Содержание

Введение

1. Теоретико-методические основы санации на предприятиях

1.1 Понятие санации и ее роль в антикризисном управлении

1.2 Виды санации; методы и механизмы проведения санации

1.3 Программа санации на предприятии

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Автоагрегат»

2.1 Характеристика предприятия ОАО «Автоагрегат»

2.2 Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности

2.3 Диагностика банкротства ОАО «Автоагрегат» и расчет основных показателей по его выявлению

3. Разработка программы финансовой санации на ОАО «Автоагрегат» и механизмов ее реализации

3.1 Разработка санационных мероприятий

3.2 Финансовый контроллинг на предприятии ОАО «Автоагрегат»

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Организация - это своего рода обособленное структурное звено в общей экономической системе. Критериями такого обособления являются экономическая самостоятельность, организационная целостность (существование внутренней и внешней среды), наличие специализированных информационных структур, возможность выделения для организации общего результата работы.

В качестве организации может рассматриваться отдельная фирма, предприятие, акционерное общество, банк, компания (страховая, туристическая и др.), а также структурные единицы системы государственного управления.

Очень важными в решении проблем управления являются следующие вопросы: в какие периоды развития организации может возникнуть в ней и получить развитие кризис; насколько опасность возникновения кризиса определяется рискованным изменением самой организации и как это может быть связано с развитием экономической среды, в которой функционирует рассматриваемая организация.

« Krisis» - в переводе с греческого - решение, поворотный пункт или исход. Экономический кризис в компании означает тяжелое финансовое положение, которое характеризуется неудовлетворительным значением целого ряда показателей (коэффициентов): платежеспособности, рентабельности, оборачиваемости, финансовой устойчивости и других. Таких показателей существует огромное множество. Наиболее универсальными и наглядными индикаторами остаются конечные финансовые результаты деятельности компании: размер валовой прибыли и уровень рентабельности. Как правило, первым признаком кризисного состояния в компании является отрицательный финансовый результат - валовой убыток от деятельности, снижение уровня рентабельности или стремительное сокращение размера прибыли по периодам (если убытки не были запланированы как необходимый этап в развитии бизнеса).

Актуальность темы курсовой работы базируется на том, что возникающие кризисы отражают собственные ритмы развития каждой отдельной организации, подчас не совпадающие с ритмами общественного развития или развития других организаций. Каждая организация имеет свой потенциал развития и условия его осуществления, при этом она подчиняется закономерностям циклического развития всей социально-экономической системы. Поэтому на организацию постоянно воздействуют как, внешние факторы, определяемые воздействием общих циклов экономики, так и внутренние, зависящие от собственных циклов и кризисного развития. Следовательно, выработка собственной антикризисной политики это не только комплекс мероприятий по урегулированию кризиса, но и целенаправленная индивидуальная программа финансового оздоровления предприятия.

Объектом исследования является предприятие, на котором возникла кризисная ситуация, требующая альтернативного банкротству решения.

Задачи исследования:

1) рассмотреть теоретические основы санации в антикризисном управлении;

2) рассмотреть существующие способы финансового оздоровления предприятий, систему механизмов и мероприятий по финансовой стабилизации, создание моделей восстановления платежеспособности.

Методика создания программы финансового оздоровления заключается в совокупности управленческих мер и решений по диагностике, предупреждению, нейтрализации и преодолению кризисных явлений и их причин на всех уровнях экономики, т.е. она должна охватывать все стадии развития кризисного процесса, его профилактику, предупреждение и преодоление.

1. Теоретико-методические основы санации на предприятиях

1.1 Понятие санации и ее роль в антикризисном управлении

Наиболее действующим способом предотвращения банкротства предприятия является финансовая санация.

Санация - это система финансово-экономических, производственно-технических, организационно-правовых мероприятий, направленных на достижение или восстановление платежеспособности, прибыльности и конкурентоспособности предприятия-должника в долгосрочном периоде.

То есть, санация - это совокупность всех возможных мероприятий, которые способны привести предприятие к финансовому оздоровлению. Экономическое содержание понятия «санация» рассмотрено на рис. 1

Для полного раскрытия содержания санации следует конкретизировать виды мероприятий, которые проводятся в рамках финансового оздоровления субъектов хозяйствования.

36

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Экономическое содержание понятия «санация»

Особое место в процессе санации занимают мероприятия финансово-экономического характера, которые отражают финансовые отношения, возникающие в процессе мобилизации и использования внутренних и внешних финансовых источников оздоровления предприятий. Источниками финансирования санации могут быть средства, полученные на условиях займа или собственности; на возвратной или безвозвратной основе.

Целью финансовой санации является покрытие текущих убытков и устранение причин их возникновения, восстановление или сбережение ликвидности и платежеспособности предприятий, сокращение всех видов задолженности, улучшение структуры оборотного капитала и формирование фондов финансовых ресурсов, необходимых для проведения санационных мероприятий производственного характера.

Санационные мероприятия организационно-правового характера направлены на усовершенствование организационной структуры предприятия, организационно-правовых форм бизнеса, повышение качества менеджмента, освобождение предприятия от непродуктивных производственных структур, улучшение производственных отношений между членами трудового коллектива. В этом контексте различают два вида санации:

- санация со сбережением существующего юридического статуса предприятия-должника;

- санация с изменением организационно-правовой формы и юридического статуса санированного предприятия (реорганизация).

Производственно-технические санационные мероприятия связаны, прежде всего, с модернизацией и обновлением производственных фондов, с уменьшением простоев и повышением ритмичности производства, сокращением технологического времени, улучшением качества продукции и снижением себестоимости, усовершенствованием ассортимента выпускаемой продукции, поиском и мобилизацией санационных резервов в сфере производства. На практике достаточно часто с санацией идентифицируется понятие «реструктуризации». Реструктуризация субъекта хозяйствования - это проведение организационно-экономических мероприятий, направленных на изменение его структуры, системы управления, форм собственности, организационно-правовых форм, которые способны восстановить прибыльность, конкурентоспособность и эффективность производства.

Можно утверждать, что «санация» является более широким понятием, чем «реструктуризация». Реструктуризацию целесообразно начинать на ранних стадиях кризиса. Она направлена преимущественно на преодоление причин стратегического кризиса и кризиса прибыльности. А санация включает в себя как реструктуризацию (мероприятия по восстановлению прибыльности и конкурентоспособности), так и мероприятия финансового характера (направленные на восстановление ликвидности и платежеспособности).

1.2 Виды санации; методы и механизмы проведения санации

Процесс организации финансовой санации предприятий можно разделить на три основных функциональных блока:

- разработка санационной концепции и плана санации;

- проведение санационного аудита;

- менеджмент санации.

Как правило, план санации разрабатывают по поручению собственников или руководства предприятия консалтинговые или аудиторские фирмы в тесной взаимосвязи с внутренними службами контролинга (если такие существуют на предприятии). В случае, если санация осуществляется в ходе ведения дела о банкротстве, то разрабатывать план должен назначенный хозяйственным судом руководящий санацией.

Из функционального блока менеджмент санации - это система антикризисного управления, которая заключается в эффективном использовании финансового механизма с целью предотвращения банкротства и финансового оздоровления предприятия. Функциональные сферы менеджмента санации можно рассматривать как отдельные фазы управленческого цикла, причем в процессе санации предприятия такие циклы перманентно повторяются при достижении отдельных стратегических или тактических целей. К функциональным сферам менеджмента санации относятся следующие:

- постановка целей;

- формирование и анализ проблемы (главная проблема - финансовый кризис);

- поиск альтернатив, прогнозирование и оценка их реализации (подбор и оценка необходимого каталога санационных мероприятий);

- принятие решения;

- реализация (проведение конкретных санационных мероприятий);

- контроль;

- анализ отклонений.

Важной составляющей организации действующего менеджмента санации является создание эффективной системы контролинга, главными заданиями которого является определение стратегических и тактических целей санации и ориентация процесса управления на достижение этих целей. Решающим при этом является создание системы информационного обеспечения, плановых, аналитических и контрольных служб. Но следует отметить, что не существует единых рецептов организации менеджмента санации предприятия. Каждый случай финансового кризиса требует индивидуального подхода к управлению процессом его преодоления.

Решение о проведении санации может приниматься в следующих основных случаях. Существует три основных случая, когда проводится санация.

Во-первых, ее делают до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, причем предприятие в этом случае прибегает к помощи извне по своей инициативе в попытке выхода из кризисной ситуации.

Во-вторых, само предприятие может обратиться в арбитражный суд с заявлением о банкротстве с предложением провести санацию.

В-третьих, если арбитражный суд выносит решение о санации по поступившим от желающих удовлетворить требования кредиторов и предприятия-должника.
Также санация предприятия бывает двух видов в зависимости от глубины кризиса предприятия и условий предоставления ему внешней помощи:

Санация, направленная на реорганизацию долга (без изменения статуса юридического лица санируемого предприятия). Осуществляется для помощи в устранении неплатежеспособности. Рассматривается, если кризисное состояние признается временным. Долг может погашается за счет средств бюджета, если санируется государственное предприятие; за счет целевого банковского кредита, который выдается коммерческим банком, обслуживающим предприятие (только после аудиторской проверки); путем перевода долга на другое юридические лицо, если оно пожелало принять участие в санации предприятия-должника; путем выпуска облигаций или иных ценных бумаг по гарантию санатора, который также осуществляется коммерческим банком, обслуживающим предприятие.

Санация предприятия сопровождается изменением статуса юридического лица санируемого предприятия. Такая санация именуется реорганизацией, и она сопровождается рядом реорганизационных процедур. Такая санация осуществляется при глубоком кризисном состоянии предприятия.

Любая санация осуществляется на условиях, которые определены в соглашении и под контролем арбитражного суда.

Продолжительность санации - не более 18 месяцев. Ее срок может быть продлен арбитражным судом, но не более, чем на полгода. Завершением санации считается завершение ее цели или признание предприятия несостоятельным (банкротом). Продажа бизнеса предприятия-должника.

Весь имущественный комплекс, который предназначен для ведения предпринимательской деятельности, считается бизнесом предприятия, в данном случае должника.

В бизнес предприятия также входят филиалы и прочие структурные подразделения должника.

Если в случае предприятия-должника применяется внешнее управление, то продажа имущества (бизнеса) предприятия может быть включена в план внешнего управления, основание для чего может служить решении органа управления.

В решении о продаже предприятия должно содержаться минимальная цена предприятия.

При продаже бизнеса предприятия-должника отчуждается все имущество, которое предназначено для осуществления предпринимательской деятельности, в том числе строения, здания и сооружения, земельные участки, оборудование и инвентарь, сырье и продукция, права требования и права на обозначение, индивидуализирующие должника, его продукцию, услуги или работы, а также исключительные права при их наличии. Порядок продажи предприятия установлен федеральным законом и осуществляется он путем открытых торгов в форме аукциона, если иное не установлено законом.

Начальная цена выставляемого на торги предприятия устанавливается решением собрания кредитором или же комитета кредиторов. Основанием для цены служит рыночная стоимость имущества, которая определяется независимым оценщиком, который был привлечен внешним управляющим и услуги которого оплачиваются за счет имущества должника. Не позднее, чем через десять дней с даты подведения итогов торгов победитель торгов и внешний управляющий подписывают договор купли-продажи предприятия-должника.

1.3 Программа санации на предприятии

Согласно классической модели санации, функциональная система которой изображена на рисунке 2, процесс финансового оздоровления предприятия начинается с выявления (идентификации) финансового кризиса.

36

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2 - Классическая модель проведения санации

Следующим этапом санации является проведение причинно- наследственного анализа финансового кризиса. На основании предоставленной информации (первичные бухгалтерские документы, решения сборов акционеров, финансовые планы) определяются внешние и внутренние факторы кризиса, его глубина и качество финансового состояния фирмы.

В рамках анализа осуществляется экспертная диагностика финансово-хозяйственного состояния предприятия, анализируются его сильные и слабые стороны. На основании результатов причинно-наследственного анализа, согласно классической модели санации, делаются выводы о санационной способности предприятия, целесообразности или нецелесообразности санации соответствующей хозяйственной единицы. Если производственный потенциал предприятия разрушен, утрачены рынки сбыта продукции, структура баланса неудовлетворительная, то принимается решение о консервации или ликвидации субъекта хозяйствования. В противном случае санация будет означать лишь отсрочку во времени ликвидации предприятия и ничего кроме дополнительных убытков для собственников и кредиторов не принесет.

Добровольная ликвидация предприятия-должника - это процедура ликвидации неспособного предприятия, которая осуществляется вне судебных органов на основании решения собственников или соглашения, заключенного между собственниками данного предприятия и кредиторами и под контролем кредиторов.

Принудительная ликвидация предприятия - это процедура ликвидации неспособного предприятия, которая осуществляется по решению хозяйственного суда (как правило, в процессе ведения дела о банкротстве).

В случае, если предприятие имеет реальную возможность восстановить платежеспособность, ликвидность и прибыльность, владеет достаточно подготовленным управленческим персоналом, рынками сбыта товаров, производство продукции соответствует приоритетным направлениям экономики страны, то принимается решение о разработке санационной концепции с целью проведения финансового оздоровления с одновременным определением целевых ориентиров. Чем раньше на санационноспособном предприятии начнется санация, тем больше шансов на ее конечный успех.

Отдельным аналитическим блоком в классической модели выделено формирование стратегических целей и тактики проведения санации. При определении целей санации следует учитывать, что каждое предприятие имеет ограниченные ресурсы, ограниченные возможности сбыта продукции и должно осуществлять свою деятельность в рамках правового поля государства, в котором оно расположено. Цели должны быть реальными и поддаваться количественному и качественному измерению. Главной стратегической целью санации является восстановление эффективной деятельности предприятия в долгосрочном периоде. Для достижения этой цели следует согласовать тактические цели, а именно:

1) сферу деятельности, ассортимент продукции и ее потребителей;

2) основные стоимостные целевые показатели (выручка, прибыль, ликвидность);

3) социальные цели.

Только при условии достижения консенсуса относительно тактических целей между сторонами, ответственными за принятие решений, можно достичь главной стратегической цели санации.

Стратегия представляет собой обобщенную модель действий, необходимых для достижения поставленных целей путем координации и распределения ресурсов компании. Конечная цель в санационной стратегии состоит в достижении долгосрочных конкурентных выгод, которые обеспечили бы компании высокую рентабельность.

Следующим элементом классической модели санации является ее проект, который разрабатывается на базе санационной программы и содержит технико-экономическое обоснование санации, расчет объема финансовых ресурсов, необходимых для достижения стратегических целей, конкретные графики и методы мобилизации финансового капитала, сроки освоения инвестиций и их окупаемость, оценку эффективности санационных мероприятий, а также прогнозируемые результаты исполнения проекта.

Важным компонентом санационного процесса является координация и контроль за качеством реализации запланированных мероприятий. Менеджер предприятия должен своевременно выявлять и использовать новые санационные резервы, а также принимать объективные квалифицированные решения для преодоления возможных преград при осуществлении оздоровительных мероприятий. Ощутимую помощь в этом случае может оказать оперативный санационный контролинг, который синтезирует в себе информационную, плановую, консалтинговую, координационную и контрольную функции. Заданиями санационного контролинга является идентификация оперативных результатов, анализ отклонений и подготовка проектов решений относительно использования выявленных резервов и преодоление дополнительных преград.

Следует помнить, что при ведении дела о банкротстве реальной властью над предприятием будет обладать не руководство и даже не общее собрание акционеров (участников) предприятия, а его кредиторы в лице комитета кредиторов, представляющего интересы всех кредиторов. Именно он в конечном итоге и будет решать дальнейшую судьбу предприятия. В связи с этим основной задачей для предприятия во время ведения дела о банкротстве является получение поддержки со стороны комитета кредиторов (о чем необходимо позаботиться еще до подачи заявления).

На подготовительном заседании суда с целью выявления всех кредиторов выносится постановление, которое обязывает подать в официальном печатном органе в десятидневный срок объявление о возбуждении дела о банкротстве. Во время предварительного заседания хозяйственный суд выносит постановление, в котором определяется размер признанных судом требований, кредиторов, включаемых распорядителем имущества в реестр, и назначается дата проведения сборов кредиторов. Выборы комитета кредиторов проводятся по списку открытым голосованием большинством голосов присутствующих на собрании кредиторов, причем в комитет кредиторов должно входить не более семи лиц.

Предприятие после возбуждения дела о банкротстве может претендовать на определенные преимущества, такие как мораторий и мировое соглашение.

Мораторий на удовлетворение требований кредиторов (далее - мораторий) представляет собой остановку исполнения должником денежных обязательств и обязательств по уплате налогов и сборов (обязательных платежей), срок исполнения которых наступил до дня введения моратория, и приостановку мероприятий, направленных на обеспечение выполнения этих обязательств и обязательств относительно уплаты налогов и сборов (обязательных платежей), примененных до принятия решения о введении моратория. При этом мораторий вводится на основании постановления суда о возбуждении дела о банкротстве, которое принимается не позднее чем на пятый день со дня поступления заявления. Мораторий распространяется на обязательства, сроки исполнения которых наступили до подачи заявления о возбуждении дела о банкротстве. Мораторий вводится на удовлетворение всех требований кредиторов, кроме случаев, предусмотренных Законом. К таким случаям относятся, в частности, выплата заработной платы, алиментов, возмещения ущерба, причиненного здоровью и жизни граждан, авторского вознаграждения, а также удовлетворение требований кредиторов, которые возникли в связи с обязательствами должника в процедурах распоряжения имуществом должника и санации.

Таким образом, введение моратория в значительной мере облегчает (хоть и временно) текущую хозяйственную деятельность. При этом любое исполнительное производство в отношении предприятия автоматически приостанавливается, а текущий счет предприятия «размораживается».

Основным инструментом (видом судебной процедуры), который следует использовать при ведении дела о банкротстве является мировое соглашение, представляющее собой договоренность между должником и кредитором (группой кредиторов) об отсрочке и (или) рассрочке платежей или прекращении обязательства по соглашению сторон (прощение долгов). Мировое соглашение может быть заключено на любой стадии ведения дела о банкротстве. Решение о заключении мирового соглашения от имени кредиторов принимается комитетом кредиторов большинством голосов кредиторов - членов комитета, и считается принятым, если все кредиторы, требования которых обеспечены залогом имущества должника, высказали письменное согласие на заключение мирового соглашения.

Мировое соглашение вступает в силу со дня его утверждения хозяйственным судом и является обязательным для должника (банкрота), кредиторов, требования которых обеспечены залогом, кредиторов второй и следующих очередей. В случае если по условиям мирового соглашения предполагается значительное списание (либо прощение) задолженности, а также при реструктуризации долга на длительный срок, необходимо учитывать, что для кредиторов, которые не принимали участия в голосовании или проголосовали против заключения мирового соглашения, не могут быть установлены условия худшие, чем для кредиторов, высказавших согласие на заключение мирового соглашения, требования которых отнесены к одной очереди. Поэтому при составлении и заключении мирового соглашения необходимо придерживаться однообразного подхода в вопросе определения условий, для кредиторов одной очереди. В мировом соглашении может содержаться условие об исполнении обязательств должника третьими лицами (то есть, фактически условие о переводе долга).

Мировое соглашение подлежит утверждению хозяйственным судом и вступает в силу только после такого утверждения. Для этого арбитражный управляющий суда подает в хозяйственный суд заявление об утверждении мирового соглашения в течение пяти дней со дня его заключения.

Существует два случая, когда хозяйственный суд имеет право отказать в утверждении мирового соглашения, а именно: при нарушении порядка заключения мирового соглашения, установленного Законом; если условия мирового соглашения противоречат законодательству.

Утверждение хозяйственным судом мирового соглашения является основанием для прекращения дела о банкротстве.

С одной стороны, процедура банкротства является достаточно эффективным инструментом для восстановления платежеспособности предприятия, которая во многих случаях позволяет достаточно успешно избавиться от долгов и фактически начать работу без долгов и обязательств, не растеряв при этом активы предприятия после проведения кредиторами исполнительного производства против должника, а также сохранив за собой контроль над предприятием. Более того, проведение такой процедуры во многих случаях является также достаточно выгодным и для кредиторов (в том числе государства). Как показывает практика рассмотрения дел о банкротстве, в случае ликвидации предприятия государство получает в среднем 15 - 30% причитающихся ему налогов (обязательных платежей). Что касается кредиторов следующих очередей, их требования, как правило, удовлетворяются даже в меньшем объеме. Это объективно связано с отсутствием рынка на «старое» оборудование и производственные активы, а следовательно, с незначительными денежными поступлениями в результате реализации ликвидационной массы на открытом рынке.

С другой стороны, наиболее действующим способом предотвращения банкротства предприятия является финансовая санация, т.е. его финансовое оздоровление (восстановление платежеспособности) и как следствие увеличение капитала, прибыли, расширение рынков сбыта, повышение конкурентоспособности продукции в долгосрочном периоде.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Автоагрегат»

2.1 Характеристика предприятия ОАО «Автоагрегат»

ОАО «Автоагрегат» открытое акционерное общество, которое образовалось 25 сентября 1992 года. Полное наименование ОАО «Автоагрегат», зарегистрировано Постановлением главы администрации города Ливны №321 от 26 июня 1996 года, регистрационный номер - 79. Место нахождения общества: Россия, 303800, город Ливны, Орловской Области, улица Индустриальная, 2а.

Идентификационный номер налогоплательщика: ИНН 5702000280.

Отраслевая принадлежность: Код ОКНХ -14341.

Предприятие имеет линейно-функциональную структуру управления. Органом управления общества является собрание акционеров, совет директоров, генеральный директор и ликвидационная комиссия.

Исполнительным органом ОАО «Автоагрегат» является генеральный директор. Органом контроля за финансово-хозяйственной и правовой деятельностью предприятия является ревизионная комиссия. Совет директоров, генеральный директор и ревизионная комиссия избираются общим собранием акционеров в порядке, предусмотренном уставом предприятия.

Целью предприятия является извлечение прибыли. Предприятие является юридическим лицом на основании устава и законодательства РФ.

Специализация предприятия - производство фильтров и фильтрующих элементов для автомобилей, сельскохозяйственных машин и других устройств, где необходима очистка используемых средств от загрязнений. Также предприятие производит строительные, монтажные, пуско-наладочные и отделочные работы; осуществляет производство товаров народного потребления; производство продукции производственного назначения. Организует торговлю и предпродажные подготовки авто- и мототехники и номерных узлов, агрегатов.

Деятельность общества не ограничивается, оговоренной выше. Оно имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральным законом.

Каждый год предприятие представляет новинки продукции, на сегодняшний день насчитывается более 250 наименований фильтров и фильтрующих элементов и фильтрующих элементов.

Надежность фильтров оценена по достоинству. Лучшее подтверждение тому - потребители, а это главные конвейеры КАМАЗ, ГАЗ, ВАЗ, ЗИЛ, ЛиАЗ, Урал АЗ, МАЗ, Красноярский комбайновый завод, моторные, автобусные и тракторные заводы. В настоящее время заключены контракты с Литвой, Латвией, Молдовой и Голландией.

На предприятии действуют стабильные цены, уровень которых руководство старается держать в пределах цен конкурентов.

Качество продукции контролируется через испытательную лабораторию посредством выборочной проверки. В ходе своей деятельности предприятие перешло на международные стандарты качества серии ISO 9000. В случае поставки некачественной продукции, осуществляется замена фильтров.

Технический уровень исследуемого предприятия достаточно велик, о чем свидетельствует применяемое оборудование ведущих фирм мира: AIDA (Япония), Cavasaki (Япония), Cosmek (Италия), Simens (Германия). В базу предприятия входит 17 цехов из них 2 инструментальных цеха, позволяющих изготавливать специальные инструменты, участок нестандартного оборудования и станкостроения, энерго-ремонтный, транспортный цеха.

ОАО «Автоагрегат» относится к автомобильной промышленности, которая занимает важное место в экономике нашей страны. Основной вид промышленной деятельности является производство деталей и узлов на комплектацию и для ремонта автомобилей. Ассортимент выпускаемой продукции на ОАО «Автоагрегат»:

В настоящий момент на предприятии освоен выпуск 345 наименований готовой продукции. В том числе:

- фильтры очистки воздуха грузовых автомобилей КАМАЗ, УРАЛ, БЕЛАЗ, ЗИЛ, ГАЗ - 11 наименований;

- фильтры очистки воздух легковых автомобилей ВАЗ, ГАЗ - 7 наименований;

- фильтры очистки воздуха с/х техники: комбайны, трактора, автопогрузчики - 8 наименований;

- фильтры в сборе применяются редко, как правило ведутся закупки предприятиями изготовителями или ремонтными мастерскими.

Основную прибыль по сбыту продукции имеет предприятие за счет производства элементов фильтрующих, которые меняются на каждом автомобиле через определенный период пробега.

Номенклатура данного вида продукции гораздо разнообразней:

- элементы фильтрующие очистки воздуха грузовых автомобилей КАМАЗ, УРАЛ, БЕЛАЗ, ЗИЛ, ГАЗ - 21 наименование;

- элементы фильтрующие очистки воздуха легковых автомобилей ВАЗ, ГАЗ - 24 наименований;

- элементы фильтрующие очистки воздуха с/х техники: комбайны, трактора, автопогрузчики - 52 наименований;

- элементы фильтрующих очистки воздуха для последних моделей ВАЗ - 2110,2115.

На сегодняшний день освоен выпуск 47 видов таких фильтроэлементов.

Кроме воздушных фильтров на предприятии выпускаются фильтры очистки топлива - 86 наименований и масла - 56 наименований.

Но предприятие не ограничивается выпуском фильтров фильтроэлементов. На предприятии выпускаются глушители выхлопа, насосы ручные гидравлические.

Производится широкая гамма воздушных фильтров для иностранных автомобилей. Причем их производство организовано предприятием собственными силами и за свой счет.

Стратегия развития ОАО «Автоагрегат».

Главной стратегической целью предприятия является создание прибыльного производства и восстановление платежеспособности.

Для ее достижения и обеспечения конкурентоспособности выпускаемой продукции предприятие должно в комплексе в ближайшие 3-4 года решить следующие задачи:

- осуществить реконструкцию и частичную замену основных производственных фондов, значительно повысить на этой основе качество продукции и резко увеличить объемы ее продаж;

- освоить выпуск новых видов продукции.

Стратегия - интенсификация роста.

По прогнозам ведущих аналитиков и экспертов ключевыми элементами стратегии производственных корпораций в ближайшие 2-3 года будут: качество продукции и концентрация на узком сегменте рынка.

Поэтому, чтобы ОАО «Автоагрегат» было здоровым, жизнеспособным и прибыльным, предусматривается принять меры по улучшению маркетинга и формированию активной наступательной торговой политики, что, в свою очередь, позволит резко увеличить объем продаж и обеспечить установление прочных позиций на рынке России и стран ближнего зарубежья.

В число мероприятий по финансовому оздоровлению входят: улучшение структуры платежей, внедрение системы эффективного управленческого учета, постановка системы управления качеством, оптимизация затрат, улучшение управления инвестициями, постановка действенной системы мотивации персонала и т.д.

Последовательность реализации стратегии.

С учетом сложившейся крайне негативной, кризисной ситуации определена следующая последовательность реализации стратегии предприятия:

- прежде всего, в период 2010-2011 гг. необходимо реализовать комплекс мер по восстановлению нормальной и эффективной работы предприятия, т.е. планомерная и бесперебойная поставка сырья и материалов, своевременное ТО и ремонт оборудования, закупка качественного сырья;

- одновременно предусматривается планомерно создавать устойчивую организационно-экономическую структуру, гибко и адекватно реагирующую на изменения на рынке и способную вести эффективную хозяйственную деятельность, привлечение в трудовой коллектив молодых специалистов.

2.2 Анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности

На основании данных бухгалтерской отчетности проведем финансово-хозяйственный анализ деятельности предприятия в периоде 2007 - 2009 гг.. (Приложение А, Б. В).

Экспресс-анализ позволяет проводить самооценку финансового состояния с целью прогноза результата при принятии решений. Это позволяет заблаговременно принимать необходимые меры для предотвращения неплатежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает общую обеспеченность предприятия оборотным капиталом для ведения финансово-хозяйственной деятельности и своевременности погашения текущих обязательств:

. (1)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует степень участия собственного капитала в формировании оборотных средств:

(2)

Коэффициент восстановления платежеспособности показывает способность восстановления платежеспособности предприятия на ближайшие 6 месяцев.

,(3)

где Т - исследуемый период в месяцах.

Таблица 1 - Экспресс-анализ финансового состояния

В 2008 году предприятие недостаточно обеспечено оборотным капиталом для ведения своей деятельности и своевременного погашения текущих обязательств. В 2007 и 2009 годах предприятие ликвидное.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2008 году снижен на 0,12. Результат расчета данного коэффициента показал, что в 2007 - 2009 гг. году он составил более 0,5, что свидетельствует о положительном финансовом состоянии ОАО «Автоагрегат».

КВП больше 1, предприятие имеет шанс восстановить платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Таблица 2 - Оценка имущественного положения

Из таблицы 2 видно, что сумма хозяйственных средств находящаяся в распоряжении предприятия в 2008 г составляет 267824 тыс. руб., что на 69553 тыс. руб. меньше чем в 2007 . В 2009 г составляет 230640 тыс. руб.что на 37184 тыс. руб.меньше, чем в 2008 г. Предприятие не рационально использует ресурсы, что снижает рентабельность активов.

Идея расчета показателя финансовой устойчивости (или финансового левериджа) предприятия состоит в том, чтобы оценить риски, связанные с финансированием его деятельности с помощью привлеченных источников средств.

Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость.

Финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственного и заемного капиталов.

Таблица 3 - Анализ структуры капитала

Из расчетов видно, что ОАО «Автоагрегат» увеличивает с каждым годом собственный оборотный капитал, в 2008 г увеличение составит 3684 тыс. руб., а в 2009 г 2119 тыс. руб.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств. В 2007 году заемные средства составляют 47%, в 2008 г - 30%, в 2009 г - 22%. Таким образом, предприятие в связи с увеличением собственного капитала снижает резервы заемного капитала.

Коэффициент независимости, данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации. К<1 (нормативное значение). Предприятие финансово независимо.

Произведем анализ и оценку эффективности использования ресурсов ОАО «Автоагрегат» в 2007-2009 гг. на основании Приложения А,Б,В. (таблица 4 ).

Таблица 4 - Анализ и оценка эффективности использования ресурсов ОАО «Автоагрегат» в 2007-2009 гг.

Из расчетных данных таблицы 4 видно, что в 2007 году предприятие получит 1,98% прибыли с каждого рубля, вложенного в активы, однако заметно снижение данного показателя в 2008 г. до 0,81 % и значительное увеличение рентабельности активов в 2009 г. до 6,34 %.

Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия.

Наиболее эффективно использовался собственный капитал предприятия в 2009 году, когда его рентабельность составила 8,81%.

Значения показателя инвестиционной активности предприятия за 2007 - 2009 гг. говорят о том, что предприятие тратит большой объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

Главная цель анализа платёжеспособности -- своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

Произведем анализ платежеспособности ОАО «Автоагрегат» в 2007-2009 г. на основании Приложения А, Б, В (таблица 5).

Таблица 5 - Анализ платежеспособности ОАО «Автоагрегат» за 2007-2009 гг.

Из таблицы 5 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 году составлял 0,4, а в 2008 и 2009 гг. его значение составляло 0,18, что является ненормальным.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах 0.2-0.25.

Увеличение доли собственных оборотных средств в общей сумме активов с 0,86 в 2007 г. до 0,9 в 2009 г. говорит о достаточной обеспеченности организации собственными оборотными средствами.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего в скорости оборота его средств.

Произведем анализ и оценку деловой активности ОАО «Автоагрегат» в 2007-2009 г. на основании Приложения А, Б, В, (таблица 6).

Таблица 6 - Анализ и оценка деловой активности ОАО «Автоагрегат» в 2007-2009 гг.

Из данных таблицы 6 видно, что выручка от реализации продукции ОАО «Автоагрегат» увеличилась на 34540 тыс.руб. в 2008 году по сравнению с 2007 годом и составила 614821 тыс.руб., и увеличилась в 2009 г. на 22153 тыс. руб.

А так же наблюдается сокращение затрат на производство и реализацию продукции в 2008 г на 29356 тыс. руб., а в 2009 г на 100327 тыс. Руб. Прибыль от реализации снизилась на 4550 тыс. руб. в 2008 г. и на 7958 тыс. руб. в 2009 г.

Таким образом, проанализировав финансовую устойчивость и эффективности использования ресурсов в ОАО «Автоагрегат», можно сказать что предприятие находится в положительном финансово устойчивом состоянии; коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом показал достаточное наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости; анализ эффективности использования ресурсов ОАО «Автоагрегат » показал, что предприятие наиболее рационально использовало ресурсы в 2009 г., что позволило увеличить рентабельность активов на 6,34 %.

Коэффициент ликвидности предприятия ниже нормы, т. е. составляет 1,8, что меньше 2,0 - 2,5. Необходимо провести мероприятия по повышению ликвидности предприятия.

2.3 Диагностика банкротства ОАО «Автоагрегат» и расчет основных показателей по его выявлению

Уровень текущей угрозы банкротства на ОАО «Автоагрегат» диагностируется при помощи коэффициента абсолютной платежеспособности:

(4)

где - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

- наиболее срочные обязательства краткосрочная кредиторская задолженность);

- краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы).

= 0,3

Этот коэффициент позволяет определить, в какой мере в рамках оговоренного законодательством месячного срока могут быть удовлетворены за счет имеющихся высоколиквидных активов все неотложные обязательства предприятия. Если значение этого коэффициента ниже единицы, то текущее состояние обеспечения платежей следует рассматривать как неблагополучное.

Уровень предстоящей угрозы банкротства диагностируется с помощью двух показателей: коэффициента текущей платежеспособности и коэффициента автономии. Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается по следующей формуле:

(5)

где - быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность + прочие оборотные активы)

= 0,9

Его оптимальное значение составляет 0,9.

Коэффициент автономии:

(6)

где СК - величина собственного капитала;

СовК - совокупный капитал.

= 0,8

Его оптимальное значение 0,8.

Эти показатели должны рассматриваться в динамике за ряд периодов. Устойчивая тенденция к снижению уровней этих коэффициентов говорит об "отложенной угрозе банкротства", которая может появиться в будущем периоде. Чем ниже абсолютные значения этих коэффициентов, тем неотвратимее угроза банкротства предприятия.

СК= Итог раздела "Капитал и резервы" + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов.

Заемный капитал ЗК= Итог раздела "Долгосрочные обязательства" + Итог раздела " Краткосрочные обязательства" - доходы будущих периодов - резервы предстоящих расходов.

Способность к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутренних резервов предприятия диагностируется при помощи двух показателей: коэффициента рентабельности капитала и коэффициента оборачиваемости активов. Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается по формуле:

(7)

где ЧП - чистая прибыль;

СК - собственный капитал.

= 0,1

Он показывает, в какой мере капитал предприятия способен генерировать прибыль, т.е. формировать дополнительные денежные потоки для удовлетворения возрастающих платежных обязательств.

Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается:

(8)

Этот коэффициент показывает степень скорости формирования этих дополнительных денежных потоков.

1,7

Существуют также методы интегральной оценки угрозы банкротства. Такие методы основаны на комплексном рассмотрении вышеуказанных показателей.

Одним из наиболее распространенных методов интегральной оценки является " Модель Альтмана". Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели диагностики угрозы банкротства. На основе обследования предприятий - банкротов Э. Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.

Модель Э. Альтмана выглядит следующим образом:

Z=1,2*Х1+1,4*Х2+3,3*Х3+0,6*Х4+1,0*Х5 (9)

Где Z - интегральный показатель уровня банкротства;

Х1 - отношение оборотных активов к сумме всех активов предприятия;

Х2 - уровень рентабельности активов или всего используемого капитала, представляющий собой отношение чистой прибыли к средней сумме используемых активов или всего капитала;

Х3 - уровень доходности активов. Этот показатель представляет собой отношение чистой прибыли к средней сумме используемых активов;

Х4 - коэффициент отношения суммы собственного капитала к заемному;

Х5 - оборачиваемость активов, представляющую собой отношение объема продаж продукции к средне стоимости активов. В сочетании с показателем Х2 он представляет собой мультипликатор формирования прибыли в процессе использования капитала предприятия.

Z=1,2*0,3+1,4*0,9+3,3*0,8+0,6*0,1+1,0*1,7 = 6,02

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (табл.7):

Таблица 7 - Оценочная шкала модели Альтмана

Таким образом, на предприятии ОАО «Автоагрегат» очень низкая вероятность банкротства.

При расчетах показателей уровня рентабельности, доходности и оборачиваемости активов (Х2, Х3, Х5) в условиях инфляции нельзя использовать балансовую стоимость этих активов, потому, что в этом случае все рассматриваемые показатели будут искусственно завышены. Поэтому при расчетах нужно использовать восстановительную стоимость этих активов.

При расчете коэффициента соотношения используемого капитала (Х4) собственный капитал должен быть оценен также по восстановительной стоимости с учетом его авансирования в различные активы (основные фонды, нематериальные активы, запасы товаро-материальных ценностей и прочие).

При расчете отношения чистого рабочего капитала к активам (Х1) коррективы должны быть внесены в оба показателя. Сумма чистого рабочего капитала должна быть уменьшена на сумму внутренней кредиторской задолженности. Потому что кредиторская задолженность носит стабильный характер и не является угрозой банкротства.

Более надежным методом интегральной оценки угрозы банкротства является коэффициент финансирования трудноликвидных активов. Этот метод широко используется в западной практике финансового менеджмента. Для этого определяется в какой мере эти активы финансируются собственными и заемными средствами. Трудноликвидные активы - это сумма всех внеоборотных активов и оборотных активов в форме запасов ТМЦ.

Уровень угрозы банкротства предприятия ОАО «Автоагрегат» определяется в соответствии со следующей шкалой.

Таблица 8 - Оценочная шкала для модели трудноликвидных активов.

Где ВА - средняя стоимость внеоборотных активов;

- средняя сумма текущих запасов ТМЦ;

- средняя сумма собственного капитала;

- средняя сумма долгосрочных банковских кредитов;

- средняя сумма краткосрочных банковских кредитов.

Вывод: вероятность банкротства ОАО Автоагрегат» по оценочной шкале для модели трудно ликвидных активов и по модели Альтмана очень низкая. Нужно отметить, что ОАО «Автоагрегат» имеет тенденций к развитию угроз банкротства, так как для покрытия части своих запасов вынужденно привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т.е. обоснованными.

3. Разработка программы финансовой санации на ОАО «Автоагрегат» и механизмов ее реализации

санация финансовый банкротство управление

3.1 Разработка санационных мероприятий

Главной целью финансовой санации есть мобилизация финансовых ресурсов для:

1) восстановление (улучшение) платежеспособности и ликвидности;

2) формирование финансового капитала для проведения санационных мероприятий производственно-технического характера.

Совокупный капитал предприятия состоит из собственного и ссудного капитала. Таким образом, финансирование санации может осуществляться за счет собственных средств предприятия (самофинансирование), финансовых средств владельцев, с помощью кредиторов и, в исключительных случаях, за счет государственной финансовой поддержки. Санация может быть направлена на реструктуризацию активов или на реструктуризацию пассивов.

Целью финансовой санации является покрытие текущих убытков и ликвидация причин их возникновения, возобновление или сохранение ликвидности и платежеспособности предприятий, сокращение всех видов задолженности, улучшение структуры оборотного капитала и формирования фондов финансовых ресурсов, для проведения мероприятий производственно-технического и организационного характера.

Целостный взгляд на этапы разработки санационной концепции отдельного предприятия представляет собой так называемая «классическая модель санации».

В соответствии с классической моделью санации процесс финансового оздоровления предприятий начинается с выявления и анализа причин и факторов финансового кризиса.

Использование внутренних финансовых резервов и инструментов стабилизации позволяет не только существенно снизить угрозу банкротства, но и в значительной мере снижает потребность в привлечении капитала из внешних источников. Во-первых, в связи с тем, что осуществление капитальных вложений является составной частью процесса финансового оздоровления предприятия, внутренние источники санации совпадают с внутренними источниками финансирования капитальных вложений: прибыль от реализации основной продукции, фондов, нематериальных активов и материальных ценностей, поступления от сдачи имущества в аренду, других внереализационных операций, а также амортизационные отчисления. Во-вторых, использование внутренних финансовых резервов является необходимым условием привлечения внешнего капитала.

Восстановление платежеспособности предприятия ОАО «Автоагрегат» может осуществляться с помощью уменьшения внешних и внутренних финансовых обязательств, с одной стороны, и увеличение ликвидных активов, с другой.