Анализ финансового состояния ОАО "Ижсталь"
Обзор российских методик и зарубежного опыта анализа финансового состояния предприятий. История создания, этапы развития, организационно-правовые особенности, структура управления, анализ финансовых результатов и показателей рентабельности ОАО "Ижсталь".
| Рубрика | Бухгалтерский учет и аудит |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 22.11.2012 |
| Размер файла | 1,8 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Содержание
Введение
1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия
1.1 Понятие финансового анализа и его роль в управлении предприятием
1.2 Обзор зарубежного опыта анализа финансового состояния предприятий
1.3 Российские методики анализа финансового состояния предприятия
2. Общая характеристика ОАО "Ижсталь"
2.1 История создания и этапы развития предприятия. Основные виды деятельности
2.2 Организационно-правовые особенности и структура управления ОАО "Ижсталь"
2.3 Основные экономические показатели деятельности предприятия
2.4 Конкурентная среда, основные покупатели и поставщики
2.5 Характеристика трудовых ресурсов предприятия и организация оплаты труда
2.6 Организация финансовой работы на предприятии
3. Анализ финансового состояния ОАО "Ижсталь"
3.1 Оценка имущественного положения предприятия
3.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО "Ижсталь"
3.3 Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия
3.4 Характеристика деловой активности общества
3.5 Анализ финансовых результатов и показателей рентабельности ОАО "Ижсталь"
4. Предложения по улучшению финансового состояния ОАО "ИЖСТАЛЬ"
Заключение
Список литературы
Введение
Развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективной их работы.
Результаты производственной, коммерческой, финансовой и других видов хозяйственной деятельности зависит от разнообразных факторов, находящихся в разной степени связи между собой и итоговыми показателями. Их действие и взаимодействие различны по своей силе, характеру и времени. Причины или условия, порождающие эти факторы так же различны. Не вскрывая и не оценивая направление, активность и время их действия, нельзя обеспечить эффективность управления. Качественно выполнить эту сложную работу можно только с помощью комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности, отвечающую современным требованиям развития рыночной экономики.
Овладение методикой анализа позволяет формировать у изучающего аналитическое мышление, умение и навыки использования аналитических инструментов для объективной оценки складывающихся хозяйственных ситуаций, выработки и обоснования оптимальных управленческих решений.
Уход общества от системы плановой экономики и вступление в рыночные отношения коренным образом изменили условия функционирования предприятий. Предприятия, для того чтобы выжить, должны проявить инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффективность производства. В противном случае они могут оказаться на грани банкротства. В рыночных условиях залогом выживания и основой стабильного положения служит его финансовая устойчивость. Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния.
Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также в и том, чтобы проводит работу, направленную на его улучшение.
Анализ финансового состояния показывает, по каким направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.
ОАО "Ижсталь" - крупное предприятие, производящие продукцию черной металлургии Российской федерации. В условиях жесткого ограничения платежеспособного спроса на продукцию черной металлургии ОАО "Ижсталь" принимает меры по ускорению процессов адаптации к рынку. Расширяются рынки сбыта металлопродукции на экспорт (доля экспорта составляет около 30%). В своей деятельности ОАО "Ижсталь" ориентируется на рынки Российской федерации, стран СНГ и многих зарубежных государств.
Целью данной работы является анализ хозяйственной деятельности ОАО "Ижсталь", поиск путей и механизмов повышения эффективности его функционирования.
Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:
– провести анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Ижсталь" за последние три года;
– определить основные проблемы, с которыми столкнулось предприятие в процессе своей деятельности за анализируемый период.
– выявление путей улучшения финансового состояния предприятия и резервов его дальнейшего развития.
Дипломная работа выполнена на основе изученных материалов периодической печати, специальной литературы по финансовому анализу и данных бухгалтерской и финансовой отчетности ОАО "Ижсталь".
1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия
1.1 Понятие финансового анализа и его роль в управлении предприятием
Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния.
Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, распределение и использование финансовых ресурсов, которое является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяемое всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Хорошее финансовое состояние - это устойчивая платежная готовность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование с хозяйственной целесообразностью, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы.
Неудовлетворительное финансовое состояние характерно неэффективным размещением средств, их иммобилизацией, плохой платежной готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банком, недостаточно устойчивой реальной и потенциальной финансовой базой, обусловленной неблагоприятными тенденциями в производстве.
Финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.
Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом умелого и просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Это внутренние факторы, наглядными итогами влияния которых являются состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов.
В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др.
Все это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.
Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития.
Главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.
Финансовый анализ дает возможность оценить:
– имущественное состояние предприятия;
– степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
– достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
– потребность в дополнительных источниках финансирования;
– способность к наращению капитала;
– рациональность привлечения заемных средств;
– обоснованность политики распределения и использования прибыли;
– целесообразность выбора инвестиций.
В широком смысле финансовый анализ может использоваться: как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразность инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих результатов.
Финансовый анализ необходим следующим группам его потребителей:
– менеджерам предприятий и в первую очередь финансовым менеджерам. Для менеджеров важным является оценка эффективности принимаемых решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.
– собственникам. Им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов.
– кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу.
– поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные работы и услуги.
Изучение финансового положения предприятия должно дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, заинтересованным в его финансовом состоянии, сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций.
Финансовый анализ тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов.
В настоящее время экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия и как составная его часть финансовый анализ рассматривают в качестве одной из функций управления деятельностью предприятия.
Место финансового анализа в системе комплексного экономического анализа хозяйствующего субъекта представлено на рисунке 1 [19].
Рис 1. Место финансового анализа в системе комплексного экономического анализа хозяйствующего субъекта
Роль анализа как средства управления деятельностью на предприятии с каждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами: отходом от командно - административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизации предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы.
Место анализа в системе управления упрощенно можно отразить схемой, изображенной на рисунке 2.
Рис. 2. Место экономического анализа в системе управления предприятием
Финансовый менеджмент - управление финансами, т.е. процесс управления денежным оборотом, формирование и использование финансовых ресурсов предприятия. Это также система форм, методов и приемов, с помощью которых осуществляется управление денежным оборотом и финансовыми ресурсами.
Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Составной его частью является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учета и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь финансового анализа с управлением была отмечена уже давно. Управлять - значит принимать решения.
Результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организации и качеством информационного обеспечения. В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным средством коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия. Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо:
– владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;
– иметь соответствующее информационное обеспечение;
– иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.
Стремясь получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще прибегают к данной методике. Можно выделить основные требования для проведения анализа финансового состояния предприятия. Он должен содержать данные, необходимые для:
– принятия обоснованных управленческих решений в области инвестиционной политики;
– оценки динамики и перспектив изменения прибыли предприятия;
– оценки имеющихся у предприятия ресурсов, происходящих в них изменений и эффективности их использования.
1.2 Обзор зарубежного опыта анализа финансового состояния предприятий
В настоящее время западными специалистами выделяется пять относительно самостоятельных подходов в становлении и развитии систематизированного анализа финансовой отчетности. Такое деление является достаточно условным - в той или иной степени эти подходы пересекаются и взаимодополняют друг друга.
Первый подход связан с деятельностью "школы эмпирических прагматиков". Ее представители - профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Основным вкладом представителей этой школы является то, что они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений финансового характера.
Второй подход обусловлен деятельностью школы "статистического финансового анализа". Появление этой школы связывают с работой Александра Уолла, посвященной разработке критериев кредитоспособности. Основная идея представителей этой школы заключается в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать. Разработку подобных нормативов для коэффициентов предполагалось делать в разрезе отраслей, подотраслей и групп однотипных компаний путем обработки распределений этих коэффициентов с помощью статистических методов.
Третий подход ассоциируется с деятельностью школы "мультивариантных аналитиков". Представители этой школы исходят из идеи существования несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании (например, валовой доход, оборачиваемость средств в активах, запасах, расчетах и др.), и обобщающих показателей финансово - хозяйственной деятельности (например, рентабельность авансированного капитала). Это направление связано с именами Джеймса Блисса, Артура Винакора и др., работавших над этой проблемой. Основную задачу представители этой школы видели в построении пирамиды (системы) показателей.
Четвертый подход связан с появлением "школы аналитиков, занятых прогнозированием возможного банкротства компаний". В отличие от первого подхода, представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании (стратегический аспект), предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению, ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства. В наиболее законченном виде методика и техника прогнозирования банкротства представлены в работах Эдварда Альтмана.
Пятый подход развивается представителями "школы участников фондового рынка". По мнению Джорджа Фостера, ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степени связанного с ним риска. Данное направление развивается главным образом учеными и пока еще не получило признания у практиков.
Рассмотрим несколько основных приемов и методов анализа, применяемых в США, представленных на рисунке 3.
Рис.3. Основные методы финансового анализа, применяемые в зарубежной практике
????? ?????? ??????? ?????????? ??????????? ? ???????? ?????????? ???????? ???????????, ?????????????? ?? ??????? ?????????? ? ????? ??????????? ???????? ?????????? ??????? ???????? ? ??????????? ?? ????????????? ?? ???????? ??????, ? ????? ?????????? ??????? ? ??????????? ????????. ?????? ???????? ?????????? ?? ??????? ? ?????????? ????????? ??????????? ? ????.
Метод отраслевого сравнительного анализа. Анализируя показатели отчетности, можно квалифицировать позиции компании как устойчивые, без каких - либо финансовых трудностей. Однако при сравнении со среднеотраслевыми данными картина может измениться.
Преимуществом отраслевого сравнительного анализа является то, что в результате его проведения глубже понимается содержание бизнеса фирмы и имеется возможность оценить устойчивость финансовых позиций, платежеспособность и кредитоспособность. Среднеотраслевые данные, публикуемые перечисленными выше фирмами, являются преимущественным источником для банков и других кредитных организаций при выдаче ими ссуд. Главным же недостатком сравнительного отраслевого анализа является возможная неточность основанных на нем выводов из-за разнородности сравниваемых показателей.
Метод сравнительного анализа учетных и отчетных данных фирмы за несколько временных периодов заключается, прежде всего, в изучении аналитиком отклонений (по сумме и в процентах) по выбираемым им показателям, а также процентных соотношений между промежуточными и итоговыми показателями отчетности.
Метод сравнительного анализа фактических и плановых показателей. Большинство американских компаний планируют свою хозяйственную деятельность и ее финансовые результаты. Такое планирование в виде смет осуществляется бухгалтерским персоналом и является важнейшей составной частью управленческого (внутрихозяйственного) учета. При сравнительном анализе фактических и плановых показателей необходимо определить, являются ли плановые сметы реальными для исполнения, были ли фактические данные за текущий период изменены с целью достижения запланированных.
Метод коэффициентного анализа широко применяется в зарубежной практике. Коэффициенты основаны на определенных зависимостях между отдельными показателями отчетности.
Анализ и интерпретация различных коэффициентов могут дать опытному и квалифицированному аналитику более полное представление о финансовом состоянии фирмы по сравнению с тем, которое он мог бы получить из данных анализа лишь этих характеристик, взятых отдельно.
Анализ финансовых коэффициентов включает в себя сравнения двух типов. Прежде всего, сопоставляют показатели одной и той же компании в настоящем и прошедшем периодах, а также делают их прогнозные оценки. Если финансовые коэффициенты рассчитаны за ряд лет, то аналитик имеет возможность изучить, как происходили изменения, и определить, привело ли это к улучшению или ухудшению финансового состояния фирмы и представить всю картину изучаемого периода. Финансовые коэффициенты могут быть рассчитаны на перспективу или как некоторые нормативы, официальные величины, которые можно сравнивать с фактическими значениями коэффициентов или с их значениями в прошлом периоде.
Существует множество принципов объединения коэффициентов в различные группы. Американский исследователь Джэймс Ван Хорн [15] предлагает объединить все финансовые коэффициенты в 4 группы: коэффициенты ликвидности, удельного веса заемного капитала, рентабельности и обеспеченности процентов по кредитам. Ни один показатель сам по себе не дает достаточной информации, на основании которой можно было бы судить о финансовом положении фирмы. Это становится возможным только после анализа всего комплекса показателей. Также учитывается сезонная составляющая, поскольку основные тенденции можно обнаружить только через сравнение исходных и коэффициентов за тот же период года. Хотя число финансовых коэффициентов, которые могли бы быть рассчитаны, растет в геометрической прогрессии по мере прибавления исходной информации, рассматриваются только основные из них, поскольку на практике оказывается достаточным использование относительно небольшого числа показателей, для того чтобы верно оценить финансовое положение компании. Расчет же дополнительных показателей не только усложняет, но и вносит путаницу в анализ.
Для анализа финансового состояния предприятия в зарубежной практике применяется большое количество методов, процедур и схем. Выбор методики анализа зависит от целей и конкретных задач, поставленных аналитиком.
Сочетание отечественного и зарубежного опыта в формировании методик проведения финансового анализа может дать, по моему мнению, положительные результаты для оценки финансового состояния предприятия, выявлении его экономического и финансового потенциала.
1.3 Российские методики анализа финансового состояния предприятия
Поскольку анализ представляет собой детализацию изучаемых явлений и процессов с целью раскрытия их сущности, проникновение в природу изучаемого объекта, методы экономического анализа становятся центральным звеном всего аналитического процесса.
Любой метод - это совокупность определенных логических операций и количественных вычислений, позволяющих получить новые знания об изучаемом объекте, в частности выявление причинно-следственных связей между процессами и явлениями; определение силы влияния различных групп факторов на изучаемый объект и воспроизведение механизма формирования изучаемого процесса или объекта.
В современной российской теории и практике существуют параллельно разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Реформирование бухгалтерского учета и его гармонизация с Международными стандартами финансовой отчетности значительно повысили роль таких методов и приемов анализа, которые связаны с оценкой капитала, дохода, риска и др.
На каждой стадии анализа используются специфические методы исследования, но они тесно связаны между собой, имеют определенную последовательность. В этом проявляется системность экономического анализа. На разных стадиях анализа методы и приемы используются в разном сочетании с различной степенью интенсивности, формируется научный аппарат экономического анализа.
В.В. Ковалев 21 предлагает организовать аналитическую работу в виде двухмодульной структуры:
– экспресс-анализ финансового состояния;
– детализированный анализ финансового состояния.
Экспресс-анализ финансового состояния дает наглядную и простую оценку финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.
Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу.
Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта.
Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.
Детализированный анализ финансового состояния предполагает более подробную характеристику имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.
В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
– предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования;
– оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования;
– оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
Методика, предлагаемая Е.В. Негашевым 25, включает следующие блоки анализа:
– анализ финансового состояния предприятия: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса; анализ финансовых коэффициентов;
– анализ финансовых результатов деятельности предприятия: анализ уровня, структуры и динамики абсолютных показателей финансовых результатов; анализ рентабельности и деловой активности предприятия.
Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым 13.
Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:
– анализ доходности (рентабельности);
– анализ финансовой устойчивости;
– анализ кредитоспособности;
– анализ использования капитала;
– анализ уровня самофинансирования;
– анализ валютной самоокупаемости.
Важнейшими коэффициентами и показателями отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е.С. Стояновой 32, являются: коэффициенты ликвидности; коэффициенты деловой активности; коэффициенты рентабельности; коэффициенты платежеспособности и структуры капитала; коэффициенты рыночной активности, показатели операционного и финансового левериджа (рычага).
С помощью данных коэффициентов и показателей проводится финансовый анализ по схеме приведённой на рисунке 4.
Таким образом, элементы финансового анализа, представленные в методиках разных авторов, имеют общие черты.
Оценка имущественного положения предприятия.
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.
Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности.
Рис. 4. Схема финансового анализа по методу аналитических коэффициентов
От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.
Сведения, необходимые для анализа имущественного положения предприятия, содержатся в бухгалтерском балансе. Один из создателей балансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Этот баланс фактически включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.
В ходе горизонтального анализа рассчитываются абсолютные и относительные изменения величин статей баланса за анализируемые периоды.
Вертикальный анализ баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждой статье.
Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга, поэтому на практике можно строить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.
Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.
В общих чертах признаками "хорошего" баланса являются:
– валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;
– темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;
– собственные средства (капитал) организации превышают заемные и темпы их роста выше, чем темпы роста заемных средств (капитала);
– темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы.
– доля собственных средств (капитала) превышает в оборотных активах 10%.
– в балансе отсутствуют статьи "Непокрытый убыток".
Анализ обеспеченности предприятия основными средствами и эффективности их использования
Одним из важнейших факторов увеличения объема производства продукции на предприятиях является обеспеченность их основными средствами в необходимом количестве и ассортименте и более полное и эффективное их использование.
Задачи анализа использования основных средств:
– определение обеспеченности предприятия и его структурных подразделений основными средствами и уровня их использования по обобщающим и частным показателям;
– установление причин изменения их уровня;
– расчет влияния использования основных средств на объем производства продукции и другие показатели;
– изучение степени использования производственной мощности предприятия и оборудования;
– выявление резервов повышения интенсивности и эффективности использования основных средств.
Источниками данных для анализа могут являться: бизнес-план предприятия, план технического развития, форма №1 "Баланс предприятия", форма №5 "Приложение к балансу предприятия", форма №11 "Отчет о наличии и движении основных средств", инвентарные карточки учета основных средств, проектно-сметная, техническая документация и др.
Анализ, как правило, начинают с изучения наличия основных средств, их динамики и структуры. Рассчитываются абсолютные и относительные величины.
Анализируя структуру, принято выделять активную часть (рабочие машины, оборудование, инструмент) и пассивную часть основных средств. Такая детализация необходима для выявления резервов повышения эффективности использования основных средств на основе оптимизации их структуры. От оптимального сочетания активной и пассивной части основных средств во многом зависят фондоотдача, фондорентабельность и финансовое состояние предприятия.
Большое значение имеет анализ движения и технического состояния основных средств. Для этого рассчитываются следующие показатели:
Коэффициент обновления (Кобн.), характеризующий долю новых основных средств в общей их стоимости на конец года:
(1)
Коэффициент выбытия (Кв):
(2)
При проведении анализа коэффициенты обновления, выбытия и прироста основных средств следует рассматривать в их взаимосвязи. Целесообразно выявить, осуществляется ли обновление основных фондов за счет нового строительства или модернизации, замены старого оборудования на новое, более высокопроизводительное, и сделать вывод, насколько эффективен процесс применения основных средств. Обобщающим показателем технического состояния основных фондов является коэффициент годности.
Коэффициент годности основных средств (Кг) характеризует величину их стоимости, еще не перенесенную на продукт и рассчитывается по формуле:
(3)
Коэффициенты износа и годности основных средств необходимо изучать на начало и конец периода. Чем меньше величина коэффициента износа, тем лучше техническое состояние основных средств.
От интенсивности и эффективности использования основных средств зависят доходность капитала и многие другие показатели деятельности предприятия. Для обобщающей характеристики интенсивности и эффективности использования основных средств служат следующие показатели:
Фондоотдача - отношение годового объема реализованной продукции в стоимостном выражении к среднегодовой стоимости основных средств;
Фондоемкость - отношение среднегодовой стоимости основных средств к величине годового объема реализованной продукции в стоимостном выражении.
Анализ обеспеченности чистыми активами
Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организаций современные теория и практика экономического анализа выработали многочисленные критерии оценки, среди которых особое место отводится показателю чистых активов.
Широко известный в мировой практике показатель чистых активов стал использоваться для оценки финансового состояния российских предприятий сравнительно недавно. Обязательность его исчисления была введена частью 1 Гражданского кодекса РФ и рядом других нормативных актов. Определение сущности чистых активов нашло отражение в приказе Минфина РФ и ФКЦБ России № 10н/03-6/пз от 29.01.2003 г. "О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" и звучит как "величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету" [10]. Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия.
Величина чистых активов лежит в основе расчета стоимости акций, финансового левериджа, цены и доходности собственного капитала. С величиной собственного капитала связывают саму возможность существования предприятия.
У предприятия, которое работает успешно, стоимость чистых активов, как правило, увеличивается: компания получает прибыль и за счет этих денег покупает оборудование, товары и другое имущество. Если предприятие пополняет активы за счет займов и кредиторской задолженности, стоимость чистых активов уменьшается. При этом следует принимать во внимание, что величина чистых активов является довольно условной, поскольку она рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее, величина их должна быть больше уставного капитала.
Согласно п.3 ст. 102 Гражданского Кодекса РФ [2] Акционерные общества не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов меньше величины уставного и резервного капиталов.
Если величина чистых активов меньше уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов; если чистые активы менее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с законодательством общество обязано принять решение о ликвидации (ст. 99 ГК РФ; п.5 ст.35 Закона об Акционерных обществах).
На сегодняшний день в нормативных документах и специальной экономической литературе к исчислению чистых активов не существует однозначного подхода, отсутствует комплексная методика их анализа.
В данной дипломной работе используется методика расчета и анализа чистых активов, предложенная О.В. Ефимовой [19] и Л.Т. Гиляровской [17].
Основными направлениями анализа величины чистых активов являются:
– анализ динамики чистых активов;
– оценка соотношения чистых активов и совокупных активов;
– оценка соотношения чистых активов и уставного капитала;
– оценка соотношения чистых активов и собственного капитала;
– оценка эффективности использования чистых активов.
Проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их повышения (улучшение структуры активов; выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов; продажа или ликвидация неиспользуемого в деятельности предприятия имущества; увеличение объема продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики).
Анализ финансовой устойчивости предприятия
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия, и его развитие, осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
В отечественной практике финансового анализа еще не сложился единый подход к понятию финансовой устойчивости. Различия в подходах связаны с тем, что некоторые авторы рассматривают финансовую устойчивость предприятия в качестве одной из характеристик текущего финансового состояния предприятия. [16, 23, 33].
Другой подход состоит в том, что анализ финансовой устойчивости рассматривается как оценка стабильности функционирования предприятия, как в настоящее время, так и в перспективе [14, 19, 20].
Понятие "финансовая устойчивость" довольно условно и не имеет строгих границ (таблица 1).
Таблица 1 Содержание категории "финансовая устойчивость"
|
Автор |
Понятие финансовой устойчивости |
|
|
1. В.В. Ковалев [20] |
Финансовая устойчивость предприятия - это стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Суть финансовой устойчивости предприятия состоит в способности предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам. |
|
|
2. А.В. Грачев [16] |
Под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать платежеспособность предприятия во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами. |
|
|
3.И.Т. Балобанов [13] |
Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные средства, нематериальные активы, оборотные средства), не допуская неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности, и расплачивается в срок по своим обязательствам. |
|
|
4. Г.В. Савицкая [30] |
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами. |
|
|
5. Е.С. Стоянова [33] |
Финансовая устойчивость является своеобразным зеркалом стабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходами. Она отражает такое Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. |
|
|
6. О.В. Ефимова [19] |
Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников. Финансовая устойчивость - более широкое понятие, чем только платежеспособность или только характеристика структуры капитала (как подчеркивается в отдельных изданиях). Таким образом, финансовая устойчивость представляет собой комплексное понятие, характеризуемое системой показателей. |
Таким образом, способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Анализ проводится на основании данных бухгалтерского баланса путем сопоставления наличия материальных запасов и их источников. В результате проведенного анализа выделяют четыре группы внутренней финансовой устойчивости организации, каждой из которых соответствует трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации [33]:
А. Абсолютная устойчивость финансового состояния
, (4)
где - собственные оборотные средства;
- материальные запасы.
Трехкомпонентный показатель (1;1;1), то есть
– излишек собственных оборотных средств (1);
– излишек собственных и долгосрочных заемных источников(1);
– излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1).
Б. Нормальная финансовая устойчивость (5)
где - функционирующий капитал;
, (6)
где - долгосрочные обязательства.
Трехкомпонентный показатель (0;1;1), то есть
– недостаток собственных оборотных средств (0);
– излишек собственных и долгосрочных заемных источников(1);
– излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1).
В. Неустойчивое финансовое положение (сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств)
, (7)
где - общая сумма источников формирования материальных запасов;
, (8)
где - ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов;
- расчеты с кредиторами по товарным операциям.
Трехкомпонентный показатель (0;0;1), то есть
– недостаток собственных оборотных средств (0);
– недостаток собственных и долгосрочных заемных источников(0);
– излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1).
Г. Кризисная внутренняя финансовая устойчивость
(9)
Трехкомпонентный показатель (0;0;0), то есть
– недостаток собственных оборотных средств (0);
– недостаток собственных и долгосрочных заемных источников(0);
– недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (0).
Абсолютная финансовая устойчивость встречается редко. Она показывает, что организация может немедленно погасить обязательства.
Нормальная устойчивость финансового состояния гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки и размеры поступлений денежных средств примерно соответствуют размерам и срокам погашения обязательств.
Неустойчивое финансовое состояние (минимально допустимая устойчивость) сопряжено с нарушением платежеспособности, однако предприятие имеет возможность восстановить равновесие, если пополнит источники собственных средств или сократит излишние запасы товарно-материальных ценностей, неиспользуемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.
Кризисное финансовое состояние характеризуется неспособностью предприятия оборотными активами покрывать кредиторскую задолженность. Для восстановления равновесия необходимо принятие организационных мер, направленных на повышение деловой активности, рентабельности и др.
В ходе анализа финансовой устойчивости организации кроме абсолютных показателей рассчитываются и относительные.
Традиционные методы оценки финансовой устойчивости базируются на довольно большом количестве относительных показателей, производных от структуры активов и пассивов баланса. Некоторые коэффициенты дублируют друг друга, либо противоречат друг другу, либо в настоящий момент не имеют практического применения.
М.Н. Крейнина 23 рассматривает функциональную зависимость коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного роста актива, которые при сложении дают "1". Автор доказывает нецелесообразность оценки финансовой устойчивости по каждому из них, так как их уровень зависит от структуры имущества и специфики деятельности компании, а увеличение (уменьшение) не всегда означает повышение (снижение) финансовой устойчивости. Коэффициент автономии и коэффициент соотношения собственных и заемных средств повторяют друг друга.
Коэффициенты финансовой устойчивости зависят от небольшого количества одних и тех же балансовых данных: стоимости внеоборотных и оборотных активов, величины капитала и резервов, а также размеров долгосрочной задолженности, которая практически у большинства компаний равна нулю.
Таким образом, М.Н. Крейнина рекомендует при оценке финансовой устойчивости ограничиться двумя коэффициентами: коэффициентом соотношения собственных и заемных средств и коэффициентом обеспеченности собственными средствами.
Савицкая Г.В. предлагает следующие показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия [30]:
- коэффициент финансовой автономии (независимости) или удельный вес собственного капитала в его общей сумме;
- коэффициент финансовой зависимости или удельный вес заемного капитала в стоимости имущества;
- коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала в общей валюте баланса);
- коэффициент маневренности собственного капитала;
- плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).
Далее рассмотрены основные коэффициенты, применяемые при анализе и оценке финансовой устойчивости предприятия, предложенные Савицкой Г.А.
Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии, коэффициент концентрации собственного капитала) (Кфн) определяет удельный вес собственных средств предприятия в общей сумме источников финансирования. Он характеризует доверие кредиторов, банков к предприятию.
Желательна тенденция к росту данного коэффициента и стремление его значения к единице. Чем выше значение коэффициента финансовой независимости, тем более устойчивое финансовое положение предприятия, тем меньше предприятие зависит от внешних кредиторов.
По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. Указывают нижний предел этого показателя - 0,6 (или 60%). В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств. Напротив, многим японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала (до 80%), а значение этого показателя в среднем на 58% выше, чем, например, в американских корпорациях. Дело в том, что в этих двух странах инвестиционные потоки имеют совершенно различную природу - в США основной поток инвестиций поступает от населения, в Японии - от банков. Поэтому высокое значение коэффициента автономии свидетельствует о степени доверия к корпорации со стороны банков, а значит, о ее финансовой надежности; напротив, низкое значение этого коэффициента для японской корпорации свидетельствует о ее неспособности получить кредиты в банке, что является определенным предостережением инвесторам и кредиторам.
В нашей стране нормальное ограничение показателя принято 0,5 - 0,6.
(10)
Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала.
Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент привлечения) (Кфз) характеризует зависимость предприятия от внешних кредиторов.
Рост данного показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в объеме финансирования предприятия. В зависимости от производственно-хозяйственного положения каждое предприятие самостоятельно определяет размер заемных средств.
(11)
Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования оборотных средств, текущей деятельности, а какая направляется во внеоборотные активы, то есть капитализируется. Желательна тенденция к увеличению этого коэффициента; оптимальная его величина - 0,5. Если он составляет более 0,1, то это свидетельствует о гибкости использования средств для технического развития предприятия и формирования перспективы деятельности организации, а не решения только текущих задач.
(12)
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансовой активности, коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага) (Кфр) показывает величину заемных средств на 1 рубль собственного капитала. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств является самостоятельным показателем, и его целесообразно применять при оценке финансового состояния предприятия наряду с коэффициентом текущей ликвидности. Можно ли говорить о каком-то его нормативном значении? Можно сформулировать лишь одно правило, которое "работает" для предприятий любых типов: владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.
Подобные документы
Цели финансового анализа в ходе аудита. Методы анализа, используемые аудитором. Предпосылки проведения анализа финансового состояния аудитором. Анализ финансового состояния ЗАО "Агротехсервис". Применение результатов анализа финансового состояния.
дипломная работа [89,1 K], добавлен 14.05.2004Анализ ликвидности и платежеспособности, финансовых результатов деятельности ОАО "Новотроицкое". Улучшение его финансового состояния на основе факторного анализа показателей рентабельности. Оценка удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса.
дипломная работа [152,6 K], добавлен 23.09.2012Значение и сущность анализа финансового состояния предприятий как инструмента принятия управленческого решения. Методика оценки финансового состояния, анализ динамики и структуры статей бухгалтерского баланса. Анализ ликвидности и платежеспособности.
курсовая работа [1,5 M], добавлен 18.05.2009Общая оценка финансового состояния и ее изменение за отчетный период. Анализ финансового состояния предприятия, характеризующегося совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. Цель финансового анализа.
курсовая работа [54,5 K], добавлен 26.01.2009Характеристика бухгалтерской отчетности как информационной базы финансового состояния. Проведение анализа финансовых результатов (прибыль валовая, чистая, от продаж, до налогообложения), рентабельности собственного капитала на примере ОАО "Транстелеком".
курсовая работа [64,8 K], добавлен 05.06.2010Содержание и цели анализа финансового состояния. Особенности анализа хозяйственной деятельности в бюджетном учреждении. Анализ сметы доходов ГУВД Полк патрульно-постовой службы милиции. Рекомендации по совершенствованию финансового состояния организации.
курсовая работа [440,4 K], добавлен 31.07.2010Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Конкурентоспособность предприятя. Оценка финансового состояния предприятия и его изменение за отчетный период. Расчет и анализ показателей прибыли. Расчет и анализ показателей рентабельности.
курсовая работа [26,0 K], добавлен 27.09.2008Обзор теоретических и законодательных основ анализа оборотных средств. Показатели финансового состояния: анализ баланса, оценка платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости, анализ финансовых результатов, рентабельности и деловой активности.
курсовая работа [2,9 M], добавлен 21.11.2011Бухгалтерская отчетность организации как завершающий этап учетной работы. Понятие, значение и обзор методик анализа финансового состояния предприятия в современных условиях хозяйствования. Анализ платежеспособности и ликвидности МУП "Тепловые сети".
дипломная работа [214,5 K], добавлен 18.01.2014Теоретические основы анализа финансовых результатов. Экономическое и информационное содержание анализа. Анализ финансовых результатов ЗАО "Управление механизации и автотранспорта". Разработка рекомендаций по улучшению финансовых результатов.
дипломная работа [729,7 K], добавлен 29.11.2010
