Управление затратами предприятия

2) Неустойчивость финансовых условий кредитования, неуверенность владельцев обыкновенных акций в получении достойного возмещения в случае ликвидации предприятия с высоким уровнем заемных средств, по существу, само действие финансового рычага генерирует финансовый риск. Как предпринимательский и финансовый риски неразрывно связаны между собой, так и самым тесным образом сцеплены операционный и финансовый рычаги. Но который из двух рычагов играет ведущую роль?

Операционный рычаг воздействует своей силой на нетто-результат эксплуатации инвестиций, а финансовый рычаг - на сумму чистой прибыли предприятия, уровень чистой рентабельности его собственных средств и величину прибыли в расчете на каждую обыкновенную акцию. Возрастание процентов за кредит при наращивании эффекта финансового рычага утяжеляет постоянные затраты предприятия и оказывает повышательное воздействие на силу операционного рычага. При этом растет не только финансовый, но и предпринимательский риск, и, несмотря на обещания солидного дивиденда, может упасть курсовая стоимость акций предприятия.

Первостепенная задача финансового менеджера в такой ситуации - снизить силу воздействия финансового рычага. Таким образом, финансовому рычагу здесь отводится роль жертвы, которую ведут на заклание ради достижения главного - снижения предпринимательского риска. Вот, собственно, и ответ на вопрос о главенстве операционного или финансового рычага в таком виде, в каком его обычно приводят в классических западных учебниках по финансовому менеджменту.

Итак, чем больше сила воздействия операционного рычага, тем более чувствителен результат эксплуатации инвестиций к изменениям объема продаж и выручки от реализации; чем выше уровень эффекта финансового рычага, те более чувствительна чистая прибыль на акцию к изменениям нетто-результата эксплуатации инвестиций. Поэтому по мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко всем более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Этот тезис выражается в формуле сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов, как произведения силы воздействия операционного рычага и силы воздействия финансового рычага. Результаты вычисления по этой формуле указывают на уровень совокупного риска, связанного с предприятием, и отвечают на вопрос, на сколько процентов изменяется чистая прибыль на акцию при изменении объема продаж на один процент. Очень важно заметить, что сочетание мощного операционного рычага с мощным финансовым рычагом может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты. Взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки от реализации на величину нетто-результата эксплуатации инвестиций и чистой прибыли. Таким образом, задача снижения совокупного риска, связанного с предприятием, сводится главным образом к выбору одного из трех вариантов:

1) высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании со слабой силой воздействия операционного рычага;

2) низкий уровень эффекта финансового рычага в сочетании с сильным операционным рычагом;

3) умеренные уровни эффектов финансового и операционного рычагов-и этого варианта чаще всего бывает труднее всего добиться.

Далее рассмотрим понятие: порог рентабельности (критическая точка; точка перелома) и запас финансовой прочности.

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли.

Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

Порог рентабельности можно найти двумя способами. Первый способ основан на равенстве валовой маржи и постоянных затрат при достижении порогового значения выручки от реализации. Способ основан на произведении порога рентабельности и валовой маржи в относительном выражении к выручке за минусом постоянных затрат. Отсюда получается, что прибыль равна нулю, а порог рентабельности равен делению постоянных затрат на валовую маржу в относительном выражении.

Это значение порога рентабельности, в стоимостном выражении, полезно для того, чтобы знать, какая сумма нам потребуется для покрытия затрат.

Второй способ расчета порога рентабельности основан на делении порога рентабельности в стоимостном выражении на цену единицы продукции. Значение порога рентабельности получаем в натуральных единицах. То есть так определяется критическое значение объема производства в единицах товара, при реализации которого окупятся постоянные и переменные затраты, после чего каждая последующая проданная единица товара будет приносить прибыль. Разница между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств и представляется как разность выручки от реализации и порога рентабельности.

На основе анализа порога рентабельности и запаса финансовой прочности можно принять следующие управленческие решения: расчет и анализ объемов реализации на основе запланированной величины прибыли; разработка наиболее прибыльного и рентабельного ассортимента выпускаемой продукции; выработка ценовой политики и т.д. При разработке оптимально ассортимента выпускаемой продукции финансовые менеджеры часто используют так называемое «правило 50 процентов». Это правило сводится к следующему: все виды продукции подразделяются на две группы в зависимости от доли переменных затрат в выручке от реализации. Если доля переменных затрат больше 50 процентов, то по данным видам продукции выгоднее работать над снижением затрат. Если доля переменных затрат меньше 50 процентов, то предприятию лучше сосредоточить свое внимание на увеличении рыночного сегмента - это дает большее увеличение доли валовой маржи.

При использовании данного приема в расчет обычно не включают: эффект экономии на масштабах производства, который приводит к замедлению роста переменных затрат в случае увеличения доли на рынке, и изменение цен, связанное с изменением объема реализации. Но, как показывает применение «правила 50 процентов», эти факторы не приводят к кардинальным изменениям при выборе приоритетного варианта. Если же они значительные, их можно без труда включить в расчет.

Представленный выше инструментарий операционного финансового менеджмента, конечно, не является панацеей в борьбе с проблемой убыточности, однако он значительно расширяет возможности анализа и управления затратами и может существенно помочь в повышении показателей прибыли и рентабельности предприятия.

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА

ОСНОВЕ МЕТОДОВ ОПЕРАТИВНОЙ ДИАГНОСТИКИ

2.1 Общая характеристика ООО «Циклон - Автостекло»

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «Циклон-Автостекло», созданное в сентябре 2000 года. В соответствии с учредительными документами основной вид деятельности общества - оптовая торговля в г. Челябинске.

Торговое предприятие ООО «Циклон-Автостекло» имеет склад хозяйственных товаров и офис, расположенными на Копейском шоссе 38, занимается продажей оптом автомобильных стекол.

Учредителями ООО «Циклон-Автостекло» является физические лица. Имущество состоит из вкладов учредителей - это общая долевая собственность учредителей. На момент образования предприятия Уставный фонд составлял 8350 рублей.

Высшим органом ООО «Циклон-Автостекло» является общее собрание его участников, которое осуществляет свою деятельность в соответствии с российским законодательством на основании Устава и Учредительного Договора ООО «Циклон-Автостекло». Основной вид деятельности предприятия - оптовая торговля в г. Челябинске. За все время работы торговое предприятие ООО «Циклон-Автостекло» зарекомендовало себя как надежный партнер, стабильная в финансовом отношении фирма. Оперативный учет представляет собой концентрацию и анализ информации, отражающей выполнение хозяйственных различных операций предприятия. Данные оперативного учета используются для повседневного текущего руководства и управления предприятием. Оперативный учет и контроль над выручкой и прибылью осуществляется на основе первичных бухгалтерских документах. Бухгалтерский учет и все записи о хозяйственных операциях ведутся на компьютере в программе 1С Бухгалтерия.

По данным синтетического и аналитического учета прибыли и убытков составляется квартальная и годовая отчетность о финансовых результатах и их использование - форма №2 «Отчет о прибылях и убытках». Организационная структура предприятия показана на рисунке 1.Труд работников по управлению производством прямо и косвенно выступает составной частью совокупного рабочего как комбинированного рабочего персонала. Это значит, что в сфере материального производства труд руководителей и специалистов является разновидностью совокупного производительного труда, непосредственно создающего валовой внутренний продукт (ВВП).

Рисунок 1 - Организационная структура предприятия ООО «Циклон-Автостекло»

Конечно, руководители и специалисты сами непосредственно не воздействуют на физические компоненты сырья и полуфабрикатов при их превращении в готовый продукт производства.

Но в составе производимой продукции удельный вес общих трудозатрат этих категорий работников занимает большое место, а по ряду составляющих - превалирующее.

Труд служащих имеет и другую отличительную особенность - он по своему характеру и содержанию является трудом умственным. Эта особенность вытекает из совокупности свойств предмета и продукта труда руководителей и специалистов.

В результате служащим в значительно большей мере приходится затрачивать умственные усилия не только на поиск, обработку и передачу информации, о чем ниже будет сказано более подробно, но и на формирование управленческого решения и организацию его выполнения. В зависимости от функционального содержания работ выделяют несколько видов умственного труда:

1) интеллектуально-эвристический;

2) административный;

3) операторный.

Интеллектуально-эвристический труд отражает природу умственной деятельности, накопление и творческое использование знаний, способность к новому взгляду на вещи и явления. По своему функциональному назначению этот вид умственного труда руководителей и специалистов сориентирован на изучение и разработку различных вопросов текущей и перспективной деятельности предприятия, форм организации производства, технологических процессов, принципиально новых управленческих решений. Административный труд специфический вид умственного труда по реализации функции руководства. Функциональное значение административного труда: координация, регулирование и контроль производства через линейных и функциональных руководителей, специалистов и технических исполнителей путем определенных воздействий. Особыми способами воздействий являются организационные, распорядительные и дисциплинарные воздействия на управляемые объекты с целью получения результата.

Труд по реализации организационного воздействия осуществляется: через положения, правила, уставы, инструкции, обязательные для исполнения; через должностной статус работников; через организацию рабочих мест и трудовых процессов; через установление норм и нормативов, определяющих меру трудовых затрат работников.

Труд по организации распорядительства. Осуществляется различными средствами распорядительного воздействия (приказы, распоряжения, указания, предписания, рекомендации, советы, циркуляры, директивы, постановления, требования и др.), приводящими в движение экономические, хозяйственные, технические и иные виды деятельности. Речь идет не о документах, а о средствах и способах распорядительства, которые могут приобретать устную или документационную форму выражения.

Труд по организации дисциплины труда. Любая организация производства и услуг немыслима без строгого подчинения работников единым общим правилам работы. Дисциплина труда как раз является таким порядком, такой формой общественной связи между людьми, без которой невозможен трудовой процесс. Дисциплина труда включает в себя три основных вида дисциплин: технологическую, производственно-плановую и трудовую.

Технологическая дисциплина. Предусматривает строгое и точное соблюдение режимов и способов ведения техпроцессов, регулирование и контроль которых осуществляется специалистами.

Производственно-плановая дисциплина. В ее содержание входит разработка оперативно-производственных планов снабжения материалами, топливом, энергией рабочих мест, расчеты текущих и страховых запасов предметов снабжения, выдача производственных заданий и разработка оперативно-календарных графиков их выполнения, межцеховое регулирование производства, составление организационно-технических мероприятий, направленных на повышение эффективности производства.

Трудовая дисциплина. Охватывает те стороны трудовой деятельности работников, которые регулируются КЗоТ, Типовыми правилами внутреннего трудового распорядка. Этими нормативными документами определяются порядок и правила поведения людей в соответствии с заключенным трудовым договором, правами и обязанностями работников и нанимателя. Сюда относятся обязанности по организации труда работников, выполнению ими трудовых норм, рациональному использованию рабочего времени и режимов работы, выполнению распоряжений и инструкций нанимателя и др.

Операторный труд - это труд по выполнению стереотипных, повторяющихся работ со стабильным содержанием. К нему относится копирование и размножение документации, обработка входящей корреспонденции (получение, вскрытие, проверка вложений, сортировка, доставка, разметка, штемпелевание, регистрация, запись в реестр), учет рабочего времени, простоев оборудования, операции по передаче аудиовизуальной информации, оформление номенклатуры дел и т. д. Операторный труд носит информационно-технический, регистрационный характер. Основные носители операторного труда - технические исполнители. Но специалисты, а иногда и руководители вынуждены подчас заниматься отдельными элементами этого вида трудовой деятельности.

В общепринятом значении под трудовым процессом понимается процесс воздействия работника на предмет труда с целью его изменения. Процессы труда у служащих связаны с получением и переработкой информации как предмета труда. Технология его изменения имеет свою специфику, определяемую особенностями труда служащих по управлению производственной и непроизводственной сферами деятельности. В этом качестве трудовой процесс руководителей и специалистов есть не что иное, как управленческий процесс. Поэтому процессы труда служащих представляют собой совокупность работ и операций, выполняемых руководителями, специалистами и другими работниками, по управлению производством и сферой услуг.

Содержание трудовых процессов служащих выявляется через конкретные функции управления, работы и операции, приемы и методы.

Работы - операции - законченные действия или ряд связанных между собой действий, направленных на решение определенной задачи. Можно говорить об операциях и как о совокупности действий, согласованных и взаимосвязанных по цели, времени и месту проведения. В трудовой деятельности руководителей и специалистов наиболее часто встречаются следующие группы операций.

Служебно-коммуникационные операции. К ним относятся: прием сотрудников и других посетителей, телефонные переговоры, диспетчерская и громкоговорящая связь, служебные командировки, передвижения в пределах предприятия и обход рабочих мест работников, информационные непосредственные контакты с подчиненными, в т. ч. и при их обращении к руководителю и др. Основа всех этих операций - прием и передача по различным каналам производственной и иной информации для осуществления запланированных работ. Координационно-распорядительные операции. Реализуются системой воздействий, обеспечивающих координацию и взаимодействие частей и элементов управления. В эту систему входят коллективные и индивидуальные формы координационно-распорядительных воздействий: совещания, разъяснения, поручения, приказы; задания и указания по подготовке и организации выполнения производственных планов и организационно-технических мероприятий, изменению местоположения объектов и т. д. Аналитико-синтетические и конструктивные операции. Это операции, которые мысленно или реально на бумаге (машинном носителе) расчленяют объект на элементы, сравнивают фактические данные с нормативными, а затем делается обобщение и на этой основе предпринимаются конструктивные действия. Эти операции опираются на опосредованную абстрактную память. Операции подобного типа присутствуют на всех ступенях управления, почти во всей деятельности линейных и функциональных руководителей, в работе" всех специалистов высшей и средней квалификации. Многие элементы аналитико-синтетических операций принимаются в различных сферах деятельности, при производстве сложных работ.

Документационные операции. Совершаются в зависимости от реализуемой функции управления, производимой работы и системы документации. Документационные операции в большей или меньшей степени присущи всем управленческим работам. Но их количество и форма определяются функциональным содержанием производимых работ. Операции хозяйственно-управленческого учета.

Предназначены для принятия хозяйственных решений, обеспечения работы как отдельных звеньев и сфер деятельности производства, так и для управления предприятием в целом. Этот процесс включает поиск, сбор, анализ, интерпретацию, прием и передачу учетной, а в ряде случаев и неучетной информации.

Хозяйственно-управленческий учет - непременная часть «эккаунтинга», в основе которого находится ведение бухгалтерского учета. Операции бухгалтерского учета. Одна из основных функций управления, охватывающая производственную и хозяйственную деятельность предприятия, связанную с движением всех его хозяйственных средств. Под хозяйственно-бухгалтерской операцией понимается действие или событие, вызывающее изменение в составе средств (активов) или источников (пассивов) предприятия (учреждения). Каждая хозяйственно-бухгалтерская операция должна быть зарегистрирована в специальных бухгалтерских регистрах. Регистр представляет собой таблицу, в которой отражается информация о совершившихся хозяйственных операциях. Регистры могут существовать в виде карточек, отдельных листов, книг, а также на машинных носителях.

Контрольно-оценочные операции. Предполагают:

1)слежение за производственными и трудовыми процессами или проверку отклонений от запланированных требований;

2)получение по ходу проверки информации о нормальной деятельности и о нарушениях процесса;

3)установление оценки работы, соответствия ее нормам и правилам, определение места в системе нормативных величин и меры ответственности.

Контрольно-оценочные операции подразделяются на две группы: предупредительные и операции технического контроля. К группе предупредительных операций относятся: самоконтроль, выборочный контроль, статистический контроль. Последний основывается на понятии разброса. Оценка разброса данных дает возможность понять характер процесса. Если разброс данных мал, ход процесса нормален, если велик - требуется регулировка процесса для повышения его стабильности, улучшения качества и устранения неполадок.

2.2 Оценка финансового положения и анализ результативности хозяйственной деятельности

Оценка ликвидности и платежеспособности. Задачи анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. её способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса (платежеспособность) определяется как степень покрытия обязательств организаций, её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее абсолютные ликвидные активы А₁:

1)суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

2)краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Высоколиквидные активы А₂ - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

3)дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

4)прочие дебиторские активы:

Среднеликвидные активы А₃ - наименее ликвидные активы:

5)запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

6)налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

7)дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

Неликвидные активы А₄ - все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы».

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации.

Они более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства П₁ :

1) кредиторская задолженность;

2) задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

3) прочие краткосрочные обязательства;

4) ссуды, не погашенные в срок.

Краткосрочные пассивы П₂:

1) краткосрочные займы и кредиты;

2) прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Долгосрочные пассивы П_з:

1) долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

Постоянные пассивы П₄:

1) статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

2) отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

3) доходы будущих периодов;

4) резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса. На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:a₁ П₁, А₂ П₂, А₃ П_{3 ,} А₄ П_4.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.

При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированные по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. На основании расчётных данных составляется баланс ликвидности, в котором определяется платёжный излишек или дефицит (приложение И).

Вторая стадия анализа -- расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса. Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов)-показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1: 0,5; 1: 0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) -- он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации. Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значения этого коэффициента 0,8. На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов -- (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220 и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).

Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается - 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвиды (о чем было сказано выше), в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структурирован по срокам погашения. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность представлены в таблице 6. Вывод: общий показатель ликвидности не соответствует нормальному ограничению, значит можно оценить его в динамике. В данном балансе наблюдается увеличение значения L1 до 0,52, следовательно, финансовая ситуация на предприятии улучшается, но в целом организация неплатежеспособна. Коэффициент критической оценки L3 к концу года уменьшился на 0,18 и его значение составило 0,46- это не соответствует нормальному ограничению, значит малая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Коэффициент L4 на конец года составляет 1,25 следовательно характеризует удовлетворительность бухгалтерского баланса и показывает, что текущие активы смогут покрыть краткосрочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился до 0,4 и соответствует нормальному значению- это говорит о положительной динамике способности предприятия превращать свои активы в денежные средства. Коэффициент L5 на конец года составляет 1,6, за год произошло его уменьшение на 0,9- следовательно, количество незадействованного капитала уменьшается, а это является положительным показателем. L6- доля оборотных средств в активах уменьшилась на конец года на 0,5 и составила 0,36- это говорит об уменьшении ресурсозатрат в производстве, это является положительной динамикой. Коэффициент L7 на конец года уменьшился и составил 0,18, следовательно, организация финансово устойчива, т.е. обеспечена собственными оборотными средствами.

Таблица 6 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

Коэффициенты платежеспособности	Нормальное ограничение	На начало периода	На конец периода	Отклонение (в долях единиц)
1. Обобщающий показатель ликвидности (L1)	L1>=1	0,23	0,52	0,29
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	L2> 0,2-0,7	0,001	0,4	0,399
3. Коэффициент «критической» ликвидности (L3)	Допустимое ~0,7-0,8; желательно L3>=1,5	0,64	0,46	-0,18
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	Необходимое значение 1; оптимальное не менее 2,0	1,24	1,25	0,01
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	Уменьшение показателя в динамике - положительный факт.	2,5	1,6	-0,9
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	Зависит от отраслевой принадлежности организации	0,41	0,36	-0,05
7. Коэффициент обесп. с/ср(L7)	Не менее 0,1	2,94	0,18	-2,76

Анализ платежеспособности данного предприятия показал, что около 90% всех показателей ликвидности соответствует нормальному ограничению, кроме коэффициента общей ликвидности - это говорит о неплатежеспособности организации, но в целом динамика ее развития положительна. Для восстановления платежеспособности предприятия нужно увеличить долю долгосрочных пассивов и расширить объем продаж.

Оценка финансовой устойчивости. Залогом выживаемости и основой стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность.

Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

На устойчивость организации оказывают влияние различные факторы:

ѕ положение организации на товарном рынке;

ѕ производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

ѕ потенциал в деловом сотрудничестве;

ѕ степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

ѕ наличие платежеспособных дебиторов;

ѕ эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

Общая устойчивость -- достигается движением денежных потоков, обеспечивающим постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость -- определяется превышением доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

На финансовую устойчивость организации влияет огромное количество факторов, которые можно разделить по:

1) месту возникновения - внешние и внутренние;

2) важности результата -- основные и второстепенные;

3) структуре -- простые и сложные;

4) времени действия -- постоянные и временные.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности организации и на которые она имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими. К внутренним факторам относятся:

1) отраслевая принадлежность организации;

2)структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

3)размер оплаченного уставного капитала;

4)величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

5)состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др. Влиять на эти факторы организация не в состоянии, она лишь может адаптироваться к их влиянию.

Анализ финансовой устойчивости проходит в несколько этапов:

1) оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

2) ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организации;

3) принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет ответить на вопросы:

4) насколько организация независима с финансовой точки зрения;

5) устойчиво ли финансовое положение организации.

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса. Расчетный анализ относительных показателей финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры источников средств организации и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем более неустойчиво ее финансовое положение. Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели: определяющие состояние оборотных средств; определяющие состояние основных средств; характеризующие финансовую независимость.

Состояние оборотных средств отражается через:

1) Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами -- характеризует степень обеспеченности СОС организации, необходимую для финансовой устойчивости.

2) Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами -- показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы.

И наоборот, при недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансового состояния организации.

3) Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств.

Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние организации. В числителе рассмотренных выше показателей -- собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных источников средств. Зависимость можно определить исходя из того, что собственных оборотных средств у организации тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на 1 руб. источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно. В связи с этим уровень и динамику данных коэффициентов следует рассматривать в сопоставлении с другими показателями финансовой устойчивости. Оценка финансовой устойчивости организации была бы односторонней, если бы ее единственным критерием была бы мобильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала организации, т.е. состояния ее основных средств. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, S= {1,1,1}.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0, 1,1}.

3) Неустойчивое финансовое состояние сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S={0,0,1}.

4) Кризисное финансовое состояние, при которым предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т е S={0,0,0}.

Результаты расчетов приводятся в таблице 7. Вывод по таблице 7: на начало периода предприятие находилось в кризисном состоянии, т.к. трехкомпонентный показатель составлял 0,0,0 , это значит, что предприятие находилось на грани банкротства, т.к. активы предприятия не покрывают его кредиторской задолженности, в частности недостает собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и недостаток основных источников для формирования запасов и затрат.

К концу года положение предприятия ухудшилось, так как выросло количество запасов и затрат на 6773 тр., собственные оборотные средства уменьшились и составили 59966 тр., следовательно, появилось больше заемных средств, а функционирующий капитал сократился на 13760 тр., значит, меньше денег приносит доход, т.е. работа предприятия не эффективна, а общая величина источников формирования запасов и затрат уменьшилась и составила 93183.

В целом состояние экономики на предприятии на конец года не изменилось, т.е. предприятие на грани банкротства, к тому же все показатели финансовой устойчивости уменьшились, что еще больше ухудшило ситуацию.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

В процессе анализа отслеживается динамика коэффициента общей платежеспособности и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату.

Таблица 7 - Тип финансового состояния предприятия

Показатели	На начало года	На конец периода
1. Общая величина запасов и затрат (33)	196596	203369
2.Наличие собственных оборотных средств (СОС)	73726	59966
3.Функционирующий капитал (КФ)	76131	62773
4.Общая величина источников (ВИ)	99131	93183
5. Фс=СОС-ЗЗ	-122870	-143403
6. Фт=КФ-ЗЗ	-120063	-140596
7. Фо=ВИ-ЗЗ8	-97465	-110186
8.Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S={S(+-Фc), S(+-Фт), S(+-Фо)}.	0,0,0	0,0,0

Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину.

С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:

1)недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

2)невыполнение плана реализации продукции;

3)нерациональная структура оборотных средств;

4)несвоевременное поступление платежей от контрактов;

5)товары на ответственном хранении и др.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности организации проводится анализ показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» На основе данных ф. №4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью анализа внутриструктурных изменений проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее. Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации -- показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно, один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оперативного платежного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному. Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности. Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности анализируют также:

1) величину собственного оборотного капитала;

2) различные коэффициенты ликвидности;

3) соотношение собственного и заемного капитала;

4) коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

5) коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д.

Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов, представленных в таблице 8. Вывод: коэффициент капитализации соответствует нормальному ограничению, т.е. меньше 1, на конец года составил 0,4, уменьшившись на 0,1 - это является положительной динамикой, т.к. уменьшается количество заемных средств и предприятие справляется собственными ресурсами, т.е. сокращаются обязательства; U2 на конец года увеличился и составил 0,2, т.е. предприятие за счет собственных источников финансирует теперь большую часть оборотных активов; U3 соответствует нормальному ограничению и на конец года составляет 0,7, увеличившись на 0,1, следовательно, увеличилась финансовая независимость предприятия, на 10% увеличился удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Коэффициент финансирования на конец года увеличился на 0,4 и составил 2,4, значит на 40% выросла часть деятельности предприятия, финансируемой за счет собственных средств- а это является положительной динамикой. U5 на конец года составляет 0,7- это тревожное значение, означает, что малая часть активов финансируется за счет устойчивости источников, это говорит о неустойчивости деятельности. U6 не соответствует нормальному ограничению , к тому же на конец года коэффициент уменьшился на 0,1 пункт, следовательно, сократилась доля запасов, сформированных за счет собственных источников, значит у предприятия увеличилась доля заемных средств, это отрицательное значение (таблица 9).

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года увеличился и составил 0,4, что соответствует 16 баллам, т.е. 1 класс, следовательно, этот коэффициент соответствует организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенным в возврате кредитов и выполнении других обязательств, в соответствии с доходами с хорошим запасом на возможную ошибку; значение L3 на начало и на конец года осталось практически неизменным, количество баллов равно 0, что соответствует 6 классу организации, т.е. неплатежеспособной.

Коэффициенты L4, U3 и U2 соответствуют 1 классу организации, т.е. очень хорошие показатели; L4 на конец года увеличился на 0,01 пункт; U3 увеличился на 0,1, что соответствует 17 баллам, а коэффициент U2 увеличился на 0,1 и на конец года получил 6 баллов, т.е. выросла обеспеченность собственными источниками финансирования.

Предприятие на конец года по трехкомпонентному показателю финансовой устойчивости осталось банкротом, но коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, испытывают положительную динамику, за исключением U5 и U6.

В целом деловая активность по предприятию улучшилась, кроме коэффициента L3, который на конец года определяет предприятие как неплатежеспособное.

Для улучшения ситуации на предприятии можно порекомендовать:

-накопить капитал и резервы для увеличения U5;

-увеличить количество долгосрочных обязательств, либо уменьшить активы предприятия;

-для увеличения U6 нужно накопить внеоборотные активы, либо сократить количество запасов, не работающих в производстве;

-для увеличения L3 нужно накопить количество ликвидных и быстрореализуемых активов, либо сократить количество срочных и краткосрочных обязательств.

Оценка деловой активности

Таблица 8 - Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость (в долях единицы)

Показатели	Нормальное огран	На нач	На конец	Отклон.
Коэффициент капитализации	U1меньше	0,5	0,4	-0,1
Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)	U2>=0,6:0,8	0,1	0,2	0,1
Коэффициент финансовой независимости (U3)	U3>=0,5	0,6	0,7	0,1
Коэффициент финансирования (U4)	U4>=1	2	2,4	0,4
Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	оптимальное 0,8 - 0,9 тревожное 0,75	0,6	0,7	0,1
Коэффициент независимости в части формирования запасов (U6)	0,6-0,8	0,4	0,3	-0,1

Таблица 9 - Коэффициенты деловой активности

Показатели финансового состояния.	На начало периода.	На конец периода.
	Фактическое значение	Количество баллов	Фактическое значение	Количество баллов
L2	0,001	0	0,4	16
L3	0,64	0	0,46	0
L4	1,24	5	1,25	5
U3	0,6	17	0,7	17
U2	0,1	3	0,2	6

В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы организации является результативность

Набор экономических показателей, характеризующих результативность деятельности организации, зависит глубины исследования.

Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости Они очень важны для предприятия.

Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно - постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится расходов.

В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечёт за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Финансовое положение организации, её платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей: общие показатели оборачиваемости активов; показатели управления активами