Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Если при плановой экономике предприятия, в случае неудачи, могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы можно определить как совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Задаваясь вопросом, что же представляют собственные и заемные средства в деятельности современного предприятия необходимо отметить, что наряду с решением чисто финансовых вопросов необходимо параллельно рассматривать и надежность «управляемости» предприятием в руках собственника.

Одновременно с вопросами формирования необходимо рассматривать соотношение между заемными и собственными средствами, т.к. цена привлечения в отдельных случаях заемных источников более низкая и эффективная, нежели использование собственных средств.

Целью данного исследования является изучение капитала фирмы с точки зрения его анализа и пути увеличения на примере деятельности ООО «ФИРМА АЛЕВ».

Достижение цели обеспечивается за счет решения нижеприведенных задач:

ѕ рассмотреть капитал фирмы и его составляющие;

ѕ раскрыть способы привлечения и направления использования заемного и собственного капитала;

ѕ изучить методы анализа капитала фирмы и эффективности его использования;

ѕ дать общую характеристику фирмы и ее деятельности;

ѕ провести анализ формирования капитала ООО «ФИРМА АЛЕВ» в 2008-2010 гг.;

ѕ проанализировать собственный капитал фирмы;

ѕ оценить заемный капитал организации;

ѕ изучить эффективность использования капитала в 2008-2010 гг.;

ѕ на основе анализа разработать направления оптимизации капитала фирмы;

ѕ дать оценку эффективности предлагаемых мероприятий.

На основе проведенного анализа предложить мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «ФИРМА АЛЕВ». В этом заключается практическая значимость дипломной работы.

Объектом исследования в настоящей работе является компания ООО «ФИРМА АЛЕВ».

Предметом исследования является процессы формирования и использования капитала фирмы.

Структурное построение работы включает в себя введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения.

В первой главе рассмотрены теоретические основы анализа капитала фирмы. Подробно рассматривается капитал фирмы и его составляющие. Раскрываются способы привлечения и направления использования заемного и собственного капитала. Также изучаются методы анализа капитала фирмы и эффективности его использования

Во второй главе дается характеристика объекта исследования ООО «ФИРМА АЛЕВ» и ее деятельности. Данная глава посвящена непосредственно исследованию капитала предприятия, которое проводится на основании анализа формирования и эффективности использования капитала, оценки собственного и заемного каптала ООО «ФИРМА АЛЕВ». В результате исследования представляется состояние капитала предприятия, и выявляются основные проблемы, препятствующие эффективной деятельности организации. Временной промежуток, рассматриваемый в дипломной работе - 2008-2010 гг.

В третьей главе работы приводятся пути оптимизации капитала ООО «ФИРМА АЛЕВ», обозначаются мероприятия по управлению пассивами предприятия, дается оценка предлагаемых мероприятий.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют положения финансового менеджмента, финансам предприятия, работы ведущих отечественных и зарубежных специалистов по проблемам формирования и эффективного использования капитала фирмы в условиях рынка, материалы бухгалтерской отчётности, различные методические источники (бухгалтерский баланс с приложениями, статистическая отчётность утверждённые Минфином и Росстатом Российской Федерации) и ресурсы сети интернет.

Исследование построено на основе системного и комплексного подходов. Методами исследования являются: методы экономического и статистического анализа с применением логико-информационных, системных подходов и графического представления материала.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА КАПИТАЛА ФИРМЫ

1.1 Капитал фирмы и его составляющие

заемный собственный капитал фирма

Часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота, называется капиталом, который выступает как превращенная форма финансовых ресурсов. Другими словами, капитал -- это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли.

В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что в любой момент финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не означает, что чем ближе размер капитала к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее работа фирмы.

Капитал является главной экономической базой создания и развития предпринимательской фирмы, так как он характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. В процессе своего функционирования капитал обеспечивает интересы собственников и персонала фирмы, а также государства. Именно это определяет его как основной объект финансового управления фирмой, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

По принадлежности различают собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Уставный (складочный) капитал образуется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении жизни фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставный (складочный) капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставный капитал паев, долей и т.д.

Уставный капитал фирмы определяет минимальный размер ее имущества, гарантирующего интересы ее кредиторов. Таким образом, уставный капитал является основным источником собственных средств. Капитал называется уставным потому, что его размер фиксируется в уставе предприятия, который подлежит регистрации в установленном порядке. Минимальный размер его определяется установленным законодательством РФ минимальным размером оплаты труда. В настоящее время для ОАО и для предприятий с иностранными инвестициями размер уставного капитала равен тысяче­кратной сумме минимального размера оплаты труда; для остальных организационно-правовых форм -- стократной сумме.

За время жизненного цикла фирмы ее уставный (складочный) капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе и за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.

Добавочный капитал включает в себя:

ѕ сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества фирмы со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке;

ѕ безвозмездно полученные фирмой ценности;

ѕ сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионных доход акционерного общества);

ѕ другие аналогичные суммы.

Добавочный капитал аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение года по указанным выше каналам. Основным каналом здесь являются результаты переоценки основных фондов.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом размера. Резервный капитал создается для покрытия возможных убытков фирмы, а также для погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа собственных акций.

В целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения отчетного периода фирма может создавать следующие резервы:

ѕ сомнительных долгов по расчетам с другими организациями и гражданами;

ѕ на предстоящую оплату отпусков работникам;

ѕ на выплату, ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

ѕ на выплату вознаграждений по итогам работы за год;

ѕ на ремонт основных средств;

ѕ на предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката;

ѕ на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание;

ѕ на покрытие иных предвиденных затрат и другие цели, предусмотренные законодательством.

Прибыль представляет собой конечный финансовый результат деятельности фирмы и является важным компонентом собственного капитала фирмы.

Заемный капитал включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал. Основной капитал представляет собой ту часть используемого фирмой капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов, а не только в основные средства, как иногда трактуется в литературе. Оборотный капитал -- это часть капитала фирмы, инвестированного в оборотные средства фирмы.

В зависимости от целей использования выделяют следующие виды капитала; производительный, ссудный и спекулятивный. Производительный капитал характеризует те средства предпринимательской фирмы, которые инвестированы в его операционные активы для осуществления хозяйственной деятельности. Ссудный капитал характеризует средства, которые используются в процессе осуществления инвестиционной деятельности фирмы, причем речь идет о финансовых инвестициях в денежные инструменты, такие, как депозитные вклады в коммерческих банках, облигации, векселя и т.п. Спекулятивный капитал используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций, т.е. в операциях, основанных на разнице в ценах приобретения и реализации.

Функционирование капитала фирмы в процессе его производительного использования характеризуется процессом постоянного кругооборота, поэтому капитал классифицируют по форме нахождения в процессе кругооборота, выделяя капитал в денежной, производительной и товарной форме.

На первой стадии капитал в денежной форме инвестируется в оборотные и внеоборотные активы предпринимательской фирмы, переходя, таким образом, в производительную форму. На второй стадии производительный капитал принимает товарную форму в процессе производства продукции, работ, услуг. Третья стадия -- постепенный переход товарного капитала в денежный капитал по мере реализации произведенных товаров, работ, услуг. Одновременно с изменением форм движение капитала сопровождается изменением его суммарной стоимости. Средняя продолжительность оборота капитала фирмы характеризуется периодом его оборота в днях, месяцах, годах.

Таким образом, капитал -- это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли. Капитал фирмы приобретает различные формы (денежный капитал, производственный капитал, товарный капитал). Структура капитала может быть представлена в зависимости от различных критериев классификации. В зависимости от целей использования выделяют следующие виды капитала; производительный, ссудный и спекулятивный. По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал. По принадлежности различают собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы. Заемный капитал включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

1.2 Привлечение и использование заемного и собственного капитала

С переходом российской экономики на рыночные основы хозяйствования перед предприятиями встала проблема обеспечения производства финансовыми ресурсами. Если при плановой экономике предприятия, в случае неудачи, могли рассчитывать на помощь государства с его системой перераспределения финансовых ресурсов, то в современных условиях хозяйствования решение вопроса выживания и процветания находится в собственных руках предприятия.

Финансирование предпринимательских фирм -- это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Под финансированием понимается процесс образования денежных средств или в более широком плане процесс образования капитала фирмы во всех его формах. Понятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием «инвестирование», если финансирование -- это образование денежных средств, то инвестирование -- это их использование. Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму. Фирме невозможно планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств фирмы происходит, как правило, с учетом плана их использования.

При выборе источников финансирования деятельности предприятия необходимо решить пять основных задач:

ѕ определить потребности в кратко- и долгосрочном капитале;

ѕ выявить возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения их оптимального состава и структуры;

ѕ обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;

ѕ с максимальной прибылью использовать собственные и заемные средства;

ѕ снизить расходы на финансирование хозяйственной деятельности.

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы можно определить как совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Финансовые ресурсы предпринимательской фирмы по своему происхождению делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсы формируются за счет внутренних и внешних источников.

В составе внутренних источников основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении фирмы, которая распределяется решением органов управления.

Права и возможности в распределении и использовании прибыли имеют большое значение для любого хозяйствующего субъекта, так как прибыль выступает основным источником финансового, производственного и социального развития, материального развития его работников.

Система распределения и использования прибыли должна стимулировать дальнейшее развитие данного вида деятельности и освоение новых, материально заинтересовывать в увеличении прибыли.

Порядок распределения и использования прибыли коммерческого предприятия определяется принятой в данном обществе на данном этапе его развития методологией присвоения прибыли.

Общим для всех предприятий независимо от форм собственности и видов деятельности является распределение прибыли в соответствии с уставом и коллективным договором на следующие цели:

1) платежи в бюджет;

2) отчисления во внебюджетные фонды, созданные по решению правительства или местных органов власти;

3) формирование фонда накопления;

4) создание фонда потребления;

5) благотворительные цели;

6) другие цели (накопление средств для выкупа имущества и т.п.).

Чистый доход предприятия после уплаты налогов и отчислений (предпринимательский доход) используется для формирования:

ѕ фонда развития (фонда накопления), что соответствует приросту основных и оборотных фондов предприятия (прирост капитала);

ѕ фонда потребления (для повышения материальной заинтересованности работников предприятия в повышении эффективности и рентабельности предприятия);

ѕ резервного фонда, предназначенного для финансирования непредвиденных затрат, связанных с риском хозяйственной деятельности, других фондов, если они предусмотрены учредительными документами, законами, требованиями практики.

Размер фондов жестко не регламентируется, за исключением отдельных направлений их использования.

Фонд накопления и фонд потребления - это фонды специального назначения. Они образуются, если это предусмотрено учредительными документами. Фонд накопления создается для финансирования производственного развития предприятия: на финансирование капитальных вложений, расширение и реконструкцию предприятия, на финансирование новых разработок, на погашение ссуд и процентов по ним, на содержание объектов, предназначенных для культурно-просветительных работ, на пополнения собственных оборотных средств и др. Таким образом, фонд накопления представляет собой источник средств хозяйствующих субъектов, аккумулирующий прибыль и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т. п. Фонд накопления свидетельствует о росте имущественного состояния предприятия, увеличения собственных его средств.

Фонд потребления - источник средств, зарезервированных хозяйственным субъектом для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива. Фонд потребления направляется на следующие цели:

-на выплату единовременных вознаграждений по итогам работы за год;

-на выплату пособий;

-на оплату проезда;

-на выдачу беспроцентных ссуд;

-на установление надбавок к пенсиям работающим пенсионерам;

-единовременные поощрения работников;

-установление трудовых и социальных льгот;

-на выплату дивидендов по ценным бумагам.

Резервный фонд создается хозяйствующим субъектом на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Он является обязательным для акционерного общества, кооператива, товарищества, предприятия с иностранными инвестициями. Акционерное общество в резервный фонд дополнительно зачисляет эмиссионный доход, т.е. сумму разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученную при их реализации по цене, превышающей номинальную стоимость. Эта сумма не подлежит использованию и распределению, кроме случаев реализации акций по цене ниже номинальной стоимости.

Резервный фонд акционерного общества используется на выплату процентов по облигациям, дивидендов по привилегированным акциям, в случае недостаточности чистой прибыли для этих целей.

В некоторых государствах, и в частности в России, резервный фонд не должен превышать 50 % облагаемой налогом прибыли, а размер фонда от 10 до 25% уставного капитала.

Важную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

В составе внешних (привлеченных) источников формирования собственных финансовых ресурсов основная роль принадлежит дополнительной эмиссии ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала фирмы, а также привлечение дополнительного складочного капитала, путем дополнительных взносов средств в уставный фонд.

Для некоторых предприятий дополнительным источником формирования собственных финансовых ресурсов является предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь, В частности, это могут быть бюджетные ассигнования на безвозвратной основе, как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных общественно значимых инвестиционных программ или в качестве государственной поддержки предприятий, производство которых имеет общегосударственное значение.

К прочим внешним источникам относятся безвозмездно передаваемые фирмам материальные и нематериальные активы, включаемые в состав их баланса.

Различают активное и неактивное (скрытое) самофинансирование. В случае активного самофинансирования единственным источником покрытия потребностей предприятия служит прибыль, которой должно хватить для уплаты налогов в бюджетную систему, процентов за кредит (сверх учетной ставки ЦБ РФ), процентов и дивидендов по ценным бумагам эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ.

Источниками скрытого финансирования выступают: чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами); оценочные резервы; доходы будущих периодов; остатки фондов потребления; просроченная задолженность поставщикам и др.

Самофинансирование имеет ряд преимуществ:

ѕ за счет пополнения из прибыли собственного капитала повышается финансовая устойчивость предприятия;

ѕ формирование и использование собственных средств происходит стабильно;

ѕ минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);

ѕ упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат известны заранее.

В условиях рыночной экономики производственно-хозяйственная деятельность фирмы невозможна без использования заемных средств, к которым относятся:

ѕ кредиты банков;

ѕ заемные средства других предприятий и организаций;

ѕ средства от выпуска и продажи облигаций фирмы;

ѕ средства внебюджетных фондов;

ѕ бюджетные ассигнования на возвратной основе и др.

В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма разнообразны. Классификация привлекаемых предприятием заемных средств по основным признакам приведена в табл. 1.

Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать незавершенное производство. Однако использование данного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор пока размер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затраты по обслуживанию кредита, финансовое положение фирмы остается устойчивым.

Таблица 1

Классификация привлекаемых заемных средств

	Критерии классификации
	По целям привлечения	По источникам привлечения	По периоду привлечения	По форме привлечения	По форме обеспечения
Виды заемных средств	Заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов	Заемные средства, привлекаемые из внешних источников	Заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более 1-го года)	Заемные средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит)	Необеспеченные заемные средства
	Заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов	Заемные средства, привлекаемые из внутренних источников (внутренняя задолженность)	Заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период (до 1-го года)	Заемные средства, привлекаемые в форме оборудования (финансовый лизинг)	Заемные средства, обеспеченные поручительством или гарантией
	Заемные средства, привлекаемые для удовлетворения иных хозяйственных или социальных потребностей			Заемные средства, привлекаемые в иных материальных или нематериальных формах	Заемные средства, обеспеченные залогом или закладом
				Заемные средства, привлекаемые в товарной форме (товарный или коммерческий кредит)

При равенстве этих показателей возникает вопрос о целесообразности привлечения заемных источников формирования финансовых ресурсов, как не обеспечивающих дополнительного дохода. В ситуации же, когда размер затрат по обслуживанию кредиторской задолженности превышает размер дополнительных доходов от ее использования, неизбежно ухудшение финансовой ситуации в форме:

ѕ сокращения прибыли из-за необходимости направления значительной части выручки от основной деятельности на расчеты по ранее полученным ссудам (фирма фактически начинает работать не на себя, а на своих кредиторов);

ѕ дальнейшего возрастания задолженности из-за необходимости привлечения новых ссуд для обслуживания полученных ранее;

ѕ потери финансовой самостоятельности фирмы из-за невозможности осуществления своевременно расчетов по своим обязательствам;

ѕ дальнейшего возрастания задолженности из-за необходимости привлечения новых ссуд для обслуживания полученных ранее.

Финансовые ресурсы используются предпринимательскими фирмами в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Они постоянно находятся в движении и в денежной форме пребывают лишь в виде остатков денежных средств на расчетных счетах в банках и в кассе фирмы.

Таким образом, привлечение собственного и заемного капитала может быть за счет внешних и внутренних источников. Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего -- чистой прибыли и амортизационных отчислений. Внутренние финансовые источники формирования капитала позволяют повысить финансовую устойчивость, минимизировать расходы фирмы. Внешнее финансирование означает, что капитал был предоставлен предпринимательской фирме из внешних источников. Основные формы внешнего финансирования -- это эмиссия ценных бумаг, привлечение банковских кредитов, использование коммерческого кредита, продажа паев банкам или другим предпринимательским структурам, получение безвозмездной финансовой помощи и др.

Финансирование на основе заемного капитала не столь выгодно, поскольку кредитор предоставляет денежные средства на условиях возвратности и платности, т.е. не участвует своими деньгами в собственном капитале предприятия, а выступает в роли заимодавца.

Сравнение различных методов финансирования позволяет предприятию выбрать оптимальный вариант финансового обеспечения, текущей эксплуатационной деятельности и покрытия капитальных затрат.

1.3 Методы анализа капитала и его использования

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

ѕ оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

ѕ обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

ѕ выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

ѕ спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.

Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.

Динамический анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Коэффициентный анализ -- ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства они разделены их на несколько групп:

ѕ коэффициенты оценки движения капитала предприятия;

ѕ коэффициенты деловой активности;

ѕ коэффициенты структуры капитала;

ѕ коэффициенты рентабельности и др.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Коэффициент поступления всего капитала показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования.

 (1)

Коэффициент поступления собственного капитала показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства.

(2)

Коэффициент поступления заемного капитала (ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства.

(3)

Коэффициент использования собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта.

(4)

Коэффициент выбытия заемного капитала показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности.

 (5)

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК)

(6)

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой -- скорость оборота вложенного капитала; с экономической -- активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) определяется как частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.

(7)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов.

(8)

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота кредиторской задолженности, инвестиционного капитала, собственного капитала и заемного капитала.

Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости).

(9)

В практике считается, что данный коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.

Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии):

(10)

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов).

(11)

Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.

Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.

Таким образом, анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале. Коэффициентный анализ -- ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства они разделены на несколько групп: коэффициенты оценки движения капитала предприятия; коэффициенты деловой активности; коэффициенты структуры капитала; коэффициенты рентабельности и др.

Итак, капитал -- это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли. Капитал фирмы приобретает различные формы (денежный капитал, производственный капитал, товарный капитал). Структура капитала может быть представлена в зависимости от различных критериев классификации. В зависимости от целей использования выделяют следующие виды капитала; производительный, ссудный и спекулятивный. По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал. По принадлежности различают собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы. Заемный капитал включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

Привлечение собственного и заемного капитала может быть за счет внешних и внутренних источников. Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего -- чистой прибыли и амортизационных отчислений. Внутренние финансовые источники формирования капитала позволяют повысить финансовую устойчивость, минимизировать расходы фирмы. Внешнее финансирование означает, что капитал был предоставлен предпринимательской фирме из внешних источников. Основные формы внешнего финансирования -- это эмиссия ценных бумаг, привлечение банковских кредитов, использование коммерческого кредита, продажа паев банкам или другим предпринимательским структурам, получение безвозмездной финансовой помощи и др.

Финансирование на основе заемного капитала не столь выгодно, поскольку кредитор предоставляет денежные средства на условиях возвратности и платности, т.е. не участвует своими деньгами в собственном капитале предприятия, а выступает в роли заимодавца.

Сравнение различных методов финансирования позволяет предприятию выбрать оптимальный вариант финансового обеспечения, текущей эксплуатационной деятельности и покрытия капитальных затрат.

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале. Коэффициентный анализ -- ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства они разделены на несколько групп: коэффициенты оценки движения капитала предприятия; коэффициенты деловой активности; коэффициенты структуры капитала; коэффициенты рентабельности и др.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ КАПИТАЛА ФИРМЫ ООО «ФИРМА АЛЕВ» И ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

2.1 Общая характеристика фирмы и ее деятельности

Компания ООО «ФИРМА АЛЕВ» была образована в 1999 году. За время своего существования зарекомендовала себя как стабильная и динамично развивающаяся компания.

В своей деятельности предприятие руководствуется нормативно-правовыми актами, Уставом, приказами и распоряжениями дирекции предприятия, планами, графиками и технической документацией, правилами по технике безопасности.

Организационно-правовая форма - общество с ограниченной ответственностью.

Основным направлением деятельности является комплексное обеспечение офисов, государственных учреждений, предприятий и финансовых структур предметами канцелярского назначения.

Успешное и перспективное сотрудничество с фирмами поставщиками и производителями позволяет фирме постоянно расширять и обновлять предлагаемый ассортимент товаров.

Каталог продукции, предлагаемой компанией ООО «ФИРМА АЛЕВ» своим клиентам, содержит около 4000 товаров ведущих производителей канцелярских принадлежностей, деловых аксессуаров и сувениров. Компания ООО «ФИРМА АЛЕВ» постоянно стремится расширять ассортимент, предлагать новые товарные группы и совершенствовать сервис, ориентируясь на вкусы и потребности покупателей. В каталоге указаны все товары, с которыми работает предприятие.

ѕ бумага и бумажная продукция;

ѕ папки, архивы;

ѕ офисные принадлежности;

ѕ письменные и чертежные принадлежности;

ѕ демонстрационное оборудование;

ѕ офисная техника;

ѕ принадлежности для оргтехники;

ѕ мебель для офиса;

ѕ хозяйственные товары для офиса;

ѕ расходные материалы для оргтехники.

В том случае, если в данный момент необходимый продукт отсутствует на складе, предприятие заказывает его у производителя и обеспечивает доставку потребителю.

Широкий ассортимент продукции, высококвалифицированные сотрудники, ответственный подход к работе менеджеров - способствует устойчивой и эффективной деятельности фирмы.

Целевые ориентиры компании удовлетворение потребностей потребителей в качественных товарах канцелярского назначения, необходимых в офисах государственных учреждений, предприятий и финансовых структур.

Философия компании заключается в обеспечении общества надежными, разнообразными и качественными предметами канцелярского назначения.

Организационная структура предприятия относиться к линейно-функциональному типу.

Количество заместителей директора и их компетенция, состав структурных подразделений и их подчиненность в организационной структуре управления предприятием определены в соответствии с объемами работ организации.

На данный момент фирма состоит из двадцати пяти сотрудников. Это администрация - генеральный директор, главный бухгалтер, кроме того, менеджеры клиентского сервиса (делопроизводители), менеджеры по продаже продукции - дипломированные специалисты в маркетинговой сфере, провизоры по продукции на складе, курьеры, инженеры по доставке и установке оборудования в офисах.

Основные управленческие функции входят в обязанности генерального директора. Он осуществляет контроль за деятельностью всех сотрудников, занимается подбором кадров, заключением договоров с поставщиками.

Главный бухгалтер занимается текущей работой с кадрами, бухгалтерским и финансовым учетом.

Менеджеры клиентского сервиса и менеджеры по продажам осуществляют операции по продажам продукции, отслеживают оплату услуг.

Инженеры работают в отделе по установлению офисной техники и мебели. Курьеры осуществляет функции доставки товаров.

Провизор по продукции на складе осуществляет контроль над складскими товарами.

Все вспомогательные функции выполняются в рамках договоров аутсорсинга в непрофильном направлении. К ним относятся:

ѕ услуги склада ответственного хранения;

ѕ IT ресурс;

ѕ кадровый учет и другие.

Поскольку основная деятельность предприятия - реализация товаров (торговая фирма), то во многом деятельность предприятия зависит от поставщиков. Партнеры компании ООО «ФИРМА АЛЕВ» представлены в табл. 2

Таблица 2

Партнеры ООО «ФИРМА АЛЕВ»

Наименование компании	Логотип компании	Сфера деятельности
Делар Строй		строительно-отделочные работы
Corporate Image		офисная мебель
ТАУЭР		сетевые решения, IT
Xerox		офисная инфраструктура и коммуникаций, а также аутсорсинг документоёмких бизнес процессов и комплексных информационных проектов.

Основные партнеры ООО «ФИРМА АЛЕВ» - это предприятия долгое время работающие в данной сфере, зарекомендовавшие себя как качественные производители и надежные поставщики продукции.

Основные технико-экономические параметры деятельности отражают эффективность деятельности фирмы. Данные показатели ООО «ФИРМА АЛЕВ» представлены и проанализированы за период 2008-2010 гг. в табл. 3.

Данные табл. 3 отражают, что деятельность фирмы прибыльна. Недостатком является то, что себестоимость продукции очень высока (рис.4), что сказывается на маленьком значении чистой прибыли предприятия.

Таблица 3

Организационно-экономические параметры развития ООО «ФИРМА АЛЕВ»

Наименование показателя	Принцип расчета	2008 год	2009 год	2010 год	Темп прироста, %
					2009 / 2008	2010 / 2009
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	ст.010 Ф.№2	4467,00	3728,00	5092,00	-16,54	36,59
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	ст.020 Ф.№	3167,00	3308,00	4355,00	4,45	31,65
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб.	ст.160 Ф.№2	905,16	278,92	496	-69,19	77,83
Численность персонала, чел.	данные из штатного расписания	25,00	29,00	25,00	16,00	-13,79
Производительность труда, тыс. руб. на человека	ст.010 Ф.№2 / числен-ти персонала	178,68	128,5	203,68	-28,05	58,44
Фондоемкость	ст.110 Ф.№1 / ст.010 Ф.№2	0,87	1,20	1,00	37,31	-17,07
Фондоотдача	ст.010 Ф.№2 / ст.110 Ф.№1	1,14	0,83	1,00	-27,17	20,58

Кризис в экономике страны в 2009 году негативно отразился в деятельности фирмы ООО «ФИРМА АЛЕВ». Это проявляется в показателях темпа прироста. Выручка от реализации товаров сократилась в 2009 г. на 16,54%. Этот факт негативен сам по себе, кроме того усиливается по причине роста себестоимости продукции на 4,45%.

Данные тенденции способствовали снижению чистой прибыли более чем на половину - на 69,19%. Также негативно отразилось на производительности труда - снижение на 28,05%.

Показатели емкости характеризуют затраты или запасы ресурсов на 1 руб. выпуска продукции. Изменение фондоемкости в динамике (рис. 4) показывает изменение стоимости основных средств фирмы на один рубль продукции и применяется при определении суммы относительного перерасхода или экономии средств в основные фонды. В ООО «ФИРМА АЛЕВ» фондоемкость увеличилась, значит, произошло увеличение основных средств предприятия без непосредственного увеличения выпуска продукции.



Рис.4. Динамика экономических показателей ООО «ФИРМА АЛЕВ»

Показатели отдачи характеризуют выход готовой продукции на 1 руб. ресурсов. Повышение фондоотдачи ведет к снижению суммы амортизационных отчислений, приходящихся на один рубль готовой продукции. Рост фондоотдачи является одним из факторов интенсивного роста объема выпуска продукции как произошло в 2010 году в ООО «ФИРМА АЛЕВ».

В 2010 году деятельность предприятия принесла большую прибыль, чем в 2009г. увеличение выручки составило 36,59%, при росте себестоимости на 31,65%. Это отразилось на чистой прибыли, которая выросла на 77,83%. И производительности труда, прирост которой составил 58,44%.

ООО «ФИРМА АЛЕВ» общество с ограниченной ответственностью, занимающаяся реализацией на территории России товаров канцелярского назначения, офисной техники и мебели. Ассортимент товаров представлен продукцией около 4000 наименований. Кроме того, организация осуществляет услуги по доставке и установке офисной техники и мебели. Персонал предприятия состоит из двадцати пяти человек. Деятельность предприятия прибыльна.

2.2 Анализ формирования капитала в 2008-2010 гг.

Анализ эффективности формирования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.

Дескрипторные модели или модели описательного характера являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации.

Итак, основными источниками формирования собственного капитала фирмы ООО «ФИРМА АЛЕВ» являются нераспределенная прибыль предприятия отчетного года, амортизационные отчисления в результате переоценки основных средств (формирование добавочного капитала) и отчисления в резервные фонды согласно Устава организации.

Обычно в отличие от акционерных обществ, общества с ограниченной ответственностью (ООО) не формируют резервный капитал. Однако формирование резервного капитала ООО «ФИРМА АЛЕВ» предусмотрено по Уставу фирмы. Целью формирования данного капитала является размещение в нём нераспределённых прибылей, для покрытия убытков и другие. Причиной формирования данного капитала фирмы является особенность деятельности - зависимость от поставщиков продукции, влияние установленных ими цен, возможность повышения цен на товары, а также наличие дебиторской и кредиторской задолженностей, что может вызвать дополнительные непредвиденные расходы фирмы.

В целом деятельность по формированию собственного капитала ООО «ФИРМА АЛЕВ» выстроена рационально, с учетом особенностей деятельности.

Заемный капитал фирмы состоит из различных видов заимствований (обязательств фирмы). Классификация заемного капитала организации представлена в табл.4.

Особенность заемного капитала ООО «ФИРМА АЛЕВ» форма привлечения обязательства перед кредиторами. Также отличительной чертой является формирование заемного капитала за счет необеспеченных средств.

Основные источники привлечения заемных средств - это внешние заимствования. Наиболее часто используемые заемные средства - задолженность поставщикам. Кроме того, ООО «ФИРМА АЛЕВ» в качестве внешних заимствований использует задолженность перед государственными внебюджетными фондами, задолженность по налогам и сборам, задолженность перед учредителями.

Таблица 4

Классификация источников формирования заемного капитала ООО «ФИРМА АЛЕВ»

	Критерии классификации
	По источникам привлечения	По периоду привлечения	По форме привлечения	По форме обеспечения
Виды заемных средств фирмы	Заемные средства, привлекаемые из внешних источников - 1) задолженность поставщикам; 2)задолженность перед государственными внебюджетными фондами 3)задолженность перед учредителями; 4)задолженность по налогам, сборам	Заемные средства, привлекаемые на долгосрочный период (более 1-го года) - Отложенные налоговые обязательства	Заемные средства, привлекаемые в нематериальных формах - задолженность, представленная в форме обязательств фирмы перед кредиторами	Необеспеченные заемные средства
Виды заемных средств фирмы	Заемные средства, привлекаемые из внутренних источников (внутренняя задолженность) - задолженность перед персоналом организации	Заемные средства, привлекаемые на краткосрочный период (до 1-го года) 1) кредиторская задолженность;

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 

курсовая работа "Капитал фирмы" скачать

Подобные документы

• Анализ заёмного капитала ОАО "Лиана"

  Значение и задачи анализа заемного капитала, характеристика его методов. Анализ структуры заемного капитала и эффективности его использования, анализ кредитоспособности и ликвидности предприятия. Достоинства и недостатки привлечения заемного капитала.
  
  курсовая работа [62,3 K], добавлен 16.11.2010
  

• Анализ использования капитала предприятия

  Показатели использования капитала. Методика их расчета. Факторный анализ рентабельности капитала. Анализ оборачиваемости капитала. Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага. Анализ доходности собственного капитала.
  
  курсовая работа [58,5 K], добавлен 20.05.2004
  

• Оборотный капитал (средства) фирмы

  Содержание основного капитала фирмы. Анализ показателей движения основных средств. Эффективность вложения капитала. Анализ взаимосвязи движения оборотного капитала, прибыли и потока денежных средств. Источники формирования оборотного капитала фирмы.
  
  курсовая работа [58,5 K], добавлен 23.08.2012
  

• Учет и анализ использования собственного капитала предприятия

  Понятие и структура собственного капитала, порядок формирования и изменения уставного капитала. Добавочный и резервный капитал, их формирование, учет и использование. Значение и порядок анализа собственного капитала ОАО "Амурские коммунальные системы".
  
  дипломная работа [455,6 K], добавлен 22.04.2015
  

• Анализ источников формирования капитала организации

  Экономическое содержание и классификация капитала предприятия. Методики оценки и проведение анализа собственного и заёмного капитала предприятия, применение информационных технологий. Рекомендации по повышению эффективности использования капитала.
  
  дипломная работа [1,8 M], добавлен 29.01.2013
  

• Основной капитал. Эффективность использования основного капитала. Пути повышения эффективности использования

  Экономическая природа и структура основного капитала. Оценка эффективности использования основного капитала. Пути улучшения использования основного капитала и их влияние на финансовые результаты организации. Отражение основного капитала на счетах баланса.
  
  реферат [33,5 K], добавлен 28.11.2014
  

• Анализ собственного капитала организации

  Понятие капитала как экономической и финансовой категории. Собственный капитал организации: содержание и источники формирования. Методика расчета показателей, характеризующих состояние и эффективность использования собственного капитала предприятия.
  
  курсовая работа [281,8 K], добавлен 25.05.2015
  

• Иностранные инвестиции в Россию

  Понятие реальных инвестиций и цены заемного капитала фирмы. Проблемы привлечения прямых иностранных инвестиций в Россию. Характеристика двух альтернативных схем венчурного финансирования. Дополнительная эмиссия акций и привлечение партнерского капитала.
  
  контрольная работа [1,6 M], добавлен 09.12.2010
  

• Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

  Задачи, информационная база анализа эффективности и интенсивности использования капитала предприятия. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Электроцинк". Методика анализа деловой активности. Основные пути ускорения оборачиваемости капитала.
  
  курсовая работа [674,3 K], добавлен 24.04.2016
  

• Совершенствование системы управления заемных капиталов предприятия

  Сущность заемного капитала предприятия. Анализ элементов, формирующих цену капитала. Формирование заемного капитала предприятия, особенности его привлечения. Выбор оптимального источника финансирования. Оценка стоимости и эффективности заемных источников.
  
  контрольная работа [42,9 K], добавлен 24.04.2016
  

Другие документы, подобные "Капитал фирмы"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам