Розробка бюджету інвестиційної програми ВАТ "АТП-3661"

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВА РОБОТА

на тему:

«Розробка бюджету інвестиційної програми ВАТ «АТП - 3661»

Київ - 2010

Вступ

Однім із важливих завдань фінансового менеджменту є розробка й реалізація фінансової стратегії підприємства, в межах якої формується інвестиційна програма, що спрямована на підвищення ефективності операційної діяльності. Зміст інвестиційної програми визначає обрана основна ділова стратегія, наприклад, контролю над витратами, зростання, обмеженого зростання, та відповідні довгострокові цілі діяльності. Для досягнення останніх формується портфель інвестиційних проектів. Періодично (через рік, два або три роки) довгострокові цілі конкретизуються в поточних цілях, що мають певні кількісні показники: відсоток скорочення собівартості реалізованої продукції, товарів, робіт, послуг, збільшення доходів основної діяльності та інші. Для їх досягнення необхідно реалізувати певні інвестиційні проекти, які вибираються з відповідного портфеля. Вартість проектів визначає капітальні витрати, для покриття яких необхідно віднайти відповідні внутрішні, а, при потребі, і зовнішні джерела фінансування. Баланс між капітальними інвестиціями (витратами) і джерелами їх фінансування представляє собою бюджет інвестиційної програми.

Мета курсової роботи - отримання Вами навичок розробки бюджету інвестиційної програми підприємства. Бюджет складається на плановий рік із розподілом на півріччя за двома варіантами: сталий та оптимістичний чи песимістичний.

Завданнями роботи є:

обґрунтування ділової стратегії підприємства;

визначення якісних і кількісних показників ділової стратегії;

розрахунок обсягу капітальних інвестицій;

планування очікуваного збільшення чистого доходу або скорочення витрат;

розрахунок обсягу внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій:

а) амортизаційних відрахувань по основних засобах та нематеріальних активах;

б) нерозподіленого прибутку;

в) інших внутрішніх джерел;

при нестачі внутрішніх джерел - визначення обсягу зовнішніх джерел фінансування:

а) короткострокових кредитів;

б) довгострокових кредитів;

в) додаткової емісії акцій (для акціонерних товариств) або додаткових внесків засновників (для інших підприємств);

при надлишку внутрішніх джерел - планування їх використанні на:

а) погашення коротко і довгострокових кредитів;

б) додаткову виплату дивідендів;

в) здійснення поточних і довгострокових фінансових інвестицій та інше;

формування бюджету інвестиційної програми підприємства.

1. Обґрунтування основних параметрів інвестиційної програми

1.1 Обґрунтування ділової стратегії підприємства

Для вибору ділової стратегії необхідно проаналізувати діяльність підприємства із метою визначення її ефективності та рівня ризиків, що впливають на неї. Доцільно проаналізувати рентабельність роботи підприємства, оцінити ризик втрати платоспроможності за допомогою показників ліквідності, фінансової стійкості, ділової та інвестиційної активності, проаналізувати технічний стан основних засобів.

Таблиця 1.1. Показники технічного стану основних фондів ВАТ «АТП - 3661»

Показники	Формула для розрахунку	2009 рік
		На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
Частка основних засобів в активах	Залишкова вартість / Активи	0,68	0,81
Коефіцієнт зносу основних засобів	Знос ОЗ/Первісна вартість ОЗ	0,44	0,30
Коефіцієнт прид. основ. засобів	Первісна вартість ОЗ на поч. пер./ Первісна вартість ОЗ на кін.пер	х	0,72

Висновок: Як свідчить коефіцієнт зносу основних засобів на кінець 2009 року зношеність становить 30%, що менша на 6% порівняно з початком року. Ступінь придатності основних засобів до експлуатації в 2009 році становить 0,72.

Таблиця 1.2. Показники рентабельності підприємства

Показники	Формула для розрахунку	2009 рік
		На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
Частка основних засобів в активах	Залишкова вартість / Активи	0,68	0,81
Коефіцієнт зносу основних засобів	Знос ОЗ/Первісна вартість ОЗ	0,44	0,30
Коефіцієнт прид. основ. засобів	Первісна вартість ОЗ на поч. пер./ Первісна вартість ОЗ на кін.пер	х	0,72

Висновок: Як свідчить коефіцієнт зносу основних засобів на кінець 2009 року зношеність становить 30%, що менша на 6% порівняно з початком року. Ступінь придатності основних засобів до експлуатації в 2009 році становить 0,72.

Таблиця 1.3. Показники рентабельності підприємства

Показники	Формула для розрахунку	2009 рік
		На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
Рентабельність основних фондів, %	Чистий прибуток / Середньорічна вартість ОФ	-1,3	2,1
Рентабельність капіталу (активу), %	Чистий прибуток / Сер.сума активів	-1,02	1,6
Рентабельність реалізації, %	Чистий прибуток / Чиста виручка	-1,5	1,7
Рентабельність основної діяльності, %	Валовий прибуток - Адмінвитрати-Витрати на збут / Собівартість реал. + Адмінвитрати + Витрати на збут	10,1	16,7
Рентабельність опер. діяльності, %	Фін.рез. від опер. діяльності / Собівартість реал. + Адмінвитрати + Витрати на збут + Інші опер. витр	1,8	5,9

При розрахунку певних показників рентабельності підприємства можна зробити висновок, що за 2009 рік ефективність діяльності підвищилась. Про це свідчить рентабельність основної діяльності в яку від одної вкладеної гривні підприємство на початок 2009 року має прибуток 10,1 копійки та на кінець 2009 року - 16,7 копійки. Тобто відбулося підвищення показника на 6,6% (10,7 - 10,1), як основної діяльності так і на 4,1% (5,9 - 1,8) іншої опер. діяльності

Таблиця 1.4. Показники оцінювання ліквідності

Показники	Формула для розрахунку	2009 рік
		На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Грошові кошти + Поточні фін.інвест./ Поточні зобов.	0,02	0,04
Коефіцієнт швидкої ліквідності	Грошові кошти + Поточні фін.інвест.+ Деб.заборг. / Поточні зобов.	0,09	0,22
Коефіцієнт загальної ліквідності	Оборотні кошти / Поточні зобов.	0,43	0,28

Здійснивши розрахунки показників ліквідності (платоспроможності) підприємства можна сказати, що за нормативними даними абсолютний коефіцієнт ліквідності становить 0,2 - 0,35, а таке його зниження в 2009 році є не бажаним, адже нормативний залишок свідчить про вчасність розрахунку підприємства.

Таблиця 1.5. Показники фінансової стійкості підприємства

Показники	Формула для розрахунку	2009 рік
		На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
Коефіцієнт незалежності (автономії)	Власний капітал / Активи	0,31	0,31
Коефіцієнт фінансової стабільності	Власний капітал / позиковий капітал	0,44	0,43
Коефіцієнт фінансової стійкості	Власний капітал + Довгострокові зобов. / Пасиви	0,31	0,47
Коефіцієнт фін. залежності	Залучений капітал / Вартість майна під-ва	0,694	0,698

Таблиця 1.6. Показники ділової активності підприємства

Показники	Формула для розрахунку	2009 рік
		На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
Коефіцієнт оборотн. активів, разів	Чиста виручка / Сер.сума активів	0,5	0,7
Період обороту активів, днів	360 / Коеф.обор. активів	720	514
Фондовіддача	Чиста виручка / Середньорічна вартість ОФ	1,2	1,8
Коефіцієнт оборотн. власного капіталу	Чиста виручка / Середньорічна вартість власного капіт.	2,3	3,3
Оборотність дебітор.заборгов.	Чиста виручка / Сер.сума дебітор.заборгов.	16,1	8,4
Період оборот. дебіторської заборгован.	360 / Оборотність дебітор.заборгов.	22,4	42,9

Загальний висновок: Отже, зробивши аналіз фінансового стану підприємства, проаналізувавши всі показники можна зробити висновок. Тобто на основі розрахованих показників підприємству підходить ділова стратегія обмеженого зростання, так як це підприємство діє обережно з мінімальним ризиками, передбачає помірне збільшення доходу від досягнутого рівня.

1.2 Визначення обсягу капітальних інвестицій

Обсяг капітальних інвестицій прямим методом визначається в процесі відбору прийнятних проектів для забезпечення запланованого приросту доходів чи скорочення витрат. Відбір здійснюється за показниками ефективності й ризику проектів. Вартість прийнятих до реалізації проектів дорівнює обсягу капітальних інвестицій.

Таблиця 1.7. Вихідні дані для розробки бюджету інвестиційної програми

Показники	Код ряд.	Один. вим.	Варіант плану	Джерело
			Сталий	Оптимістичний
Коефіцієнт зносу основних фондів	01	-	0,30	0,25	Вибір студента
Рентабельність нових основних фондів	02	%	0,20	35	- «-
Строк корисного використання нових основних засобів	03	Роки	6,8	6,8	Завдання на КР
Коефіцієнт вибуття основних засобів	04	-	0,07	0,1	- «-
Піврічний індекс інфляції	05	-	1,02	1,05	Вибір студента
Частка витрат на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи в межах прожиткового мінімуму	06	-	0,40	0,55	Завдання на КР
Сума відрахувань чистого прибутку на сплату дивідендів	07	Тис. грн.	200	230	Вибір студента
Річні ставки відсотка за кредитами: Довгостроковими	08	%	25	24	- «-
Короткостроковими	09	%	19	18	- «-
Частка змінних витрат у собівартості реалізованої продукції (робіт, послуг)	10	-	0,78	0,78	Завдання на КР
Річна ставка відсотка за: короткостроковим банківським депозитом	11	%	15	16	Вибір студента
борговими цінними паперами короткостроковими	12	%	17	18	- «-
Довгостроковими	13	%	19	20	- «-

Сталий варіант

Фактичне значення коефіцієнта в товаристві становить 0,30 (1712,0/5799,1). Заплановано скорочення його на 0,05 пункти.

У першому кварталі планується вибуття повністю зношених основних засобів, суму яких визначає відповідний коефіцієнт.

Коефіцієнт зносу основних фондів на кінець планового року рахується за формулою:

;

де - знос діючих основних засобів на початок планового року;

- знос діючих основних засобів протягом року;

- знос основних засобів, що плануються до вибуття у плановому році;

- знос нових основних засобів протягом планового року;

- первісна вартість основних засобів на початок року;

- первісна вартість основних засобів, що плануються до вибуття у плановому році;

- первісна вартість нових основних засобів, що вводяться у дію у плановому році.

Сума зносу діючих основних засобів на початок року міститься в балансі і в ВАТ дорівнює 1712,0 тис. грн. (додаток 1, ряд. 32 гр. 4).

Знос діючих основних засобів протягом плавного року за прямолінійним методом становить таку ж саму суму, як і у звітному році, тобто 497,6 тис. грн. (додаток 2, ряд. 260).

Знос повністю зношених основних засобів, що плануються до вибуття у плановому році, дорівнює їх первісній вартості.

Знос нових основних засобів протягом планового року за прямолінійним методом визначають (а) їх первісна вартість (ПВ_н), (б) строк корисного використання, який в ВАТ «АТП - 3661» складає 6,8 років (табл. 2.1, ряд. 03). Враховуючи, що амортизація нових фондів триває півроку, норма амортизації становитиме (1/6,8*2)=1/13,6, а сума їх зносу - ПВ_н/13,6.

Первісна вартість основних засобів на початок року відповідає даним звітного балансу (ряд. 031) і складає 5799,1 тис. грн.

Первісну вартість вибулих основних засобів визначає коефіцієнт вибуття, який в ВАТ становить 0,05 (табл. 2.1, ряд. 04). Тоді вартість вибулих фондів дорівнює 289,955 тис. грн. (5799,1*0,05).

Первісна вартість нових основних засобів є невідомою шуканою величиною. Її значення можна визначити з рівняння:

.

Розв'язок рівняння дає значення первісної вартості нових основних фондів у сумі 1189,16 тис. грн.

Оскільки рентабельність нових фондів становить 0,2 (табл. 2.1, ряд. 02), то від освоєння капітальних інвестицій підприємство щорічно може отримати додатковий прибуток у сумі 237,832 тис. грн. (0,2*1189,16).

Оптимістичний варіант

Фактичне значення коефіцієнта в товаристві становить 0,30 (1712,0/5799,1). Заплановано скорочення його на 0,05 пункти.

У першому півріччі планується вибуття повністю зношених основних засобів, суму яких визначає відповідний коефіцієнт.

Коефіцієнт зносу основних фондів на кінець планового року рахується за формулою:

;

де - знос діючих основних засобів на початок планового року;

- знос діючих основних засобів протягом року;

- знос основних засобів, що плануються до вибуття у плановому році;

- знос нових основних засобів протягом планового року;

- первісна вартість основних засобів на початок року;

- первісна вартість основних засобів, що плануються до вибуття у плановому році;

- первісна вартість нових основних засобів, що вводяться у дію у плановому році.

Сума зносу діючих основних засобів на початок року міститься в балансі і в ВАТ дорівнює 1712,0 тис. грн. (додаток 1, ряд. 32 гр. 4).

Знос діючих основних засобів протягом плавного року за прямолінійним методом становить таку ж саму суму, як і у звітному році, тобто 497,6 тис. грн. (додаток 2, ряд. 260).

Знос повністю зношених основних засобів, що плануються до вибуття у плановому році, дорівнює їх первісній вартості.

Знос нових основних засобів протягом планового року за прямолінійним методом визначають (а) їх первісна вартість (ПВ_н), (б) строк корисного використання, який в ВАТ «АТП - 3661» складає 6,8 років (табл. 2.1, ряд. 03). Враховуючи, що амортизація нових фондів триває півроку, норма амортизації становитиме (1/6,8*2)=1/13,6, а сума їх зносу - ПВ_н/13,6.

Первісна вартість основних засобів на початок року відповідає даним звітного балансу (ряд. 031) і складає 5799,1 тис. грн.

Первісну вартість вибулих основних засобів визначає коефіцієнт вибуття, який в ВАТ становить 0,05 (табл. 2.1, ряд. 04). Тоді вартість вибулих фондів дорівнює 289,955 тис. грн. (5799,1*0,05).

