Анализ собственного капитала СПК "Приуральский"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Значимость последнего для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском Кодексе РФ в части требований о минимальной величине Уставного капитала, соотношений Уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы Уставного и резервного капитала.

Учет собственного капитала является важным участком в системе бухгалтерского учета. Здесь формируются основные характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия.

Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.

Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала. В последние годы произошли значительные изменения в структуре денежного капитала, в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала.

Собственный капитал позволяет сформировать активы, свободные от притязаний лиц, не являющихся собственниками организации, и в этой связи является основой финансовой устойчивости и стабильного успешного функционирования любого коммерческого предприятия.

Динамика величины собственного капитала и его отдельных составляющих, равно как и эффективность его использования, являются предметом пристального внимания внешних контрагентов компании, среди которых отдельно выделяются хозяйствующие контрагенты (поставщики, подрядчики, покупатели, заказчики), кредиторы и потенциальные инвесторы. Информация о собственном капитале может иметь определяющее значение при принятии внешними контрагентами решений о начале или продолжении сотрудничества с рассматриваемой компанией.

Таким образом, необходимость управления собственным капиталом продиктована не только внутренними предпосылками (стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности компании в целях роста благосостояния ее собственников), но и зависимостью фирмы от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны и образующего систему хозяйственных взаимосвязей с нею.

Актуальностью данной работы является то, что собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов.

Целью настоящей работы является исследование собственного капитала организации.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

- изучить сущность анализа и управления собственного капитала;

- провести анализ собственного капитала СПК "Приуральский".

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность СПК "Приуральский".

Предметом исследования собственный капитал СПК "Приуральский".

1. 

1. Теоретический аспект управления собственным капиталом СПК "Приуральский"

1.1 Собственный капитал: экономическая сущность и характеристика

Капитал - одна из наиболее используемых в финансовом менеджменте экономических категорий. Он является базой создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Собственный капитал является одним из основных источников формирования имущества предприятия. Собственные средства (капитал) рассчитываются в соответствии с порядком, определенным инструкцией предприятия и действующими правилами бухгалтерского учета.

В составе собственного капитала организации учитываются:

- Уставной капитал

- Добавочный капитал

- Резервный капитал

- Нераспределенная прибыль

- Прочие резервы.

Собственный капитал - это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами.

Основными задачами управления собственным капиталом являются:

1. Определение целесообразного размера собственного капитала;

2. Увеличение, если требуется, размера собственного капитала за счет нераспределенной прибыли или дополнительного выпуска акций;

3. Определение рациональной структуры вновь выпускаемых акций;

4. Определение и реализация дивидендной политики.

Уставный капитал, зафиксированный в его в уставных учредительных документах, составляет основу собственного капитала организации. [1]

Он является необходимым условием образования и функционирования юридического лица. Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях - это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; для общества с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников и т. д. Уставный капитал является стартовым капиталом, необходимым предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов.

Согласно Гражданскому кодексу РФ уставный капитал может выступать в виде:

- Складочного капитала как совокупность вкладов участников полного товарищества или товарищества на вере;

- Паевого либо неделимого фонда в производственном кооперативе;

- Уставного капитала в акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью;

- Уставного фонда в унитарных государственных и муниципальных предприятиях.

Добавочный капитал формируется за счет прироста стоимости вне оборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки, и суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества, в результате продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость.

Образование добавочных средств происходит путем:

1. Прироста стоимости внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений и прочих капитальных вложений) предприятия в результате переоценки;

2. Безвозмездно полученного имущества и денежных средств от юридических и физических лиц;

3. Дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающий номинальную стоимость;

4. Прироста стоимости внеоборотных активов, созданных за счет прибыли или фондов предприятия;

5. Отражения положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы российских организаций. [9]

Резервный капитала представляет собой страховой капитал предприятия, предназначенный для возмещения убытков от хозяйственной деятельности, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам, если на этот случай не хватает прибыли. Резервный капитал не может быть использован для других целей.

Образование резервного капитала может носить обязательный и добровольный характер. В первом случае он создается в соответствии с законодательством России, а во втором - в соответствии с порядком, установленным в учредительных документах предприятия, или с его учетной политикой.

В настоящее время создание резервного капитала является обязательным только для акционерных обществ и предприятий с иностранными инвестициями. Если у организации есть филиалы и представительства, зарегистрированные как налогоплательщики, то они также могут образовывать резервные фонды. Если в учредительных документах не предусмотрен пункт создания резервного фонда, то предприятие не имеет право его создавать. Размеры отчислений в резервный капитал устанавливаются собранием акционеров и фиксируются в учредительных документах организации. При этом акционерные общества и совместные предприятия обязаны придерживаться еще и минимальной его границы. Размер резервного фонда должен быть не менее 15 % от уставного капитала предприятия, а для предприятий с иностранными инвестициями не более 25 % от уставного капитала. [12]

Финансовым результатом предприятия, осуществляющего предпринимательскую деятельность, является прибыль или убыток. Прибыль выступает источником, используемым после обязательных платежей в бюджет на цели, определяемые уставными документами или соответствующими решениями руководства организации и учредителей (акционеров). При получении убытка возникает необходимость изыскания источников его покрытия.

Прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия после уплаты в бюджет налога на прибыль, в бухгалтерском учете принято называть "нераспределенной прибылью". [7]

Нераспределенная прибыль представляет собой сумму чистой прибыли, которая не была распределена в виде дивидендов между акционерами организации. Нераспределенная прибыль отчетного года используется на выплату дивидендов учредителям и на отчисления в резервный фонд (при его наличии). В соответствии со своей учетной политикой организация может принять решение об использовании прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, на финансирование своих плановых мероприятий.

1.2 Методы оценки стоимости капитала

Политика формирования собственного капитала представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении ее производственно-коммерческой деятельности. [12]

Политика формирования собственного капитала преследует две основные цели:

1. Создание за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов (собственного основного капитала - СОК). Его величину устанавливают по формуле:

СОК = ВОА - ДО,

где ВОА - внеоборотные активы;

ДО - долгосрочные обязательства, используемые для финансирования внеоборотных активов.

2. Образование за счет собственного капитала определенной доли оборотных активов (собственного оборотного капитала - С_об. К):

С_об. К = ОА - ДО - КО,

где ОА - оборотные активы;

ДО - долгосрочные обязательства, направленные на финансирование оборотных активов;

КО - краткосрочные обязательства, направленные на покрытие оборотных активов.

Превышение собственного капитала над величиной внеоборотных активов и долгосрочных обязательств представляет собой чистый оборотный капитал (ЧОК):

ЧОК = СК - (ВОА - ДО),

где СК - собственный капитал.

Он характеризует сумму свободных денежных средств, которыми корпорация может маневрировать в отчетном периоде.

Коэффициент маневренности собственного капитала (КМ_ск) определяют по формуле:

КМ_ск = ЧОК/СК,

Рекомендуемое значение показателя - 0,2-0,3. Он определяет, какая часть собственного капитала находится в наиболее ликвидной (мобильной) форме. [5]

Управление собственным капиталом связано не только с рациональным использованием накопленной его части, но и с образованием собственных источников финансовых ресурсов, обеспечивающих будущее развитие предприятия. В процессе управления собственным капиталом источники его формирования подразделяют на внутренние и внешние. В состав внутренних источников включают:

- нераспределенную прибыль;

- средства, присоединяемые к собственному капиталу в результате переоценки (дооценки) основных средств;

- прочие внутренние источники (резервные фонды).

Амортизационные отчисления также являются внутренним источником формирования собственных денежных ресурсов, но величину собственного капитала они не увеличивают, а только служат способом его реинвестирования. [6] собственный капитал финансовый показатель

При улучшении первоначально принятых нормативных показателей функционирования объектов основных средств в результате проведенной реконструкции или модернизации сроки полезного использования по ним пересматривают.

В состав внешних источников средств включают:

- мобилизацию дополнительного паевого капитала (путем взносов средств учредителей в уставный или складочный капитал);

- привлечение дополнительного акционерного капитала (посредством повторной эмиссии и реализации акций);

- безвозмездную финансовую помощь от юридических лиц и государства;

- конверсию заемных средств в собственные (например, обмен корпоративных облигаций на привилегированные акции);

- средства целевого финансирования, поступившие на инвестиционные цели;

- прочие внешние источники (эмиссионный доход, образуемый при продаже акций выше их номинальной стоимости).

основные методы оценки капитала.

Метод балансовой (книжной) стоимости используется при оценке активов в бухгалтерском учете. Понятие книжной стоимости, применяемое в международной учетной практике, аналогично понятию остаточной стоимости в отечественном бухгалтерском учете. [15]

ЧБС = активы - все виды износа - обязательства

Метод оценки по ликвидационной стоимости использует данные о текущей стоимости активов, определяя остаток капитала предприятия после реализации активов и полного расчета по долгам. Ликвидационная оценка служит для определения минимальной стоимости предприятия в случае ликвидации.

ЧСЗА = Ца- Иэ- Иф,

где: ЧСЗА - чистая стоимость замещения активов;

Ца - цена аналогичных активов на рынке;

Иэ - износ функциональный;

Иф - износ физический.

Метод периода окупаемости базируется на прогнозе чистого денежного потока. Причем период окупаемости для предприятия и акционеров различен, т.к. денежный поток для акционера - это дивиденды, а для предприятия - выручка от реализации продукции.

Метод капитализации доходов оценивает только будущие доходы, а не стоимость активов, и доход определяется с применением расчетов: средней арифметической, средневзвешенной или тренда. [20]

Метод дисконтирования денежных потоков опирается на оценку будущих чистых доходов. Основными этапами дисконтирования являются:

- прогноз будущих денежных потоков;

- определение дисконтирующей ставки;

- дисконтирование будущих денежных потоков;

- определение суммы дисконтированных денежных потоков и чистой текущей стоимости.

,

где tr - продолжительность расчетного периода;

te - период начала эксплуатации объекта;

Z_i - капитальные затраты;

D_{i -} доходы от эксплуатации объекта;

Е - норма прибыли;

i - шаг расчетного периода.

Метод чистого приведенного эффекта основывается на подходе к повышению стоимости (ценности) предприятия.

Метод расчета внутренней нормы доходности - определяет ставку дисконта, при которой чистая текущая стоимость активов приравнивается к нулю.

Сравнительный метод основывается на сравнении с аналогичными предприятиями (рейтинговый метод).

Эти методы следует считать более предпочтительными в использовании при оценке стоимости источников капитала, поскольку они ограничены жесткими рамками: во-первых -это временной аспект и во-вторых - потребители оценочной информации (предприятия и фискальные органы), что предопределяет основное требование, предъявляемое к оценке, производимой с использованием учетных методов, - это, прежде всего, точность.

Стоимость собственного капитала - это денежный доход, который хотят получить держатели обыкновенных акций. Различают несколько моделей, каждая из которых базируется на использовании информации, имеющейся в распоряжении того, кто оценивает капитал.

Модель прогнозируемого роста дивидендов.

Расчет стоимости собственного капитала основывается на формуле:

,

- стоимость собственного капитала

- дивиденд, обещанный компанией в первый год реализации инвестиционного проекта

P - Рыночная цена одной акций

g - Прогнозируемый ежегодный рост дивидендов. [20]

Ценовая модель капитальных активов (CAPM: Capital Assets Price Model). Использование данной модели наиболее распространено в условиях стабильной рыночной экономики при наличии достаточно большого числа данных, характеризующих прибыльность работы предприятия.

Модель использует существенным образом показатель риска конкретной фирмы, который формализуется введением показателя В. Этот показатель устроен таким образом, что В=0, если активы компании совершенно безрисковые (случай сколь желаемый, столь же редкий). Показатель В равен нулю, например, для казначейских облигаций США. (Декларировано также, что облигации внутреннего государственного займа в России также имеют нулевую степень риска). Показатель В=1, если активы данного предприятия столь же рисковые, что и средние по рынку всех предприятий страны. Если для конкретного предприятия имеем: 0<В<1, то это предприятие менее рисковое по сравнению со средним по рынку, если В>1, то предприятие имеет большую степень риска. [14]

Расчетная формула модели имеет вид:

,

- показатель прибыльности (отдачи) для безрискового вложения капитала;

- средний по рынку показатель прибыльности;

- фактор риска.

Изменение Се согласно модели в зависимости от риска иллюстрируется графически с помощью следующего рисунка.

Возникает вопрос: как определить показатель В для данного предприятия? Единственный разумный способ - это использование данных прошлых лет. По сравнительным данным прибыльности анализируемого предприятия и средней рыночной прибыльности строится соответствующая прямолинейная регрессионная зависимость, которая отражает корреляцию прибыльности предприятия и средней рыночной прибыльности. Регрессионный коэффициент этой зависимости служит основой для оценки В- фактора. В передовых западных странах для ориентации потенциальных инвесторов печатают справочники, содержащие показатель В для большинства крупных фирм.

Модель прибыли на акцию. Данная модель оценки стоимости собственного капитала базируется на показателе прибыли на акцию, а не на величине дивидендов. Многие инвесторы считают, что именно показатель величины прибыли на акцию отражает реальный доход, получаемый акционерами, независимо от того, выплачивается ли он в виде дивидендов или реинвестируется с тем, чтобы принести инвесторам выгоды в будущем. Инвесторы пристально следят за показателем прибыли на одну акцию, который публикуется в отчетных документах компании, а управляющие компанией стремятся не создавать ситуаций, приводящих к падению этого показателя.

Стоимость собственного капитала определяется по формуле:

= ,

П- величина прибыли на одну акцию;

Р - рыночная цена одной акций.

Модель премии за риск. Данная модель занимает особое место, так как носит договорной характер. Договор заключается между предприятием и потенциальным инвестором о том, какая должна быть премия за риск вложения капитала.

Если См - уровень отдачи на вложение денег инвесторам в обычные (номинальные) для него возможности, то стоимость капитала, вложенного в данное предприятие, оценивается по формуле:

,

RP - премия за риск. [4]

Потенциальных западных инвесторов можно привлечь для вложения капитала в предприятия России и других стран СНГ только большой величиной премии за риск. Совокупный инвестор в виде множества физических лиц, проживающих за рубежом, не может стать таким инвестором по очевидным причинам. Следовательно, предприятию приходится рассчитывать лишь на некоторое достаточно большое зарубежное предприятие в качестве инвестора. И в этом случае придется прибегнуть к модели, поскольку никакой другой информации нет.

Для государственных предприятий из всех перечисленных выше моделей в большей мере подходит модель прибыли на акции при условии ее адаптации для условий государственного предприятия в условия самофинансирования. Стоимостью капитала в данном случае может служить отношение ежегодной прибыли предприятия к сумме его собственных средств, накопленных к рассматриваемому году.

,

П - годовая прибыль предприятия, оставшаяся в его распоряжении;

S - сумма собственных средств предприятия по его балансу на конец года. [4]

Стоимость вновь привлеченного капитала. Требуемый доход на новый (вновь привлеченный) собственный капитал обычно выше, чем требуемый доход на существующий собственный капитал. Когда компания выпускает дополнительные акции, то обычно она получает чуть меньше рыночной цены существующих акций. Это связано с дополнительными затратами по выпуску новых акций и, кроме того, с желанием обеспечить быструю распродажу новых акций (их продают по цене слегка ниже рыночной).

2. Организационно-экономическая характеристика СПК "Приуральский"

2.1 Организационная характеристика СПК "Приуральский"

Производственный сельскохозяйственный кооператив "Приуральский", является добровольным объединением граждан и юридических лиц на основе членства и учреждён по решению учредителей для совместного сельскохозяйственной деятельности, основанной на их личном трудовом участии, путём объединения их имущественных паевых износов, в целях удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли.

Членами кооператива могут быть юридические лица, а также физические лица, не связанные с ним трудовым участием.

Полное фирменное название кооператива: Производственный сельскохозяйственный кооператив "Приуральский".

Сокращенное фирменное наименование кооператива: СПК "Приуральский".

Для достижения своих целей кооператив осуществляет следующие виды деятельности:

1. Производство, переработка, реализация сельскохозяйственной продукций;

2. Розничная, оптовая торговля, с правом открытия торговых точек;

3. Посреднические услуги;

4. Производство и реализация товаров народного потребления;

5. Производство и реализация пищевых продуктов.

Местонахождение кооператива: 460522, Оренбургская область, Оренбургский район, п. Приуральский, ул. Центральная, 21.

Имущество кооператива формируется из паевых, дополнительных взносов его членов, а также из иных источников, не противоречащих закону.

Имущество кооператива, на момент создания сформированное из паевых взносов составляет 845000(восемьсот сорок пять тыс.яч) рублей и разделено на 520 паёв, стоимостью 1625 рублей каждый, [приложение 1. Стр 3]

Каждый член кооператива обязан внести к моменту регистрации кооператива 10 % паевого взноса, а остальную часть - в течение года с момента регистрации.

Член кооператива имеет право:

1. Участвовать в управлении кооперативом;

2. Получать часть прибыли в соответствии с паевым взносом и долей трудового участия;

3. Свободно выйти из кооператива с получением своего пая;

4. Получать долю имущества кооператива в случае его ликвидаций;

5. Передать свой пай (часть пая) другим лицам.

Член кооператива обязан:

1. Вносить паевые, дополнительные взносы по решению общего собрания;

2. Участвовать личным трудом в его деятельности и соблюдать трудовую и производственную дисциплину;

3. Нести субсидиарную ответственность по обязательствам кооператива в пределах своего паевого взноса.

Член кооператива вправе по своему усмотрению выйти из кооператива. В этом случае ему выплачивается стоимость пая или выдается имущество, соответствующее ему паю, а также доля прибыли, соответствующие его доле трудового участия, [приложение 3, стр. 2].

Высшим органом управления кооперативом является общее собрание его членов. Член кооператива не может быть одновременно членом правления и председателем кооператива. Общее собрание кооператива является правомочным, если на нем присутствуют не менее 50 % членов кооператива, а по вопросам, требующим единогласия-все члены кооператива.

Кооператив может быть добровольно реорганизован или ликвидирован по решению общего собрания его членов.

В данном предприятии, имеется структурное подразделения, состоящее из администраций (рис 2.1), бухгалтерий (рис 2.2), главных специалистов, специалистов и т.д. Рассмотрим некоторые из них.

Рисунок 2.1

На данном предприятии бухгалтерский учет ведется в соответствии с Федеральный Закон. О Бухгалтерском Учете N 402-Фз. От 6.12.2011. Структурное подразделение бухгалтерии представлено на рис 2.2.

Рисунок 2.2

Данный кооператив действует на основе настоящего Устава и в соответствии с законодательством РФ. Также ведется учет основных факторов производства, земля, труд капитал.

2.2 Экономическая характеристика СПК "Приуральский"

Результаты хозяйственной деятельности во многом зависят от экономических условий. К таким условиям относятся обеспеченность предприятия земельными и трудовыми ресурсами, основными и оборотными фондами.

Для наиболее полного представления о предприятий рассмотрим основные показатели его деятельности. Они включают в себя:

1. Состав и структура земельных угодий;

2. Динамика состава и структуры трудовых ресурсов;

3. Состав и структура основныхфондов.

Состав и структура земельных угодий СПК "Приуральский" представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Состав и структура земельных угодий СПК "Приуральский"

Виды земельных угодий	2012 г.	2013 г.	2014 г.
	Площадь, га	в % к итогу	Площадь, га	в % к итогу	Площадь, га	в % к итогу
Общая земельная площадь	22806	100,0	22806	100,0	22806	100,0
Здания, сооружения и передаточные устройства	9811	43,01	9811	43,01	9811	43,01
Земельные участки и объекты природопользования	5232	22,94	5232	22,94	5232	22,94
Незавершенное строительство	7763	34,03	7763	34,03	7763	34,03

По данным 2014 года, общая земельная площадь предприятия СПК "Приуральский" составила 28806, из которых 9811 занимают здания, сооружения и передаточные устройства, также 12995 из общей территорий отводится на земельные участки и объекты природопользования, незавершенное строительство незаконченные операции по приобретению.

Также для наиболее полного представления о предприятии, рассмотрим таблицу состав и структура трудовых ресурсов, которая представлена в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Динамика состава и структуры трудовых ресурсов СПК "Приуральский"

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.
	количество чел	в % к итогу	количество чел	в % к итогу	количество чел	в % к итогу
Численность работников всего, чел	251	100,0	282	100,0	375	100,0
Работники основного производства	100	39,8	110	39,01	177	47,2
Рабочие постоянные	100	39,8	120	42,55	145	38,66
Рабочие сезонные и временные	10	3,98	10	3,54	11	2,93
Служащие	20	7,96	21	7,44	21	5,61
Специалисты	14	5,57	14	4,96	14	3,73
Администрация	7	2,78	7	2,48	7	1,86

Большая часть работников занята в основном производстве, также большая численность работников сосредоточена в показателях постоянные рабочие. Наименьшее число работников наблюдается в администрации и специалистах. Третье из составляющих любого предприятия, является капитал, рассмотренный в таблице 2.2.

Таблица 2.3 - Состав и структура основных фондов СПК "Приуральский", тыс. руб.

Виды основных средств	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменения в структуре 2014 к 2012 г. %
	сумма	в % к итогу	сумма	в % к итогу	сумма	в % к итогу
Здания, сооружения и передаточные устройства	1087	0,37	1087	0,37	1087	0,37	0
Машины и оборудования	188205	64,91	188205	64,91	189365	65,05	0,14
Транспортные средства	34723	11,97	34723	11,97	34723	11,92	-0,05
Производственный и хозяйственный инвентарь	55450	19,12	55450	19,12	55450	19,05	-0,07
Другие виды основных средств	5209	1,79	5209	1,79	5209	1,78	-0,01
Земельные участки и объекты природопользования	5232	1,80	5232	1,80	5232	1,79	-0,01
Итого	289906	99,96	289906	99,96	291066	99,96	0

Из данных таблицы 2.3 видно, что наибольший удельный вес в составе основных средств занимают машины и оборудование и составило в 2014 г. 189 365 тыс. руб., в структуре их доля составила - 65,05 %, что на 0,14 % больше чем в 2012 году, где составляло - 188 205 тыс. руб., а удельный вес составил 64,91 %, что составляет наибольшее уменьшение доли в структуре. Доля зданий и сооружений в структуре основных фондов в 2014 г осталась не изменой по сравнению с 2012 г. Удельный вес транспортных средств остался без изменений.

Общий размер основных средств увеличился с 289906 тыс. руб. в 2012 году до 291066 тыс. руб. в 2014 году, увеличение составило 1160 тыс. руб., за счет увеличения статьи машины и оборудования.

Таким образом, по данным приведенным таблицам сельскохозяйственное предприятие СПК "Приуральский" имеет сравнительно большую площадь для сельскохозяйственной деятельности, которое не меняется в показателях по истечению 3х лет. Состав и структура трудовых ресурсов остается неизменным в общем показателе, хотя заметны изменения во второстепенных показателях таблицы 2.2. Состав и структура основных средств остается неизменным, почти во всех показателях, изменения в структуре не значительные.

2.3 Финансовые показатели деятельности СПК "Приуральский"

В современных условиях развитие производства зависит во многом от обеспеченности собственными производственными фондами. Задача фондов - обеспечить непрерывность производства и воспроизводства, поэтому эти фонды и называются производственными. Воспроизводство и оборачиваемость основных фондов - фактор, влияющий на уровень рентабельности и финансовое состояние предприятия. Для предприятий не безразлично, сколько собственных средств вложено в основные фонды. В рыночных условиях увеличивается маневренность предприятий в отношении создания и использования средств труда. Реализуя ненужные средства труда, предприятия восполняют фонд развития производства.

Деятельность любого предприятия характеризуют итоговые финансовые показатели, которые мы можем увидеть в годовой отчетности. Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятие получает главным образом от реализации продукции, работ и услуг, а также от других видов деятельности (сдача в аренду зданий, автомашин). Для анализа финансового состояния предприятия СПК "Приуральский" используем несколько таблиц, состав и структура предприятия, состав и структура источников формирования имущества предприятия показатели ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности, рентабельности. [1]

При анализе финансовых результатов деятельности компаний должны быть оценены чистая выручка, прибыли или убытки, полученные предприятием в анализируемом периоде.

Таблица 2.4 - Динамика финансового результата деятельности СПК "Приуральский", тыс. руб.

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение 2014 г. к 2012 г.(+/-)
Выручка	185335	225681	238400	53065
Себестоимость продаж	(119288)	(150808)	(166248)	285536
Валовая прибыль	66047	74873	72152	6105
Прибыль от продаж	66047	74873	72152	6105
Прочие доходы	37078	40467	37053	-25
Прочие расходы	(53227)	(53665)	(44478)	8749
Прибыль до налогообложения	44664	61053	64160	19496
Чистая прибыль	39646	60561	64160	24514

Чистая выручка предприятия за анализируемый период увеличилась на 53 065 тыс. руб. (с 185 335 тыс. руб. до 238 400тыс. руб.). Себестоимость проданной продукций на протяжении анализируемого периода оставалась отрицательной. Валовая прибыль за анализируемый период увеличилась на 6 105 тыс. руб. (с 66 047 тыс. руб. до 72 152 тыс. руб.).

В финансовом менеджменте помимо показателей прибыли, формируемых в бухгалтерской отчетности, все большее применение находят модифицированные показатели прибыли. Маржинальная прибыль - это результат вычета из выручки - нетто переменных операционных издержек. Главная цель расчета маржинальной прибыли - расчет точки операционной безубыточности. Общий принцип расчета показателей EBIT, EBITDA абстрагирование от финансовых решений (выплат процентов, долга) и амортизационных начислений. Для решений о целесообразности сохранения данного вида бизнеса или вхождения в него, расширения присутствия на рынке показатель EBIT является ключевым. Показатель NOPAT характеризует чистую операционную прибыль после уплаты налогов. Количественно показатель EBIT близок к показателю прибыли от продаж, но не совпадает с ней из-за отражения в стандартах отчетности значимых для бизнеса статей доходов и расходов в прочих затратах, которые не находят отражения в показателе "прибыль от продаж". Показатель EBITDA строится через корректировку операционной прибыли на амортизационные отчисления, которые не являются фактическими затратами и не связаны с оттоком денежных средств. EAT - прибыль после налогов является мерой измерения величины собственного капитала, который стал результатом трансакций, зафиксированных в отчете о прибылях и убытках. [14]

При анализе активов фирмы нужно отразить абсолютные изменения в имуществе предприятия, сделать выводы об улучшении или ухудшении структуры активов.

Таблица 2.5 - Динамика и структура активов СПК "Приуральский"

Наименование показателя	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение 2014 г. к 2012 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
Внеоборотные активы в т. ч.	125759	20,8	110566	16,9	107901	15,1	-17858	-5,7
- Основные средства	122326	20,3	106331	16,2	83142	11,7	-39184	-8,6
-Финансовые вложения	2459	0,4	4235	0,6	24759	3,5	22300	3,1
Оборотные активы в т. ч.	476974	79,1	545204	83,1	604986	84,9	128012	5,8
- Запасы	256333	42,5	304172	46,4	323862	45,4	67529	2,9
- НДС по приобретенным ценностям	3344	0,6	3334	0,5	1506	0,2	-1838	-0,4
- Дебиторская задолженность	213947	35,5	235914	35,9	278556	39,1	64609	3,6
- Денежные средства и денежные эквиваленты	3350	0,6	1784	0,3	1062	0,1	-2288	-0,5
Баланс	602733	100	655770	100	712887	100	110154	-

В целом рост имущества компании является положительным фактором. Основную часть в структуре имущества занимали оборотные активы, на начало анализируемого периода - 79,1 %, на конец - 84,9 %. Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 11,7 %.

Таким образом СПК "Приуральский" имеет "легкую" структуру активов. Как правило, это свидетельствует о мобильности имущества. В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно невысокой долей внеоборотных активов, которая уменьшилась с 20,8 % до 15,1 %.

Снижение внеоборотных активов произошло за счет уменьшения основных средств на 39 184 тыс. руб. (с 122 326 до 83 142 тыс. руб.), что может способствовать вовлечению финансовых средств в основную деятельность общества и улучшению его финансового состояния.

Структура внеоборотных средств за анализируемый период оставалась достаточно стабильной. Доля долгосрочных финансовых вложений имела тенденцию к увеличению (с 0,4 % до 3,5 %).

В анализируемом периоде СПК "Приуральский "не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности, прочие внеоборотные активы, отложенные налоговые активы. На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется высокой долей оборотных активов, которая увеличилась 85,4 % до 81,5 %. Оборотные активы СПК "Приуральский" за анализируемый период увеличились с 476 974до 604 986 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих: -запасы; - краткосрочной дебиторской задолженности.

Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к снижению с 3 350 до 1 062 тыс. руб. Их доля в оборотном капитале снизилась с 0,6 % до 0,1 %.

В исследуемом периоде СПК "Приуральский" не использовало в своей финансово- хозяйственной деятельности краткосрочные финансовые вложения.

Таблица 2.6 - Динамика и структура пассивов СПК "Приуральский"

Наименование показателя	2012 г	2013 г	2014 г	Изменение 2014 г.к 2012 г
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Капитал и резервы:	569630	94,5	630191	96,1	694351	97,4	124721	2,9
Уставный капитал	1092	0,2	1092	0,2	1092	0,2	0	0,0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	568538	94,3	629099	95,9	693259	97,2	124721	2,9
Долгосрочные обязательства:	31610	5,2	24415	3,7	17220	2,4	-14390	-2,8
Заемные средства	31610	5,2	24415	3,7	17220	2,4	-14390	-2,8
Краткосрочные обязательства	1493	0,2	1493	0,2	1316	0,2	-177	-0,1
Кредиторская задолженность	1493	0,2	1493	0,2	1316	0,2	-177	-0,1
Баланс	602733	100	655770	100	712887	100	110154	0

Основным источником формирования имущества СПК "Приуральский" в анализируемом периоде является собственный капитал, доля которого в балансе увеличилась с 94,5 % до 97,4 %.

В анализируемом периоде остался на прежнем уровне уставный капитал. Резервный и добавочный капитал за анализируемый период не формировался.

На протяжении анализируемого периода СПК "Приуральский" убытков по балансу не имел. В целом увеличение нераспределенной прибыли может свидетельствовать об эффективной работе организации.

Долгосрочные обязательства сформировались за счет заемных средств, которые по истечению трех лет уменьшились на 2,8 %. Краткосрочные обязательства за анализируемый период снизились до 1 316 тыс. руб. К концу анализируемого периода краткосрочные обязательства были представлены только кредиторской задолженностью.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Данный показатель рассчитывается на основе балансовых статей.

Таблица 2.7 - Анализ ликвидности баланса СПК "Приуральский"

Актив	2012 г	2013 г	2014 г	Пассив	2012 г	2013 г	2014 г	Платежный излишек(+) или недостаток (-)
								2012 г	2013 г	2014 г
Наиболее ликвидные активы (А 1)	3350	1784	1062	Срочные обязательства (П 1)	1493	1164	1316	-1857	590	254
Быстро реализуемые активы (А 2)	213947	235914	278556	Краткосрочные обязательства (П 2)	0	0	0	213947	235914	278556
Медленно реализуемые активы (А 3)	259677	307506	325368	Долгосрочные обязательства (П 3)	31610	24415	17220	228067	283091	308147
Трудно реализуемые активы (А 4)	125759	110566	107901	Постоянные пассивы (П 4)	569630	630191	694351	443871	519625	586750
Баланс	602733	655770	712887		602733	655770	712887

Для оценки ликвидности баланса, активы группируются по степени ликвидности, а источники по степени срочности обязательств. Анализ ликвидности баланса за 2012 год выявил недостаток наиболее ликвидных активов, в сумме 1857, при этом излишек менее реализуемых активов составляет 228067. Недостаток активов 1го класса может быть покрыт при мобилизации активов 3го класса. Анализ ликвидности баланса за 2013,2014 год не выявил недостатки, в каждом из показателей наблюдаются излишки.

Таким образом, анализ ликвидности баланса за период исследования показал, что баланс СПК "Приуральский" считается ликвидным.

Платежеспособность - это готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия. Для комплексной оценки платежеспособности используют общий показатель ликвидности, расчеты показаны в таблице 2.4.

Таблица 2.8 - Динамика показателей платежеспособности СПК "Приуральский"

Показатели	2012 г.	2013 г	2014 г.	Изменения 2014 г. к 2012 г.
Общий показатель ликвидности	17,1	24,9	36,7	19,6
Коэффициент абсолютной ликвидности	2,2	1,5	0,8	-1,4
Коэффициент "критической" оценки	145,5	204,2	212,4	66,9
Коэффициент текущей ликвидности	319,5	468,4	459,7	140,2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0.9	0.9	0,9	0
Доля чистого оборотного капитала в выручке	2,6	2,4	2,5	-0,1
Доля чистого оборотного капитала в активах	0,8	0,8	0,8	0

Общий коэффициент ликвидности показывает наличие платежеспособности предприятия, его нормативное значение = 1. За период исследования значения общего коэффициента ликвидности > 1, значит предприятие платежеспособное. С 2012-2014 гг. коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 1,4, что говорит сокращений возможности предприятия погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время. Коэффициент "критической" ликвидности за период исследования увеличился на 66,9, тем самым произошло увеличение возможности расчета по краткосрочным обязательствам за счет средств на различных счетах и поступлений по расчетам. Коэффициент текущей ликвидности за период исследования увеличился на 140,2.

Доля чистого оборотного капитала в выручке снизилась на 0,1.

Доля чистого оборотного капитала в активах за исследуемый период не изменилась.

Для оценки финансового состояния необходимо проанализировать финансовую устойчивость предприятия. Под финансовой устойчивостью предприятия понимают его способность осуществлять свою деятельность за счет собственных средств. К относительным показателям финансовой устойчивости относятся коэффициенты, характеризующие финансовую структуру капитала:

1. Коэффициент автономии, характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага) показывает величину заемного капитала в расчете на один рубль собственного капитала.

3. Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала показывает долю собственного капитала, направленного на финансирование текущей деятельности (вложенного в оборотные активы).

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (чистым оборотным капиталом) показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных и долгосрочных источников. [12]

Для оценки финансовой устойчивости используем данные показатели, которые представлены в таблице 2.9.

Таблица 2.9 - Динамика показателей финансовой устойчивости СПК "Приуральский"

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменения 2014-2012 гг.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0,05	0,04	0,02	-0,03
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	1,19	1,15	1,14	-0,05
Коэффициент финансовой независимости	0,94	0,94	0,97	0,03
Коэффициент финансовой устойчивости	0,99	0,99	0,99	0

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. вложении в свои активы. Таким образом, в 2012 году на 1 руб. собственных средств организация привлекла 0,05 заемных, а в 2014 году 0,02. Данное уменьшение заемных средств свидетельствует о не закредитованности предприятия. Коэффициент финансовой независимости увеличился на 0,01 и составил в 2014 году 0,94, что свидетельствует о независимости предприятия от внешних кредитов.

Стабильность финансового положения предприятия зависит от его деловой активности. Анализ деловой активности может проводиться на качественном уровне, или с помощью количественных критериев. [Приложение 2, стр. 1]

Таблица 2.6 - Динамика показателей деловой активности

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменения 2014 г. к 2012 г. (+/-)
Выручка, тыс. руб.	185335	225681	238400	53065
Средняя сумма собственного капитала, тыс. руб.	549807	599910,5	662271	112464
Средняя сумма запасов и затрат, тыс. руб.	234139,5	280252,5	466103	231963,5
Средняя сумма оборотных средств, тыс. руб.	444930,5	511089	575095	130164,5
Средняя стоимость имущества, тыс. руб.	586097	629251,5	684328,5	98231,5
Средняя сумма дебиторской задолженности, тыс. руб.	205594	224930,5	222235	16641
Средняя сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	1451,5	1328,5	1240	-211,5
Оборачиваемость всего капитала в оборотах	0,3	0,3	0,3	0,03
Оборачиваемость оборотных средств:
- в оборотах	0,4	0,4	0,4	-0,01
- в днях	876,2	826,6	880,4	4,24
Оборачиваемость запасов:
В оборотах	0,7	0,8	0,5	-0,28
В днях	876,2	826,6	880,4	4,24
Оборачиваемость собственных средств, обороты	0,3	0,3	0,3	0,02
Оборачиваемость дебиторской задолженности: - в оборотах	0,9	1	1,1	0,2
- в днях	400	360	327,1	-72,7
Оборачиваемость кредиторской задолженности:- в оборотах	127,7	169,9	192,3	64,6
- в днях	2,8	2,1	1,8	-1
Операционный цикл	1276,3	1186,6	1207,6	-68,7
Финансовый цикл	1273,5	1184,5	1205,8	-67,7

По данным таблицы, оборачиваемость всего капитала увеличилось на 0,03, и в 2014 году составил 0,35, что является позитивной тенденцией, то есть собственный капитал используется более эффективно. Уменьшение периода оборотных средств положительно, это означает, что 1 оборот оборотных средств длится менее одного календарного года. Коэффициент оборачиваемости запасов в анализируемом периоде уменьшился, следовательно, период оборачиваемости запасов увеличился, что означает, что запасы будут находиться на складе меньше чем 1 календарный год, что является позитивной тенденцией.

Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность (таблица 2.7) комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим. [Приложение 2, стр. 1]

Таблица 2.7 - Динамика показателей рентабельности

Показатели	2012 г.	2013 г.	2014 г.	Изменение 2014 г. к 2012 г. (+/-)
Прибыль от продаж, тыс. руб.	66047	74873	72152	6105
Чистая прибыль, тыс. руб.	39646	60561	64160	24514
Выручка, тыс. руб.	185335	225681	238400	53065
Себестоимость продаж, тыс. руб.	-119288	-150808	-166248	-46960
Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. руб.	549807	599910,5	662271	112464
Среднегодовая сумма долгосрочных заемных средств, тыс. руб.	20608	28012,5	20817,5	209,5
Среднегодовая сумма основных средств, тыс. руб.	133758	114328,5	94736,5	-39021,5
Среднегодовая сумма стоимости имущества, тыс. руб.	586091	629251,5	684328,5	98237,5
Рентабельность (+), убыточность (-) активов, ROA, %	6,7	9,6	9,4	2,7
Рентабельность (+), убыточность (-) инвестиций, %	1,9	2,2	3,1	1,2
Рентабельность (+), убыточность (-) продаж, ROS, %	1,6	1,7	1,7	0,1
Рентабельность (+), убыточность (-) собственного капитала, ROE, %	0,1	0,1	0,1	0

Данные таблицы показывают:

1. На каждые 100 рублей выручки в 2014 году по сравнению с 2012 годом, приходится 30,3 рубля прибыли от продаж;

2. На каждые 100 рублей собственных средств предприятия приходится в 2014 году 9,7 % чистой прибыли;

3. Эффективность использования инвестированных в деятельность предприятия является прибыль.

4. На 100 рублей основных средств в 2014 году приходится 76,2 % прибыли от продаж;

5. В среднем на каждые 100 рублей затрат на производство в 2014 году по сравнению с 2012 годом, приходится 43 рубля 46копеек прибыли от продаж;

Таким образом, анализ показал, что баланс ликвидный, предприятие является платежеспособным, финансово устойчивое. Деловая активность снижается, оборотные средства используются эффективно. Организация работает с получением прибыли рентабельно.

3. Механизм управления собственным капиталом СПК "Приуральский"

3.1 Анализ формирования и использования собственного капитала

В условиях мировой, а также российской агрессивной экономики и жесткой конкуренции для сельскохозяйственных организаций выгодно, а в современных условиях жизненно необходимо иметь эффективно работающий учетно-аналитический механизм, предоставляющий актуальную и своевременную информацию о собственном капитале и его динамике. Это в свою очередь позволит определить пользователям, каким капиталом обладает организация, оптимальность ее структуры, целесообразность использования, следовательно, в конечном итоге выявить ее доходность. Основными целями сельхозпроизводителей в настоящее время является не только наращивание объемов и темпов производства продукции, но и повышение доходности и конкурентоспособности отрасли в связи с вступлением в ВТО, надеяться только на государственную помощь не стоит, поэтому будущее процветание организации за эффективным использованием экономического потенциала, а также систематизацией аналитических процедур. В связи с этим особую значимость представляет изучение, а также разработка новых или усовершенствование существующих методик анализа формирования, управления и использования собственного капитала в сельскохозяйственных организациях, а также поиск оптимальных методов управления финансовыми ресурсами на микроуровне, то есть при помощи оптимизации состава и структуры одного из важных показателей финансово-хозяйственной деятельности "собственного капитала". [18]

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т.д. [18]

Для анализа собственного капитала и последующего принятия управленческих решений заинтересованные пользователи применяют следующую классификацию видов анализа:

? по отношению к организации - внешний и внутренний анализ;

? по отношению к объему исследования - полный и тематический анализ;

? в зависимости от степени исследования - экспресс и фундаментальный анализ;

? по отношению к объекту анализа выделяют весь собственный капитал или его составляющие: уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль;

? по отношению к периоду проведения анализа - предварительный, текущий или последующий анализ собственного капитала;

? по отношению к целенаправленности анализа - горизонтальный, вертикальный, трендовый, сравнительный, факторный анализ и анализ относительных коэффициентов;

? по отношению к времени сельскохозяйственного периода производства продукции определяют анализ финансовых источников формирования каптала, анализ работающего капитала и оценку эффективности его использования.

В настоящее время существующая классификация видов анализа собственного капитала разработана экономистами в основном для использования в коммерческих организациях, но заинтересованные пользователи адаптируют их применение и при анализе собственного капитала сельскохозяйственных предприятий. Наиболее ценными и информативными являются анализ относительных показателей и факторный анализ. Так, при анализе относительных показателей производится расчет различных показателей финансовой деятельности организации, при изучении которых определяем рентабельность капитала, оцениваем рыночную и деловую активность организации, и это дает нам сведения об эффективности использования капитала и соответственно финансовой устойчивости предприятия на рынке.

На рисунке 2 представлены коэффициенты, представляющие наиболее достоверную и актуальную информацию о собственном капитале исследуемого предприятия, которые можно применить при анализе собственного капитала сельскохозяйственного предприятия. [15]

Рисунок 2

Собственный капитал СПК "Приуральский" представляет собой с одной стороны чистую стоимость имущества, определяемую как разницу между стоимостью активов организации и его обязательствами, а с другой стороны - это совокупность уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Собственный капитал отражен в третьем разделе баланса.