующие этапы:

Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

Анализ оборачиваемости оборотных активов.

Анализ финансовых результатов предприятия.

Анализ потенциального банкротства предприятия.

Рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния предприятия.

Общая оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период

Информационной основой послужили данные бухгалтерских балансов за 2006 год, 3 месяца и I полугодие 2007 года

Данные бухгалтерских балансов за 2006 год, 3 месяца и I полугодие 2007 года

АКТИВ

Код строки

на 01.01.2006г.

на 01.01.2007г.

на 01.04.2007г.

на 01.07.2007г.

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы (04,05)

110

Основные средства (01, 02, 03)

120

685 139

1 598 708

1 762 404

3 735 291

Незавершенное строительство

130

-

-

-

-

Доходные вложения в материальные ценности (03)

135

-

-

-

-

Долгосрочные финансовые вложения (06, 82)

140

-

-

360 000

-

Отложенные налоговые активы

145

11 645

16 200

16 200

16 200

Прочие внеоборотные активы

150

-

-

1 950 000

300 901

ИТОГО по разделу I

190

696 784

1 614 908

4 088 604

4 052 392

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы

210

2 162 221

13 813 684

11 533 906

8 300 251

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 15, 16)

211

40 069

4 520 886

6 733 626

6 070 739

животные на выращивании и откорме

212

-

-

-

-

затраты в незавершенном производстве (издержки обращения)

213

-

-

-

-

готовая продукция и товары для перепродажи (40,41)

214

2 068 455

9 183 628

4 689 550

2 127 122

товары отгруженные (45)

215

-

-

-

-

расходы будущих периодов (31)

216

53 697

109 170

110 730

102 390

прочие запасы и затраты

217

-

-

-

-

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)

220

1 203 217

1 298 142

4 075 309

4 964 869

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

230

-

-

-

-

в том числе:

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

231

-

-

-

-

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

240

18 355 988

16 539 668

48 500 454

55 584 139

в том числе:

покупатели и заказчики (62, 76, 82)

241

13 723 240

11 890 691

40 595 558

48 454 175

Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)

250

360 000

360 000

-

360 000

Денежные средства

260

151 854

3 215 720

312 394

150 012

Прочие оборотные активы

270

-

-

-

-

ИТОГО по разделу II

290

22 233 280

35 227 214

64 422 063

69 359 271

БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)

300

22 930 064

36 842 122

68 510 667

73 411 663

ПАССИВ

Код строки

на 01.01.2006г.

на 01.01.2007г.

на 01.04.2007г.

на 01.07.2007г.

III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал (85)

410

8 400

8 400

8 400

8 400

Собственные акции, выкупленные у акционеров

411

-

-

-

-

Добавочный капитал (87)

420

-

-

-

-

Резервный капитал (86)

430

-

-

-

-

в том числе:

резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством

431

-

-

-

-

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

-

-

-

-

Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)

470

- 169 972

- 1 723 469

- 973 059

- 841 047

ИТОГО по разделу III

490

- 161 572

- 1 715 069

- 964 659

- 832 647

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты (92, 95)

510

-

-

-

-

Отложенные налоговые обязательства

515

-

-

-

-

Прочие долгосрочные пассивы

520

-

-

-

-

ИТОГО по разделу IV

590

-

-

-

-

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства (90, 94)

610

903 375

61 278

-

9 568

Кредиторская задолженность

620

21 878 161

38 495 913

69 475 326

74 234 742

в том числе:

поставщики и подрядчики (60, 76)

621

7 592 369

8 575 730

24 996 106

30 594 662

задолженность перед персоналом организации (70)

622

43 300

1 443 600

4 566 106

4 892 134

задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)

623

197 326

5 122 692

9 211 745

4 328 557

задолженность по налогам и сборам (68)

624

410 360

4 355 445

6 643 697

4 980 245

прочие кредиторы

625

13 634 806

18 998 446

24 057 672

29 439 144

Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (75)

630

310 100

-

-

-

Доходы будущих периодов (83)

640

-

-

-

-

Резервы предстоящих расходов и платежей (89)

650

-

-

-

-

Прочие краткосрочные обязательства

660

-

-

-

-

ИТОГО по разделу V

690

23 091 636

38 557 191

69 475 326

74 244 310

БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)

700

22 930 064

36 842 122

68 510 667

73 411 663

Принимаем следующие условные обозначения:

Раздел баланса

Наименование показателя

Строка баланса

Условное обозначение

I

Внеоборотные активы

Стр. 190

Ав

II

Оборотные активы

Стр. 290

Ао

Запасы

Стр. 210

З

Дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы

Стр.230 + стр.240 + стр.250 +

+ стр. 260 + стр. 270

Д

Дебиторская задолженность

Стр.230 + стр.240

Дд

Краткосрочные финансовые вложения и денежные средства

Стр.250 + стр.260

В

III

Капитал и резервы (с учетом убытков)

Стр. 490

К

IV

Долгосрочные пассивы

Стр. 590

Пд

V

Краткосрочные пассивы

Стр. 690

Пк

Краткосрочные кредиты и займы

Стр. 610

М

Кредиторская задолженность и прочие пассивы

Стр.620 + стр.630 + стр.640 +

+ стр.650 + стр.660

Н

Общая оценка финансового состояния предприятия предназначена для общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонения за анализируемый период.

Началом анализируемого периода принимаем 01.01.2006 г., концом анализируемого периода - 01.07.2007 г.

Сравнительный аналитический баланс (руб.).

Показатель баланса

Абсолютные величины, в рублях

Удельные веса

Изменения

на 01.01.2006г.

на 01.01.2007г.

на 01.04.2007г.

на 01.07.2007г.

на 01.01.2006г.

на 01.01.2007г.

на 01.04.2007г.

на 01.07.2007г.

на 01.01.2007г.

на 01.04.2007г.

на 01.07.2007г.

В абсолютных величинах

В удельных весах

В абсолютных величинах

В удельных весах

В абсолютных величинах

В удельных весах

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

Алгоритм расчета

(Гр1/Б1)*100

(Гр2/Б1)*100

(Гр3/Б3)*100

(Гр4/Б4)*100

Гр.2-Гр.1

Гр.6-Гр.5

Гр.3-Гр.2

Гр.7-Гр.6

Гр.4-Гр.3

Гр.8-Гр.7

АКТИВ

Ав

696 784

1 614 908

4 088 604

4 052 392

3,04

4,38

5,97

5,52

918 124

1,34

2 473 696

1,58

- 36 212

- 0,45

Ао

22 233 280

35 227 214

64 422 063

69 359 271

96,96

95,62

94,03

94,48

12 993 934

- 1,34

29 194 849

- 1,58

4 937 208

0,45

В том числе

З

2 162 221

13 813 684

11 533 906

8 300 251

9,43

37,49

16,84

11,31

11 651 463

28,06

- 2 279 778

- 20,66

-3 233 655

- 5,53

Д

18 867 842

20 115 388

48 812 848

56 094 151

82,28

54,60

71,25

76,41

1 247 546

- 27,69

28 697 460

16,65

7 281 303

5,16

В

511 854

3 575 720

312 394

510 012

2,23

9,71

0,46

0,69

3 063 866

7,47

- 3 263 326

- 9,25

197 618

0,24

Дд

18 355 988

16 539 668

48 500 454

55 584 139

80,05

44,89

70,79

75,72

- 1 816 320

- 35,16

31 960 786

25,90

7 083 685

4,92

БАЛАНС

22 930 064

36 842 122

68 510 667

73 411 663

100

100

100

100

х

х

х

х

х

х

ПАССИВ

К

- 161 572

- 1 715 069

- 964 659

- 832 647

- 0,70

- 4,66

- 1,41

- 1,13

- 1 553 497

- 3,95

750 410

3,25

132 012

0,27

Пд

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Пк

23 091 636

38 557 191

69 475 326

74 244 310

100,70

104,66

101,41

101,13

15 465 555

3,95

30 918 135

- 3,25

4 768 984

- 0,27

М

903 375

5 812 596

-

9 568

3,94

15,78

-

0,01

4 909 221

11,84

- 5 812 596

- 15,78

9 568

0,01

Н

22 188 261

38 495 913

69 475 326

74 234 742

96,76

104,49

101,41

101,12

16 307 652

7,72

30 979 413

- 3,08

4 759 416

- 0,29

БАЛАНС

22 930 064

36 842 122

68 510 667

73 411 663

100

100

100

100

х

х

х

х

х

х

Анализ структуры активов.

Показатель баланса

Абсолютные величины, в рублях

Удельные веса

на 01.01.2006г

на 01.01.2007г

на 01.04.2007г

на 01.07.2007г

на 01.01.2006г

на 01.01.2007г

на 01.04.2007г

на 01.07.2007г

Алгоритм расчета

(Гр1/Б1)*100

(Гр2/Б1)*100

(Гр3/Б3)*100

(Гр4/Б4)*100

АКТИВ

Ав

696 784

1 614 908

4 088 604

4 052 392

3,04

4,38

5,97

5,52

Ао

22 233 280

35 227 214

64 422 063

69 359 271

96,96

95,62

94,03

94,48

В том числе

З

2 162 221

13 813 684

11 533 906

8 300 251

9,43

37,49

16,84

11,31

Д

18 867 842

20 115 388

48 812 848

56 094 151

82,28

54,60

71,25

76,41

В

511 854

3 575 720

312 394

510 012

2,23

9,71

0,46

0,69

Дд

18 355 988

16 539 668

48 500 454

55 584 139

80,05

44,89

70,79

75,72

БАЛАНС

22 930 064

36 842 122

68 510 667

73 411 663

100

100

100

100

Примечание: в данном случае мы сравниваем только относительные показатели - удельный вес статей активной части баланса, поэтому инфляционная поправка не нужна. И далее, мы будем сравнивать только относительные показатели за анализируемый период.

Прежде всего, необходимо отметить, что валюта баланса увеличивается от 22 930 064 руб. на 01.01.2006 года до 73 411 633 руб. на 01.07.2007 года, то есть увеличивается имущество предприятия. Структура активов к 01.07.2007 году «тяжелеет» - доля внеоборотных активов постепенно увеличивается на 01.01.2006г. она составляла 3,04%, на 01.07.2007г. их доля составляет уже 5,52%. Но в целом удельный вес оборотных активов достаточно высок - 94,48% на 01.07.2007г., что свидетельствует о хорошо сформированной мобильной структуре активов.

Серьезнейшим недостатком структуры оборотных активов является огромная доля в их составе дебиторской задолженности - 75,72% от валюты баланса на 01.07.2007г. (на 01.01.2007г. она составляла всего 44,89%). Причем четко прослеживается тенденция роста дебиторской задолженности с 01.01.2007 года, динамика изменения дебиторской задолженности показана в таблице (руб.):

Абсолютные величины, в рублях

Удельные веса

на 01.01.2006г

на 01.01.2007г

на 01.04.2007г

на 01.07.2007г

на 01.01.2006г

на 01.01.2007г

на 01.04.2007г

на 01.07.2007г

18 355 988

16 539 668

48 500 454

55 584 139

80,05

44,89

70,79

75,72

Мы видим порочную тенденцию роста объемов беспроцентного кредитования должников.

Следует обратить внимание на снижение запасов предприятия (руб.):

Абсолютные величины, в рублях

Удельные веса

на 01.01.2006г

на 01.01.2007г

на 01.04.2007г

на 01.07.2007г

на 01.01.2006г

на 01.01.2007г

на 01.04.2007г

на 01.07.2007г

2 162 221

13 813 684

11 533 906

8 300 251

9,43

37,49

16,84

11,31

Вместе с тем, в структуре оборотных активов на 01.07.2007г. запасы составляют всего 11,31% от общей величины активов.

Анализ состава и структуры оборотных активов

№

Группа оборотных средств

Статьи актива баланса

Сумма по балансу на 01.01.2006г., руб.

В % от величины оборотных активов

Сумма по балансу на 01.01.2007г., руб.

В % от величины оборотных активов

Сумма по балансу на 01.04.2007г., руб.

В % от величины оборотных активов

Сумма по балансу на 01.07.2007г., руб.

