Содержание

Введение

Глава 1. Теория вопроса финансового состояния предприятия

1.1 Сущность финансового анализа и его задачи

1.2 Роль финансового анализа в современной финансовой политике

1.3 Основные подходы к финансовому анализу

Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2.1 Характеристика объекта исследования

2.2 Анализ бухгалтерского баланса предприятия

2.3 Анализ отчета о прибылях и убытках

2.4 Оценка и анализ ликвидности баланса

2.5 Оценка и анализ финансовой устойчивости предприятия

2.6 Оценка платежеспособности предприятия

2.7 Определение длительности циклов движения денежных средств

2.8 Оценка эффективности и качества работы предприятия

2.9 Оценка и анализ финансово-экономической эффективности работы предприятия

Глава 3. Мероприятия по улучшению финансово-экономического состояния предприятия

3.1 Позитивные и негативные тенденции, выявленные в ходе финансового анализа

3.2 Анализ и управление денежными средствами

3.3 Анализ и управление дебиторской задолженностью

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Основным инструментом для оценки служит финансовый анализ, основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Анализ финансового состояния дает возможность оценить: имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т.д.

Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Главная цель дипломной работы - анализ финансового состояния автотранспортного предприятия и разработка мероприятий, направленных на его улучшение (на примере ОАО «Каслинское АТП»).

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

- изучить сущность финансового анализа и его задачи;

- изучить роль финансового анализа в современной финансовой политике предприятия;

- изучить основные подходы к финансовому анализу;

- проанализировать бухгалтерский баланс;

- проанализировать отчет о прибылях и убытках предприятия;

- проанализировать финансовую устойчивость предприятия;

- проанализировать платежеспособность предприятия;

- проанализировать и определить длительность циклов движения денежных средств;

- проанализировать эффективность и качество работы предприятия;

- проанализировать финансово-экономическую эффективность работы предприятия;

- дать рекомендации по улучшению финансово - хозяйственной деятельности предприятия.

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Каслинское автотранспортное предприятие».

Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

ОАО «Каслинское АТП» находится в г.Касли Челябинской области. Оно занимается перевозкой пассажиров и грузов в городском, пригородном и междугородном сообщении. В настоящее время на предприятии работает около 98 человек.

В городе очень сложное экономическое положение, связанное с простоем Каслинского завода художественного литья, от которого главным образом зависит жизнедеятельность города. В связи с этим предприятия города находятся в условиях неблагоприятной внешней среды (взаимные неплатежи, срывы поставок и т. д.). У них существует множество финансовых и других проблем, которые необходимо анализировать для выявления ключевых, и возможности воздействовать на них. В силу всего выше перечисленного необходимо детально рассмотреть все стороны и аспекты финансовой деятельности данного предприятия.

В первой главе дипломной работы будет рассмотрена сущность финансового анализа и его задачи, роль финансового анализа в современной финансовой политике предприятия и основные подходы к финансовому анализу.

Во второй главе дипломной работы будет дана характеристика ОАО «Каслинское АТП», проанализирован бухгалтерский баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках, проанализирована финансовая устойчивость предприятия и платежеспособность, определена длительность циклов движения денежных средств, проанализирована эффективность и качество работы предприятия.

В третьей главе дипломной работы будут даны рекомендации по улучшению финансово - хозяйственной деятельности ОАО «Каслинское АТП».

Дипломная работа содержит 114 страниц, 29 таблиц, 4 рисунка, 6 формул, 5 приложений.

Глава 1. Теория вопроса финансового состояния предприятия

1.1 Сущность финансового анализа и его задачи

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: ФиС, 1995.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

- определение финансового положения;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния.

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.

Классификация методов и приёмов финансового анализа

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди можно выделить основные:

Горизонтальный анализ (временной) - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. Основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.

Информационная база финансового анализа

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 1996.:

- уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

- достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.

- информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

- нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

- понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

- сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

- оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям;

- принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств;

- конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

Пользователи информации различны, цели их конкурентны, а нередко и противоположны. Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами , однако, как правило, выделяют три укрупнённые их группы: пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.

В соответствии со статьей 13 главы Федерального закона РФ «О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ все организации «... обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтерскую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций, за исключением отчётности бюджетных организаций, состоит из:

- бухгалтерского баланса;

- отчёта о прибылях и убытках;

- приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

- аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчётности, если она в соответствии и Федеральным законом подлежит обязательному аудиту;

- пояснительной записки».

В том же Законе отмечено, что пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т.д.

1.2 Роль финансового анализа в современной финансовой политике предприятия

Финансовый анализ является важным составным элементом финансового менеджмента. Финансовый менеджмент - это искусство управления финансами предприятия, то есть денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Данное искусство управления проявляется в разработке рациональной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды.

Диагностика внутренней среды включает в себя разработку мер по эффективному управлению активами, собственным и заемным капиталом предприятия.

Анализ внешней среды осуществляется по следующим параметрам:

- изучение динамики цен на товары и услуги;

- ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курс эмиссионных ценных бумаг;

- деятельность конкурентов на товарном и финансовом рынках и другое.

В результате проведенного анализа выявляются возможные альтернативные решения и осуществляется их оценка на предмет реализации.

Реальность принимаемых решений в значительной мере зависит от качества их аналитического обоснования. Введение с 01.01.2000 года нового порядка учета доходов и расходов предприятий, приближение форм бухгалтерской отчетности к требованиям международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики.

Данная методика важна для обоснования выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости и деловой активности предприятия в условиях предпринимательского риска. Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия является его публичная бухгалтерская отчетность. Отчетность предприятия базируется на обобщении данных регистров бухгалтерского учета.

Субъектами анализа являются экономические службы предприятия, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов.

Например, собственникам важно установить эффективность использования активов, собственного и заемного капитала предприятия, их способность генерировать максимальный объем прибыли. Персонал заинтересован в информации о прибыльности и стабильности предприятия как работодателя с целью иметь гарантированную оплату своего труда и рабочее место.

Банки-кредиторы заинтересованы в информации, позволяющей определить целесообразность предоставления кредитов, условия их выдачи, оценить риск по возвратности кредитов и уплате процентов. Заимодавцев, предоставляющие долгосрочные ссуды клиентам, интересует ликвидность предприятия не только по краткосрочным обязательствам, но и его платежеспособность с позиции её сохранения в будущем.

Инвесторов интересует оценка доходности и риска осуществляемых м прогнозируемых инвестиций, способность предприятия формировать прибыль и выплачивать дивиденды.

Поставщики и подрядчики заинтересованы в том, чтобы предприятие в срок рассчиталось по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные услуги и выполненные для него работы, то есть финансовая устойчивость как фактор стабильности партнера.

Покупатели и заказчики заинтересованы в информации, подтверждающей надежность сложившихся деловых отношений и определяющей перспективы их дальнейшего развития.

Налоговые органы пользуются данными бухгалтерской отчетности для реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве) на обращении в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней. Критерием для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий является финансовая устойчивость и ликвидность предприятия.

Внутренние пользователи (руководители и менеджеры) на базе бухгалтерской отчетности осуществляют оценку показателей финансового состояния предприятия, устанавливают тенденции его развития, готовят информацию финансовой отчетности, обеспечивающую всех заинтересованных пользователей.

Информация бухгалтерской отчетности служит исходной базой для принятия решений по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Информация бухгалтерской отчетности служит исходной базой для принятия решений по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Следовательно, финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления предприятием, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков.

Эффективность локальных управленческих решений по определению цены готового продукта, объема закупок материальных ресурсов или поставок готовой продукции, замены оборудования и технологии оценивается с точки зрения конечного финансового результата.

С помощью финансового анализа принимаются решения по:

- краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов);

- долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты и эмиссионные ценные бумаги);

- мобилизации резервов экономического роста (роста объема продаж и прибыли). Бочаров В.В. Финансовый анализ: краткий курс. - СПб.:Питер, 2002, с.-7

1.3 Основные подходы к финансовому анализу

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

- экспресс-анализ финансового состояния,

- детализированный анализ финансового состояния. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: ФиС, 1996, с.-85.

Экспресс-анализ финансового состояния

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (таблица 1).

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Детализированный анализ финансового состояния

Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желание аналитика.

Таблица 1 - Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: ФиС, 1996, с.-94.

Направление анализа	Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.
1.1. Оценка имущественного положения	1. Величина основных средств и их доля в общей сумме активов 2. Коэффициент износа основных средств 3. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия
1.2. Оценка финансового положения	1. Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников 2. Коэффициент покрытия (общий) 3. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме 4. Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников 5. Коэффициент покрытия запасов
1.3. Наличие «больных» статей в отчетности	1. Убытки 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок 3.Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность 4. Векселя выданные (полученные) просроченные
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности
2.1. Оценка прибыльности	1. Прибыль 2. Рентабельность общая 3. Рентабельность основной деятельности
2.2. Оценка динамичности	1. Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала 2. Оборачиваемость активов 3. Продолжительность операционного и финансового цикла 4. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала	1. Рентабельность авансированного капитала 2. Рентабельность собственного капитала

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования:

- характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

- выявление «больных» статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования:

- оценка имущественного положения;

- построение аналитического баланса-нетто;

- вертикальный анализ баланса;

- горизонтальный анализ баланса;

- анализ качественных сдвигов в имущественном положении;

- оценка финансового положения;

- оценка ликвидности;

- оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования:

- оценка основной деятельности;

- анализ рентабельности;

- оценка положения на рынке ценных бумаг.

Характеристика основных показателей, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента». Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: ФиС, 1995.

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

- анализ доходности (рентабельности);

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ кредитоспособности;

- анализ использования капитала;

- анализ уровня самофинансирования;

- анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.

Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

- состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;

- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

- наличия собственных оборотных средств;

- кредиторской задолженности;

- наличия и структуры оборотных средств;

- дебиторской задолженности;

- платежеспособности.

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе дипломной работы.

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям:

1. Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период.

2. Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования:

К_с = П + А / К + З ,(1)

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления;

А - амортизационные отчисления;

К - заемные средства;

З - кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.

Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.

Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:

- коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

- коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);

- коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

- коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

- коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. -М.: Перспектива, 1996, с. 76

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. -М.: Перспектива, 1996, с. 141

ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЗС/СС ,(2)

где ЭР - экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;

СРСП - среднерасчетная ставка процента;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства.

То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.

Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства (сбыта).

Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. -М.: Перспектива, 1996, с. 181

Порог рентабельности - эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства - ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе.

Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия

В статье КЭН М.И. Литвина, Литвин М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния прелприятия // Финансы , 1995, №6, с. 14-17. рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.

Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.

Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали - статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса.

В матрице баланса необходимо выделить четыре квадрата по следующему принципу:

- в активе матрицы баланса выделяют внеоборотные и оборотные средства предприятия;

- в пассиве матрицы баланса выделяют собственный капитал и обязательства предприятия.

При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.

На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:

1. Матричный баланс на начало года.

2. Матричный баланс на конец года.

3. Разностный (динамический) матричный баланс за год.

4. Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.

Матричный балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику - изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).

Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.

1. Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива - по вертикали.

2. Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.

3. Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия (таблица 1).

4. Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы. (таблица 2).

Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы - подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.

Можно предложить следующий вариант подбора средств (таблица 3).

Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в пределах остатка средств.

Таблица 2

Статьи актива баланса	Источники средств (статьи пассива)
1	2
Внеоборотные средства
1. Основные средства и нематериальные активы	Уставный и добавочный капитал Долгосрочные кредиты и займ Фонды накопления и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения	Долгосрочные кредиты и займы Уставный и добавочный капитал Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3. Долгосрочные финансовые вложения	1 .Уставный и добавочный капитал 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль
Оборотные средства
1. Запасы и затраты	Уставный и добавочный капитал (остаток) Резервный капитал Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток) Краткосрочные кредиты и займы. Кредиторы Фонды потребления и резервы
3. Краткосрочные финансовые вложения	1. Резервный капитал 2. Кредиторы 3. Фонды потребления и резервы
4. Денежные средства	1. Резервный капитал 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль 3. Кредиты и займы 4. Фонды потребления и резервы

Таблица 3 - Матричный баланс предприятия

Актив Пассив	Уставный и добавочный капитал	Резервный капитал	Фонды накопления и прибыли	Итого собственный капитал	Долгосрочные кредиты	Кредиторы	Фонды потребления и резервы	Итого обязательств	Баланс
ОС и НМА	х			х					х
Кап. вложения	х		х	х	х			х	х
Долгосрочные фин. вложения.	х			х					х
Итого внеоборотные активы	х		х	х	х			х	х
Зап и затр	х	х	х	х		х		х	х
Дебиторы						х		х	х
Краткосрочные фин. вложения						х		х	х
Денежные средства						х	х	х	х
Итого оборотные активы	х	х	х	х		х	х	х	х
БАЛАНС	х	х	х	х	х	х	х	х	х

Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).

Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.

При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.

Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе используется методика анализа финансовой деятельности, предлагаемая В.В. Ковалевым.

Глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Каслинское АТП»

2.1 Характеристика объекта исследования

Каслинское автохозяйство образовано в 1958 году, на основе слияния мелких предприятий и организаций города Касли и района. В 1972 году Каслинское автохозяйство передали в Кыштымское производственное автотранспортное территориальное объединение «Челябинскавтотранс» и оно было переименовано в Каслинский филиал Кыштымского автотранспортного объединения. В 1994 году на основании Решения комитета по управлению государственным имуществом администрации Челябинской области Каслинский филиал Кыштымского автотранспортного объединения преобразован в Каслинское автотранспортное предприятие - дочернее предприятие акционерного общества открытого типа «Кыштымавтотранс». Последнее преобразование было в 1997 году, при котором Каслинское автотранспортное предприятие - дочернее предприятие акционерного общества открытого типа «Кыштымавтотранс» было преобразовано в ОАО «Каслинское АТП».

Открытое акционерное общество «Каслинское автотранспортное предприятие» располагается по адресу: Российская Федерация, Челябинская область, г.Касли, ул.Луначарского, д.239.

Целью работы ОАО «Каслинское АТП» является извлечении прибыли.

Основными видами деятельности общества являются:

- перевозка грузов автомобильным транспортом в городском и междугородном сообщении;

- перевозка пассажиров в городском, пригородном и междугородном сообщении;

- оказание услуг населению по перевозке грузов, ремонту и техническому обслуживанию автомобилей, автобусов, прицепов;

- осуществление подготовки и переподготовки водителей автотранспортных средств всех категорий;

- организация торговли, в том числе горюче-смазочными материалами и запасными частями.

ОАО «Каслинское АТП» является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, отражаемое на его самостоятельном балансе, включая имущество, переданное ему акционерами в счет оплаты акций. Оно может приобретать от своего имени и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, устанавливаемым ОАО «Каслинское АТП» самостоятельно.

На балансе ОАО «Каслинское АТП» числится 24 автотранспортных средства, из которых 17 автобусов и 7 грузовых автотранспортных средств.

На городских маршрутах работает 12 водителей, которые обслуживают 8 автобусов, из них: 2 автобус «ЛИАЗ-5256» 1995 и 1996 годов выпуска, 5 автобусов «ЛИАЗ-677» 1986 и 1991 годов выпуска и «ГАЗ-322132» 2004 года выпуска. На пригородном направлении работают 6 водителей, которые обслуживают 3 автобуса «ПАЗ-3205» 1987, 1997, 1999 годов выпуска. На междугороднем направлении работает 6 водителей, которые обслуживают 6 автобусов, из них: 3 автобуса «Ик-256» 1982, 1986, 1989 годов выпуска и 3 автобуса «ЛАЗ-695» 1993 годов выпуска.

Для грузоперевозок используются 2 машины «КамАЗ-5410» 1993 года выпуска, 2 машины «КамАЗ-5420» 1991 года выпуска, 2 машины «ГАЗ-53» 1987 года выпуска и «Урал-5557» 2000 года выпуска

Средняя численность персонала на ОАО «Каслинское АТП» в 2003-2005 годах колеблется от 95 до 98 человек. Среднемесячная заработная плата на предприятии составила в 2003 году - 2930 рублей, в 2004 году - 3297 рублей, в 2005 году - 3921 рубль.

Работникам ОАО «Каслинское АТП» предоставляется полный пакет социальных гарантий.

В связи с небольшой численностью персонала (до 100 человек) ОАО «Каслинское АТП» перешло на упрощенную систему налогообложения.

ОАО «Каслинское АТП» является крупным налогоплательщиком, но в связи с нехваткой денежных средств отчисления по различным видам налогов и сборов не платятся, в связи с чем, образовалась многомиллионная задолженность, которую предприятие погасить не может.

На ОАО «Каслинское АТП» единоличным исполнительным органом является директор. В его подчинении находятся:

- заместитель директора, который в свою очередь руководит начальником авторемонтной мастерской, начальником автоколонны, старшим диспетчером и старшим механиком;

- главный бухгалтер, которому подчиняются бухгалтера и старший кассир;

- инженер отдела материально-технического снабжения, который руководит заправщиками горюче-смазочных материалов;

- инженер по технике безопасности, в подчинении которого находятся мед.работники;

- инспектор отдела кадров.

В подчинении авторемонтной мастерской находятся слесаря по ремонту машин и оборудования и кладовщик склада ГСМ.

Начальник автоколонны руководит водителями грузовых автотранспортных средств и водителями автобусов.

Старший диспетчер осуществляет контроль за работой диспетчеров, а старший механик, в свою очередь, за работой механиков.

В обязанности старшего кассира входит руководство кассирами и кондукторами.

Организационная структура ОАО «Каслинское АТП» представлена на рисунке 1.

2.2 Анализ бухгалтерского баланса предприятия

Анализ финансово-экономического состояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики.

Бухгалтерский баланс - это способ отражения в денежной форме состояния, размещения, использования средств предприятия по их отношению к источникам финансирования.

Анализ актива баланса ОАО «Каслинское АТП» за 2003, 2004, 2005 годы дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия.

На ОАО «Каслинское АТП» за анализируемый период произошли следующие изменения в структуре активов баланса (приложение 1):

- в 2005 году совокупные капитал предприятия увеличился на 13,9 %, что свидетельствует о том, что ОАО «Каслинское АТП» наращивает производственно-хозяйственную деятельность;

- в 2005 году на ОАО «Каслинское АТП» происходит увеличение стоимости имущества на 849 тыс.руб. и его стоимость составила 6950 тыс.руб.;

- в структуре внеоборотных активов также наблюдается уменьшение на 847 тыс.руб., связанно с продажей объектов основных средств;

- в разделе оборотные активы произошло увеличение на 1696 тыс.руб. Это увеличение связано с тем, что в конце 2005 года на расчетный счет ОАО «Каслинское АТП» поступили денежные средства от администрации города Касли в счет погашения убытков по перевозке льготных категорий населения в городском и пригородном автотранспорте.

На основе общей оценке актива баланса выявлено повышение производственного потенциала предприятия, которое сопровождалось увеличением финансирования оборотных средств, что является положительной тенденцией, так как увеличение оборотных средств ведет к улучшению финансовой деятельности предприятия.

Для общей оценки имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава и структуры пассива баланса (приложение 2). Особое внимание уделяется показателям характеризующим финансово-экономическое состояние предприятия:

- стоимость собственного капитала предприятия;

- заемного капитала;

- долгосрочные заемные средства;

- краткосрочные заемные средства;

- кредиторская задолженность.

Данные пассива баланса свидетельствуют о том, что в 2005 году произошло увеличение собственного капитала на 2132 тыс.руб., притом, что уставный капитал на протяжении трех анализируемых периодов остался без изменений и составил 7590 тыс.руб., а нераспределенная прибыль отчетного года в 2005 году уменьшилась с -4573 тыс.руб. в 2003 году до -2441 тыс.руб. в 2005 году.

Следует отметить, что ОАО «Каслинское АТП» не привлекает долгосрочные заемные средства, что говорит об отсутствии инвестиции в деятельность предприятия, т.е. происходит выбытие основных средств при отсутствии их поступлений.

Обращает на себя внимание тот факт, что весь состав краткосрочных пассивов занимает кредиторская задолженность наряду с отсутствием краткосрочных кредитов банков, т.е. финансирование оборотных средств идет в основном за счет кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность в 2005 году составила 1801 тыс.руб., что по сравнению с 2003 годом меньше на 1283 тыс.руб.

В целом на ОАО «Каслинское АТП» наблюдается высокая автономия предприятия и отсутствие использования заемных средств, что говорит о способности предприятия самостоятельно справиться с негативными тенденциями в своем развитии и улучшить своё финансово экономическое состояние.

2.3 Анализ отчета о прибылях и убытках

Отчет о прибылях и убытка ОАО «Каслинское АТП» (приложение 3) отражает промежуточные и конечные финансовые результаты предприятия:

- в 2005 году на предприятии наблюдается увеличение выручки от оказания услуг на 62,3 % или на 1623 тыс.руб., что позволяет сказать о том, что ОАО «Каслинское АТП» наращивает производственную мощность, т.е. увеличивает объем оказываемых услуг;

- в 2005 году наравне с выручкой произошло увеличение себестоимости проданных товаров на 40,7 % или на 2437 тыс.руб. Любой рост себестоимости отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия. Однако если темп прироста себестоимости не выше темпа прироста выручки, то можно предположить, что рост себестоимости считается обдуманным и оправданным шагом руководства предприятия;

- в 2005 году чистая прибыль приобрела положительное значение и составила 1918 тыс.руб., т.е. по сравнению с 2003 годом произошло увеличение чистой прибыли на 119,8 %. Увеличение чистой прибыли положительно сказывается на работе предприятия, так как она остается в его распоряжении и предприятие может её использовать для улучшения своей материально-технической базы, повышения заработной платы рабочих или расширения сферы оказываемых услуг.

2.4 Оценка и анализ ликвидности баланса

В условиях массовой неплатежеспособности и применения к большинству российских предприятий процедуры банкротства объективная и точная оценка финансово-экономического состояния предприятия приобретает первостепенное значение.

Предварительная оценка аналитического баланса ОАО «Каслинское АТП» позволяет сделать вывод о наметившимся на предприятии улучшении экономической ситуации:

- по сравнению с 2003 годом в 2005 году увеличилась валюта баланса на 849 тыс.руб. и составила 6950 тыс.руб., прежде всего это происходит за счет увеличения денежных средств;

- кредиторская задолженность к 2005 году уменьшилась на 1283 тыс.руб. и составила 1801 тыс.руб.

Но следует отметить, что судить о финансовом положении ОАО «Каслинское АТП» только по данным бухгалтерской отчетности не следует. Для более подробного анализа необходимо проведение более углубленного анализа с целью выявления возможных финансовых проблем у предприятия и негативных тенденций в ходе его деятельности.

В первую очередь при более подробном финансово-экономическом анализе предприятия за 2005 год составляется схема, с помощью которой можно проследить источники формирования активов и проверить выполняется ли на данном предприятии правило финансирования и инвестирования (рис.2). Из данной схемы можно сделать следующие выводы:

1. Основные средства в размере 4652 тыс.руб. полностью профинансированы за счет собственного или перманентного капитала;

2. Наличность и её эквиваленты частично финансируются остатком собственного капитала в размере 497 тыс.руб. и частично из привлечения кредиторской задолженности в размере 1001 тыс.руб.;

3. Запасы и НДС, и дебиторские задолженности полностью финансируются из кредиторской задолженности, соответственно в размере 503 тыс.руб. и 297 тыс.руб.

После проведения анализа источников формирования активов можно сделать вывод, что на предприятии соблюдаются основные правила финансирования и инвестирования.

Матричный баланс показывает за счёт каких источников формируется каждая статья и насколько качественно используются имущественные источники. Целью составления матричного баланса является проверка выполнения правил финансирования и инвестирования.

Составленный матричный баланс (Приложение 4) ОАО «Каслинское АТП» (динамический) выявил следующую ситуацию:

- все постоянные активы полностью финансируются из долгосрочных финансовых источников;

- текущие активы полностью финансируются из кредиторской задолженности;

- дебиторская задолженность полностью покрывается кредиторской.

Таким образом, можно сделать вывод, что на ОАО «Каслинское АТП» выполняются основные правила финансирования и инвестирования.