2

92

Министерство образования Российской Федерации

Костромской государственный университет имени Н.А. Некрасова

Институт Экономики

Кафедра экономики

Валютный курс и валютный рынок

Квалификационная работа

по специальности 03.00.00 «Экономика»

Выполнила: студентка V курса

Института Экономики

специальности «Экономика»

Гречухина С. Л.

Научный руководитель:

д. э. н. Тешкин В.А.

Кострома, 2002 г.

Содержание

Введение

Глава 1. Анализ научно-экономической литературы по проблемам валютных курсов и валютных рынков.

1.1. Западные теории валютного курса

1.2. Исследование проблем валютных курсов и валютных рынков в отечественной экономической литературе

Глава 2. Обзор основных подходов к рассмотрению проблем валютных отношений в экономической учебной литературе

2.1. Проблема валютных курсов и валютных рынков в экономической литературе для ВУЗов

2.2 Анализ экономической учебной литературы для общеобразовательных учреждений по проблемам валютных отношений

Глава 3. Валютный курс и валютный рынок как элементы мировой валютной системы.

3.1 История становления и развития мировой валютной системы

3.2 Валютный курс: понятия, классификация, факторы, определяющие величину валютного курса

3.3 Валютный рынок: сущность, виды и институты, принципы организации

Глава 4. Методические проблемы при изучении темы «Валютный курс и валютный рынок» в контексте школьного курса «Экономика».

4.1 Значение и место темы в школьном курсе «Экономика»

4.2 Методические рекомендации по проведению уроков в курсе «Экономика» в рамках темы

Заключение

Список использованной литературы

Приложение 1

Приложение 2

Введение

Международные валютные отношения - составляющая часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет направленно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

Большое внимание на мировые валютные отношения оказывают ведущие промышленно-развитые страны (особенно «семерка»), которые выступают как партнеры-соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

В настоящие время лишь не многие страны не используют преимущества международного разделения труда, специализации и кооперации. Возрастающая интернационализация производства заставляет экономических субъектов (предприятия, банки и т.д.) активно выходить на мировой рынок.

Признаки работы экономического субъекта на внешнем рынке существенно отличаются от признаков работы на рынке внутреннем. Именно поэтому при выходе на международный рынок необходимо учитывать огромное количество экономических и политических обстоятельств. В частности, на мировом рынке предприятие сталкивается с большим количеством валют, необходимостью платить по своим обстоятельствам приемлемыми платежными средствами, оценивать всевозможные виды рынков, возникающих при осуществлении внешнеэкономической деятельности. Так как все операции могут иметь существенное влияние на общую эффективность деятельности экономических субъектов, необходимо всестороннее изучение международных валютных отношений, а особенно валютного рынка и валютного курса.

Под влиянием многих факторов функционирование международных валютных отношений усложнилось и характеризуется частыми изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большую важность и большой интерес для складывающейся в России рыночной экономики. Постепенная интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР) требуют знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировом рынке валют.

Необходимость исследования валютного курса и валютного рынка как основных экономических категорий мировых валютных отношений и определяет актуальность данной работы.

Состояние научной разработанности исследование проблемы можно охарактеризовать, как удовлетворяющее потребности развития экономической теории:

Валютный курс как экономическая теория рассматривается в работах следующих западных экономистов: Р. Рикардо, Р. Хоутри, Ф. Грэхем, Ф. Махлуп и рд.

Среди отечественных исследователей можно выделить труды Борисова С. Н., Горбунова С. В., Смыслова Д. В., Цимайло А. В. Красавиной Л. Н. и др.;

Проблемы функционирования валютного курса как экономического субъекта нашли свое отражение в проблемах: Платоновой И. Н., Миклашевской Н. А., Доронина И. Б. и др.

Актуальность и состояние разработанности проблемы позволяет формулировать цель данной работы: на основе имеющейся научной, научно-экономической и учебной литературы российских и зарубежных авторов проанализировать глубину и масштабность исследования проблем валютных курсов и валютных рынков в аспекте изучения данной темы в курсе «Экономика».

В соответствии с целью ставятся и решаются следующие задачи:

Рассмотреть основные подходы в исследовании проблем валютных курсов и валютных рынков в зарубежной и отечественной литературе;

Дать характеристику валютного курса, как одного из элементов международной валютной системы, и проанализировать факторы курсообразования на валютном рынке.

Выявить особенности функционирования рынка иностранных валют.

Предложить подходы, приемы и методы изучения валютного курса и валютного рынка, как экономических категорий, в курсе «Экономика».

Объектом исследования являются валютный курс и валютный рынок как экономические категории

Предмет исследования - функционирование валютного рынка и валютного курса в системе рыночных отношений.

Глава 1. Анализ научно-экономической литературы по проблемам валютных курсов и валютных рынков

1.1 Западные теории валютного курса

Тема валютных курсов обширна многогранна. Редкая область экономических знаний может похвастать таким обилием научной и практической литературой, где проблема рассматривается не только в целом, но и разделяется на мельчайшие технические составляющие, которые представляют интерес и для ученых, и для бизнесменов.

Исследованию и анализу фактического развития валютных курсов в западной экономической литературе посвящено много работ. Среди ученых, внесли вклад в эти исследования, можно назвать Дж. Рикардо, Дж. М. Кейнса, Р. Хоутри, Ф. Грэхема, М. Фридмена и целый ряд других.

Западные теории валютного курса выполняют две функции: первая (идеологическая) направлена на обоснование жизнеспособности рыночной экономики; вторая (практическая) - состоит в разработке методов регулирования валютного курса как составной части валютной политики.

