13

Введение

Выбранная тема дипломной работы на сегодняшний день очень актуальна, так как финансовый анализ - это один из самых эффективных способов - всесторонне и объективно оценить финансовое состояние предприятия. В условиях возрастающей конкуренции своевременный анализ финансовой устойчивости предприятия является дополнительным фактором конкурентоспособности.

Благополучное финансовое положение предприятия - это важное условие его непрерывного и эффективного функционирования. Для его достижения необходимо обеспечить постоянную платежеспособность субъекта, высокую ликвидность его баланса, финансовую независимость и высокую результативность хозяйствования.

Для выявления глубинных причин изменения финансового положения необходимо изучать многочисленные показатели, характеризующие все стороны деятельности предприятия (производство, его потенциал, организацию, реализацию, финансовые операции, движение денежных потоков и т.п.). Применение многостороннего комплексного анализа финансовой устойчивости предприятия создает реальные предпосылки для управления отдельными показателями, и, соответственно, и для усиления их воздействия на улучшение финансового климата.

Финансовое положение предприятия необходимо анализировать с позиций и краткосрочной, и долгосрочной перспектив, так как критерии его оценки могут быть различны. Состояние финансов предприятия характеризуется размещением его средств и источников их формирования, анализ финансового состояния проводится с целью установить, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия. Финансовую эффективность работы предприятия отражают: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, материальное обеспечение банковских кредитов, платежеспособность.

Для нормального функционирования, обеспечения своевременности расчетов с поставщиками, покупателями, другими субъектами хозяйствования, финансовой системой, банками и работниками предприятие располагает определенными финансовыми ресурсами. Финансовый потенциал предприятия формируется таким образом, чтобы обеспечить неуклонный рост выпуска продукции, товарооборота, доходов, прибыли, других показателей хозяйственной деятельности при повышении качества, эффективности хозяйствования.

Следовательно, финансовое положение предприятия необходимо изучать в увязке с анализом выполнения планов, прогнозов, динамики основных показателей его экономического и социального развития.

Анализ устойчивости финансового положения предприятия необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал. Как известно, основными требованиями к хозяйственной, инвестиционной и другой предпринимательской деятельности субъектов хозяйствования в условиях рыночных отношений являются сохранение и приумножение реальной стоимости капитала, повышение эффективности использования экономического потенциала.

Целью написания данной дипломной работы является оценка финансового положения на основе современных методов анализа.

В соответствии с намеченной целью были поставлены задачи:

- изучение экономической сущности финансового анализа и его информационной базы;

- изучение методов оценки устойчивости финансового положения предприятия;

- охарактеризовать финансово - хозяйственную деятельность Международной межправительственной организации, Объединенного института ядерных исследований;

- проведение анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости Международной межправительственной организации, Объединенного института ядерных исследований;

- разработка основных направлений оптимизации финансового состояния Международной межправительственной организации, Объединенного института ядерных исследований.

Предмет исследования - финансовое положение организации по данным бухгалтерской отчетности.

Объект исследования - Международная межправительственная организация, Объединенный институт ядерных исследований, созданная в 1956 году. В соответствии с учредительными документами основной вид деятельности организации - работы (услуги) для сторонних организаций.

Институт создан в целях объединения усилий, научного и материального потенциала государств - членов Института для изучения фундаментальных свойств материи.

Высшим органом Института является Комитет Полномочных представителей правительств-государств - членов Института, который осуществляет свою деятельность в соответствии с Уставом. При Комитете Полномочных Представителей создаются и действуют Ученый совет и Финансовый комитет.

Структура управления научной и административно-хозяйственной деятельностью Объединенного института ядерных исследований построена по двухуровневому принципу.

1. Роль и значение финансового анализа предприятия

1.1 Цели, роль и значение финансового анализа в управлении предприятием

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельности предприятия.

Субъектами анализа выступает, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам - выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:

- анализа финансовых результатов деятельности предприятия;

- анализа финансового состояния;

- анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма № 1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (форма № 2 годовой и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (форма № 5 годовой отчетности).

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Роль и значение финансового анализа.

Рыночная экономика способствует не только усилению, но и качественному изменению роли финансового анализа, который превращается в основной метод оценки финансового состояния предприятия. Он позволяет выявить эффективность использования ресурсов, оценить рентабельность и финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта, установить его положение на рынке, а также количественно измерить степень рискованности деятельности и конкурентоспособность.

1.2. Методика финансового анализа

Финансовый анализ представляет собой методику оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Анализ финансового состояния - это глубокое, научно обоснованное исследование финансовых ресурсов в едином производственном процессе.

Методика анализа финансового положения предназначена для обеспечения управления финансовым положением предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Методика включает следующие блоки анализа:

1. общая оценка финансового положения и его изменения за отчетный период;

2. анализ финансовой устойчивости предприятия;

3. анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Устойчивое финансовое положение предприятия является необходимым условием эффективной деятельности предприятия, так как от обеспеченности и оптимальности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения его обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и др. Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо определить, имеет ли оно необходимые средства для погашения обязательств; как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги; насколько эффективно используются имущество, активы, собственный и заемный капитал и т.п. Следовательно, основной целью анализа финансового положения предприятия является изучение и оценка обеспеченности субъектов хозяйствования экономическими ресурсами, выявление и мобилизация резервов их оптимизации и повышения эффективности использования.

В период перехода к рыночной экономике требуются новые подходы к финансовому анализу, которые позволяют дать обобщенную и глубокую оценку «финансового здоровья», прибыльности, эффективности деятельности предприятия, текущей и долгосрочной платежеспособности. Для этого должны быть разработаны новые (современные) методики многовариантного диагностического анализа финансового состояния предприятия, соединяющие в единое целое ретроспективное и перспективное исследование его производственно-коммерческой, финансово-хозяйственной и другой деятельности.

Финансы являются индикатором конкурентоспособности хозяйствующего субъекта на рынке. Поэтому устойчивое финансовое положение предприятия является залогом его жизнедеятельности в условиях рыночной экономики.

Финансовое положение представляет важнейшую характеристику экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Основными целями анализа являются:

1. оценка динамики основных показателей во времени и во взаимосвязи между собой;

2. определение факторов, оказавших влияние на деятельность предприятия;

3. определение причин отклонений фактических результатов от запланированных;

4. разработка конкретных предложений по устранению влияния отрицательных факторов и усилению использования благоприятных в будущем периоде.

Анализ основных результатов деятельности предприятия включает изучение их в стоимостной (денежной форме), а также в натуральной, если это необходимо.

Набор анализируемых показателей определяется хозяйственным механизмом и действующим законодательством, которое закрепляет правила и нормы финансовых отношений предприятий и государства (налоги, нормативы, правила отчисления и т.д.).

В методике анализа используется шесть основных приемов:

1. горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

2. вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

3. трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;

4. анализ относительных показателей - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей;

5. сравнительный анализ - это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, подразделений, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

6. факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью различных приемов исследования.

Эти методы используются на всех этапах финансового анализа, который сопровождает формирование обобщающих показателей хозяйственной деятельности предприятия.

Основные задачи анализа:

1. своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности;

2. прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

3. разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Основными функциями финансового анализа являются:

- контрольная;

- учетная;

- стимулирующая;

- организационная;

- индикативная.

Так как анализом финансового положения предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы, то в соответствии с этим финансовый анализ делится на внутренний и внешний:

1. Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

2. Внешний анализ осуществляется за пределами предприятия заинтересованными контрагентами, инвесторами, собственниками, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, а также контролирующими организациями на основе данных только публичной бухгалтерской отчетности. Цель внешнего финансового анализа - установить возможность вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.

В условиях рыночных отношений повышаются роль и значение одного из блоков финансового анализа - анализа устойчивости финансового положения предприятия, несущего полную экономическую ответственность за результаты производственно-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банком и кредиторами.

Финансовое положение предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени. Таким образом, финансовое состояние организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Финансовое положение предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

На уровень финансовых показателей оказывают влияние природные условия; наиболее значительно это влияние в сельском хозяйстве и в добывающей промышленности. Степень использования природных ресурсов во многом зависит также от состояния техники и организации производства и изучается наряду с показателями технико-организационного уровня производства. Финансовые показатели характеризуют технические, организационные и природные условия производства, а также социальные условия жизни производственных коллективов, финансово-экономические условия предприятия -- состояние рынков финансирования, купли и продажи. От всех перечисленных факторов зависит степень использования производственных ресурсов: средств труда, предметов труда и живого труда. Интенсивность использования производственных ресурсов проявляется в таких обобщающих показателях, как фондоотдача основных производственных средств, материалоемкость производства продукции, производительность труда.

Эффективность использования производственных ресурсов в свою очередь проявляется:

· в объеме и качестве реализованной продукции. Чем выше качество изделия, тем, как правило, больше объем продукции, выраженной в отпускных ценах;

· в величине потребленных ресурсов на производство, а значит, в себестоимости продукции;

· в величине примененных ресурсов, т.е. авансированных для хозяйственной деятельности основных и оборотных средствах.

Сопоставление показателей объема продукции и себестоимости характеризует величину прибыли и рентабельность продукции, а также затраты на 1 руб. продукции. Сопоставление показателей объема продукции и величины авансированных основных и оборотных средств характеризует воспроизводство и оборачиваемость капитала, фондоотдачу основных производственных средств и оборачиваемость оборотных активов. Полученные показатели, в свою очередь, в совокупности определяют уровень рентабельности хозяйственной деятельности. Уровень обшей рентабельности отражает не только прибыль от реализации продукции, но и другие финансовые результаты. От соотношения оборотных средств (активов) и источников их формирования зависят финансовое состояние и платежеспособность организации.

Финансовая отчетность включает, в основном, количественные, абсолютные показатели. Они выражаются в денежных или натуральных измерителях. С их оценки и начинается финансовый анализ.

1.3. Информационная база для анализа устойчивости финансового положения предприятия

Рыночная экономика расширила круг пользователей экономической информации вообще и учетной в частности. Различные интересы пользователей такой информации востребовали и организацию соответствующих видов бухгалтерского учета: финансового, управленческого и налогового.

Наибольший объем информации, необходимой для управления финансами, содержит бухгалтерский баланс, актив которого характеризует имущество организации, его состав и состояние в денежной форме. В Российской Федерации актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, т.е. в прямой зависимости от скорости превращения этих активов в денежную форму.

Пассив баланса отражает состав и состояние прав на имущество, возникающее в процессе хозяйственной деятельности организации у предпринимателей, акционеров, государства, инвесторов, банков и др. Все обязательства организации делятся между собственниками и третьими лицами. Обязательства перед собственниками состоят из капитала, который организация получает от акционеров и пайщиков при учреждении или в виде дополнительных взносов, и из капитала, который организация генерирует в процессе своей деятельности, реинвестируя прибыль.

Внешние обязательства бывают долгосрочными или краткосрочными и представляют собой юридические права инвесторов или кредиторов на имущество организации. Статьи пассива группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей хозяйственной деятельности и развития, размер и структуру заемных средств и эффективность их привлечения. Некоторые наиболее важные статьи баланса расшифровываются в приложении к балансу (ф. № 5).

Вместе с данными ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках» баланс позволяет оценить финансовое состояние организации, рентабельность ее деятельности, реализованной продукции, определить величину чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, поток денежных средств и т.д.

Бухгалтерская отчетность организации должна включать показатели деятельности филиалов, представительств и иных структурных подразделений, в том числе выделенных на самостоятельный баланс.

Различаются не только пользователи информации, но и их экономические интересы (участие) к хозяйственной деятельности компании, а также цели, которые они преследуют в ходе анализа.

Интерес собственников при анализе финансовых отчетов -- повышение доходности на вложенный капитал (дивидендов или нормы дивиденда), обеспечение стабильности организации, оптимизация доли собственного капитала, повышение эффективности использования производственных ресурсов.

Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам, решить вопрос о продлении срока ссуды и условиях предоставления займа, гарантии возврата кредита, выгодность размещения капитала.

Главная цель кредиторов -- чистый денежный поток, ликвидность активов, надежность и стабильность получения выручки и прибыли. Внимание инвесторов обращено на уровень прибыли, которую они могут получить на вложенный капитал.

Управленческий персонал (менеджмент компании) анализирует все сферы деятельности; для него анализ -- это средство контроля и основной инструмент управления, поэтому управленцы осуществляют систематическое наблюдение за взаимосвязанными событиями, стремясь своевременно обнаружить проблемы, контролируют представление финансовой информации внешним пользователям.

К неосновным пользователям экономической информации относятся страховые компании, аудиторские и консалтинговые фирмы, фондовые биржи, юридические фирмы, ассоциации, пресса, профсоюзы и др.

В полном объеме финансовой информацией может воспользоваться только руководство предприятия. Все остальные субъекты экономического анализа пользуются только публичной информацией.

Кроме того, состав пользователей информации, входящей в информационную систему управления финансами, разделяется на внешних и внутренних потребителей.

2. Анализ устойчивости финансового положения объединенного института ядерных исследований

2.1. Проведение предварительной оценки финансового положения

Для оценки динамики финансового положения предприятия следует сгруппировать статьи баланса в аналитический агрегированный баланс, в котором статьи актива подбирают по признаку ликвидности, а статьи пассива - по срочности обязательств. Преимущество аналитического баланса состоит в том, что в нем сведены и представлены в удобном для анализа виде все основные показатели, характеризующие финансовое положение предприятия.

Формирование статей актива аналитического баланса.

Текущие активы = итого раздела 2 баланса («оборотные активы») - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

Высоколиквидные активы = «денежные средства» + «краткосрочные финансовые вложения».

Дебиторская задолженность = «краткосрочная дебиторская задолженность».

Материально-производственные запасы = величина суммарных запасов и затрат.

Фиксированные активы = итого раздела 1 баланса + Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

Формирование статей пассива аналитического баланса.

Текущие пассивы = итог раздела 5 баланса («краткосрочные пассивы») - «доходы будущих периодов» - «резервы предстоящих расходов и платежей».

Краткосрочные обязательства = «Заемные средства».

Кредиторская задолженность = «кредиторская задолженность».

Долгосрочные обязательства = итог раздела 4 баланса («долгосрочные пассивы»).

Собственный капитал = итог раздела 3 («капитал и резервы») + «доходы будущих периодов» + «резервы предстоящих расходов и платежей».

В таблице № 1 представлен аналитический баланс Объединенного института ядерных исследований.

Таблица № 1. Аналитический баланс, тыс. руб.

	Статьи баланса	По состоянию на 01.01.2003	По состоянию на 01.01.2004	По состоянию на 01.01.2005
Актив
Текущие активы	290-230	3591375	4845304	5902529
в том числе:
высоколиквидные активы	260+250	250933	314868	170445
дебиторская задолженность	240	743495	725117	719960
товарно-материальные запасы	210	2565827	3757361	4953814
Фиксированные активы	190+230	821950	907176	922389
БАЛАНС	300	4413325	5752480	6824918
Пассив
Текущие пассивы	690-660-640	459217	343949	268089
в том числе:
кредиторская задолженность	620	449217	343893	241441
краткосрочные обязательства	610	10000	0	19457
Долгосрочные обязательства	590	0	371	607
Собственный капитал	490+660+640	3 954 108	5 408 160	6 556 222
БАЛАНС	700	4413325	5752480	6824918

Рис. № 1. График динамики текущих активов предприятия

Рис. № 2. График динамики текущих пассивов предприятия

Финансовое положение предприятия, в значительной степени, зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевает постоянные изменения. Оценку прогрессивности имевших место качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамику этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа обусловлена тем, что относительные показатели, в определенной степени, сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурной статей).

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому, на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетность бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей.

По этому принципу построены следующие аналитические таблицы. В них отражена структура, динамика и структурная динамика актива и пассива баланса.

В таблице № 2 приведен вертикальный анализ статей баланса Объединенного института ядерных исследований.

Таблица № 2. Вертикальный анализ статей баланса, тыс. руб.

	По состоянию на 01.01.2003	% к валюте баланса	По состоянию на 01.01.2004	% к валюте баланса	Отклонение, в % пунктах	По состоянию на 01.01.2005	% к валюте баланса	Отклонение, в % пунктах
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Актив
Текущие активы	3591375	81,3	4845304	84,2	+2,9	5902529	86,5	+2,3
в том числе:
высоколиквидные активы	250933	5,7	314868	5,5	-0,2	170445	2,6	-2,9
дебиторская задолженность	743495	16,8	725117	12,6	-4,2	719960	10,5	-2,1
Налог на добавленную стоимость	31120	0,7	47910	0,8	+0,1	58310	0,9	+0,1
товарно-материальные запасы	2565827	58,1	3757361	65,3	+7,2	4953814	72,5	+7,2
Фиксированные активы	821950	18,7	907176	15,8	-2,9	922389	13,5	-2,2
БАЛАНС	4413325	100	5752480	100	-	6824918	100	-
Пассив
Текущие пассивы	459217	10,4	343949	6	-4,4	268089	4	-2
в том числе:
кредиторская задолженность	449217	10,2	343893	6	-4,2	241441	3,5	-2,5
краткосрочные обязательства	10000	0,2	0	-	-0,2	19457	0,3	+0,08
Собственный капитал	3954108	89,6	5408160	94	+4,4	6556222	96	+2
БАЛАНС	4413325	100	5752480	100	-	6824918	100	-

По результатам вертикального анализа можно сделать следующие выводы:

· за рассматриваемые периоды замечено уменьшение доли кредиторской задолженности;

· очень низкая доля высоколиквидных активов в структуре текущих активов, однако, в 2004 году она увеличилась;

· доля собственного капитала увеличивается;

· резко уменьшилась доля текущих пассивов.

В ходе горизонтального анализа определяются относительные изменения статей баланса за рассматриваемые периоды.

Таблица 4. Сравнение динамики активов и финансовых результатов, тыс. руб.

Показатели	на 01.01.03 г.	на 01.01.04 г.	на 01.01.05 г.	Абсолютный прирост «+», «-»	Темп роста, в %
1	2	3	4	5	6	7	8
Величина активов предприятия	4413325	5752480	6824918	+1339155	+1072438	130	120
Выручка от реализации	236863,0	310854,0	349836,0	+73991	+38982	130	110
Прибыль от реализации	1954,0	703,0	57,0	-1251	-646	40	8

Рис. № 3. Сравнение динамики активов и финансовых результатов

Результаты сравнения динамики активов и финансовых результатов ОИЯИ показали, что:

· темп роста выручки существенно превышает темп роста прибыли, что говорит о неэффективности деятельности предприятия в целях получения прибыли;

· если темпы роста выручки и прибыли больше темпов прироста активов, то в отчетном периоде использование активов было более эффективным, чем в предшествующем периоде.

По результатам предварительного анализа можно сказать, что в целом финансовое положение Объединенного института ядерных исследований устойчивое.

Для более обоснованного заключения о финансовом положении Объединенного института ядерных исследований необходимо проведение более глубокой оценки устойчивости финансового положения предприятия, показателей деловой активности и рентабельности, а также прогнозирования вероятности банкротства.

2.2. Анализ имущества ОИЯИ и источников его финансирования.

Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Непосредственно в отчетных формах можно видеть достаточное число абсолютных показателей, не только описывающих величину основных средств, запасов, средств в расчетах, но и взаимодополняющих друг друга, а потому позволяющих получить разнообразную характеристику имущества предприятия. Таким образом, показатели данного блока позволяют получить представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов. Структура показателей, характеризующих имущественное положение предприятия, представлены на рис. 4.

13

Рис. 4. Структура показателей оценки имущественного положения предприятия.

Для обеспечения своей уставной деятельности Институт имеет собственные и привлеченные средства и имущество, которые отражаются в его балансе, составленном в свободно конвертируемой валюте.

Средства Института формируются из следующих источников:

· взносов членов Института;

· целевого финансирования научных проектов;

· средств, получаемых по договорам и протоколам о научно-техническом сотрудничестве;

· доходов хозяйственной деятельности Института;

· поступлений от использования интеллектуальной собственности;

· банковских кредитов и займов;

· иных поступлений.

Ответственность за расходование средств Института в соответствии с утвержденным бюджетом несет директор Института. В процессе исполнения бюджета директор Института может производить частичные изменения в распределении средств по статьям бюджета в пределах, установленных Комитетом Полномочных Представителей.

Финансовое положение любого предприятия - это его способность финансировать свою деятельность и вовремя погашать свои обязательства. Финансовое положение может быть устойчивым, неустойчивым, кризисным, банкротство. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность свидетельствует о его устойчивом финансовом положении.

Анализ финансового положения предприятия включает:

- анализ активов предприятия;

- анализ источников финансирования;

- анализ финансовых коэффициентов.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Финансовое положение предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников.

Далее проведем структурный анализ активов и пассивов предприятия.

1. Анализ структуры активов баланса предприятия.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Укрупненная схема структуры активов баланса приведена на рис. 5.

Долгосрочный капитал	Нематериальные активы
	Основные средства
	Долгосрочные финансовые вложения
Текущие активы	Запасы
	Дебиторская задолженность
	Краткосрочные финансовые вложения
	Денежные средства

Рис. 5. Структура активов баланса предприятия

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое положение предприятия.

Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных средств. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов:

К_о/в = ОА / ВА,

где ОА - оборотные активы;

ВА - внеоборотные активы.

Значение данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия. Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных таблицы 6.

В таблице № 5 представлены абсолютные величины по видам активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период.

Таблица № 5. Анализ структуры активов предприятия

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса (%) в общей величине активов	Изменения
	по состоянию на 01.01.2003 г.	по состоянию на 01.01.2004 г.	по состоянию на 01.01.2005 г.		в абсолютных величинах, тыс. руб.	темп роста, в % пунктах
1	2	3	4	5	6	7	8 (3 - 2)	9 (4 - 3)	10 (3/2)* 100%	11 (4/3)*100%
Внеоборотные активы	821034	906548	921420	18,6	15,7	13,5	+85514	+14872	110	102
Оборотные активы	3592291	4845932	5903498	81,4	84,3	86,5	+1253641	+1057566	135	122
Итого активов	4413325	5752480	6824918	100	100	100	+1339155	+1072438	130	119
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	4,3	5,3	6,4	-	-	-	+1	+1,1	123	121

Рис. № 6. Динамика структуры активов предприятия

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится по таблицам № 6 и № 7, отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов.

Таблица 6. Анализ структуры внеоборотных активов предприятия

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса (%) в общей величине внеоборотных активов	Изменения
	по состоянию на 01.01.2003 г.	по состоянию на 01.01.2004 г.	по состоянию на 01.01.2005 г.		В абсолютных величинах, тыс. руб.	Темп роста, в %
1	2	3	4	5	6	7	8 (3 - 2)	9 (4 - 3)	10 (3/2)* 100%	11 (4/3)*100%
Нематериальные активы	770	260	10	0,1	0,03	0,001	-510	-250	34	4
Основные средства	715362	724698	735670	87,1	80	79,8	+9336	+10972	101	102
Незавершенное строительство	104870	180603	185707	12,8	19,87	20,1	+75733	+5104	172	103
Долгосрочные финансовые вложения	32	987	33	0,003	0,1	0,003	+955	-954	3084	3
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-			-	-	-	-
Итого внеоборотных активов	821034	906548	921420	100	100	100	+85514	+14872	110	102

Рис. № 7. Структура внеоборотных активов предприятия

На основе анализа табличных данных выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений.

В данном случае наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, что характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.

Далее подробно рассмотрим структуру оборотных активов предприятия и проведем ее анализ, который представлен в таблице № 7.

Таблица 7. Анализ структуры оборотных активов предприятия

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
	по состоянию на 01.01.2003 г.	по состоянию на 01.01.2004 г.	по состоянию на 01.01.2005 г.		В абсолютных величинах, тыс. руб.	темп роста, в %
1	2	3	4	5	6	7	8 (3 - 2)	9 (4 - 3)	10 (3/2)* 100%	11 (4/3)*100%
Запасы	2565827	3757361	4953814	71,4	77,5	83,9	+1191534	+1196453	146	132
НДС по приобретенным ценностям	31120	47910	58310	0,89	0,98	1	+16790	+10400	154	122
Долгосрочная дебиторская задолженность	916	628	969	0,02	0,01	0,01	-288	+341	69	154
Краткосрочная дебиторская задолженность	743495	725117	719960	20,69	14,96	12,19	-18378	-5157	97,5	99,3
Денежные средства	250933	314868	170445	7	6,5	2,9	+63935	-144423	125	54
Прочие оборотные активы	0	48	0	-	0,001	-	+48	-48	-	-
Итого оборотных активов	3592291	4845932	5903498	100	100	100	+1253641	+1057566	135	122

Рис. № 8. Структура оборотных активов предприятия

Исследования изменения структуры активов организации позволяет получить важную информацию. Так, например, увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

· формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

· отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

· сворачивании производственной базы;

· искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.п.

При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае - как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.

В таблице № 8 произведен подробный анализ структуры запасов Объединенного института ядерных исследований.

Таблица № 8. Анализ структуры запасов предприятия

Показатели	Абсолютные величины	Удельные веса (%) в общей величине запасов предприятия	Изменения
	по состоянию на 01.01.2003 г.	по состоянию на 01.01.2004 г.	по состоянию на 01.01.2005 г.		В абсолютных величинах	Темп роста, в %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Сырье и материалы	118235	117514	132930	4,6	3,1	2,7	-721	+15416	99	113
Затраты в незавершенном производстве	2444400	3635207	4816742	95,3	96,7	97,2	+1190807	+1181535	149	133
Готовая продукция и товары	3063	4529	3855	0,095	0,12	0,08	+1466	-674	148	85
Расходы будущих периодов	129	111	287	0,005	0,003	0,005	-18	+176	86	259
Итого запасов	2565827	3757361	4953814	100	100	100	+1191534	+1196453	146	132

Рис. № 9. Структура запасов предприятия

При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные.

Значительный удельный вес в текущих активах занимают затраты в незавершенном производстве, это может свидетельствовать о:

· с одной стороны, о расширении производства;

· с другой стороны, о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

· наращивании производственного потенциала организации;

· стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;

· нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Следовательно, тенденция к росту запасов может привести на некотором отрезке времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости, а, главное, выработки финансовой стратегии.

2. Анализ структуры пассива баланса предприятия.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Внутренние источники:

- чистая прибыль предприятия;

- амортизационные отчисления;

- фонд переоценки имущества;

- доход от сдачи в аренду имущества.

Внешние источники:

- выпуск акций;

-безвозмездная финансовая помощь;

- прочие внешние источники.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования влечет за собой рост финансового риска, снижение резервного заемного капитала и рост средневзвешенной стоимости капитала предприятия.

При анализе динамике и структуры капитала, следует учитывать, что, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. Привлечение заемного капитала в разумных пределах выгодно, поскольку затраты на его обслуживание списываются на себестоимость, т.е. уменьшают налогооблагаемую прибыль.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

· По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (IV раздел баланса) и заемный (V и VI разделы баланса).

· По продолжительности использования различают долгосрочный постоянный (перманентный) - IV и V разделы баланса и краткосрочный - VI раздел баланса.

Структура пассива баланса приведена на рис. 10.



13

Рис. № 10. Структура пассива баланса предприятия

Структуру пассивов характеризует коэффициент соотношения заемных и собственных средств (нормальное ограничение к < 1), равный отношению заемных средств к собственному капиталу предприятия. Такое ограничение показателя означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости. Но отношение заемных и собственных средств может превышать единицу при условии, что отношение краткосрочных пассивов и перманентного капитала не превышает единицы.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.