Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Размещено на http://www.allbest.ru/

Основы антикризисного управления

Оглавление

антикризисное управление банкротство

Введение

1. Описание предприятия

2. Расчет показателей диагностики кризисного состояния предприятия

2.1 Нормативный подход

2.2 Интегральный подход западных экономистов

2.3 Анализ вероятности банкротства с использованием интегрального подхода российских экономистов (адаптированной модели)

2.4 Вывод о кризисном состоянии и его масштабах

3. Определение основных факторов кризиса (внутренних и внешних)

4. План антикризисного управления

Заключение

Список используемых источников и литературы

Приложения

Приложение 1 - Бухгалтерский баланс ОАО «РЖД» за 2010 год

Приложение 2 - Бухгалтерский баланс ОАО «РЖД» за 2009 год

Приложение 3 - Бухгалтерский баланс ОАО «РЖД» за 2008 год

Приложение 4 - Отчет о прибылях и убытках за 2010 год

Введение

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства предприятия.

Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия. Во всех странах процесс банкротства, т.е. признание предприятия неплатежеспособным, регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами и правительственными документами. Банкрот - это предприятие, денежных средств и имущества которого недостаточно для погашения всех его долгов. В отношении такого предприятия Арбитражным судом может быть введена процедура банкротства. В банкротстве есть две основные стороны это - должник и кредитор (кредиторы), чьи интересы, естественно не совпадают.

При рассмотрении дела о банкротстве применяются следующие процедуры:

- наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство или мировое соглашение при рассмотрении дела о банкротстве должника-юридического лица;

- конкурсное производство или мировое соглашение при рассмотрении дела о банкротстве должника-гражданина.

В целях восстановления платежеспособности и погашения задолженности к должнику применяется такая процедура банкротства как финансовое оздоровление. Финансовое оздоровление имеет общие черты с такими процедурами банкротства, как внешнее управление и мировое соглашение. При этом максимальный срок финансового оздоровления составляет два года.

Процедуры банкротства сложны как с юридической, так и с экономической точки зрения. Значительные изменения, внесенные в последнее время в законодательстве о банкротстве, осложнили и так непростую ситуацию. Лишь с помощью опытных специалистов можно отстоять свои интересы как кредитору, возврат долгов которому становится проблематичным, так и должнику, имеющему трудности с восстановлением платежеспособности.

Объект исследования - Открытое Акционерное Общество «Российские железные дороги» (сокращенное наименование ОАО «РЖД»), предмет исследования - антикризисное управление на предприятии.

Цель исследования - провести анализ антикризисного управления на предприятии.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи, соответствующие структуре курсовой работы:

- произвести расчет показателей диагностики кризисного состояния предприятия, в том числе используя нормативный подход, интегральный подход западных экономистов и интегральный подход российских экономистов (адаптированные модели);

- сделать вывод о кризисном состоянии предприятия и его масштабах;

- определить внешние и внутренние факторы кризисного состояния предприятия;

- разработать план антикризисного управления.

При написании работы использовались следующие методы исследования: анализ, синтез, экспертные оценки, прогнозирование.

1. Описание предприятия

Открытое акционерное общество «Российские железные дороги» учреждено 18 сентября 2003 года Постановлением Правительства Российской Федерации» №585 «О создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги».

ОАО «РЖД» осуществляет следующие виды деятельности:

- грузовые перевозки;

- пассажирские перевозки в дальнем следовании;

- пассажирские перевозки в пригородном сообщении;

- предоставление услуг инфраструктуры;

- предоставление услуг локомотивной тяги (в пассажирском и грузовом движении);

- ремонт подвижного состава;

- строительство объектов инфраструктуры;

- научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;

- содержание социальной сферы;

- прочие виды деятельности.

2. Расчет показателей диагностики кризисного состояния предприятия

2.1. Нормативный подход

Проведем анализ ликвидности баланса по сопоставлению групп активов с группами пассивов (по абсолютным показателям).

Расчет ликвидности актива баланса представлен в таблице 1.

Таблица 1 - Расчет ликвидности актива баланса

Группа	Наименование	2008 год	2009 год	2010 год
		состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
А1	Наиболее ликвидные активы	6058344	0,19	64258367	1,83	26552706	0,72
А2	Быстро реализуемые активы	44852042	1,41	78739122	2,25	56651525	1,54
А3	Медленно реализуемые активы	108256365	3,41	120157943	3,43	121839115	3,32
А4	Трудно реализуемые активы	3011990946	94,98	3242018465	92,49	3470252441	94,42
Итого активы	3171157697	100	3505173897	100	3675295787	100

Расчет ликвидности пассива баланса представлен в таблице 2.

Таблица 2 - Расчет ликвидности пассива баланса

Группа	Наименование	2008 год	2009 год	2010 год
		состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %	состав, тыс. руб.	структура, %
П1	Наиболее срочные обязательства	163219572	5,15	209471257	5, 98	308342157	8, 39
П2	Краткосрочные пассивы	37603784	1,19	164822438	4, 70	34350104	0, 93
П3	Долгосрочные пассивы	84792462	2,67	190551670	5, 44	360711563	9, 81
П4	Устойчивые пассивы	2885541879	90,99	2940328532	83, 89	2971891963	80, 86
Итого пассивы	3171157697	100	3505173897	100	3675295787	100

На основе полученных данных анализируются условия соблюдения баланса (таблица 3).

Таблица 3 - Условия соблюдения баланса

Норматив	2008 год	2009 год	2010 год
А1 ? П1	-	-	-
А2 ? П2	+	-	+
А3 ? П3	+	-	-
А4 ? П4	-	-	-

Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса, таким образом, и на начало и на конец года, баланс предприятия является не ликвидным. В течение трех лет не выполняется первое неравенство, т.е. наиболее ликвидные активы значительно меньше наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов соответственно.

В 2009 году второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2<П2), т.е. даже при погашении предприятием краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие не смогло бы, погасить свои краткосрочные обязательства, и ликвидность не была бы положительной. Но при этом следует отметить, что в 2010 году при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие смогло бы погасить свои краткосрочные обязательства.

В 2009 и 2010 гг. не выполняется третье неравенство А3>П3, т.е. медленно реализуемые активы не смогут покрыть среднесрочные и долгосрочные обязательства предприятия. Также на протяжении трех лет не выполняется четвертое неравенство, что свидетельствует о ведении ОАО «РЖД» рискованной финансовой политики и использовании заемного капитала для формирования основных средств и долгосрочных финансовых вложений.

