Валютный курс и валютный рынок

совершенствование средств связи - телеграфа, телефона, телекса, позволивших упростить контакты между валютными рынками и снизить степень кредитного и валютного рисков;

развитие информационных технологий.

Для современных валютных рынков свойственно следующие особенности:

интернационализация валютных рынков на основе интернационализации мировых хозяйственных связей, широкого использования автоматических средств связи при осуществлении валютных сделок;

децентрализация и глобальный масштаб валютных операций. Подавляющая масса сделок совершается непосредственно между банками и использованием ЭВМ;

унификация валютных операций ;

широкие масштабы спекулятивных сделок;

нестабильность валютных курсов. См.: Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие.- М.:ИВЦ «Маркетинг», 1998.-с.172.

С функциональной точки зрения, валютные рынки обеспечивают:

своевременное осуществление международных расчетов;

страхование валютных и кредитных рисков;

взаимосвязь мировых валютных рынков с кредитными и финансовыми рынками;

регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);

получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют;

проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование экономики.

С институциональной точки зрения, валютные рынки - это совокупность банков, брокерских фирм, корпораций, в т.ч. транснациональных.

Банки, которым предоставлено право на проведение валютных операций, называются уполномоченными, девизными или валютными. Не все девизные банки могут в равной степени участвовать в операциях валютного рынка. См.: Семенов К. А. Международные экономические отношения: Курс лекций. - М.: Гардарики, 1999. - с.301. Величина банка, его репутация, степень развития зарубежной сети отделений и филиалов, объем совершаемых через банк международных расчетов - эти факторы в значительной мере определяют его роль на валютных рынках. Определенную роль играют периодически вводимые валютные ограничения.

Новым участником валютного рынка стали инвестиционные фонды, осуществляющие диверсифицированное управление портфелями активов, размещая валюты в высоколиквидные и надежные ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. В условиях либерализации валютных рынков их появление связано с необходимостью страховать возросшие валютные и кредитные рынки. См.: Доронин И. Положение на фондовых и валютных рынках//Мировая экономика и международные отношения.- 1998.- №8.- с.16.

Хотя в некоторых странах (Франции, Японии, странах Скандинавии) сохранились валютные биржи, роль их незначительна.

Расчеты на валютном рынке осуществляются наличным и безналичным путем. В первом случае используется валюта или дорожные чеки. Безналичные платежи осуществляются телеграфными переводами, а так же с помощью переводных векселей. Они могут быть оплачены немедленно или в определенный момент в будущем и могут обращаться как обычные векселя имеющие хождение внутри страны.

Как и на любом рынке, объем спроса и предложения валюты зависит от ее цены - валютного курса. Типичный вид кривых спроса и предложения валют - доллара и рубля представлен на рисунке 2.

Они имеют классический вид, однако факторы, определяющие спрос и предложение, несколько иные. Здесь же отметим, что рынок валют един и интернационален. Поэтому неверно утверждать, что кривые спроса и предложения долларов описывают валютный рынок США, а кривые спроса и предложения рублей - валютный рынок России. На этом рынке нет единой единицы измерения, оценивающей каждый товар - валюту. Следовательно, этот рынок можно рассматривать как бартерный, на котором необходимо попарно анализировать различные валюты.

Пересечение кривых спроса и предложения на валютном рынке происходит в точке равновесия рыночного курса валют. Как мы уже отмечали, это базисное, или фундаментальное равновесие.

Международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран, обслуживается единым мировым валютным рынком. Он включает в себя мировые региональные, национальные (местные) валютные рынки. Эти рынки различаются по объемам и характеру валютных операций, количеству используемых валют и уровню нормативно-правового регулирования. См.: Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие/Под ред. Платоновой И. Н. - М.: БЕК, 1996.- с.2.

Мировые валютные рынки обслуживают движение денежных потоков, опосредуя межстрановое движение товаров, услуг, перераспределение капиталов.

Движение валютных ресурсов осуществляется через:

валютные операции ;

валютно-кредитное и расчетное обслуживание покупки и продажи товаров и услуг;

зарубежные инвестиции;

операции с ценными бумагами;

перераспределение национальных доходов в виде помощи развивающимся странам и взносов в международные организации.

В результате длительной конкуренции сформировались мировые финансовые центры, где сосредоточились крупнейшие банки и биржи, специализированные кредитно-финансовые институты. К таким центрам относятся Лондон, Цюрих, Париж, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне, Сингапур, Гонконг. Основой для появления мировых центров явились национальные валютные рынки.

Национальный валютный рынок обеспечивает движение денежных потоков внутри страны и обслуживает связь с мировыми валютными центрами. Степень вовлеченности национальных рынков в операции мирового рынка зависит от степени интегрированности экономики страны в мировое хозяйство, от состояния ее валютно-кредитной системы и системы налогообложения, уровня валютного контроля и валютного регулирования, стабильности политической системы страны и, наконец, от удобного ее географического положения.

Наряду с мировыми и национальными центрами валютной торговли существуют региональные валютные рынки, например, европейской валютной системы, возникшей на основе региональной экономической интеграции стран Западной Европы.

Таким образом, в настоящее время, можно говорить о том, что совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок, охватывается общим понятием «валютный рынок».

Изучение валютного рынка основывается на теории рыночного спроса и предложения. Однако применительно к валютному рынку теория спроса и предложения используется с существенными изменениями, поскольку валюта является особым товаром.

Глава 4. Методические проблемы при изучении темы «Валютный курс и валютный рынок» в контексте школьного курса «Экономика»

4.1 Значение и место темы в школьном курсе «Экономика»

Преподавание экономики в школе - это в определенной мере дань требованиям, выдвигаемым жизнью, которая зависит от экономических законов не меньше, чем от законов природы. Современному человеку, бесспорно, необходимо иметь представление об экономической теории и практике, о применении экономических закономерностей в конкретных ситуациях.

В российских школах мало внимания уделяется экономическому и бизнес-образованию. Преподавание экономики ведется в основном силами учителей-энтузиастов, прошедших переобучение в МИПКРО или в ВУЗах экономического профиля. Появляются авторские программы, которые составляются опытными специалистами-преподавателями высшей школы. Однако, эти программы, как правило, рассчитаны на преподавание экономики в высших учебных заведениях и не адаптированы к школьному возрасту.

В противовес этой тенденции наблюдается обратная картина: школьный курс экономики - поверхностный, затрагивающий не все ключевые аспекты рынка, рыночных взаимоотношений.

Другой серьезной проблемой, существующей в нашей стране, является проблема квалифицированных кадров для новых экономических структур. В настоящее время идет развитие сети различных фирм, предприятий, инвестиционных и банковских институтов. Новые экономические условия развития страны требуют прихода в бизнес профессионалов, готовить которых необходимо уже сейчас. Ведь именно им через несколько лет предстоит формировать новую генерацию российских деловых людей. Поэтому важно, чтобы экономическое мышление, профессиональная ориентация и компетентность стали отличительной чертой детей и подростков. В современном обществе один из верных способов преуспеть - начать жизнь с хорошим качественным образованием, поэтому, думая о будущем, уже сегодня необходимо преподавать школьникам основы бизнеса и предпринимательства на достаточно серьезном уровне, что не только позволит молодым людям определить сферу своих интересов, но и создает серьезный задел для специального образования в отечественных и зарубежных университетах, институтах, школах бизнеса.

В этом контексте вопрос преподавания уроков по теме «Валютный курс и валютный рынок» стоит особенно актуально, поскольку знания по проблемам валютных отношений позволяют лучше ориентироваться в экономической среде, являются необходимым условием для понимания непростой ситуации в стране.

Мы остановимся на проблемах, рассматриваемых в квалификационной работе и, сопоставив их с темами отдельных уроков в школьном курсе «Экономика», подробно опишем методические рекомендации к ним.

4.2 Методические рекомендации по проведению уроков в курсе «Экономика» в рамках темы

Тема «Валютный курс и валютный рынок» относится к числу обязательных тем курса «Экономика». Несмотря на это, ее содержательное наполнение в значительной мере определяется возможностями учителя и уровнем подготовки учащихся. На наш взгляд, эту тему целесообразно рассматривать в разделе «Организация международной торговли».

Предлагаемые модели занятий ориентированы на школьников 10-х классов, имеющих уже некоторое представление о валютно-кредитных и финансовых отношениях.

В начале урока по теме «Валютный курс» формулируется его главная цель, и перечисляются основные понятия, которые должны быть усвоены учащимися. В разделе «Объяснение материала» основное внимание акцентируется на тех моментах, которые представляют сложность для понимания школьниками и поэтому требуют дополнительного пояснения. Центральным разделом урока остается «Закрепление материала». Здесь представлены вопросы, которые мы предлагаем задать учащимся; упражнения, помогающие школьникам наилучшим образом усвоить изучаемую проблему, а также счетные задачи, дающие возможность ученикам применить полученные знания для решения конкретных практических проблем. Завершает сценарий урока раздел «Домашнее задание».

Урок по теме «Валютный рынок» мы предлагаем провести в форме деловой игры, в ходе которой учащиеся смогут практически наблюдать действие законов спроса и предложения на рынке валют.

Урок .1. Валютный курс.

Цель урока: дать учащимся представление о валютных курсах, девальвации и ревальвации валют; о взаимосвязи валютного курса и внешнеторговых операций.

Понятия, которые должны быть усвоены учащимся в ходе урока:

валюта;

конвертируемая валюта;

фиксированный валютный курс;

плавающий валютный курс;

интервенции ЦБ на валютных рынках;

«валютный коридор»;

скользящая привязка;

девальвация;

ревальвация.

Данный материал представляется достаточно сложным для усвоения, хотя многие понятия с которыми школьники столкнутся при изучении материала, постоянно «на слуху». Как в повседневном общении людей, так и в средствах массовой информации мы постоянно слышим: валюта, обменный курс, угроза девальвации и т. д. Однако детальное изучение этой проблематики требует знакомства, например, не только с системой «золотого стандарта», но и с Бреттон-Вудской валютной системой, Ямайским соглашением, принципами работы МВФ, коллективными расчетными валютами, номинальным и реальными валютными курсами, режимами фиксированных и плавающих валютных курсов и т.д. Такое количество информации, разумеется, невозможно усвоить в 10-м классе при ограниченных временных рамках. Но отдельные, наиболее интересные, с точки зрения педагога, вопросы можно рассмотреть в форме докладов, сообщений, подготовленных дома учащимися. Урок по данной проблематике целесообразнее будет провести в форме обсуждения отдельных вопросов, выполнения упражнений и решения задач, по возможности расширяя и закрепляя знания учащихся по данной проблеме.

Раздаточный материал: каждому учащемуся по ксерокопии отрывка из статьи «Динамика валютного курса определяется внешней торговлей».

Объяснение материала

Попросите учащихся определить термин «валюта». В каком значении его чаще всего употребляют?

Валюта - термин для обозначения денежных единиц, используемых в международном платежно-расчетном обороте. Данный термин может употребляться в нескольких значениях. Наиболее распространенные из них: 1) национальная валюта - денежная единица, лежащая в основе денежной системы страны, участвующей в международных экономических отношениях. Функционируя в качестве валюты, денежная единица страны должна иметь международную цену, зафиксированную в ее валютном (обменном) курсе; 2) иностранная валюта - денежные знаки иностранных государств, участвующие в международном платежном обороте; 3) международные коллективные расчетные денежные единицы (СДР, ЭКЮ), эмиссию которых осуществляют межправительственные валютно-кредитные организации.

В зависимости от режима использования валюты делятся на: а) конвертируемые (обратимые), которые свободно обмениваются на любую иностранную валюту. К ним относятся доллар США, немецкая марка, французский франк, английский фунт стерлингов, японская йена и некоторые другие валюты развитых стран. Они составляют основную часть валютных резервов, хранящихся в центральных банках и валютно-финансовых органов государств; б) частично конвертируемые валюты, т.е. обратимые не по всем валютным операциям и обмениваемые лишь на некоторые другие валюты; в) неконвертируемые (замкнутые), которые используются лишь в пределах данной страны.

Далее логично будет предложить учащимся дать определение валютного курса и ответить на вопрос: «Что такое валютный курс и какова его экономическая природа?» Уместным будет в связи с определением валютного курса дать краткое представление о режимах обменного курса. Система фиксированных валютных курсов предполагает, что Центральный банк устанавливает официальный курс национальной валюты, фиксируя содержание своей валюты в других денежных единицах и пределы свободного колебания курса национальной валюты. Когда цена валюты приближается к верхней или ближней границе этих пределов, Центральный банк проводит интервенции на валютных рынках. Например, Центральный банк страны, скажем Германии, объявляет, что курс марки будет составлять 70 американских центов, а пределы его колебания - 71 и 69 центов. На валютном рынке равновесие спроса и предложения марки было зафиксировано на уровне 73 цента за 1 марку. Это означало, что при курсе 71 цент за марку и меньше спрос на марку превышал предложение. Тогда

Центральный банк для поддержания объявленных пределов колебания курса должен провести интервенцию на валютном рынке и продать недостающее количество марок, погасив превышение спроса над предложением в рамках фиксированных границ. Графически это будет выглядеть так (рис.3).

Курс марки на валютном рынке устанавливается в точке Е. Объем продаж марок Центральным банком в ходе интервенции на валютном рынке составил S_U (в результате кривая предложения марок сдвигается до положения S'). Для упрощения мы предлагаем неизменное предложение марок на рынке в исходной ситуации (вертикальная линия S).

Курс национальной валюты может фиксироваться по отношению к одной иностранной валюте или к корзине валют нескольких стран.

Свободно плавающий (гибкий) валютный курс - это система валютного курса, исключающая какое бы то ни было вмешательство ЦБ в процесс установления равновесного валютного курса на валютных рынках.

Возможны также сочетания двух указанных систем, так называемое «управляемое плавание». Эта система предусматривает возможность проведения Центральным банком интервенции на валютном рынке с целью сгладить нежелательные колебания валютного курса. В этом случае курс валюты не фиксируется жестко, но при его слишком большом росте или падении ЦБ будет, соответственно, продавать или скупать свою валюту в обмен на иностранную, чтобы снизить или повысить курс национальной валюты.

Такое управление валютным курсом может происходить в различных формах. Перечислим некоторые из них. Например, «валютный коридор», когда ежедневное изменение курса национальной валюты происходит на неизвестную заранее величину, в объявленных заранее пределах; б) «скользящая привязка», при которой изменение курса национальной валюты происходит на заранее запланированную и объявленную величину; в) «грязное плавание», когда курс меняется на заранее не объявленную величину каждый день, и др. Вот как был описан в прессе переход России от «валютного коридора» к «скользящей привязке» рубля к доллару в рамках так называемого «валютного коридора».

Как стало известно из достоверных источников в Центробанке, с 1 июля на смену «коридору» придет так называемая скользящая привязка рубля к доллару. Механизм скользящей привязки рубля к доллару будет основываться на том, что ЦБ сделает прогноз изменения валютного курса до конца года. На основе этого прогноза можно будет составить график, позволяющий буквально на каждый день второго полугодия рассчитать центральное значение курса. Плюс к этому будут допускаться небольшие, жестко ограничивающие колебания.

Более того, Центробанк обнародует таблицы изменения нижней и верхней границ валютного коридора на каждый оставшийся день до конца года. Это сделает российский валютный рынок еще более предсказуемым, значительно облегчит жизнь всем участникам внешнеэкономических операций, укрепит доверие иностранных партнеров к нашей валюте и создаст условия для перехода к полной конвертируемости рубля.

Иногда «управляемое плавание» рассматривают как разновидность плавающего курса, а «скользящую привязку», «валютный коридор» и др. - как виды фиксированного курса. Однако на практике нередко возникает сочетание нескольких разновидностей режимов валютного курса. Так, переход к упомянутой в статье скользящей привязки рубля к доллару сопровождался заявлением ЦБ от том, что коридор, в пределах которого будет колебаться курс доллара к рублю, станет плавно меняться («наклонный коридор») от 5000 - 5600 на первое июля до 5500 - 6100 руб. за доллар на 31 декабря 1996 г. К 31 декабря 1997 г. предполагалось, что границы коридора составят 5750 - 6350 руб. за доллар.

На раннем этапе реформирования экономики России - в конце 80-х годов - в стране сохранялась система множественных валютных курсов. При такой системе валютные курсы устанавливались в административном порядке, причем одновременно существовали различные обменные курсы для разных экспортно-импортных операций и разных торговых партнеров (внешняя торговля находилась практически под полным контролем государства).

Очевидно, что поддержание фиксированного валютного курса, а также «управляемое плавание» предполагают, что ЦБ располагает значительными резервами иностранной валюты для проведения валютных интервенций. Поэтому страны в определенной степени ограничены в выборе режима валютного курса запасами своих валютных резервов. Завершая рассмотрение данного вопроса, попросите учащихся дать краткое определение двух терминов: девальвация и ревальвация. Первый из них учащимся уже возможно знаком. Второй - ревальвация - противоположен по значению. Под ревальвацией понимают официальное повышение государством валютного курса национальной денежной единицы, т.е. уменьшение количества национальной валюты, которое можно получить за каждую единицу иностранной валюты (или уменьшение количества национальной валюты, которое необходимо уплатить за единицу иностранной валюты).

3.Следующий вопрос, который необходимо разобрать на уроке, - факторы, влияющие на формирование валютного курса, и последствия динамики курса, сказывающиеся на экспортно-импортных операциях.

Вначале попросить у учащихся ответить на вопрос, какие факторы определяют валютный курс. Из материала учебника они должны вспомнить, по крайней мере, два фактора: а) соотношение объемов взаимного экспорта и импорта между странами, что формирует предложение и спрос на валюту, а также б) инфляция. В этой связи можно привлечь внимание ребят к тому, что в настоящее время плавающий курс, который бы определялся исключительно валютным рынком, а, следовательно, и названными факторами, встречается очень редко. Разумеется, кратковременные колебания на валютных рынках могут быть связаны как с динамикой внешней торговли и инфляции, так и с поведением спекулянтов на валютных рынках, получающих доходы от изменений курсов валют. Но долговременную динамику валютного курса обычно держит под контролем ЦБ. Формы этого контроля могут быть разными - от жесткой фиксации курса до «управляемого плавания».

В реальной действительности валютный курс испытывает влияние множества факторов. Это очень сложная проблема и в рамках школьного урока не может быть рассмотрена подробно. Поэтому можно ограничиться названными факторами.

4.Для закрепления материала предложите учащимся ознакомиться с текстом статьи «Динамика валютного курса определяется внешней торговлей» И. Доронина, напечатанной в «Финансовых известиях» от 27.06.95 г. и ответить на вопрос: какие уже известные вам экономические взаимосвязи иллюстрирует данная статья?

Во-первых, начало статьи указывает на связь между инфляцией, вызванной эмиссией денег для покрытия государственных расходов, и падением курса рубля.

Во-вторых, основной акцент в статье сделан на связь динамики курса и состояния торгового баланса страны. Поскольку в курсе нет темы, посвященной платежному балансу и его составной части - торговому балансу, можно ограничиться указанием на то, что сальдо торгового баланса страны равно разности между ее экспортом и импортом. Соответственно, активное (положительное) сальдо означает, что экспорт превышает импорт.

Как видно из текста статьи, курс доллара в условиях, когда его предложение (определяемое ростом экспортной выручки) опережало спрос, стал падать, соответственно курс рубля вырос. Влияние на курс рубля динамики экспортно-импортных операций оказалось в тот момент сильнее влияния инфляции.

Но далее из текста следует, что изменение валютного курса, в свою очередь, стало оказывать давление на экспорт. Он стал менее выгодным в условиях роста курса рубля: при обмене валютной выручки на рубли полученная сумма оказывается меньшей, чем была раньше. Выгодность импорта, наоборот, увеличивается. Чтобы оплатить его, теперь необходимо затратить меньше рублей на покупку иностранной валюты. Но кроме валютного курса, на динамику импорта будут влиять и другие факторы. В частности, при жесткой фискальной и денежной политике внутренний платежеспособный спрос будет ограничен. Следовательно, не может сильно возрасти и спрос на импорт. Возможны только изменения в структуре спроса - при снижении цен на импортируемую продукцию спрос на нее может увеличиться за счет снижения потребления отечественных товаров. Но подключается еще один фактор, влияющий на импорт, - введение импортных пошлин (тарифов). Это, несомненно, приведет к снижению импорта.

Данный пример позволяет еще раз показать учащимся, насколько тесно переплетаются различные направления макроэкономической политики: денежной, фискальной, внешнеторговой. Причем описываемые события происходили за месяц до введения Центральным банком «валютного коридора», что еще более усложнило бы наш анализ и поставило вопрос о сочетании внутренней денежной и валютной политики ЦБ.

5. Предложите учащимся ответить на вопрос: почему стабилизация курса рубля по отношению к иностранным валютам выгодна с точки зрения долгосрочных интересов страны в целом, но в данный момент не выгодна многим россиянам, хотя они и не занимаются импортом или экспортом.

6. Предположим, что стоимость франка, выраженная в долларах, определяется ситуацией на валютном рынке, а на него, в свою очередь, оказывает воздействие французский спрос на американский импорт и американский спрос на французский экспорт. Даны два предложения, описывающие исходную ситуацию - А и Б, а также два возможных окончания цепочек рассуждений, начатых исходными предложениями. Какое окончание соответствует ситуации А, а какое - ситуации Б? Каков может быть ход рассуждений в обоих случаях?

А. Спрос французов на американские товары и услуги растет.

Б. Американцам требуется больше французских товаров и услуг.

Окончание 1. Валютный курс меняется с 1 фр. = 0,165 долл. до 1 фр. = 0,150 долл.

Окончание 2. Курс франка по отношению к доллару повысился с 1.фр.= 0,155 долл. до 1фр.= 0,160 долл.

Ответ. Окончание 1 соответствует ситуации А. Ход рассуждений может быть следующим. Спрос французов на американские товары и услуги растет. Чтобы оплатить импорт из США, французы предлагают больше франков в обмен на доллары. На валютном рынке увеличивается предложение франков и растет спрос на доллары. Стоимость франков, выраженная в долларах, падает с 1 фр. = 0,165 долл. до 1 фр. = 0,150 долл., а стоимость доллара растет. На франк теперь можно купить меньше долларов и наоборот: на доллар можно купить больше франков.

Окончание 2 соответствует ситуации Б. Ход рассуждений такой. Американцам требуется больше французских товаров и услуг. Они предлагают больше долларов в обмен на франки, чтобы оплатить импортные поставки из Франции на валютном рынке растет предложение долларов и увеличивается спрос на франки. Курс франка растет с 1 фр. = 0,155 долл. до 1фр.= 0,160 долл. Теперь на франк можно купить больше долларов, а на доллар меньше франков.

7.Задача 1.

Предположим, что Германия экспортирует автомобили в США по цене 30 000 марок. США экспортирует машины в Германию по цене 20 000 долл. Если обменный курс составляет 1 марка = 0,5 долл., то цена немецкого автомобиля в США составит 15 000 долл., а цена американского автомобиля в Германии будет равна 40 000 марок.

Если обменный курс изменится и составит 1 марка = 0,6 долл., какой будет цена немецкого автомобиля в США и американского в Германии? Как изменятся цена германского экспорта на рынке США и стоимость американского импорта в Германии?

Решение.

При новом обменном курсе цена немецкого автомобиля в США составит 18 000 долл. (30 000 · 0,6), а цена американского автомобиля в Германии будет равняться примерно 33 333 маркам (20 000 / 0,6).

Стоимость немецкого экспорта на американском рынке увеличится, а стоимость импорта на рынке Германии понизится.

8. Каким образом валютная политика ЦБ связана с его внутренней кредитно-денежной политикой?

Ответ. Если ЦБ решает жестко фиксировать валютный курс, он должен быть готов в любой момент проводить интервенции на валютном рынке, выравнивания колебания курса, возникающие в связи с изменением спроса или предложением валюты. Но это означает, что ЦБ осуществляет покупку или продажу иностранной валюты в обмен на национальную. Тем самым он то выбрасывает на рынок, то изымает определенное количество национальной валюты, что соответственно, меняет предложение денег в стране. В этой ситуации ЦБ уже не может проводить самостоятельную денежную политику: денежная масса в стране изменяется автоматически вслед за операциями ЦБ на валютном рынке по поддержанию курса.

В качестве домашнего задания можно предложить написать небольшое сочинение на тему «Почему частные изменения валютные курсов нежелательны для экономики?».

Комментарий.

Частные изменения курса национальной валюты вызывают колебания цен на экспортные и импортные товары и услуги. Это, в свою очередь, во-первых, приводит к неопределенности во внешней торговле. Экспортеры не знают, по какой цене смогут продать свои товары, а импортеры - по каким ценам купить необходимый товар. Во-вторых, колебания цен на товары, являющиеся объектом международной торговли, распространяются и на другие товары (например, импортируемые товары могут использоваться в производстве отечественных товаров, а выпуск готовой продукции, идущей на экспорт, связан с рядом отраслей - поставщиков промежуточной продукции). При частных колебаниях курса национальной валюты может возникнуть недоверие к стране со стороны ее партнеров по внешнеторговым сделкам. Такая ситуация вызывает опасения у иностранных инвесторов, которые не будут торопиться вкладывать капитал в экономику данной страны. Они не могут, например, определить размер прибыли, которую получат после конвертации местной валюты в их собственную. Устойчивость национальной валюты в странах с переходной экономикой, в том числе и в России, может помочь снизить степень «долларизации» экономики: население не будет стремиться перевести свои сбережения в доллары.

Раздаточный материал

Динамика валютного курса определяется внешней торговлей

Феноменальное повышение курса рубля к доллару, наблюдающееся на протяжении июня, порождает массу толков и суждений. Вместе с тем есть достаточно простое объяснение этому явлению.

У России из года в год складывалось активное сальдо торгового баланса. Приток валюты по торговым операциям превышал платежи. В то же время на внутреннем валютном рынке существовал постоянный дефицит валюты. Спрос на доллары превышал предложение. Валюты не хватало, и цена на нее росла. Причина состояла в постоянной эмиссионной накачке экономики. Государство финансировало за счет эмиссии свои расходы по поддержке отраслей, предприятий, социальных программ. Эти эмиссионные деньги, прежде чем дойти до получателя прокручивались банками на финансовом рынке, в том числе и на валютном, банки получали прибыль и переводили в валюту, то же делали и конечные получатели - предприятия и население. Эта эмиссия провоцировала инфляцию и падение курса рубля. Последний пример - вторая половина 1994 года и «черный вторник» в октябре.

С 1995 года правительство перешло на финансирование бюджетного дефицита за счет неинфляционных методов: внутренних заимствований и внешних займов. Прекращена выдача дешевых централизованных кредитов правительству, предприятиям. Правительство живет в рамках утвержденного бюджета. Нет лишних денег - нет спроса на валюту.

В середине 1995 года на валютном рынке сложилась ситуация, которой не было ранее. Спрос и предложение валюты стали определяться состоянием внешних расчетов России, и в первую очередь торговым балансом. Валютный рынок стал выполнять ту роль, которую и должен выполнять в условиях рыночной экономики, - связующего механизма между национальным и мировым хозяйством.

К середине 1995 года во внешней торговле можно отметить рост активного сальдо торгового баланса за счет увеличения объема экспорта и замедления роста импорта.

Подтверждением того, что ситуация на валютном рынке складывается сейчас в основном под влиянием текущего баланса торговых операций России, служат расчеты спроса и предложения долларов со стороны коммерческих банков на ММВБ.

Внешняя торговля России с государствами дальнего зарубежья в1995 г. (в млрд. долл.)

	Январь	февраль	март	апрель
Экспорт	3,1	3,8	4,5	4,8
Импорт	2,1	2,8	2,7	2,6
Сальдо	+1	+1	+1,8	+2,2

Спрос и предложение коммерческих банков на валютном рынке ММВБ (в млрд. долл.)

	январь	Февраль	март	апрель	май
Спрос	2,4	1,4	1,3	0,9	0,7
Предложение	0,7	1,3	1,6	2,5	3,4

В настоящее время объем текущего предложения валюты на рынке вплотную приближается к стоимостному объему экспорта, что говорит о том, что экспортеры начинают конвертировать в рубли практически всю валютную выручку от экспорта. Скорее всего, они вынуждены это делать, чтобы покрыть свои издержки, связанные с экспортными операциями.

Спрос на валюту заметно сокращается и отстает от текущего объема импорта. Для целей импорта предприятия и организации предпочитают использовать валютные счета и накопления, а не покупать доллары на рынке.

Этим можно объяснить, почему курс доллара на валютном рынке начал быстро снижаться в условиях, когда темпы роста внутренних цен остаются на высоком уровне. Естественно, связь между динамикой внутренних цен и валютным курсом не исчезла. Она ушла на какое-то время «в тень» и играет скрытую роль, подспудно подрывая рентабельность экспорта и создавая ценовые преимущества для импорта.

В июне макроэкономическая диспропорция между динамикой курса и инфляцией возросла. За первую половину июня рост внутренних цен составил порядка 3,5%, а за этот же период курс вырос на 7%, обогнав рост цен в 2 раза.

На протяжении предшествующих лет ситуация была иной - рост курса доллара шел практически параллельно с ростом внутренних цен, то опережая, то отставая от него. Это создавало определенные условия для развития экспорта.

При нынешней динамике курса рубля рентабельность экспорта снижается. Это ставит предприятия-экспортеры в сложное положение. Дело в том, что реализовать предназначенную для экспорта продукцию в полном объеме они не могут на внутреннем рынке в силу его ограниченной емкости при нынешней жесткой финансовой политике. Перед ними в полной мере вырисовывается кризис сбыта. Одновременно возрастает угроза относительно дешевого импорта.

Сейчас идет речь также и о реальных потерях в результате обмена валютной выручки на рубли. Когда курс доллара к рублю рос, особой нужды у экспортеров страховаться от валютного риска не было. Сейчас перед экспортерами встала проблема, как застраховать свои валютные риски.

В нынешних условиях, когда ситуация на валютном рынке определяется состоянием торгового баланса, многое будет зависеть от того, как будет складываться до конца года соотношение между экспортом и импортом. Скорее всего, можно ожидать сокращение экспорта товаров, чьи издержки производства опережают рост курса рубля.

Выгодность импорта в условиях роста курса рубля возрастает. Сдерживающим фактором выступают спросовые ограничения. Промышленное потребление и потребительский спрос в условиях жесткой финансовой и денежно-кредитной политики ограничены. Однако расширение потребления импорта может произойти за счет снижения цен на импортируемую продукцию, чему в немалой степени способствует повышение курса рубля. Вместе с тем введение импортных пошлин вряд ли позволит импортеру в полной мере воспользоваться ценовыми преимуществами.

Основным остается вопрос, удастся ли правительству до конца года проводить жесткую финансовую и денежно-кредитную политику. При складывающейся ситуации на валютном рынке ему придется выдержать мощное давление со стороны отечественных экспортеров, которые имеют на руках контракты на поставку и обязаны их выполнять независимо от того, как будет складываться курсовая динамика.

Игорь Доронин

По материалам статьи в газете «Финансовые известия», 1995, 27 июня

Урок .2. Валютный рынок.

Цель урока: дать учащимся представление о валютном рынке, о механизме его функционирования.

Форма проведения урока.

Предлагаем провести урок в форме деловой игры, которую целесообразнее разделить на два этапа:

Этап 1.

На первом этапе следует обсудить с учащимися, для чего может понадобиться иностранная валюта российским фирмам (чтобы приобрести импортные товары, заплатить за услуги зарубежных партнеров), гражданам (для поездки за рубеж, как форма сбережений).

Следует также спросить, нужны ли иностранцам российские рубли (нужны для закупок российских товаров, для оплаты труда российского персонала зарубежных фирм, для туристических и деловых поездок иностранцев в Россию и пр.).

Необходимо подвести учащихся к мысли о том, что валюта является товаром, на который предъявляют спрос одни участники валютного рынка и который предлагают другие участники.

Этап 2. Деловая игра «Валютный рынок».

Несмотря на существующие особенности, в целом купля-продажа валюты организована на тех же принципах, что торговля любым другим товаром. Соответственно, и курс валют в общем виде, подобно равновесной цене на товарных рынках, формируется под действием спроса и предложения. Предлагаемая деловая игра позволит смоделировать этот процесс.

Для проведения игры понадобятся карточки денег (раздаточный материал): 10 карточек «долларов», 60 - 100 карточек «песет» (количество «песет» зависит от числа учащихся), а так же какие-либо сладости (20-30 шт.).

Игра занимает 20-25 минут.

Ход игры.

Распределите «испанские песеты» не поровну между учащимися - в среднем по 3 - 4 банкноты, выберите одного участника, который будет выполнять функции банкира. Цель игры (но не урока) для учащихся - купить конфеты. Чтобы сделать это, им необходимо продать имеющиеся «песеты» и приобрести «доллары» в ходе проводящихся валютных торгов. Такая процедура необходима потому, что «песеты» на нашем рынке не являются конвертируемыми и конфеты можно приобрести только за «доллары».

Банкир выставляет на продажу на каждом этапе торгов только 5 «долларов», и это означает, что за одни торги можно купить не более 5 сладостей (каждая из них стоит 1 «доллар»). Перед началом торгов передайте банкиру все карточки «долларов». Не следует говорить ученикам, что за первыми торгами последует еще несколько серий, - это должно стимулировать их активность.

Участники торгов (ученики) должны предлагать вам (ведущему аукциона) свои варианты цен «доллара» в «песетах». Естественно, первые предложения курса «доллара» должны оказаться низкими, и поначалу количество представленных школьниками к продаже «песет» будет расти, скорее всего, медленно. Это не страшно, пусть первые «доллары» окажутся дешевыми, потом учащиеся увлекутся процессом, и спрос на «доллары» вырастет. Ведите торги по принципу «кто предложит больше», останавливаясь в тот момент, когда участники перестанут увеличивать ставки. Можно использовать классическую формулу «раз, два, три - продано».

После первой совершенной сделки учащийся, выигравший торги, должен подойти к банкиру и получить свои «доллары» в обмен на «песеты», а банкир - занести курс «доллара» в таблицу на доске. Вслед за тем обладатель «долларов» обменивает их у вас на сладости (не забудьте вознаградить так же труд банкира). Карточки «долларов» возвращаются в банк.

Повторите торги по той же схеме еще 2 - 3 раза (не больше).

Обсуждение результатов игры.

Целесообразно предложить учащимся ответить на следующий вопрос: чем смоделированный в ходе игры валютный рынок отличается от настоящего (было ограничено количество валют, число участников на реальном валютном рынке значительно больше, курс валют не подвержен таким резким колебаниям в ходе одного дня торгов).

Необходимо обсудить, в силу чего меняется курс «доллара» по отношению к «песете», попросить учащихся обсудить эти колебания (в ходе игры менялось предложение «песет», у кого-то из участников ко второму или к третьему раунду торгов «песет» не осталось, те, кто приобретал «песеты» в первом раунде, стремились расстаться с ними для того, чтобы приобрести более весомую валюту, обеспеченную реальными благами - конфетами).

В конце занятия для закрепления материала можно предложить учащимся выполнить тестовое задание, не пользуясь учебником.

Мини-тест.

Фамилия, имя ._________________________________________

Курс любой валюты определяется ____________и ___________

Когда курс валют по отношению к другим падает, говорят, что валюта ___________, а если курс растет, говорят, что данная валюта__________по сравнению с другими.

Изменение курса валют определяется ___________

Валюта называется неконвертируемой, если___________

Отметьте, какие действия создают спрос на рубли, а какие увеличивают их предложение:

американцы покупают черную икру у астраханской рыболовецкой фирмы: ____________________________________________________

все уверены, что завтра курс рубля упадет:____________________

увеличивается поток российских туристов, выезжающих за границу: ---------------------------------------------------------

«Вольво» строит завод в России:_____________________________

Заключение

В результате исследования валютного курса и валютного ранка как экономических категорий и их функционирования в системе рыночных отношений получены следующие выводы:

Обобщив проведенный анализ теорий валютного курса и обзор проблем валютного рынка в научной, научно-методической и учебной литературе, сделаны заключения, что центральное место в работах российских и зарубежных исследователей занимает рассмотрение таких вопросов, как экономическая природа валютных курсов, механизм их формирования, особенности функционирования валютного рынка. Также рассмотрены теория паритета покупательской способности, теория регулируемой валюты, теория ключевых валют, теория фиксированных паритетов и курсов и др.

Выявлена сущность валютной системы и проанализированы причины ее появления. Мы проследили эволюцию международной валютной системы, выяснили преимущества и недостатки ее функционирования в различные периоды. Проанализирована теоретическая сущность валютного курса и основных курсообразующих факторов. Разумеется, в современных условиях на процесс формирования валютного курса оказывает влияние множество факторов. Особое внимание уделено анализу валютного рынка и его современного состояния.

В настоящее время актуальна проблема квалифицированных кадров в бизнесе, в развивающихся экономических структурах. Поэтому необходимым сейчас является полноценное экономическое образование, в частности, преподавание уроков по теме «Валютный курс и валютный рынок». Таким образом, на основе проанализированной литературы зарубежных и российских авторов по исследованию проблем валютных курсов и валютных рынков предложена методическая разработка двух уроков:

В теме «Организация международной торговли» разработан урок «Валютный курс»;

Представлена деловая игра «Валютный рынок».

Именно в этих темах просматривается связь школьного курса «Экономика» по проблемам валютных курсов и валютных рынков и темы данной квалификационной работы.

Список использованной литературы

Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие.- М.:ИВЦ «Маркетинг», 1998.-196 с.

Автономов В. С. Введение в экономику: Учебник для 9, 10 кл. общеобразоват. учрежд. - М.: Вита - Пресс, 1998. - 256 с.

Агапова И. И. История экономических учений - М.,2000.- 242 с.

Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика/Под. общей ред. д.э.н, проф. А. В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова - 4-е изд. перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2000.-416с.

Аксенова Н. И. Азбука экономики. - М., 1994. - 126 с.

Актуальные проблемы международных валютно-кредитных отношений: Науч. тр. - М.,1982. - 144 с.

Александрова Н. А. Экономическая теория в конспективном изложении, часть 2: учебное пособие. - Кострома: КГПУ, 1994.- 100с.

Алексашенко С. Валютный курс и экономический рост// Вопросы экономики.- 2001.- №8- с. 4-31.

Аникин А. В. Валютный кризис на Западе. - М.: «Наука», 1975.- 199с.

Аникин А. В. Валютные проблемы Западной Европы. - М., 1960. - 179с.

Ачаркан В. В Валютные курсы в экономике современного капитализма. - М.: Международные отношения, 1986. - 175 с.

Богданов О. С. Валютная система современного капитализма (Основные тенденции и противоречия). - М.: «Мысль», 1976. - 271с.

Борисов Е. Ф. Экономическая теория: Учебник для ВУЗов. - М.: Юрист, 2000. - 568с.

Борисов С. М. Азбука обратимости или Что нужно знать о конвертируемости валют. - М.: Финансы и статистика, 1991. - 78с.

Борисов С. М. Стерлинговая зона в валютной системе капитализма.- М.: Госфиниздат, 1957. - 139с.

Брейтенбихер Д В. Валютный курс и состояние экономики//ЭКО.- 1999.- №7.- с.25-31.

Буглай В. Б., Ливенцев Н. Н. Международные экономические отношения. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 276с.

Бункина М. К., Семенов В. А. Макроэкономика (Основы экономической политики):Учебное пособие. - М.:АО «Дело и Сервис», 1996.-320с.

Бурлачков В. Современные проблемы теории валютного курса // Вопросы экономики.- 2002.- №3.- с. 17-31.

Буторина О. Трудный путь к единой европейской валюте// Мировая экономика и международные отношения. - 2000.- №4.- с.20-26.

Валовая Т. Д. Валютный курс и его колебание. - М.: Финстатинформ, 1995. - 91с.

Валютный рынок и валютное регулирование: Учебное пособие/Под ред. Платоновой И. Н. - М.: БЕК, 1996.- 475с.

Горбунов С. В. Валютные курсы при капитализме: проблемы и противоречия. - М.: Наука, 1972.- 240с.

Гребнев Л. С., Нуреев Р. М. Экономика. Курс основ: Учебник для ВУЗов.- М.: Вита - Пресс, 2000.- 432с.

Доронин И. Положение на фондовых и валютных рынках// Мировая экономика и международные отношения.- 1998.- №8.- с.14-25.

Ершов М. В. Валюты в мировой торговле. - М.: Наука, 1997. - 142с.

Ершов М. Доллар и перспективы развития мировой валютной системы// Мировая экономика и международные отношения.- 1999.- №4. - с.17-20.

Жуков Н. И. Из истории мировых валютных систем//ЭКО. - 1997.-№9. - с.198-209.

Забродина Н., Вагина Е. Актуальность экономического образования в школе//Школьный экономический журнал. - 1999. -№3. - с.17-31.

Козырев В. Н. Основы современной экономики: Учебник для ВУЗов. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 368с.

Королев И. С. Валютные отношения капитализма: экономика и политика. - М.: Наука, 1986. - 228с.

Кудров В. М. Мировая экономика: Учебник для ВУЗов.- М.: БЕК, 2000.- 464с.

Липсиц И.В. Экономика: В 2 кн. Кн. 2: Учебник для 10 кл. общеобразоват. учрежд. - 3-е изд.- М.: Вита-Пресс, 1998.- 352с.

Липсиц И.В. Экономика без тайн.- М.: Дело «ЛТД», 1993.-352с.

Любимов Л. Л., Раннева Н. А. Основы экономических знаний: Учебник для общеобразоват. учрежд. - М.: Вита-Пресс, 1997.- 496с.

Макконелл К. Р., Брю С. Л Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с. англ. 11-го изд. Т.2. - М.: Республика, 1993.- 400 с.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник для ВУЗов/Под ред. Л. Н. Красавиной. - 2-е изд-е, перераб-е и доп-е. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 608с.

Международные экономические отношения: Учеб. пособие// Под ред. В. Е. Рыбалкина. - М.: Финансы и статистика, 1997.-204с.

Мельников В. Н. Валютное регулирование и валютный контроль. Новый взгляд на перспективы развития//Деньги и кредит. - 2000. - №12. - с. 43-47.

Миклашевская Н. Валютный курс // Мировая экономика и международные отношения. - 1998. - №2. - с. 52-66.

Миклашевская Н. А., Холопов А. В. Международная экономика: Учебник под общ. ред. А. В. Сидоровича. - М.: Дело и Сервис, 1998. - 272с.

Мишин Б., Скаржинский М. Этнические нормы в школьно курсе экономики//Школьный экономический журнал.- 1999.- №1.- с.4-8.

Мэнкью Н. Г. Принципы экономикс.- СПБ: Питерком, 1979.-784 с.

Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник для студентов ВУЗов/Под. ред. Круглова В. В. - М.: ИНФРА, 1998.-432с.

Основы экономической теории: Учебник для 10, 11 кл. общеобразоват. учрежд. с углубленным изучением экономики/ Под ред. С. И. Иванова - 4-е изд. - кн.2. - М.: Вита-Пресс, 2001.- 335с.

Основы экономической теории: Учебник для ВУЗов/Под ред. А. И. Тяжова. - Кострома, 1997. -100с.

Пебро М. Международные экономические валютные и финансовые отношения/Под общей ред. Н. С. Бабинцевой.- М.: Прогресс - Универс, 1994.- 496с.

Поиграем в экономику/Под ред. Аксеновой Н. И., Левина В. М. - Ростов -на -Дону, 1994.- 37с.

Прутченков А. С. Рынок? Рынок… Ура! Рынок: Сборник тестовых и конкурсных заданий.- М.: Новая школа, 1994.- 59 с.

Райзберг Б.А. Основы экономики и предпринимательства: Учебник для X кл. общеобразовательных учреждений. - М. Просвещение, 1995. - 208с.

Савицкая Е. В., Серегина С. Ф. Уроки экономики в школе: В 2-х кн. Кн. 2: Пособие для учителя.- М.: Вита-Пресс,1999.- 447с.

Сажина М. А., Чибриков Г. Г Экономическая теория:Учебник для ВУЗов .- М.: изд. группа НОРМА - ИНФРА, 1998.-456 с.

Самуэльсон П. А., Нордхаус В. Д. Экономика. Вводный курс/Пер. с англ. - М.: .: Бином - Кно-Рус, 1997.- 800 с.

Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли/Пер. с англ. - М.: Прогресс, 1968. - 405с..

Семенов К. А. Международные экономические отношения: Курс лекций. - М.: Гардарики, 1999. -336с.

Симоненко В. Д., Фомин Н. В. Методика обучения учащихся основам экономики и предпринимательства: Учебно-методическое пособие.- Брянск,1998.-226с.

Скаржинский М. И. Беседы о переходной экономике России: Учебно-методическое по экономике/Науч. ред. В.В. Чекмарев.- Кострома: Изд-во КГУ им. Н. А. Некрасова, 2000.-56с.

Скаржинский М. И., Чекмарев В. В. Методика преподавания экономики: Учебное пособие.- Кострома: КГПУ, 1994.-156с.

Смыслов Д. В. Валютная система современного капитализма: эволюция и кризис структуры. - М., 1973.- 55с.

Смыслов Д. Куда идет мировая валютная система// Мировая экономика и международные отношения. - 1997. - №8. - с.65-83.

Соловьева И. Б. Сборник тестов по экономике: Для учащихся стр. кл. общеобразоват. шк.- М., 1994.- 32 с.

Тимниченко М. Ю. История становления и развития мировой валютной системы//Менеджмент в России и за рубежом. --2000. - №5. - с.135-140.

Федин С. В., Тесленко И. Б. Основы экономики: Учебное пособие для учащихся Х кл. ср. школы.- Владимир, 1993.-205с.

Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р.Экономика: Пер. с англ. со 2.-го изд. - М.: «Дело ЛТД», 1993.- 864 с.

Халевинская Е.Д., Крозе Ив. Мировая экономика: Учебник для ВУЗов.- М.: Юрист, 2000. - 464с.

Хасбулатов Р. И. Мировая экономика. -- М.: ИНСАН, 1994. - 736с.

Хмыз О. В. Обратимость национальной валюты// ЭКО - 2000.- №8.- с.103-116.

Цимайло А. В. Платежный баланс и валютный курс. - М., 1991. - 173 с.

Экономика: Учебник для ВУЗов/Под ред. А. И. Архипова, А. Н. Нестеренко, А. К. Большакова.- М.: Проспект, 1999. - 800с.

Экономика: Учебник по курсу «Экономическая теория»/Бартенев С. А., Большакова И. Н., Булатов А. С. и др.- М., 1999.- 816с.

Экономика: Учебник для 10-11 кл. общеобразоват. учрежд. гуманитарного профиля/А. Л. Линьков, С. И. Иванов, М. А.Скляр и др. Под ред. А. Л Линькова.- М.: Вита-Пресс, 2001.- 240с.

Экономика: Учебник для ВУЗов/Под. Ред. А. С. Булатова.- 3 изд. перераб. и доп.- М.: Юность, 2000.-520 с.

Экономическая теория (политэкономия): Учебник/ Под общей ред. В. И. Видяпина, Г. П. Журавлевой. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 560с.

Экономическая теория: Микро-, макро- и мегаэкономика/Под ред.А. И. Добрынина и Л. С. Тарасевича.- СПб: Издательство «Питер». - 3-е изд., 2000.- 544с.

Приложение 1.

Приложение 2