Для большинства западных теорий валютного курса характерен ряд общих черт:

отрицание теории трудовой стоимости, стоимостной основы валютного курса, товарной природы денег;

меновая концепция - преувеличение роли сферы обращения при недооценке производительных факторов. Предметом анализа являются меновые пропорции, изменяющиеся под влиянием спроса и предложения валюты. Глубинные причины таких изменений, лежащие в сфере воспроизводства, обычно остаются за рамками этих теорий. Меновая концепция проявляется в эластичном, абсорбционном, монетарном подходе западных экономистов к анализу валютного курса;

соединение количественной и номиналистической теорий денег с концепциями международного равновесия.

Основное положение номиналистической теории денег (деньги - творение государства) распространяется экономистами на валютный курс. По их мнению, валютный курс не имеет стоимостной основы, а валютный паритет устанавливается государством в зависимости от его политики. Нить их рассуждений такова: покупательная способность валют определяется ценами, цены зависят от количества денег в обращении, количество денег регламентируется центральным банком - органом правительства. Основоположник государственной теории денег немецкий экономист Г. Кнапп рассматривал валютный курс как творение государства, объясняя его изменения волей правительства, отрицал стоимостную основу курсовых отношений. Подобная подмена экономических категорий юридическими вытекает из смешения денег со счетной денежной единицей и масштабом цен.

Теория паритета покупательной способности. Эта теория базируется на номиналистической и количественной теориях денег. Ее истоки берут начало от воззрений английских экономистов Д. Юма и Д. Рикардо. Основные положения этой теории состоят в утверждении, что валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а последняя - от количества денег в обращении.

Наиболее полно теория паритета покупательной способности впервые была обоснована шведским экономистом Г. Касселем в 1918 г. и периодически активизируется, вызывая дискуссии (в 40-х, 60-х, в середине 70-х годов). По мнению Касселя, «в условиях нормальной торговли устанавливается такой валютный курс, который отражает соотношения между покупательной силой соответствующих валютСелигмен Б. Основные течения современной экономической мысли/Пер. с англ. - М.: Прогресс, 1968. - с. 385.». Но эта теория отрицает объективную стоимостную основу валютного курса и объясняет его исходя из количественной теории денег. Ее авторы считают, что выравнивание валютного курса по покупательной способности валют осуществляется беспрепятственно под воздействием автоматически вступающих в действие факторов, поскольку изменение курсовых соотношений влияет на денежное обращение, кредит, цены, структуру внешней торговли и движение капиталов таким образом, что восстанавливается равновесие.

Развитие государственного регулирования обнаружило несостоятельность идеи стихийного рыночного хозяйства с его тезисом автоматического восстановления равновесия. В 1932 г. Кассель признал, что упустил из виду препятствия этому, создаваемые государством в международной торговле.

Дальнейшее развитие теории паритета покупательской способности шло по линии присоединения дополнительных факторов, влияющих на валютный курс. В их числе вводимые государством торговые и валютные ограничения, динамика кредита и процентных ставок. Дж. М. Кейнс ввел дополнительные факторы: психологические и движение капиталов.

Однако основная идея о том, что валютный курс определяется соотношениями между уровнями цен двух стран, осталось без изменения в современной западной экономической науки. Например, П. Самуэльсон утверждает: изменение соотношений валютного курса «при прочих равных условиях пропорционально изменению соотношения между нашими ценами и ценами за границей» Самуэльсон П. А. Экономика. Вводный курс/Пер. с англ. - М.: Прогресс, 1964. - с. 702..

Теория паритета покупательной способности признавая реальную базу курса валют - покупательную способность, отрицает его стоимостную основу, преувеличивает роль стихийных рыночных факторов и недооценивает государственные методы регулирования курсовых соотношений. Отсутствие целостности этой теории способствует периодическому ее возрождению. Она стала составным элементом монетаризма, сторонники которого преувеличивают роль изменений денежной массы в развитии экономики и инфляции, а также роль рыночного регулирования и отрицают государственное регулирование.

Кейнсианская теория регулируемой валюты возникла под влиянием мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., когда обнаружилась несостоятельность идеи неоклассической школы, выступавшей за свободную конкуренцию и невмешательство государства в экономику. В 50-60-е годы кейнсианство заняло господствующее положение в западной экономической науки. В противовес теории валютного курса, допускавшей возможность автоматического его выравнивания, на базе кейнсианства была разработана теория регулируемой валюты, которая представлена двумя направлениями.

Первое направление - теория подвижных паритетов или маневрируем- ого стандарта - разработано И. Фишером и Дж. М. Кейнсом. Американский экономист Фишер предлагал стабилизировать покупательную способность денег путем маневрирования золотым паритетом денежной единицы.

В отличие от Фишера Кейнс защищал эластичные паритеты применительно к неразмерным кредитным и бумажным деньгам, так как считал золотой стандарт пережитком прошлого. Второе направление - теория курсов равновесия , или нейтральных курсов. подменяет паритет покупательной способности понятием «равновесие курса». По мнению западных экономистов нейтральным является валютный курс, соответствующий состоянию равновесия национальной экономики. Рассматривая валютный курс как воплощение меновых пропорций, зависящих от спроса и предложения валюты, авторы на основе взаимосвязи разных факторов строят системы уравнений для оценки изменений курсовых соотношений под их влиянием. На этой основе появились новые теории:

рациональных ожиданий операторов валютного рынка, которая анализирует влияние их поведения (купля или продажа определенной валюты) на курсовые соотношения;

чрезмерно повышенной реакции валютного курса на экономические события;

гипотезы «новостей» как курсообразующего фактора;

концепция портфельного баланса, которая учитывает влияние усиливающегося ныне международного движения капитала, в частности в форме «портфеля» ценных бумаг, на валютный курс.

Теория нейтральных валютных курсов подчеркивает влияние на курс также факторов, которые, не всегда могут быть измерены. В их числе таможенные пошлины, валютная спекуляция, движение «горячих» денег, политические и психологические факторы.

Теория ключевых валют. Исторической почвой возникновения этой теории явилось изменение соотношение сил в мире в пользу США на базе усиления неравномерности развития стран. В итоге второй мировой войны господствовал «долларовый голод» - нехватка долларов у стран Западной Европы и Японии. Представители теории ключевых валют - американские экономисты Дж. Вильямс (автор этого термина, появившегося в 1945 г.), А. Хансен, английские экономисты Р. Хоутри, Ф. Грэхем и др.

Сущность данной теории заключается в стремлении доказать:

необходимость и неизбежность деления валют на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран «группы десяти» - марка ФРГ, французский франк и. т. д.) и мягкие, или «экзотические », валюты, не играющие активной роли в МЭО;

лидирующую роль доллара в противовес золоту (по их оценке, доллар «не хуже, а лучше золота»),

необходимость ориентации валютной политики всех стран на доллар и поддержки его как резервной валюты, даже если это противоречит их национальным интересам.

Преемственность теории ключевых валют с теорией регулируемой валюты проявляется в том, что Дж. М. Кейнс еще вначале 20-х годов ХХ в. выступал за мировую валютную систему, основную на двух регулируемых валютах- фунте стерлингов и долларе.

Теория ключевых валют отражает политику гегемонии доллара в противовес золоту. Американский экономист Ф. Носсбаум назвал доллар «богом валют», выдающейся валютой, которая вытеснила золото. Х. Обрей утверждал, что валютная стабилизация в мире зависит от доллара как лидирующей валюты. А. Хансен выступал за демонетизацию золота и создание регулируемой мировой валютной системы, которая должна базироваться на долларе. Эта идея оказала влияние на эволюцию мировой валютной системы.

Теория фиксированных паритетов и курсов. Сторонники это теории (Дж. Робинсон, Дж. Бикердайк, А. Браун, Ф. Грэхем) рекомендовали режим фиксированных паритетов, допуская их изменение лишь при фундаментальном неравновесии платежного баланса. Опираясь на экономико-математические модели, они пришли к выводу, что изменение валютного курса - неэффективное средство регулирования платежного баланса в связи с недостаточной реакцией внешней торговли на колебание цен на мировых рынках в зависимости от курсовых соотношений. Эта теория оказала влияние на принципы Бреттонвудской системы, основанной на фиксированных паритетах и курсах валют. Предшественниками данной теории были номиналист Г. Кпапп и его последователь. Они выдвинули принцип договорного паритета, устанавливаемого государствами путем соглашений об обмене валют по фиксированному курсу.

Кризис Бреттонвудской системы обнажил противоречия между неокейнсианцами и неоклассиками, которые обвиняли их в неспособности справиться с экономическими и валютными кризисами, инфляцией, предлагая взамен ослабить вмешательства государства в экономику, ограничиться в основном рыночным регулированием. Сторонники монеторизма отдают предпочтение свободно колеблющимся курсам валют.

Теория плавающих валютных курсов. Представители это теории - преимущественно экономисты неоклассического (монетаристского) направления. В их числе М. Фридмен (глава Чикагской школа), Ф. Махлуп (Принстонский университет), А. Линдбек (Стокгольмский университет), Г. Джонсон (Чикагский и Лондонский университеты), Л. Эрхард, Г. Гирш, Э. Дюрр (Фрейбургская школа в ФРГ) и др. Сущность данной теории состоит в обосновании следующих преимуществ режима плавающих валютных курсов по сравнению с фиксированными:

автоматическое выравнивание платежного баланса;

свободный выбор методов национальной экономической политики без внешнего давления;

сдерживание валютной спекуляции, так как при плавающих валютных курсах она приобретает характер игры с нулевым результатом: одни теряют то, что теряют другие;

стимулирование мировой торговли;

валютный рынок лучше, чем государство, определяет курсовое соотношение валют.

По мнению монетористов, валютный курс должен свободно колебаться под воздействием рыночного спроса и предложения, а государство не должно его регулировать. Сторонники неоклассического направления полагают возможным стабилизировать экономику путем рыночного регулирования валютного курса и превращения плавающих курсов в автоматический регулятор международных расчетов. См.: Смыслов Д. В. Кризис современной валютной системы капитализма и буржуазная политическая экономика.- М.: Наука, 1979.- с. 346-360.

Последователи этой концепции признают ее уязвимость. Поэтому на практике предпочтение отдано режиму регулируемых плавающих валютных курсов. Совещания «семерки» ведущих стран подтвердили этот принцип. Введено понятие пределов колебаний курсов.

Уже в первые годы после перехода ко «всеобщему плаванию» динамика валютных курсов и их взаимосвязи с другими экономическими переменными выявила особенности, не поддающееся объяснению с помощью прежних теоретических подходов. Одновременно было признано, что система плавающих курсов работает в целом удовлетворительно и необходимость возврата к прежней системе в обозримой перспективе отсутствует. Возникла необходимость кардинального пересмотра взглядов на валютный курс, природы его формирования и изменений, методы государственного и межгосударственного регулирования

Уже в середине 70-х годов появились новаторские работы Ж. Арту, Дж. Билсона, М. Боутона, В. Брэнсона, Р. Дорнбуша, П. Кеннеда, и др. Они по существу переворачивали традиционные представления и предлагали качественно новые трактовки важнейших взаимодействий.

Вслед за названными исследователями последовали и другие. Так, Бахус сконцентрировался на проверке моделей портфельного типа, используя в качестве объекта исследования курс между американским и канадским долларам, а в качестве объясняющих переменных - запасы иностранных активов.

Д. Бигман провел проверку моделей портфельного типа. В этих моделях полагаясь, что ожидания относительно реальных валютных курсов статичны. Кроме того, Д. Бигман тестировал монетарную модель, предложенную Дж. Шеффером. Общим выводом работы Бигмана стало то, что, во-первых, каждая из тестировавшихся моделей может объяснить лишь часть наблюдаемых ежемесячных колебаний валютных курсов и, во-вторых, что модели портфельного типа в целом лучше, нежели обычные стохастические модели, прогнозируют динамику курсов доллара к марке, хотя оказываются полностью несостоятельными при прогнозировании курса к йене.

Р. Миз и К. Рогофф опубликовали работу, в которой их совместные предыдущие исследования были существенно расширены по нескольким направлениям. Во-первых, наряду с курсами доллара анализировались курсы других валют; во-вторых, рассматривались как номинальные, так и реальные валютные курсы.

Вслед за этими исследованиями последовала нормативная теория валютного курса.

Нормативная теория валютного курса. Эта теория рассматривает валютный курс как дополнительный инструмент регулирования экономики, рекомендуя режим гибкого курса, регулируемого государством. Данная теория называется нормативной, так как ее авторы считают, что валютный курс должен основываться на паритетах и соглашениях, установленных международными органами. Дж. Мид, Р. Манделл пришли к выводу, что государство не всегда может использовать их изменение, а политика валютного курса одной страны может оказывать отрицательное влияние на экономику других стран. Американский экономист Е. Бирнбаум считает, что валютные курсы должны опереться на международные паритеты, устанавливаемые межгосударственными организациями. Его соотечественник А. Ланьи рекомендует применять коллективно регулируемые плавающие курсы валют.

Большинство идей теорий плавающих курсов не реализовано: не удалось добиться автоматического уравновешивания платежных балансов, эффективной защиты от стихийного движения «горячих» денег, пересечение международного распространения инфляции. Результаты осуществления рекомендации теоретиков лишь частично соответствует, а парой и противоречит их прогнозируемым целям. Теоретиков и практиков тревожит отсутствие разработок фундаментальных теоретических решений стабилизации в экономике, в том числе валютных отношений. Американский специалист Л. Дракер писал: «Нам нужна подлинная экономическая теория, основанная на теории стоимости». Проявление несостоятельности теории валютного курса, базирующихся на концепции предельной полезности, стало обращение некоторых западных экономистов к учению К. Маркса о трудовой стоимости. С призывом переосмыслить марксистскую теорию трудовой стоимости выступили лидер неокейнсианства Дж. Робинсон, а также М. Моришама (США), П. Сраффа (Великобритания). Представители неокейнсианства и его ветви - неорикардианства стремятся к новому почтению теории К. Маркса с учетом реальных изменений в современной рыночной экономике.

По мере накопления опыта «валютного плавания» происходит процесс переосмысления уже новых теорий и тщательная эмпирическая проверка постулируемых зависимостей. Результатом можно считать дальнейшее совершенствование выдвинутых концепций, отказ от ряда казавшихся неоспоримыми гипотез и выдвижение новых. На сегодняшний день накоплен громадный исследовательский потенциал, который способен, на наш взгляд, в обозримом будущем привести к возникновению новых парадигм и теорий.

1.2 Исследование проблем валютных курсов и валютных рынков в отечественной экономической литературе

Рассмотрев западные теории валютных курсов, мы переходим к рассмотрению проблемы валютных отношений в советской экономической литературе.

Не боясь преувеличений можно утверждать, что практически все исследования валютных отношений так или иначе связаны с анализом такой категории, как валютный курс. Именно валютный курс в концентрированном виде дает представление не только о внешнеэкономическом положении страны, но и состоянии ее внутренней экономики.

Вместе с тем идеологически обусловленная экономическая ситуация нашей страны объективно определяла отсутствие серьезной практической потребности в подобных исследованиях в отличии от стран Запада, где они стали, по признанию многих, самой динамической отраслью современной теоретической и прикладной экономической науки.

Одним из первых, внесших вклад в исследования международных валютно-финансовых отношений, являлся доктор экономических наук С. М. Борисов. На основании изучения статистических и монографических материалов, главным образом зарубежных, он показал роль и место крупнейшей валютной группировки - стерлинговой зоны в системе валютно-финансовых отношений капиталистических стран. См.: Борисов С. М. Стерлинговая зона в валютной системе капитализма.- М.: Госфиниздат, 1957. - 139с. Известны его публикации по вопросам валютных отношений: «Международные расчеты и валютно-финансовые противоречия стран Западной Европы», «Азбука обратимости или что нужно знать о конвертируемости валют».

А.В. Аникин в монографии «Валютный кризис на Западе»¹См.: Аникин А. В. Валютный кризис на Западе. М.: Наука. 1975.- 199с., опираясь на марксистско-ленинскую теорию общественного развития, анализирует важнейшие аспекты современного валютного кризиса на Западе и излагает, с привлечением большого фактического материала, основные этапы этого кризиса. В связи с этим большое внимание уделяется рассмотрению эволюции международной валютной системы после второй мировой войны. Дается толкование и анализ таких понятий, как «инфляция», «платежные балансы», «валютные резервы», «девальвация» и «ревальвация» и т.д. Валютный курс Аникин А. определяет следующим образом: «… - это «цена » денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран». Так же .- с. 63. Понятие валютного рынка автор обходит стороной.

Первой советской монографией, полностью посвященной проблеме валютных курсов, была работа С.В. Горбунова «Валютные курсы при капитализме: проблемы и противоречия». Горбунов С. В. Валютные курсы при капитализме: проблемы и противоречия. - М.: Наука, 1979.- 240с. В монографии исследуется сущность, место и роль валютных курсов в экономике современного капитализма, те закономерности, под влиянием которых складывается их конкретный механизм. С точки зрения С. Горбунова, «… если в рамках одной страны имеется своя собственная денежная система и валюта, то международные экономические операции в большинстве случаев связаны с обменом одной валюты на другую. Возникает необходимость в установлении определенного соотношения обмена между валютами - валютного курса, который кратко можно определить как цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах других стран… Таким образом, валютный курс представляет собой денежную категорию, носящую специфический характер ввиду того, что она отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономики. Являясь денежной категорией, валютный курс отражает определенные производственные отношения, а именно товарно-денежные отношения. Будучи одним из элементов сферы международного обращения, валютный курс тесно связан со всей системой международных товарно-денежных отношений, со стоимостными пропорциями, складывающимися в процессе международного обмена». См.: Горбунов С. В. Валютные курсы при капитализме: проблемы и противоречия. - М.: Наука, 1979.- с. 6 - 7.

В работе дается анализ экономического содержания валютного курса, закономерности воздействия валютных курсов на отдельные сферы капиталистического хозяйства, исследуется их роль в процессе государственно-монополистического регулирования экономики.

Исследование в основном ограничивается рассмотрение валютных проблем развитых капиталистических стран, не затрагивая специфические проблемы развивающихся государств.

Обострение общего кризиса капитализма в начале 70-х годов привело к крупнейшим за весь после военный период потрясениям капиталистической валютной системы. Исследованию кризисных явлений в сфере международного обращения посвящены работы Д. В. Смыслова. В монографии «Валютная система современного капитализма: эволюция и кризис структуры» рассматриваются основные ведущие тенденции эволюции валютной системы. См.: Смыслов Д. В. Валютная система современного капитализма: эволюция и кризис структуры. - М., 1973.- с.11 - 35. Многие более частные вопросы, а именно валютный курс и валютный рынок, затрагиваются лишь косвенно или вообще остаются неосвещенными. Автор критически рассматривает ведущие теоретические концепции международных валютных отношений.

О. С. Богданов в работе «Валютная система современного капитализма » с учетом выводов советских и зарубежных исследователей дал комплексный анализ современных валютных проблем в их взаимосвязи и оценку перспектив будущего развития валютной системы. См.: Богданов О. С. Валютная система современного капитализма. - М., 1976. - с.53-71. В монографии проанализированы конкретные проявления общего кризиса в валютной сфере, место и роль валютной системы в международных экономических отношениях. Центральное место занимает исследование таких новых и малоизученных тенденций и явлений как концепции и методы государственно-монополистического регулирования платежных балансов в условиях «плавающих» курсов и их влияние на состояние валютной структуры. Валютный курс автор рассматривает как «пропорцию обмена одной валюты на другую». Там же .- с. 31. Тема валютного рынка не затронута в данной монографии.

Стремительное развитие валютной сферы в 70 - 80-х годах и повышение ее значения для мировой экономики и каждой отдельной страны вызвали буквально взрыв числа исследований, посвященных анализу закономерностей поведения валютного курса и его взаимосвязи с другими экономическими переменными.

Монография И. С. Королева «Валютные отношения капитализма: экономика и политика» См.: Королев И. С. Валютные отношения капитализма: экономика и политика. - М.: Наука, 1986. - 228 с. посвящена комплексному анализу механизма взаимодействия валютных отношений с другими сферами мирового хозяйства. Валютные отношения рассматриваются сквозь призму процессов, происходящих во внешней торговле, международном обмене технологиями. Автор дает теоретическое обоснование валютного курса. «Валютный курс, т.е. цена одной валюты, выраженная денежных единицах других стран, отражает концентрированном виде степень развития мирохозяйственных связей, интенсивность участия той или иной страны в международном обмене товаров, услуг и капиталов». Там же. - с. 72.

В. В. Ачаркан в монографии «Валютные курсы в экономике современного капитализма» См.: Ачаркан В. В. Валютные курсы в экономике современного капитализма. - М., 1986. - 175 с. исследовал механизм формирования курсов валют в условиях их «плавающего режима». Автор дал трактовку валютного курса аналогично своим предшественникам. Он провел системный анализ факторов, определяющих движение валютных курсов, показал их воздействие на отдельные сферы мирового хозяйства. «Валютный курс оказывает непосредственное воздействие на конкурентоспособность национальной продукции на мировых рынках, объем и направление внешнеторговых потоков, движение капиталов, на весь воспроизводственный процесс в целом». Там же. - с. 72. Проведенное автором исследование показало, что «плавающие» валютные курсы не смогли стабилизировать валютную систему. Устранив жесткость, присущую системе фиксированных паритетов, «плавающие» валютные курсы породили новые, еще более острые противоречия в области международных расчетов.

Собственный подход автора к проблемам валютных курсов, отличающихся от утвердившегося в советской экономической литературе, представлен в монографии А. В. Цимайло «Платежный баланс и валютный курс». См.: Цимайло А. В. Платежный баланс и валютный курс. - М., 1991.- 173с. Одной из основных задач монографии Цимайло А. В. считает переосмысление категорий платежного баланса и валютных курсов, их сущности и форм реализации. Для того, чтобы выводы были как можно более обоснованны , в качестве объектов наблюдения были взяты валютные курсы ведущих стран Запада - «большой семерки». Исходя из этого, автор трактует валютный курс как «цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран». Там же. - с. 52. Большое внимание уделено вопросам государственного и межгосударственного регулирования валютного курса. Тема валютного рынка автором не рассматривается.

Монография Ершова М. В. «Валюты в мировой торговле» СМ.: Ершов М. В. Валюты в мировой торговле. - М.: Наука, 1992. - 142 с. представляет собой попытку рассмотреть ряд важнейших вопросов, относящихся к механизму использования валют в международной торговле. Автор рассматривает валютный курс «как средство экономического регулирования в увязке с мерами налоговой и денежно кредитной политики». Там же. - с. 24. С учетом специфики переходного периода в монографии анализируются варианты использования валютного курса при проведении экономических реформ. Особое внимание уделено проблемам создания отечественного валютного рынка. Ершов М. предложил трактовать валютный рынок как «сферу экономических отношений, где осуществляются операции по покупке, продаже и обмену иностранной валюты». Там же. - с. 61. В данной работе был продолжен разговор, ведущийся в советской экономической литературе по международным валютным проблемам с учетом новых реалий современного мира.

Платонова Н. И. посвятила свой труд «Валютный рынок и валютное регулирование» исследованию современного состояния валютного рынка. «Валютный рынок, в широком смысле слова, - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала». С организационно-технической точки зрения Платонова И. Н. трактует валютный рынок как «определенную совокупность средств телекоммуникаций, таких как телеграф, телефон, информационные системы, компьютерные сети». См.: Платонова И. Н. Валютный рынок и валютное регулирование. - М., 1996.- с.3. Особое внимание уделено вопросам формирования валютного курса. Он определяется как «пропорция, в которой обмениваются валютой одной страны на валюту другой. Другими словами, каждая иностранная денежная единица имеет валютный курс - цену, выраженную в национальной валюте страны». См.: Платонова И. Н. Валютный рынок и валютное регулирование. - М., 1996. - с. 69. Наряду с основополагающими категориями, характеризующими международные валютные отношения, в монографии рассматриваются вопросы валютного регулирования и валютного контроля.

В монографии Красавиной Л. Н. «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» валютный курс рассматривается как «цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран». См.: Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для ВУЗов/Под ред. Л. Н. Красавиной. - 2-е изд-е, перераб -е и дополн -е. - М.: Финансы и статистика, 2000. - с. 334. Понятие валютного рынка дается с функциональной и институциональной точек зрения. Валютные рынки - это «официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения».

Итак, основе анализа научной экономической литературы, как отечественной, так и зарубежной можно сделать вывод, что определения валютного курса, приводимые авторами, почти идентичны: валютный курс есть цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Правда, в ряде источников слово цена берется в кавычки, отражая последовательно марксистский взгляд на применение этой категории. И наконец, некоторые авторы определяют валютный курс как соотношение обмена между национальной и иностранными валютами. Валютный рынок трактуется в научной экономической литературе как официальный центр, где осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты.

Теме валютных курсов и валютных рынков в западной и советской экономической литературе посвящено немало работ. Однако ряд принципиально важных проблем остался исследованным явно недостаточно. К ним относятся: механизм формирования курсовых соотношений в условиях «плавающего» режима; глубинные факторы, лежащие в основе формирования валютных курсов; особенности функционирования рынка иностранной валюты, его современное состояние.

В современных условиях при разработке проблем валютных отношений, на наш взгляд, именно данным вопросом должно отвадится центральное место. Это позволит выявить экономическую природу и сущность валютного курса в качестве объективной экономической категории.

Глава 2. Обзор основных подходов к рассмотрению проблем валютных отношений в экономической учебной литературе

2.1 Проблема валютных курсов и валютных рынков в экономической литературе для ВУЗов

Рассмотрев различные подходы к теории валютных курсов и валютных рынков в научной экономической теории, мы переходим к рассмотрению этой проблемы в учебной литературе.

Учебную экономическую литературу для ВУЗов в рассмотрении проблем валютных курсов и валютных рынков можно разделять на три раздела:

Учебники по экономической теории зарубежных авторов. Сюда мы включаем издания П. Самуэльсона, В. Нардхауса; С. Фишера, Р. Дорнбуша, Р. Шмалензи; Г. Мэнкью; Р. К. Макконелла, С. Л. Брю.

Учебники и учебные пособия по экономике отечественных авторов. Сюда мы включаем издания Булатова А. С., Гальперина В. М., Круглова В. В., Видяпина В. И. и Журавлевой Г.П., и др.

Учебники для ВУЗов, изданные на базе КГПУ им. Н. А. Некрасова.

Анализ мы начнем с учебного издания П. Самуэльсона, В. Нордхауса «Экономика». См.: Самуэльсон П.,. Нордхаус В. Экономика. - М.: Бином - Кно-Рус, 1997.- 800 с. На наш взгляд, проблема валютных курсов и валютных рынков наиболее интересно представлена именно в этом учебнике, поскольку его отличительной особенностью является высочайший уровень профессионализма авторов, которые излагают сложные экономические теории простым и доступным для читателя языком. П. Самуэльсон достаточно четко дает теоретическое определение валютного курса, трактуя его как «цена одной единицы иностранной валюты в национальной валюте». См.: Самуэльсон П.,. Нордхаус В. Экономика. - М.: Бином - Кно-Рус, 1997.- с. 705. Автор утверждает, что валютные курсы, как раздел экономической теории, не могут быть поняты без анализа функционирования валютного рынка, а так же сил, определяющих спрос и предложение на иностранные валюты. Поэтому, изложения сущности и особенностей механизма функционирования рынка иностранных валют отличается четкой логикой и высочайшим научным уровнем. При рассмотрении нашей проблемы в учебнике П. Самуэльсона приводятся графики, конкретные примеры, таблицы. Автор очень детально анализирует взаимосвязь паритета покупательской способности и валютных курсов, иллюстрируя ее простым примером торговли между США и Мексикой. В целом, учебное издание П. Самуэльсона представляет для нас интерес еще и потому, что он является систематизированным курсом, где в структуре каждой главы четко выделены теоретическая часть, основные понятия, резюме и вопросы для обсуждения.

Более сложным является учебник С. Фишера, Р. Дорнбуша, Р. Шма-лензи «Экономика». См.: Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р.Экономика: Пер. с англ. со 2.-го изд. - М.: «Дело ЛТД», 1993.- 864 с. Это учебное издание продолжает традиции классиче-ского учебника П. Самуэльсона и является самым популярным в мире учебником, содержащим полный свод знаний по современной рыночной экономике. Учебник С. Фишера, Р. Дорнбуша, Р. Шмалензи отличает упор на фундаментальные теоретические основы, иллюстрируемые фактическими данными. Рассмотрение нашей проблемы авторы начинают с общего обзора валютного рынка и системы обменных курсов. «На валютном рынке отечественная валюта (доллар) обменивается на иностранные валюты (например, канадские доллары, йены и др.). Обменный (валютный) курс - это цена единицы иностранной валюты, выраженная в долларах». См.: Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р.Экономика: Пер. с англ. со 2.-го изд. - М.: «Дело ЛТД», 1993.- с. 711. Приводимые при этом фактические данные и примеры базируются как на американском, так и на западном материале, что дает возможность студентам выбрать более широкий взгляд на рынок иностранных валют и валютные курсы. Важно отметить анализ систем фиксированных и гибких валютных курсов, сравнение их достоинств и недостатков. Достаточно большое внимание уделено рассмотрению того, как видоизменялась валютная система после 1973 года, и какую роль при этом играли переливы капитала. На наш взгляд, рассмотрение темы валютных курсов и валютных рынков данный учебник представляет для нас несомненный интерес.

Особое внимание заслуживает учебник Г. Мэнкью «Принципы экономикс», См.: Мэнкью Н. Г. Принципы экономикс.- СПБ: Питерком, 1999.-784 с. рекламируемый как «учебник XXI века». В главе «Открытая экономика: основные понятия» автор рассматривает два наиболее важных, по его мнению, вида международных цен: номинальные и реальные обменные курсы, объясняет разницу между ними и представляет теорию паритета покупательной способности как простейшую теорию установления обменного курса. Далее в главе представлен нашему вниманию наглядный пример практического применения теории: номинальный обменный курс во время гиперинфляции. Г. Мэнкью утверждает, что теорию паритета покупательской способности считать вполне совершенной, поэтому он знакомит нас с ограничениями применения данной теории. В заключении приводятся краткие выводы по нашей проблеме. Учебник интересен, удобен и полезен еще тем, что после завершения изучения студентам предлагается небольшой тест для «быстрой» самопроверки, ряд задач и заданий прикладного характера, вопросы для повторения ключевых моментов изученной темы. Проблема валютных рынков автором не затрагивается.

В учебнике «Экономикс» Макконелла К. Р. и Брю С. Л. СМ.: Макконелл К. Р., Брю С. Л Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с. англ. 11-го изд. Т.2. - М.: Республика, 1993.- 400 с. тема валютных рынков также практически не рассматривается, но зато подробно проанализированы валютные курсы. Авторы начали с того, что дали первоначальное представление различным видам систем обменных курсов валют и их оценку. Валютный курс авторы трактуют как «цену, уплачиваемую в собственной валюте за единицу иностранной валюты». См.: Там же. - с. 342. Основываясь на изложенных общих признаках функционирования гибких и фиксированных валютных рынков, дана характеристика трех различных валютных систем, которые встречались в исторической практике, их преимущества и недостатки. В заключение авторами предлагаются различные вопросы и учебные задания по проблемам валютных курсов, которые требуют от студентов практического применения полученных ими знаний.

Таким образом, наибольшая ценность в использовании учебников для ВУЗов зарубежных авторов для преподавания экономики в школе, в частности проблемы валютных курсов и валютных рынков, состоит в том, что рассмотренные учебные издания представляют собой интегрированный курс экономической теории. В это их новизна и перспективность.

Соотношение же этих проблем к российским условиям анализируются в учебниках отечественных авторов.

Сразу стоит отметить, что для большинства учебных изданий понятия «валютного курса» идентичны.

В учебно-методическом пособии Булатова А. С. См.: Экономика: Учебник для ВУЗов/Под. Ред. А. С. Булатова.- 3 изд. перераб. и доп.- М.: Юность, 2000.-520 с. большое внимание уделено вопросам, связанным с определением мировой валютной системы, начиная с золотомонетного стандарта. Автор подробно анализирует валютный курс, рассматривая его как основную экономическую категорию, являющейся базисом для всей системы валютных отношений. Валютный курс (по Булатову) - «соотношение обмена двух денежных единиц, или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единицы другой страны». См.: Экономика: Учебник для ВУЗов/Под. Ред. А. С. Булатова.- 3 изд. перераб. и доп.- М.: Юность, 2000. - с. 352. В учебном пособии рассмотрены виды валютных курсов, факторы, влияющие на его величину, а так же его значение для развития экономики страны. Подробно анализируется валютный рынок на примере России, раскрываются основные закономерности его функционирования.

В пособии Российской Экономической Академии им. Г. В. Плеханова под редакцией В. И. Видяпина и Г. П. Журавлевой См.: Экономическая теория (политэкономия): Учебник/Под общей ред. акад. В. И. Видяпина - М.: ИНФРА, 1997.- 560с. валютный курс представляет собой денежную категорию, имеющую специфический характер ввиду того, что она отражает взаимодействие сфер национальной и мировой экономики. Будучи денежной категорией, валютный курс отражает товарно-денежные отношения во всей их многоплановости. Особое внимание в пособии уделяется рассмотрению вопросов, связанных с механизмом функционирования рынков иностранной валюты: раскрываются цели основных участников этого рынка, анализируются основные финансовые инструменты, применяемые ими при работе на биржевом и межбиржевом сегменте валютного рынка, проанализированы основные законодательные акты, регламентирующие деятельность субъектов валютного рынка. Валютные рынки представляют собой «совокупность банков и компаний, осуществляющих куплю-продажу валюты». См.: Там же.- с.154

В издании В. Н. Гальперина валютный курс рассматривается в теме «Стабилизирующая политика в отечественной экономике». Валютный курс выступает к качестве дополнительного фактора определяющего, конъюнктуру национального хозяйства. Понятие валютного курса формируется из понятий девизного и обменного курсов. Девизный курс (по Гальперину) - «это цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты». См.: Макроэкономика: Учебник для ВУЗов/Под ред. В. М. Гальперина.- М.: ИНФРА, -1998.-с.143. Обменный курс является обратной величиной к денежному курсу. Кроме инструментов фискальной и кредитно-денежной политики для воздействия на национальную конъюнктуру в открытой экономике автор предлагает использовать валютную политику, сводящуюся к поддержанию валютного курса национальной валюты на определенном уровне. Тему валютного рынка Гальперин В. Н. обходит стороной.

Доктор экономических наук, профессор Круглов В. В. определяет валютный курс как «стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежной единице другой страны». См.: Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений; учебник для студентов ВУЗов/Под. ред. Круглова В. В. - М.: ИНФРА, 1998.-с.16. Автор анализирует валютный курс как основную категорию, используемую во внешнеэкономической деятельности. Основополагающая роль валютного курса связана с необходимостью конвертации одной денежной единицы в другие при совершении международных операций. Именно поэтому в учебнике анализируются вопросы, связанные с определением валютного курса, формированием его величины, раскрываются взаимосвязи между различными процессами, влияющими на величину валютного курса, а так же сущность экономических теорий, объясняющих взаимодействие валют в настоящий момент. Круглов В. В. дает теоретическое определение валютного рынка. «С одной стороны, валютный рынок - это особый институциональный механизм, опосредующий отношения по купле-продаже иностранной валюты между банками, брокерами и другими финансовыми институтами. С другой стороны, валютный рынок обслуживает отношения между банками и клиентами». См.: Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений; учебник для студентов ВУЗов/Под. ред. Круглова В. В. - М.: ИНФРА, 1998.-с.17. Автором выявляется место валютного рынка в системе мирового финансового рынка, раскрываются основные закономерности его функционирования на современном этапе, а определяются его участники и основные операции. В целом, проблема валютных курсов и валютных рынков в учебнике Круглова рассматривается очень интересно, поскольку данный учебник является совершенно иным по содержанию и структуре изложения материала, по сравнению с вышеперечисленными.

При рассмотрении проблем валютных курсов и валютных рынков можно выделить учебник по экономической теории, написанный преподавателем МГУ им. Ломоносова Сажиной М. А. и Чибриковым Г. Г. См.: Сажина М. А., Чибриков Г. Г Экономическая теория. Учебник для ВУЗов .- М.: изд. группа - ИНФРА, 1998.-456 с.

Здесь раскрывается понятие мировой валютной системы, ее виды, рассматривается эволюция валютной системы, выделяются преимущества и недостатки ее функционирования в различные периоды. Большое внимание уделено валютному курсу и факторам, его определяющим. Автор трактует валютный курс как «пропорцию обмена одной валюты на другую». См.: Там же. - с.92. В учебнике достаточно широко освещены вопросы государственного регулирования валютных курсов и проблем конвертируемости рубля. Более глубоко и разносторонне представлен валютный рынок, который в современных условиях определяется авторами как «сфера экономических отношений, где осуществляются операции по покупке, продаже и обмену иностранной валюты и платежных документов также в иностранной валюте». См.: Там же.-с.113. Стоит обратить внимание на анализ основных операций, производящихся на валютном рынке, сущность, отличия и схожие черты, а также технику их проведения.

Как противопоставление данному учебнику можно привести в пример учебное издание Бункиной М. К. и Семенова В. А. См.: Бункина М. К., Семенов В. А. Макроэкономика (Основы экономической политики) - М.: АО: Дело и Сервис, 1995.-320с. Здесь понятие валютного курса дается следующим образом: «это цена иностранной денежной единицы, выраженная в национальной валюте страны». См.: Бункина М. К., Семенов В. А. Макроэкономика (Основы экономической политики) - М.: АО: Дело и Сервис, 1995.- с. 137. Авторами рассматривается паритет покупательской способности, зависимость межу динамикой процентной ставки и валютного курса, виды валютной политики, воздействие изменений валютного курса на внешнюю торговлю. Тема валютного рынка автором практически не раскрыта. Но достоинством данного учебника является его высокая практическая значимость.

Проблемы валютных курсов детально рассматриваются в учебнике Агаповой Т. А. и Серегина С. Ф. СМ.: Агапова Т. А., Серегин С. Ф. Макроэкономика/Под. общей ред. д.э.н, проф. А. В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова - 4-е изд. перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001.-488с. В данном учебном издании особое внимание уделено рассмотрению сущности и особенностей формирования валютного курса, проанализированы факторы курсообразования на валютном рынке, определено влияние валютного курса на экспортно-импортные возможности страны. Достаточно глубоко сравнительная характеристика режимов гибких и фиксированных валютных курсов. Тема валютных рынков практически не рассматривается. В целом, учебник Агаповой Т. А. и Серегиной С. Ф. Может быть очень полезен при подготовки к преподаванию. Поскольку он обладает рядом особенностей. Прежде всего, являясь систематизированным курсом макроэкономики, он представляет собой учебно-методический комплекс: в структуре каждой главы в соответствии с обще принятой мировой практикой выделены теоретическая часть, основные термины, вопросы для обсуждения, задачи и примеры их решения, тесты, рекомендуемая литература. Содержание многих категорий раскрывается авторами не только в теоретическом аспекте, но и с учетом осуществления макроэкономических процессов в переходной экономике. Благодаря этому учебник может быть использован не только для расширения теоретических знаний, но и для приобретения необходимых навыков практической работы с макроэкономическими моделями.