Первісна вартість нових основних засобів є невідомою шуканою величиною. Її значення можна визначити з рівняння:

Розв'язок рівняння дає значення первісної вартості нових основних фондів у сумі 3073,35 тис. грн.

Оскільки рентабельність нових фондів становить 0,2 (табл. 2.1, ряд. 02), то від освоєння капітальних інвестицій підприємство щорічно може отримати додатковий прибуток у сумі 614,67 тис. грн. (0,2*3073,35).

1.3 Порядок індексації доходів і витрат

При плануванні доходів основної діяльності, одноразових (капітальних) та поточних витрат необхідно врахувати інфляційні очікування, які характеризує індекс інфляції (табл. 2.1, ряд. 05). За ілюстративним прикладом піврічного індекс дорівнює 1,02. Тоді капітальні інвестиції в ВАТ «АТП - 3661» становитимуть 1236,7 тис. грн. (1189,16•1,02). Аналогічним чином корегується загальна суму доходу від основної діяльності.

Щодо поточних витрат, то індексації підлягають не всі елементи витрат. Індексуються:

матеріальні витрати;

витрати на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи в межах прожиткового мінімуму.

Не індексуються:

витрати на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи понад прожитковий мінімум;

амортизаційні відрахування;

інші операційні витрати.

Необхідно визначити частку індексованих витрат у загальному обсязі операційних витрат. Це можна зробити, скориставшись даними другого розділу звіту про фінансові результати й часткою витрат на оплату праці з відрахуваннями на соціальні заходи в межах прожиткового мінімуму, яка в ВАТ «АТП - 3661» складає 0,45 (табл. 2.1, ряд. 06). Відповідний розрахунок наведено в табл. 1.8.

Таблиця 1.8

Розрахунок частки індексованих матеріальних витрат і витрат на оплату праці у загальному обсязі операційних витрат	Код ряд.	За звітний період
		у тис. грн.	Частка
Матеріальні витрати	230	2639,1	2639,1/4892,4=0,539
Витрати на оплату праці	240	321,3
Відрахування на соціальні заходи	250	128,9
Усього витрати на оплату праці з відрахуваннями		321,3+128,9=450,2
в т.ч. ті, що індексуються		450,2•0,40=202,59	202,59/4892,4=0,041
Витрати, що не індексуються		4892,4-2639,1-202,59=2050,71	1-0,539-0,041= 0,42
Разом	280	4892,4	1

Сталий варіант

Поточні витрати як за елементами, так і статтями індексуються за допомогою скорегованого індексу інфляції, який для ЗАТ становить 1,0016 ((0,539+0,041)•1,02+0,42•1).

Оптимістичний варіант

При плануванні доходів основної діяльності, одноразових (капітальних) та поточних витрат необхідно врахувати інфляційні очікування, які характеризує індекс інфляції (табл. 2.1, ряд. 05). За ілюстративним прикладом піврічний індекс дорівнює 1,05. Тоді капітальні інвестиції в ВАТ «АТП - 3661» становитимуть 3165,55 тис. грн. (3073,35•1,05). Аналогічним чином корегується загальна суму доходу від основної діяльності.

Поточні витрати як за елементами, так і статтями індексуються за допомогою скорегованого індексу інфляції, який для ВАТ становить 1,0012 ((0,539+0,041)•1,05+0,42•1).

2. Методика складання бюджету інвестиційної програми на перше півріччя

2.1 Розрахунок внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій на перше півріччя

До основних внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій відносяться амортизаційні відрахування та нерозподілений прибуток.

Сталий варіант

Амортизаційні відрахування на перше півріччя за діючими фондами складають 124,4 тис. грн. (497,6/4).

Нерозподілений прибуток визначається у результаті розробки планового кошторису використання прибутку, що вимагає розрахунку очікуваної суми прибутку, тобто складання першого розділу планового звіту про фінансові результати. При цьому:

передбачається зростання чистого доходу й витрат основної діяльності під впливом очікуваних інфляційних процесів;

інші операційні доходи та витрати плануються на рівні звітних даних;

якщо у звітному балансі на кінець року, що передує плановому, є заборгованість за кредитами (ряд. 440, 450, 470, 500), то передбачаються витрати на сплату відсотків у складі фінансових витрат. Терміни погашення кредитів і рівень річних ставок за ними обираємо самостійно;

якщо ж підприємство має фінансові інвестиції (ряд. 045, 220 балансу), то у складі інших фінансових доходів плануються суми, які підприємство очікує отримати від цих інвестицій. Необхідні для розрахунку дані обираємо самостійно.

Плановий звіт про фінансові результати на перше прівріччя планового року наведено в табл. 2.1.

Таблиця 2.1. Плановий звіт про фінансові результати на перше півріччя прогнозного року

Стаття	Код ряд.	Тис. грн.
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	35	(4187,7/2)•1,02=1088,8
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	40	(2990,2/2)•1,0016=748,696
Валовий прибуток	50	1088,8-748,696=340,104
Інші операційні доходи	60	994,7/2=248,675
Адміністративні витрати	70	(596,2/2)•1,0016=149,28
Витрати на збут	80	(0,5/4)•1,0016=0,1252
Інші операційні витрати	90	1305,5/2=326,38
Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток	100	340,104+248,675-149,28-0,1252-326,38=112,99
Фінансові витрати	140	163,4/2 = 40,75
Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування: прибуток	170	112,99-40,75=72,24
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	72,24•0,25=18,06
Фінансові результати від звичайної діяльності: чистий прибуток	190	72,24-18,06=54,18

Для визначення нерозподіленого прибутку складається плановий кошторис використання чистого прибутку (табл. 2.2). При цьому слід мати на увазі, що відрахування до резервного капіталу повинні бути не меншими, ніж 5% чистого прибутку. Сплату дивідендів у першому півріччі планувати недоцільно через брак власних коштів для фінансування капітальних витрат.

Окрім амортизаційних відрахувань і нерозподіленого прибутку підприємство має додаткові внутрішні джерела. Наприклад, якщо збільшуються обсяги виробництва, то зростає потреба у виробничих запасах, а отже, і кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, оскільки підприємство купує оборотні ресурси в більших обсягах. Якщо ж скорочується собівартість, то потреба в оборотних ресурсах зменшується й вивільняються кошти, які раніше використовувалися для фінансування більших за обсягом запасів.