В % от величины оборотных активов

1

Запасы

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности

40 069

0,18

4 520 886

12,83

6 733 626

10,45

6 070 739

8,75

Готовая продукция и товары для перепродажи

2 068 455

9,30

9 183 628

26,07

4 689 550

7,28

2 127 122

3,07

Расходы будущих периодов

53 697

0,24

109 170

0,31

110 730

0,17

102 390

0,15

2

НДС по приобретенным ценностям

1 203 217

5,41

1 298 142

3,69

4 075 309

6,33

4 964 869

7,16

Итого

3 365 438

15,14

15 111 826

42,90

15 609 215

24,23

13 265 120

19,13

3

Дебиторская задолженность (средства в расчетах)

Покупатели и заказчики

13 723 240

61,72

11 890 691

33,75

40 595 558

63,01

48 454 175

69,86

Авансы выданные

-

-

0

-

0

-

0

-

Прочие дебиторы

4 632 748

20,84

4 648 977

13,20

7 904 896

12,27

7 129 964

10,28

Итого

18 355 988

82,56

16 539 668

46,95

48 500 454

75,29

55 584 139

80,14

4

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

511 854

2,30

3 575 720

10,15

312 394

0,48

510 012

0,74

Итого

511 854

2,30

3 575 720

10,15

312 394

0,48

510 012

0,74

Общая величина оборотных активов

22 233 280

100

35 227 214

100

64 422 063

100

69 359 271

100

В структуре запасов наблюдается:

Резкое увеличение, а затем стабилизация запасов сырья и материалов;

Рост, а затем постепенный спад запасов готовой продукции и товаров для перепродажи;

Анализ структуры пассивов

Показатель баланса

Абсолютные величины, в рублях

Удельные веса

на 01.01.2006г

на 01.01.2007г

на 01.04.2007г

на 01.07.2007г.

на 01.01.2006г

на 01.01.2007г

на 01.04.2007г.

на 01.07.2007г.

1

2

3

4

5

6

7

8

Алгоритм расчета

(Гр1/Б1)*100

(Гр2/Б1)*100

(Гр3/Б3)*100

(Гр4/Б4)*100

ПАССИВ

К

-161 572

-1 715 069

-964 659

-832 647

- 0,70

- 4,66

- 1,41

- 1,13

Пд

-

-

-

-

-

-

-

-

Пк

23 091 636

38 557 191

69 475 326

74 244 310

100,70

104,66

101,41

101,13

М

903 375

5 812 596

-

9 568

3,94

15,78

-

0,01

Н

22 188 261

38 495 913

69 475 326

74 234 742

96,76

104,49

101,41

101,12

БАЛАНС

22 930 064

36 842 122

68 510 667

73 411 663

100

100

100

100

Данная таблица показывает, что капитал организации представляет собой отрицательный показатель. Наблюдается резкий спад капитала в период с 01.01.2006г. по 01.01.2007г., а затем постепенный рост. Что свидетельствует о постепенном наращивании собственного капитала предприятия. Тенденцию можно проследить исходя из представленного графического изображения развития событий:

Наиболее угрожающей тенденцией является рост доли краткосрочных обязательств, причем доля краткосрочных кредитов и займов сокращается, а доля кредиторской задолженности в валюте баланса неуклонно растет.

Представленный график показывает, что в период с 01.01.2006г. по 01.07.2007г. дебиторская задолженность выросла с 22 188 261 руб. до 74 234 742 руб., что относительно общей доли пассивов составляет 96,76% и 101,12% соответственно.

Показатель баланса

Абсолютные величины, в рублях

на 01.01.2006г.

на 01.01.2007г.

на 01.04.2007г.

на 01.07.2007г.

Дд

18 355 988

16 539 668

48 500 454

55 584 139

Н

22 188 261

38 495 913

69 475 326

74 234 742

Сальдо

-3 832 273

-21 956 245

-20 974 872

-18 650 603

Таким образом, намечается тенденция увеличения финансирования предприятием своих запасов за счет неплатежей коммерческим кредиторам. Действительно, динамика роста неплатежей выглядит угрожающе, и ее сохранение может привести предприятие к началу проведения процедур банкротства:

выросли долги поставщикам;

выросла задолженность перед бюджетом;

выросла задолженность перед персоналом;

собственный капитал структуре пассивов на 01.07.2007 года составляет (1,13%), при этом его доля на 01.01.2006 года составляла (0,70)%;

доля кредиторской задолженности в структуре пассивов огромна и на 01.07.2007г. составляет 101,12%.

В целом, пассивная часть баланса ухудшилась, практически вся она состоит из наиболее срочных обязательств.

Переоценка основных фондов может изменить структуру баланса предприятия, но не решает накопившихся проблем радикальным образом.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Это можно выразить неравенством:

Д М + Н

Из сравнительного аналитического баланса:

На 01.01.2006 г. 18 867 842 (903 375 + 22 188 261) на 4 223 794 руб.

