В настоящее время все большую актуальность приобретают нетрадиционные виды кредитования -- лизинговые и факторинговые операции.

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения, нетрадиционных для народного хозяйства нашей страны методов обновления материальной базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности.

По мере укрепления отечественных банков и усиления конкуренции на финансовом рынке кредитные учреждения все чаще используют новые для нашей страны виды банковских операций, все активнее вмешиваются в хозяйственную деятельность своих клиентов. Зачастую банки участвуют в переговорах, связанных с подписанием торговых контрактов, обсуждая вопросы ценообразования, финансирования и расчетов. Кроме того, банки поставляют клиентам специальную коммерческую информацию, оказывают юридические и консультационные услуги. К числу новых операций, практикуемых банками или их дочерними компаниями, относятся лизинг и факторинг.

Лизинг выполняет несколько функций. Во-первых, он является эффективной формой вложения средств в основные фонды, дополнением к традиционным каналам финансирования. Предприятие - лизингополучатель имеет возможность обзавестись необходимым для него имуществом, не прибегая к единовременной мобилизации собственных или привлечению заемных средств. Арендатор освобождается от полной единовременной оплаты стоимости имущества, что выгодно отличает лизинг от обычной купли-продажи.

Во-вторых, лизинг является одним из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, открывающих пользователям оперативный доступ к передовой технике, что весьма важно в условиях ее быстрого морального старения. Мировой опыт свидетельствует, что бурное развитие лизинга инициируется ускорением темпов научно-технического прогресса. Лизинг позволяет разрешить противоречие между необходимостью интенсивного обновления техники в условиях обостряющейся конкуренции и быстрым ее моральным старением. Он оказывается особенно эффективным в отношении особо дорогостоящей, наиболее быстро устаревающей техники.

Так, в конце 1960-х -- начале 1970-х гг. лизинговый "бум" за рубежом был вызван резко возросшим спросом на электронно-вычислительную технику, наиболее технически прогрессивную и дорогостоящую по тем временам, которая и стала, наряду со средствами транспорта, одним из первых объектов лизинга.

В самом широком смысле лизинг представляет собой комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с передачей имущества во временное пользование. Такой комплекс помимо собственно договора лизинга включает в себя и другие договоры, в частности договор купли-продажи и договор займа. При этом отношения по временной передаче имущества в пользование -- определяющие, стержневые в лизинге, а отношения купли-продажи имущества выполняют вспомогательную роль. Отношения купли-продажи не только предшествуют собственно передаче имущества в пользование, но и завершают весь комплекс операций в случае приобретения имущества пользователем в собственность после окончания договора лизинга.

Именно в этом широком смысле термин «лизинг», понимаемый как передача имущества во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в долгосрочную аренду, вошел в обиход и используется в зарубежной и отечественной практике.

По окончании срока контракта арендуемое имущество может быть либо возвращено лизинговой компании, либо выкуплено по остаточной стоимости, или же контракт продляется на новый срок. Из сказанного очевидна специфика лизинга, заключающаяся в его двойственной природе: с одной стороны, он сохраняет черты кредита (срочность, платность, возвратность), с другой стороны, является своеобразной инвестицией капитала, поскольку объект ссуды выступает в форме материального имущества.

За рубежом доля расходов на лизинговые операции в общих капиталовложениях в машины и оборудование весьма высока: в США она составляет 30%, в Великобритании, Франции, Швеции, Испании -- 13--17%, в Италии, Голландии -- 12--14%, в Австрии, Дании, Норвегии --8--10%.

Классификация лизинга

Существует довольно много разновидностей лизинга, выделяемых по нескольким признакам:

- состав участников -- прямой, косвенный, трехсторонний (классический), многосторонний;

- тип имущества -- лизинг машинно-технической продукции, лизинг недвижимости;

- степень окупаемости -- с полной окупаемостью, с неполной окупаемостью;

- условия амортизации -- с полной амортизацией, с неполной амортизацией;

- объем обслуживания -- чистый, с полным набором услуг, с неполным набором услуг;

- сектор рынка -- внутренний, внешний (экспортный, импортный);

- отношение к налоговым и амортизационным льготам -- действительный, фиктивный, смешанный;

- форма лизингового платежа -- денежный, компенсационный.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:

- краткосрочная аренда на срок до года -- рейтинг;

- среднесрочная аренда на срок от одного года до трех лет -- хайринг;

- долгосрочная аренда от 3-х до 20-ти лет и более -- лизинг.

В лизинговой сделке могут участвовать от двух до четырех сторон. Обязательным участником лизинговой операции является лизингодатель (лессор), в качестве которого выступают либо предприятия -- производители объекта лизинга, либо фирмы, для которых лизинг является основной уставной деятельностью и которые обычно создаются при активном участии коммерческих банков либо самими банками, поскольку лизинг имеет много общего с кредитованием.

Наряду с финансовыми лизинговыми компаниями, основной и фактически единственной функцией, которых является оплата имущества, т.е. финансирование сделки, существуют специализированные лизинговые компании, которые в дополнение к финансовому обеспечению сделки берут на себя весь комплекс услуг нефинансового характера: содержание, ремонт имущества, замену изношенных частей, консультации по его использовании и т.д.

В роли лизингодателя может выступать любая фирма или предприятие, для которых лизинг -- непрофилирующая, но и не запрещенная уставом сфера предпринимательства и, которые имеют финансовые источники для проведения лизинговых операций.

В промышленно развитых странах лизинговые фирмы, как правило, считаются первоклассными заемщиками и. пользуются льготами при кредитовании.

Другим обязательным участником сделки является лизингополучатель (лизер), т.е. предприятие любой организационно-правовой формы, которое нуждается в конкретном имуществе, но испытывает финансовые проблемы, препятствующие приобретению необходимого имущества на собственные или заемные средства.

Кроме того, в сделке обычно участвует предприятие -- производитель (но не лизингодатель) ценностей, выступающих объектом лизинга, а также коммерческий банк, тоже не являющийся лизингодателем, а лишь финансирующий операции последнего, например лизинговой компании, которая для осуществления лизинга нуждается в кредитных ресурсах.

В зависимости от степени окупаемости имущества сделки подразделяют на лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока договора лизингодателю полностью выплачивается стоимость имущества, и с неполной окупаемостью, когда окупается только часть стоимости имущества. Этот признак классификации неразрывно связан с другим признаком -- условиями амортизации. В соответствии отданным признаком выделяют сделки с полной амортизацией и соответственно полной выплатой стоимости объекта лизинга и неполной амортизацией, и значит, частичной выплатой стоимости.

Если обслуживание передаваемого имущества берет на себя лизингополучатель, то это признак чистого лизинга, если же на лизингодателя возлагается полное или хотя бы частичное обслуживание, то это лизинг с полным или неполным набором услуг.

Если лизинговая сделка носит спекулятивный характер и заключается исключительно в целях извлечения прибыли за счет получения необоснованных налоговых и амортизационных льгот, то это фиктивный лизинг, во всех остальных случаях лизинг классифицируется как действительный.

Разнообразие форм лизинговых платежей (денежная, товарная, смешанная) предполагает существование трех типов лизинга: денежного, при котором выплаты производятся деньгами; компенсационного, когда лизингодатель в погашение стоимости оборудования получает товары, произведенные на данном оборудовании, или же ему оказывают встречную услугу; смешанного, представляющего комбинацию первых двух типов.

Широкое распространение в промышленно развитых странах получил оперативный лизинг (англ. орегаte lеаsing). Мощные фирмы-производители часто заинтересованы не в продаже своей продукции, например компьютеров, а в сдаче их в аренду. Договор аренды заключается, как правило, на 3--5 лет и может быть расторгнут арендатором в любое время, благодаря чему арендатор имеет возможность быстро «переключаться» на более современное оборудование.

Процветает и лизинг недвижимости (англ. геаlty lеаsing). Определенные фирмы создают в сотрудничестве с банками крупные объекты, такие как заводские цеха, здания для управленческого аппарата, магазины. После окончания срока аренды, составляющего 15--20 лет, объект может быть продан арендатору.

Финансовый лизинг (англ. finanse leasing) подразумевает сдачу в аренду специализированными компаниями автомобилей, самолетов, компьютеров, серийного оборудования, спецодежды. Срок аренды составляет, как правило, от 2 до 6 лет, и договор не может быть расторгнут до его окончания. В общем договоре о лизинге для арендатора предусматривается возможность покупки арендованных товаров.

Разновидностью финансового лизинга является возвратный лизинг. Его особенность состоит в том, что собственник имущества передает право собственности на него будущему лизингодателю на условиях купли-продажи, т.е. продает имущество и одновременно остается пользователем этого имущества. В этом случае поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом. Учитывая конъюнктуру, складывающуюся на рынке лизинговых услуг, можно утверждать, что этот вид лизинга в наибольшей степени заинтересует российских производителей. Возвратный лизинг отвечает их интересам, поскольку позволяет гибко и оперативно решать многие проблемы. Если предприятие нуждается в имуществе, но в силу каких-либо причин испытывает финансовые трудности, то ему крайне выгодно «запродать» имущество лизинговой компании и одновременно фактически продолжать пользоваться им. Это не исключает и возможности последующего выкупа имущества после окончания срока договора и восстановления права собственности поставщика-пользователя на имущество.

Этапы лизинговой операции

Механизм осуществления лизинговой сделки рассмотрим на примере, когда лизингодателем является лизинговая компания или банк. В этом случае лизингодатель по договоренности с лизингополучателем покупает оборудование в изготовителя, т.е. у предприятия, производящего объект аренды (рис.10). При этом платеж за поставленный объект обычно совершается сразу после поступления оборудования в распоряжение арендатора и приемки. Возможен и вариант с выплатой предварительного, сравнительно небольшого аванса и окончательным расчетом после приемки оборудования. Если лизингодателем выступает самостоятельная фирма, то она использует для оплаты оборудования средства, полученные в кредит у банка. Если же лизингодателем является сам банк, то он использует собственные средства. Впоследствии, в течение срока лизинга, арендатор использует поступившее оборудование и погашает его стоимость посредством периодических выплат лизингодателю.

Подготовка и обоснование лизинговой сделки

Проведению лизинговых операций предшествует большая организационная работа. Чтобы убедиться в этом, достаточно взглянуть на данные о продолжительности отдельных стадий предварительной подготовки, почерпнутые из практики американских компаний. Данные приведены в таблице 5.

Успешная деятельность банков по лизинговым сделкам требует широкой рекламы лизинговых операций и их преимуществ для потенциальных лизингополучателей. Большое значение имеет изучение лизингового рынка, господствующих на нем тенденций, выявление спроса на определенные виды оборудования. При этом во внимание принимаются различные факторы, в частности колебания цен на оборудование, тарифов на сопутствующие лизингу услуги (ремонт, техническое обслуживание), транспортных тарифов и т.д.

7 - Этапы подготовки лизинговой сделки

Лизингодатели обычно специализируются на обслуживании определенных отраслей (например, промышленности, строительства, транспорта), и известного круга лизингополучателей (государственных предприятий, частных компаний,

малых предприятий и т.д.). Как правило, крупные лизинговые компании располагают банком данных на различные типы оборудования, которое может быть сдано в аренду по договору лизинга.

Предварительная работа лизингодателя состоит в поиске потенциальных клиентов, заинтересованных в лизинге. Вместе с тем инициатива в проведении лизинговых операций может исходить и от будущего лизингополучателя, который самостоятельно находит располагающего необходимым оборудованием поставщика или обращается с заявлением к лизинговой компании или банку.

Все взаимоотношения между сторонами строятся на основе предоставляемого лизингодателю будущим пользователем заявления-ходатайства. Оно подготавливается по произвольной форме и должно содержать техническое описание необходимого оборудования, его коммерческие параметры, наименование и реквизиты располагающего им поставщика. Одновременно, потенциальный лизингополучатель предоставляет документы, характеризующие отдельные показатели своей финансово-хозяйственной деятельности. Чтобы обезопасить себя на случай невыполнения лизингополучателем платежных обязательств, лизингодателю следует оценить платежеспособность клиента. Кроме того, требуется проанализировать лизинговый проект с тем, чтобы выявить возможности сдачи объекта лизинга в аренду или продажи другому предприятию в случае досрочного расторжения лизингового соглашения по вине лизингополучателя.

Платежеспособность лизингополучатель оценивается по общей схеме, принятой для анализа банком кредитоспособности клиентов. Вместе с тем лизингодателю следует обратить внимание на то, что лизинговая операция носит, как правило, долгосрочный характер, поэтому его должна интересовать не столько текущая финансовая устойчивость лизингополучателя, сколько его способность выполнять все платежные обязательства в перспективе, соответствующей сроку лизингового соглашения. Данное обстоятельство в значительной степени затрудняет анализ платежеспособности лизингополучателя.

Отсутствие надежной методики определения кредитоспособности предприятий в долгосрочной перспективе вызывает необходимость, наряду с анализом коэффициентов покрытия, ликвидности и других показателей кредитоспособности, уделять особое внимание общей экономической устойчивости предприятия и, главное перспективам его развития (возможностям технического перевооружения, модернизации, обновления ассортимента продукции, перепрофилирования и т.д. Оценивают также общую конъюнктуру рынка, конкурентоспособность предприятия. В итоге аналитический отдел лизинговой компании или банка подготавливает заключение о кредитоспособности клиента и рекомендации относительно целесообразности установления с ним лизинговых отношений. В ряде случаев лизингодатель может требовать предоставления ему необходимых гарантий.

Лизинговые риски и страхование имущества

Лизингополучатель принимает на себя все риски, связанные с разрушением, потерей, кражей, преждевременным износом, порчей и повреждением оборудования, независимо от того, исправим или не исправим ущерб, причинен этот ущерб в ходе доставки или после нее.

Лизингополучатель не может требовать от лизингодателя какого-либо возмещения убытков или уменьшения размера платы за лизинг при нарушении нормального хода использования и эксплуатации оборудования, какими бы ни были причины этого, включая форс-мажор или стихийные бедствия. В случае полной утраты имущества или его полной конструктивной гибели все последующие взносы должны быть уплачены лизингодателю, а действие договора прекращено.

В случае каких-либо изменений в области налогообложения, кредитных отношений и других, повлекших непредусмотренные расходы сторон, потерпевшая сторона должна известить об этом контрагента, чтобы встретиться для разрешения проблемы. Если потерпевшей стороной является лизингодатель, лизингополучатель обязан приобрести имущество, внеся его стоимость и все платежи, включая предстоящие. Если потерпевшей стороной окажется лизингополучатель, лизингодатель передает ему право собственности на имущество против уплаты цены имущества и причитающихся лизинговых платежей.

В случае возникновения какого-либо риска лизингополучатель обязан за свой счет и по своему усмотрению отремонтировать оборудование или заменить его на любое аналогичное, которое приемлемо для лизингодателя. Предоставленное взамен дефектного оборудование должно рассматриваться в качестве правомерной замены, а значит, право собственности на него переходит лизингодателю. За лизингополучателем сохраняется обязанность внести все платежи, предусмотренные соглашением; погасить всю задолженность лизингодателю по выплате арендной платы и выплатить ему неустойку в размере суммы закрытия сделки в течение одной недели после предъявления лизингодателем требования об уплате. Обязательство лизингополучателя внести арендную плату считается выполненным при получении лизингодателем платежа, закрывающего сделку. В лизинговом соглашении должны быть предусмотрены условия страхования объекта лизинга. Если страхование возлагается на пользователя, то он должен предъявить лизингодателю страховой полис в течение пяти дней с момента начала срока действия соглашения и обеспечить его действие в течение всего срока лизинга.

Лизинговые платежи и методика их расчета

В лизинговом соглашении указывается сумма лизингового платежа, способ его внесения и периодичность лизинговых взносов. Лизинговые взносы, как правило, имеют денежную форму. Однако не исключена натуральная форма платежа, когда расчеты производятся на компенсационной основе либо товарами, производимыми на арендуемом оборудовании, либо путем оказания встречной услуги лизингодателю. Возможна также смешанная форма платежа, при которой наряду с денежными выплатами допускаются платежи товарами или услугами.

Существует две методики определения суммы лизингового платежа:

- установление фиксированного платежа;

- установление процентного платежа.

Фиксированный платеж включает:

- амортизационные отчисления от стоимости арендуемого оборудования;

- плату за пользование заемными средствами;

- сумму комиссионного вознаграждения лизингодателю;

- плату за предоставленные им дополнительные услуги по сделке.

Процентный платеж по лизингу исчисляется исходя из объема реализации продукции, произведенной на арендуемом оборудовании, полученной от реализации прибыли и других параметров. Ставка процента при этом устанавливается в договоре лизинга.

Лизинговый платеж с авансом (депозитом) предполагает, что пользователь имущества предоставляет лизингодателю аванс, размер которого устанавливается в момент подписания соглашения, а остальная сумма выплачивается после подписания акта о приемке оборудования в эксплуатацию. Минимальная лизинговая плата представляет собой сумму всех лизинговых платежей, которые должен произвести пользователь за весь период лизинга, и сумму, которую он должен уплатить, если намерен приобрести имущество в собственность после окончания срока лизинга.

Поскольку чаще всего лизинговые платежи вносят периодически, к договору лизинга обязательно прилагают график уплаты периодических лизинговых взносов. Единовременный платеж в сочетании с периодическими взносами применяется в случае, если в соглашении предусмотрена выплата лизингодателю аванса.

При выборе способа выплат учитывают финансовое состояние и платежные возможности лизингополучателя. Наряду с платежами равными долями могут применяться расчеты с увеличивающимися размерами взносов в условиях освоения оборудования и наращивания темпов выпуска производимой на нем продукции. Ускоренные платежи используются ли лизингополучателями с устойчивым финансовым положением, когда в начальный период лизинга они предпочитают погасить большую часть своей задолженности собственнику оборудования.

Расчет амортизационных отчислений. Амортизация на используемое оборудование может начисляться обычным методом в зависимости от балансовой стоимости оборудования, срока его службы и установленной нормы амортизации или методом ускоренной амортизации, при котором норма годовых амортизационных отчислений на полное восстановление увеличивается, но не более чем в два раза.

Кроме того, малые предприятия наряду с применением ускоренного метода амортизации вправе в первый год эксплуатации машин и оборудования списывать дополнительно как амортизационные отчисления до 20% первоначальной стоимости основных фондов со сроком службы свыше трех лет.

Нормы амортизационных отчислений устанавливаются в соответствии с «Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства». Порядок начисления амортизации и применения ускоренной амортизации активной части основных фондов определен «Положением о порядке начисления амортизационных отчислений по основным фондам в народном хозяйстве».

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При покупке реальных активов в кредит покупатель вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом продавец реальных активов для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды.

При осуществлении лизинговых операций весьма сложным вопросом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей. В основу расчета этих платежей закладываются методически обоснованные расчеты, связанные со стоимостью объекта, передаваемого в аренду, а также продолжительностью лизингового контракта.

В состав лизингового платежа входят следующие основные элементы:

- амортизация;

- плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

- лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1-3%);

- рисковая премия, величина от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

Последние три элемента (плата за ресурсы, лизинговая маржа, рисковая премия) составляют лизинговый процент.

Для расчета суммы арендных платежей воспользуемся формулой, известной в финансовой математике как погашение долга равными срочными уплатами. Каждая срочная уплата (Y) будет являться суммой двух величин: суммы, идущей на погашение основного долга R и процентного платежа по нему -- I, т.е.