Управление разработкой инвестиционных проектов

14

Размещено на http://www.allbest.ru

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Исходные данные для расчета курсовой работы

2. Управление разработкой инвестиционных проектов

2.1 Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке

2.2 Участники проекта. Матрица ответственности проекта

2.3 Инвестиционный жизненный цикл проекта

2.4 Оценка и отбор инвестиционных проектов в инвестиционную программу предприятия, оценка эффективности реальных инвестиционных проектов

3. Структуризация проекта. Виды структур

3.1 Сетевое планирование и управление проектами - основные понятия

3.2 Технологическая подготовка производства опытного образца

3.2.1 Произведем расчет сетевого графика секторным методом

3.2.2 Затраты на подготовку опытного образца

3.3 Оценка экономической эффективности капитальных вложений

Заключение

Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

Сетевое планирование - метод организационного проектирования поточного производства конструктивных частей зданий и сооружений и отдельных видов работ, моделирования ритмичного и экономически эффективного ведения работ на объектах строительства и организации комплексной застройки различного назначения (градостроительной, производственной, сельскохозяйственной, здравоохранения и др.). Метод сетевого моделирования позволяет анализировать отклонения сроков выполнения отдельных работ и принимать решения с целью обеспечения в целом запланированной продолжительности строительства.

До появления метода сетевого моделирования при разработке календарных планов применялись простые графические модели в виде графиков Ганта - календарные линейные графики, на которых в масштабах времени показывается последовательность и сроки выполнения работ. Реже применялись циклограммы, отражающие ход работ в виде наклонных линий в системе координат и представляющие собой по существу более информативную разновидность линейного графика. Только изучаемая сетевая модель позволяет формализовать расчеты и применять компьютерные программы для целей эффективного управления процессами строительного производства.

В составе организационных проектов разрабатываются календарные планы, оптимальные по продолжительности строительства и обеспечивающие непрерывную загрузку бригад (звеньев). При этом необходимо стремиться, чтобы простои подготовленных фронтов работ для последующих технологических процессов также были минимальными.

Разработка календарных планов строительства объектов (комплексов) оптимальных по продолжительности производства работ, использованию трудовых, материально-технических, энергетических, финансовых и других видов ресурсов достигается решением поставленных задач аналитическими и графическими методами.

Информация о свойствах и поведении реальных строительных систем в определенных условиях является основой организационно-технологического проектирования. При решении многих проблем управления строительным производством применяются экономико-математические методы (ЭММ) и вычислительная техника (ВТ) в основных сферах и звеньях управления строительством.

1. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА КУРСОВОЙ РАБОТЫ

Таблица 1 - Технологическая подготовка производства опытного образца, дни, человек

п/п	Задача	Код задачи	2
			дни	чел
1.	Получение чертежей из ОКБ	0,1	1	1
2.	Разработка маршрутной технологии	1,2	3	2
3.	Разработка технологии изготовления заготовок	2,4	6	2
4.	Разработка технологии механообработки	2,6	4	3
5.	Разработка технологии сборки	2,5	4	2
6.	Заказ на проектирование оснастки для горячих цехов	4,8	1	1
7.	Заказ на проектирование оснастки для механических цехов	6,7	2	1
8.	Заказ на проектирование оснастки для сборки	5,9	1	1
9.	Проектирование оснастки для горячих цехов	8,10	8	2
10.	Проектирование оснастки для механообработки	7,10	8	3
11.	Проектирование оснастки для сборки	9,10	4	2
12.	Изготовление оснастки	10,14	13	4
13.	Изготовление деталей образца	14,15	25	5
14.	Сборка узлов образца	15,16	5	4
15.	Общая сборка образца	16,17	15	4
16.	Выдача заказа на проектирование стенда	5,11	1	1
17	Проектирование стенда	11,12	6	2
18.	Изготовление деталей стенда	12,13	30	5
19.	Сборка и доводка стенда	13,17	3	3
20.	Испытание образца	17,18	3	3
21.	Заказ материалов и покупных деталей	1,3	2	1
22.	Получение материалов со склада	3,14	1	2
23.	Получение покупных деталей	3,15	2	2

Предприятие работает в одну смену, продолжительностью 8 часов. Средняя часовая ставка работ 20 руб. Единый социальный налог на заработную плату (ЕСН) - 26%.

Таблица 2 - Объем продаж по годам проекта (N), ед.

Вариант задания	Фаза эксплуатации проекта, годы
	1	2	3	4	5
1	300	350	350	300	250
2	330	390	390	330	280
3	360	420	420	360	300
4	400	470	470	400	370
5	440	520	520	440	370
6	480	570	570	480	400

Таблица 3 - Цена единицы продукции (Ц), руб.

Вариант задания	1	2	3	4	5	6
Цена продукции	2 112	2 320	2 550	2 800	3 120	3 400

Таблица 4 - Переменные затраты на единицу продукции (S), руб./ед.

Вариант задания	1	2	3	4	5	6
Норма расхода материалов, кг/ед.	30	33	36	39,6	43,6	47,9
Цена материала, руб./кг.	7,2	7,92	8,76	9,6	10,56	11,64
Норма времени, час/ед.	40	44	48	52,8	58	63,8
Тарифная ставка работ для основных рабочих, руб./час	15	16	17	18	19	20
Коммерческие расходы, руб./ед.	50	55	60,5	66,6	73,2	80,5

S = (стоимость материалов)+(заработная плата рабочих) +ЕСН+(коммерческие расходы); руб./ед.

Таблица 5 - Постоянные затраты, руб./год

Вариант задания	1	2	3	4	5	6
Расходы по содержанию и эксплуатации оборудования (РСЭО), в том числе: амортизация оборудования*	70 000 ФН/100	77 000 ФН/100	84 700 ФН/100	93 170 ФН/100	102 500 ФН/100	112 800 ФН/100
Общепроизв. расх. (ОПР)	31 500	34 650	40 115	44 927	50 120	55 730
Общехозяйственные расходы (ОХР)	28 000	30 800	33 880	37 268	40 995	50 100

* - амортизация оборудования рассчитывается студентом самостоятельно (см. табл. 6.).

Таблица 6 - Капитальные вложения К или стоимость оборудования Ф, руб.

Вариант задания	1	2	3	4	5	6
Капвложения (К=Ф)	350 000	385 500	423 500	465 850	512 440	563 680

Норма амортизационных отчислений для всех вариантов задания - Н=12%. (т.е. период амортизации оборудования 100/12=8,3 года, при продолжительности фазы эксплуатации проекта - 5 лет).

Таблица 7 - Годовые проценты по взятому кредиту, i.

Вариант задания	1	2	3	4	5	6
i, %	15	17	18	20	21	22

Величина взятого кредита принимается студентом равной 50% от величины капитальных вложений: КР=0,5Ф. Кредит возвращается равными долями в течение пяти лет.

2. УПРАВЛЕНИЕ РАЗРАБОТКОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

2.1 ВИДЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ И ТРЕБОВАНИЯ К ИХ РАЗРАБОТКЕ

Основным объектом управления реальными инвестициями предприятия выступает инвестиционный проект. Понятие "инвестиционный проект" имеет многоаспектное содержание, определяемое следующими важнейшими сущностными его характеристиками (рис. 1):

Рисунок 1 - Основные характеристики инвестиционного проекта предприятия.

Форма проявления инвестиционной инициативы. Любой инвестиционный проект характеризуется, прежде всего, как документально оформленная инвестиционная инициатива, связанная с функционированием предприятия и его инвестиционной деятельностью. Оформление этой инвестиционной инициативы осуществляется в форме общепринятой последовательности разделов и основных показателей. Подготовка инвестиционного проекта инициируется, как правило, самим предприятием, хотя его разработка может быть поручена и сторонним специалистам.

Объект вложения капитала. Любой инвестиционный проект может быть реализован только при вложении в его осуществление необходимого объема капитала. Этот капитал может привлекаться в любой его форме -- материальной, нематериальной, финансовой и т.п. Вкладываемый капитал не обязательно должен корреспондироваться в полном объеме (а в отдельных случаях -- даже частично) с правом собственности инициатора инвестиционного проекта.

Направленность на реализацию определенных инвестиционных целей. Предприятие инициирует разработку (или отбор на инвестиционном рынке) только таких инвестиционных проектов, которые помогают ему реализовать определенные цели, сформулированные его инвестиционной политикой. Такая целенаправленность любого инвестиционного проекта является одной из наиболее важных его характеристик, придающих смысл его разработке и реализации.

Направленность на достижение планируемых конкретных результатов. Цели инвестиционного проекта получают отражение в конкретных показателях, которые характеризуются как система важнейших его результатов. Эти результаты отражаются в различных видах планов, разрабатываемых в процессе подготовки инвестиционного проекта. На достижение планируемых конкретных результатов направлены все усилия исполнителей в процессе реализации принятого инвестиционного проекта.

Детерминированность реализации во времени. Важнейшей характеристикой любого инвестиционного проекта выступает общий период его жизненного цикла (проектный цикл). Использование всех видов ресурсов, достижение планируемых конкретных результатов и общей цели инвестиционного проекта четко привязано к определенным срокам и интервалам времени. инвестиционный проект сетевой планирование

С учетом рассмотренных важнейших характеристик инвестиционного проекта его понятие может быть определено следующим образом: "Инвестиционный проект представляет собой документально оформленное проявление инвестиционной инициативы хозяйствующего субъекта, предусматривающее вложение капитала в определенный объект реального инвестирования, направленной на реализацию детерминированных во времени определенных инвестиционных целей и получение планируемых конкретных результатов".

Для таких форм реального инвестирования как обновление отдельных видов оборудования, приобретение отдельных видов нематериальных активов, увеличение запасов материальных оборотных активов, которые, как правило, не требуют высоких инвестиционных затрат, обоснование инвестиционных проектов носит форму внутреннего служебного документа (докладной записки, заявки и т.п.), в котором излагаются мотивация, объектная направленность, необходимый объем инвестирования, а также ожидаемая его эффективность.

При осуществлении таких форм реального инвестирования, как приобретение целостных имущественных комплексов, новое строительство, перепрофилирование, реконструкция и широкомасштабная модернизация предприятия, требования к подготовке инвестиционного проекта существенно возрастают. Это связано с тем, что в современных экономических условиях предприятия не могут обеспечить свое стратегическое развитие только за счет внутренних финансовых ресурсов и привлекают на инвестиционные цели значительный объем средств за счет внешних источников финансирования. В то же время любой крупный сторонний инвестор или кредитор должен иметь четкое представление о стратегической концепции проекта; его масштабах; важнейших показателях маркетинговой, экономической и финансовой его результативности; объеме необходимых инвестиционных затрат и сроках их возврата и других его характеристиках. Разработанный реальный инвестиционный проект позволяет сначала собственникам и менеджерам предприятия, а затем и сторонним инвесторам всесторонне оценить целесообразность его реализации и ожидаемую эффективность.

Разрабатываемые в разрезе отдельных форм реального инвестирования предприятия инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков (рис. 2).

1. По функциональной направленности выделяют следующие виды инвестиционных проектов предприятия:

Инвестиционные проекты реновации. Такого рода проекты направлены на замену выбывающих основных средств и нематериальных активов и осуществляются, как правило, за счет средств амортизационного фонда предприятия.



Рисунок 2 - Классификация инвестиционных проектов предприятия по основным признакам.

Инвестиционные проекты развития. Такие проекты характеризуют расширенное воспроизводство хозяйственной деятельности предприятия, обеспечивая ее рост в каждом новом цикле хозяйственного развития. Они в наибольшей степени обеспечивают прирост рыночной стоимости предприятия.

Инвестиционные проекты санации. Проекты такого вида разрабатываются в процессе антикризисного развития предприятия и направлены, как правило, на реструктуризацию его имущества или отдельных видов деятельности.

2. По целям инвестирования в современной инвести-
ционной практике различают:

Инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции. Такого рода проекты связаны с реализацией таких форм реального инвестирования как новое строительство, реконструкция, расширение парка оборудования, обеспечение прироста запасов материальных оборотных активов.

Инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение (обновление) ассортимента продукции. Они связаны с осуществлением таких форм реального инвестирования как приобретение целостных имущественных комплексов (предприятий иного отраслевого профиля, обеспечивающих получение эффекта синергизма), новое строительство, перепрофилирование.

Инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества продукции. Такие проекты связаны обычно с осуществлением модернизации и реконструкции предприятия, в процессе которых внедряются новые технологии и современная техника.

Инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции. Как, правило, эти проекты также связаны с осуществлением модернизации и реконструкции предприятия, но только с иным целевым эффектом, чем в предыдущем случае.

Инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач. Эти проекты обеспечивают реализацию внеэкономических целей инвестиционной деятельности предприятия.

3. По совместимости реализации выделяют:

Инвестиционные проекты, независимые от реализации других проектов предприятия. Такие проекты характеризуются наибольшей альтернативностью в достижении инвестиционных целей по каждой из форм реального инвестирования предприятия. Они также имеют и наибольшую альтернативность по времени осуществления.

Инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия. В принципе, комплекс таких проектов можно рассматривать как единый интегральный инвестиционный проект предприятия, отдельные составляющие структурные элементы которого могут быть реализованы лишь в определенной технологической или временной последовательности.

Инвестиционные проекты, исключающие реализацию иных проектов. Такие проекты, направленные на реализацию конкретной инвестиционной цели, исключают возможность использования альтернативных их видов.

4. По срокам реализации инвестиционные проекты
предприятия подразделяются следующим образом:

Краткосрочные инвестиционные проекты. Такие проекты реализуются в период времени до одного года. Они связаны с такими формами реального инвестирования, как обновление отдельных видов оборудования, инновационное инвестирование, инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.

Среднесрочные инвестиционные проекты. Период реализации таких проектов составляет от одного до трех лет. Такого периода осуществления требуют, как правило, инвестиционные проекты, обеспечивающие модернизацию парка технических средств предприятия, его реконструкцию, подготовку и осуществление приобретения целостных имущественных комплексов.

Долгосрочные инвестиционные проекты. Реализация таких инвестиционных проектов требует более трех лет. Такой период реализации требует проекты крупномасштабного нового строительства или перепрофилирования предприятия, сопровождающегося его полной реконструкцией.

5. По объему необходимых инвестиционных ресурсов на уровне предприятий инвестиционные проекты разделяют следующим образом.

Небольшие инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ресурсов для реализации таких проектов не превышает 100 тыс. долл. США.

Средние инвестиционные проекты. Необходимый объем инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, колеблется от 100 до 1000 тыс. долл. США.

Крупные инвестиционные проекты. Объем инвестиционных ресурсов, обеспечивающих реализацию таких проектов, превышает обычно 1 млн долл. США.

Рассматривая классификацию инвестиционных проектов по этому признаку, следует отметить, что критерий их разделения в значительной степени зависит от отраслевой принадлежности предприятий. Поэтому дифференциация проектов по данному признаку должна конкретизироваться в рамках отдельных отраслей.

6. По предполагаемым источникам финансирования выделяют:

Инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников. Такая форма финансирования характерна лишь для небольших инвестиционных проектов предприятия, обеспечивающих реализацию таких форм его реального инвестирования как обеспечение прироста запасов его материальных оборотных активов, обновление отдельных видов оборудования, осуществление приобретения недорогих видов нематериальных активов.

Инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционирования. Эмиссия акций может использоваться предприятием для осуществления как средних, так и крупных его инвестиционных проектов, имеющих стратегическое значение.

Инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредита. Такие инвестиционные проекты связаны обычно с финансовым лизингом оборудования. Высокая стоимость долгосрочного банковского кредита на современном этапе сдерживает использование инвестиционных проектов этого вида.

Инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования. Эти проекты являются в настоящее время наиболее распространенными в инвестиционной практике.

В зависимости от видов инвестиционных проектов, изложенных в рассматриваемой их классификации, дифференцируются требования к их разработке.

Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых предприятием за счет внутренних источников, обоснование осуществляется по сокращенному кругу разделов и показателей. Такое обоснование может содержать лишь цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых средств, показатели эффективности осуществляемых инвестиций, а также схему (календарный план) реализации инвестиционного проекта.

Для средних и крупных инвестиционных проектов, финансирование реализации которых намечается за счет внешних источников, необходимо полномасштабное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам. Такое обоснование инвестиционных проектов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированный характер в большинстве стран с развитой рыночной экономикой (отклонения от этой общепринятой структуры вызываются лишь отраслевыми особенностями и формами осуществления реальных инвестиций).

Обоснование инвестиционных проектов предусматривает определенное их структурирование. С позиций финансового управления инвестиционными проектами наиболее актуальным является их структурирование по отдельным стадиям (фазам) жизненного (проектного) цикла, а также по функциональной направленности его разделов.

По отдельным стадиям жизненного цикла (проектного цикла) выделяются:

прединвестиционная стадия, в процессе которой разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации конкретный их вариант;

инвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного решения;

постинвестиционная стадия, в процессе которой обеспечивается контроль за достижением предусмотренных параметров инвестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования.

По функциональной направленности разделов инвестиционный проект строится в соответствии с рекомендациями отдельных международных организаций, обеспечивающих инвестиционную поддержку их реализации. Так, например, в соответствии с рекомендациями ЮН ИДО (Организации Объединенных Наций по Промышленному Развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы (рис. 3).

Рисунок 3 - Структура разрабатываемого инвестиционного проекта предприятия в разрезе основных разделов.

1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.

Предпосылки и основная идея проекта. В этом разделе перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации, рассматривается регион расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой, приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор.

Анализ рынка и концепция маркетинга. В нем излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета.

Сырье и поставки. Этот раздел содержит классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них, наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им, программу поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты.

Месторасположение, строительный участок и окружающая среда. В этом разделе подробно описываются месторасположение проекта, характер естественной окружающей среды, степень воздействия на нее при реализации проекта, социально-экономические условия в регионе и инвестиционный климат, состояние производственной и коммерческой инфраструктуры, выбор строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив, оценка затрат по освоению строительного участка.

Проектирование и технология. Этот раздел должен содержать производственную программу и характеристику производственной мощности предприятия; выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче; подробную планировку предприятия и основные проектно-конструкторские работы; перечень необходимых машин и оборудования и требования к их техническому обслуживанию; оценку связанных с этим инвестиционных затрат.

Организация управления. В этом разделе приводится организационная схема и система управления предприятием; обосновывается конкретная организационная структура управления по сферам деятельности и центрам ответственности; рассматривается подробная смета накладных расходов, связанных с организацией управления.

Трудовые ресурсы. Этот раздел содержит требования к категориям и функциям персонала, оценку возможностей его формирования в рамках региона, организацию набора, план обучения работников и оценку связанных с этим затрат.

9. Планирование реализации проекта. В этом разделе обосновываются отдельные стадии осуществления проекта, приводится график его реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта.

10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций. Этот раздел содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, совокупный объем инвестиционных затрат, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков.

Разработка инвестиционных проектов предприятия может быть осуществлена с помощью специальных компьютерных программ - COMFAR, PROJECT EXPERT и других.

2.2 УЧАСТНИКИ ПРОЕКТА. МАТРИЦА ОТВЕТСТВЕННОСТИ ПРОЕКТА

Состав участников проекта, их роли, распределение функций и ответственности зависят от типа, вида, масштаба и сложности проекта, а также от фаз жизненного цикла проекта. Функции, связанные с реализацией проекта в ходе его жизненного цикла, являются постоянными, а состав участников, их роли, распределение ответственности и обязанностей могут меняться. Здесь не существует общепринятых или жестких правил.

Неизменными можно считать следующие функции, связанные с осуществлением проекта:

1. Проект должен быть осмыслен, придуман и инициирован, значит, у него должен быть инициатор.

2. Проект должен обрести главное заинтересованное лицо (организацию) -- сторону, которая станет будущим владельцем и пользователем результатами проекта и будет нести за него ответственность.

В нашей терминологии это обычно заказчик проекта. В рыночной экономике это владелец (собственник), часто в литературе по управлению проектами -- клиент.

3. Осуществление проекта требует привлечения инвестиций, значит, у него должны быть инвесторы, так как средств заказчика обычно недостаточно.

4. Проект нужно готовить и осуществлять, значит, у него должны быть соответствующие исполнители.

5. В результате реализации большинства проектов должно что-то производиться или оказываться какие-то услуги, значит, у проекта должны быть свои производители, продавцы и потребители, которые в конечном счете должны возместить все расходы по проекту и принести прибыль остальным его участникам.

6. Проектом нужно управлять, значит, у проекта должен быть менеджер. Каждый проект, кроме того, может затрагивать интересы различных сторон: местных властей, общественных групп, населения и отдельных граждан -- это все участники проекта. На рис. 4 приведена принципиальная схема участников проекта по выпуску новой продукции.

Очевидно, что для любого проекта принципиальный состав функций остается неизменным. В простейшем случае (например, теплица на дачном участке) все основные функции проекта могут осуществляться одним лицом. В, другом крайнем случае (например, строительство новой очереди автозавода) мы, очевидно, сталкиваемся с полным набором участников с детальным разделением функций.

На практике же мы имеем дело с промежуточными структурами участников проекта.

Рисунок 4 - Принципиальная схема участников проекта.

Инициатор - сторона, являющаяся автором главной идеи проекта, его предварительного обоснования и предложений по осуществлению проекта. В качестве инициатора может выступать практически любой из будущих участников проекта, но, в конечном счете, деловая инициатива, направленная на осуществление проекта, должна исходить заказчика.

Заказчик - главная сторона, заинтересованная в осуществлении проекта и достижении его результатов, будущий владелец и пользователь результатов проекта. Заказчик определяет основные требования и масштабы проекта, обеспечивает финансирование проекта за счет

своих средств или средств привлекаемых инвесторов, заключает контракты с основными исполнителями проекта, несет ответственность по этим контрактам, управляет процессом взаимодействия между всеми участниками проекта. Несет ответственность за проект в целом перед обществом и законом.

Инвестор - сторона, вкладывающая в проект средства, например путем привлечения кредитов. Цель инвесторов -- максимизация прибыли на свои инвестиции от реализации проекта. Если инвестор и заказчик не являются одним и тем же лицом, то в качестве инвесторов обычно выступают банки, инвестиционные фонды и другие организации. Инвесторы вступают в контрактные отношения с заказчиком, контролируют выполнение контрактов и осуществляют расчеты с другими сторонами. Инвесторы являются полноправными партнерами проекта и владельцами всего имущества, которое приобретается за счет их инвестиций, пока им не будут выплачены все средства по контракту с заказчиком или кредитному соглашению.

Руководитель проекта - юридическое лицо, которому заказчик и инвестор делегируют полномочия руководить работами, связанными с осуществлением проекта: планированием, контролем и координацией работ всех участников проекта. Состав функций и полномочий руководителя проекта определяется контрактом с заказчиком. Однако перед менеджером проекта и его командой обычно ставится задача всеобъемлющего руководства и координации работ на протяжении жизненного цикла проекта, до достижения определенных в проекте целей и результатов при соблюдении установленных сроков, бюджета и требований к качеству.

Команда проекта - специфическая организационная структура, возглавляемая менеджером и создаваемая на период осуществления проекта. Задача команды проекта - осуществление функций управления проектом до эффективного достижения его целей. Состав и функции команды проекта зависят от масштабов, сложности и других характеристик, однако во всех случаях состав команды должен обеспечить высокий профессиональный уровень выполнения всех возложенных на нее обязанностей. В качестве примера на рис. 5, приводятся типовой состав команды строительного проекта и основные функции ее членов. Команда проекта формируется в зависимости от потребностей проекта, опыта и квалификации персонала, а также от условий и организации выполнения проекта.

Рисунок 5 - Пример структурной схемы типовой команды проекта

Контрактор (подрядчик) - сторона или участник проекта, вступающий в отношения с заказчиком и берущий на себя ответственность за выполнение работ и услуг по контракту; в отношении всего проекта или его части. В функции генконтрактора входит заключение контракта с заказчиком (инвестором), отбор и заключение договоров с субконтракторами, координация их работ, принятие и оплата работ соисполнителей. В качестве контрактора могут выступать генконтракторные, инжиниринговые, консалтинговые и профессиональные организации по управлению проектами.

Органы власти - Организации, выдающие лицензии на право владения земельным участком, ведения торгов, выполнения определенных видов работ и услуг и т.п. Сторона, удовлетворяющая свои интересы путем получения налогов от участников проекта, выдвигающая и поддерживающая экологические, социальные и другие общественные и государственные требования, связанные с реализацией проекта.

Владелец участка - Юридическое или физическое лицо, являющееся владельцем участка земли, вовлеченного в проект. Вступает в отношения с заказчиком и передает на договорной основе право пользования или владения этим участком.

Производитель конечной продукции проекта - осуществляет эксплуатацию созданных основных фондов и производит конечную продукцию. Главная цель -- получение прибыли от продажи готовой продукции потребителям. Принимает участие на всех фазах проекта и взаимодействует с основными участниками проекта. Его роль и функции зависят от доли собственности в конечных результатах проекта. Во многих случаях является заказчиком и инвестором проекта.

Потребитель конечной продукции проекта - юридические и физические лица, являющиеся покупателями и пользователями конечной продукции, определяющие требования к производимой продукции и оказываемым услугам, формирующие, спрос на них. За счет средств потребителей возмещаются затраты на проект и формируется прибыль всех участников проекта.

На осуществление проекта оказывают влияние и другие стороны из окружения проекта, которые по существу также могут быть отнесены к участникам проекта: конкуренты основных участников проекта; общественные группы и население, чьи экономические и внеэкономические интересы затрагивает осуществление проекта; спонсоры проекта и т.д.

2.3 ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ЖИЗНЕННЫЙ ЦИКЛ ПРОЕКТА

Цель проекта -- желаемый результат деятельности, достигаемый в пределах установленного интервала времени. Каждый проект от возникновения идеи до полного завершения проходит ряд последовательных фаз развития. Полная совокупность фаз развития проекта образует жизненный цикл проекта. Общая схема жизненного цикла проекта представлена на рис. 6. Жизненный цикл принято разделять на фазы, фазы -- на более мелкие составляющие: стадии, этапы и т.д.

Рисунок 6 - Концептуальная схема жизненного цикла проекта.

2.4 ОЦЕНКА И ОТБОР ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРОГРАММУ ПРЕДПРИЯТИЯ, ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

В системе управления реальными инвестициями оценка эффективности инвестиционных проектов представляет собой один из наиболее ответственных этапов. От того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования, дополнительно генерируемый поток операционной прибыли предприятия в предстоящем периоде. Эта объективность и всесторонность оценки эффективности инвестиционных проектов в значительной мере определяется использованием современных методов ее проведения.

Рассмотрим базовые принципы и методические подходы, используемые в современной практике оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Основные из таких принципов заключаются в следующем:

Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов должна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм и сроков возврата инвестированного капитала, с другой. Это общий принцип формирования системы оценочных показателей эффективности, в соответствии с которым результаты любой деятельности должны быть сопоставлены с затратами (примененными ресурсами) на ее осуществление. Применительно к инвестиционной деятельности он реализуется путем сопоставления прямого и возвратного потоков инвестируемого капитала.

Оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать всю совокупность используемых ресурсов, связанных с реализацией проекта. В процессе оценки должны быть учтены все прямые и непрямые затраты денежных средств (собственных и заемных), материальных и нематериальных активов, трудовых и других видов ресурсов. Как показывает современная практика в большинстве случаев оценка объема инвестиционных затрат не отражает непрямые расходы, связанные с подготовкой проекта к реализации, формированием необходимого объема инвестиционных ресурсов, контролем за реализацией проекта и т.п. Это не позволяет осуществлять сопоставимую оценку эффективности инвестиционных проектов.

Оценка возврата инвестируемого капитала должна осуществляться на основе показателя "чистого денежного потока" [net cash flow]. Этот показатель формируется в основном за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта. При проведении различных видов оценки этот показатель может рассматриваться как среднегодовой, так и дифференцированный по отдельным периодам эксплуатации инвестиционного проекта.

В процессе оценки суммы инвестиционных затрат и чистого денежного потока должны быть приведены к настоящей стоимости. На первый взгляд кажется, что инвестиционные затраты по отношению к чистому денежному потоку всегда выражены в настоящей стоимости, так как значительно предшествуют ему. В реальной практике это не так -- процесс инвестирования в большинстве случаев осуществляется не одномоментно, а проходит ряд этапов. Поэтому, за исключением первого этапа, все последующие суммы инвестиционных затрат должны приводиться к настоящей стоимости (с дифференциацией каждого последующего этапа инвестирования). Точно так же должна приводиться к настоящей стоимости и сумма чистого денежного потока (по отдельным этапам его формирования).

Выбор дисконтной ставки в процессе приведения отдельных показателей к настоящей стоимости должен быть дифференцирован для различных инвестиционных проектов. В процессе такой дифференциации должны быть учтены уровень риска, ликвидности и другие индивидуальные характеристики реального инвестиционного проекта.

С учетом вышеизложенных принципов рассмотрим методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов на основе различных показателей. Система этих показателей приведена на рис. 7.



Рисунок 7 - Система основных показателей, используемых в процессе оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

Выше изложена система всех основных показателей, используемых в практике инвестиционного менеджмента для оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Вместе с тем, в зависимости от метода учета фактора времени в осуществлении инвестиционных затрат и получении возвратного инвестиционного потока все рассмотренные показатели подразделяются на две основные группы -- дисконтные и статические (бухгалтерские).

Показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов, основанные на дисконтных методах расчета предусматривают обязательное дисконтирование инвестиционных затрат и доходов по отдельным интервалам рассматриваемого периода. В то же время показатели оценки, основанные на статических (бухгалтерских) методах расчета, предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных об инвестиционных затратах и доходах без их дисконтирования во времени. Распределение рассмотренной системы показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов по этому признаку приведено на рис. 8.

В современной инвестиционной практике показатели оценки эффективности реальных проектов, основанные на использовании дисконтных методов расчета, являются преобладающими. Они обязательно должны рассчитываться по всем средним и крупным реальным инвестиционным проектам, реализация которых носит долгосрочный характер. Показатели, основанные на использовании статических методов расчета, применяются, как правило, для оценки эффективности небольших краткосрочных реальных инвестиционных проектов.

Рисунок 8 - Группировка основных показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов по используемым методам расчета.

3. СТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРОЕКТА. ВИДЫ СТРУКТУР

При постановке задач ресурсного планирования предполагается, что проект описан в виде комплекса работ в определенными зависимостями между ними. Зависимости между работами отображаются в виде сетевого графика (сети).

Сетевая модель (сетевой график) представляет собой стрелочную диаграмму, схематически отображающую последовательность осуществления всех операций, их взаимосвязи и зависимости, отражающие закономерности технологии производства и принятые решения по выполнению программы работ для достижения заданной цели.

Существуют два способа изображения работ в сетевом графике. В первом способе работы изображаются в виде вершин сети, а зависимости между работами - в виде дуг сети.

3.1 СЕТЕВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТАМИ - ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

Управление проектом -- профессиональная деятельность по руководству ресурсами (человеческими и материальными) путем применения методов, средств и управления для успешного достижения заранее поставленных целей в результате выполнения комплекса взаимосвязанных мероприятий при определенных требованиях к срокам, бюджету и характеристикам ожидаемых результатов проектов

Проект состоит из процессов. Процесс - это совокупность действий, приносящая результат. Процессы управления проектами могут быть разбиты на шесть основных групп, реализующих различные функции управления:

- процессы инициации -- принятие решения о начале выполнения проекта;

- процессы планирования -- определение целей и критериев успеха проекта и разработка рабочих схем их достижения;

- процессы выполнения -- координация людей и других ресурсов для выполнения плана;

- процессы анализа -- определение соответствия плана и исполнения проекта поставленным целям и критериям успеха и принятие решений о необходимости применения корректирующих воздействий;

- процессы управления -- определение необходимых корректирующих воздействий, их согласование, утверждение и применение;

- процессы завершения -- формализация выполнения проекта и подведение его к упорядоченному финалу.

3.2 ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ ПОДГОТОВКА ПРОИЗВОДСТВА ОПЫТНОГО ОБРАЗЦА

3.2.1 Произведем расчет сетевого графика секторным методом

По данным табл. 1 строится сетевой график типа «вершина - событие».

При изображении графиков типа «вершина - событие» задачи изображаются в виде стрелки с кружками, кружок - это событие, не имеющее продолжительности (момент времени), а стрелка - это сама задача. Номера событий указаны в нижних секторах событий (кружков).

Сначала осуществляется прямой проход сетевого графика - от начального события к конечному.

Заполняем все левые секторы, двигаясь в сторону увеличения номеров событий. Для 1-го события принимаем РН₁ (ранний срок начала события) = 0.

При движении слева на право от исходного к завершающему событию заполняются только левые секторы, причем ранне начало принимается наибольшее значение суммарного времени из всех путей, ведущего к данному событию. Например, для события 10 оно будет равно 19 дней (1+3+6+1+8).

Для последнего события проекта полагаем РН = ПО, т.е. число, стоящее в левом секторе, переносим в правый сектор самого последнего события на сетевом графике (в нашем примере - это 80 - продолжительность критического пути).

Для того чтобы определить ПО (поздний срок окончания проекта) нужно выбрать все события, следующие после данного. Из их поздних сроков вычесть соответствующую продолжительность задачи. Затем минимальное значение разности следует записать в правый сектор события. Сделаем расчеты для события номер 15. Следовательно, поздний срок наступления события 15 будет 80-(3+15+5)=57 дней.

Расчет резервов времени событий. Резерв времени события - это то время допустимого запаздывания события. Из числа стоящего в правом секторе события вычитается число, стоящее в левом секторе, полученное значение разности записывается в верхний сектор. Например, видно, что событие номер 5 имеет ранний срок начала двенадцатый день, а поздний срок окончания шестнадцатый день, т.е. резерв времени данного события - 4 дня.

Расчет полного резерва времени задачи (R). Полный резерв времени задачи может быть использован только у одной задачи данного пути. Фактически это запас времени задач, лежащих на данном пути. Рассчитывается следующим образом (например, для события 3): из числа, стоящего в правом секторе события 15, вычитается число, стоящее в левом секторе события 3, затем вычитается время выполнения самой задачи: 57-2-31=24. Полученный результат R проставляется над стрелкой, изображающей задачу.

Свободный резерв времени задачи (Rc). Этот резерв может использоваться одновременно у всех задач, лежащих на данном пути. Рассчитывается он аналогично свободному резерву, с той лишь разницей, что расчеты начинаются с левого сектора события. Для события 3: 57-3-2=22.

8) Критический путь проходит по событиям и задачам, имеющим нулевые резервы времени. Обозначается он заштрихованными стрелками.

Построим сетевой график технологической подготовки производства опытного образца.

Рисунок 9 - Сетевой график технологической подготовки производства опытного образца

Из анализа продолжительности работ на всех путях графика видно, что подчеркнутый путь является критическим.

Найдем оптимальную продолжительность работ. Оптимальная продолжительность работ всего комплекса по данному сетевому графику соответствует среднему значению продолжительности его путей

Путь № 1 лежит через события 0, 1, 2, 4, 8, 10, 13, 14, 15, 16, 17, 18, продолжительность которых составляет 80 дней (критический путь).

Путь № 2 лежит через события 0, 1, 3, 15, 16, 17, 18, продолжительность которых составляет 28 дней.

Путь № 3 лежит через события 0, 1, 2, 5, 11, 12, 13, 17, 18, продолжительность которых составляет 51 день.

Путь № 4 лежит через события 0, 1, 2, 5, 9, 10, 14, 15, 16, 17, 18, продолжительность которых составляет 74 дня (подкритический путь).

Путь № 5 лежит через события 0, 1, 3, 14, 15, 16, 17, 18, продолжительность которых составляет 52 дня.

Путь № 6 лежит через события 0, 1, 2, 6, 7, 10, 14, 15, 16, 17, 18, продолжительность которых составляет 79 дней (подкритический путь).

Рисунок 10 - График привязки.

Далее строится диаграмма Ганта, а под ней - гистограмма ресурса - "Исполнители, чел.".

Для удобства их лучше размещать одну под другой. Задачи критического пути четко просматриваются (на диаграмме они заштрихованы). Гистограмма ресурса показывает обеспеченность проекта человеческими ресурсами. Порог ресурса равен 7 работникам. Следовательно, если для реализации этого проекта выделить бригаду составом менее 7 человек, то за 80 дней эта работа не будет выполнена.

Диаграмма Ганта, сетевой график и гистограмма ресурса представлены в Приложении А.

3.2.2 Затраты на подготовку опытного образца

Рассчитываются затраты на подготовку производства опытного образца (ЗПП), включая в них только заработную плату исполнителей с величиной единого социального налога на зарплату.

ЗПП= (суммарное количество человеко-дней по данным табл.1)Ч (128 руб./день)Ч 1,26 .

ЗПП = 364 х 128 х 1,26 = 46593,26 руб.

Затраты на подготовку производства опытного образца относят затем равными частями на затраты первых трех лет выпуска продукции:.

3.3 ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

1) По данным табл. 2 и 3 рассчитывается выручка от реализации продукции по годам проекта:

ВР = N х Ц,

где ВР - выручка от реализации;

N - объём продаж;

Ц - цена единицы продукции.

ВР1г = 350 х 2320 = 812000 руб.

ВР2г = 390 х 2320 = 904800 руб.

ВР3г = 390 х 2320 = 904800 руб.

ВР4г = 330 х 2320 = 765600 руб.

ВР5г = 280 х 2320 = 649600 руб.

ВР = 812000+904800+904800+765600+749600 = 4136800 руб.

2) По данным табл. 4 рассчитываются переменные затраты на 1 ед. продукции, а именно: стоимость материалов; зарплата основных рабочих с величиной единого социального налога и коммерческие расходы.

S = (стоимость материалов) + ЗП + ЕСН + (коммерческие расходы); руб./ед.

СМ = Нм х Цм,

где СМ - стоимость материалов;

Нм - норма расхода материалов, кг/ед.;

Цм - цена материала, руб./кг.;

СМ = 33 х 7,92 = 261,36 руб./ед.

ЗП = Нвр х ТС,

где Нвр - норма времени, час/ед.;

ТС - тарифная ставка работ для основных рабочих, руб./час;

ЗП = 44 х 16 = 704,0 руб./ед.

ЕСН = 704 х 26 /100 = 183,04 руб./ед.

S = 261,36 + 704 + 183,04 + 55 = 1203,4 руб./ед.

3) По данным табл. 6 рассчитывается годовая величина амортизационных отчислений и остаточная стоимость оборудования к концу пятого года фазы эксплуатации проекта:

где Ф - стоимость оборудования, руб.

Н - норма амортизационных отчислений, 12%;

Фост. = 385500 - 5 х (385500 х 12 / 100) = 154200 руб.

4) По данным табл. 6 и 7 устанавливается величина кредита (КР) и затем определяется его остаток на конец первого, второго и так - до пятого года включительно.

КР = 0,5хФ

КР = 0,5 х 385500 = 192750 руб.

Годовые выплаты без % = 192750 / 5 = 38550 руб.

Ост.КР1г. = (192750 + 192750 х 0,2) - (192750 х 0,2 + 38550) = 154200 руб.

Ост.КР2г. = (154200 + 154200 х 0,2) - (154200 х 0,2 + 38550) = 115650 руб.

Ост.КР3г. = (115650 + 115650 х 0,2) - (115650 х 0,2 + 38550) = 77100 руб.

Ост.КР4г. = (77100 + 77100 х 0,2) - (77100 х 0,2 + 38550) = 38550 руб.

Ост.КР5г. = (38550 + 38550 х 0,2) - (38550 х0,2 +38550) = 0руб.

5) Таблица 8. Расчет величины годовых чистых денежных поступлений Д_t по годам проекта, руб./год.

Показатель	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
1	2	3	4	5	6
1. Объем продаж, (N) ед./год	350	390	390	330	280
2. Цена ед. продукции (Ц)	2320	2320	2320	2320	2320
3. Выручка (стр.1стр.2)	812000	904800	904800	765600	649600
4. Реализация оборудования по остаточной стоимости	нет	нет	нет	нет	Фост
5. Переменные затраты (SЧN)	421190	469326	469326	397122	336952
6. Постоянные затраты, всего (РСЭО+ОПР+ОХР)	142450	142450	142450	142450	142450
6.1. - в том числе амортизация оборудования	46260	46260	46260	46260	46260
7. Остаток кредита	КР	0,8КР	0,6КР	0,4КР	0,2КР
8. Проценты по кредиту (стр.7i)/100	38550	30840	23130	15420	7710
9. Затраты на подготовку производства	15531,1	15531,1	15531,1	нет	нет
10. Итого затрат (стр.5+стр.6 + стр8+стр.9)	617722	658148	650438	554992	533372
11. Прибыль до вычета налога (стр.3-стр.10)	194278	246652	254362	210608	116228
12. Налог на прибыль (стр.1124%)/100	39426,72	59196,48	61846,98	50545,92	27894,72
13. Чистая прибыль (стр.11-стр.12)	154851,28	187455,52	192515,02	160062,08	88333,28
14. Годовые чистые денежные поступления (стр.4+стр.6.1+ стр13)	Д1 = 201111,28	Д2 = 233715,52	Д3 = 238775,02	Д4 = 206322,08	Д5 = 134593,28

Далее рассчитывается величина чистого дисконтированного дохода:

,

где i - ставка дисконтирования, равная процентам по взятому кредиту КР. В формулу ЧДД значение i подставляется в долях единицы, а не в %.

ЧДД = [201111,28/(1+0,2) +233715,52/1,44 + 238755,02/1,73 + 206332,08/2,1 + 134593,28/2,5] - 385500 = 620006,02-385500 = 234506,02 руб.

Затем определяется индекс рентабельности капитальных вложений при ставке дисконтирования, равной процентам по взятому кредиту:

.

ИД = 234506,02 х 1 / 385500 = 0,6

6) Рассчитывается внутренняя норма доходности капитальных вложений r. Строится график зависимости ЧДД от r. По этому графику следует определить диапазон ставок дисконтирования, при которых проект будет эффективным.

Внутренняя норма доходности рассчитывается способом последовательных приближений: задаются произвольным рядом значений i=0;0,2;0,4;0,5;и.т.д. для них рассчитывается ЧДД, затем наносят полученные значения на график и определяют ту ставку дисконтирования, при которой ЧДД превращается в ноль.

I=0,4 ЧДД= -385500 + 201111,28 / (1+0,4) + 233715,52 / 1,96 + 238775,02 / 2,7 + 206322,08 /3,8 + 134593,28/5,3 = 45519,52

I=0,5 ЧДД=-385500 + 201111,28 / 1,5 + 233715,52 / 2,25 + 238775,02 / 3,375 + 206322,08 / 5,1 + 134593,28 / 7,6 = -36349,56 руб.

r = 50 %

7) Определяется дисконтированный срок окупаемости капвложений Т_д. Для значений t = 1, 2, 3, 4, 5 лет рассчитываются соответствующие значения ЧДД. Результаты расчета наносятся на график зависимости ЧДД от t. То значение t при котором ЧДД=0 и будет являться дисконтированным сроком окупаемости капвложений Т_д.

t =1г ЧДД=-385500+201111,28/1,2=-217907,26

t =2г ЧДД=-385500+201111,28/1,2+233715,52/1,44=-55604,85

t = 3г ЧДД =

- 385500+201111,28/1,2+233715,52/1,44+238775,02/1,7=+84850,99

t =4г ЧДД=

-385500+201111,28/1,2+233715,52/1,44+238775,02/1,7+206322,08/2,1=