Таблиця 2.2. Плановий кошторис використання чистого прибутку у першому півріччі

Показник	Тис. грн.
Чистий прибуток	54,18
Резервний капітал	54,18*0,07=2,71
Використання прибутку на сплату дивідендів	-
Нерозподілений прибуток	54,18-2,71=51,47

Щоб врахувати додаткові джерела, складається прогнозний баланс на 31 березня планового року (табл. 2.3). При цьому слід врахувати наступне:

у першому розділі активу балансу до кінця першого півріччя збільшиться стаття «Незавершене будівництво» (ряд. 020) на суму запланованих капітальних інвестицій, тобто на 1236,7 тис. грн.;

стаття «Знос основних засобів» (ряд. 032) зросте на суму амортизації 124,4 тис. грн.;

у другому розділі активу у зв'язку з інфляційними очікуваннями збільшаться такі статті: «Виробничі запаси» (ряд. 100) і «Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізаційна вартість» (ряд. 160) за індексом інфляції 1,02;

індексацію основних засобів не передбачаємо;

у першому розділі пасиву балансу зростуть статті «Резервний капітал» (ряд. 340) на 2,71 тис. грн. та «Нерозподілений прибуток (непокриті збитки)» (ряд. 350) на суму 51,47 тис. грн.;

у зв'язку з інфляційними очікуваннями необхідно збільшити такі статті у четвертому розділі пасиву: «Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги» (ряд. 530) і «Поточні зобов'язання за розрахунками зі страхування (ряд. 570) й оплати праці (ряд. 580)». При корегуванні останньої статті необхідно врахувати, що заробітна плата індексується виключно в частині прожиткового мінімуму, частка якого на ВАТ «АТП - 3661» складає 0,40. Якщо за даними звітного балансу Ваше підприємство має не освоєні капітальні інвестиції (стаття «Незавершене будівництво»), то слід передбачити їх уведення у дію, тобто зменшити цю статтю і збільшити первісну вартість основних засобів у сумах, визначених Вами самостійно. При наявності заборгованостей за кредитами плануйте їх скорочення у запланованих Вами обсягах.

Таблиця 2.3. Баланс на 31 березня планового року, тис. грн. (перший варіант)

Актив	Код ряд	На 01.01	Зміна статті	На 31.03
1	2	3	4	5
1. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
Залишкова вартість	010	0,6		0,6
Первісна вартість	011	187,4		187,4
знос	012	-186,8		-186,8
Капітальні інвестиції	020	-	+1236,7	+1236,7
Основні засоби:
Залишкова вартість	030	4087,1		5799,1-1836,4 = 3962,7
Первісна вартість	031	5799,1
Знос	032	-1712,0	-124,4	1712+124,4=1836,4
Інші фінансові інвестиції	045	191,0		191,0
Усього за розділом 1	080	4278,7	1236,7-124.4=1112,3	4278,7+1112,3 = 5391
2. Оборотні активи
Запаси: виробничі	100	18,2	0,73	0,73+18,2=18,93
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	160	192,3	7,7	192,3+7,7=200
Первісна вартість	161	192,3
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
З бюджетом	170	67,0		67,0
Із внутрішніх розрахунків	200	14,3		14,3
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	35,6		35,6
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті	230	72,6		72,6
В іноземній валюті	240	30,2		30,2
Інші оборотні активи	250	306,6		306,6
Усього за розділом 2	260	736,8	8,43	736.8+8,43=745,23
Баланс	280	5015,5	1120,73	5015,5+1120,73=6136,23
Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	300	1661,5		1661,5
Резервний капітал	340	-	+2,71	2,71
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	467,9	+51,47	467,9+51,47=519,37
Неоплачений капітал	360	-615,2		-615,2
Усього за розділом 1	380	1514,2	54,18	1514,2+54,18=1568,38
3. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків	440	867,3		867,3
Усього за розділом 3		867,3		867,3
4. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500	332,5		332,5
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	770,5	770,5*0,02=30,82	770,5+30,82=801,32
Поточні зобов'язання за розрахунками:
З одержаних авансів	540	1339,0		1339,0
З бюджетом	550	7,6		7,6
Зі страхування й оплати праці	570 580	36,7	37,6*0,018=0,68	36,7+0,68=37,38
Інші поточні зобов'язання	610	147,7		147,7
Усього за розділом 4	620	2633,0	30,82+0,68=31,5	2634+31,5=2665,5
Баланс	640	5015,5	85,68	5015,5+85,68=5101,18

Позитивні відхилення статей активу балансу є витратами інвестиційної програми (капітальні інвестиції, збільшення вартості виробничих запасів, чистої реалізаційної вартості дебіторської заборгованості за продукцію, роботи, послуги та інші), а від'ємні - джерелами їх покриття (амортизаційні відрахування та інші). І навпаки, позитивні відхилення статей пасиву балансу визначають обсяги джерел фінансування (нерозподілений прибуток, кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, поточні зобов'язання зі страхування й оплати праці та інші), а від'ємні - обсяги інвестиційних витрат. Отже, з'явилися додаткові внутрішні джерела у сумі 31,5 тис. грн. (30,82+0,68). Одночасно має місце дефіцит джерел фінансування у сумі 1035,05 тис. грн. (1120,73-85,7 або 6136,23-5101,18).

Актив: 1236,7+3962,7+18,93+200+35,6+72,6=5526,53

Пасив: 1661,5+2,71+519,37+801,32,7,6+37,38+146,8=3176,68

Оптимістичний варіант

Амортизаційні відрахування на перше півріччя за діючими фондами складають 124,4 тис. грн. (497,6/2).

Нерозподілений прибуток визначається у результаті розробки планового кошторису використання прибутку, що вимагає розрахунку очікуваної суми прибутку, тобто складання першого розділу планового звіту про фінансові результати. При цьому:

передбачається зростання чистого доходу й витрат основної діяльності під впливом очікуваних інфляційних процесів;

інші операційні доходи та витрати плануються на рівні звітних даних;

якщо у звітному балансі на кінець року, що передує плановому, є заборгованість за кредитами (ряд. 440, 450, 470, 500), то передбачаються витрати на сплату відсотків у складі фінансових витрат. Терміни погашення кредитів і рівень річних ставок за ними обираємо самостійно;

якщо ж підприємство має фінансові інвестиції (ряд. 045, 220 балансу), то у складі інших фінансових доходів плануються суми, які підприємство очікує отримати від цих інвестицій. Необхідні для розрахунку дані обираємо самостійно.

Плановий звіт про фінансові результати на перше півріччя планового року наведено в табл. 3.1.

Таблиця 2.1. Плановий звіт про фінансові результати на перше півріччя прогнозного року

Стаття	Код ряд.	Тис. грн.
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	35	(4187,7/2)•1,05=1078,3
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	40	(2990,2/2)•1,0012=748,44
Валовий прибуток	50	1078,3-748,44=329,86
Інші операційні доходи	60	994,7/2=248,675
Адміністративні витрати	70	(596,2/2)•1,0012=149,22
Витрати на збут	80	(0,5/4)•1,0012=0,13
Інші операційні витрати	90	1305,5/2=326,38
Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток	100	329,86+248,675-149,22-0,13-326,38=102,81
Фінансові витрати	140	163,4/2 = 40,75
Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування: прибуток	170	102,81-40,75=62,1
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	62,1•0,25=15,52
Фінансові результати від звичайної діяльності: чистий прибуток	190	62,1-15,52=46,58

Для визначення нерозподіленого прибутку складається плановий кошторис використання чистого прибутку (табл. 2.2). При цьому слід мати на увазі, що відрахування до резервного капіталу повинні бути не меншими, ніж 5% чистого прибутку. Сплату дивідендів у першому півріччя планувати недоцільно через брак власних коштів для фінансування капітальних витрат.

Окрім амортизаційних відрахувань і нерозподіленого прибутку підприємство має додаткові внутрішні джерела. Наприклад, якщо збільшуються обсяги виробництва, то зростає потреба у виробничих запасах, а отже, і кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, оскільки підприємство купує оборотні ресурси в більших обсягах. Якщо ж скорочується собівартість, то потреба в оборотних ресурсах зменшується й вивільняються кошти, які раніше використовувалися для фінансування більших за обсягом запасів.

