Анализ основных функций и направлений деятельности Национального банка Республики Казахстан

С годами были приняты поправки к акту о Федеральной резервной системе. Если говорить кратко, то Федеральная резервная система стремится проводить свою политику так, чтобы бороться с дефляционными и инфляционными процессами по мере их появления. И как кредитор последней инстанции в критической ситуации она несет ответственность за использование инструментов своей политики в целях предотвращения национального кризиса ликвидности и финансовой паники.

Поскольку прочная финансовая структура является важной составной частью эффективной кредитно-денежной политики и растущей и процветающей экономики, Федеральной резервной системе было доверено множество контрольных и регулирующих функций. Например, она несет ответственность за количество кредита, используемое для покупки или продажи ценных бумаг, регулирует зарубежную деятельность всех банков США и деятельность иностранных банков. Следит за выполнением законов, регулирующих деятельность банковских холдинговых компаний, контролирует банки, зарегистрированные на уровне штатов и являющихся членами ФРС, устанавливает правила защиты интересов потребителей (информирование и честное отношение к ним в определенных кредитных операциях).

Известно, что США имеют независимый центральный банк. Это верно в том смысле, что решения Федеральной резервной системы не подлежат ратификации со стороны президента или со стороны любого работника из отдела правительства. Но ФРС несет ответственность перед Конгрессом, а, следовательно, и всем народом за свою политику. Все назначения в совет управляющих ФРС, включая и назначение председателя и вице-председателя из числа членов Совета, осуществляются президентом с согласия Сената. В силу этих обстоятельств и учитывая, что ФРС действует в рамках общих целей экономической и финансовой политики, проводимой правительством, было бы точнее охарактеризовать эту Систему как "независимую внутри правительства".

ФРС поддерживает постоянные контакты с другими группами внутри правительства, определяющими политику. Полноправным представителем ФРС является председатель Совета управляющих. Он выступает перед соответствующими комитетами Конгресса с отчетами о политике ФРС, о точке зрения Системы на состояние экономики, финансов и по другим вопросам.

Центром организации Федеральной резервной системы является Совет управляющих в Вашингтоне. Основной функцией Совета является формирование кредитно-денежной политики. Кроме того, Совет регулирует и контролирует деятельность банковских учреждений и операций Федеральных резервных банков. У Совета есть функции в области национального платежного механизма и федерального регулирования потребительского кредита. Совет состоит из 7 человек назначаемых президентом и утверждаемых Сенатом. Полный срок работы члена Совета - 14 лет. И семь сроков организованы так, что срок одного члена заканчивается в каждый четный год. Нельзя быть повторно назначенным после полного срока работы

Председатель и вице-председатель Совета назначаются президентом США на 4 года из числа членов. Они могут быть назначены повторно, если срок их работы в качестве членов Совета не истек. Такие повторные назначения также должны быть утверждены Сенатом

Операции на открытом рынке являются главным инструментом, используемым ФРС в осуществлении национальной кредитно-денежной политики. Ответственность за сделки, проводимые ФРС, несет Комитет по операциям на открытом рынке. Сделки с ценными бумагами правительства и федеральных ведомств, увеличивают или сокращают резервные фонды депозитных учреждений. Комитет также дает разрешение на операции и руководит ими на зарубежных рынках иностранных валют. В комитет входят 7 членов Совета управляющих и президенты 5 резервных банков.

Другие функции ФРС осуществляются через сеть двенадцати Федеральных резервных банков. В 25 городах были организованны филиалы резервных банков.

Каждый резервный банк имеет свой собственный Совет, состоящий из 9 директоров со стороны, не являющихся служащими данного банка. По закону 3 директора класса А, представляющих банки-члены ФРС, и 3 директора класса Б, представляющих общественность, избираются в каждом районе банками-членами ФРС. Совет управляющих назначает трех директоров класса С, которые тоже представляют общественность.

ФРБ получают прибыль в основном из процентов соответствующих доле вкладов Системы в ценные бумаги и, в меньшей степени, из доходов от процентов на имеющуюся у Системы валюту, а также от процентов по ссудам депозитным учреждениям.

Большинство стран сегодня имеют центральные банки, функции которых в целом схожи с функциями Федеральной резервной системы. Каждый из них проводит свою национальную и финансовую политику, хотя, конечно в зависимости от исторических, экономических и политических обстоятельств, их специфические обязанности могут отличаться друг от друга, равно как и их роль и степень независимости внутри правительства.

Во Франции процесс образования Центрального банка проходил следующим образом. С начала, во Франции первым банком, учрежденным в 1716 г. шотландцем Джоном Ло, был Банк Женераль, который в 1718 г. был переименован в Королевский банк и национализирован. Акции были реализованы на ј наличными и на ѕ государственными долговыми обязательствами. Затем в результате сильного падения курса акций Королевский банк “пошел с молотка”. В начале XIX столетия была предпринята новая попытка создать Центральный банк Франции. По решению первого консула Наполеона Бонапарта в 1800 г. был образован Банк Франции как акционерный и частный банк. С 1806 г. он получил исключительное право на выпуск банкнот, а с 1848 г., подчинив себе провинциальные банки, стал единственным эмиссионным банком Франции. После Второй мировой войны в 1945 г. Банк Франции был национализирован. Во всех важнейших пунктах Франции он имеет филиалы, бюро и отделы.

В центре кредитной системы Франции находится Банк Франции, созданный в 1800 году в форме акционерного общества с капиталом 30 млн. франков. Через 145 лет после своего образования он становится центральным государственным банком страны.

Банк Франции имеет право принимать регламенты и вырабатывать нормы профессиональной деятельности.

Банк Франции уполномочен давать заключения по всем вопросам кредитной политики. Он участвует в подготовке и проведении мероприятий, осуществляемых в этой области на основе постановлений правительства.