На 01.01.2007 г. 20 115 388 (5 812 596 + 38 495 913) на 24 193 121 руб.

На 01.04.2007 г. 48 812 848 (0 + 69 475 326) на 20 662 478 руб.

На 01.07.2007 г. 56 094 151 (9 568 + 74 234 742) на 18 150 159 руб.

Таким образом, первое условие платежеспособности не выполнялось в начале 2004 г., затем положение резко ухудшилось на 01.01.2007 г. и постепенно начало улучшаться к 01.07.2007г., т.о. следует заметить благоприятную тенденцию постепенного повышения платежеспособности предприятия.

Страница:


Подобные документы

  • Оценка стоимости предприятия (бизнеса) ООО "Бенотех"

    Правовое регулирование оценочной деятельности в РФ, основные цели установления стоимости предприятия. Доходный, сравнительный и затратный подходы к определению ценности бизнеса. Согласование результатов и выводы по величине рыночной стоимости предприятия.

    дипломная работа [170,0 K], добавлен 14.12.2010

  • Оценка стоимости предприятия ООО "Сладкий рай"

    Развитие оценочной деятельности. Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия. Анализ деятельности предприятия и перспектив его развития на примере ООО "Сладкий рай". Затратный, доходный и сравнительный подход к оценке стоимости предприятия.

    курсовая работа [86,0 K], добавлен 28.09.2008

  • Определение рыночной стоимости предприятия

    Анализ финансового состояния компании, ее баланса и финансовых результатов. Расчет финансовых коэффициентов. Затратный и доходный подходы к оценке рыночной стоимости. Направления процедуры оценки. Сравнительный подход к оценке стоимости (метод сделок).

    курсовая работа [95,9 K], добавлен 19.04.2014

  • Оценка стоимости предприятия

    Методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса). Понятие, цели и принципы оценки стоимости предприятия в современных условиях. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости предприятия: основные преимущества и недостатки.

    курсовая работа [197,5 K], добавлен 18.11.2010

  • Оценка стоимости 5% пакета акций предприятия ОАО "Монтаж"

    Анализ макроэкономической ситуации в строительной отрасли. Характеристика деятельности предприятия ОАО "Монтаж": коэффициентный анализ финансового состояния; доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости пакета акций, внесение поправок.

    курсовая работа [294,0 K], добавлен 04.03.2013

  • Оценка рыночной стоимости предприятия ОАО "Сосновая роща"

    Теоретические основы оценки бизнеса. Классические подходы к оценке - доходный, затратный и сравнительный, особенности их применения и характеристика. Определение рыночной стоимости собственного капитала действующего предприятия ОАО "Сосновая роща".

    курсовая работа [4,5 M], добавлен 05.06.2009

  • Оценка стоимости предприятия

    Финансово-экономическая деятельность исследуемого предприятия и проведение ее анализа как базового этапа предшествующего оценке бизнеса. Анализ рыночной стоимости бизнеса с использованием двух основных подходов к его оценке: затратного и доходного.

    дипломная работа [158,2 K], добавлен 13.05.2015

  • Оценка стоимости компании на примере ПАО "ВымпелКом"

    Теоретические основы оценки стоимости компании. Законодательство в сфере оценки стоимости бизнеса. Доходный, затратный и сравнительный подход в оценке стоимости. Краткая характеристика ПАО "ВымпелКом". Оценка стоимости организации методом чистых активов.

    дипломная работа [2,4 M], добавлен 03.05.2018

  • Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

    Цели и задачи оценки стоимости предприятия. Принципы, связанные с особенностями объекта и его эксплуатации. Затратный подход в оценке бизнеса, реализуемый в основном методом накопления активов. Оценка земельных участков сельскохозяйственного назначения.

    учебное пособие [65,8 K], добавлен 15.12.2014

  • Оценка рыночной стоимости предприятия на примере ООО "Лидер-Групп"

    Доходный, затратный и сравнительный подход к оценке рыночной стоимости ООО "Лидер-Групп". Метод дисконтирования денежных потоков. Расчёт поправки на риск инвестирования. Оценка дебиторской и кредиторской задолженности. Расчёт оценочных мультипликаторов.

    курсовая работа [43,8 K], добавлен 17.02.2011

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены