Анализ финансового состояния автотранспортного предприятия

Возможны направления вложения свободных денежных средств с целью получения дохода от них:

- в производство услуг или иной вид коммерческой деятельности

- в материально производственные запасы

- в депозиты и вклады. Бочаров В.В. Финансовый анализ: краткий курс.- СПб.: Питер, 2002, с. 125

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и тому подобное. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами:

- рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынужденно постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

- предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

- спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обязательства - поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связывается с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, подвергает сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между этими показателями. Оказывается можно получить прибыль по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые могут вызвать не только социально-экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но и в конечном итоге (пока теоретически) привести к банкротству. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001, с.530

Расчет финансового цикла

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течении которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность операционного цикла, это показатель, характеризующий длительность периода в среднем, в течении которого денежные средства «омертвлены» в неденежных оборотных активах. Это - оценка прежде всего эффективности производственной и коммерческой деятельности. Что касается финансовой деятельности, одним из главных элементов которой является способность предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам, то для оценки её эффективности более пригоден показатель продолжительности финансового цикла, численно равный длине временного интервала между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-хозяйственной деятельности.

Во второй главе диплома был рассчитан финансовый цикл ОАО «Каслинское АТП», который составил в 2005 году -108 дней, и определяется как разница между операционным циклом и сроком использования кредиторской задолженности. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001, с.531

Прогнозирование денежного потока

Смысл этого заключается в том, что с позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия необходимо иметь представление о том, какие виды деятельности генерирует основной объем денежных поступлений и оттоков. Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Наиболее распространен в анализе так называемый прямой метод, основанный на исчислении притока (выручка от реализации услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков и др.) денежных средств, то есть исходным элементом является выручка.

Рассмотрим логику процедур прямого метода. В бухгалтерии любого предприятия ведется главная книга, предназначенная для систематизации регистрируемых в системе двойной записи бухгалтерских проводок, отражающих факты хозяйственной жизни, и представляющая собой перечень синтетических счетов. Прямой метод предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств). Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает помимо прочего группировку оттоков и притоков денежных средств по обособленным видам деятельности:

- текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные (полученные) проценты по кредитам и займам;

- инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

- финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, получение задолженности по ранее полученным кредитам, выплата дивидендов.

Поскольку при реализации прямого метода расчеты делают исходя из счетов, с формальных позиций анализ денежного потока можно выполнять на любую дату.

Проанализируем прямым методом движение денежных средств ОАО «Каслинское АТП» в 2005 году и рассмотрим его в таблице 21.

Таблица 21 - Оценка движения денежных средств ОАО «Каслинское АТП» прямым методом за 2005 год Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учеб.пособие.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001, с 334

Показатели	Сумма, тыс.руб.
1	2
1. Текущая (основная деятельность)
1.1. Приток денежных средств:	4228,00
выручка от реализации услуг	4228,00
авансы, полученные от покупателей	-
целевое финансирование	-
прочие поступления (суммы, выданные ранее подотчетным лицам)	-
1.2. Отток денежных средств:	8428,00
оплата приобретенных товаров, работ, услуг	3922,00
оплата труда	3672,00
отчисления на социальные нужды	43,00
выдача подотчетных сумм	236,00
выдача авансов	-
расчеты с бюджетом	555,00
оплата процентов по полученным кредитам и займам	-
1.3. ИТОГО: приток (+), отток (-) денежных средств (1.1. - 1.2.)	-4200,00
2. Инвестиционная деятельность
2.1. Приток денежных средств:	435,00
выручка от реализации основных средств и иного имущества	435,00
2.2. Отток денежных средств:	-
оплата долевого участия в строительстве	-
оплата машин и оборудования	-
2.3. ИТОГО: приток (+), отток (-) денежных средств (2.1. - 2.2.)	+435,00
3. Финансовая деятельность
3.1. Приток денежных средств	5263,00
3.2. Отток денежных средств	-
финансовые вложения	-
выплата дивидендов	-
3.3. ИТОГО: приток (+), отток (-) (3.1. - 3.2.)	+5263,00
Всего: изменение денежных средств (1.3. + 2.3. + 3.3.)	+1498,00

Прогнозирование денежного потока

Необходимость прогнозирования денежных становится все более актуальной задачей. Причин тому несколько. В частности, эти расчеты нередко требуются при разработке бизнес плана, при обосновании инвестиционных проектов, запрашиваемых кредиторов и прочего. В мировой учетно-аналитической практике известны различные методики прогнозирования, тем не менее можно выделить некоторые общие их черты.

Данный раздел работы финансового менеджера сводится к исчислению возможных источников поступления и оттока денежных средств.

Поскольку большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потока сводят к построению бюджетов денежных средств в планируемом периоде, учитывая лишь основные составляющие потока: объем реализации, доля выручки за наличный расчет, прогноз кредиторской задолженности и прочее. Прогноз осуществляется на какой то период в разрезе периодов: год по кварталам, год по месяцам, квартал по месяцам и тому подобное.

В любом случае процедура методики прогнозирования выполняется в следующей последовательности:

- прогнозирование денежных поступлений по периодам;

- прогнозирование оттока денежных средств по периодам;

- расчет чистого денежного потока (излишек/недостаток) по периодам;

- определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в разрезе периодов.

Смысл первого этапа при анализе прогнозирования денежного потока на ОАО «Каслинское АТП» состоит в том, чтобы рассчитать объем возможных денежных поступлений. Определенная сложность в подобном расчете может возникнуть в том случае, если предприятие применяет методику определения выручки по мере оказания услуг. Основным источником поступления денежных средств является реализация услуг, которая подразделяется на оказание услуг за наличный расчет и в кредит. На практике большинство предприятий отслеживают средний период времени, который требуется покупателям, чтобы оплатить счета. Исходя из этого можно рассчитать, какая часть выручки за предоставленные услуги поступит в том же периоде, а какая в следующем. Далее с помощью балансового метода цепным способом рассчитывают денежные поступления и изменения дебиторской задолженности.

На втором этапе рассчитывается отток денежных средств. Основным его составным элементом является погашение кредиторской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета во время, хотя в некоторой степени оно может отстрочить платеж. Процесс задержки платежа называют «растягивание» кредиторской задолженности; отсроченная кредиторская задолженность в этом случае выступает дополнительным источником краткосрочного финансирования.

Третий этап является логическим продолжение двух предыдущих - путем сопоставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат рассчитывается денежный поток.

На четвертом этапе рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Смысл этапа заключается в определении размера краткосрочной банковской ссуды по каждому периоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого денежного потока. При расчете рекомендуется принимать во внимание желаемый минимум денежных средств на расчетном счете, который целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для возможных не прогнозируемых за ранее выгодных инвестиций.

Рассмотрим один из возможных подходов к прогнозированию денежного потока на ОАО «Каслинское АТП» на основе имеющихся данных:

- в среднем 80% услуг предприятие реализует за наличный расчет, а 20% с отсрочкой платежа. Статистика показывает, что 70% платежей оплачиваются контрагентами вовремя, то есть в течении предоставленного для оплаты месяца, а остальные 30% оплачиваются в течении следующего месяца;

- при установлении цены за оказываемые услуги предприятие придерживается следующей политики: затраты на сырье и материалы должны составлять около 70%, а прочие расходы - около 15% в цене услуг, то есть суммарная доля расходов не должна превышать 85% отпускной цены;

- сырье и материалы закупаются предприятием в размере потребности следующего месяца; оплата сырья осуществляется с лагом в 30 дней;

- предприятие намерено наращивать объем оказываемых услуг с темпом прироста 2% в месяц. Прогнозируемое изменение цен на сырье и материалы составит в планируемом полугодии 5% в месяц. Прогнозируемый уровень инфляции - 2% в месяц;

- на 1 января 2005 года на расчетном счете ОАО «Каслинское АТП» отсутствовали денежные средства, но к 1 января 2006 года предприятие планирует, чтобы он составлял 200 тыс.руб.; его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции (отметим, что подобная логика представляется вполне разумной и обоснованной);

- доля налогов и прочих отчислений в бюджет составляет примерно 15 % от валовой прибыли предприятия;

- в марте планируемого года предприятие намерено отправить 2 автобуса на капитальный ремонт, стоимость которого составит приблизительно 450 тыс.руб.;

- необходимые для расчета фактические данные за декабрь предыдущего года приведены в соответствующих графах таблицы 22; в этой же таблице приведены и требуемые расчетные данные.

Составим помесячный график движения денежных средств на ОАО «Каслинское АТП» на первый квартал 2006 года.

Таблица 22 - Прогнозирование денежного потока ОАО «Каслиское АТП» на первый квартал 2006 года.

Показатель	Фактические данные	Прогноз
	декабрь	январь	февраль	март
1	2	3	4	5
1. Прогнозирование объема реализации
Выручка от реализации	343,0	365,5	389,4	415,0
Затраты на сырье и материалы	240,0	257,0	275,2	294,7
Прочие расходы	51,5	53,6	55,8	58,0
Валовая прибыль	51,5	54,9	58,4	62,3
Налоги и прочие отчисления от прибыли (15 %)	7,7	8,3	8,8	9,3
Чистая прибыль	43,8	46,6	49,6	53,0
2. Приобретение и оплата сырья и материалов
Приобретение сырья (в размере потребности следующего месяца)	257,0	275,2	294,7	-
Оплата сырья (временной лаг)	-	257,0	275,2	294,7
3. Расчет сальдо денежного потока
3.1. Поступление денежных средств:
- 80% реализации текущего месяца за наличные	-	292,4	311,5	332,0
- 70% реализации в кредит прошлого месяца	-	48,0	51,2	54,5
- 30% реализации в кредит позапрошлого месяца	-	19,3	20,6	21,9
Итого:	-	359,7	383,3	408,4
3.2. Отток денежных средств:
- оплата сырья и материалов	-	257,0	275,2	294,7
- прочие расходы	-	53,6	55,8	58,0
- налоги и прочие платежи в бюджет	-	8,3	8,8	9,3
- кап.ремонт основных средств	-	-	-	450,0
Итого:	-	318,9	339,8	812,0
Сальдо денежного потока	-	+40,8	+43,5	-403,6
4. Расчет излишка (недостатка) денежных средств на счете
Остаток денежных средств на начало месяца	-	200,0	240,8	284,3
Остаток денежных средств на конец месяца	-	240,8	284,3	-119,3
Целевое сальдо денежных средств	-	200,0	204,0	208,0
Излишек (недостаток) денежных средст	-	+40,8	+80,3	-327,3

По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

- положение с денежным потоком на предприятии достаточно благополучное - лишь в марте 2006 года наблюдается превышение оттока денежных средств над их поступлением на 403,6 тыс.руб., причина этого состоит в планируемых расходах ОАО «Каслинское АТП» по капитальному ремонту 2 автобусов;

- чтобы поддерживать требуемый целевой остаток денежных средств, ОАО «Каслинское АТП» вынуждено будет прибегнуть к краткосрочным кредитам банка. Величина требуемой краткосрочной ссуда составила в марте 2006 года - 327,3 тыс.руб. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001, с.537

Определение оптимального уровня денежных средств

Определение оптимального (целевого) остатка денежных средств также представляет собой одну из основных задач финансового менеджера. Прежде всего возникает вопрос: почему наличные средства остаются свободными, а не используются в полном объеме, например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента? Ответ заключается в том, что денежные средства имеют абсолютную ликвидность по сравнению с ценными бумагами.

Различные виды оборотных активов обладают различной ликвидностью, под которой понимают продолжительность временного периода, необходимого для конвертации данного актива в денежные средства; неодинаковы и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам присуща абсолютная ликвидность. Чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, ОАО «Каслинское АТП» должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Его поддержание связано с некоторыми расходами, точный расчет которых в принципе невозможен. Поэтому принято в качестве цены за поддержание абсолютного уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги (концепция альтернативных затрат). Основанием для такого решения является предпосылка, что государственные ценные бумаги являются безрисковыми, точнее, степенью риска, связанного с ними, можно пренебречь. Таким образом, деньги и подобные им ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, а следовательно, и одинаковым доходом (издержками) по ним являются сопоставимыми.

Однако вышеизложенное не означает, что запас денежных средств не имеет верхнего предела. Цена ликвидности увеличивается по мере того, как возрастает запас наличных денег. Если доля денежных средств в активах предприятия не высокая, небольшой дополнительный приток может быть крайне полезен, в обратном случае наоборот. Перед финансовым менеджером стоит задача определить размер запаса денежных средств, исходя из того, чтобы цена ликвидности не превысила маржинального процентного дохода по государственным ценным бумагам. Таким образом, типовая политика в отношении абсолютно ликвидных активов в условиях рыночной экономики такова. Предприятие должно поддерживать определенный уровень свободных денежных средств, которые для страховки дополняются некоторой суммой средств, вложенных в ликвидные ценные бумаги, то есть в активы, близкие к абсолютно ликвидным. При необходимости или с некоторой периодичностью ценные бумаги конвертируются в денежные средства; при накоплении излишних сумм денежных средств они либо инвестируются на долгосрочной основе или в краткосрочные ценные бумаги.

С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применены общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:

а) общий объем денежных средств и их эквивалентов;

б) какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг;

в) когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых финансовых активов.

В западной практике наибольшее распространение получили модель Баумоля и модель Миллера-Орра. Первая была разработана В.Баумолем в 1952 году, вторая М.Миллером и Д.Орром в 1966 году.

Рассчитаем оптимальный остаток денежных средств для ОАО «Каслинское АТП» по модели Баумоля.

Предположим, что денежные расходы ОАО «Каслинское АТП» в течении 2006 года составят 9600 тыс.руб. Процентная ставка по государственным ценным бумагам будет равна 8 %, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составят 100 рублей. Рассчитаем сумму пополнения (Q), которая рассчитывается по формуле

Q = v 2·V·c / r , (3)

где V - прогнозируемая потребность денежных средств в 2006 году;

с - единовременные расходы по конвертации денежных средств вценные бумаги;

r - приемлемый и возможный для предприятия по краткосрочным финансовым вложениям.

Следовательно,

Q = v 2 · 9600 · 0,1 / 0,08 = 154,9 тыс.руб.

Средний размер денежных средств на расчетном счете рассчитывается, как сума пополнения деленная на два и составит 77,45 тыс.руб.

Общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) рассчитывается по формуле:

k=V / Q , (4)

На ОАО «Каслинское АТП» общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства находится как отношение 9600 тыс.руб. и 154,9 тыс.руб. и составляет 62.

После расчета оптимального остатка денежных средств политика ОАО «Каслинское АТП» по управлению денежными средствами и их эквивалентами такова: как только средства на расчетном счете истощаются, предприятие должно продать часть своих ликвидных ценных бумаг приблизительно на сумму 155 тыс.руб. Такая операция будет выполнятся примерно 5 раз в месяц. Максимальный размер денежных средств на расчетном счете составит 154,9 тыс.руб., средний - 77,45 тыс.руб.

Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой «пилообразный» график (рисунок 4).

Остаток денежных средств

Q

Q/2- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Время

Рис. 4 График изменения остатка средств на расчетном счете ОАО «Каслинское АТП» (модель Баумоля)

Если финансовый менеджер берет на вооружение модель Баумоля, то не сложно сформулировать некоторые очевидные рекомендации по управления целевым остатком денежных средств:

- если единовременные расходы по взаимной конвертации денежных средств и ликвидных ценных бумаг велики, модель рекомендует иметь относительно большой целевой остаток;

- если расходы по хранению денежных средств, принимаемый в размере упущенной выгоды (неполученный процент по безрисковым финансовым активам) велики, модель рекомендует поддерживать относительно небольшой целевой остаток. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001, с.543

Таким образом, анализ и управление денежными средствами дает возможность сделать обоснованные выводы о том:

- в каком объеме и их каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования;

- способно ли предприятие в результате своей операционной деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами, и если да, то насколько стабильно такое превышение;

- в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

- достаточно ли полученной предприятием прибыли для обслуживания его операционной деятельности;

- достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности.

В случае появления у предприятия излишка денежных средств у ОАО «Каслинское АТП» можно предложить несколько направлений вложения свободных денежных средств с целью получения прибыли:

- в материально-производственные запасы;

- в депозиты и вклады;

- в приобретение или капитальный ремонт уже имеющихся основных средств.

В ходе анализа финансового состояния ОАО «Каслинское АТП» можно сделать вывод, что наиболее оптимальным вложением денежных средств можно считать капитальный ремонт имеющихся основных средств.

В условиях современной экономической ситуации, когда цены на запасные части повышаются чуть ли не каждый день, для предприятия будет более целесообразно отдать в капитальный ремонт автобус, чем самим периодически покупать к нему постоянно изнашивающиеся детали. Для сравнения можно сказать, что в среднем для приобретения запасных частей на одно автотранспортное средство в месяц предприятие затрачивает около 27 - 35 тыс.руб., а капитальный ремонт стоит около 220 тыс.руб., причем в капитальный ремонт автобуса входит несколько очень важных операций:

- ремонт кузова автотранспортного средства и его покраска;

- замена обшивки внутренней части салона;

- замена пассажирских сидений в салоне;

- ремонт двигателя и тормозной системы автотранспортного средства.

На автотранспортное средство, которое прошло капитальный ремонт, в течении 8-10 месяцев не требуется покупать запасные части и оно может выходить на линии в 2 смены, что ранее было просто невозможным, в следствие чего предприятие экономит значительные денежные средства.

3.3 Анализ и управление дебиторской задолженностью

Управление дебиторской задолженностью занимает особое место в системе управления оборотными активами.

Как показывает практика, значительный удельный вес дебиторской задолженности (на ОАО «Каслинское АТП» она составила 13 %) связан не только с общим состоянием экономики, но и со специфическими условиями деятельности предприятия, анализ которых позволяет воздействовать на состояние расчетов с дебиторами.

На величину дебиторской задолженности предприятия влияют:

- общий объем продаж услуг и доля в нем реализации на условиях последующей оплаты. С ростом объема продаж, как правило, растут и остатки дебиторской задолженности;

- условия расчета с покупателями и заказчиками. Чем более льготные условия расчетов предоставляются покупателям, тем выше остатки дебиторской задолженности;

- политика взыскания дебиторской задолженности. Чем большую активность проявляет предприятие во взыскание дебиторской задолженности, тем меньше её остатки и тем выше качество дебиторской задолженности;

- платежная дисциплина покупателей. Объективной причиной снижения платежной дисциплины покупателей и заказчиков следует назвать общее экономическое состояние. Кризисное состояние экономки, массовые неплатежи значительно затрудняют своевременность расчетов, приводят к росту остатков неоплаченных услуг, вместо денежных в качестве платежных средств используются суррогаты. К субъективным причинам можно отнести неэффективность мер, которые предпринимает предприятие по взысканию дебиторской задолженности, и льготные условия предоставления кредитов: чем более льготные условия предоставляются, тем ниже платежная дисциплина дебиторов;

- состояние бухгалтерского учета, обоснованность проведения инвентаризации, наличие эффективной системы внутреннего контроля;

- качество анализа дебиторской задолженности и последовательность использования её результатов. Качественная аналитическая работа на предприятии предусматривает формирование информации о величине и возрастной структуре дебиторской задолженности, наличии и объемов просроченной задолженности, а также конкретных дебиторах, задержка расчетов с которыми создает проблемы с текущей платежеспособностью предприятия.

Главная цель анализа дебиторской задолженности - разработка политики кредитования покупателей, направленной на увеличение прибыли организации, ускорение расчетов и снижение риска неплатежей.

Расчет показателей, характеризующих дебиторскую задолженность ОАО «Каслинское АТП», представлен в таблице 23.

Таблица 23 - Анализ дебиторской задолженности ОАО «Каслинское АТП»

Показатели	2003 год	2004 год	2005 год	Изменения
1	2	3	4	5
1. Оборачиваемость дебиторской задолженности, кол-во раз	0,987	1,533	2,06	+1,073
2. Период погашения дебиторской задолженности, дни	369,9	238,1	177,2	-192,7
3. Доля дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в общем объеме оборотных активов, %	75,2	79,4	12,9	-62,3

Как следует из таблицы 23, состояние расчетов с покупателями в 2005 году по сравнению с 2003 годом улучшилось. На 192,7 дней уменьшился средний срок погашения дебиторской задолженности, который составлял 177,2 дня. Особое внимание следует обратить на отсутствие в балансе ОАО «Каслинское АТП» сомнительной дебиторской задолженности. Доля дебиторской задолженности к концу 2005 года составила 12,9 %, что значительно меньше по сравнению с 2003 годом. Из этого можно сделать вывод, о повышении ликвидности оборотных активов в целом и, следовательно, улучшении финансового положения предприятия.

Для того чтобы проанализировать причины изменения показателей оборачиваемости дебиторской задолженности, необходима детальная информация о её составе и возрастной структуре. Информацию о состоянии дебиторской задолженности покупателей и заказчиков ОАО «Каслинское АТП» за 2005 год представим в таблице 24.

Таблица 24 - Сведения о дебиторской задолженности ОАО «Каслинское АТП»

Покупатель (заказчик)	Дата образования задолжен ности	Задолжен ность на начало периода	Отгружено	Поступление средств	Задолженность на конец периода
			Дата	Сумма	Дата	Сумма
1	2	3	4	5	6	7	8
ЗАО «Наш Дом»	25.10.2003 г	72,5	-	-	11.12	72,5	-
Управление образования г.Касли и района	15.09.2004 г	59,6	12.03	31,2	14.04	90,8	-
ЧП Дунаева	26.03.2004 г	30,2	-	-	15.01	30,2	-
Администра ция г.Касли и района	10.10.2004 г	195,0	30.03 30.06 30.09 25.12	359,0 435,0 410,0 513,0	20.04 15.08 23.11 29.12	453,0 589,0 497,0 86,2	286,8
СМУ № 3	26.12.2003 г	27,5	15.07	21,3	10.08	48,8	-
ДРСУ	20.10.2004 г	139,2	10.04 05.10	53,0 22,2	26.05 21.10	103,0 101,2	10,2
Итого		524,0		1844,7		2071,7	297,0

Из данных таблицы 24 следует, что величина дебиторской задолженности покупателей и заказчиков на 1 января 2006 года составила 297 тыс.руб. Задолженность со сроком образования более года была погашена полностью.

Для обобщения результатов анализа дебиторской задолженности ОАО «Каслинское АТП» составим сводную таблицу, в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования (таблица 25).

Таблица 25 - Анализ дебиторской задолженности ОАО «Каслинское АТП» по срокам образования

	Всего на конец года	В том числе по срокам образования
		до 1 месяца	от 1 до 3 месяцев	от 3 до 6 месяцев	от 6 до года	более года
1	2	3	4	5	6	7
Дебиторская задолженность за оказанные услуги	297,0	286,8	10,2	-	-	-
Прочие виды дебиторской задолженности включая:	-	-	-	-	-	-
переплату по отчислениям от прибыли и другим платежам	-	-	-	-	-	-
задолженность за подотчетными лицами	-	-	-	-	-	-
прочие виды задолженности	-	-	-	-	-	-
в том числе по расчетам с поставщиками	-	-	-	-	-	-
Всего дебиторская задолженность	297,0	286,8	10,2	-	-	-
Доля, %+	100	96,6	3,4	-	-	-

Анализ возрастной структуры дебиторской задолженности дает четкую картину состояния расчетов с покупателями ОАО «Каслинское АТП». Он в значительной степени облегчает проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами, благодаря чему становится возможным выделить ту часть дебиторской задолженности, которая может быть причислена к сомнительной. Из данных таблицы 25 видно, что на ОАО «Каслинское АТП» сомнительная дебиторская задолженность отсутствует, что положительно сказывается на работе предприятия. Кроме того, такой анализ позволяет составить прогноз поступления средств, выявить дебиторов, в отношении которых необходимы дополнительные усилия по возврату долгов, оценить эффективность управления дебиторской задолженностью.

Эффективным приемом анализа дебиторской задолженности является анализ её состава по срокам погашения, для которого могут быть составлены аналитические таблицы, включающие информацию о сложившихся сроках погашения дебиторской задолженности и платежной дисциплине покупателей (таблица 26).

Таблица 26 - Анализ дебиторской задолженности ОАО «Каслинское АТП» по срокам погашения

Отгрузка - всего	Оплата
месяц	сумма	янва рь	март	апре ль	май	июнь	июль	авг уст	сент	октя брь	ноя брь	дека брь
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
январь	-	30,2
март	390,2		-
апрель	53,0			543,8
май	-				83,0
июнь	435,0					-
июль	21,3						-
август	-							637,8
сентябрь	432,2								-
октябрь	-									44,4
ноябрь	-										497,0
декабрь	513,0											235,5
Итого	1844,7	30,2	-	543,8	83,0	-	-	637,8	-	44,4	497,0	235,5

В ходе анализа дебиторской задолженности ОАО «Каслинское АТП» по срокам погашения видно, что основная часть отгруженной продукции оплачивается в течении 1 месяца, в редком случае - в течении двух месяцев.

Приемом анализа, который позволяет охарактеризовать текущее состояние дебиторской задолженности и обеспечивает возможность её прогнозирования, является расчет коэффициентов инкассации, представляющих собой отношение дебиторской задолженности, возникших в конкретном периоде, к величине продаж (отгрузки) того же периода. Суть подхода состоит в том, чтобы разложить дебиторскую задолженность по состоянию на конкретную дату на составляющие по срокам её образования, например до одного месяца, от одного до двух месяцев, от двух до трех месяцев.

С учетом сказанного дебиторская задолженность на конец периода t может быть представлена как сумма:

ДЗ = ДЗ _t + ДЗ _t-1 + ДЗ _t-2 + … + ДЗ _t-n , (5)

где ДЗ _t - величина задолженности, возникшей в период t;

ДЗ _t-1 - величина задолженности, возникшая в период t-1;

ДЗ _t-n - величина задолженности наиболее раннего срока образования.

Тогда коэффициент инкассации можно представить в виде отношений:

К _t = ДЗ _t / B _t; К _t-1 = ДЗ _t-1 / B _t-1; К _t-2 = ДЗ _t-2 / B _t-2 … К _t-n = ДЗ _t-n / B _t-n , (6)

где B _t, B _t-1 , B _t-2 … B _t-n- соответственно объем продаж периодов t, t-1, t-2…t-n.

Для расчета коэффициента инкассации ОАО «Каслинское АТП» воспользуемся уже знакомым приемом классификации дебиторской задолженности по срокам её образования использовав разбивку по месяцам (таблица 27).

Таблица 27 - Расчет коэффициентов инкассации ОАО «Каслинское АТП»

	всего на конец 2005 года	в том числе по срокам образования
		до 1 месяца	от 1 до 2 месяцев	от 2 до 3 месяцев
1	2	3	4	5
Дебиторская задолженность (ДЗ), тыс.руб.	297,0	286,8	-	10,2
Объем продаж в кредит (В), тыс.руб.	283,9	146,3	61,5	76,1
Коэффициент инкассации (К)	1,22	1,96	-	0,13

В таблице 26 рассматривается дебиторская задолженность ОАО «Каслинское АТП» по состоянию на 01.01.2006 года. Из таблицы видно, что задолженность со сроком образования до 1 месяца возникла в декабре 2005 года и составила 286,8 тыс.руб., со сроком образования от 1 месяца до 2 месяцев возникла в ноябре 2005 года, со сроком образования от 2 до 3 месяцев возникла в октябре 2005 года и составила 10,2 тыс.руб.

Каждый полученный в результате таких расчетов коэффициент инкассации показывает процент задолженности, которая возникла в соответствующем месяце и осталась непогашенной к концу анализируемого периода, в нашем случае - года. Значение коэффициента инкассации со сроком образования до 1 месяца равно 1,96, это говорит о том, что 196 % задолженности, образовавшейся в декабре, осталось непогашенной к 01.01.2006 года; значение коэффициента инкассации со сроком образования от 2 до 3 месяцев равно 0,13, это говорит о том, что 13 % задолженности образовавшейся в октябре осталось непогашенной к 01.01.2006 года.

Использовав коэффициенты инкассации для прогнозных расчетов определим ожидаемое значение дебиторской задолженности ОАО «Каслинское АТП» на 2006 год (таблица 28).

Таблица 28 - Расчет дебиторской задолженности ОАО «Каслинское АТП» на 2006 год

Прогнозный период	Продажи (прогноз), тыс.руб.	Коэффициент инкассации	Дебиторская задолженность (прогноз), тыс.руб.
1	2	3	4
Январь	365,5	-	-
Февраль	389,4	-	-
Март	415,0	-	-
Апрель	442,2	-	-
Май	471,2	-	-
Июнь	477,8	-	-
Июль	509,2	-	-
Август	515,7	-	-
Сентябрь	522,3	-	-
Октябрь	528,9	0,13	68,76
Ноябрь	535,5	-	-
Декабрь	570,7	1,96	1118,58
Всего	5743,4	-	1187,34

Проанализировав таблицу 28 можно предположить, что ожидаемое значение дебиторской задолженности к концу 2006 года составит 1187,34 тыс.руб. Ефимова О.В.Финансовый анализ. -М: Бухгалтерский учет, 2002, с.213

Анализ условий расчета за предоставленные услуги

Анализ условий расчета за предоставленные услуги позволяет принять обоснованные решения относительно времени отсрочки платежа, объема кредита, который может быть предоставлен отдельным покупателям с учетом их финансовой устойчивости, целесообразности предоставления скидок за ускорение расчетов.

При выборе конкретной политики расчетов с покупателями необходимо учитывать последствия реализации того или иного варианта. Так, основной целью предоставления покупателям более льготных условий расчетов является увеличение объема продаж. В то же время рост продаж сопровождается увеличением остатков дебиторской задолженности, что в свою очередь влечет рост потребности в источниках финансирования. Учитывая, что капитал, привлекаемый предприятием для финансирования своих активов, имеет цену, нужно понимать, что рост остатков дебиторской задолженности означает дополнительные финансовые издержки. При этом чем больше времени предоставляется покупателям для осуществления расчетов, тем большие расходы по финансированию несет предприятие.

Увеличение дебиторской задолженности оказывает непосредственное влияние на денежные потоки предприятия. При этом отражаемая в отчете о прибылях и убытках прибыль может создать ложное впечатление благополучия и устойчивости. Вместе с тем и при значительной прибыли, зафиксированной в бухгалтерской отчетности, у предприятия может не хватать денежных средств даже для текущих платежей.

Увеличение продаж, как правило, ведет к увеличению объема закупаемых ценностей, вследствие чего растет кредиторская задолженность. Но производимые закупки должны быть оплачены, кроме того, предприятие должно выплачивать заработную плату персоналу, производить расчеты с бюджетом и организациями социального образования и обеспечения. Все это требует денежных средств, приток которых для предприятия тем меньше, чем больше срок погашения дебиторской задолженности.

Кроме того, увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные расходы, связанные с работой с дебиторами (оплата командировок, связи).

Рост дебиторской задолженности, связанной с увеличением периода отсрочки платежа, влечет за собой потери вследствие изменения покупательной способности денежных средств.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-продавец реально получает лишь часть стоимости проданной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате. Техника анализа будет следующей.

Падение покупательной способности денег за период характеризуется коэффициентом K_i, обратным индексу цен. Если установленная договором сумма к получению составляет S, а динамика цен характеризуется индексом I_ц, то реальная сумма денег с учетом их покупательной способности в момент оплаты составит S / I_ц.

Для предприятия ОАО «Каслинское АТП» годовая выручка в 2005 году составила 4228 тыс.руб. Известно, что в отчетном периоде 20 % выручки от продаж продукции (845,6 тыс.руб.) было получено на условиях последующей оплаты, то есть с образованием дебиторской задолженности. Проанализировав дебиторскую задолженность ОАО «Каслинское АТП» было определено, что средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии в отчетном году составил 177,2 дня. Ежемесячный темп инфляции 2 %, тогда индекс цен I_ц=1,02. Таким образом, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит реально лишь 98 % договорной стоимости продукции. Для сложившегося на ОАО «Каслинское АТП» периода погашения дебиторской задолженности, равно примерно 3 месяца, индекс цен составит в среднем 1,061. Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,943. Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 3 месяца, предприятие реально получает лишь 94,3 % стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей 57 рублей или 5,7 %.

Можно сказать, что от годовой выручки за продукцию, продаваемую на условиях последующей оплаты, ОАО «Каслинское АТП» получило реально лишь 797,4 тыс.руб. Следовательно, теперь 48,2 тыс.руб. составляют скрытые потери от инфляции. В этой связи для предприятия было бы целесообразным установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

Следующим аргументом в пользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что предприятие при этом получает возможность сократить не только дебиторскую задолженность, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо прямых потерь от инфляции предприятие поставщик несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой от возможного использования временно свободных денежных средств.

Если средний срок оплаты дебиторской задолженности составляет 90 дней, а ОАО «Каслинское АТП» предоставляет покупателям двухпроцентную скидку за оплату в срок не позднее 14 дней, то такая скидка для предприятия будет сопоставима с получением кредита по ставке 9,6 %. Если предприятие привлекает заемные средства под 22 % годовых, то такие условия будут для него выгодными.

Варианты способов расчета с покупателями и заказчиками ОАО «Каслинское АТП» приведем в таблице 29.

Таблица 29 - Анализ способов расчетов с покупателями и заказчиками ОАО «Каслинское АТП»

№ строки	Показатели	Вариант 1 (срок оплаты 30 дней при условии 3%-ной скидки)	Вариант 2 (срок оплаты 90 дней)	Отклонение
1	Индекс цен (Iц)	1,02	1,061	+0,041
2	Коэффициент падения покупательной способности денег (Кi)	0,980	0,943	-0,037
3	Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.	20	57	+37
4	Потери от уплаты процентов за пользование кредитами по ставке 22% годовых, руб.	-	54	+54
5	Потери от предоставления 3%-ной скидки с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.	30	-	+30
6	Результат политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты, руб.	50	111	+61

Таким образом, предоставление 3%-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечение финансовых ресурсов в размере 61 рубля с каждой тысячи рублей договорной цены.

Для предприятия сокращение срока оплаты с 3 до 1 месяца в случае предоставления 3%-ной скидки равносильно получению кредита на 2 месяца по ставке 18,25 % годовых.

спользование системы скидок за ускорение расчетов дает возможность ОАО «Каслинское АТП» сократить расходы по контролю и взысканию дебиторской задолженности и, кроме того, получить информацию о платежеспособности и финансовой устойчивости покупателя. Вероятно, что отказ от выгодной скидки свидетельствует о наличии у него финансовых затруднений. Ефимова О.В.Финансовый анализ. -М: Бухгалтерский учет, 2002, с.213

Заключение

Дипломная работа посвящена анализу финансового состояния автотранспортного предприятия и разработке мероприятий, направленных на его улучшение.

Выбор темы для исследования был обусловлен тем, что анализ финансового состояния дает возможность оценить имущественное состояние предприятия, степень предпринимательского риска, достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, потребность в дополнительных источниках финансирования, способность к наращению капитала, рациональность привлечения заемных средств, обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Объектом исследования в дипломной работе выступило ОАО «Каслинское автотранспортной предприятие», основными видами деятельности которого являются перевозка пассажиров и грузов в городском, пригородном и междугородном сообщении.

В первой главе дипломной работы была рассмотрена сущность финансового анализа и его задачи, роль финансового анализа в современной финансовой политике предприятия и основные подходы к финансовому анализу.

Во второй главе дипломной работы был произведен анализ финансово-хозяйственной деятельности.

В ходе анализа бухгалтерского баланса было выявлено, что на ОАО «Каслинское АТП» за анализируемый период в его структуре произошли следующие изменения:

- в 2005 году на ОАО «Каслинское АТП» происходит увеличение стоимости имущества на 849 тыс.руб. и его стоимость составила 6950 тыс.руб.;

- в структуре внеоборотных активов также наблюдается уменьшение на 847 тыс.руб., связанно с продажей объектов основных средств;

- в разделе оборотные активы произошло увеличение на 1696 тыс.руб. Это увеличение связано с тем, что в конце 2005 года на расчетный счет ОАО «Каслинское АТП» поступили денежные средства от администрации города Касли в счет погашения убытков по перевозке льготных категорий населения в городском и пригородном автотранспорте;

- в 2005 году произошло увеличение собственного капитала на 2132 тыс.руб., притом, что уставный капитал на протяжении трех анализируемых периодов остался без изменений и составил 7590 тыс.руб., а нераспределенная прибыль отчетного года в 2005 году уменьшилась с -4573 тыс.руб. в 2003 году до -2441 тыс.руб. в 2005 году.

При анализе отчета о прибылях и убытках ОАО «Каслинское АТП» были выявлены следующие тенденции:

- в 2005 году на предприятии наблюдается увеличение выручки от оказания услуг на 62,3 % или на 1623 тыс.руб., что позволяет сказать о том, что ОАО «Каслинское АТП» наращивает производственную мощность, т.е. увеличивает объем оказываемых услуг;

- в 2005 году наравне с выручкой произошло увеличение себестоимости проданных товаров на 40,7 % или на 2437 тыс.руб. Темп прироста себестоимости меньше темпа прироста выручки, можно предположить, что рост себестоимости считается обдуманным и оправданным шагом руководства предприятия;

- в 2005 году чистая прибыль составила 1918 тыс.руб., т.е. по сравнению с 2003 годом произошло увеличение чистой прибыли на 119,8 %. Увеличение чистой прибыли положительно сказывается на работе предприятия, так как она остается в его распоряжении и предприятие может её использовать для улучшения своей материально-технической базы, повышения заработной платы рабочих или расширения сферы оказываемых услуг.

В ходе анализа финансового состояния ОАО «Каслинское АТП» были выявлены следующие позитивные тенденции в развитии предприятия:

1. В 2005 году совокупный капитал предприятия увеличился на 13,9 %, что свидетельствует о том, что ОАО «Каслинское АТП» наращивает производственно-хозяйственную деятельность.

2. При анализе собственных оборотных средств ОАО «Каслинское АТП» видно, что они увеличились на 2289 тыс.руб. и составили в 2005 году 497 тыс.руб. На протяжении 2003 и 2004 годов собственные оборотные средства имели отрицательное значение, вследствие чего они не позволяли формировать не имущество предприятия, ни текущие активы, ни производственные запасы, но к 2005 году собственные оборотные средства приобрели положительное значение и позволили сформировать имущество предприятия на 7,2 %, текущие активы на 11,8 %, производственные запасы на 21,3 %.

3. К 2005 году происходит уменьшение доли краткосрочных обязательств в финансовых ресурсах предприятия, что говорит о растущей финансовой независимости.

Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг предприятия) на ОАО «Каслинское АТП» в течение двух последних лет соответствует нормативному значению и равен в 2004 году - 1,779, а в 2005 году - 1,349, что показывает финансовую независимость предприятия от внешних кредиторов.

Показатели эффективности в 2005г. на ОАО «Каслинское АТП» увеличивались, в том числе:

Коэффициента деловой активности предприятия в 2005 году составил 0,608. Рост данного коэффициента свидетельствует о повышении эффективности использования капитала предприятия.

Рентабельности перманентного капитала увеличилась с -35,4 % до 37,2 %. Из этого можно сделать вывод, что ОАО «Каслинское АТП» стало более эффективно использовать свой перманентный капитал в процессе предоставления автотранспортных услуг

Финансовая рентабельность к 2005 году увеличивается с -52 копеек до 37 копеек, что является положительным фактором в работе предприятия.

К негативным тенденциям можно отнести:

1. При анализе имущественного потенциала ОАО «Каслинское АТП» выяснилось, что доля основных средств в имуществе предприятия снизилась. Это негативно сказывается на работе предприятия, так как основные средства составляют основу имущественного потенциала предприятия и при их уменьшении предприятие уже не способно оказывать услуги в прежнем объеме.

3. При оценке состояния и использования текущих активов предприятия можно увидеть, что коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия увеличился, а это можно отнести к негативным явлениям, так как в 2003 году для получения 1 рубля выручки необходимо было затратить 23 копейки оборотных средств, а в 2005 году уже - 54 копейки.

4. При оценке платежеспособности предприятия видно, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2005 году значительно превышает нормативное значение и равен 0,832. В данном случае это имеет отрицательную тенденцию, так как в 2005 году у ОАО «Каслинское АТП» появляются денежные средства, но руководство предприятия не смогло их рационально использовать и рассчитаться с частью кредиторской задолженности.

5. Удельный вес дебиторской задолженности ОАО «Каслинское АТП» составил 13 %, что негативно отражается на финансовой деятельности предприятия в связи с тем, что оно не своевременно получает денежные средства от дебиторов.

В качестве мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния ОАО «Каслинское АТП» предложено:

1. Оптимизировать остаток денежных средств на расчетном счете предприятия до суммы 154,9 тыс. руб. с использованием модели Баумоля. Динамика остатка средств на расчетном счете ОАО «Каслинское АТП» представляет собой пилообразный график. Наиболее оптимальным вложением денежных средств можно считать капитальный ремонт имеющихся основных средств (автобусов).

В условиях современной экономической ситуации, когда цены на запасные части повышаются практически каждый день, для предприятия будет более целесообразно отдать в капитальный ремонт автобус, чем самим периодически покупать к нему постоянно изнашивающиеся детали. Для сравнения можно сказать, что в среднем для приобретения запасных частей на одно автотранспортное средство в месяц предприятие затрачивает около 27 - 35 тыс.руб., а капитальный ремонт стоит приблизительно 220 тыс.руб., причем в капитальный ремонт автобуса входит несколько очень важных операций:

- ремонт кузова автотранспортного средства и его покраска;

- замена обшивки внутренней части салона;

- замена пассажирских сидений в салоне;

- ремонт двигателя и тормозной системы автотранспортного средства.

На автотранспортное средство, которое прошло капитальный ремонт, в течении 8-10 месяцев не требуется покупать запасные части и оно может выходить на линии в 2 смены, что ранее было просто невозможным, в следствие чего предприятие экономит значительные денежные средства.

2. Использовать систему скидок для ускорение расчетов, которые дают возможность ОАО «Каслинское АТП» сократить расходы по контролю и взысканию дебиторской задолженности и, кроме того, получить информацию о платежеспособности и финансовой устойчивости покупателя. Предоставление 3%-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяет предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечение финансовых ресурсов в размере 61 рубля с каждой тысячи рублей договорной цены.

Для предприятия сокращение срока оплаты с 3 до 1 месяца в случае предоставления 3%-ной скидки равносильно получению кредита на 2 месяца по ставке 18,25 % годовых. В результате предложенного мероприятия ЗАО «Наш дом», Управление образования г. Касли и района, ЧП Дунаева, Администрация города Касли и района, СМУ № 3, ДРСУ полностью смогут расплатиться с ОАО «Каслинское АТП».

Таким образом, предложенные в дипломной работе рекомендации по улучшению финансово-экономического состояния ОАО «Каслинское АТП» можно считать экономически обоснованными, целесообразными и своевременными.