Таблиця 2.2. Плановий кошторис використання чистого прибутку у першому півріччі

Показник	Тис. грн.
Чистий прибуток	46,58
Резервний капітал	46,58*0,01=2,33
Використання прибутку на сплату дивідендів	-
Нерозподілений прибуток	46,58-2,33=44,25

До основних внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій відносяться амортизаційні відрахування та нерозподілений прибуток.

Щоб врахувати додаткові джерела, складається прогнозний баланс на 31 березня планового року (табл. 2.3). При цьому слід врахувати наступне:

у першому розділі активу балансу до кінця першого півріччя збільшиться стаття «Незавершене будівництво» (ряд. 020) на суму запланованих капітальних інвестицій, тобто на 3165,55 тис. грн.;

стаття «Знос основних засобів» (ряд. 032) зросте на суму амортизації 124,4 тис. грн.;

у другому розділі активу у зв'язку з інфляційними очікуваннями збільшаться такі статті: «Виробничі запаси» (ряд. 100) і «Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізаційна вартість» (ряд. 160) за індексом інфляції 1,05;

індексацію основних засобів не передбачаємо;

у першому розділі пасиву балансу зростуть статті «Резервний капітал» (ряд. 340) на 2,33 тис. грн. та «Нерозподілений прибуток (непокриті збитки)» (ряд. 350) на суму 44,25 тис. грн.;

у зв'язку з інфляційними очікуваннями необхідно збільшити такі статті у четвертому розділі пасиву: «Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги» (ряд. 530) і «Поточні зобов'язання за розрахунками зі страхування (ряд. 570) й оплати праці (ряд. 580)». При корегуванні останньої статті необхідно врахувати, що заробітна плата індексується виключно в частині прожиткового мінімуму, частка якого на ВАТ «АТП - 3661» складає 0,45. Якщо за даними звітного балансу Ваше підприємство має не освоєні капітальні інвестиції (стаття «Незавершене будівництво»), то слід передбачити їх уведення у дію, тобто зменшити цю статтю і збільшити первісну вартість основних засобів у сумах, визначених Вами самостійно. При наявності заборгованостей за кредитами плануйте їх скорочення у запланованих Вами обсягах.

Таблиця 2.3. Баланс на 31 березня планового року, тис. грн. (перший варіант)

Актив	Код ряд	На 01.01	Зміна статті	На 31.03
1	2	3	4	5
1. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
Залишкова вартість	010	0,6		0,6
Первісна вартість	011	187,4		187,4
знос	012	-186,8		-186,8
Капітальні інвестиції	020	-	+3165,55	+3165,55
Основні засоби:
Залишкова вартість	030	4087,1		5799,1-1836,4 = 3962,7
Первісна вартість	031	5799,1
Знос	032	-1712,0	-124,4	1712+124,4=1836,4
Інші фінансові інвестиції	045	191,0		191,0
Усього за розділом 1	080	4278,7	3165,55-124.4=3041,15	4278,7+3041,15 = 7319,85
2. Оборотні активи
Запаси: виробничі	100	18,2	0,55	0,55+18,2=18,75
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	160	192,3	5,7	192,3+5,7=198
Первісна вартість	161	192,3
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
З бюджетом	170	67,0		67,0
Із внутрішніх розрахунків	200	14,3		14,3
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	35,6		35,6
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті	230	72,6		72,6
В іноземній валюті	240	30,2		30,2
Інші оборотні активи	250	306,6		306,6
Усього за розділом 2	260	736,8	6,25	736.8+6,25=743,05
Баланс	280	5015,5	3047,4	5015,5+3047,4=8062,9
Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	300	1661,5		1661,5
Резервний капітал	340	-	+2,33	+2,33
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	467,9	+44,25	467,9+44,25=512,15
Неоплачений капітал	360	-615,2		-615,2
Усього за розділом 1	380	1514,2	46,58	1514,2+46,58=1560,78
3. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків	440	867,3		867,3
Усього за розділом 3		867,3		867,3
4. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500	332,5		332,5
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	770,5	770,5*0,05=23,1	770,5+23,1=793,6
Поточні зобов'язання за розрахунками:
З одержаних авансів	540	1339,0		1339,0
З бюджетом	550	7,6		7,6
Зі страхування й оплати праці	570 580	37,6	37,6*0,014=0,53	37,6+0,53=38,13
Інші поточні зобов'язання	610	146,8		146,8
Усього за розділом 4	620	2634,0	23,1+0,53=23,63	2634+23,63=2657,63
Баланс	640	5015,5	70,21	5015,5+70,21=5085,71

Позитивні відхилення статей активу балансу є витратами інвестиційної програми (капітальні інвестиції, збільшення вартості виробничих запасів, чистої реалізаційної вартості дебіторської заборгованості за продукцію, роботи, послуги та інші), а від'ємні - джерелами їх покриття (амортизаційні відрахування та інші). І навпаки, позитивні відхилення статей пасиву балансу визначають обсяги джерел фінансування (нерозподілений прибуток, кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги, поточні зобов'язання зі страхування й оплати праці та інші), а від'ємні - обсяги інвестиційних витрат. Отже, з'явилися додаткові внутрішні джерела у сумі 23,63 тис. грн. (23,1+0,53). Одночасно має місце дефіцит джерел фінансування у сумі 2977,19 тис. грн. (3047,4-70,21 або 8062,9-5085,71).

Актив: 1236,7+3962,7+18,93+200+35,6+72,6=5526,53

Пасив: 1661,5+2,71+519,37+801,32,7,6+37,38+146,8=3176,68

2.2 Планування зовнішніх джерел фінансування на перше півріччя

До числа зовнішніх джерел відносяться залучені та запозичені кошти. Залучені включають додаткову емісію акцій (для акціонерних товариств), додаткові внести засновників (для інших підприємств), цільове фінансування (кошти спонсорів). Запозиченими є коротко і довгострокові банківські та комерційні кредити, облігаційні займи, фінансовий лізинг.

Запозичені кошти дешевші за залучені: у кредиторів ризик неповернення позичених коштів є меншим, ніж в акціонерів - держателів звичайних акцій. Одночасно для підприємства, що залучає кошти, ризик втрати платоспроможності буде вищим при їх запозиченні, оскільки за звичайними акціями сплату дивідендів, як засобу повернення інвесторам вкладених коштів, можна відстрочити, а кредити необхідно погасити у встановлений строк. Тому при плануванні зовнішніх джерел спочатку оцінюються можливості запозичення більш дешевих коштів у таких обсягах, які забезпечать прийнятний для підприємства ризик втрати платоспроможності.

Серед запозичених джерел більш дешевими є короткострокові кредити, оскільки з меншим терміном кредитування пов'язані нижчі ризики. Тому для покриття дефіциту коштів, у першу чергу, визначається можливий обсяг запозичення короткострокових кредитів. Його обмежує показник платоспроможності підприємства - коефіцієнт поточної ліквідності, рівень якого обернено залежить від поточних зобов'язань. До складу останніх входять короткострокові кредити. Тому збільшення обсягу кредитів зменшує значення коефіцієнта поточної ліквідності, тобто погіршує поточну платоспроможність підприємства. З огляду на таке положення, обсяг короткострокових кредитів обмежується прийнятним для підприємства рівнем коефіцієнта поточної ліквідності на кінець планового періоду. Коефіцієнт повинен бути не меншим за 1, що надасть можливість підприємству повністю погасити поточні борги за термін обороту оборотних активів.

Сталий варіант

На АТП коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного року становить:

Планове його значення збільшимо до 1. Тоді при запланованому на кінець першого півріччя обсязі оборотних активів 745,23 тис. грн., сума поточних зобов'язань визначиться з такого рівняння:

,

х=745,23 тис. грн. Отже, поточні зобов'язання до 31.03 не можна збільшити порівняно з першим варіантом на -1899,67 тис. грн. (745,23-2644,9).

Після планування короткострокових кредитів дефіцит джерел фінансування збільшився до 2934,7 тис. грн. (1035,03 - (-1899,67)).Виходячи з проведених розрахунків дане підприємство не може використовувати короткострокові кредити.

Тепер необхідно визначитися з можливостями запозичення довгострокових кредитів. Їх обсяг обмежується коефіцієнтом заборгованості (фінансового левериджу). Фактичне значення коефіцієнта в «АТП - 3661» на кінець звітного року становить: .

Нормативне значення коефіцієнта дорівнює 1, тобто на кожну гривню власних коштів можна запозичити 50 коп. Товариство ж запозичає лише 170 коп. Тому доцільно збільшити коефіцієнт фінансового ліверіджу, наприклад, до рівня 2,0. При такому значенні коефіцієнта й обсязі власних джерел фінансування за першим варіантом прогнозного балансу 1568,38 тис. грн. (табл. 3.3, ряд. 380) загальний обсяг запозичених джерел можна визначити з рівняння:

х=3136,76 тис. грн. Оскільки поточні зобов'язання за другим варіантом становлять 745,23 тис. грн., то підприємство може планувати довгострокові кредити в обсязі 2392,0 тис. грн. (3136,76-745,23).

Використання запозичених джерел не може скоротити дефіцит коштів, тому що короткострокові кредити не можливі за рахунок коефіцієнта поточної ліквідності, який би в умовах акціонерного товариства може бути профінансований за рахунок додаткової емісії звичайних акцій. Збалансований другий варіант прогнозного балансу на 31.03 наведено в табл. 3.4.

Таблиця 2.4. Баланс на 31 березня планового року, тис. грн. (другий варіант)

Актив	Код ряд	На 01.01	Зміна статті	На 31.03
1	2	3	4	5
1. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
Залишкова вартість	010	0,6		0,6
Первісна вартість	011	187,4		187,4
знос	012	-186,8		-186,8
Капітальні інвестиції	020	-	+1236,7	+1236,7
Основні засоби:
Залишкова вартість	030	4087,1		5799,1-1836,4 = 3962,7
Первісна вартість	031	5799,1
Знос	032	-1712,0	-124,4	1712+124,4=1836,4
Інші фінансові інвестиції	045	191,0		191,0
Усього за розділом 1	080	4278,7	1236,7-124.4=1112,3	4278,7+1112,3 = 5391
2. Оборотні активи
Запаси: виробничі	100	18,2	18,2*0,02=0,73	0,73+18,2=18,93
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	160	192,3	192,3*0,02=7,7	192,3+7,7=200
Первісна вартість	161	192,3
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
З бюджетом	170	67,0		67,0
Із внутрішніх розрахунків	200	14,3		14,3
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	35,6		35,6
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті	230	72,6		72,6
В іноземній валюті	240	30,2		30,2
Інші оборотні активи	250	306,6		306,6
Усього за розділом 2	260	736,8	8,43	736.8+8,43=745,23
Баланс	280	5015,5	1120,73	5015,5+1120,73=6136,23
Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	300	1661,5		1661,5
Додатково вкладений капітал	320		+1035,05	+1035,05
Резервний капітал	340	-	+2,71	2,71
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	467,9	+51,47	467,9+51,47=519,37
Неоплачений капітал	360	-615,2		-615,2
Усього за розділом 1	380	1514,2	1089,23	1514,2+54,18+1035,05=2603,43
3. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків	440	867,3		867,3
Усього за розділом 3		867,3		867,3
4. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500	332,5		332,5
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	770,5	770,5*0,02=30,82	770,5+30,82=801,32
Поточні зобов'язання за розрахунками:
З одержаних авансів	540	1339,0		1339,0
З бюджетом	550	7,6		7,6
Зі страхування й оплати праці	570 580	36,7	37,6*0,018=0,68	36,7+0,68=37,38
Інші поточні зобов'язання	610	147,7		147,7
Усього за розділом 4	620	2633,0	30,82+0,68=31,5	2634+31,5=2665,5
Баланс	640	5015,5	1120,73	5015,5+1120,73=6136,23

За відхиленнями статей другого варіанту прогнозного балансу складається бюджет інвестиційної програми підприємства.

Таблиця 2.5. Бюджет інвестиційної програми на перше півріччя

Показник	Тис. грн.
1. Використання коштів	1245,13
Капітальні інвестиції - усього, в т.ч.:	1245,13
- основні засоби	1236,7
- оборотні активи	0,73+7,7=8,43
Фінансові інвестиції - усього, в т.ч.
- поточні
- довгострокові
Погашення кредитів - усього, в т.ч.:
- короткострокових
- довгострокових
Строковий банківський депозит
2. Джерела фінансування	1245,13
Внутрішні:	178,58
- амортизаційні відрахування	124,4
- резервний капітал	2,71
- нерозподілений прибуток	51,47
- іммобілізація оборотних активів
Надходження від реалізації фінансових інвестицій
Зовнішні:	1035,05
- внески засновників	1035,05
- емісія акцій
- цільове фінансування
- позички:
а) короткострокові
б) довгострокові
- фінансова оренда
Спонтанне фінансування	30,82+0,68=31,5

Оптимістичний варіант

На АТП коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного року становить:

При такому значенні коефіцієнта короткострокові кредити неможливі. Виходячи з проведених розрахунків дане підприємство не може використовувати короткострокові кредити.

Тепер необхідно визначитися з можливостями запозичення довгострокових кредитів. Їх обсяг обмежується коефіцієнтом заборгованості (фінансового левериджу). Фактичне значення коефіцієнта в «АТП-3661» на кінець звітного року становить: .

Нормативне значення коефіцієнта дорівнює 1, тобто на кожну гривню власних коштів можна запозичити 50 коп. Товариство ж запозичає 321 коп. При такому значенні коефіцієнта жоден банк не дасть кредиту.

Використання запозичених джерел не може скоротити дефіцит коштів, тому що короткострокові кредити не можливі за рахунок коефіцієнта поточної ліквідності, який би в умовах акціонерного товариства може бути профінансований за рахунок додаткової емісії звичайних акцій. Збалансований другий варіант прогнозного балансу на 31.03 наведено в табл. 2.4

Таблиця 2.4. Баланс на 31 березня планового року, тис. грн. (другий варіант)

Актив	Код ряд	На 01.01	На 31.03	Відхилення (+,-)
1	2	3	4	5
1. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
Залишкова вартість	010	0,6	0,6
Первісна вартість	011	187,4	187,4
знос	012	-186,8	-186,8
Капітальні інвестиції	020	-	+3165,55	+3165,55
Основні засоби:
Залишкова вартість	030	4087,1	3962,7
Первісна вартість	031	5799,1	5799,1
Знос	032	-1712,0	1836,4	-124,4
Інші фінансові інвестиції	045	191,0	191,0
Усього за розділом 1	080	4278,7	7319,85	3041,15
2. Оборотні активи
Запаси: виробничі	100	18,2	18,75	0,55
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	160	192,3	198	5,7
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
З бюджетом	170	67,0	67,0
Із внутрішніх розрахунків	200	14,3	14,3
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	35,6	35,6
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті	230	72,6	72,6
В іноземній валюті	240	30,2	30,2
Інші оборотні активи	250	306,6	306,6
Усього за розділом 2	260	736,8	743,05	6,25
Баланс	280	5015,5	8062,9	3047,4
Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	300	1661,5	1661,5
Додатково вкладений капітал	320		2977,19	2977,19
Резервний капітал	340	-	+2,33	+2,33
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	467,9	512,15	44,25
Неоплачений капітал	360	-615,2	-615,2
Усього за розділом 1	380	1514,2	4537.97	3023,77
3. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків	440	867,3	867,3
Усього за розділом 3		867,3	867,3
4. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500	332,5	332,5
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	770,5	793,6	23,1
Поточні зобов'язання за розрахунками:
З одержаних авансів	540	1339,0	1339,0
З бюджетом	550	7,6	7,6
Зі страхування й оплати праці	570 580	37.6	38.13	0,53
Інші поточні зобов'язання	610	146,8	146,8
Усього за розділом 4	620	2634,0	2657,63	23,63
Баланс	640	5015,5	8062,9	3047,4

За відхиленнями статей другого варіанту прогнозного балансу складається бюджет інвестиційної програми підприємства.

Таблиця 2.5. Бюджет інвестиційної програми на перше півріччя

Показник	Тис. грн.
1. Використання коштів	3171,8
Капітальні інвестиції - усього, в т.ч.:	3171,8
- основні засоби	3165,55
- оборотні активи	0,55+5,7=6,25
Фінансові інвестиції - усього, в т.ч.
- поточні
- довгострокові
Погашення кредитів - усього, в т.ч.:
- короткострокових
- довгострокових
Строковий банківський депозит
2. Джерела фінансування	3171,8
Внутрішні:	170,98
- амортизаційні відрахування	124,4
- резервний капітал	2,33
- нерозподілений прибуток	44,25
- іммобілізація оборотних активів
Надходження від реалізації фінансових інвестицій
Зовнішні:	2977,19
- внески засновників	2977,19
- емісія акцій
- цільове фінансування
- позички:
а) короткострокові
б) довгострокові
- фінансова оренда
Спонтанне фінансування	23,1+0,53=23,63

2.3 Розрахунок внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування на перше півріччя

Сталий варіант

При складанні прогнозного звіту про фінансові результати за перше півріччя необхідно враховувати:

інфляційні очікування: доходи корегуються за індексом 1,02, а витрати - 1,0016;

Плановий звіт про фінансові результати на перше півріччя наведено в табл. 2.6.

Таблиця 2.6. Плановий звіт про фінансові результати на перше півріччі прогнозного року

Стаття	Код ряд.	Тис. грн.
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	35	1088,8•1,02=1132,4
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	40	748,696•1,0016=749,9
Валовий прибуток	50	1132,4-749,9=382,5
Інші операційні доходи	60	248,68
Адміністративні витрати	70	149,28•1,0016=149,5
Витрати на збут	80	0,1252•1,0016=0,125
Інші операційні витрати	90	326,38
Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток	100	382,5+248,68-149,5-0,125-326,38=155,76
Фінансові витрати		40,75
Фінансові результати від звичайної діяльності: прибуток		155,76-40,75=115,01
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	115,01•0,25=28,8
Фінансові результати від звичайної діяльності: чистий прибуток	190	115,01-28,8=86,21

В АТП планується сплатити 200 тис. грн. дивідендів (табл. 2.1, ряд. 07). Одначе, навряд чи у першому півріччі товариство зможе повністю розрахуватися з акціонерами, оскільки у цьому півріччі треба планувати погашення кредитів, а приріст прибутку від капітальних інвестицій ЗАТ буде мати лише у другому півріччі. Тому прийдеться складати два варіанти кошторису: у першому весь чистий прибуток за мінусом відрахувань до резервного капіталу буде рефінансовано у власне виробництво; якщо ж після складання збалансованого балансу виявиться надлишок власних джерел фінансування, то за другим варіантом кошторису частину чистого прибутку можна передбачити на сплату дивідендів. Плановий кошторис використання прибутку у першому півріччі наведено в табл. 2.7.

Таблиця 2.7. Плановий кошторис використання чистого прибутку у першому півріччі, в тис. грн.

Показник	Варіант
	Перший	Другий
Чистий прибуток	86,21	86,21
Резервний капітал	86,21*0,07=4,3	4,3
Використання прибутку на сплату дивідендів		81,9
Нерозподілений прибуток	86,21-4,31=81,9

При формуванні першого варіанта балансу на 30 червня (табл. 2.8.) слід врахувати наступне:

- у першому півріччі нові основні фонди вводяться в дію. Тому анулюється стаття «Незавершене будівництво» (ряд. 020), а первісна вартість основних фондів збільшується на суму запланованих капітальних інвестицій, тобто на 1236,7 тис. грн. (ряд. 31);

знос фондів збільшується на суму 124,4 тис. грн.;

у другому розділі активу балансу і четвертому розділі пасиву корегуються відповідні статті у зв'язку з інфляційними очікуваннями;

стаття «Резервний капітал» збільшуються на 4,3 тис. грн., а стаття «Нерозподілений прибуток (непокриті збитки)» - на 81,9 тис. грн.

Таблиця 2.8. Баланс на 30 червня планового року, тис. грн. (перший варіант)

Актив	Код ряд	На 01.04	Зміна статті	На 30.06
1	2	3	4	5
1. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
Залишкова вартість	010	0,6		0,6
Первісна вартість	011	187,4		187,4
знос	012	-186,8		186,8
Капітальні інвестиції	020	1236,7	-1236,7
Основні засоби:
Залишкова вартість	030	3962,7		5075
Первісна вартість	031	5799,1	1236,7	7035,8
Знос	032	1836,4	-124,4	1960,8
Інші фінансові інвестиції	045	191,0		191,0
Усього за розділом 1	080	5391,0	-124,4	5266,6
2. Оборотні активи
Запаси: виробничі	100	18,93	18,93*0,02=0,75	19,68
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	160	200	200*0,02=8	208
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
З бюджетом	170	67,0		67,0
Із внутрішніх розрахунків	200	14,3		14,3
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	35,6		35,6
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті	230	72,6		72,6
В іноземній валюті	240	30,2		30,2
Інші оборотні активи	250	306,6		306,6
Усього за розділом 2	260	745,23	8,75	753,98
Баланс	280	6136,23	-115,65	6020,58
Пасив
1. Власний капітал
Статутний капітал	300	1661,5		1661,5
Додатково вкладений капітал	320	1035,05		1035,05
Резервний капітал	340	+2,71	4,3	7,02
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	519,3	81,9	601,2
Неоплачений капітал	360	-615,2		-615,2
Усього за розділом 1	380	2603,43	86,2	2689,63
3. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків	440	867,3		867,3
Усього за розділом 3		867,3		867,3
4. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500	332,5		332,5
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	801,32	801,32*0,02=32,1	833,42
Поточні зобов'язання за розрахунками:
З одержаних авансів	540	1339,0		1339,0
З бюджетом	550	7,6		7,6
Зі страхування й оплати праці	570 580	37,38	37,38*0,018=0,72	38,1
Інші поточні зобов'язання	610	147,7		147,7
Усього за розділом 4	620	2665,5	32,82	2698,32
Баланс	640	6136,23	119,02	6255,25

За першим варіантом прогнозного балансу має місце надлишок джерел фінансування у сумі 234,67 тис. грн. (6020,58 - 6255,25). Його необхідно спрямувати на сплату дивідендів - 81,9 тис грн. в межах нерозподіленого прибутку (табл. 3.8), у результаті чого надлишок скоротиться до 152,77 тис. грн. (234,67-81,9). Його можна використати на придбання фінансових інвестицій чи покласти на строковий депозит в банку. У першому випадку надлишок відображають в балансі за статтями «Інші довгострокові фінансові інвестиції» (ряд. 045) чи «Поточні фінансові інвестиції» (ряд. 220). У другому випадку він збільшує статтю «Грошові кошти та їх еквіваленти в національній валюті» (ряд. 230). Оскільки у другому півріччі необхідно буде гасити короткостроковий кредит, доцільно спрямувати 152,77 тис. грн. на шестимісячний строковий банківський депозит, проценти за яким будуть сплачені в повному обсязі при закритті депозиту.

Збалансований варіант прогнозного балансу на 30.06 наведено в табл. 2.9.

Таблиця 2.9. Баланс на 30 червня планового року, тис. грн. (другий варіант)

Актив	Код ряд	На 01.04	Зміна статті	На 30.06
1	2	3	4	5
1. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
Залишкова вартість	010	0,6		0,6
Первісна вартість	011	187,4		187,4
знос	012	-186,8		186,8
Капітальні інвестиції	020	1236,7	-1236,7
Основні засоби:
Залишкова вартість	030	3962,7		5075
Первісна вартість	031	5799,1	1236,7	7035,8
Знос	032	1836,4	-124,4	1960,8
Інші фінансові інвестиції	045	191,0		191,0
Усього за розділом 1	080	5391,0	-124,4	5266,6
2. Оборотні активи
Запаси: виробничі	100	18,93	18,93*0,02=0,75	19,68
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість	160	200	200*0,02=8	208
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
З бюджетом	170	67,0		67,0
Із внутрішніх розрахунків	200	14,3		14,3
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	35,6		35,6
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті	230	72,6	152,77	225,35
В іноземній валюті	240	30,2		30,2
Інші оборотні активи	250	306,6		306,6
Усього за розділом 2	260	745,23	161,52	906,75
Баланс	280	6136,23	37,12	6173,35

Подобные документы

• Розробка політики формування інвестиційної привабливості підприємства у системі управління вартістю

  Інвестиційна привабливість підприємства: поняття та фактори впливу. Особливості оцінки інвестиційної привабливості підприємств. Аналіз показників ТОВ "Юріта"; обґрунтування політики інвестиційної привабливості, визначення заходів щодо її покращення.
  
  дипломная работа [339,6 K], добавлен 19.11.2014
  

• Інвестиційна діяльність ПАТ "Рубіжанский картонно-тарний комбінат"

  Сутність інвестицій, характеристика інвестиційного проекту та його циклів. Методика оцінки ефективності інвестиційної діяльності підприємства. Розробка системи для максимально достовірної оцінки інвестиційного проекту. Проблеми інвестиційної діяльності.
  
  курсовая работа [802,8 K], добавлен 30.03.2015
  

• Розробка інвестиційної стратегії інституту спільного інвестування

  Динаміка зростання кількості інститутів спільного інвестування в Україні та основні характеристики їх діяльності. Аналіз нормативно-правових документів, які регулюють діяльність ІСІ. Напрямки покращення інвестиційної стратегії ІСІ на зарубіжному досвіді.
  
  дипломная работа [808,0 K], добавлен 06.07.2010
  

• Управління доходами від фінансово–інвестиційної діяльності підприємства

  Теоретичні засади фінансово-інвестиційної діяльності підприємства. Аналіз фінансово-інвестиційної діяльності ЗАТ "АМТ-Компані". Напрямки вдосконалення фінансово-інвестиційної діяльності ЗАТ "АМТ-Компані". Рангування конкуруючих інвестиційних проектів.
  
  курсовая работа [48,5 K], добавлен 06.09.2007
  

• Розробка програмної техніко-економічної моделі інвестиційної діяльності підприємства з виробництва медичного обладнання

  Характеристика фірми "Радмір" ДП АТ НДІРВ та зміст і напрямки розвитку її інвестиційної діяльності. Приниципи побудови програмної техніко-економічної моделі підприємства з виробництва медичного обладнання. Алгоритм проектування інвестиційної моделі.
  
  контрольная работа [712,8 K], добавлен 19.12.2012
  

• Економічна сутність інвестицій, поняття інвестиційної діяльності

  Економічна сутність та класифікація інвестицій. Інвестиційна діяльність: сутність та результати. Інвестиційні плани та проекти як результат інвестиційної діяльності. Місце і значення інвестиційного менеджменту у бізнесі, його поняття, мета та завдання.
  
  курсовая работа [64,5 K], добавлен 23.08.2010
  

• Інвестиційний процес

  Економічна сутність інвестицій та динаміка інвестування. Сутність, мета і завдання інвестиційного менеджменту. Основні поняття інвестиційної діяльності та стадії інвестиційного процесу. Регулювання інвестиційної діяльності державними органами в Україні.
  
  курсовая работа [83,8 K], добавлен 09.01.2009
  

• Оптимізація виробничої програми підприємства

  Схема планування виробничої програми. Поняття і цілі управління витратами виробництва. Планування та облік витрат виробництва на підприємстві. Побудова економіко-математичної моделі. Прогнозування прибутку підприємства за допомогою методу Гольта.
  
  курсовая работа [284,1 K], добавлен 04.04.2015
  

• Планування діяльності підприємства

  Розроблення виробничої програми у натуральному та квартальному виразі. Розрахунок трудомісткості виробничої програми та нормованої заробітної плати. Розрахунок собівартості продукції. Визначення планових фінансових результатів діяльності підприємства.
  
  курсовая работа [43,1 K], добавлен 19.03.2011
  

• Процес бюджетування в організації

  Сутність, цілі та склад бюджету організації. Три типи бюджетів: фінансовий, операційний, негрошовий. Переваги та недоліки складання бюджету організацій. Поточне планування та бюджетування, залежність їх позитивних рис від способів застосування.
  
  реферат [19,5 K], добавлен 05.03.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам