Межбанковский кредитный рынок в условиях глобализации мировой экономики

Наконец, может иметь место трансформация объёмов (изменение объемов привлекаемых и предоставляемых средств). Например, банк может привлечь депозиты от двух и более вкладчиков и разместить всю сумму в один кредит или же, наоборот, фондировать несколько выдаваемых кредитов из одного депозита. Трансформация объёмов позволяет крупнейшим международным банкам реально влиять на распределение денежных потоков между отдельными международными заёмщиками, а также между странами и регионами. При этом международные банки делают это исходя из своих собственных интересов и интересов их материнских стран, т.е. без учёта эффекта для экономики принимающего государства.

Таким образом, при распределении международной ликвидности имеет место ряд трансформаций. Межбанковская цепочка депозитов позволяет различным банкам специализироваться на различных видах трансформаций и, таким образом, делает процесс посредничества между небанковскими организациями более эффективным. Это повышение эффективности перераспределения денежных средств является важнейшим вкладом межбанковского рынка в мировую экономику.

Роль межбанковского кредитного рынка состоит в том, что он позволяет управлять процентными и валютными рисками, получать прибыль и минимизировать налоги, обеспечивать рациональное использование суммарных ресурсов банков и т.п.

Осуществляя операции на международном межбанковском кредитном рынке банки имеют возможность эффективно управлять валютной позицией и срочностью привлекаемых и размещаемых средств. Например, если банк имеет открытую длинную позицию в иенах с датой поставки через три месяца как результат сделки с одним из своих клиентов, он может закрыть её, продав иены на форвардном рынке, или же занять иены на три месяца на межбанковском рынке, конвертировать их в доллары по курсу спот и разместить полученные доллары на трёхмесячный депозит на межбанковском рынке. Здесь особенно необходимо подчеркнуть, что валютно-обменные сделки занимают важное место в межбанковских операциях.

Аналогичным образом межбанковский рынок позволяет эффективно управлять процентным риском. Разница в сроках по депозитам и кредитам небанковских клиентов может быть хеджирована с помощью операций на межбанковском рынке. К тому же межбанковский рынок предоставляет банкам возможность открыть позицию с определённой срочностью с тем, чтобы получить прибыль от ожидаемого изменения процентных ставок.

Межбанковский рынок позволяет осуществлять более эффективное управление ликвидностью банков, в первую очередь за счёт использования управляемых активов и пассивов. Управление ликвидностью в плане активных операций сводится к продаже ликвидных активов, а в плане пассивных операций -к быстрому привлечению новых источников средств. При этом важно поддержание определённых пропорций между активами и пассивами. В ходе управления активами и пассивами осуществляется сопоставление потребности в ликвидных средствах и всех имеющихся у банка источников её покрытия, а также прогнозирование будущей потребности в ликвидных средствах и источников её удовлетворения.

Управление активами при использовании метода общего фонда средств состоит в объединении всех ресурсов банка в единый фонд и последующем его распределении по направлениям размещения. Метод распределения активов (конверсии средств) используется с учётом зависимости ликвидных средств от источников привлечения банковских ресурсов и установления определённого соотношения между соответствующими видами активов и пассивов¹.

Суть метода управляемых пассивов состоит в том, что банки, нуждающиеся в ликвидных средствах для погашения своих обязательств, не ждут прихода клиентов со своими вкладами, а активно ведут поиски дополнительных источников средств. Таким образом, управляемые пассивы - это определённые источники денежных ресурсов, которые банк в состоянии привлечь самостоятельно путём использования совокупности ряда финансовых инструментов, к которым относятся: депозитные сертификаты крупного размера, займы у других банков, продажа ценных бумаг на условиях обратного выкупа, евровалютные займы. Основное преимущество управляемых пассивов состоит в возможности быстрого получения необходимых ликвидных ресурсов для обеспечения надёжного и устойчивого функционирования банка^.

При осуществлении деятельности на межбанковском рынке у банков появляется возможность минимизировать налоговые платежи и уменьшать негативное влияние ограничений и нормативов, вводимых на внутренних денежных рынках. Суть арбитража состоит в том, что внутренние сделки связываются через иностранные филиалы в целях обхода внутренних ограничений или получения прибыли вследствие того, что доходы по сделкам на международном рынке выше из-за отсутствия ограничений, имеющихся на внутреннем рынке. Как классический пример можно привести операции, проводившиеся Ситибанком в 1975-1977 годах.

Лондонский филиал Ситибанка фондировал шестимесячные межбанковские депозиты с помощью займов до востребования. В связи с тем, что имевшая место в этом случае разница в сроках привлечённых и размещённых средств противоречила требованиям Банка Англии, на сумму открытой позиции осуществлялся своп с филиалом в Нассау. При этом филиалу в Нассау предоставлялся кредит по ставке, взимаемой по кредитам до востребования, лондонский же филиал кредитовался по шестимесячной ставке. Таким образом открытая позиция «передавалась» филиалу в Нассау и не фигурировала в балансе лондонского филиала, соответственно, уменьшалась и сумма налоговых платежей.² Несомненно, и в настоящее время львиная доля межбанковских операций - это арбитражные сделки, осуществляемые с целью ухода от внутреннего регулирования.

Международные банки находятся в сильной зависимости от международного межбанковского рынка при предоставлении займов небанковским учреждениям за границей. Например, банк собирается минимизировать налоги на прибыль. При предоставлении займа в стране с (например, в Великобритании) банк зарегистрирует его в таком центре, как Каймановы острова, где уровень налогов низок. Это позволяет банкам увеличивать разницу между ставками получения и предоставления кредитов для получения более высокой прибыли от кредитования конечных заёмщиков.

Для того, чтобы эффективно работать на межбанковском рынке, банк должен выступать и как кредитор, и как заёмщик. Активная торговля - это источник всей важнейшей информации о рынке. Она не только позволяет банку более эффективно отслеживать изменение рыночных процентных ставок, но, кроме того, в ходе заключения и осуществления сделок с другими банками, получать достаточно труднодоступную информацию о контрагентах, которая не содержится в балансах и отчётах о прибылях и убытках. Таким образом, банк получает возможность более обоснованно судить о выгодности межбанковских кредитных линий. Постоянно запрашивая кредитные линии, банк получает возможность сравнить их условия с собственными, предлагаемыми при открытии кредитной линии, и сделать их более конкурентоспособными. Более того, размещение депозитов в других банках позволяет развить тесные отношения, на которые можно опереться в случае проблем с ликвидностью. Осуществление деятельности по обе стороны рынка преследует также и стратегическую цель. Активно привлекающий и размещающий депозиты банк имеет гораздо больше шансов получить наиболее выгодные рыночные условия. Таким образом, основной функцией межбанковского кредитного рынка является распределительная. Банки в одной стране, получающие средства от вкладчиков, могут передавать их другим банкам для окончательного предоставления кредитов или инвестиций. Роль этого рынка, как показало исследование, состоит в обеспечении возможностей для хеджирования, с помощью которого банки могут продавать и покупать активы и обязательства в иностранной валюте с различными сроками действия. Это позволяет им страховать свои открытые позиции от риска неблагоприятных изменений процентных ставок и курсов валют. Также международный межбанковский кредитный рынок обеспечивает удобный механизм управления ликвидностью и возможность избежать таких правил, как резервные требования и депозитные страховые сборы, минимизируя при этом стоимость средств.

1.3 КРЕДИТОРЫ И ЗАЁМЩИКИ НА МЕЖБАНКОВСКОМ КРЕДИТНОМ РЫНКЕ

Рассмотрение места и роли международного межбанковского кредитного рынка в системе мирового рынка ссудных капиталов было бы неполным без анализа состава его участников. Рост значения этого рынка с момента его становления во многом определялся увеличением количества и наращиванием активов его участников. Уже в 1989 году активы первых шести японских банков в 2,5 раза превышали расходы федерального бюджета США. В состав участников международного межбанковского кредитного рынка входит около 1 000 крупнейших кредитно-финансовых учреждений мира, а также международные финансовые организации, деятельность которых оказывает существенное влияние на развитие всей мировой экономики.

Состав участников международного межбанковского кредитного рынка и соотношение их позиций не являются статичными, они изменяются под влиянием глобализации мировой экономики. Указанные изменения отражаются на географии и объёмах потоков финансовых ресурсов, и, соответственно, на уровне и темпах экономического развития отдельных стран и регионов мира.

По характеру деятельности можно выделить две основные категории участников межбанковского кредитного рынка: официальные институты (центральные банки и другие государственные финансовые учреждения и международные финансовые организации) и частные кредитно-финансовые учреждения. Участники рынка, относящиеся к любой из этих категорий, могут выступать как кредиторами, так и заёмщиками.

Кредиторы. Официальные институты выступают кредиторами на международном межбанковском кредитном рынке прямо и косвенно. Центральные банки или другие государственные учреждения могут сами разместить часть имеющихся у них валютных резервов в одном из банков или в международной организации. Кроме центральных банков прямыми кредиторами на рынке евровалют выступают международные организации (Банк Международных Расчётов, Международный банк реконструкции и развития, региональные банки развития).

Средства из запасов официальных институтов поступают на рынок евровалют и косвенно: путём установления выгодных коммерческим банкам условий операций «своп» или размещения у них депозитов. Соглашение «своп» предусматривает продажу центральными банками коммерческим иностранной валюты за национальную с обязательством выкупить эту сумму через установленный промежуток времени по определённой форвардной ставке. Коммерческие банки идут на эти соглашения довольно часто, надеясь использовать предоставленные на выгодных условиях евровалютные средства для осуществления платежей по внешней торговле, приобретения новых валютных активов или уменьшения внешних обязательств. Иногда центральные банки депонируют иностранные валюты у своих коммерческих банков, не требуя от них соответствующего эквивалента в национальной валюте. В результате местные банки получают возможность разместить эти средства на международном рынке.

Предложение евровалют со стороны центральных банков в значительной мере зависит от проведения ещё одной разновидности операций «своп» - на основе межгосударственных соглашений. Центральные банки различных стран предоставляют друг другу в форме беспроцентных кредитов эквивалентные суммы национальной валюты с условием обратного обмена через устанавливаемый срок (обычно 3-6 месяцев). Эти операции нередко используются для покрытия дефицитов платёжного баланса. В результате значительные валютные средства поступают в распоряжение центральных банков других стран, которые прямо или косвенно (через коммерческие банки) размещают их на рынке евровалют с целью извлечения дохода в виде процента. Центральные банки, предоставляя валютные средства в распоряжение национальных банков, ориентируются в первую очередь на осуществление внутренней и внешней экономической политики и в меньшей мере беспокоятся о доходности.¹

Нередко валютным органам стран удаётся создать известный стимул для участия национальных коммерческих банков в операциях на международном рынке ссудных капиталов. Однако не всегда средства, полученные коммерческими банками от центральных, попадают на евровалютный рынок, так как они могут быть размещены на своём внутреннем или другом национальном рынке².

Отдельной группой в качестве кредиторов следует выделить транснациональные банки. Это банки, осуществляющие операции через свои подразделения в разных станах мира. Эти банки бывают однонациональными и многонациональными. Первые однонациональны по составу капитала, но являются международными по своей деятельности. Вторые являются международными как по составу капитала, так и по своей деятельности.

Становление транснациональных банков (ТНБ) шло постепенно, в целом следуя эволюции транснационального капитала. Основными побудительными мотивами транснационализации банковского капитала были его концентрация, связанная с этим усиливающаяся конкуренция на национальных рынках, необходимость обеспечения финансовыми ресурсами транснациональные корпорации, образование рынка евровалют и других глобальных финансовых рынков, создание глобальных информационных финансовых сетей, существенно облегчающих процессы перемещения капитала.

ТНБ пошли вслед за ушедшим из стран их базирования капиталом (в форме евровалютных средств и финансовых активов ТНК). Критериальное свойство ТНБ - прямые иностранные инвестиции. Крупные банки, обслуживающие ТНК и растущие потребности мирового финансового рынка создавали за рубежом свои филиалы, отделения и дочерние банки и, таким образом, сами становились транснациональными. Подлинная международность банка определялась систематичностью и широкомасштабностью его деятельности, а также тяготением к мировым финансовым центрам. В настоящее время среди ведущих японских ТНБ следует выделить Дайити Кангео бэнк, Сумитомо бэнк, Фуджи бэнк, Мицубиси бэнк, Санва бэнк и Индастриал бэнк оф Джапэн, которые играют важную роль на мировых финансовых рынках и поныне. В США лидером среди американских ТНБ является Ситикорп, объединившийся в 1998г. с Трэвелерз Груп. В число лидеров также традиционно входят германские Дойче банк, Дрезднер банк, Коммерцбанк, французские банки -- Креди Агриколь, Банк Насьональ де Пари. Значительна роль английских транснациональных банков -- Нэйшнл Вестминстер бэнк, Мидлэнд бэнк, Ллойдз бэнк. Кроме того, существует ряд голландских, швейцарских, итальянских и испанских банков, входящих в число наиболее активных участников международного рынка ссудных капиталов. Важно отметить и превращение в транснациональные некоторых крупнейших банков развивающихся стран (Банку ди Бразил, Гонконг и Шанхай бэнкинг). Активы крупнейших из этих банков составляют в настоящее время 700-800 млрд. долл.

Трансформация крупнейших банков в транснациональные хронологически произошла в 70-80-е гг. и являлась частью тенденции концентрации и централизации капитала. Концентрация банковского капитала была характерна для всех развитых стран на протяжении ХХв. и была вызвана, как и у промышленных предприятий, эффектом снижения себестоимости при увеличении масштабов деятельности. Наряду с концентрацией происходила также централизация банковского капитала, то есть вытеснение мелких банков средними и крупными и слияние крупных банков в крупнейшие. В США за период 1953-1999гг. число слияний и поглощений составило 2 672.'

Концентрация и централизация сопровождались интеграцией банковской системы и созданием банковских клубов, картелей, банковских консорциумов, синдикатов и холдингов. Эти интеграционные схемы быстро приобретали транснациональный характер, т.е. зависимыми от банка страны базирования становились банки принимающей страны. Интеграция является сейчас одним из важнейших путей транснационализации банковской системы. Часто слабые формы интеграции предшествуют объединению банков через стандартные процедуры слияний и поглощений².

Возникновение международных банковских клубов относится к рубежу 60-70-х годов, а сущность состоит в установлении весьма тесных и устойчивых кооперационных связей между банками разных стран. В один клуб часто входят несколько ведущих транснациональных банков, и образующиеся группировки представляют собой крупнейшие объединения частного капитала в современном мире. Наиболее крупными банковскими клубами в настоящее время являются: ЮБИК (European Banks International Company), СФЕ (Sosiete Financiere Europeenne), АБЕКОР (Associated Banks of Europe Corporation) и ряд других.

Также формами объединения международных банков являются картели, согласующие процентные ставки, дивидендную политику и конкурентную стратегию и банковские холдинги, объединяющие под контролем крупного банка группу формально самостоятельных, но фактически зависимых от него структур.

Другой устоявшейся формой сотрудничества банков на мировом рынке ссудных капиталов являются разовые (создаваемые для данного конкретного случая) консорциумы или синдикаты. Несколько банков объединяют в этом случае свои ресурсы для предоставления крупного займа, причём в дальнейшем в качестве консорциума выступает консорциум как единое целое, а не его участники по отдельности. Особое значение разовые консорциумы имеют в международных операциях, где сумма кредита настолько велика, что предоставление его одним банком без привлечения партнёров невозможно или нецелесообразно как из-за прямого недостатка ресурсов, так и по мотивам возрастания риска. После окончательного возврата кредита консорциум распускается и его участников более не связывают никакие юридические или финансовые обязательства. Но на практике роспуск одних консорциумов сменяется созданием других, подготовкой третьих и т.д., при этом нередко участниками разных консорциумов оказываются одни и те же банки. Их сотрудничество фактически приобретает долгосрочный характер, хотя и нуждается в постоянном возобновлении отношений по каждому новому конкретному поводу.

Особо важную роль в возникновении международных банковских группировок сыграли консорциальные банки (joint ventures). В отличие от разовых консорциумов они представляют собой постоянно действующие кредитные институты, создаваемые не ради проведения какой-либо одной сделки, а на длительное время. Их деятельность носит в значительной мере универсальный характер, включая коммерческое и инвестиционное кредитование, эмиссионную деятельность, кредитование внешней торговли и т.п. Юридически консорциальные банки, как правило, ничем не отличаются от прочих банков и регистрируются как один из типов кредитных институтов, принятых в стране пребывания (например, коммерческий, инвестиционный, торговый банк и т.д.). Фактически же отличия кроме специфического состава акционеров (банки разных стран) связаны с повышенной ориентацией на международный бизнес. Консорциальные банки особенно сильно вовлечены в операции на рынках евровалют^.

В настоящее время крупнейшими кредиторами на международном рынке ссудных капиталов являются европейские банки. По состоянию на 01.07.2002г. на первом месте с объёмом международных требований в 2 154 млрд. долл. (17% совокупного объёма международных требований) находятся банки Германии, на втором с требованиями в сумме 1 274 млрд. долл. (10,2% совокупного объёма международных требований) банки Великобритании, замыкают тройку лидеров швейцарские банки с объёмом требований 1 216,5 млрд. долл. (10% совокупного объёма международных требований). Банки США по объёму международных требований занимают шестое место после японских и французских банков с объёмом требований 858 млрд. долл. (7% совокупного объёма международных требований-*

Заёмщики. Прямое заимствование официальными институтами евровалютных средств является альтернативой таким не менее выгодным источникам, как СДР на базе МВФ и соглашениям «своп» между центральными банками. Косвенные операции возможны в виде соглашений «своп» между центральным и коммерческими банками одной страны. Они проводятся на таких условиях, чтобы заинтересовать национальные банки в заимствовании или изъятии средств из-за границы. Это в свою очередь зависит как от возможности получить взаймы у иностранных кредиторов, так и от объёма средств, которые банки держат за границей.

Частные кредитно-финансовые институты заимствуют средства на международном рынке межбанковских кредитов главным образом для увеличения размера и гибкости своих операций. При потребности в ликвидных средствах они наряду или вместо учёта ценных бумаг в центральном банке или на фондовом рынке своей страны получают ссуды в евровалютах и переводят последние в национальные денежные единицы. Кроме того, некоторые коммерческие банки используют международный межбанковский рынок в конкурентной борьбе за клиентуру внутри страны.

По состоянию на 01.07.2002г. крупнейшими заёмщиками на межбанковском рынке являются банки Великобритании. Объём их обязательств составил 772,1 млрд. долл. (19,4% общего объёма международных межбанковских требований). Второе место занимают французские банки, объём обязательств которых составил 440 млрд. долл. (11% общего объёма международных межбанковских требований). На третьем месте находятся банки США с объёмом обязательств 377 млрд. долл. (9% общего объёма международных межбанковских требований)¹. За ними следуют банки Швейцарии и Японии.

Таким образом, проведённое исследование показало, что в настоящее время крупнейшими участниками международного межбанковского кредитного рынка являются транснациональные банки и их объединения. С точки зрения национальной принадлежности крупнейшими кредиторами и заёмщиками на этом рынке являются европейские банки, что объясняется влиянием процессов интеграции, наиболее активно происходящих в последние десятилетия в рамках Европейского союза.

В силу огромного объёма располагаемых ими ресурсов транснациональные банки и их объединения способны определять условия направления в отдельные страны денежных потоков исходя из интересов представляемых ими транснациональных корпораций. Особенно значимо это для развивающихся стран, стремящихся привлекать иностранные инвестиции для развития национальной экономики. Изменение направлений и стимулов инвестиционной активности ТНК (сокращение роли дешёвых природных ресурсов и неквалифицированной и полуквалифицированной рабочей силы, рост значения новых технологий и высокой квалификации работников даже в трудоёмких производствах²) в значительной степени определяют в настоящее время характеристики потоков кредитных ресурсов в эти страны, о чём подробнее будет сказано в гл. 3.

Итак, международный межбанковский кредитный рынок является частью международного рынка ссудных капиталов. Учитывая объёмы проводимых на нём операций, высокую скорость их осуществления и качественный состав его участников - ведущие международные финансовые организации, центральные банки и крупнейшие первоклассные банки - можно говорить о том, что он составляет основу международного рынка ссудных капиталов и является наиболее динамичной его частью. Изменения в характере и структуре операций межбанковского кредитного рынка влекут за собой изменения в структуре кредитования конечных заёмщиков, что в итоге влияет на характер развития национальных экономик отдельных стран и регионов мира и мировой экономики в целом. В последующих главах будут рассмотрены основные виды операций, проводимых на международном межбанковском кредитном рынке, будет дан анализ основных факторов, определяющих характер его функционирования и будет проанализировано взаимное влияние процессов глобализации мировой экономики на развитие международного межбанковского кредитного рынка и отражение этих изменений на характере функционирования международного рынка ссудных капиталов в целом.

ГЛАВА 2. МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО РЫНКА МЕЖБАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ

История системы банков, имеющих зарубежные филиалы, берёт своё начало в Х1Хв. К 1960 году в Лондоне уже существовало значительное сообщество зарубежных банковских отделений. Первые банковские отделения были открыты в Лондоне для решения нескольких задач:

удовлетворять потребности зарубежных филиалов корпоративных клиентов своей страны;

принимать участие в операциях на валютном рынке;

участвовать в операциях на рынке стерлинговых тратт.

За последние 40 лет произошли заметные изменения в международном банковском деле, начатые сначала американскими банками, а затем поддержанные европейскими и японскими банками, а также банками других стран. Американские банки с поразительной скоростью находили новые подходы и методы, создавали и завоёвывали инновационные секторы рынка. Со временем банки других стран таюке включились в конкурентную борьбу и отвоевали существенные доли этих рынков.

60-е годы были для международных банков временем первого расширения деятельности. Подъём в кредитовании американскими банками филиалов компаний США, действующих в Общем рынке, стал причиной открытия многочисленных зарубежных банковских отделений американских, а затем и неамериканских банков.

Решение стран - экспортёров нефти (OPEC) повысить цены на нефть в 1973г. вызвало целую серию кризисов на международном банковском рынке. Во-первых, правительство США было вынуждено приостановить программу контроля капитала, чтобы облегчить рециклирование нефтедолларов через банковскую систему США. Результатом повышения цен на нефть стало усиление инфляции, дестабилизирующее валютные рынки. К тому же это была первая проверка на прочность недавно введённой системы плавающих курсов. Международные банки столкнулись с ростом спроса на кредиты в 70-х годах. Этот спрос был вызван как потребностями стран - импортёров нефти, так и инфляцией в этот период. Рынок синдицированных еврокредитов развивался необыкновенно быстро, так же как росли и прибыли банков. Высокие доходы на этом рынке привлекли европейские, канадские, японские и другие банки. Растущая конкуренция на рынках евровалют и еврокредитов стала первым вызовом доминирующему положению американских банков в международной банковской системе.

Два нефтяных шока (1974г. и 1978-1979гг.) увеличили спрос на кредиты; рост процентных ставок, инициированный США, вызвал рост расходов по обслуживанию долга. С этими проблемами столкнулось большинство развивающихся стран. К 1982г. многие развивающиеся страны осознали, что они не способны оплачивать расходы по обслуживанию долгов, которые они приняли на себя, взяв кредиты на внешних рынках. Заявление в 1982г. Мексики и других крупных заёмщиков о том, что они не способны оплатить эти расходы, привело к серьёзным изменениям на международных рынках ссудных капиталов. Начиная с этого момента многие международные банки сократили кредитование развивающихся стран и начали изыскивать новые способы обслуживания клиентов, которые бы позволили избежать прямых рисков, связанных с балансовым кредитованием.

В 80-е годы произошло ещё одно значительное событие. В 1988г. было заключено международное Базельское соглашение, устанавливающее единые стандарты для капитала коммерческих банков. Эти требования к капиталу с учётом риска стали необходимыми ввиду растущей конкуренции между международными банками, увеличивающейся нестабильности на рынке ссудных капиталов и нарастанием опасений, что банковский кризис в одной стране может распространиться и на другие страны, если не будут приняты согласованные меры безопасности.

Таким образом, на возникающие проблемы и кризисы находились новые ответы и решения. Когда для американских банков стал обременительным рост надзора и требований, предъявляемых к денежным средствам, используемым в зарубежном кредитовании (1964-1965гг.), они "изобрели" зарубежные отделения. Резкое повышение цен на нефть открыло возможность рециклирования нефтедолларов. И даже долговой кризис в 80-х годах обернулся для некоторых банков необыкновенно выгодной возможностью пересмотреть условия кредитов, создать рынки долговых обязательств и обслуживать программы, связанные со свопами с высокой маржей.

Таким образом, механизм функционирования международного межбанковского кредитного рынка не является статичной схемой взаимодействия его участников. На его развитие оказывают воздействие различные факторы, носящие как конъюнктурный так и структурный характер. Глобализация мировой экономики также оказывает существенное влияние на функционирование международного межбанковского кредитного рынка, включая характер взаимодействия его участников, используемые виды кредитования, взаимосвязь процентных ставок, систему возникающих рисков, деятельность кредитора последней инстанции и характер регулирования. Изучение этих наиболее важных элементов механизма международного рынка межбанковских кредитов позволяет выявить основные аспекты влияния глобализации мировой экономики на развитие этого рынка и оценить его масштабы.

2.1 ВИДЫ КРЕДИТОВ И УСЛОВИЯ ИХ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ

В отношениях иностранных банков при кредитовании не существует чётко выработанных и постоянно применяемых схем, так как каждая операция имеет свои существенные особенности. Анализ накопленного опыта проведения подобных операций позволил диссертанту выделить ряд характерных черт межбанковского кредитования, отличающих его от международного кредитования частных фирм и государственного сектора.

1. Тесные взаимоотношения между банками-корреспондентами обычно строятся на принципе взаимности и желании предоставлять друг другу кредиты в случае необходимости. Например, американский банк, имеющий заграничные филиалы, будет зависеть от банков в принимающей стране, обеспечивающих определённый процент фондирования его операций. В свою очередь, эти банки будут ожидать от американского банка финансовой поддержки для своих отделений, работающих на американском рынке. Таким же образом осуществление евродепозитных операций и операций на валютном рынке предполагает предоставление взаимных кредитных услуг его участниками¹.

Кредиты другим банкам обычно предоставляются на срок до одного года и являются необеспеченными. Короткие сроки, как правило, связаны с нежеланием банков финансировать своих потенциальных или реальных конкурентов, предоставляя им долгосрочные ресурсы. Отсутствие требований предоставления обеспечения вытекает из предполагаемой более высокой кредитоспособности банков, нежели небанковских институтов.

Кредитные линии, открываемые для осуществления традиционных кредитных сделок, как, например, кредитование торговли (например, в форме аккредитивов или банковских акцептов) обычно не являются формальными обязательствами и, таким образом, не связывают кредитующий банк, хотя он и уведомляет письменно заёмщика об их открытии. Обычно условия таких линий пересматриваются на ежегодной основе.

С другой стороны, об открытии кредитных линий, условия которых обязывают трейдеров банков открывать краткосрочные депозиты в других банках и осуществлять сделки с ними на валютном рынке, банки-партнёры обычно не уведомляются, однако их открытие часто является обязательным согласно внутренним инструкциям и нормативам банка .

Предоставление кредита одним банком другому на межбанковском рынке осуществляется в лучшем случае с очень небольшой прибылью. В связи с этим необходимо отметить, что банковская система в целом не ориентирована на получение прибыли от операций банков друг с другом. Прибыль извлекается при кредитовании конечных заёмщиков, таких, как корпорации, правительства и частные лица. Иначе говоря, межбанковский рынок - это всего лишь передаточный механизм от первоначального поставщика денежных средств к их конечному пользователю. Однако ряд кредитных операций, осуществляемых между банками, таких, как предоставление овердрафтов и срочных кредитов, являются прибыльными и в этом смысле ближе к корпоративному кредитованию.

Кредиты, предоставленные банками фирмам и частным лицам в форме авансов и овердрафтов, обычно рассматриваются как рискованные активы с другой стороны, такие же кредиты, предоставленные другим банкам, обычно имеют форму депозитов и рассматриваются как таковые, а не как предоставленные кредиты. В плане кредитного риска при межбанковском кредитовании обычно не проводится различий между кредитами и депозитами. (Исключение составляют сделки с банками ряда стран, таких как Австралия, в которых депозиты в коммерческих банках гарантируются центральным банком, в то время как гарантии по кредитам тем же коммерческим банкам не предоставляются)¹. Однако в ряде случаев, связанных с требованиями регулирующих органов как в стране заёмщика, так и в стране кредитора, отнесение сделки к кредитной или депозитной может иметь важное значение. Например, при анализе достаточности капитала в соответствии с разработанными инструкциями предоставленные кредиты относятся к рисковым активам, в то время как депозиты - нет. Кроме того, в ряде стран не существует ограничений на размещение депозитов в иностранных банках, в то время как устанавливаются лимиты кредитования. В других - лимиты для кредитных и депозитных операций различны.

6. Средне- и долгосрочное кредитование на мировом межбанковском рынке обычно носит целевой характер, то есть при заключении кредитного договора указывается цель использования привлекаемых средств. Такое положение отвечает основным законам функционирования рынка, так как банки-кредиторы не заинтересованы в финансировании развития и расширения оборотного капитала заёмщиков - их потенциальных или реальных конкурентов.

С точки зрения целевого назначения выделяют следующие категории межбанковских кредитов²:

кредитные линии для осуществления финансирования торговли;

кредиты или авансы для финансирования отдельных экспортно- импортных операций;

кредитные линии для финансирования возникающих операционных нужд;

среднесрочные гарантии;

5) межбанковские депозиты на срок от нескольких часов до одного года. Основные цели кредитования банков из развивающихся стран и стран с переходной экономикой сводятся к следующим

пересмотр сроков погашения кредитов в случае, когда страна-дебитор не в состоянии выполнять требования по обслуживанию кредита;

обеспечение потребности правительств и центральных банков в иностранной валюте, особенно в тех странах, где проводятся программы финансовой стабилизации;

предоставление кредитов развития государственным банкам развития или финансовым институтам с аналогичными функциями для последующего кредитования национальных корпораций;

предоставление кредитов для финансирования внешней торговли банкам и экспортёрам.

Анализ техники предоставления кредитов, предоставляемых на основе межбанковских соглашений, позволил диссертанту выявить и систематизировать с точки зрения их срочности следующие группы межбанковских кредитных операций:

Оперативные линии

Срочные овердрафтные линии

Счета Ностро

Кредиты по казначейским операциям

Авансы

Традиционные кредиты

Соглашения о взаимном предоставлении кредитов

Синдицированные кредиты

Оперативные линии. Размеры этих кредитных линий устанавливаются в соответствии с внутренними нормативами банков для того, чтобы казначейства банков могли осуществлять операции в пределах установленных лимитов, не обращаясь каждый раз за подтверждением в кредитный департамент. Такие линии обычно сверхкраткосрочные, наиболее распространены дневные овердрафтные линии. Они открываются обычно для уменьшения издержек и ускорения осуществления операций на денежном рынке. Их открытие основано на том предположении, что такие овердрафты будут покрыты в течение рабочего дня.

Однако, всегда существует риск, что иностранный корреспондент не будет в состоянии покрыть этот овердрафт и он будет перенесён на следующий день. Это тем более существенно, что у банков, работающих на международном рынке дневные овердрафты могут достигать крупных размеров, особенно если данный банк выступает в качестве клирингового агента для иностранных банков.

Срочные овердрафтные линии. Они обычно предназначаются для покрытия сверхкраткосрочных овердрафтов, образующихся до получения покрытия от банка-корреспондента после осуществления платежей по его обязательствам, проводимых по дебету его счёта. В обычной практике банки следят за наличием достаточного остатка на их корреспондентских счетах для осуществления текущих платежей. Однако иногда, например, в случае осуществления платежа по аккредитиву, банк-эмитент может быть уведомлен об осуществлении сделки только после её завершения и на период перевода покрытия ему обычно предоставляется овердрафт.

Счета Ностро. С целью осуществления платежей в иностранной валюте по счетам своих клиентов, урегулирования платежей по валютным, редепозитным и прочим операциям, банк должен иметь валютные счета в наиболее часто используемых валютах. Для этого, например, он открывает счета в иенах в одном из своих японских банков-корреспондентов, долларовые счета в американском банке-корреспонденте, счета в евро в одном или нескольких европейских банках и т.д. Эти счета именуются счетами «Ностро». Размер кредитного риска для данного банка определяется на каждый момент объёмом имеющихся депозитов. Для контроля над уровнем риска внутренние нормативы могут устанавливать максимальный объём средств на таких счетах с указанием желательного уровня.

Кредиты по казначейским операциям. В эту категорию входят операции, которые в соответствии с внутренними инструкциями и нормативами проводят трейдеры банков, осуществляя операции на валютном и внутреннем и международном денежных рынках. Ранее в эту категорию включались и линии, открываемые по операциям с золотом.

В случае валютного рынка линии открываются обычно для установления лимитов по валютным операциям с каждым конкретным банком. Сроки контрактов обычно не превышают года, хотя по специальному разрешению трейдеры могут заключать сделки и с более длинным сроком. В ряде банков, кроме того, устанавливаются лимиты и по спотовым операциям.

Что касается денежного рынка, то в этом случае открываемые линии служат для определения объёмов депозитов, которые трейдеры могут размещать на внутреннем или международном рынке.

Если банк не имеет возможности привлечь депозиты клиентов в объёме, достаточном для выполнения своих текущих обязательств, он может купить недостающие средства на открытом рынке. В частности, привлечь на требуемый срок депозиты других банков. Существует два основных типа таких депозитов:

1) «Чистые депозиты», т.е. необеспеченные безусловные размещения средств на определённый период времени между банками, кредитоспособность которых на данный период не вызывает сомнений. Большая часть межбанковских сделок на еврорынке приходится на чистые краткосрочные депозиты.

2) «Негоциируемые депозиты» в форме торгуемых сертификатов, которые могут быть проданы кредитором на открытом рынке. Такие депозиты могут иметь как плавающую, так и фиксированную процентную ставку¹. Возможность их продажи делает их более привлекательными для держателя с точки зрения ликвидности, чем обычные срочные депозиты.

Несмотря на то, что большинство евродепозитов являются срочными, депозитные сертификаты играют важную роль в силу их ликвидности на вторичном рынке. Банки часто покупают и продают свои депозитные сертификаты для обеспечения ликвидности инвестора, делая их более привлекательными для вторичных вкладчиков.

В зависимости от временной определённости использования финансовых ресурсов в пределах срока действия депозитного сертификата выделяют три их вида: тэп (tap), транш (tranche) и ролловер (rollover). Депозитные сертификаты "тэп" имеют фиксированные сроки. Суммы по традиционным депозитным сертификатам "тэп" достигают 1 млн. долл. и выше. Они обычно используются крупными международными депонентами.

Термин "транш" означает, что депозитные сертификаты делятся на несколько частей и используются инвесторами, оперирующими небольшими суммами.

Депозитные сертификаты "ролловер" являются контрактными депозитами, и их условия согласовываются эмитентом и депонентом. Инвестор покупает депозитный сертификат у эмитента на длительный срок с плавающей процентной ставкой, определяемой рыночными условиями на момент, когда наступает срок платежа по депозитному сертификату, и необходимо его продление.

Значительная часть депозитных сертификатов, например, в долларах и иенах, выпускается в Лондоне, так как евробанки получают от этого множество преимуществ. Лондонские депозитные сертификаты, отвечающие обычным стандартам, и сертификаты со сроками более 7 дней не облагаются налогами и гербовым сбором.'

Обычно межбанковские депозиты привлекаются на сверхкороткие сроки - от депозитов «овернайт» до одномесячных - для поддержания ликвидности банка. Доля более долгосрочных депозитов невелика. В случае, если банку требуются денежные средства на более продолжительный срок, он осуществляет заимствования в форме прямых кредитов.

Межбанковские депозиты и вклады под евродолларовые депозитные сертификаты являются главными источниками международных частных финансовых кредитов и займов. Большинство депозитов и вкладов носят краткосрочный характер, поэтому актуальной задачей банков становится их пролонгация.

Авансы. К банкам могут поступать предложения об участии в кредитных сделках, связанных с предоставлением кратко- и среднесрочных авансов, но не на основе кредитной линии или разового соглашения, а на основе простого одностороннего предложения банка. В таких случаях банк каждый раз, исходя из своего финансового положения и приоритетов деятельности, может принимать решение об участии или неучастии в такой операции. В случае согласия такие кредиты рассматриваются и учитываются как разовые сделки.

Применительно к международному межбанковскому кредитованию такие операции чаще всего осуществляются в твёрдых валютах с целью последующего кредитования клиентов банка-заёмщика в твёрдой или национальной валюте. Кроме того, в последние десятилетия достаточно распространённой стала практика срочного кредитования капитальных операций иностранных банков-корреспондентов.

Традиционные кредиты. К традиционным кредитным сделкам относятся сделки по кредитованию торговых операций, обслуживаемые открытием аккредитивов и финансированием платежей по ним путём выдачи банковских акцептов или авансов. Существует ряд разновидностей таких кредитов. В классическом варианте банк уведомляет своего иностранного корреспондента об открытии на него кредитной линии, средства по которой могут быть использованы в случае подтверждения данным банком аккредитивов, открытых корреспондентом в пределах определённой суммы на определённый срок для обслуживания экспорта из данной страны или из третьих стран. Условия такой кредитной линии могут предусматривать акцепт данным банком тратт, выставленных на него, которые затем могут быть учтены на внутреннем или международном рынке. Также условия кредитной линии могут предусматривать выдачу данным банком авансов иностранному корреспонденту для финансирования платежей по аккредитивам.

Кредитные линии такого типа обычно открываются без обеспечения. Однако в ряде случаев для защиты интересов кредитора транспортные документы на товары, являющиеся предметом сделки клиента банка-заёмщика, могут быть выписаны или индоссированы в его пользу. Условия и сроки соглашения об открытии такой кредитной линии обычно периодически пересматриваются по требованию банка-кредитора.

Соглашения о взаимном предоставлении кредитов. К ним относятся специальные соглашения между банками и их иностранными корреспондентами. Они заключаются в первую очередь для обеспечения возможности получения кредита в банке-корреспонденте в случае, если доступ к средствам рынка через обычные рыночные каналы будет закрыт для какого-либо из партнёров. Такие соглашения вполне типичны для банков, имеющих в иностранном государстве отделение или ведущих там операции. Так, например, американский банк может гарантировать предоставление долларового кредита японскому банку в обмен на обязательство японского корреспондента предоставить непосредственно ему или его отделению в Японии кредита в иенах. Могут также даваться обязательства по предоставлению кредитов в евровалютах в обмен на гарантию кредитования в местной валюте корреспондента.'

Такие соглашения обычно составляются практически слово в слово, чтобы подчеркнуть их взаимный характер. По таким кредитам обычно устанавливаются плавающие процентные ставки.

В составе кредитования на взаимной основе можно также выделить параллельное кредитование. Это кредит, близкий по технике к валютным свопам, когда два банка в различных странах кредитуют друг друга на равные суммы и под взаимопокрывающие процентные ставки. Применяются две техники параллельного кредитования: головной банк предоставляет кредит другому головному банку в стране базирования в то время как их дочерние банки в одной и той же стране за рубежом осуществляют операцию обратного заимствования; во втором случае головной банк в своей стране базирования предоставляет фонды местному филиалу иностранного банка, расположенного в стране базирования его собственного заграничного филиала, в то же время между последними также заключается кредитная сделка. Указанный вид кредитования применяется для репатриации блокированных фондов, для обхода ограничений по валютному контролю, для нивелирования валютных рисков при финансировании зарубежных подразделений.²

Механизм предоставления кредитов может быть различным. Как вариант таких кредитов выступают соглашения между двумя банками, предусматривающие взаимное размещение депозитов друг у друга на срок до пяти лет.

Наиболее простая форма кредитования - предоставление средств по твёрдой ставке на весь срок в полной сумме, может быть использована в случае краткосрочных кредитов. Однако она совершенно неприемлема для средне-, а тем более долгосрочного кредитования. Это связано с высоким уровнем риска потерь в случае изменения рыночной ставки процента. Поэтому для средне- и долгосрочных кредитов используются более сложные формы их предоставления, наиболее распространёнными из которых являются кредиты на условиях «стэнд-бай» и возобновляемые (ролловерные) кредиты, а также срочные револьверные кредиты.

Синдицированные кредиты. Синдицированное кредитование играет одну из важнейших ролей в структуре долгосрочных сделок на международном межбанковском кредитном рынке. Ему нет альтернативы при необходимости предоставления особо крупных кредитов (например, для финансирования слияний и поглощений). Предоставление таких кредитов не по силам одному кредитору, т.к. значительно превышает как его финансовые возможности, так и установленные лимиты риска на одного заёмщика.

В процессе синдикации банк-организатор привлекает для участия в предоставлении кредита другие банки, беря при этом на себя функции по структурированию сделки, ведению бухгалтерского учёта, сопровождению кредита до его полного погашения.

Синдицированные кредиты предоставляются, как правило, в форме кредитных линий на срок до 10 лет со льготным периодом (обычно 3-4 года), в течение которого не производится погашение основного долга, а уплачиваются только проценты и комиссии¹.

В основном общий срок таких кредитов варьирует от 6 месяцев до 5-7 лет. В 1 квартале 2002г. доля синдицированных кредитов сроком до 1 года составила 43% в общем объёме заключённых договоров о синдицированном кредитовании за этот период, сократившись с уровня 49% в 2001г.²

Таким образом, операции, осуществляемые на международном рынке межбанковских кредитов, разнообразны по характеру и структуре и используются как для поддержания ликвидности банков-участников, так и как часть схем кредитования конечных заёмщиков. Описанные выше операции позволяют удовлетворять потребности банков как в сверхкраткосрочных (овернайт) средствах, так и в сверхдолгосрочных (10 и более лет) ресурсах. Основная часть сделок приходится на межбанковские депозитные операции сроком до 1 года. При необходимости привлечения более долгосрочных ресурсов банки используют другие формы заимствований, исходя из целей и потребностей их собственных и их клиентов.

Необходимо отметить, что весь спектр операций международного межбанковского кредитного рынка доступен только ограниченному числу (порядка

1 000) наиболее надёжных и известных банков. Сомнения в надёжности и финансовой устойчивости банка - потенциального заёмщика в первую очередь выражаются для него в трудностях в привлечении долгосрочных ресурсов, как наиболее рискованных операциях, и в снижении объёмов кредитования.

Важным моментом кредитного договора между банками является способ регулирования предельного размера выдаваемого кредита: установление лимита для единовременной выборки кредитных ресурсов, открытие невозобновляемой или возобновляемой кредитной линии.

В зависимости от выбора одного из них для конкретной кредитной сделки будет различаться и режим действия ссудного счёта:

единовременное образование ссудной задолженности в размере, не превышающем суммы, установленной кредитным договором, без права последующего использования невыбранной части кредита;

наращивание ссудной задолженности при выдаче ссуды частями в пределах лимита невозобновляемой кредитной линии;

возобновление задолженности при использовании возобновляемой кредитной линии, в рамках которой устанавливается максимально допустимый остаток ссудной задолженности заёмщика. При этом выдача кредитных ресурсов может быть произведена единовременно в объёме, не превышающем размер максимально допустимого остатка ссудной задолженности, а размер возможного предоставления кредитных ресурсов восстанавливается на сумму погашенной части ссудной задолженности.

Открытие кредитной линии обычно свидетельствует о длительном тесном сотрудничестве кредитора и заёмщика и содержит ряд преимуществ для каждого из них. Заёмщик получает возможность точнее оценивать перспективы расширения своей деятельности, сокращать расходы, связанные с ведением переговоров и заключением каждого отдельного кредитного договора. Кредитор получает те же преимущества. Вместе с тем кредитор принимает на себя риск, связанный с колебаниями конъюнктуры рынка.

Необходимо отметить важное значение корреспондентских отношений в межбанковском кредитовании. Дело в том, что, временно нуждаясь в денежных средствах, банк в первую очередь обращается за ними к своим банкамкорреспондентам. Это объясняется наличием устойчивых взаимоотношений и хорошим знанием партнёрами друг друга, что существенно сокращает время и издержки на заключение кредитного договора. Кроме того, банкам-корреспондентам часто предоставляются льготные условия кредитования.