Банк Франции в настоящее время превратился из банка, обслуживающего кредитные учреждения и частных лиц, в «банк банков». Главными его клиентами являются банки и государство. Несмотря на это, законодательство не исключает предоставления кредитов частным лицам. Однако всего несколько Предпринимателей, имеющих с давних пор счета в этом банке, продолжают пользоваться его услугами.

Для современной организации Банк Франции характерна централизация всей административной власти в руках управляющего. Он и оба его заместителя назначаются декретом Совета Министров. Управляющий приносит присягу Президенту республики. По мере необходимости, но не реже одного раза в год, управляющий представляет президенту отчет об операциях Банка Франции. Управляющий представляет банк во внешних отношениях и пользуется исключительным правом подписания договоров и соглашений от имени Банк Франции. Управляющий председательствует в Генеральном совете банка и определяет его повестку дня. В Генеральный совет, кроме управляющего и его заместителей, входят 10 советников, обязательно имеющих французское гражданство, а также финансовый инспектор и его заместитель, назначаемые министром экономики, финансов и бюджета. 9 советников назначаются декретом Совета Министров, а один избирается служащими банка на основе тайного голосования.

В компетенцию Генерального совета входит: рассмотрение общих вопросов управления банка, принятие бюджета и внесение в него изменений, утверждение балансового бухгалтерского отчета и другие функции.

Решение Генерального совета считается принятым, если за него проголосовали не менее 7 членов. Оно окончательно вступает в силу, если финансовый инспектор не приносит свои возражения. В противном случае управляющий вновь ставит вопрос на обсуждение. Ни одно решение Генерального совета не подлежит исполнению, если оно не скреплено подписью управляющего.

Изложенные выше процедура назначения, порядок деятельности и подотчетность основных органов Центрального банка свидетельствуют об определенной зависимости Банк Франции от исполнительной власти.

В соответствии с Законом от 3 января 1973 года Банк Франции осуществляет контроль за банковскими операциями с заграницей. Детальную регламентацию этот контроль получил в декрете № 89-938 от 29 декабря 1989 года. Физические и юридические лица, в чьих интересах выполняются банковские операции, а также сами кредитные учреждения должны ежемесячно представлять декларации о проводимых операциях (в частности, об оплате счетов, зачете обязательных требований и долгов, валютном обмене) на основе прямых связей с заграницей.

Предприятия и промышленные объединения, у которых размер расчетных операций с иностранными партнерами превышает за финансовый год размер, установленный постановлением министра экономики, финансов и бюджета, должны немедленно поставить в известность об этом Банк Франции и направить отчет о проведенных операциях.

Физические и юридические лица, пользующиеся обычным режимом местопребывания во Франции и имеющие ссуды из иностранных банков, обязаны ежемесячно представлять информацию в Центральный банк о ходе их погашения.

Банк Франции получил право на эмиссию денежных знаков в 1838 году. Сначала устанавливались сроки эмиссионного права, а с 1945 года это право стало бессрочным. Банк Франции единственный банк страны, уполномоченный выпускать денежные знаки, являющиеся законными. Банк Франции выпускает деньги в обращение через Казначейство и кредитные учреждения, преобразуя в наличные созданные этими учреждениями «записанные на счета центрального банка деньги» в форме вкладов.

Для заморских территорий и департаментов денежные знаки вводятся их эмиссионными институтами, которые действуют как банки корреспонденты Банк Франции.

В отличие от ряда других стран, где печатание денег отдано в частный сектор, Банк Франции печатает денежные купюры на подчиненных ему предприятиях.

Ежегодно Банк Франции эмитирует свыше 600 млн. купюр и приблизительно такое же количество он изымает из обращения.

Центральный банк по традиции является хранителем золото-валютных резервов. В настоящее время официальный золотой запас выполняет роль резервного актива и своего рода гаранта в международных расчетах.

На фонд стабилизации валют возложена задача наблюдения за курсом франка и поддержания, с помощью различных операций, на валютном рынке определенного соотношения иностранной и национальной валюты.

Основными методами денежно-кредитного регулирования экономики Франции со стороны ЦБ являются:

- учетные операции;

- операции на открытом рынке;

- изменение норм обязательных резервов кредитных учреждений в центральном банке;

- контроль за кредитами.

Центральный банк принимает участие в эмиссии казначейских бон, облигаций и иных ценных бумаг. Боны краткосрочные долговые обязательства казначейства. Они выпускаются на срок не более 5 лет. Боны могут быть двух видов: в купюрах и по текущему счету. Боны в купюрах размещаются среди населения. Боны по текущему счету распространяются среди кредитных учреждений. Эти боны не материализованы в определенные купюры, а представляют собой соответствующие суммы, записываемые на счета кредитных учреждений.

С 1985 года эмитируются также облигации казначейства. Они выпускаются на срок от 7 до 25 лет и вместе с бонами являются основными формами займов, предпринимаемых государством для покрытия своих расходов.

Однако, если распространения бон и облигаций оказывается недостаточным для получения необходимых денежных средств, казначейство может прибегнуть к прямым кредитам центрального банка. Кредиты бывают следующих двух видов:

Постоянный беспроцентный заем государству, являющийся как бы возмещением за предоставление Банк Франции монопольного права эмиссии денежных знаков.

Временные ссуды, которые выдаются в пределах строго установленной суммы, на основе соответствующего соглашения между управляющим Банк де Франс и Министром экономики, финансов и бюджета.

Банк Японии был создан в 1882 году. По своему статусу он не административный орган, а акционерная компания, 55% его капитала принадлежит правительству. С точки зрения правительства Японии, Центральный банк страны - лишь одно из средств управления экономикой государства. С его помощью осуществляется кредитно-денежная политика, а основной функцией является поддержание стабильных цен и финансового рынка.



Рисунок 17 - Структура ЦБ Японии

Политический совет состоит из 9 членов. Это 6 назначенных рядовых члена совета, Председатель и 2 его заместителя.

В полномочия политического совета входят:

- Определение учетной ставки процента,

- Изменение процентной ставки по ссудам,

- Изменение или аннулирование нормы обязательных банковских резервов,

- Определение стратегической линии контроля над денежным рынком. Применяемые меры контроля - в основном операции на открытых рынках.

- Принятие решений по вопросам валютного контроля,

- Определение объектов проверки и принятие решения о сроках ее проведения,

- Создание, перенос и роспуск отделений, офисов и прочих объектов внутренней структуры Банка.

Решения Политического совета осуществляются чиновниками-исполнителями.

Итак, Центральные банки осуществляют руководство всей кредитной системой страны. Они призваны регулировать кредит и денежное обращение, контролировать и стабилизировать движение обменного курса национальной валюты, сглаживать своим влиянием перепады в уровне деловой активности, цен и занятости, стимулировать рост национальной экономики на здоровой финансовой основе. Центральный банк выступает в качестве агента правительства. В этом случае он консультирует правительство в таких областях, как управление национальным долгом, валютная и кредитно-денежная политика. Кроме того он является представителем правительства в финансовых операциях последнего. Основная функция банка разрабатывать и проводить кредитно-денежную политику. Это самая важная его функция.

За рубежом проблеме правового статуса ЦБ уделяется несколько больше внимания, чем у нас, хотя также не вполне достаточно. Международный валютный фонд (МВФ) выделяет следующие факторы, влияющие на статус ЦБ и его положение в экономике:

институциональные основы (структура денежной и банковской систем);

сущность и система целей, определенных для ЦБ;

контроль и наблюдение общественности за денежной политикой ЦБ;

роль и значение Совета управляющих ЦБ;

процедура назначения и увольнения управляющих и директоров ЦБ;

правила управления бюджетом ЦБ;

ограничения на финансирование правительства;

юридические и институциональные ограничения на использование инструментов денежной политики.

Национальный Банк Казахстана, как центральный банк государства, вовлечен в процесс вхождения Республики Казахстан в систему мирохозяйственных связей. Республика Казахстан является постоянным членом в международных финансовых организациях. Международная деятельность Национального Банка развивается по следующим основным направлениям:

- Развитие и углубление связей с центральными банками зарубежных государств и международными финансовыми организациями.

- Координация технической помощи, получаемой НБК от международных финансовых организаций и центральных банков зарубежных государств.

- Участие в межгосударственных организационных структурах стран СНГ.

- Членство Республики Казахстан в уставном капитале международных финансовых организаций.

До настоящего времени экономическое сотрудничество стран СНГ создало некоторые условия для перемещения товаров, услуг, труда, капиталов. Однако, чтобы выстоять в конкурентной борьбе с мировым рынком, интеграцию на микроуровне обязательно нужно усилить макроэкономической. Отсюда важнейшее условие - признание в качестве приоритетного направления обязательного взаимодействия государств и правительств СНГ. Этот приоритет должен выражаться в практических мерах по созданию общих, объединяющих систем: экономических, информационных, инвестиционных, научно-технических, финансовых и т.д. Несмотря на расхождения в национальных законодательных системах и разные уровни экономик и политических ориентиров, интеграционные ресурсы сохраняются, имеются возможности для их расширения и углубления. Разноскоростное развитие государств вовсе не мешает тесному взаимодействию, поскольку поле интеграционных процессов и выбор инструментов очень широки. Такая модель не предполагает унифицированного подхода к решению глобальных проблем СНГ.

Общие экономическое пространство и интеграция в рамках СНГ возможны при сочетании конкретных экономических интересов и взаимовыгодного сотрудничества. Сегодня такой общий интерес более чем очевиден - это необходимость преодолеть кризис, выйти на путь устойчивого развития и прогресса.

В целях создания условий для формирования общего экономического пространства Национальный Банк Республики Казахстан активно взаимодействует с центральными банками и многосторонними интеграционными институтами СНГ.

Национальным Банком Республики Казахстан заключен ряд соглашений с центральными/национальными банками государств СНГ и Балтии об организации расчетов, об информационном обмене, о сотрудничестве в области надзора за кредитными организациями и др.

Регулярно проводятся двусторонние встречи руководителей Национального Банка Казахстана и Центрального Банка Российской Федерации, что способствует развитию и укреплению межбанковских связей.

Проведена работа по организации проведения совещания экспертов национальных/центральных банков стран Таможенного союза по вопросу о создании Общей платежной системы государств-участников Таможенного союза, в ходе которого участники посетили Национальный Банк Республики Казахстан, ознакомились с платежной системой Казахстана и работой Казахстанского Центра межбанковских расчетов.

Национальный Банк Республики Казахстан неоднократно посещали с рабочими визитами с целью обмена опытом и проведения консультаций в области валютного регулирования, мониторинга внешнего долга, управления золотовалютными резервами сотрудники Национального Банка Азербайджанской Республики, Национального Банка Республики Беларусь, Национального Банка Украины.

Представители Национального Банка Республики Казахстан принимают деятельное участие в заседаниях таких многосторонних интеграционных институтов, как Интеграционный Комитет Республики Беларусь, Республики Казахстан, Кыргызской Республики, Российской Федерации и Республики Таджикистан; Исполнительный Комитет СНГ; Межгосударственный Банк и другие.

Таким образом, государства-участники Содружества Независимых Государств накапливают опыт взаимодействия в современных условиях, и на его территории объективно формируется экономическое и политическое объединение суверенных государств. Исходные экономические и социальные позиции, проблемы и задачи, решаемые странами постсоциализма, однотипны. Поэтому последовательное создание единого экономического пространства - объективная необходимость и Национальный Банк Республики Казахстан всемерно содействует достижению этой цели. Национальный Банк Республики Казахстан развивает и поддерживает отношения с международными финансовыми организациями по следующим направлениям:

1. Обслуживание кредитных линий, предоставленных международными финансовыми организациями Национальному Банку и Правительству Республики Казахстан.

2. Проведение переговоров с международными финансовыми организациями по возможному привлечению кредитных линий.

3. Работа с миссиями МВФ, МБРР, ЕБРР, АБР в Республике Казахстан по вопросам реформы банковского сектора.

4. Членство Республики Казахстан в международных финансовых организациях.

Текущая макроэкономическая ситуация и ход реформирования в Республике Казахстан дают основание на получение Казахстаном кредитных линий международных финансовых организаций. 6 декабря 2001 года был принят Закон Республики Казахстан "О членстве Республики Казахстан в Международном Валютном Фонде, Международном Банке Реконструкции и Развития, Международной Финансовой Корпорации, Международной Ассоциации Развития, Многостороннем Агентстве Гарантии Инвестиций, Международном Центре по Урегулированию Инвестиционных Споров, Европейском Банке Реконструкции и Развития, Азиатском Банке Развития" №264 -IIIЗРК, в котором определены правовые условия членства Республики Казахстан в международных финансовых организациях.

Успехи Казахстана в экономическом развитии не остались незамеченными международными рейтинговыми агентствами. В 2006 году агентство «Standard & Poor's» подтвердило кредитный рейтинг Республики Казахстан по долгосрочным облигациям в иностранной валюте на уровне «ВВВ-», по долгосрочным облигациям в национальной валюте оставило на уровне «ВВВ». Агентство Moody's Investors Service повысило инвестиционный кредитный рейтинг страны с уровня «Baa3» до уровня «Ваа2», по долгосрочным облигациям в иностранной валюте - с уровня «Ваа1» до уровня «A2», по долгосрочным облигациям в местной валюте оценило на уровне «Baa1». Агентство «Fitch Ratings» по долгосрочным облигациям в иностранной валюте установило рейтинг «ВВВ», по долгосрочным облигациям в местной валюте - «ВВВ+», по краткосрочным облигациям в иностранной валюте - «F3». При этом агентство «Standard & Poor's» повысило прогноз по всем рейтингам со «стабильный» до «позитивный», агентство Moody's Investors Service - с «позитивный» до «устойчивый», агентство «Fitch Ratings» установило прогноз «позитивный».

Одним из факторов, способствовавшим закреплению положительных тенденций в экономике Казахстана, явилось улучшение ситуации в мировой экономике, рост которой в 2006 году оценивается на уровне 4,9%. В 2006 году рост ВВП США составил 3,4%, в Еврозоне и Японии 2% и 2,8% соответственно. Китай продолжает демонстрировать значительный экономический подъем, в 2006 году реальный рост его ВВП составил 9,5%. Экономический рост Китая способствует ускорению активности и в остальных странах региона.

Другим фактором явился продолжающийся рост цен на позиции отечественного экспорта, что на фоне внутренней макроэкономической стабильности, оказало определяющее влияние на итоги внешнеэкономической деятельности резидентов Казахстана. Мировая цена на нефть сорта «Brent» выросла по сравнению с 2005 годом на 4,9%. Цены на золото выросли на 23,9%, на цинк - на 128,6%, на медь - на 36,0%, на свинец - на 51,7%, на зерно - 48,6%.

Развитию экономики Казахстана наряду с успехами реформ в реальном секторе и благоприятной ситуацией в мировой экономике способствовала и деятельность Национального Банка.

3.2 Основные направления деятельности Национального банка Республики Казахстан на 2007-2009 годы

В соответствии со статьей 29 Закона Республики Казахстан «О Национальном Банке Республики Казахстан», основной целью денежно-кредитной политики Национального Банка является обеспечение стабильности цен.

Основные направления денежно-кредитной политики определяются ежегодно на предстоящие 3 года, с включением в них прогнозов основных показателей денежно-кредитной политики на 3 года и детализацией мер на предстоящий год.

При разработке прогнозов показателей денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы использовалась модель трансмиссионного механизма. При расчетах использовались предположения, что в среднесрочном периоде темпы роста мировой экономики и конъюнктура мировых товарных рынков будет благоприятствовать развитию экономики Казахстана. Кроме того, за основу расчетов и предположений взяты параметры Среднесрочного плана социально-экономического развития страны на 2007-2009 годы (далее - Среднесрочный план). Кроме того, предполагалось, что согласно утвержденному республиканскому бюджету на 2007 год, расходы республиканского бюджета на 2007 год по сравнению с расходами бюджета 2006 года увеличатся на 28,1%.

Прогноз инфляции сделан на основе кривой Филипса, которая отражает теоретические взаимосвязи между отклонением ВВП от его потенциального уровня, инфляционных ожиданий и заработной платы. Последние показатели, в свою очередь, определяются через кредиты экономике, обменный курс, денежная масса и другие показатели. Внешний долг напрямую в рассматриваемые модели не входит.

Прогнозирование потенциальной инфляции на 2007-2009 годы по модели P-star показывает, что в условиях значительного притока иностранного капитала, избытка ликвидности на внутреннем финансовом рынке, роста расходов государственного бюджета сохранится инфляционный фон развития экономики, хотя динамика инфляции будет иметь понижательную тенденцию в среднесрочном периоде.

Учитывая большую зависимость дальнейшего состояния экономики страны от цен на энергоресурсы, особенно на нефть, и притоков капитала в страну, при разработке прогноза инфляции на 2007-2009 годы рассматривались 3 сценария развития экономики:

- сценарий «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала» (цены на нефть ниже 60 долларов США за баррель, приток капитала ниже среднегодового притока капитала в страну за последние 2 года);

- сценарий «умеренные цены на нефть при высоком притоке капитала» (цены на нефть ниже 60 долларов США за баррель, приток капитала выше среднегодового притока капитала в страну за последние 2 года);

- сценарий «высокие цены на нефть» (цены на нефть выше 60 долларов США за баррель).

При всех трех вариантах принято предположение о том, что будущая динамика основных показателей реального сектора будет соответствовать показателям Среднесрочного плана. Так, предполагается, что среднегодовой за прогнозный период рост ВВП составит 9,6%, инвестиций в основной капитал - 18%-20%, заработной платы - 8% в год, трансфертов из бюджета физическим лицам - 8% в год. Кроме того, предполагалось, что согласно утвержденному республиканскому бюджету на 2007 год, расходы республиканского бюджета на 2007 год по сравнению с расходами бюджета 2006 года увеличатся на 28,1%.

Также были приняты во внимание меры, принимаемые Национальным Банком и АФН в рамках работы по ограничению притока иностранного капитала, привлекаемого банками второго уровня.

Динамика инструментов денежно-кредитной политики определялась исходя из складывающейся ситуации отдельно для каждого сценария.

При сценарии «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала» предполагается, что оценка снижения цен на нефть в качестве долгосрочной тенденции и повышение стоимости заимствования на международных рынках капитала будет обеспечивать снижение объемов нового внешнего финансирования нефтедобывающих проектов и чистого внешнего заимствования банков второго уровня.

При уровне мировых цен на нефть, не превышающем 60 долларов за баррель, темпы роста экспорта товаров и услуг будут составлять около 7% за 2007 год и 4-6% в 2008-2009 годах. Профицит баланса товаров и международных услуг будет компенсировать рост выплат по внешним долговым обязательствам и выплат дивидендов прямым иностранным инвесторам. Ожидается, что в 2007 году баланс по текущим операциям сложится положительным (около 0,4% к ВВП), а в 2009 году увеличится до 1% к ВВП.

С переходом к завершающей стадии наиболее капиталоемких проектов разработки месторождений нефти и газа после 2007 года произойдет постепенное снижение объемов финансирования в виде прямых иностранных инвестиций. Дополнительные объемы финансирования будут обеспечиваться за счет привлечения внешних займов банками и предприятиями республики.

Приток иностранного капитала и экспортной валютной выручки будет способствовать сохранению фундаментальных факторов возможного укрепления тенге, а также дальнейшему накоплению международных резервов и активов Национального фонда.

При этом сценарии активы банков будут расти в среднем за предстоящий трехлетний период на 27% в год. Рост обязательств банков перед нерезидентами составит порядка 9,5-10 млрд. долларов США в год.

Среднегодовые темпы роста международных резервов и активов Национального фонда составят в рассматриваемый период 10% и 23% соответственно.

Среднегодовые значения основных инструментов денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы, позволяющие получить допустимые значения прогнозов инфляции для данного сценария выбраны на уровне: переводимые депозиты банков в Национальном Банке - 790 млрд.тенге, другие депозиты банков в Национальном Банке -320 млрд. тенге, объем нот в обращении - 270 млрд.тенге.

При выполнении сделанных предположений относительно будущей динамики показателей реального сектора и инструментов денежно-кредитной политики для сценария умеренных цен на нефть при умеренном притоке капитала получены следующие прогнозы на 2007-2009 годы. Среднегодовой рост денежной базы за прогнозный период составит 18%, денежной массы, депозитов в банковской системе, кредитов экономике 27%-28%. Среднегодовая инфляция в 2007 году будет находиться в пределах 6,2%-7,2%, в 2008 году - 6,0%-7,0%, в 2009 году - 6,0%-7,0%.

При сценарии «умеренные цены на нефть при высоком притоке капитала» предполагается, что сохранение низкой стоимости заимствования и неопределенность в отношении динамики цен на нефть будет способствовать дальнейшему расширению внешнего заимствования банков и увеличению финансирования проектов в нефтедобыче.

Так как темпы роста экспорта товаров и услуг не зависят от притоков капитала, то они будут такими же, как и в предыдущем сценарии.

Активы банков будут расти в среднем за предстоящий трехлетний период на 32% в год. Рост обязательств банков перед нерезидентами составит порядка 10-12 млрд. долларов США в год.

Среднегодовые темпы роста международных резервов и активов Национального фонда составят в рассматриваемый период 19% и 23% соответственно.

Среднегодовые значения основных инструментов денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы, позволяющие получить допустимые значения прогнозов инфляции для данного сценария выбраны на уровне: переводимые депозиты банков в Национальном Банке - 860 млрд.тенге, другие депозиты банков в Национальном Банке -640 млрд. тенге, объем нот в обращении - 317 млрд.тенге.

При выполнении сделанных предположений относительно будущей динамики показателей реального сектора и инструментов денежно-кредитной политики для сценария умеренных цен на нефтьпри высоком притоке капитала получены следующие прогнозы на 2007-2009 годы. Среднегодовой рост денежной базы за прогнозный период составит 30%, денежной массы, кредитов экономике и депозитов в банковской системе 33% - 34%. Инфляция в 2007 году будет находиться в пределах 7,3%-8,3%, в 2008 году - 6,9%-7,9%, в 2009 году - 6,9%-7,9%.

При сценарии «высокие цены на нефть» темпы роста экспорта товаров и услуг составят более 15% в год. Ежегодный рост профицита баланса товаров и международных услуг будет превышать рост чистых выплат иностранным инвесторам и кредиторам. Профицит текущего счета в 2007 году превысит 1% к ВВП, а в 2009 году может достигнуть 3% к ВВП.

Высокий уровень цен на нефть и стабильно высокое доверие иностранных инвесторов будут стимулировать дополнительное финансирование нефтегазовых проектов и увеличение масштабов внешнего заимствования банками и предприятиями республики. Предполагается, что обязательства банков перед нерезидентами будут расти в 2007- 2008 годах на 10-15%, 2009 году прирост замедлится до 2-3%.

Среднегодовые темпы роста международных резервов и активов Национального фонда составят 25-26%. Это будет оказывать большее давление на обменный курс тенге в сторону его укрепления по сравнению со сценариями умеренных цен. При данном сценарии темпы роста международных резервов и активов Национального фонда будут выше на 3-6 процентных пунктов, чем по сценариям умеренных цен.

Кроме того ожидается, что в условиях высоких цен на нефть дальнейший рост активов банков составит около 50% в 2007 году с постепенным замедлением ежегодных темпов роста до 30-40% в последующие годы.

Среднегодовые значения основных инструментов денежно-кредитной политики на 2007-2009 годы, позволяющие получить допустимые значения прогнозов инфляции для данного сценария выбраны на уровне: переводимые депозиты банков в Национальном Банке - 990 млрд.тенге, другие депозиты банков в Национальном Банке - 860 млрд. тенге, объем нот в обращении - 530 млрд.тенге.

При выполнении сделанных предположений относительно будущей динамики показателей реального сектора и инструментов денежно-кредитной политики для сценария высоких цен на нефть получены следующие прогнозы на 2007-2009 годы. За указанный период среднегодовой рост денежной базы, денежной массы, кредитов экономике и депозитов в банковской системе составит 40% - 41%. Инфляция в 2007 году будет находиться в пределах 8,2%-9,2%, в 2008 году - 8,0%-9,0%, в 2009 году - 8,0%-9,0%.

Основной целью денежно-кредитной политики Национального Банка на 2007-2009 годы будет удержание среднегодовой инфляции:

при реализации сценария «умеренные цены на нефть при умеренном притоке капитала» в 2007 году в пределах 6,2%-7,2%, в 2008 году - 6,0%-7,0%, в 2009 году - 6,0%-7,0%,

при реализации сценария «умеренные цены на нефть при высоком притоке капитала» в 2007 году в пределах 7,3%-8,3%, в 2008 году - 6,9%-7,9%, в 2009 году - 6,9%-7,9%.

при реализации сценария «высокие цены на нефть» в 2007 году в пределах 8,2%-9,2%, в 2008 году - 8,0%-9,0%, в 2009 году - 8,0%-9,0%.

Важно также иметь в виду, что если ВВП, государственные расходы и другие показатели, предусмотренные Среднесрочным планом будут пересмотрены в сторону увеличения, то прогноз инфляции повысится. Кроме того, в случае более интенсивного притока валюты, превышающие показатели сценария высоких цен, и роста доходов населения выше показателей, определенных Среднесрочным планом, денежное предложение может выйти за пределы, необходимые для достижения целевых показателей инфляции.

В данном документе намечены меры по денежно-кредитной политике в основном на 2007 год для сценария умеренных цен на нефть, в том числе по ужесточению денежно-кредитной политики. Меры на последующие годы будут уточняться по результатам 2007 года. В случае реализации сценария высоких цен на нефть меры денежно-кредитной политики могут быть ужесточены в большей степени.

В области денежно-кредитной политики в 2007 году Национальный Банк определяет приоритетным направлением своей деятельности осуществление денежно-кредитной политики, ориентированной на обеспечение низкого уровня среднегодовой инфляции.

Будут продолжены работы по повышению эффективности использования денежно-кредитных операций и дальнейшему усилению влияния принимаемых мер на состояние денежного рынка, согласованию ставок по различным видам инструментов денежно-кредитной политики. Мероприятия по повышению регулирующей роли краткосрочных ставок на рыночные ставки вознаграждения будут производиться путем сужения коридора ставок (нижняя ставка - ставка по привлечению депозитов, верхняя ставка - ставка по предоставлению займов).

Регулирование ставок по операциям Национального Банка, включая официальную ставку рефинансирования, будет производится в зависимости от ситуации на денежном рынке и уровня инфляции.

Основными инструментами регулирования ставок вознаграждения на финансовом рынке, а также стерилизации избыточной ликвидности банков останутся краткосрочные ноты и депозиты банков второго уровня в Национальном Банке.

В случае необходимости будет рассмотрена возможность увеличения сроков обращения и увеличения объема выпуска нот для формирования краткосрочной кривой доходности, что потребует значительных затрат Национального Банка. Национальный Банк будет изучать данную возможность и принимать соответствующие решения в зависимости от ситуации на финансовом рынке. В рамках этой работы Национальный Банк считает необходимым усилить координацию работы с Министерством финансов по решению вопросов формирования кривой доходности. Негативное воздействие этой проблемы на Национальный Банк проявляется на ограниченности возможности проведения операций открытого рынка и на ослаблении воздействия инструментов денежно-кредитной политики на основные макропоказатели.

В случае сохранения остроты проблемы избыточной ликвидности банковской системы Национальный Банк продолжит ужесточение денежно-кредитной политики. Для обеспечения устойчивости банковской системы будет совершенствоваться механизм по предоставлению банковских займов, операций репо и переучетных операций, в частности будет проводится работа по расширению перечня залоговых инструментов. Кроме того, в целях усиления эффективности использования инструментов по предоставлению ликвидности (таких как займы рефинансирования и переучет векселей), будет рассмотрена возможность унификации их сроков обращения.

Наряду с проведением ограничительной денежно-кредитной политики для снижения инфляции необходимо ужесточение бюджетной политики, особенно в части бюджета развития, ограничения роста совокупного спроса, а также стимулирование предложения товаров и услуг со стороны отечественных производителей. С целью уменьшения давления на инфляционные процессы ужесточение бюджетной политики должно осуществляться в направлении ограничения роста расходов бюджета, в том числе инвестиционных, ограничения использования государством нефтяных доходов в виде гарантированного трансферта, а также отказа от политики сокращения налогового бремени.

Будут продолжены работы по мониторингу предприятий реального сектора экономики, направленные на формирование оценок тенденций и направлений развития сектора нефинансовых корпораций, сложившейся экономической конъюнктуры и финансового состояния предприятий, а также на расширение практического применения результатов мониторинга в деятельности Национального Банка при определении процентной, валютной политики, установлении нормативов минимальных резервных требований ипри формировании отчетов о финансовой стабильности.

Национальный Банк будет придерживаться режима плавающего обменного курса тенге, то есть динамика номинального курса тенге к иностранной валюте на внутреннем валютном рынке будет определяться в зависимости от спроса и предложения данной иностранной валюты. Национальный Банк не будет устанавливать ориентиры или коридоры колебания курса тенге. Национальный Банк намерен сократить свое участие на внутреннем валютном рынке.

Национальный Банк будет осуществлять операции на валютном рынке, главным образом, для целей Национального фонда, поскольку в соответствии с Правилами конвертации и реконвертации активов Национального фонда Национальный Банк, наряду с продажей иностранной валюты для Национального фонда из международных резервов Национального Банка, может также покупать иностранную валюту на внутреннем рынке.

В области валютного регулирования и валютного контроля. В соответствии с Законом РК «О валютном регулировании и валютном контроле» с 1 января 2007 года полностью отменяются существовавшие ограничения по капитальным операциям. С этого момента, при отсутствии валютных ограничений по текущим и капитальным операциям, будет обеспечена полная конвертируемость тенге.

Отсутствие валютных ограничений означает высокую мобильность потоков капитала, что может создать потенциальные угрозы для дестабилизации ситуации на валютном и финансовом рынках. В этих условиях Национальным Банком Республики Казахстан будет усилен мониторинг валютных операций, связанных с движением капитала, продолжены работы по совершенствованию информационной базы по внешнеэкономическим операциям и анализу источников спроса и предложения на внутреннем валютном рынке

В области платежных систем будет продолжена работа по дальнейшему поддержанию функционирования платежных систем на высоком технологическом уровне, обеспечивающем безопасное и своевременное проведение платежей и переводов денег между различными субъектами экономики Казахстана. Данная работа также будет включать в себя системы контроля и надзора за операторами услуг и пользователями платежных систем. Вместе с тем в рамках развития платежных систем в среднесрочной перспективе Национальным Банком будет уделено особое внимание дальнейшему развитию Национальной системы платежных карточек, построению «Платежного шлюза» в рамках создания системы «Электронного Правительства» Республики Казахстан, а также созданию нового Резервного центра для платежных систем.

В области обеспечения стабильности финансовой системы Национальный Банк будет тесно координировать свою деятельность с АФН. При этом будет проводится работа по дальнейшему совершенствованию Отчета о финансовой стабильности. Одной из задач Национального Банка и АФН на предстоящий период будет формирование системы индикаторов финансовой стабильности, выявление и предупреждение ситуаций, которые могут негативно повлиять на устойчивость финансовой системы. Будут разработаны инструменты, позволяющие предотвратить развитие кризисных ситуаций. Важной частью данных работ, способствующих усилению доверия к финансовой системе Казахстана, является обеспечение доступности результатов аналитических работ для широкой общественности на регулярной основе.

В соответствии с Концепцией развития финансового сектора Республики Казахстан на 2007-2011 годы одним из направлений регулирования финансового сектора будет повышение эффективности управления внешним долгом банковского сектора страны.

В целях повышения качественного уровня взаимодействия и организации работ по своевременному выявлению угроз для финансовой стабильности, а также проведения скоординированной политики по регулированию рисков субъектов финансовых отношений в соответствии с международной практикой Национальным Банком совместно с АФН и Правительством в 2007 году будет разработан и подписан Меморандум по финансовой стабильности. Данный документ будет регламентировать компетенцию органов в части регулирования рисков для финансовой стабильности, процедуры информационного взаимодействия, формат проведения регулярных консультаций по вопросам финансовой стабильности, подходы и принципы реализации согласованных мер регуляторного воздействия.

3.3 Участие Национального банка в совершенствовании законодательства

В целях совершенствования законодательства продолжена работа по совершенствованию нормативных правовых актов, регулирующих такие основные вопросы (направления), как валютное регулирование и контроль, платежи и переводы денег, государственные закупки.

В 2005 году было принято 3 Закона Республики Казахстан и Указ Президента Республики Казахстан, разработанный Национальным Банком:

1. Закон Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам деятельности государственных органов, осуществляющих регулирование финансового рынка», подписан Президентом Республики Казахстан 8 июля 2005 года № 69-III ЗРК;

2. Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании и валютном контроле» подписан Президентом Республики Казахстан 13 июня 2005 года № 57-III ЗРК;

3. Закон Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам валютного регулирования и валютного контроля» подписан Президентом Республики Казахстан 9 июня 2005 года № 56-III ЗРК;

4. Указ Президента Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в Указ Президента Республики Казахстан от 31 декабря 2003 года №1271 «Об утверждении Положения и структуры Национального Банка Республики Казахстан» подписан Президентом Республики Казахстан 15 ноября 2005 года №1672.

В Министерстве юстиции зарегистрировано 56 нормативных правовых актов Национального Банка, касающиеся:

- финансовой отчетности управляющих инвестиционных портфелей; организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами; организаций, осуществляющих брокерско-дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг; организаций, осуществляющих деятельность по ведению системы реестров держателей ценных бумаг;

- организаций, осуществляющих трансфер-агентскую деятельность на рынке ценных бумаг;

- накопительных пенсионных фондов; кредитных товариществ и ипотечных компаний; банков второго уровня и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций;

- страховых (перестраховочных) организаций и страховых брокеров;

- изъятия монет 20 тенге, выпущенных в честь 50-летия Организации Объединенных Наций;

- ведения ломбардами бухгалтерского учета банковских и иных операций;

- утверждения и представления сведений по платежным карточкам;

- утверждения форм распоряжений (по налоговой части);

- ведения бухгалтерского учета операций с приобретенными долговыми ценными бумагами, осуществляемых отдельными субъектами финансового рынка Республики Казахстан;

- правил выпуска, размещения, обращения и погашения краткосрочных нот Национального Банка Республики Казахстан;

- правил лицензирования осуществления розничной торговли и оказания услуг за наличную иностранную валюту в Республике Казахстан;

- правил осуществления мониторинга валютных операций нерезидентов, осуществляющих деятельность на территории Республики Казахстан;

- перечня документов, подтверждающих легальность происхождения вывозимой наличной иностранной валюты;

- перечня, формах и сроках представления уполномоченными банками отчетности по источникам спроса и предложения на внутреннем валютном рынке;

- правил осуществления валютных операций в Республике Казахстан;

- определения деятельности, относящейся к монетарной и др. В том числе вносились изменения и дополнения в нормативные правовые акты Национального Банка, касающиеся:

- обязательной продажи выручки в иностранной валюте от экспорта товаров (работ, услуг);

- замены находящихся в обращении денежных знаков национальной валюты при изменении их дизайна (формы);

- порядка ведения корреспондентского чета банка;

- оформления и порядка исполнения платежных документов;

- порядка инспектирования деятельности клиринговых организаций;

- лимита платежей и переводов денег по корреспондентским счетам банков и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций;

- ведения бухгалтерского учета операций по страхованию и перестрахованию в отрасли «общее страхование»;

- типового Плана счетов бухгалтерского учета с детализацией счетов для составления Главной бухгалтерской книги банков второго уровня, кредитных товариществ и ипотечных компаний;

- правил лицензирования операций, связанных с использованием валютных ценностей;

- правил начисления и вознаграждения (интереса) по кредитам, ссудам и депозитам Национального Банка Республики Казахстан;

- правил ведения кассовых операций с юридическими и физическими лицами в филиалах Национального Банка Республики Казахстан;

- правил лицензирования и регулирования деятельности по инкассации, пересылке банкнот, монет и ценностей юридических лиц, не являющихся банками;

- вопросов осуществления банками второго уровня операций с переводными и простыми векселями;

- правил применения государственного классификатора Республики Казахстан -единого классификатора назначения платежей;

- перечня, форм и сроков представления отчетности банками второго уровня, кредитными товариществами и ипотечными компаниями в Национальный Банк Республики Казахстан для составления денежно-кредитного и финансового обзора;

- правил выпуска и использования платежных карточек в Республике Казахстан;

- правил организации проверок по вопросам соблюдения валютного законодательства Республики Казахстан;

- организации обменных операций с наличной иностранной валютой в Республике Казахстан;

- организации экспортно-импортного валютного контроля в Республике Казахстан;

- правил о минимальных резервных требованиях и др.

Также за 2005 год Национальным Банком проведена юридическая экспертиза 81 постановления Правительства и других правовых актов, касающихся государственных закупок; подготовки и приватизации государственного пакета акций АО «Накопительный пенсионный фонд «Государственный накопительный пенсионный фонд»; правил взаимодействия между Агентством по борьбе с экономической и коррупционной преступностью и Национальным Банком по предупреждению и раскрытию фактов фальшивомонетничества; перечня объектов государственной собственности, не подлежащих приватизации до 2010 года; Фонда развития малого предпринимательства; Меморандума о взаимопонимании между Национальным Банком и Американским агентством международного сотрудничества о предоставлении гранта в рамках Казахстанско-Американской Программы по экономическому развитию; образования Координационного Совета по вопросам эффективности планирования, привлечения и использования государственных займов и грантов; утверждения номенклатуры товаров, работ и услуг, государственная закупка которых осуществляется у субъектов малого предпринимательства на 2005 год; Программы «Основные направления экономической политики и организационных мер по сокращению размеров теневой экономики в Республике Казахстан на 2005-2010 гг.»; утверждения Соглашения между Правительством Республики Казахстан и Правительством Исламской Республики Иран о долгосрочном торгово-экономическом сотрудничестве и Протокола о внесении дополнения и изменения в Соглашение между Правительством Республики Казахстан и Правительством Исламской Республики Иран о долгосрочном торгово-экономическом сотрудничестве от 6 октября 1999 года; создания централизованного банка данных об административных правонарушениях и лицах, их совершивших; установления норм и лимитов, обеспечивающих финансовую устойчивость АО «Государственный фонд социального страхования"; утверждения Плана совместных организационных мероприятий по предотвращению утечки капитала за рубеж, ложного и преднамеренного банкротства, незаконного обналичивания денег; Перечня иностранных государств с льготным налогообложением; Программы развития туристской отрасли на 2006-2008 годы и плана мероприятий по ее реализации; Правил регистрации залога движимого имущества, подлежащего государственной регистрации и других.

В целях совершенствования законодательства в 2006 году была продолжена работа по совершенствованию нормативных правовых актов, регулирующих такие основные вопросы (направления), как валютное регулирование и контроль, платежи и переводы денег, государственные закупки, налично-денежное обращение.

Национальным Банком за отчетный период разработано 3 Закона Республики Казахстан, 1 Указ Президента и 1 распоряжение Премьер Министра Республики Казахстан:

1. Закон Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам защиты прав миноритарных инвесторов» подписан Президентом 19 февраля 2007 года №230-111.