Проведем анализ ликвидности и платежеспособности по относительным показателям. При анализе платежеспособности предприятия с позиций допущения непрерывности его деятельности обычно рассчитывается три основных коэффициента:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент срочной ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается по следующей формуле:

Кал = (ДС + КФВ)/КО,

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

Кал (2008) = (3515326+2543018)/206072284 = 0,1695

Кал (2009) = (25094458+39163909)/379159947 = 0,1695

Кал (2010) = (6360822+20191884)/348350133 = 0,0762

Коэффициент срочной ликвидности (Кср. л.) рассчитывается по формуле:

Кср. л. = (ДС+КФВ+КДЗ)/КО,

где КДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность.

Кср. л. (2008) = (3515326+2543018+44277502)/206072284 = 0,2443

Кср. л. (2009) = (25094458+39163909+78285714)/379159947= 0,3760

Кср. л. (2010) = (6360822+20191884+56311021)/348350133 = 0,2379

Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Ктек. л.) рассчитывается по формуле.

Ктек. л. = ТА/КО,

Ктек. л. (2009) = 159166751/206072284 = 0,7724

Ктек. л. (2009) = 263155432/379159947 = 0,6940

Ктек. л. (2010) = 205043346/348350133 = 0,5886

Изменение показателей ликвидности представлены в таблице 4.

Таким образом, из таблицы 4 видно, что в 2010 году произошло снижение всех коэффициентов ликвидности по сравнению с 2009 годом, при этом все значения рассчитанных коэффициентов не соответствуют рекомендуемым.

Таблица 4 - Изменения показателей ликвидности

Показатель	Рекомендуемое значение	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонение
					2009 год	2010 год
Коэффициент абсолютной ликвидности	0, 1-0, 7	0,0294	0,1695	0,0762	0,1401	-0,0933
Коэффициент срочной ликвидности	0, 7-0, 8	0,2443	0,3759	0,2379	0,1317	-0,1381
Коэффициент общей ликвидности	1-2	0,7724	0,6940	0,5886	-0,0783	-0,1054

Так коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,1054, это вызвано сокращением суммы оборотных активов. Увеличение абсолютной и срочной ликвидности в 2009 году по сравнению с 2008 годом обусловлено существенным ростом размера денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. При этом следует отметить, что размер наиболее ликвидных активов в 2010 году сократился, что свою очередь вызвало сокращение коэффициентов абсолютной и срочной ликвидности.

Далее необходимо рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости, которые позволяют оценить степень независимости организации от заемных источников финансирования. Данная группа коэффициентов рассчитана на основе данных бухгалтерского баланса представленного в Приложениях 1-3.

Коэффициент финансовой независимости характеризует долю активов организации, сформированы за счет собственных средств. Коэффициент финансовой независимости (автономии) можно рассчитать по формуле:

Кфн = СК/Вб,

где Вб - валюта баланса.

Кфн (2008) =2885541879/3171157697= 0,9099

Кфн (2009) =2940328532/3505173897 = 0,8389

Кфн (2010) = 2971891963/3675295787 = 0,8086

Коэффициент задолженности характеризует финансовую структуру бизнеса путем сопоставления задолженности и общей суммы капитала.

Коэффициент задолженности можно рассчитать по формуле:

Кз = ЗК/СК,

где ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Кз (2008) = (79543534+ 206072284)/2885541879= 0,0990

Кз (2009) = (185685418 + 379159947)/2940328532 = 0,1921

Кз (2010) = (355053691 +348350133)/2971891963 = 0,2367

Коэффициент финансирования можно рассчитать по формуле:

Кф = СК/ЗК,

Кф (2008) = 2885541879/(79543534+ 206072284) = 10,1029

Кф (2009) = 2940328532/ (185685418 + 379159947) = 5,2055

Кф (2010) = 2971891963/ (355053691 +348350133) = 4,2250

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов и затрат собственными источниками финансирования.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования можно рассчитать по формуле:

Косс = (СК-ВОА)/ТА,

где ТА - текущие активы;

ВОА - внеоборотные активы.

Косс (2008) = (2885541879-3011990946)/159166751= -0,7944

Косс (2009) = (2940328532-3242018465)/263155432 = -1,146

Косс (2010) = (2971891963-3470252441)/205043346= -2,4305

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует состояние и динамику финансовых ресурсов предприятий с точки зрения обеспечения ими производственного процесса и других сторон их деятельности.

Коэффициент финансовой устойчивости можно рассчитать по формуле:

Куст = (СК+ДО)/Вб,

где ДО - долгосрочные обязательства.

Куст (2008) = (2885541879+79543534)/3171157697= 0, 8918

Куст (2009) = (2940328532+185685418)/3505173897 = 0,8918

Куст (2010) = (2971891963+355053691)/3675295787 = 0,9052

Показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Рекомендуемое значение	2008 год	2009 год	2010 год	Отклонение
					2009 год	2010 год
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,6	0,9099	0,8389	0,8086	-0,0711	-0,0302
Коэффициент задолженности или капитализации	?1,5	0,0990	0,1921	0,2367	0,0931	0,0446
Коэффициент финансирования	?0,7	10,1029	5,2055	4,2250	-4,8973	-0,9805
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	?0,1	-0,7944	-1,1464	-2,4305	-0,3520	-1,2841
Коэффициент финансовой устойчивости	?0,6	0,9350	0,8918	0,9052	-0,0432	0,0134

Таким образом, из таблицы 5 можно сделать вывод, что в 2010 году можно наблюдать как положительную, так и отрицательную динамику коэффициентов финансовой устойчивости. Так в 2010 году произошло сокращение коэффициента финансовой независимости на 0,0302, при этом значение коэффициента не соответствует рекомендуемому. Это вызвано тем, что темпы роста собственного капитала отстают от темпов роста валюты баланса. В 2009 и 2010 гг. произошло увеличение коэффициента задолженности на 0,0931 и 0,0446 соответственно. Это вызвано опережающими темпами роста заемного капитала по сравнению с темпами роста собственного капитала. В 2009 и 2010 гг. произошло сокращение коэффициента финансирования на 4,8973 и 0,9805 соответственно, но при этом следует отметить, что полученные значения соответствуют рекомендуемым.

Значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования в 2009 и 2010 гг. снизилось на 0,3520 и 1,2841 соответственно, при этом значения коэффициента на протяжении трех лет имеют отрицательные значения, что вызвано отсутствием у предприятия собственных оборотных средств. В 2010 году произошло увеличение коэффициента финансовой устойчивости, при этом рассчитанные значения коэффициентов соответствуют рекомендуемым. Увеличение данного коэффициента вызвано приростом долгосрочных обязательств в 2010 году.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия Сначала необходимо определить наличие собственных оборотных средств у организации:

СОС = СК-ВОА,

СОС (2008) = 2885541879 - 3011990946= -126449067 т.р.

СОС (2009) = 2940328532 - 3242018465 = -301689933 т.р.

СОС (2010) = 2971891963 - 3470252441 = -498360478 т.р.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов можно определить по формуле:

СДИ = СОС + ДКЗ,

где: ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы

СДИ - собственные и долгосрочные источники

СДИ (2008) = -126449067 + 41382110 = -85066957 т.р.

СДИ (2009) = -301689933 + 132750267 = -168939666 т. р.

СДИ (2010) = -498360478 + 297092748 = -201267730 т. р.

Общая величина основных источников формирования запасов рассчитывается по формуле:

ОИЗ = СДИ + ККЗ

где: ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

ОИЗ (2008) = -85066957 + 164822438 = -47463173 т.р.

ОИЗ (2009) = -168939666 + 164822438 = -4117228 т.р.

ОИЗ (2010) = -201267730 + 297092748 = 95825018 т.р.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

Излишек (+), недостаток (-) СОС:

?СОС = СОС - З,

где ?СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств;

?СОС (2008) = -126449067 - 67597440 = -194046507 т.р.

?СОС (2009) = -301689933 - 80793934= -382483867 т.р.

?СОС (2010) = -498360478 - 78292227= -576652705 т.р.

Излишек (+), недостаток (-) СДИ:

?СДИ = СДИ - З

?СДИ (2008) = -85066957 - 67597440 = -152664397 т.р.

?СДИ (2009) = -168939666 - 80793934 = -249733600 т.р.

?СДИ (2010) = -201267730 - 78292227 = -279559957 т.р.

Излишек (+), недостаток (-) ОИЗ:

?ОИЗ = ОИЗ - З.

?ОИЗ (2008) = -47463173 - 67597440 = -115060613 т.р.

?ОИЗ (2009) = -4117228 - 80793934 = -84911162 т.р.

?ОИЗ (2010) = 95825018 - 78292227 = 17532791 т.р.

Приведенные показатели формируются в трехфакторную модель:

М (?СОС; ?СДИ; ?ОИЗ)

Если число положительное, то в модели ставиться 1, если отрицательное - 0. Результаты определения типа финансовой устойчивости представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Тип финансовой устойчивости ОАО «РЖД»

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год
Наличие собственных оборотных средств, т. р.	-126449067	-301689933	-498360478
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов, т. р.	-85066957	-168939666	-201267730
Общая величина основных источников формирования запасов, т. р.	-47463173	-4117228	95825018
Запасы, т. р.	67597440	80793934	78292227
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	-194046507	-382483867	-576652705
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников	-152664397	-249733600	-279559957
Излишек (+), недостаток (-) Общей величины основных источников формирования запасов	-115060613	-84911162	17532791
Трехфакторная модель финансовой устойчивости	М (0; 0; 0) кризисное финансовое состояние	М (0; 0; 0) кризисное финансовое состояние	М (0; 0; 1) неустойчивое финансовое состояние

Таким образом, из таблицы 6 можно сделать вывод, что в 2008 и 2009 гг. на предприятии можно наблюдать кризисное финансовое положение, которое характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. В этом случае предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом.

В 2010 году ситуация изменилась, финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое, которое характеризуется наличием нарушений платежеспособности, условий финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности. Однако сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственного капитала и дополнительного привлечения кредитов и займов. Данный тип финансовой устойчивости задается условиями недостатка собственного оборотного и перманентного капиталов для формирования запасов, излишка или равенства основных источников формирования запасов с величиной запасов. Так как текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, то необходимо определить коэффициент восстановления платежеспособности (КВП) за период, равный шести месяцам:

где: Ктл₁ и Ктл₀ - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Ктл_норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Так как КВП1, ОАО «РЖД» не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

2.2 Интегральный подход западных экономистов

Проведем анализ вероятности банкротства с помощью двухфакторной - Z-модели. При этом в качестве ключевых показателей используются коэффициент текущей ликвидности (степени покрытия краткосрочных пассивов, оборотными активами), и коэффициента финансовой зависимости (К_фз - доли заемных средств в совокупных пассивах организации). Двухфакторная модель в практике американской аналитиков имеет вид:

Z= -0,3877 - 1,0736*Ктл + 0,0579*К_фз

К_фз (2008) = 285615818/3171157697= 0,0901

К_фз (2009) = 564845365/3505173897= 0,1611

К_фз (2010) = 703403824/3675295787= 0,1914

Z (2008) = -0,3877 - 1,0736 ? 0,7724+ 0,0579 ? 0,0901 = -1,2112

Z (2009) = -0,3877 - 1,0736 ? 0,6940 + 0,0579 ? 0,1611 = -1,1235

Z (2010) = -0,3877 - 1,0736 ? 0,5886+ 0,0579 ? 0,1914= -1,0085

Значение Z, рассчитанное по показателям отрицательное, поэтому вероятность банкротства ОАО «РЖД» в течение ближайшего года невелика. Недостаток двухфакторной модели состоит в том, что многообразие финансовых процессов не всегда отражается в коэффициентах платежеспособности, используемых в качестве ключевых показателей модели. Следовательно, рассмотренная двухфакторная модель не обеспечивает всестороннюю оценку финансового состояния предприятия, поэтому возможны значительные отклонения прогноза от реальности.

Помимо двухфакторной модели существует четырехфакторная дискриминантная модель, разработанная Дж. Блиссом:

Z = 0,063*X₁ + 0,092*X₂ + 0,057*X₃ + 0,001*X₄

где X₁ = Оборотный капитал / Сумма активов,

X₂ = Прибыль от реализации / Сумма активов,

X₃ = Чистая прибыль / Сумма активов,

X₄ = Собственный капитал / Заемный капитал.

В данной модели предельным значением Z является 0,037: при значении Z больше 0,037 вероятность банкротства мала, при значении Z меньше указанного предела вероятность банкротства велика.

Проведем расчет четырехфакторной модели по данным 2009 и 2010 гг.

X₁ (2009) = 263155432/3505173897 = 0,0751

X₂ (2009) = 66391516/3505173897 = 0,0189

X₃ (2009) = 13400339/3505173897 = 0,0038

X₄ (2009) = 2940328532/564845365 = 5,2055

X₁ (2010) = 205043346/3675295787 = 0,0558

X₂ (2010) = 50221394/3675295787= 0,0137

X₃ (2010) = 14447393/3675295787 = 0,0039

X₄ (2010) = 2971891963/703403824 = 4,2250

Z(2009) = 0,063*0,0751+0,092*0,0189+0,057*0,0038+0,001*5,2055 = 0,0119

Z(2010) = 0,063*0,0558+0,092*0,0137+0,057*0,0039+0,001*4,2250 = 0,0092

Таким образом, можно сделать вывод, что вероятность банкротства предприятия велика. Недостатком четырехфакторных моделей является то, что в них не учитываются коэффициенты финансовой устойчивости и рыночной активности предприятия.

Пятифакторная Модель Z-счета Альтмана получила наибольшее распространение в странах с развитой рыночной экономикой. Модель построена с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и в первом приближении позволяет разделить хозяйствующих субъектов на потенциальных банкротов и не банкротов.

Пятифакторная модель Альтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке имеет вид:

Z = 1,2*Х1+1,4*Х2 + 3,3*Х3 + 0,6*Х4+Х5

где X1 = Собственные оборотные средства/Сумма активов,

X2 = Резервный капитал + нераспределенная прибыль/Сумма активов,

X3 = Прибыль до налогообложения и выплаты процентов / Сумма активов,

X4 = Собственный капитала (в балансовой оценке) / Заемный капитал,

X5 = Выручка-нетто / Сумма активов.

В результате подсчета Z - показателя для конкретного предприятия делается заключение:

Если Z<1,81 - вероятность банкротства очень высокая (80 до 100%);

Если Z находится в интервале от 1,81 до 2,77 - высокая вероятность банкротства (35 до 50%);

Если Z находится в интервале от 2,77 до 2,99 - вероятность банкротства невелика (от 15 до 20%);

Если Z более 2,99 - ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года - 83%, что является ее достоинством.

Недостатком же этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке.

Проведем расчет пятифакторной модели по данным 2009 и 2010 года.

X1 (2009) = -301689933/3505173897 = -0,0861

X2 (2009) = (1218696+50997500)/3505173897 = 0,0149

X3 (2009) = 54774860/3505173897 = 0,0156

X4 (2009) = 2940328532/564845365 = 5,2055

X5 (2009) = 1101710458/3505173897 = 0,3143

Z(2009) = 1,2*(-0,0861)+1,4*0,0149 + 3,3*0,0156+0,6*5,2055+0,3143 = 3,4

X1 (2010) = -498360478/3675295787 = -0,1356

X2 (2010) = (2539196+136410172)/3675295787 = 0,0378

X3 (2010) = 60315227/3675295787 = 0,0164

X4 (2010) = 2971891963/703403824 = 4,2250

X5 (2010) = 1050157925/3675295787 = 0,2857

Z(2010) = 1,2*(-0,1356)+1,4*0,0378+3,3*0,0164+0,6*4,2250+0,2857 = 2,765

Таким образом, из полученных расчетов можно сделать вывод, что в 2009 году вероятность банкротства была ничтожна, так как рассчитанное значение превышает 2,99. В 2010 году значение Z составляет 2,765, что приблизительно составляет 2,77, поэтому можно значение отнести к группе от 2,77 до 2,99, где вероятность банкротства невелика (от 15 до 20%)

2.3 Анализ вероятности банкротства с использованием интегрального подхода российских экономистов (адаптированные модели)

Некоторые российские экономисты считают, что использовать рассмотренные комплексные модели и, в частности, модели Альтмана в условиях переходной экономики для российских предприятий нецелесообразно по следующим основаниям:

- несопоставимость факторов, генерирующих угрозу банкротства,

- различия в учете отдельных показателей,

- влияние инфляции на формирование показателей

- несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и др.

С целью диагностики возможного банкротства для условий функционирования российских предприятий Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым была предложена модель расчета рейтингового числа:

R = 2*K₁ + 0,1*K₂ + 0,08*K₃ + 0,45*K₄ + K₅,

где K₁ = Собственные оборотные средства / Оборотные активы;

K₂ = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства;

K₃ = Выручка-нетто/Сумма активов;

K₄ = Чистая прибыль (убыток)/Выручка;

K₅ = Чистая прибыль (убыток)/Собственный капитал.

Если расчетное значение рейтингового числа превышает единицу, то для такой организации банкротство маловероятно, в противном случае финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное и ему может угрожать банкротство.

Проведем расчет модели по данным 2009 и 2010 года.

K₁ (2009) = -301689933/263155432 = -1,1464

K₂ (2009) = 263155432/379159947 = 0,6940

K₃ (2009) = 1101710458/3505173897 = 0,3143

K₄ (2009) = 13400339/1101710458 = 0,0122

K₅ (2009) = 13400339/2940328532 = 0,0046

R(2009) = 2*(-1,1464)+0,1*0,6940+0,08*0,3143+0,45*0,0122+0,0046 = -2,1882

K₁ (2010) = -498360478/205043346 = -2,4305

K₂ (2010) = 205043346/348350133 = 0,5886

K₃ (2010) = 1050157925/3675295787 = 0,2857

K₄ (2010) = 14447393/1050157925 = 0,0138

K₅ (2010) = 14447393/2971891963 = 0,0049

R(2010) = 2*(-2,4305)+0,1*0,5886+0,08*0,5886+0,45*0,0138+0,0049 = -4,7439

Таким образом, финансовое состояние ОАО «РЖД» характеризуется как неудовлетворительное и ему может угрожать банкротство.

Рассчитаем модель прогноза риска банкротства, которая разработана учеными Иркутской государственной экономической академии.

Модель R-счета (четырехфакторная модель) имеет следующий вид:

R = 0,717*K₁ + 0,847*K₂ + 3,107*K₃ + 0,420*K₄,

где K₁ = Оборотные активы/Сумма активов,

K₂ = Чистая прибыль (убыток)/Собственный капитал,

K₃ = Выручка-нетто/Сумма активов,

K₄ = Чистая прибыль (убыток)/Суммарные затраты по продажам (себестоимость).

Взаимосвязь вероятности банкротства с численным значением R-счета представлена в таблице 7.

Достоинством данной модели является то, что ее разработка производилась по данным отечественных организаций.

Таблица 7 - Оценка вероятности банкротства по значению R-счета

Значения R-счета	Вероятность банкротства, %
Менее 0	Максимальная (90-100)
От 0 до 0,18	Высокая (60-80)
От 0,18 до 0,32	Средняя (35-50)
От 0,32 до 0,42	Низкая (15-20)
Более 0,42	Минимальная (до 10)

Рассчитаем показатели модели по данным за 2009 и 2010 гг.

K₁ (2009) = 263155432/3505173897 = 0,0751

K₂ (2009) = 13400339/2940328532 = 0,0046

K₃ (2009) = 1101710458/3505173897 = 0,3143

K₄ (2009) = 13400339/1035247879 = 0,0129

R (2009) = 0,717 ? 0,0751 + 0,847 ? 0,0046 + 3,107 ? 0,3143 + 0,420 ? 0,0129 = 1,0397

K₁ (2010) = 205043346/3675295787 = 0,0558

K₂ (2010) = 14447393/2971891963 = 0,0049

K₃ (2010) = 1050157925/3675295787 = 0,2857

K₄ (2010) = 14447393/999853882 = 0,0144

R (2010) = 0,717*0,0558 + 0,847*0,0049 + 3,107*0,2857 + 0,420*0,0144 = 0,9379

Таким образом, можно сделать вывод, что по рассчитанной модели вероятность банкротства как в 2009, так и 2010 гг. минимальная (около 10%).

2.4 Вывод о кризисном состоянии и его масштабах

По результатам нормативного подхода можно сделать вывод, о том, что ликвидность баланса нарушена (наиболее ликвидные активы меньше чем наиболее срочные обязательства). Большинство рассчитанных коэффициентов имеют отрицательную динамику. Так в 2010 году произошло сокращение коэффициента финансовой независимости на 0,0302, при этом значение коэффициента не соответствует рекомендуемому. Это вызвано тем, что темпы роста собственного капитала отстают от темпов роста валюты баланса. В 2009 и 2010 гг. произошло увеличение коэффициента задолженности на 0,0931 и 0,0446 соответственно. Это вызвано опережающими темпами роста заемного капитала по сравнению с темпами роста собственного капитала. В 2009 и 2010 гг. произошло сокращение коэффициента финансирования на 4,8973 и 0,9805 соответственно, но при этом следует отметить, что полученные значения соответствуют рекомендуемым.

Значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования в 2009 и 2010 гг. снизилось на 0,3520 и 1,2841 соответственно, при этом значения коэффициента на протяжении трех лет имеют отрицательные значения, что вызвано отсутствием у предприятия собственных оборотных средств.

При этом в 2008-2009 гг. наблюдалось кризисное финансовое состояние, в 2010 году ситуация изменилась, но финансовое состояние можно определить как неустойчивое.

По результатам двухфакторной модели вероятность банкротства ОАО «РЖД» в течение ближайшего года невелика. Но по результатам рассчитанной четырехфакторной модели можно сделать вывод, что у предприятия существует возможность банкротства. Модель Альтмана показала, что в 2009 году вероятность банкротства была ничтожна, так как рассчитанное значение превышает 2,99. В 2010 году значение Z составляет 2,765, что приблизительно составляет 2,77, поэтому можно значение отнести к группе от 2,77 до 2,99, где вероятность банкротства невелика (от 15 до 20%).

По результатам применения интегрального подхода российских экономистов, в частности по результатам применения модели определения вероятности банкротства, разработанной учеными Иркутской государственной экономической академии вероятность банкротства предприятия минимальная (10%). По результатам расчета вероятности банкротства по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова финансовое состояние ОАО «РЖД» характеризуется как неудовлетворительное и ему может угрожать банкротство.

3. Определение основных факторов кризиса (внутренних и внешних)

К внешним факторам кризиса на предприятии можно отнести:

1. Социально-экономические факторы общего развития страны (рост инфляции; нестабильность налоговой системы; нестабильность регулирующего законодательства; снижение уровня реальных доходов населения; рост безработицы).

2. Рыночные факторы (снижение емкости внутреннего рынка; усиление монополизма на рынке; нестабильность валютного рынка; рост предложения товаров-субститутов).

3. Прочие внешние факторы (политическая нестабильность; стихийные бедствия; ухудшение криминогенной ситуации).

К внутренним факторам кризиса относятся:

1. Недостатки технического обучения;

2. Изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры;

3. Недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры;

4. Сложности управления: многочисленность кадров и отсутствие единой политики;

5. Отсутствие собственных оборотных средств.

4. План антикризисного управления

Для того чтобы получить ясную оценку сил предприятия и ситуации на рынке, существует SWOT-анализ. SWOT-анализ - это определение сильных и слабых сторон предприятия, а также возможностей и угроз, исходящих из его ближайшего окружения (внешней среды).

Этапы SWOT-анализа:

1 этап: выделяются сильные и слабые стороны из внутренней среды, а также возможности и угрозы из вне

Сильными сторонами ОАО «РЖД» как субъекта транспортной отрасли РФ, которые будут способствовать успешному развитию на российском рынке транспортных услуг, являются:

- профессиональный кадровый ресурс;

- разветвленная сеть обслуживания;

- применение прогрессивных технологий;

- статус крупнейшего холдинга России.

Слабые стороны:

- недостатки технического обучения;

- изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры;

- недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры;

- сложности управления: многочисленность кадров и отсутствие единой политики.

У ОАО «РЖД» есть все возможности для достижения поставленных целей. Среди таких возможностей:

- рост рынка транспортных услуг;

- развитие технологий IT (ноу-хау, сервис, проекты автоматизации);

- развитие партнерских отношений с компаниями - перевозчиками грузов;

- проекты Правительства РФ, связанные с реконструкцией транспортной отрасли РФ и финансирование таких проектов.

Угрозы:

- увеличение на транспортном рынке компаний, оказывающих транспортные услуги

- принятие РФ законодательных актов, которые так или иначе ограничивают полномочия предприятий транспортной отрасли

- изменение структуры налоговых тарифов в отношении транспортных услуг

- политическая нестабильность в обществе

- возрастание экономических рисков в условиях кризиса

- повышение цен на основное сырье и материалы поставщиков, используемые в процессе оказания транспортных услуг

2 этап: составляется основная матрица SWOT, которая представлена в таблице 9.

Таблица 9 - Основная матрица SWOT-анализа

СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ	СЛАБЫЕ СТОРОНЫ
Профессиональный кадровый ресурс	Недостатки технического обучения
Разветвленная сеть обслуживания	Изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры
Применение прогрессивных технологий	Недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры
Статус крупнейшего холдинга в России	Сложности управления: многочисленность кадров и отсутствие единой политики
ВОЗМОЖНОСТИ	УГРОЗЫ
Рост рынка транспортных услуг	Увеличение на транспортном рынке компаний, оказывающих транспортные услуги
Развитие технологий IT (ноу-хау, сервис, проекты автоматизации)	Принятие РФ законодательных актов, которые так или иначе ограничивают полномочия предприятий транспортной отрасли
Развитие партнерских отношений с компаниями-перевозчиками грузов	Изменение структуры налоговых тарифов в отношении транспортных услуг
Проекты Правительства, связанные с реконструкцией транспортной отрасли РФ и финансирование таких проектов	Политическая нестабильность в обществе
	Возрастание экономических рисков в условиях кризиса
	Повышение цен на основное сырье и материалы поставщиков, используемые в процессе оказания транспортных услуг

3 этап: составляется матрица сопоставления возможностей и угроз, а также сильных и слабых сторон. Количественная оценка взаимного влияния факторов представлена в таблице 10.

Таблица 10 - Количественная оценка взаимного влияния факторов

	СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ	СЛАБЫЕ СТОРОНЫ
	профессиональный кадровый ресурс;	разветвленная сеть обслуживания;	применение прогрессивных технологий;	статус крупнейшего холдинга России.	Недостатки технического обучения	Изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры	Недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры	Сложности управления: многочисленность кадров и отсутствие единой политики
ВОЗМОЖНОСТИ	рост рынка транспортных услуг;	5	5	5	5	5	5	5	4
	развитие технологий IT (ноу-хау, сервис, проекты автоматизации);	5	5	5	4	5	5	5	3
	развитие партнерских отношений с компаниями - перевозчиками грузов;	5	5	5	5	3	5	4	3
	проекты Правительства РФ, связанные с реконструкцией транспортной отрасли РФ и финансирование таких проектов.	5	2	4	5	4	3	4	3
УГРОЗЫ	увеличение на транспортном рынке компаний, оказывающих транспортные услуги	5	4	5	5	3	5	4	4
	принятие РФ законодательных актов, которые так или иначе ограничивают полномочия предприятий транспортной отрасли	2	2	2	3	2	1	3	2
	изменение структуры налоговых тарифов в отношении транспортных услуг	1	5	1	1	1	1	1	1
	политическая нестабильность в обществе	3	3	1	3	2	1	1	3
	возрастание экономических рисков в условиях кризиса	5	3	3	1	3	3	3	3
	повышение цен на основное сырье и материалы поставщиков, используемые в процессе оказания транспортных услуг	2	2	3	1	1	2	2	1

В образовавшихся полях матрицы оценивается взаимное влияние факторов. Проводится количественная оценка факторов.

Для количественной оценки задается шкала от 1 до 5.

1 - минимальное влияние факторов внутренней среды друг на друга, 5 - максимальное влияние факторов внутренней среды друг на друга.

Далее составляется матрица совокупной количественной оценки факторов внутренней среды организации. Матрица совокупной количественной оценки факторов представлена в таблице 11.

Таблица 11 - Матрица совокупной количественной оценки факторов

Сильные стороны	Оценка	Слабые стороны	Оценка
Профессиональный кадровый ресурс	38	Недостатки технического обучения	29
Разветвленная сеть обслуживания	36	Изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры	31
Применение прогрессивных технологий	34	Недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры	32
Статус крупнейшего холдинга в России	33	Сложности управления: многочисленность кадров и отсутствие единой политики	27
Угрозы	Оценка	Возможности	Оценка
Увеличение на транспортном рынке компаний, оказывающих транспортные услуги	35	Рост рынка транспортных услуг	39
Принятие РФ законодательных актов, которые так или иначе ограничивают полномочия предприятий транспортной отрасли	17	Развитие технологий IT (ноу-хау, сервис, проекты автоматизации)	37
Изменение структуры налоговых тарифов в отношении транспортных услуг	12	Развитие партнерских отношений с компаниями-перевозчиками грузов	35
Политическая нестабильность в обществе	17	Проекты Правительства, связанные с реконструкцией транспортной отрасли РФ и финансирование таких проектов	30
Возрастание экономических рисков в условиях кризиса	24
Повышение цен на основное сырье и материалы поставщиков, используемые в процессе оказания транспортных услуг	14

Из таблицы 11 видно, что наиболее сильными сторонами являются: профессиональный кадровый ресурс и разветвленная сеть обслуживания. При этом наиболее слабыми сторонами являются - изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры и недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры.

Наиболее значимыми возможностями являются: рост рынка транспортных услуг и развитие технологий IT (ноу-хау, сервис, проекты автоматизации). Наиболее существенной угрозой является - увеличение на транспортном рынке компаний, оказывающих транспортные услуги.

По результатам SWOT-анализа было установлено, что наиболее слабыми сторонами являются - изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры и недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры. Для решения этой проблемы требуется дополнительные источники финансирования. Это могут быть как федеральные средства (так как ОАО «РЖД» имеет большое значения для поддержания благосостояния общества), так и выделенные средства из собственного капитала компании. Для этого нужно будет учесть затраты на обновление основных производственных фондов при планировании расходной части.

В 2010 году у предприятия наблюдается довольно большой размер как долгосрочной, так и краткосрочной дебиторской задолженности. Таким образом, предприятию необходимо проводить мероприятии по более эффективному управлению дебиторской задолженности. При управлении дебиторской задолженности перед предприятием возникают следующие задачи: оптимизация размера дебиторской задолженности; обеспечение инкассации задолженности покупателя.

Вместе с этим для увеличения платежеспособности предприятию необходимо увеличить размер собственных оборотных средств (в настоящее время у предприятия расчетная величина собственных оборотных средств имеет отрицательное значение). Недостаток собственных оборотных средств, негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

В качестве рекомендаций по увеличению собственных оборотных средств можно выделить мероприятия:

- уменьшение иммобилизации средств во внеоборотные активы, но только не в ущерб деятельности. Сохраняя активную часть основных средств;

- наращение собственного капитала (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыли и резервов, повысив рентабельность, например, с помощью контроля затрат);

- увеличение долгосрочных заимствований;

- увеличить объем реализации и прибыли при рациональном управлении последней.

Заключение

Поставленные в работе задачи решены, а цель достигнута. По результатам выполненной работы можно сделать следующие выводы.

В 2010 году произошло снижение всех коэффициентов ликвидности по сравнению с 2009 годом, при этом все значения рассчитанных коэффициентов не соответствуют рекомендуемым. Так коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,1054, это вызвано сокращением суммы оборотных активов. Увеличение абсолютной и срочной ликвидности в 2009 году по сравнению с 2008 годом обусловлено существенным ростом размера денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. При этом следует отметить, что размер наиболее ликвидных активов в 2010 году сократился, что свою очередь вызвало сокращение коэффициентов абсолютной и срочной ликвидности.

По результатам нормативного подхода можно сделать вывод, о том, что ликвидность баланса нарушена (наиболее ликвидные активы меньше чем наиболее срочные обязательства). Большинство рассчитанных коэффициентов имеют отрицательную динамику, так в 2010 произошло снижение показателей ликвидности.

По результатам двухфакторной модели вероятность банкротства ОАО «РЖД» в течение ближайшего года невелика. Но по результатам рассчитанной четырехфакторной модели можно сделать вывод, что у предприятия существует возможность банкротства. Модель Альтмана показала, что в 2009 году вероятность банкротства была ничтожна, так как рассчитанное значение превышает 2,99. В 2010 году значение Z составляет 2,765, что приблизительно составляет 2,77, поэтому можно значение отнести к группе от 2,77 до 2,99, где вероятность банкротства невелика (от 15 до 20%).

По результатам применения интегрального подхода российских экономистов, в частности по результатам применения модели определения вероятности банкротства, разработанной учеными Иркутской государственной экономической академии вероятность банкротства предприятия минимальная (10%). По результатам расчета вероятности банкротства по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова финансовое состояние ОАО «РЖД» характеризуется как неудовлетворительное и ему может угрожать банкротство.

По результатам проведенного SWOT-анализа было установлено, что наиболее сильными сторонами являются: профессиональный кадровый ресурс и разветвленная сеть обслуживания. При этом наиболее слабыми сторонами являются - изношенность ОПФ и транспортной инфраструктуры и недостаток финансирования капитальных проектов в части улучшения состояния основных производственных фондов и транспортной инфраструктуры.

Наиболее значимыми возможностями являются: рост рынка транспортных услуг и развитие технологий IT (ноу-хау, сервис, проекты автоматизации). Наиболее существенной угрозой является - увеличение на транспортном рынке компаний, оказывающих транспортные услуги.

Таким образом, у ОАО «РЖД» наблюдаются первые признаки кризиса, но предприятие имеет все шансы преодолеть его на ранних стадиях. Для преодоления кризисной ситуации были предложены следующие мероприятия:

- сокращение дебиторской задолженности;

- увеличение собственных оборотных источников из внутренних и внешних источников;

- обоснованное сокращение запасов.

Список используемых источников и литературы

1. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА М, 2007. 366с.

2. Богомолов В.А., Богомолова А.В. Антикризисное регулирование экономики. Теория и практика. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 271с.

3. Валдин К.В. Антикризисное управление. М.: Гардарики, 2007. 271 с.

4. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 615с.

5. Горшкова Л.А., Горбунова М.В. Основы управления организацией: Практикум. М.: КНОРУС, 2008. 240с.

6. Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. Антикризисное управление. М.: ОМЕГА-Л, 2007. 336с.

7. Кантор Е. Л. Экономика предприятия СПб.: Питер, 2007. 454с.

8. Кибанов А.Я. Основы управления персоналом. М.: ИНФРА-М, 2008. 304с.

9. Коротков Э.М. Антикризисное управление. М.: ИНФРА-М, 2010. 620с.

10. Крейнина Н.М. Финансовое состояние предприятия: методы оценки. М: Дело и сервис, 2008. 329с.

11. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент. Превентивные методы управления. СПб. Питер, 2008. 432с.

12. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. М.: Высшая школа, 2008. 284с.

13. Орехов В.И., Балдин К.В., Гапоненко Н.П. Антикризисное управление. М.: ИНФРА-М, 2008. 544 с.

14. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА-М, 2007, 384с

15. Шермет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организации. М.: ИНФРА-М, 2008. 237с.

Приложения

Приложение 1 - Бухгалтерский баланс ОАО «РЖД» за 2010 год

Таблица 1.1. - Бухгалтерский баланс ОАО «РЖД» за 2010 год

АКТИВ	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетного года
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АТКИВЫ
Нематериальные активы (04, 05)	110	2952163	3729851
Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (04)	115	305130	242346
Основные средства (01, 02)	120	2685101293	2772803931
Незавершенное строительство (07, 08. 15, 16)	130	285792927	266215334
Доходные вложения в материальные ценности (03, 02)	135	5366949	8927816
Долгосрочные финансовые вложения (58, 59)	140	207531087	360735596
Отложенные налоговые активы (09)	145	18780105	19128750
Прочие внеоборотные активы (58)	150	36188811	38468817
ИТОГО по разделу I	190	3242018465	3470252441
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	80793934	78292227
в том числе сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 14, 15, 16)	211	66393481	64041675
животные на выращивании и откорме (11)	212	4852	5411
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (14, 20, 21, 23, 29, 44, 46)	213	2774755	318093
готовая продукция и товары для перепродажи (14, 15, 16, 41, 43)	214	453408	340504
товары отгруженные (45)	215	-	-
расходы будущих периодов (97)	216	11167438	13586544
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	10347166	8137593
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	21884237	24084999
В том числепокупатели и заказчики (62, 63, 76)	231	588762	133894
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	78285714	56311021
В том числе покупатели и заказчики (62, 63, 76)	241	11636681	9897416
Краткосрочные финансовые вложения (58, 59)	250	39163909	20191884
Денежные средства	260	25094458	6360822
В том числе касса (50)	261	21731	25897
расчетные счета (51)	262	7736417	2171842
валютные счета (52)	263	16816856	3707339
прочие денежные средства (50, 55, 57)	264	519454	455744
из них: переводы в пути (57)	265	413275	421369
Прочие оборотные активы (79, 94, 58)	270	7586014	11664800
ИТОГО по разделу II	290	263155432	205043346
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	300	3505173897	3675295787
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (80)	410	1583197819	1594516219
Собственные акции, выкупленные у акционеров (81)	415	-	-
Добавочный капитал (83)	420	1197487754	1190097693
Резервный капитал (82)	430	6763962	7433979
В том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	6763962	7433979
Нераспределенная прибыль	470	152878997	179844072
ИТОГО по разделу III	490	2940328532	2971891963
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА		0
Займы и кредиты (67)	510	132750267	297092748
Отложенные налоговые обязательства (77)	515	52903243	57935781
Прочие долгосрочные обязательства (67)	520	-	-
Реструктурируемая задолженность пред бюджетом по налогам и сборам (68)	521	31908	25162
Реструктурируемая задолженность по внебюджетным фондам (69)	522	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	185685418	355053691
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА		0
Займы и кредиты (66)	610	164822438	30350023
Кредиторская задолженность	620	209471257	308342157
в том числе поставщики и подрядчики (60, 76)	621	100961479	63420192
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (75)	630	-	-
Доходы будущих периодов (98)	640	4866252	5657872
Резервы предстоящих расходов (96)	650	-	-
Прочие краткосрочные обязательства (79)	660	-	4000081
ИТОГО по разделу V	690	379159947	348350133
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	3505173897	3675295787

Приложение 2 - Бухгалтерский баланс ОАО «РЖД» за 2009 год

Таблица 2.1. - Бухгалтерский баланс ОАО «РЖД» за 2009 год

АКТИВ	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетного года
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АТКИВЫ
Нематериальные активы (04, 05)	110	1745850	2952163
Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (04)	115	229991	305130
Основные средства (01, 02)	120	2574936734	2685101293
Незавершенное строительство (07, 08. 15, 16)	130	220656950	285792927
Доходные вложения в материальные ценности (03, 02)	135	2724362	5366949
Долгосрочные финансовые вложения (58, 59)	140	162743364	207531087
Отложенные налоговые активы (09)	145	13794999	18780105
Прочие внеоборотные активы (58)	150	35158696	36188811
ИТОГО по разделу I	190	3011990946	3242018465
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	67597440	80793934
в том числе сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 14, 15, 16)	211	56580698	66393481
животные на выращивании и откорме (11)	212	15401	4852
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (14, 20, 21, 23, 29, 44, 46)	213	1299644	2774755
готовая продукция и товары для перепродажи (14, 15, 16, 41, 43)	214	574540	453408
товары отгруженные (45)	215	799	-
расходы будущих периодов (97)	216	9120290	11167438
прочие запасы и затраты	217	6068	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)	220	10650525	10347166
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	20306956	21884237
В том числепокупатели и заказчики (62, 63, 76)	231	875288	588762
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	44277502	78285714
В том числе покупатели и заказчики (62, 63, 76)	241	6457924	11636681
Краткосрочные финансовые вложения (58, 59)	250	2543018	39163909
Денежные средства	260	3515326	25094458
В том числе касса (50)	261	20167	21731
расчетные счета (51)	262	2473588	7736417
валютные счета (52)	263	79700	16816856
прочие денежные средства (50, 55, 57)	264	941871	519454
из них: переводы в пути (57)	265	843572	413275
Прочие оборотные активы (79, 94, 58)	270	10275984	7586014
ИТОГО по разделу II

Подобные документы

• Основные аспекты антикризисного управления

  Основы антикризисного управления, а также виды и методы диагностики несостоятельности организации. Исследование финансового состояния предприятия и ликвидности баланса. Установление вероятности банкротства фирмы по пятифакторной модели Альтмана.
  
  контрольная работа [51,4 K], добавлен 14.08.2011
  

• Макроэкономические основы антикризисного управления предприятием

  Сущность и правовые основы антикризисного управления. Основные причины возникновения кризисной ситуации на предприятии. Правовые основы антикризисного управления в РФ. Оценка и диагностика кризисного финансового состояния предприятия.
  
  дипломная работа [149,3 K], добавлен 31.07.2004
  

• Основы антикризисного управления

  Направления антикризисного управления на уровне хозяйствующего субъекта. Анализ финансового состояния предприятия, определение вероятности его банкротства. Факторы и признаки кризисных явлений в экономике предприятия. Показатели ликвидности баланса.
  
  контрольная работа [66,7 K], добавлен 04.09.2011
  

• Основы антикризисного управления

  Понятие, сущность и методы антикризисного управления. Диагностика финансового потенциала муниципального унитарного предприятия "Горводоканал", анализ динамики и структуры капитала, оценка вероятности банкротства. Разработка антикризисной политики.
  
  курсовая работа [256,6 K], добавлен 16.12.2010
  

• Стратегия и тактика антикризисного управления

  Эволюция содержания антикризисного управления. Сущность стратегии антикризисного управления. Анализ внешней и внутренней среды предприятия. Диагностика финансового состояния предприятия в системе антикризисного управления на примере ОАО "Славнефть".
  
  контрольная работа [135,3 K], добавлен 24.09.2015
  

• Специфика антикризисного управления организацией в современных условиях

  Понятие и особенности антикризисного управления. Причины появления кризисных ситуаций. Финансово-экономическая характеристика ООО "Связь-М". Анализ вероятности его банкротства. Социально-экономическая эффективность программ антикризисного управления.
  
  дипломная работа [73,4 K], добавлен 30.09.2017
  

• Программа антикризисного управления предприятием

  Психологический смысл кризиса. Финансовое состояние в кризисном положении компании. Стратегия антикризисного управления, ее этапы и задачи разработки. Основное содержание сравнительного подхода. Анализ внешних факторов с целью выявления причин кризиса.
  
  курсовая работа [84,0 K], добавлен 17.06.2014
  

• Диагностика кризисного процесса на различных его стадиях в рамках антикризисного управления организацией

  Теоретические аспекты диагностики кризисов в процессах управления организации. Общая характеристика деятельности предприятия ООО "Феникс". Экспресс-диагностика финансового состояния данной организации. Оценка эффективности антикризисного управления.
  
  курсовая работа [46,3 K], добавлен 12.01.2011
  

• Механизм диагностики финансового состояния в системе антикризисного управления организацией

  Роль и место финансового анализа в системе антикризисного управления организацией, информационная база. Анализ финансовой структуры баланса предприятия, причины кризисного состояния и направления финансового оздоровления. Оптимизация денежных потоков.
  
  дипломная работа [255,8 K], добавлен 22.06.2013
  

• Пути выхода предприятия из состояния банкротства

  Понятие несостоятельности предприятия. Основные способы вывода производственного предприятия из кризиса. Эффективность реорганизационных мероприятий, осуществляемых в ходе процедур банкротства. Опыт крупных российских компаний антикризисного управления.
  
  реферат [30,1 K], добавлен 02.03.2016
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам