Удосконалення управління структурою капіталу підприємства

К

середня сума всього капіталу, що використовується на підприємстві в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)

середня сума власного капіталу підприємства в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)

середня сума всього основного капіталу, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)

ЧПрп

сума чистого прибутку підприємства від реалізації продукції (операційної діяльності) в даному періоді

середня сума оборотного капіталу, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)

ЧПд

сума чистого прибутку, що отримано за рахунок використання позикового капіталу в окремих видах діяльності або господарських операцій

середня сума позикового капіталу, що залучена підприємством для здійснення окремих видів діяльності або окремих видів господарських операцій

ЧП

сума чистого прибутку

середня сума активів

середня сума чистих активів

середня сума оборотних активів

а) коефіцієнт рентабельності всього капіталу, що використовується, або коефіцієнт економічної рентабельності (Рк). Він характеризує рівень чистого прибутку, який генерується сукупним обсягом капіталу (що використовується) підприємства. Розрахунок цього показника здійснюється за наступною формулою:

(1.6)

б) коефіцієнт рентабельності власного капіталу або коефіцієнт фінансової рентабельності (Рск). Він характеризує рівень прибутковості власного капіталу, вкладеного в підприємство. Для розрахунку цього показника використовується наступна формула:

(1.7)

в) коефіцієнт рентабельності всього основного капіталу (Рок). Він характеризує ефективність використання всього основного капіталу підприємства, вкладеного в його необоротні активи. Для розрахунку цього показника використовується наступна формула:

(1.8)

г) коефіцієнт рентабельності оборотного капіталу (Робк) - він характеризує рівень прибутковості оборотного капіталу, що використовується підприємством. Розрахунок цього показника здійснюється за наступною формулою:

(1.9)

д) коефіцієнт рентабельності позикового капіталу (Рзк). Він характеризує рівень прибутковості позикового капіталу, що використовується в конкретних видах діяльності або господарських операцій. При розрахунку цього показника використовується наступна формула:

(1.10)

е) коефіцієнти рентабельності відповідної групи активів (Ракт, Рча, Роа) відображають ефективність їх використання:

(1.11)

(1.12)

(1.13)

Наведені показники вивчаються в динаміці та по тенденції їхньої зміни судять про ефективність ведення господарської діяльності. В процесі аналізу показники рентабельності можуть бути розраховані як за балансовим, так і за чистим прибутком. Показники, що розраховані за балансовим прибутком, мають назву економічної рентабельності.

2. Коефіцієнти оцінки капіталовіддачі характеризують продуктивність (продукт капіталу) окремих видів і всієї сукупності капіталу, що задіяний в операційній діяльності підприємства, тобто у певній мірі слугує вимірником ефективності операційної діяльності підприємства. Для проведення оцінки капіталовіддачі використовується ряд показників, умовні позначення для їх розрахунку наведені в табл. 1.3.

Таблиця 1.3 - Умовні позначення для розрахунку показників капіталовіддачі

Умовне позначення	Характеристика
ОР	загальний обсяг реалізації (виробництва) продукції в даному періоді
	середня сума операційного основного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)
	середня сума оборотного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)
	середня сума власного капіталу підприємства, який задіяний в його операційній діяльності у розглядуваному періоді (розрахована як середня хронологічна)

а) коефіцієнт загальної капіталовіддачі (КК). Він характеризує обсяг реалізованої (виробленої) продукції, що приходяться на одиницю капіталу, який використовується в операційному процесі. Розрахунок цього показника здійснюється за наступною формулою:

(1.14)

б) коефіцієнт капіталовіддачі власного капіталу (ККс). Він характеризує обсяг реалізованої (виробленої) продукції, яка припадає на одиницю власного капіталу, що задіяний в операційній діяльності підприємства. Для розрахунку цього показника використовується наступна формула: (1.15)

в) коефіцієнт капіталовіддачі основного капіталу (ККос). Він характеризує обсяг реалізованої (виробленої) продукції, яка припадає на одиницю основного капіталу, що використовується у виробничій діяльності підприємства. При розрахунку цього показника використовується наступна формула:

(1.16)

г) коефіцієнт капіталовіддачі оборотного капіталу (ККоб). Він характеризує обсяг реалізованої (виробленої) продукції, що припадає на одиницю оборотного капіталу підприємства. Розрахунок цього показника здійснюється за наступною формулою:

(1.17)

3. Коефіцієнти оцінки оборотності капіталу характеризують, наскільки швидко капітал в цілому та окремі його елементи, що використовуються підприємством, обертаються в процесі його господарської діяльності. Для оцінки оборотності капіталу підприємства використовується ряд показників, умовні позначення для їх розрахунку наведені в табл. 1.4.

Таблиця 1.4 - Умовні позначення для розрахунку показників оборотності капіталу

Умовне позначення	Характеристика
	середня сума всього капіталу, що використовується підприємством, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)
ОРо	одноденний обсяг реалізації продукції в даному періоді
Вр	виручка від реалізації продукції, робіт, послуг
	середня сума оборотного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)
ЗП	звітній період в днях
	середня сума операційного основного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)
	середня сума оборотного капіталу підприємства, що використовується, в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)
	середня сума власного капіталу підприємства в даному періоді (розрахована як середня хронологічна)

а) період обороту всього капіталу підприємства, що використовується, в днях (ПОк). Цей показник характеризує число днів, на протязі яких здійснюється один оборот власних та позикових коштів, а також капіталу в цілому. Чим менший період обороту капіталу, тим вище, при інших рівних умовах, ефективність його використання на підприємстві, оскільки кожен оборот капіталу генерує певну додаткову суму прибутку. Цей показник розраховується по наступній формулі:

(1.18)

б) коефіцієнт оборотності, або швидкість обороту (Коб), показує кількість повних оборотів (разів), які здійснюються оборотним капіталом за період часу, що аналізується. Із зростанням показника прискорюється оберненість оборотних засобів, а отже, ефективність використання оборотних засобів покращується:

 (1.19)

в) тривалість одного обороту (Т). Скорочення часу обороту призводить до вивільнення засобів з обороту, а його збільшення - до додаткової потреби в оборотних засобах:

(1.20)

г) період обороту капіталу, що використовується в операційній діяльності підприємства (ПОод):

(1.21)

д) період обороту оборотного капіталу (ПОоб):

(1.22)

е) період обороту власного капіталу в днях (ПОск):

(1.23)

ж) коефіцієнт закріплення оборотних засобів (Кзо) показує розмір оборотних засобів на 1 у.г.о. реалізованої продукції:

 (1.24)

Прискорення оборотності капіталу сприяє скороченню потреби в оборотному капіталі (абсолютне вивільнення), приросту обсягів продукції (відносне вивільнення), а отже, збільшенню прибутку, що отримується. В результаті покращується фінансовий стан підприємства, закріплюється платоспроможність. Уповільнення оборотності потребує залучення додаткових коштів для продовження господарської діяльності підприємства хоча б на рівні минулого періоду.

4. Коефіцієнти оцінки ліквідності та платоспроможності характеризують здатність підприємства своєчасно розраховуватися по своїх поточних фінансових зобов'язаннях за рахунок оборотних активів різного рівня ліквідності. Проведення такої оцінки потребує попереднього групування оборотних активів підприємства за рівнем ліквідності. Для проведення оцінки ліквідності та платоспроможності розраховується ряд показників, умовні позначення для їх розрахунку наведені в табл. 1.5.

Таблиця 1.5 - Умовні позначки для розрахунку показників ліквідності та платоспроможності

Умовне позначення	Характеристика
ГК	грошові кошти
ПФІ	поточні фінансові інвестиції
ПЗ	поточні зобов'язання
ДЗ	дебіторська заборгованість
ОА	оборотні активи
КЗ	кредиторська заборгованість

а) коефіцієнт абсолютної ліквідності (КАЛ), показує в якій мірі всі поточні зобов'язання підприємства забезпечені готовими засобами платежу, які воно має в наявності на певну дату:

(1.25)

б) проміжний коефіцієнт покриття (Кпп) показує в якій мірі всі короткострокові (поточні) фінансові зобов'язання можуть бути покриті за рахунок швидколіквідних активів (включаючи готові засоби платежу):

(1.26)

в) загальний коефіцієнт покриття (Кзп) показує в якій мірі вся заборгованість по поточних фінансових зобов'язаннях може бути погашена за рахунок усіх його поточних (оборотних) активів:

(1.27)

г) загальний коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості (Ксдк) характеризує загальне співвідношення розрахунків за цими видами заборгованості підприємства:

(1.28)

5. Для оцінки ефективності використання капіталу підприємства розглядається система коефіцієнтів фінансової стійкості підприємства, які дозволяють виявити рівень фінансового ризику, пов'язаного зі структурою джерел формування капіталу підприємства, а отже і ступінь фінансової стабільності в процесі майбутнього розвитку. Для проведення оцінки фінансової стійкості розраховуються та вивчаються в динаміці ряд показників, умовні позначення для їх розрахунку наведені в табл. 1.6.

Таблиця 1.6 - Умовні позначення для розрахунку показників рентабельності капіталу

Умовне позначення	Характеристика
СК	сума власного капіталу підприємства на певну дату
ЧА	вартість чистих активів підприємства на певну дату
К	загальна сума капіталу підприємства на певну дату
А	загальна вартість активів підприємства на певну дату
З	позиковий капітал (зобов'язання)
ВОК	власний оборотний капітал
ПА	поточні активи
ВК	власний капітал
ДЗ	довгострокові зобов'язання
ОЗ	основні засоби
КЗ	короткострокові зобов'язання
КРЗ	кредиторська заборгованість

а) коефіцієнт автономії (КА) дозволяє визначити в якій мірі активи, що використовуються підприємством, сформовані за рахунок власного капіталу, тобто частку чистих активів підприємства в їх загальній сумі. Розрахунок цього показника здійснюється за наступними формулами:

; (1.29)

Нормальне мінімальне значення коефіцієнта автономії оцінюється на рівні 0,5 та означає, що всі зобов'язання підприємства можуть бути покриті його власними коштами. Зростання коефіцієнта автономії свідчить про зростання фінансової незалежності підприємства, зниженні ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах.

б) коефіцієнт фінансової залежності (Кфз) характеризує відношення суми власного та позикового капіталу до загальної суми капіталу, що використовується підприємством, і дозволяє виявити фінансовий потенціал майбутнього розвитку підприємства. Динаміка цього коефіцієнту на протязі певного терміну часу показує зміну частки власного та позикового капіталу в загальній сумі капіталу, що використовується, зростання або зменшення фінансової залежності від партнерів:

(1.30)

в) коефіцієнт фінансування (КФ). Він характеризує обсяг залучених позикових коштів на одиницю власного капіталу, тобто ступінь залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування:

(1.31)

г) коефіцієнт співвідношення власного та позикового капіталу (Ксп), що дорівнює відношенню власних коштів до суми зобов'язань підприємства:

(1.32)

Нормальним значенням цього показника вважається значення, що перевищує одиницю. Нерідко в аналітичній практиці використовується показник, обернений до показника фінансової стійкості - коефіцієнт заборгованості (Кз), який показує частку позикового капіталу в загальній сумі капіталу, що використовується. Він розраховується за формулою:

(1.33)

Відповідно позитивно оцінюється значення показника нижче одиниці.

д) коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами (Квоз), який розраховується як відношення суми власного оборотного капіталу підприємства та поточних активів (сума запасів, дебіторської заборгованості, грошових коштів підприємства та короткострокових цінних паперів):

(1.34)

Нормальним вважається значення показника, що перевищує 0,1.

е) коефіцієнт покриття інвестицій або коефіцієнт фінансової стабільності (Кпі) який характеризує частку власного капіталу та довгострокових зобов'язань у загальній сумі активів підприємства:

(1.35)

В аналітичній практиці прийнято вважати нормальним значення коефіцієнта, яке наближається до 0,9.

ж) коефіцієнт інвестування або забезпеченості власним капіталом (Кі), який показує ступінь покриття джерелами власних та прирівняних до них коштів суми основних засобів та інших необоротних активів:

 (1.36)

Якщо коефіцієнт інвестування більше одиниці, то це є свідченням про достатність власного капіталу.

з) коефіцієнт маневреності власного капіталу (Кмвк), який розраховується як відношення власного оборотного капіталу та власного капіталу:

(1.37)

Цей коефіцієнт показує, яка частина власного оборотного капіталу підприємства заходиться в мобільній формі та може бути використана при необхідності наповнення оборотних засобів, а яка частина спрямовується на накопичення. Забезпеченість поточних активів власним капіталом є гарантією стійкості фінансового стану при нестійкій фінансовій політиці в державі. Високі значення коефіцієнта маневреності позитивно характеризують фінансовий стан. Вважається нормальним значення цього показника вище 0,4 - 0,6.

і) коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів (Кдз), який характеризує структуру капіталу, що використовується для довгострокових інвестицій, тобто показує, яка частина основних засобів та інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами та належить до них, а не до власників підприємства. Коефіцієнт розраховується як співвідношення довгострокових зобов'язань до суми власного капіталу підприємства та його довгострокових зобов'язань:

 (1.38)

Зростання цього показника в певному розумінні - негативна тенденція, що означає, що підприємство все сильніше залежить від зовнішніх інвесторів.

к) коефіцієнт короткострокової заборгованості, який відображає структуру залученого капіталу та визначається через відношення короткострокових зобов'язань до їх загальної суми:

(1.39)

л) коефіцієнт кредиторської заборгованості (Ккрз) який показує частку кредиторської заборгованості в загальній сумі зобов'язань підприємства:

(1.40)

Зростання цього показника характеризується негативно.

Перелік наведених показників, що використовуються для оцінки фінансової стійкості підприємств, досить місткий, і тому доцільність вибору тих чи інших показників для цілей аналізу перш за все повинна визначатися специфікою фінансово-господарської діяльності підприємства. Аналіз фінансової стійкості підприємства дозволяє оцінити ступінь стабільності його фінансового розвитку та рівень фінансових ризиків, що створюють загрозу його банкрутства.

Застосування описаної системи показників створює необхідні методичні передумови для дослідження основних показників ефективності функціонування капіталу на підприємстві з метою виявлення резервів підвищення ефективності його використання.

2 АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ТА СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА

2.1 Характеристика діяльності підприємства

Товариство з обмеженою відповідальністю "Харківський завод підйомно-транспортного устаткування" (далі ТОВ "ХЗ ПТУ") - це одне з найбільших підприємств України по виробництву вантажопідйомних кранів та електричних пересувних талів. Підприємство має багаторічний досвід конструювання, виготовлення й поставки підйомно-транспортного устаткування на ринки ближнього та далекого зарубіжжя.

ТОВ "ХЗ ПТУ" знаходиться за адресою: 61019, м. Харків, пр. Ілліча, 118. Підприємство має свій веб-сайт в мережі Інтернет, його адреса - http://www.ukr-pro.com. Середня чисельність працюючих на підприємстві -понад 1300 чол.

У 1993 р. товариство з обмеженою відповідальністю "Харківський завод підйомно-транспортного устаткування" розпорядженням виконавчого комітету Жовтневого району Ради народних депутатів м. Харкова № 573 було зареєстровано у форму товариства з обмеженою відповідальністю.

Підприємство має 12 виробничих корпусів, загальною площею 96093 кв. м, адміністративно-виробничий корпус загальною площею 12003 кв. м. Виробничі площі й устаткування не орендує. Загальна організаційна структура ТОВ "ХЗ ПТУ" показана на рис. 2.1.

Підприємство складається з наступних виробництв, цехів, відділів і підрозділів: кранове виробництво; тельферное виробництво; ливарно-кувальне виробництво; виробництво козлових кранів і металоконструкцій; механічний цех; транспортний цех; інструментальний цех.

Рисунок 2.1 - Організаційна структура управління ТОВ "ХЗ ПТУ"

159

Размещено на http://www.allbest.ru/

До складу підприємства входять наступні основні відділи й підрозділи: відділ головного конструктора; відділ головного технолога; відділ промелектроніки; відділ головного зварника; відділ головного металурга; відділ технічного контролю; відділ і служба головного енергетика; відділ і служба головного механіка; відділ матеріально-технічного постачання й зовнішньої комплектації; відділ по маркетингу й збуту готової продукції; відділ метрології й стандартизації; виробничо-диспетчерський відділ; відділ економічного аналізу й ціноутворення; фінансовий відділ; відділ праці й заробітної плати; відділ кадрів.

До основних видів продукції, яку випускає ТОВ "ХЗ ПТУ" належать:

- крани мостові електричні двухбалочні загального призначення г/п 5-250 т, Н" до 100 м, у тому числі вибухобезпечні;

- крани мостові електричні двухбалочні спеціальні (грейферні, магнітні, магнітно-грейферні, мульдо-магнітні, із двома візками, із трьома візками, із гнучким (твердим) підвісом-траверсі й поворотним візком, пратцен-крани, металургійні крани (ливарні, мульдо-завалочні) г/п до 100т;

- крани мостові однобалкові (кран-балки) опорні й підвісні (однопрогонові й двопрогінні) г/п 1 - 10 т, Н" = 6 - 50 м, у тому числі вибухобезпечні;

- крани козлові загального призначення й спеціальні г/п 5; 10/12,5; 16т, Нп до 12м;

- крани консольні стаціонарні г/п 1 - 8 т, Нд - 2,5 - 7 м;

- талі електричні пересувні г/п 1 - 10 т, Нп - б - 50 м, у тому числі вибухобезпечні;

- візки однорейкові із грейфером і кюбелем для сипучих і кускових матеріалів: з ковшем для розливу рідкого металу г/п до 3 т; з гаком г/п 5 і 10т, Нп до 36 м;

- грейфери канатні й моторні г/п до 20 т, обсяг ковша від 0,35м до 10,5м;

- захоплення механічні й електричні г/п 0,8; 10; 15; 35 т;

- підйомники будівельні г/п 0,5 т, Нп до 35м.

Підприємство також надає комплекс робіт "під ключ" разом з головним інститутом по кранобудуванню ВАТ "Укрмашстанкопроект" і експортно-технічними центрами по обстеженню металоконструкцій кранів з видачею технічного висновку; модернізації й реконструкції; спільному проведенню ремонтних робіт; технічному нагляду при монтажних роботах.

Також підприємство здійснює поставку запчастин, компонентів і комплектуючих; додаткові роботи з обробки конструкції й виробів з металу.

Основними постачальниками сировини й матеріалів для ТОВ "ХЗ ПТУ" є: ВАТ "Алчевский меткомбинат" (м. Алчевск), ВАТ "Запоріжсталь", (м. Запоріжжя), ВАТ Металургический комбінат "Азовсталь" (м. Маріуполь), ВАТ "Донецький металургический завод" (м. Донецьк), Новомосковський трубній завод (м. Новомосковск), Дніпропетровський металургійний комбінат ім. Джержинского (м. Днепроджержинск), ВАТ "СИЛУР" (м.Харцизск), ВАТ "АЗОВКАБЕЛЬ" (г. Бердянськ), з-д "Електрокабель" (м. Кольчугино, Росія), ТОВ "Підйом-Сервіс" (м. Бєлгород, Росія), ЗАТ "ДЭМЗ" (м. Дніпропетровськ), ВАТ "Електромотор" (м. Полтава), ЗАТ "Электромаш" (м. Тирасполь, Молдова), ЗАТ "Сибэлектромотор" (м. Томськ, Росія), Фірма "Elmot" (м. Великотирново, Болгарія), ТОВ " ХАРП-ИМПЕКС" (м. Харків), УПП "УТОС" (м. Біла Церква), ВАТ НПО "ЭТАЛ" (м. Олександрія), ТОВ "Двеста" (м. Мінськ).

Політика в області якості спрямована на забезпечення споживачеві стабільності якості підйомно-транспортного встаткування, а також якості на етапах проектування, виробництва, остаточного контролю, випробуваннях, монтажу, обслуговування й ремонту.

Керівництво підприємства приймає на себе зобов'язання по здійсненню політики в області якості, які спрямовані на досягнення наступних цілей:

- репутація виготовлювача якісної продукції за конкурентноздатними цінами на національному й міжнародному ринку;

- поставка продукції, що задовольняє потребам споживачів по технічних

характеристиках, надійності, безпеці, економічності й екології, ціні;

- модернізація й відновлення виробничих потужностей;

- розвиток відносин з постачальниками;

- збільшення обсягів продукції щорічно на 5%;

- виключення втрат від невідповідної якості робіт на всіх етапах життєвого циклу продукції;

- завоювання довіри замовника;

- одержання стійкого прибутку - 5% , здатної забезпечити оплату праці персоналу підприємства й подальший розвиток виробництва, у тому числі його нових видів.

Основні фінансові результати діяльності ТОВ "ХЗ ПТУ" представлені у таблиці 2.1.

Таблиця 2.1 - Основні фінансові результати діяльності підприємства, тис. грн.

Показник	2004 р.	2005 р.	2006 р.	2007 р.
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	44761,4	40834,8	58341,1	101927,8
Фінансовий результат від операційної діяльності	2901,7	1910,6	2647,3	8260,3
Чистий прибуток	3717,3	320,3	1111,5	4217,6

Як свідчать дані, наведені в таблиці 2.1, динаміка зміни вказаних показників є позитивною, що свідчить про ефективну господарську діяльність та політику управління.

Для досягнення цілей політики в області якості керівництво підприємства бачить необхідним реалізацію наступних принципів:

- чесність і обов'язковість персоналу підприємства;

- об'єктивність результатів випробувань і контролю продукції, що випускається підприємством;

- виявлення й вилучення невідповідної продукції на всіх етапах виробництва;

- оцінка на відповідність і вибір постачальників;

- забезпечення правильного розуміння й підтримки політики в області якості на всіх організаційних рівнях підприємства;

- консолідація зусиль усього персоналу по досягненню цілей політики в області якості;

- визначення відповідальності кожного працівника за якість виконуваних робіт;

- впровадження чітких письмових процедур і інструкцій, що забезпечують виконання робіт кожним працівником, що відповідає якості;

- впровадження прогресивних технологічних процесів, форм організації труда й високопродуктивного устаткування;

- освоєння нових видів робіт і продукції, що відповідають вимогам споживача;

- підвищення кваліфікації персоналу й сприяння розвитку його творчої активності;

- забезпечення всіх процесів відповідними ресурсами;

- забезпечення поліпшення якості продукції й виключення втрат від браку на основі виявлення й попередження невідповідностей у процесі виконання робіт;

- забезпечення якості продукції й виключення втрат від браку на основі виявлення, аналізу, коректування й попередження невідповідностей у процесах усього життєвого циклу продукції.

В наявності ТОВ "ХЗ ПТУ" має:

- відпрацьовані технології ремонту на крани мостового типу (крани мостові, козлові, баштові);

- технічні умови, погоджені з Держнадзорохоронпраці, санітарними органами й зареєстрованими Держстандартом України ТУ В 29.21674530-001-2003 "Конструкції вантажопідйомних кранів металеві. Капітальний ремонт";

- базу даних (ДЕРЖСТАНДАРТ, ОСТ, технічні вимоги) на технічну діагностику, ремонт, монтаж, налагодження вантажопідйомних кранів і спеціальних методів контролю ремонту для металоконструкцій, що відробили нормативні строки.

ТОВ "ХЗ ПТУ" має міжнародний сертифікат відповідності системи керування якістю продукції. Даний сертифікат підтверджує відповідність вимог 130 9001:2003 відносно виробництва, реконструкції, відновлення, установки й обслуговування підйомно-транспортного устаткування.

Вся продукція забезпечена сертифікатами відповідних органів сертифікації:

- по Росії - Інженерно-консультаційний центр "ИНЖТЕХКРАН", 109391, м. Москва, Рязанський проспект, буд. 13, тел. (095) 1714426, що співробітничає й нагороджений дипломом міжнародної компанії по сертифікації кранового устаткування "Експерт Холдинг" Чехія.

- продукція ТОВ "Харківський завод підйомно-транспортного устаткування" відзначена багатьма нагородами, у тому числі міжнародним дипломом урядового департаменту США.

2.2 Аналіз ліквідності, платоспроможності та визначення типу фінансової стійкості підприємства

Як зазначалося у п. 1.3., аналіз ліквідності підприємства здійснюється за даними балансу та дозволяє визначити спроможність підприємства сплачувати свої поточні зобов'язання. Ліквідність - це здатність господарюючого суб'єкта погашати свою заборгованість. Ліквідність активів - здатність активів швидко перетворюватися в гроші.

Аналіз ліквідності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких показників (коефіцієнтів): коефіцієнта покриття, коефіцієнта швидкої ліквідності, коефіцієнта абсолютної ліквідності та чистого оборотного капіталу.

Результати розрахунку вказаних показників та їх ланцюгових відхилень наведені у таблиці 2.2 та таблиці 2.3.

Коефіцієнт покриття (загальний коефіцієнт ліквідності) показує, кільки гривень оборотних активів підприємства припадає на одну гривню поточних зобов'язань.

Таблиця 2.2 - Показники ліквідності ТОВ "ХЗ ПТУ"

Показник	Нормативне значення	2004 р.	2005 р.	2006 р.	2007 р.
Коефіцієнт покриття	>1	2,022	1,603	1,327	1,246
Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,6-0,8	0,676	0,826	0,574	0,680
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	>0, збільшення	0,003	0,006	0,018	0,078
Чистий оборотний капітал, тис. грн.	>0, збільшення	7987,50	8906,70	7305,80	7057,30

Таблиця 2.3 - Ланцюгові відхилення показників ліквідності ТОВ "ХЗ ПТУ"

Показник	Відхилення (+/-) відносно попереднього періоду
	2005/2004	2006/2005	2007/2006
Коефіцієнт покриття	-0,419	-0,277	-0,080
Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,150	-0,252	0,106
коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,003	0,013	0,060
Чистий оборотний капітал тис. грн.	919,20	-1600,90	-248,50

Якщо оборотні активи перевищують за сумою поточні зобов'язання, то підприємство вважається ліквідним.

Як свідчать дані таблиці 2.2 та 2.3, коефіцієнт покриття задовольняє нормативне значення і протягом 2004-2007 р.р. підприємство було ліквідним і крім того мало певний запас стійкості. Але зміна його значення від 2,022 до 1,246, незважаючи на задоволення нормативу, свідчить про негативну тенденцію до погіршення ліквідності ТОВ "ХЗ ПТУ".

Коефіцієнт швидкої ліквідності показує, яка частина зобов'язань може бути погашена за рахунок грошових коштів та очікуваних надходжень за відвантажену продукцію. За цим показником спостерігається схожа тенденція: за період 2004-2007 р.р. його значення коливалося від 0,574 до 0,826, що є близьким до нормативних значень.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яка частина поточних зобов'язань може бути погашена активами, що мають абсолютну ліквідність. Як показав аналіз, за період 2004-2007 р.р. на ТОВ "ХЗ ПТУ" абсолютна ліквідність має досить низькі значення, але існує тенденція до покращення цього показника. Так за проаналізований період коефіцієнт абсолютної ліквідності зріс з 0,003 до 0,078. або майже у 20 разів. Така тенденція є позитивним фактором в діяльності підприємства і вказує на те, що станом на кінець 2007 р. воно було спроможним лише 7,8% поточної заборгованості погасити за рахунок наявних грошових коштів.

На рисунку 2.2 представлене графічне зображення коефіцієнтів ліквідності, що дозволяє проаналізувати їх загальну динаміку.

Рисунок 2.2 - Динаміка показників ліквідності ТОВ "ХЗ ПТУ"

Платоспроможність ТОВ "ХЗ ПТУ" проаналізовано за допомогою таких показників: коефіцієнт платоспроможності (автономії), коефіцієнт маневреності власного капіталу, коефіцієнт забезпеченості власними оборотними запасами, коефіцієнт фінансування.

Результати їх розрахунку та їх відхилень наведено у таблицях 2.4 та 2.5, на рис. 2.3 представлене графічне зображення коефіцієнтів платоспроможності, що дозволяє проаналізувати їх загальну динаміку.

Таблиця 2.4 - Показники платоспроможності ТОВ "ХЗ ПТУ"

Показник	Нормативне значення	2004р.	2005 р.	2006 р.	2007 р.
Коефіцієнт платоспроможності (автономії)	>0,5	0,7308	0,6048	0,5103	0,4696
Коефіцієнт фінансування	<1,зменшення	0,3683	0,6535	0,9597	1,1295
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними запасами	>0,1	0,5055	0,3762	0,2462	0,1975
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	>0, збільшення	0,3765	0,3942	0,3134	0,2733

Рисунок 2.3 - Динаміка показників платоспроможності ТОВ "ХЗ ПТУ"

Таблиця 2.5 - Ланцюгові відхилення показників платоспроможності ТОВ "ХЗ ПТУ"

Показник	Відхилення (+/-) відносно попереднього періоду
	2005/2004	2006/2005	2007/2006
Коефіцієнт платоспроможності (автономії)	-0,126	-0,094	-0,041
Коефіцієнт фінансування	0,285	0,306	0,170
Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними запасами	-0,129	-0,130	-0,049
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,018	-0,081	-0,040

Коефіцієнт платоспроможності (автономії) показує питому вагу власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність. За результатами аналізу, представленими в таблицях 2.4 та 2.5 можна встановити, що в загальній сумі засобів ТОВ "ХЗ ПТУ" власний капітал становив у 2004 р. 73,08%, у 2005 р. - 60,48%, у 2006 р. - 51,03%, у 2005 р. - 46,96%. Такі значення показників свідчать про погіршення платоспроможності підприємства.

Залежність підприємства від залучених засобів характеризує коефіцієнт фінансування. Як свідчить наведена інформація спостерігається стабільне зниження даного показника з 0,3683 у 2004 році, що задовольняло нормативні значення, до 1,1295 у 2007 році, що значно перевищує рекомендовані нормативні значення. Така динаміка змін є негативною для підприємства і свідчить про збільшення його залежності від залученого капіталу.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами показує забезпеченість підприємства власними оборотними засобами. Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні засоби, а яка - капіталізована. Як свідчать дані таблиц 2.4 та 2.5, підприємство має задовільні значення цих показників, але в динаміці вони зменшуються, що свідчить про погіршення платоспроможності підприємства.

З перспективною платоспроможністю підприємства тісно пов'язують фінансову стійкість, її аналіз дає змогу визначити фінансові можливості підприємства на перспективу. Оцінка фінансової стійкості підприємства має на меті об'єктивний аналіз величини та структури активів і пасивів підприємства і визначення на цій основі рівня його фінансової стабільності й незалежності.

Фінансово стійким можна вважати таке підприємство, яке за рахунок власних коштів спроможне забезпечити запаси й витрати, не допустити невиправданої кредиторської заборгованості, своєчасно розрахуватися за своїми зобов'язаннями.

Відповідно до показника забезпечення запасів і витрат власними та позичковими коштами можна назвати такі типи фінансової стійкості підприємства:

1) абсолютна фінансова стійкість - коли власні оборотні кошти повністю забезпечують запаси й витрати; підприємство своєчасно виконує розрахунки, водночас у нього залишаються грошові кошти для закупівлі сировини, матеріалів, напівфабрикатів тощо, тобто для забезпечення наступного виробничого процесу матеріальними ресурсами;

2) нормальна фінансова стійкість - коли запаси й витрати забезпечуються сумою власних оборотних коштів та довгостроковими очковими джерелами; можливість підприємства своєчасно та в повному обсязі розрахуватися із кредиторами та інвесторами. Однак, такому підприємству може не вистачити грошових коштів для придбання виробничих запасів;

3) нестійкий фінансовий стан - коли запаси й витрати забезпечуються за рахунок власних оборотних коштів, довгострокових позичкових джерел та короткострокових кредитів і позичок, тобто за рахунок усіх основних джерел формування запасів і витрат; пов'язаний з порушенням платоспроможності, її відновленню може сприяти додаткова емісія акцій, залучення довгострокових кредитів банків тощо;

4) кризовий фінансовий стан - коли запаси й витрати не забезпечуються джерелами їх формування і підприємство перебуває на межі банкрутства.

В табл. 2.6 представлені порядок визначення абсолютних показників фінансової стійкості підприємства.

Таблиця 2.6 - Абсолютні показники фінансової стійкості підприємства

Показник	Джерело інформації (форма № 1) або формула для розрахунку
1. Постійні пасиви (ПП)	р. (380 + 430 + 630)
2. Активи, що важко реалізуються (Авр)	р. 080
3. Наявність власних обігових коштів (Кв.об)	ПП - Авр
4. Довгострокові зобов'язання (ДЗ)	р. 480
5. Величина функціонуючого капіталу (Кв.дп)	Кв.об + ДЗ
6. Короткострокові кредити банків (КК)	р. (500 + 510)
7. Загальна сума основних джерел фінансування запасів (Ко)	Кв.дп + КК
8. Запаси (З)	р. (100 +...+ 140)
9. Надлишок (нестача) власних обігових коштів	Кв.об - З
10. Надлишок (нестача) власних обігових коштів та довгостроковиx зобов'язань	Кв.дп - З
11. Надлишок (нестача) основних джерел фінансування запасів	Ко - 3

Оцінку фінансової стійкості підприємства доцільно здійснювати поетапно, на підставі комплексу показників. Відповідність значень показників, що показані в таблиці 2.6, різним типам фінансової стійкості представлено у табл. 2.7.

Таблиця 2.7 - Типи фінансової стійкості підприємства

Абсолютна фінансова стійкість	Нормальна фінансова стійкість	Нестійкий фінансовий стан	Кризовий фінансовий стан
1	2	3	4
Кв.об - 3 0	Кв.об - 3 < 0	Кв.об - 3 < 0	Кв.об - 3 < 0
Кв.дп - 3 0	Кв.дп - 3 0	Кв.дп - 3 < 0	Кв.дп - 3 < 0
Ко - 3 0	Ко - 3 0	Ко - 3 0	Ко - 3 < 0
{1, 1, 1}	{0, 1, 1}	{0, 0, 1}	{0, 0, 0}

В результаті проведених розрахунків було визначено трикомпонентний показник типу фінансової стійкості ТОВ "ХЗ ПТУ" за період 2004-2007 р.р. Результати проведених розрахунків представлені в таблиці 2.8.

На основі інформації, наведеної у таблиці 2.8, визначено тип фінансової стійкості підприємства в динаміці за 2004-2007 рр. (табл. 2.9).

Таблиця 2.9 - Визначення типу фінансової стійкості підприємства

	2004 р.	2005 р.	2006 р.	2007р.
Абсолютна фінансова стійкість	{0, 0, 0}	{0, 0, 0}	{0, 0, 0}	{0, 0, 0}
Нормальна фінансова стійкість	{1, 0, 0}	{1, 0, 0)	{1, 0, 0}	{1, 0, 0}
Нестійкий фінансовий стан	{1, 1, 0}	{1, 1, 0}	{1, 1, 0}	{1, 1, 0}
Кризовий фінансовий стан	{0, 1, 1}	{1, 1, 1}	(1, 1, 1}	{1, 1, 1}

Згідно з отриманими результатами, що представлені у таблиці 2.9, можна зробити висновок, що у 2004 році підприємство мало кризовий фінансовий стан. У 2005-2007 рр. ситуація принципово не змінилася: тип фінансової стійкості залишився таким же. У підприємства збереглася неможливість фінансування запасів за рахунок власних оборотних коштів

Характерною рисою типу фінансової стійкості підприємства протягом періоду, що досліджується, є те, що у підприємства збільшується нестача коштів для фінансування своєї діяльності. Така ситуація вимагає розробки та впровадження заходів, спрямованих на ефективне використання власного капіталу підприємства та формування оптимальної структури капіталу, залучаючи кредитні ресурси.

Таблиця 2.8 - Абсолютні показники фінансової стійкості підприємства

	2004 р.	2005 р.	2006 р.	2007 р.
Постійні пасиви (ПП)	21215,10	22595,40	23313,50	25823,40
Активи, що важко реалізуються (Авр)	13221,30	13677,30	15997,70	19249,10
Наявність власних обігових коштів (Кв.об)	7993,80	8918,10	7315,80	6574,30
Довгострокові зобов'язання (ДЗ)	0,00	0,00	0,00	493,70
Величина функціонуючого капіталу (Кв.дп)	7993,80	8918,10	7315,80	7068,00
Короткострокові кредити банків (КК)	1041,30	1946,90	4465,70	3837,80
Загальна сума основних джерел фінансування запасів (Ко)	9035,10	10865,00	11781,50	10905,80
Запаси (З)	10517,70	11472,90	16836,20	16222,70
Надлишок (нестача) власних обігових коштів	-2523,90	-2554,80	-9520,40	-9648,40
Надлишок (нестача) власних обігових коштів та довгострокових зобов'язань	-2523,90	-2554,80	-9520,40	-9154,70
Надлишок (нестача) основних джерел фінансування запасів	-1482,60	-607,90	-5054,70	-5316,90

2.3 Аналіз складу капіталу підприємства

Фінансовий стан підприємства в значній мірі залежить під того, які кошти воно має в своєму розпорядженні і як вони вкладені. Відомості, що наводяться в пасиві балансу, дозволяють визначити, які зміни відбулися в структурі власного і позикового капіталу, скільки довгострокових і короткострокових коштів залучено до обороту підприємства, тобто пасив показує, де взялися кошти, спрямовані на формування майна підприємства. Необхідність у власному капіталі обумовлена вимогами самофінансування підприємств. Статутний капітал - основа самостійності та незалежності підприємства.

Однак треба враховувати, що фінансування діяльності підприємства тільки за рахунок власних коштів не завжди є вигідним для нього. Від того, наскільки оптимальним є співвідношення власного і позикового капіталів, в значній мірі залежить фінансовий стан підприємства. Розробка правильної фінансової стратегії є однією із основних умов ефективної діяльності підприємства.

Оцінка змін, яка відбулась в структурі капіталу, може бути різною з позицій інвестора і підприємства. Для банків та інших інвесторів надійніше, якщо доля власного капіталу у клієнта більш висока. Це виключає фінансовий ризик. Підприємства, як правило, зацікавлені в залученні позикових коштів. Отримавши позикові кошти під відсоток, менший за економічну рентабельність підприємства, можна розширити виробництво і збільшити дохідність власного капіталу підприємства. Склад і структура власного капіталу проаналізована у таблицях 2.10-2.12.

Як видно з табл. 2.10-2.12, величина власного капіталу у 2005 році збільшилася на 1380,1 тис. грн., що складає 106,5 % росту цього показника. При цьому у даному році відзначено зростання статутного фонду на 2265,8 тис. грн., але станом на кінець року 1200 тис. грн. статутного капіталу було неоплаченим. Позитивною характеристикою є зростання у підприємства суми нерозподіленого прибутку, що створює умови для розвитку підприємства. За період 2006 - 2007 р.р. тенденції змін збереглися.

Таблиця 2.10 - Аналіз складу і структури власного капіталу ТОВ "ХЗ ПТУ" за 2005 р.

Назва показника	На 01.01.2005 р.	На 31.12.2005 р.	Відхилення (+, -)
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	відносне, %	в структурі, %
Статутний капітал	6000	28,28	8265,8	36,58	2265,8	137,76	8,30
Інший додатковий капітал	10551,6	49,74	10551,6	46,70	-	100	-3,04
Резервний капітал	300	1,41	300	1,33	-	100	-0,09
Нерозподілений прибуток	4363,5	20,57	4678	20,70	314,5	107,21	0,14
Неоплачений капітал	-	-	-1200	-5,31	-1200	-	-5,31
Усього	21215,3	100,00	22595,4	100,00	1380,1	106,51	0,00

Таблиця 2.11 - Аналіз складу і структури власного капіталу ТОВ "ХЗ ПТУ" за 2006 р.

Назва показника	На 01.01.2006 р.	На 31.12.2006 р.	Відхилення (+, -)
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	відносне,%	в структурі, %
Статутний капітал	8265,8	36,58	8265,8	35,45	-	100	-1,13
Інший додатковий капітал	10551,6	46,70	10551,6	45,26	-	100	-1,44
Резервний капітал	300	1,33	300	1,29	-	100	-0,04
Нерозподілений прибуток	4678	20,70	5788,2	24,83	1110,2	123,73	4,12
Неоплачений капітал	-1200	-5,31	-1592,1	-6,83	-392,1	132,68	-1,52
Усього	22595,4	100,00	23313,5	100,00	718,1	103,18	0,00

Сума власного капіталу на кінець 2007 р. (таблиця 2.12) склала 25823,40 тис. грн., що на 2509,9 тис. грн. (або 110,77%) більше ні у попередньому 2006 році. На зростання суми власного капіталу вплинуло збільшення статутного те резервного капіталів. Найбільшу вагу в структурі власного капіталу протягом 2005-2006 рр. займав інший додатковий капітал.

Таблиця 2.12 - Аналіз складу і структури власного капіталу ТОВ "ХЗ ПТУ" за 2007 р.

Назва показника	На 01.01.2007 р.	На 31.12.2007 р.	Відхилення (+, -)
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	відносне,%	в структурі,%
Статутний капітал	8265,80	35,45	27083,00	104,88	18817,20	327,65	69,42
Інший додатковий капітал	10551,60	45,26	-	0,00	10551,60	0,00	45,26
Резервний капітал	300,00	1,29	2271,10	8,79	1971,10	757,03	7,51
Нерозподілений прибуток	5788,20	24,83	4216,30	16,33	-1571,90	72,84	-8,50
Неоплачений капітал	-1592,10	-6,83	-7747,00	-30,00	-6154,90	486,59	23,17
Усього	23313,50	100,00	25823,40	100,00	2509,90	110,77	0,00

Як можна побачити за даними таблиці 2.12, на величину власного капіталу вплинуло збільшення статутного та резервного капіталів.

Найбільшу вагу в структурі власного капіталу протягом 2005-2006 рр. займав інший додатковий капітал. Його частка коливається з 45,26% до 49,74%.

Але станом на кінець 2007 року цей вид капіталу відсутній, що свідчить про його використання протягом попереднього періоду.

Аналіз складу і структури залученого капіталу підприємства наведено у таблицях 2.13-2.15.

Як видно з табл. 2.13-2.15, ТОВ "ХЗ ПТУ" використовує у своїй діяльності в основному короткостроковими та поточними залученими коштами, їх сумарна величина значно збільшилась з 3255,3 тис. грн. на початок 2005 р. до 10675,8 тис. грн. на кінець 2007 р.

Таблиця 2.13 - Аналіз складу і структури залучених коштів ТОВ "ХЗ ПТУ" за 2005 р.

Назва показника	На 01.01.2005 р.	На 31.12.2005 р.	Відхилення (+, -)
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	відносне, %	в структурі, %
Забезпечення наступних витрат і платежів	-	-	-	-	-	-	-
Довгострокові зобов'язання	-	-	-	-	-	-	-
Короткострокові кредити банків	1041,30	31,99	1946,90	29,39	905,60	186,97	-2,60
Кредиторська заборгованість	2214,00	68,01	4677,50	70,61	2463,50	211,27	2,60
Усього	3255,30	100,00	6624,40	100,00	3369,10	203,50	-

Це відбулося за рахунок збільшення короткострокових кредитів, їх сума на початок 2005 р. склала 1041,30 тис. грн., а на кінець 2005 року зросла майже у 10 разів та склала 1946,90 тис. грн. В результаті подальшого зростання короткострокової заборгованості підприємства її сума на кінець 2006 р. склала 4465,7 тис. грн., що становить 229,37% росту. У 2007 році даний показник дещо зменшився та склав 3837,8 тис. грн.

Таблиця 2.14 - Аналіз складу і структури залучених коштів ТОВ "ХЗ ПТУ" за 2006 р.

Назва показника	На 01.01.2006 р.	На 31.12.2006 р.	Відхилення (+, -)
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	відносне, %	в структурі, %
Забезпечення наступних витрат і платежів	-	-	-	-	-	-	-
Довгострокові зобов'язання	-	-	-	-	-	-	-
Короткострокові кредити банків	1946,9	29,39	4465,7	46,98	2518,80	229,37	17,59
Кредиторська заборгованість	4677,5	70,61	5039,6	53,02	362,10	107,74	-17,59
Усього	6624,40	100,00	9505,30	100,00	2880,90	143,49	-

Таблиця 2.15 - Аналіз складу і структури залучених коштів ТОВ "ХЗ ПТУ" за 2007 р.

Назва показника	На 01.01.2007 р.	На 31.12.2007 р.	Відхилення (+, -)
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	відносне, %	в структурі, %
Забезпечення наступних витрат і платежів	-	-	-	-	-	-
Довгострокові зобов'язання	-	-	493,7	4,62	493,70	-	4,62
Короткострокові кредити банків	4465,7	46,98	3837,8	35 95	-627,90	85,94	-11,03
Кредиторська заборгованість	5039,6	53,02	6344,3	59,43	1304,70	125,89	6,41
Усього	9505,30	100,00	10675,80	100,00	1170,50	112,31	-

Якщо на початок 2005 р. найбільшу питому вагу в складі залучених коштів мала кредиторська заборгованість (68,01%), то в подальшому її частка знижувалась і на кінець 2007 р. склала 59,43%.

Взагалі можна зробити висновок, що підприємство в своїй діяльності широко використовує короткострокові кредити.

Склад і структура кредиторської заборгованості наведено у таблицях 2.16-2.18.

Таблиця 2.16 - Аналіз складу, структури і динаміки кредиторської заборгованості ТОВ "ХЗ ПТУ" за 2005 р.

Назва показника	На 01.01.2005 р.	На 31.12.2005 р.	Відхилення (+, -)
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	відносне, %	в структурі, %
1. Векселі видані	1986	29,33	3829,7	29,87	1843,7	192,83	0,54
2. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	2214,3	32,69	4677,5	36,48	2463,2	211,24	3,78
3. Поточні зобов'язання за розрахунками:
з одержаних авансів	501,3	7,40	1420,2	11,07	918,9	283,30	3,67
з бюджетом	258,2	3,81	750,1	5,85	491,9	290,51	2,03
з позабюджет-них платежів
зі страхування	140,8	2,08	191	1,48	502	135,65	-0,58
з оплати праці	305,4	4,51	416,2	3,24	110,8	136,28	-1,26
з учасниками	102,1	1,51	82	0,63	-20,1	80,31	-0,86
із внутрішніх розрахунків
4. Інші поточні зобов'язання	1264	18,66	1453,1	11,33	189,1]	114,96	-7,33
Усього	6772,1	100	12819,8	100	6047,7	189,30	0

Таблиця 2.17 - Аналіз складу, структури і динаміки кредиторської заборгованості ТОВ "ХЗ ПТУ" за 2006 р.

Назва показника	На 01.01.2006 р.	На 31.12.2006 р.	Відхилення (+, -)
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	відносне, %	в структурі,%
1	2	3	4	5	6	7	8
1 . Векселі видані	3829,70	29,87	3557,30	19,86	-272,40	92,89	-10,01
2. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	4677,50	36,49	5039,60	28,14	362,10	107,74	-8,34
3. Поточні зобов'язання за розрахунками:
з одержаних авансів	1420,20	11,08	3415,90	19,07	1995,70	240,52	8,00
за бюджетом	7.10,10	5,85	166,70	0,93	-583,40	22,22	-4,92
з позабюджетних платежів
зі страхування	191,00	1,49	545,00	3,04	354,00	285,34	1,55
з оплати праці	416,20	3,25	485,90	2,71	69,70	116,75	-0,53
з учасниками	82,00	0,64	2982,20	16,65	2900,20	3636,83	16,01
із внутрішніх розрахунків
4. Інші поточні зобов'язання	1453,10	11,33	1715,40	9,58	262,30	118,05	-1,76
Усього	12819,80	100,00	17908,00	100,00	5088,20	13969	0,00

Результати розрахунків, наведених у таблицях 2.16-2.18, свідчать про збільшення кредиторської заборгованості ТОВ "ХЗ ПТУ" на кінець 2007 р. в порівнянні з початком 2005 р.

У 2005 році кредиторська заборгованість підприємства зросла з 6772,1 тис. грн. до 12819,8 тис. грн. або на 89 %.

На таку зміну вплинуло різке зростання майже по всім статтям кредиторської заборгованості, крім точних зобов'язань по розрахункам з учасниками, які скоротилися на 20,1 тис. грн.

У 2006 році кредиторська заборгованість зросла з 12819,80 тис. грн. до 17908,0 тис. грн. або на 39,7%. Структура та динаміка змін окремих статей кредиторської заборгованості різко змінилася в порівнянні з попереднім роком: на зростання загальної кредиторської заборгованості вплинуло збільшення поточних зобов'язань за розрахунками з одержаних авансів (приріст за рік склав 1995,7 тис. грн. або 140,52%), збільшення поточних зобов'язань за розрахунками зі страхування (приріст за рік склав 354 тис. грн. або 185,34%), найбільшу динаміку зростання показали поточні зобов'язання з розрахунків з учасниками, їх сума збільшилася за рік з 82,00 тис. грн. до 2982,20 тис. грн., що складає 3636,83 % росту.

Таблиця 2.18 - Аналіз складу, структури і динаміки кредиторської заборгованості ТОВ "ХЗ ПТУ" за 2007 р.

Назва показника	На 01.01.2007 р.	На 31.12.2007 р.	Відхилення (+, -)
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	відносне, %	в структурі, %
1. Векселі видані	3557,30	19,86	3475,9	14,00	-81,40	97,71	-5,87
2. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	5039,60	28,14	6344,3	25,54	1304,70	125,89	-2,60
3. Поточні зобов'язання за розрахунками:
з одержаних авансів	3415,90	19,07	2969,1	11,95	-446,80	86,92	-7,12
з бюджетом	166,70	0,93	306,8	1.24	140,10	184,04	0,30
з позабюджетних платежів
зі страхування	545,00	3,04	858,9	3,46	313,90	157,60	0,41
з оплати праці	485,90	2,71	783,7	3,16	297,80	161,29	0,44
з учасниками	2982,20	16,65	8309,2	33,46	5327,00	278,63	16,80
із внутрішніх розрахунків
4. Інші поточні зобов'язання	1715,40	9,58	1788,2	7,20	72,80	104,24	-2,38
Усього	17908,00	100,00	24836,10	100,00	6928,10	138,69	0,00

Скоротилася за період заборгованість по виданим векселям та по розрахункам з бюджетом.

У 2007 році (таблиця 2.18) кредиторська заборгованість зросла з 17908,0 тис. грн. до 24836,10 тис. грн., або на 38,7%. Динаміка змін окремих статей кредиторської заборгованості майже не змінилася порівнянні з попереднім 2006 роком: на зростання загальної кредиторської заборгованості вплинуло збільшення кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги (приріст за рік склав 1304,70 тис. грн. або 25,89 %), поточних зобов'язань за розрахунками зі страхування та бюджетом (приріст за рік склав відповідно 313,90 тис. грн. та 140,10 тис. грн.), найбільшу динаміку зростання показали поточні зобов'язання з розрахунків з учасниками, їх сума збільшилася на 5327,00 тис. грн., що складає 278,63% росту. Скоротилася за аналізуємий період заборгованість по виданим векселям та поточні зобов'язання за розрахунками з одержаних авансів.

Зростання кредиторської заборгованості свідчить про те, що підприємству не вистачає власних коштів для фінансування всіх видів діяльності. В такій ситуації необхідно особливу увагу приділяти формуванню ефективної політики управління залученим капіталом.

2.4 Аналіз ефективності використання капіталу підприємства через показники рентабельності та ділової активності

Економічну ефективність підприємства характеризує рентабельність. Підприємство вважається рентабельним, якщо в результаті реалізації продукції воно покриває усі свої витрати і, крім того, отримує прибуток. Показники рентабельності вимірюють доходність підприємства з різних позицій і групуються відповідно до інтересів учасників економічного аналізу, ринкового обміну. Рентабельність - це відносний показник прибутку, який відображає відношення отриманого ефекту з наявними або використаними ресурсами. Рентабельним є такий стан діяльності, коли протягом певного періоду грошові надходження компенсують понесені втрати, створюється і накопичується прибуток. Для оцінки рентабельності діяльності ТОВ "ХЗ ПТУ" розраховано такі відносні показники: коефіцієнт рентабельності активів, коефіцієнт рентабельності власного капіталу, коефіцієнт рентабельності діяльності, коефіцієнт рентабельності продукції. Результати розрахунку та аналізу групи показників рентабельності наведені у таблицях 2.19 та 2.20. На рис. 2.4 відображена динаміка зміни коефіцієнтів рентабельності ТОВ "ХЗ ПТУ".

Таблиця 2.19 - Показники рентабельності ТОВ "ХЗ ПТУ"

Показник	Нормативне значення	2005 р.	2006 р.	2007 р.
Коефіцієнт рентабельності активів	>0 збільшення	0,0096	0,0268	0,0838
Коефіцієнт рентабельності власного капіталу	>0 збільшення	0,0146	0,0484	0,1717
Коефіцієнт рентабельності діяльності	>0 збільшення	0,0085	0,0209	0,0448
Коефіцієнт рентабельності продукції	>0 збільшення	0,0747	0,0764	0,1325

Таблиця 2.20 - Ланцюгові відхилення показників рентабельності ТОВ "ХЗ ПТУ"

№ з/п	Показник	Відхилення (+/-) відносно попереднього періоду
		2006/2005	2007/2006
1	Коефіцієнт рентабельності активів	0,017	0,057
2	Коефіцієнт рентабельності власного капіталу	0,034	0,123
3	Коефіцієнт рентабельності діяльності	0,012	0,024
4	Коефіцієнт рентабельності продукції	0,002	0,056

За даними табл. 2.20 можна зробити висновок, що рівень показників рентабельності є різним, але спільним є покращення їх стану у динаміці.

Так, наприклад, рентабельність активів підприємства збільшилася в період 2005-2007 рр. з 0,96% до 8,38%. Також значно покращилися показники рентабельності власного капіталу (з 1,46% до 17,17%), рентабельності діяльності (з 0,85% до 4,48%), рентабельності продукції (з 7,47% до 13,25%).