Управление рисками на предприятии

Анализ трудов исследователей минимизации риска, текущего состояния и развития экономики, проблем и особенностей деятельности предприятий подтверждает актуальность и своевременность разработки механизма управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования и подчеркивает необходимость его внедрения в практику деятельности финансово-экономических подразделений субъектов хозяйствования./29/

2. Анализ системы управления рисками в ООО «СпецСтрой»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «СпецСтрой»

Общество с ограниченной ответственностью ООО «СпецСтрой» созданное путем приведения учредительных документов в соответствие с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом Российской Федерации «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Общество является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации.

Общество является коммерческой организацией.

Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место нахождения. Общество имеет штампы и бланки со своим наименованием.

Общество является собственником принадлежащего ему имущества и денежных средств и отвечает по своим обязательствам собственным имуществом. Участники имеют предусмотренные законом и учредительными документами Общества обязательственные права по отношению к Обществу.

Участники не отвечают по обязательствам Общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Российская Федерация, субъекты РФ и муниципальные образования не несут ответственности по обязательствам Общества, равно как и Общество не несет ответственности по обязательствам РФ, субъектов РФ и муниципальных образований.

Принятие новых участников в состав Общества осуществляется по решению Общего собрания участников.

Место нахождения Общества: Оренбургская область, Бугурусланский район, село Пронькино, ул. Дорожная, д. 4 Б.

Целями деятельности Общества являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.

Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не запрещенные законом. Предметом деятельности Общества являются:

- строительно-монтажные, эксплуатационные, проектные, наладочные работы, изготовление столярных изделий и мебели;

- капитальное строительство, ремонт магистральных, промысловых трубопроводов;

- капитальное строительство и ремонт магистральных и промысловых нефтегазопроводов;

- выполнение торгово-закупочных, торговых, посреднических, бартерных и иных операций других торговых предприятий;

- товарно-посреднические услуги по продвижению товаров на экспорт и проведение импортных закупок, инновационная деятельность;

- оказание всех видов консультационных услуг, связанных с коммерческой и валютно-финансовой деятельностью клиентов, в том числе представление их интересов, как в российских, так и в иностранных органах и фирмах;

- проведение работ в сфере маркетинга, рекламы, организации внешнеэкономической деятельности, экспортно-импортные операции;

- оказание услуг населению, организациям, обществам, кооперативам и фирмам по предоставлению спецавтотехники;

- оказание транспортных услуг населению и юридическим лицам;

- автотранспортное и авто сервисное обслуживание организаций и граждан;

- внешнеэкономическая деятельность;

- осуществление иных видов хозяйственной и коммерческой деятельности, не запрещенных действующим законодательством и не противоречащих предмету и основным задачам деятельности Общества;

- осуществление других видов хозяйственной деятельности, не противоречащих законодательству России.

Все вышеперечисленные виды деятельности осуществляются в соответствии с действующим законодательством РФ. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется специальными федеральными законами, Общество может заниматься только при получении специального разрешения (лицензии). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензии) на занятие определенным видом деятельности предусмотрено требование о занятии такой деятельностью как исключительной, то Общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) не вправе осуществлять иные виды деятельности, за исключением видов деятельности, предусмотренных специальным разрешением (лицензией) и им сопутствующих.

Общество осуществляет внешнеэкономическую деятельность в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Для достижения целей своей деятельности Общество может приобретать права, нести обязанности и осуществлять любые действия, которые не будут противоречить действующему законодательству и настоящему Уставу.

Общество осуществляет свою деятельность на основании любых, за исключением запрещенных законодательством, операций, в том числе путем;

- проведения работ и оказания услуг по заказам юридических лиц и граждан как в России, так и за рубежом, на основании заключенных договоров или в инициативном порядке на условиях, определяемых договоренностью сторон;

- выполнения работ, оказания услуг в кредит, оказания финансовой или иной помощи на условиях, определенных договоренностью сторон;

- участия в деятельности других юридических лиц путем приобретения их акций, внесения паевых взносов;

- осуществления совместной деятельности с другими юридическими лицами для достижения общих целей.

Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов, и составляет 10 000 (Десять тысяч) рублей, который вносится денежными средствами и распределяется следующим образом:

К моменту регистрации Общества Уставный капитал оплачен в размере 100% путем внесения участниками денежных средств на расчетный счет Общества.

Имущество, переданное исключенным или вышедшим из Общества участником в пользование Обществу в качестве вклада в уставный капитал, остается в пользовании Общества в течение срока, на который оно было передано.

Отношения участников с Обществом и между собой, а также другие вопросы, вытекающие из права участника на долю в имуществе Общества, регулируются законодательством и настоящим Уставом.

Увеличение уставного капитала Общества допускается только после его полной оплаты. Увеличение уставного капитала Общества может осуществляться за счет имущества Общества и (или) за счет дополнительных вкладов участников Общества, и (или) за счет вкладов третьих лиц, принимаемых в Общество.

При увеличении уставного капитала за счет имущества Общества увеличивается номинальная стоимость долей всех участников Общества без изменения размеров их долей.

Общее собрание участников Общества может принять решение об увеличении его уставного капитала на основании заявления участника Общества (заявлений участников Общества) о внесении дополнительного вклада и (или) заявления третьего лица (заявлений третьих лиц) о принятии его в Общество и внесении вклада. Такое решение принимается всеми участниками Общества единогласно.

Общее собрание участников Общества может принять решение об увеличении уставного капитала Общества за счет дополнительных вкладов участников. Такое решение принимается большинством не менее 2/3 голосов от общего числа голосов участников.

Общество вправе, а в случаях, предусмотренных Федеральным законом, обязано уменьшить свой уставный капитал. Уменьшение уставного капитала Общества может осуществляться путем уменьшения номинальной стоимости долей всех участников Общества в уставном капитале Общества и (или) погашения долей, принадлежащих Обществу. Общество не вправе уменьшать свой уставный капитал, если в результате такого уменьшения его размер станет меньше минимального размера уставного капитала, определенного в соответствии с Федеральным законом на дату представления документов для государственной регистрации.

Не допускается освобождение участника Общества от обязанности внесения вклада в уставный капитал Общества, в том числе путем зачета требований к Обществу.

Количество голосов, которыми обладает участник, прямо пропорционально принадлежащей ему доле. Доли, принадлежащие Обществу, не учитываются при определении результатов голосования на Общем собрании участников Общества, а также при распределении прибыли и имущества Общества в случае его ликвидации.

Единоличным исполнительным органом Общества является директор.

Срок полномочий директора определяется решением Общего собрания участников.

Директор может переизбираться неограниченное число раз.

Директор обязан в своей деятельности соблюдать требования действующего законодательства, руководствоваться требованиями настоящего Устава, решениями органов управления Общества, принятыми в рамках их компетенции, а также заключенными Обществом договорами и соглашениями, в том числе заключенными с Обществом трудовым договором.

Директор обязан действовать в интересах Общества добросовестно и разумно. По требованию участников (участника) он обязан возместить убытки, не обусловленные обычным коммерческим риском, причиненные им Обществу, если иное не вытекает из закона или договора.

Директор руководит текущей деятельностью Общества и решает вес вопросы, которые не отнесены настоящим Уставом и законом к компетенции Общего собрания участников Общества.

Директор Общества:

- без доверенности действует от имени Общества, в том числе представляет его интересы и совершает сделки;

- выдает доверенности на право представительства от имени Общества, в том числе доверенности с правом передоверия;

- издает приказы о назначении на должности работников Общества, об их переводе и увольнении, применяет меры поощрения и налагает дисциплинарные взыскания;

- рассматривает текущие и перспективные планы работ;

- обеспечивает выполнение планов деятельности Общества;

- утверждает правила, процедуры и другие внутренние документы Общества, за исключением документов, утверждение которых отнесено настоящим Уставом к компетенции Общего собрания участников Общества;

- определяет организационную структуру Общества;

- обеспечивает выполнение решений Общего собрания участников;

- подготавливает материалы, проекты и предложения по вопросам, выносимым на рассмотрение Общего собрания участников;

- распоряжается имуществом Общества в пределах, установленных Общим собранием участников, настоящим Уставом и действующим законодательством;

- утверждает штатные расписания Общества, филиалов и представительств Общества;

- открывает расчетный, валютный и другие счета Общества в банковских учреждениях, заключает договоры и совершает иные сделки, выдает доверенности от имени Общества;

- утверждает договорные тарифы на услуги Общества;

- организует бухгалтерский учет и отчетность;

- представляет на утверждение Общего собрания участников годовой отчет и баланс Общества;

- принимает решения по другим вопросам, связанным с текущей деятельностью Общества.

В качестве единоличного исполнительного органа Общества может выступать только физическое лицо, за исключением передачи полномочий по договору управляющему, директором может быть избран участник (представитель участника - юридического лица) Общества либо любое другое лицо, обладающее, по мнению большинства участников Общества, необходимыми знаниями и опытом.

Заместители директора назначаются директором в соответствии со штатным расписанием и возглавляют направления работы в соответствии с распределением обязанностей, утверждаемым директором. Заместители директора действуют в пределах своей компетенции по доверенности от имени Общества. При отсутствии директора, а также в иных случаях, когда директор не может исполнять своих обязанностей, его функции исполняет назначенный им заместитель.

Для проверки и подтверждения правильности годовых отчетов и бухгалтерских балансов Общество вправе по решению Общего собрания участников привлекать профессионального аудитора (аудиторскую фирму), не связанного имущественными интересами с Обществом, лицом, осуществляющим функции директора и участниками Общества.

Аудиторская проверка может быть проведена также по требованию любого участника. В случае проведения такой проверки оплата услуг аудитора осуществляется за счет участника Общества, по требованию которого она проводится.

Привлечение аудитора для проверки и подтверждения правильности годовых отчетов и бухгалтерских балансов Общества обязательно в случаях, предусмотренных действующим законодательством.

Аудитор проводит проверку годовых отчетов и бухгалтерских балансов Общества до их утверждения Общим собранием участников Общества. Общее собрание участников не вправе утверждать годовые отчеты и бухгалтерские балансы Общества при отсутствии заключений аудитора.

Аудитор вправе привлекать к своей работе экспертов и консультантов, работа которых оплачивается за счет Общества.

Аудитор обязан потребовать созыва внеочередного Общего собрания участников, если возникла серьезная угроза интересам Общества.

Имущество Общества образуется за счет вкладов в уставный капитал, а также за счет иных источников, предусмотренных действующим законодательством РФ. В частности, источниками образования имущества Общества являются:

- уставный капитал Общества;

- доходы, получаемые от оказываемых Обществом услуг;

- кредиты банков и других кредиторов;

- вклады участников;

- безвозмездные или благотворительные взносы и пожертвования организаций, предприятий, граждан;

- иные источники, не запрещенные законодательством.

Общество вправе образовывать фонды, отчисления в которые осуществляются в размерах и порядке, установленных Общим собранием участников.

Имущество Общества может быть изъято только по вступившему в законную силу решению суда.

Общество может объединить часть своего имущества с имуществом иных юридических лиц для совместного производства товаров, выполнения работ и оказания услуг, а также в иных целях, не запрещенных законом.

Общество осуществляет учет результатов работ, ведет оперативный, бухгалтерский и статистический учет по нормам, действующим в Российской Федерации.

Организацию документооборота в Обществе осуществляет директор.

По месту нахождения исполнительного органа Общества, Общество хранит следующие документы:

- учредительные документы Общества, а также изменения и дополнения к ним;

- протокол (протоколы) Общего собрания учредителей Общества, содержащий решение о создании Общества и об утверждении денежной оценки не денежных вкладов в уставный капитал, а также иные решения, связанные с созданием Общества;

- документ, подтверждающий государственную регистрацию Общества;

- документы, подтверждающие права Общества на имущество, находящееся на его балансе;

- внутренние документы;

- протоколы Общих собраний участников и Ревизионной комиссии (Ревизора), аудитора, государственных и муниципальных органов финансового контроля;

- заключения аудитора, государственных и муниципальных органов финансового контроля;

- иные документы, предусмотренные федеральными законами и иными правовыми актами РФ, Уставом Общества, внутренними документами, решениями Общего собрания участников и исполнительного органа Общества. Местом нахождения исполнительного органа Общества является: Оренбургская область, г. Бугуруслан.

Финансовый год Общества совпадает с календарным годом.

Директор и главный бухгалтер Общества несут личную ответственность за соблюдение порядка ведения, достоверность учета и отчетности.

Структуру организации можно рассмотреть в Приложении 3.

Далее целесообразнее рассмотреть таблицу 7, отражающую основные экономические показатели деятельности анализируемого предприятия.

Таблица 7 - Основные экономические показатели производственно - финансовой деятельности ООО «СпецСтрой»

Показатели	2006г.	2007г.	2008г.	Изменение 2008г. и 2006г., %
Среднегодовая численности работников производства, чел.	199	200	202	101,51
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.руб.	20696,0	21278,5	62986,5	304,34
Выручка от реализации продукции, тыс.руб.	70320	65482	90686	128,96
Себестоимость реализованной продукции, тыс.руб.	68184	64504	80422	117,95
Прибыль (убыток) от реализации продукции, тыс.руб.	2136	978	10264	в 40 раз
Балансовая прибыль (убыток), тыс.руб.	109	-	5862	в50 раз
Рентабельность продаж, %	3,04	1,49	11,32	-
Рентабельность затрат, %	3,13	1,52	12,76	-

По данным таблицы видно, что, что по всем показателям наблюдается значительное увеличение в 2008 году по сравнению с 2006 годом. Это свидетельствует об использовании интенсивного пути производства на предприятии и является положительным моментом. Самым худшим годом для предприятия был 2007 год, так как данные, приведенные в таблице, показывают снижения относительно 2006 года.

Тем не менее, для расчетов показателей рентабельности была использована прибыль от реализации продукции, так как балансовая прибыль в 2007 году отсутствует. Потому что при использовании балансовой прибыли общая картина деятельности анализируемого предприятия выглядела значительно хуже.

Руководству предприятия необходимо рассмотреть сложившуюся ситуацию, ведь повышение рентабельности является важным условием увеличения прибыли.

2.2 Анализ риска ООО «СпецСтрой» на основе показателей финансовой отчетности

Анализ риска является важнейшей составляющей общей системы управления риском. Он представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины (степени) риска.

Количественный анализ риска позволяет получить наиболее точные решения. Однако осуществление такого анализа встречает и наибольшие трудности, связанные с тем, что для количественного анализа рисков нужна соответствующая исходная информация. В России рынок информационных услуг развит пока очень слабо и, зачастую, трудно получить фактические данные, которые надо собирать и обрабатывать.

Из-за этих трудностей, связанных с недостатком информации, времени, а иногда и с невозможностью проведения данного расчета из-за отсутствия необходимых данных, относительная оценка риска на основе анализа финансового состояния предприятия представляет сегодня особый интерес. Это один из самых доступных методов оценки риска, как для предпринимателя-владельца фирмы, так и для его партнеров.

Анализ финансового положения предприятия следует осуществлять, основываясь на главных документах финансовой отчетности, таких, как бухгалтерский баланс и отчет прибылей и убытков./30/

Оценку риска на основе анализа финансового состояния ООО «СпецСтрой» будем проводить в два этапа: исследование результативных критериев деятельности предприятия и анализ на основе специальных коэффициентов.

Этап первый - анализ результативных критериев деятельности предприятия. Результативные критерии - это основные итоговые показатели деятельности фирмы, такие, как оборот или объем продаж, сумма активов и ликвидность.

На основе уплотненного баланса (таблица 3 Приложение 4) проведем горизонтальный анализ, который позволяет сопоставить между собой величины конкретных статей баланса в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот же период.

По данным таблицы 3 видно, что за анализируемые периоды имущество ООО «СпецСтрой» увеличилось в 2008 году по сравнению с 2006 годом на 10,79% составив в конце 2008 года 27353 тыс.руб. Данное увеличение (на 2665 тыс.руб.) обусловлено увеличением стоимости основных средств в размере 557 тыс.руб.(4,03%) и внеоборотных активов в размере 2108 тыс.руб. (19,43%). Структура активов при вышеперечисленных изменениях тоже изменилась. Несмотря на увеличившуюся стоимость основных средств, их доля снизилась на 3,43%, что отразилось в увеличении на этот же процент внеоборотных активов. Особенно возросла доля запасов на 2,88%, что является отрицательным моментом. В структуре остальных активов произошли незначительные изменения.

Увеличение источников имущества было обеспечено увеличением добавочного капитала на 5,78% в 2008 году по сравнению с базой, т.е. 2006 годом или на 1309 тыс.руб., составив в 2008 году 23966 тыс.руб., а также увеличением заемных средств более чем в два раза, и кредиторской задолженности на 1546 тыс.руб. или на 80,40%. структура пассивов претерпела значительные изменения. Доля заемных источников возросла в отличие от собственных источников на 5,40%. что отрицательно отразилось на деятельности хозяйства.

Но для реальной оценки баланса необходимо рассмотреть баланс в разрезе актива и пассива.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложениях в конкретное имущество предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Размещение средств предприятия имеет большое значение финансовой деятельности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные фонды, насколько оптимально их соотношение во многом зависит финансовое состояние предприятия.

Поэтому, в первую очередь, в анализе активов предприятия следует изучить изменения в их составе, структуре.

Приведенные в таблице 4 Приложения 5 данные свидетельствуют, что за анализируемый период структура активов анализируемого предприятия изменилась: снизилась доля внеоборотных активов на 3,43%, а оборотных, соответственно, увеличилась на 3,43%.

В долгосрочные финансовые вложения, как мы можем наблюдать, никаких изменений не произошло и в течение трех лет они составляют 3 тыс.руб.

По статье «Денежные средства» произошло уменьшение как доли на 0,01%, так и общей суммы, составив в конце 2008 года 5 тыс.руб. или 71,43%, что свидетельствует об ослаблении финансового состояния в филиале.

Дебиторская задолженность, вернее ее доля в общей структуре активов, в отчетном году составила 1,72%, что на 0,52% выше, чем в 2006 году. Это говорит о том, что субъект расширяет свою деятельность, т.е. растет число покупателей. Но увеличение дебиторской задолженности - это не всегда положительный фактор.

Поэтому, необходимо отмечать нормальную и просроченную задолженности, и проанализировать оборачиваемость и длительность оборота дебиторской задолженности (таблица 8).

Таблица 8 - Показатели оборачиваемости и длительности оборота дебиторской задолженности

Показатели	2006	2007	2008	Отклонение 2008г. и 2006г., %
1 Дебиторская задолженность, тыс.руб.	297	368	471	158,59
2 Выручка от реализации продукции, тыс.руб.	70320	65482	90686	112,48
3 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	236,77	177,94	192,54	81,32
4 Продолжительность периода, дни	360	360	360	-
5 Длительность оборота дебиторской задолженности, дни	1,52	2,02	1,87	122,97

Итак, по данным таблицы 8 дебиторская задолженность за отчетный период увеличилась на 58,59%. и это, по расчетам, является отрицательным фактором, т.к. произошло значительное снижение коэффициента на 18,68% (100% - 81,32%) и, как следствие, увеличение длительности оборота на 0,35 дня (1,87 дня - 1,52 дня) или на 40,85%. Данная ситуация приводит к замораживанию, т.е. к замедлению оборачиваемости капитала, следовательно предприятие будет чувствовать финансовые затруднения для выплаты заработной платы, погашения своих долгов, при приобретении производственных запасов и других целей.

Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Анализируя таблицу 4 Приложения 5, видно, что запасы в общей доле активов филиала увеличились на 2,88%, составив в 2008 году 44,99% или 12308 тыс.руб. Запасы относятся к медленнореализуемым активам. Поэтому, руководители должны быть заинтересованы в быстрой их реализации, для увеличения оборачиваемости собственных оборотных средств. Размер собственных оборотных средств, необходимых предприятию для нормальной производственной деятельности, определяется и устанавливается анализируемым предприятием путем разработанных норм и нормативов. Рассмотрим далее, соответствуют ли оборотные средства установленным нормативам (данные в таблице 9 приведены из бизнес - плана), а также эффективность их использования.

Таблица 9 - Эффективность использования и обеспеченность собственными оборотными средствами

Показатели	2006	2007	2008	Изменение 2008г. и 2006г., %
1 Капитал и резервы	22667	25801	23634	+967
2 Внеоборотные активы	13988	16296	14569	+581
3 Наличие собственных оборотных средств	8679	9505	9065	+386
4 Норматив собственных оборотных средств	9319	9756	10193	+974
5 Недостаток собственных оборотных средств	640	251	1128	-488
6 Выручка от реализации, тыс.руб.	70320	65482	90686	+20366
7 Длительность периода, дни	360	360	360	-
8 Коэффициенты оборачиваемости собственных оборотных средств	8,10	6,89	10,0	+1,90
9 Длительность оборота оборотных средств, дни	360	360	360	-
10 Коэффициент загрузки оборотных средств, ((3/6) *100), коп.	12,34	14,52	1000,39	+988,06

По таблице 9 можно сделать вывод, что ООО «СпецСтрой» располагает собственными оборотными средствами, что является положительной стороной деятельности предприятия. Однако, сумма собственных оборотных средств, значительно отстает от установленного норматива, причем недостаток средств значительно растет с 640 тыс.руб. в 2006 году до 1128 тыс.руб. в 2008 году.

Оборачиваемость оборотных средств хозяйствующего субъекта за анализируемый период ускорилось на 1,90 дня - с 8,10 до 10,0 дня. Это привело к увеличению коэффициента оборачиваемости средств на 988,06 оборота, составив в 2008 году 1000,39.

Эффективность использования оборотных средств заключается не только в ускорении их оборачиваемости, но и в снижении себестоимости продукции за счет экономии натурально вещественных элементов оборотных производительных фондов и издержек обращения. Поскольку обобщающими показателями эффективности работы предприятий являются, величина прибыли и уровень общей рентабельности, следует определить влияние использования оборотных средств на эти показатели. Теперь перейдем к рассмотрению пассива баланса.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Следует отметить, что для предприятий в этом случае стоит задача поддерживать оптимальное соотношение собственного и заемного капитала, т.к. от этого зависит финансовое положение предприятия. Поэтому далее в таблице 5 Приложения 6 мы рассмотрим состав, структуру и динамику пассива баланса.

Итак, по данным таблицы 5 мы можем наблюдать, что структура собственных средств ООО «СпецСтрой» снизилась на 5,41%.

Но доля собственных средств за анализируемые годы составляла более 50% всех источников предприятия. Это является положительным моментом для инвесторов, т.к. исключается финансовый риск. Но руководство предприятия заинтересовано в привлечении заемных средств, которые увеличились на 5,41% от общего итога источников средств.

Особое место в заемных средствах занимает кредиторская задолженность. Увеличив свою долю на 4,90%, предприятие получило дополнительные денежные средства в размере 1546 тыс. руб. в 2008 году, что на 80,40% больше, чем в 2006 году.

Также как и в дебиторской задолженности, в кредиторской не должно быть просроченных платежей, а для этого необходимо знать оборачиваемость и длительность оборота кредиторской задолженности (таблица 10).

Таблица 10 - Показатели оборачиваемости и длительности оборота кредиторской задолженности

Показатели	2006	2007	2008	Изменение 2008г. и 2006г., %
1 Кредиторская задолженность, тыс.руб.	1923	2337	3469	+1546
2 Выручка от реализации, тыс.руб.	70320	65482	90686	+20366
3 Длительность периода, дни	360	360	360	-
4 Оборачиваемость кредиторской задолженности	36,57	28,02	26,14	-10,43
5 Длительность оборота кредиторской задолженности	9,84	12,85	13,77	+3,93

Данные таблицы 10 свидетельствуют, что кредиторская задолженность, как отмечалось выше, значительно возросла. При этом оборачиваемость снизилась на 10,43 процентного пункта, что повлекло увеличение длительности оборота с 9,84 дней до 13,77 дней, т.е. на 3,93 дня больше в 2008 году, чем в 2006 году. Если сложившаяся ситуация будет развиваться в сторону ухудшения, то это в конечном итоге приведет к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения. Другими словами, у анализируемого хозяйства серьезно нарушена финансовая дисциплина. Для более реальной оценки состояния расчетов у организации, необходимо рассматривать одновременно обязательства по пассивам и активам, т.е. кредиторскую и дебиторскую задолженности. Сумма этих задолженностей должна находиться примерно на одинаковом уровне. Так ли это в анализируемом колхозе, рассмотрим таблицу 11.

Таблица 11 - Показатели соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей

Показатели	2006	2007	2008	Изменение 2008г. и 2006г., %
1 Кредиторская задолженность, тыс.руб.	1923	2337	3469	+1546
2 Дебиторская задолженность, тыс.руб.	297	368	471	+174
3 Период погашения кредиторской задолженности, дни	9,84	12,85	13,77	+3,93
4 Период погашения дебиторской задолженности, дни	1,52	2,02	1,87	+1,23
5 Доля дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб.	0,15	0,11	0,14	-0,01
6 Соотношение периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности	0,15	0,16	0,14	-0,01

По показателям таблицы 11 видно, что финансовое состояние предприятия можно считать нестабильным, т.к. кредиторская задолженность значительно выше дебиторской. К тому же, срок погашения кредиторской задолженности так же превышает срок погашения дебиторской задолженности, причем этот срок имеет, как мы видим, тенденцию к росту.

Объективную оценку сложившаяся ситуация можно дать, определив ликвидность баланса ООО «СпецСтрой».

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Ликвидность баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными в порядке возрастания сроков.

Итак, для анализа ликвидности в первую очередь определим четыре группы активов, а затем пассивов в анализируемом хозяйстве.

1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства и ценные бумаги

А₁₂₀₀₆ = 7 А₁₂₀₀₇ = 10 А₁₂₀₀₈ = 5

2. Быстрореализуемые активы - товары отгруженные, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие активы

А₂₂₀₀₆ = 297 А₂₂₀₀₇ = 368 А₂₂₀₀₈ = 471

3. Медленно реализуемые активы - производственные запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты, или все оставшиеся активы 2 раздела, кроме вышеуказанных пунктов 1 и 2.

А₃₂₀₀₆ = 10550 А₃₂₀₀₇ = 11732 А₃₂₀₀₈ = 12486

4. Труднореализуемые активы - итог 1 раздела актива баланса (190)

А₄₂₀₀₆ = 13834 А₄₂₀₀₇ = 16113 А₄₂₀₀₈ = 14391

Пассивы баланса группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (620)

П₁₂₀₀₆ = 1923 П₁₂₀₀₇ = 2337 П₁₂₀₀₈ = 3469

2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов

П₂₂₀₀₆ = 98 П₂₂₀₀₇ = 85 П₂₂₀₀₈ = 250

3. Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы, и прочие долгосрочные обязательства.

Долгосрочных пассивов, как отмечалось выше, в филиале нет.

4. Постоянные пассивы - итог 3 раздела пассива баланса

П₄₂₀₀₆ = 22667 П₄₂₀₀₇ = 25801 П₄₂₀₀₈ = 23634

Баланс считается абсолютно ликвидным при условиях: А1 = > П1;

А2 = > П2; А3 = > П3; А4 = > П4

В случае если одно или несколько условий не выполняются, то ликвидность баланса отличается или отклоняется от абсолютной.

7 < 1923 10 < 2337 5 < 3469

297 > 98 368 > 85 471 > 250

10550 > 0 11732 > 0 12486 > 0

13834 < 22667 16113 < 25801 14391 < 23634

Итак, сделаем вывод, что ни в 2006 г., ни в 2007г., ни в 2008г. баланс анализируемого предприятия ликвидным не является, т.к. имеются несколько условий, не соответствующих необходимому. Дадим более подробный анализ, для этого воспользуемся следующей таблицей 12.

Таблица 12 - Данные для анализа ликвидности баланса

Актив	Пассив	Платежный излишек (недостаток +/-)
стат.	2006	2007	2008	стат.	2006	2007	2008	2006	2007	2008
А1	7	10	5	П1	1923	2337	3469	-1916	-2327	-3464
А2	297	368	471	П2	98	85	250	+199	+283	+221
А3	10550	11732	12486	П3	-	-	-	+10550	+11732	+12486
А4	13834	16113	14391	П4	22667	25801	23634	-8823	-9688	-9243
Бал.	24688	28223	27353	Бал.	24688	28223	27353	-	-	-

По быстрореализуемым активам наблюдается излишек средств, который имеет тенденцию к росту с 199 тыс.руб. в 2006 году до 221 тыс.руб. в 2008г.

Отрицательным необходимо отметить то, что по наиболее ликвидным активам наблюдается значительный недостаток средств, причем его величина с каждым годом увеличивается. Так же об ухудшение финансовой дисциплины говорит значительный, увеличившийся излишек средств по медленнореализуемым активам с 10550 тыс. руб. до 12486 тыс. руб. за анализируемые периоды.

С учетом труднореализуемых активов видно, что недостаток денежных средств имеет тенденцию к росту на 420 тыс. руб. в 2008 году по сравнению с 2006 годом, составив 9243 недостающих тыс. руб.

По имеющимся данным можно рассчитать текущую ликвидность, воспользовавшись формулой (26).

Lт = (А1 + А2) - (П1 + П2) , (26)

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) и неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому периоду времени промежуток времени. Итак, в анализируемом предприятии данный показатель в 2006 году составил (-1717) тыс. руб., в 2007 году - (-2044) тыс. руб., в 2008 году - (-3243) тыс. руб.

Определение ликвидности баланса не ограничивается лишь абсолютными показателями. Оценка ликвидности баланса может также производиться с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами.

Для оценки платежеспособности на ближайшую перспективу рассчитывают следующие показатели.

1. Общий показатель ликвидности (L):

L = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3) , (27)

Нормальное значение L >= 1

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (LА):

LA = А1 / (П1 + П2) , (28)

Нормальное значение 0,2 - 0,7, оптимальное 0,5

3. Коэффициент текущей ликвидности (LT):

LT = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) , (29)

Нормальное значение 1-3, оптимальное 2

4. Коэффициент критической ликвидности (LK):

 LK = (А1 + А2) / (П1 + П2) , (30)

Нормальное значение 0,7 - 0,8.

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Kcoc):

Kcoc = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3), (31)

Нормальное значение Kcoc >= 0,1.

Подставив данные предприятия в формулы (27-31), получим следующие расчеты, оформленные в таблице 13.

Таблица 13 - Показатели ликвидности предприятия

Показатели	2006	2007	2008	Изменение 2008г. и 2006г., %
1 Общий коэффициент ликвидности	1,68	1,56	1,21	-0,47
2 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0035	0,0041	0,0013	-0,0022
3 Коэффициент текущей ликвидности	5,37	5,0	3,49	-1,88
4 Коэффициент критической ликвидности	0,15	0,16	0,13	-0,02
5 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,81	0,8	0,71	-0,10

По произведенным расчетам следует, что предприятие за счет наиболее ликвидных оборотных активов не способно погасить краткосрочную задолженность, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,0022 процентного пункта, составив в 2008 году всего 0,0013 при норме 0,2-0,7.

Эти же краткосрочные обязательства предприятие не сможет погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов, т.к. коэффициент критической ликвидности при норме 70-80% находится на уровне 13-16% в анализируемых годах, причем наблюдается тенденция снижения данного коэффициента.

Краткосрочные обязательства субъект сможет погасить за счет всех имеющихся активов, т.к. коэффициент текущей ликвидности находится выше нормы, но данный коэффициент с каждым годом снижается с 5,37 в 2006 году до 3,49 в 2006 году.

Положительным моментом можно отметить, что за счет реализации собственных оборотных средств предприятие сможет погасить все долги, т.к. предприятие обеспечено средствами выше нормы 0,1. тем не менее, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами снизился на 0,10 процентного пункта, составив в 2008 году 0,71.

В условиях банкротства анализируемое предприятие покроет все обязательства, т.к. общий коэффициент ликвидности при норме 100% несмотря на то, что он снижается, и находится на уровне 168%, 156%, 121%, соответственно по анализируемым годам.

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочие поступления денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь (таблица 14), в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период.

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет в пределах 1,0-1,1. в анализируемом предприятии данный показатель равен 1,0 (5305/5300) в 2006 году. Это является положительным фактором, свидетельствующим о платежеспособности субъекта, но величину коэффициента необходимо рассматривать в динамике.

Из всего вышеперечисленного следует, что структура баланса в филиале, должна быть удовлетворительной при условии, что коэффициент текущей ликвидности больше, либо равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение более 0,1.

Таблица 14 - Оперативный платежный календарь на 01.01.09г.

Платежные средства	Сумма тыс.руб.	Платежные обязательства	Сумма, тыс.руб.
Остаток денежных средств Поступление денежных средств, в том числе: - выручка от продажи продукции - от прочей реализации - бюджетные субсидии	10 3669 187 439	Денежные средства направленные на: - оплата приобретенных оборотных активов - оплата труда - оплата процентов за кредит банка - платежи в бюджет - командировочные расходы - прочие - кредиторская задолженность Итого: Превышение платежных средств над обязательствами	3351 176 219 113 567 124 750 5300 5
Баланс	5305	Баланс	5305

Удовлетворительность структуры баланса подтверждает таблица 3 Приложения 4.

Поэтому далее необходимо выяснить, сохранит ли свою платежеспособность ООО «СпецСтрой» в течение трех месяцев или нет. Для этого рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности:

Ку.п. = (LT1 + 3/T (LT1 - LT0) ) / LTнорм , (32)

Нормальное значение: Ку.п. >1

где LT1 - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

LT0 - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода;

LTнорм - нормативное значение коэффициента;

3 - период утраты платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Подставив значение в формулу (32), коэффициент утраты платежеспособности в 2007 году составил 2,46, в 2008 году - 1,56. Следовательно, предприятие имело реальные шансы сохранить свою платежеспособность как в 2007 году, так и в 2008 году, т.к. рассчитанный коэффициент выше нормы.

Нельзя забывать, что относительные показатели ликвидности (платежеспособности) являются только ориентировочными индикаторами финансового состояния предприятия. Следовательно, показатели финансового состояния являются показатели финансовой устойчивости.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Для данного блока анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Начнем с абсолютных. Для этого определим три основных показателя и воспользуемся таблицей 15.

Таблица 15 - Классификация типа финансового состояния предприятия, тыс. руб.

Показатели	2006	2007	2008
1 Общая величина запасов (З)	10396	11549	12308
2 Наличие собственных оборотных средств (СОС)	8833	9688	9243
3 Долгосрочные источники (долгосрочные обязательства + СОС), (ДИ)	8833	9688	9243
4 Общая величина источников (краткосрочные кредиты и займы + ДИ), (ВИ)	8931	9773	9493
5 СОС -З (+ / -)	-1563	-1861	-3065
6 ДИ - З (+ / -)	-1563	-1861	-3065
7 ВИ - З (+ / -)	-1465	-1776	-2815
8 Трехкомпонентный показатели типа финансовой устойчивости (S)	{0;0;0}	{0;0;0}	{0;0;0}

Как видно из таблицы 15, анализируемое предприятие находится в кризисном состоянии, практически на грани банкротства из-за превышения запасов над источниками формирования. При всем этом наблюдается увеличение недостатка источников формирования запасов. Поэтому руководителям ООО «СпецСтрой» следует выяснить, почему в каждом анализируемом периоде происходит резкое увеличение запасов, наблюдается недостаток собственных оборотных средств, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской. Руководителям необходимо знать предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или запасы, что позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и ряд относительных показателей, рассмотренных в следующей таблице 16.

Таблица 16 - Показатели финансовой устойчивости

Показатели	2006	2007	2008	Изменен 2008г. и 2006г. (+/-)
I Исходные данные, тыс.руб.
1 Собственный капитал 2 Заемный капитал 3 Совокупный капитал (1+2) 4 Краткосрочные кредиты и займы	22667 2021 24668 98	25801 2422 28223 85	23634 3719 27353 250	- - - -
II Коэффициенты финансовой устойчивости
1 Коэффициент финансовой устойчивости, %, 3/1*100	91,81	91,42	86,40	-5,41
2 Коэффициент финансовой зависимости, %, 3/2*100	8,19	8,58	13,60	+5,51
3 Коэффициент текущей задолженности, 3/4	0,0039	0,0030	0,0091	+0,0052
4 Коэффициент платежеспособности, 1/2	11,22	10,65	6,35	-4,87
5 Коэффициент финансового левериджа, 2/1	0,089	0,094	1,57	+0,068

По произведенным расчетам видно, что ООО «СпецСтрой» стал больше зависеть от внешних источников формирования средств, т.к. коэффициент финансовой зависимости увеличился в 2008 году на 5,41% по сравнению с 2006 годом, что, естественно, повлекло снижение доли собственного капитала в его общей сумме на тот же процент, это подтверждает коэффициент финансовой автономии. К такому же выводу мы придем, проанализировав коэффициент финансового левериджа, который увеличился в анализируемых периодах на 0,068 процентного пункта. Так же отрицательным моментом необходимо отметить снижение коэффициента платежеспособности хозяйства на 4,87%.

Данные показатели позволяют охарактеризовать ООО «СпецСтрой» как финансово неустойчивое предприятие, т.к. наблюдается значительная зависимость предприятия от внешних кредиторов, недостаток собственных средств, нарушения финансовой дисциплины. Конкретные предложения и выводы по сложившейся ситуации будут предложены несколько позже. А сейчас рассмотрим анализ показателей деловой активности и рентабельности.

Итак, данные таблицы 17 обобщающую оценку деловой активности ООО «СпецСтрой» можно дать на основе изучения показателей прибыли и рентабельности. Показатели рентабельности характеризуют прибыльность деятельности предприятия и рассчитываются, как отношение полученной прибыли к затраченным средствам.

По данным таблицы 17 наблюдается значительное увеличение по всем видам рентабельности, причем в 2007 году самые низкие показатели, которые идут с отрицательными знаками, что свидетельствует о несостоятельности ООО «СпецСтрой». Это подтверждает и расчет эффективности финансового рычага, который показывает влияние финансовых издержек, связанных с заимствованием капитала, на величину прибыли. Несмотря на это, уже в 2008 году рентабельность, хотя по-прежнему находится на низком уровне.

На предприятии низкая рентабельность активов и высокая цена финансовых ресурсов. Таким образом, руководство ООО «СпецСтрой» привлекает все больше заемных средств при низкой рентабельности капитала и высокой процентной ставке. А данная ситуация нецелесообразна, т.к. это влияет на уменьшение рентабельности собственного капитала.

Таблица 17 - Показатели рентабельности

Показатели	2006	2007	2008	Изменен 2008г. и 2006г. (+/-)
1	2	3	4	5
I Исходные данные, тыс.руб.
1 Среднегодовая стоимость имущества	24688	28223	27353	+2665
2 Среднегодовая стоимость собственного капитала	22667	25801	23634	+967
3 Среднегодовая стоимость заемного капитала	2021	2422	3719	+1698
4 Прибыль от реализации продукции	2136	978	10264
5 Чистая прибыль	109	-	5862
6 Среднегодовая стоимость ОПФ	20696,0	21278,5	62986,5
7 Выручка от реализации продукции	70320	65482	90686
8 Себестоимость реализованной продукции	68184	64504	80422
II Показатели рентабельности (убыточности (-)), %
1 Экономическая рентабельность	0,44	0,00	21,43	+20,99
2 Рентабельность собственных средств	0,48	0,00	24,80	+24,32
3 Эффективность финансового рычага	0,24	0,00	12,40	+12,16
4 Рентабельность собственного капитала	0,48	0,00	24,80	+24,32
5 Рентабельность ОПФ	0,53	0,00	9,31	+8,78
6 Рентабельность продаж	0,16	0,00	6,46	+6,31
7 Рентабельность затрат	0,16	0,00	7,29	+7,13

Для увеличения рентабельности собственных средств нужно увеличивать как чистую прибыль, так и сумму собственных средств или привлекать заемные средства на выгодных условиях, чтобы их привлечение способствовало увеличению рентабельности собственных средств, а не ее уменьшению.

Из всего вышесказанного, можно дать интегральную оценку финансовой устойчивости на основе методики кредитного скоринга, которая была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х гг.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя.

Эта методика позволяет отнести ООО «СпецСтрой» к IV классу, т.е. это предприятие с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используется факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Данные модели не в полной мере подходят для оценки риска банкротства наших субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

Выход из сложившегося положения был найден в разработке подобных моделей для промыщленной отрасли по методике дискриминантного анализа, которые учитывают специфику нашей деятельности.

Установлено, что наибольшую роль в изменении финансового положения сельскохозяйственных предприятий играют следующие показатели:

Х₁ - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;

Х₂ - сколько приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.;

Х₃ - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

Х₄ - рентабельность активов предприятия, %;

Х₅ - коэффициент финансовой независимости (автономии).

Факторная модель диагностики риска банкротства имеет следующий вид:

Z = 0,111Х₁ + 13,239Х₂ + 1,676Х₃ + 0,515Х₄ + 3,80Х₅ (33)

Константа сравнения равна восьми.

Для анализирующего предприятия значение Z - счета получило следующее выражение:

Z₂₀₀₇ = 0,111х 2,09 + 13,239 х 0,78 + 1,676 х 0,292 + 0,515 х 4,31 + 3,80х 0,918 = 0,23 + 10,33 + 0,489 + 2,22 + 3,49 = 16,76

Z₂₀₀₈ = 0,111х1,82 + 13,239х0,90 + 1,676х0,296 + 0,515х0,20 + 3,80х0,864 = 0,20 + 11,92 + 0,50 + 0,103 + 3,28 = 16,0

Полученные результаты свидетельствуют о том, что на данном предприятии риск банкротства отсутствует. Но следует отметить, что наблюдается тенденция к снижению Z - счета, т.е. риск банкротства постепенно увеличивается.

Теперь вычислим вероятность риска банкротства по методике, предложенной Недосекиным А.О. Текущее значение факторов анализа представлено таблицей 18.

С учетом классификатора таблицы 4, таблица 3 приобретает вид, показанный в таблице 19.

Для ООО «СпецСтрой», в предположении отсутствия системы предпочтений одних показателей другим, с учетом данных таблиц 4, 15, 16 найдём комплексный финансовый показатель по формуле (23):

Таблица 18 - Текущий уровень факторов

Шифр показателя Хi	Наименование показателя Хi	Значение Хi в период I (хI,i)
Х1	Коэффициент автономии	1,57
Х2	Коэффициент обеспеченности	0,71
Х3	Коэффициент промежуточной ликвидности	3,49
Х4	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0013
Х5	Оборачиваемость всех активов (в годовом исчислении)	21,43
Х6	Рентабельность всего капитала	24,80

V&M =

Таблица 19 - Распознавание текущего уровня показателей

Наименование показателя	Критерий разбиения по уровням
	очень низкий	низкий	средний	высокий	очень высокий
Х1	0	0	0	0	1
Х2	0	0	0	0	1
Х3	0	0	0	0	1
Х4	1	0	0	0	0
Х5	0	0	0	0	1
Х6	0	0	0	0	1

В нашем случае в соответствии с таблицей 5 степень риска банкротства предприятия - средняя, соответственно, финансовое состояние предприятия нормальное. При этом уже из таблицы 19 понятно, что существо проблем предприятия - в его неликвидности. А высокая степень финансовой автономии - слабое утешение, потому что эта автономия достигнута при низкой ликвидности собственных активов (например, за счет большого количества переоцененных основных средств на балансе предприятия).

Для принятия правильных решений нужны реальные количественные характеристики надежности и риска. Такими характеристиками могут быть вероятности.

При принятии решений могут быть использованы как объективная, так и субъективная вероятности. Первую можно рассчитать на основе показателей бухгалтерской и статистической отчетности. Из множества различных показателей для данной цели лучше всего подходит коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), который предназначен для характеристики платежеспособности предприятия. КТЛ представляет собой отношение ликвидных активов предприятия к его долгам.

Таблица 20 - Значения коэффициента текущей ликвидности

На дату	1.01.08	1.04.08	1.07.08	1.10.07	1.01.08	Норма
Коэффициент текущей ликвидности	5,0	4,48	3,79	3,45	3,49	Не менее 2

Для ООО «СпецСтрой» среднее значение КТЛ равняется величине 4,04 (Таблица 20). Рассчитаем с помощью леммы Маркова, используя формулу 13, вероятность погашения долга данным предприятием в 2005 г.:

Р (Х > 2) > 4,042 / 2 = 2,021, то есть более 202,1%.

Х - коэффициент текущей ликвидности.

Неравенство Чебышева дает значение вероятности, отличное от значения, полученного решая лемму Маркова. Это объясняется тем, что неравенство Чебышева, кроме среднего уровня КТЛ, учитывает еще и его колеблемость.