Совершенствование финансовой стратегии предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические и методические аспекты формирования финансовой стратегии предприятия

1.1 Сущность финансовой стратегии предприятия как основы разработки тактического и оперативного планирования и принципы ее разработки

1.2 Методы разработки финансовой стратегии как основы разработки тактического и оперативного планирования предприятия

1.3 Методы оценки финансовой стратегии как основы разработки тактического и оперативного планирования и управление ее реализацией

2. Анализ финансовой стратегии как основы разработки тактического и оперативного планирования на примере ОАО «БЭНЗ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ тактического и оперативного планирования

2.3 Анализ стратегического планирования предприятия

3. Совершенствование финансовой стратегии как основы разработки тактического и оперативного планирования на примере ОАО «БЭНЗ»

3.1 Разработка стратегии формирования и эффективного использования финансовых ресурсов предприятия

3.2 Оптимизация контроля за реализацией финансовой стратегии предприятия

Выводы и предложения

Список использованной литературы

• Введение

Актуальность темы дипломной работы заключается в необходимости разработки финансовой стратегии для успешности оперативного и тактического планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Не существует стратегии, единой для всех компаний, так же, как и не существует единого универсального стратегического управления. Стратегический аспект проблемы основывается на том, что, прежде всего, необходимо предусмотреть возможные кризисные влияния, частично их оценить и исследовать направления нейтрализации такого давления, как относительно экономики государства в целом, так и отдельной организации, как соотношение ресурсов на входе и ресурсов на выходе ее деятельности. Тактический аспект охватывает постановку и реализацию оперативных задач, которые в силу сложившихся обстоятельств порой могут идти в разрез с финансовой стратегией организации.

Стратегическое и тактическое финансовое планирование должно базироваться на имеющихся преимуществах финансово-хозяйственной деятельности предприятия и оценивать возможные угрозы и слабости. Разработке эффективной стратегии и тактики во многом способствуют различные методики финансового, управленческого, инвестиционного и маркетингового анализа, которые призваны своевременно выявлять кризисные тенденции и способствовать принятию рациональных тактических решений.

В современном обществе в рыночные отношения в целях извлечения прибыли вступают индивидуальные фирмы, мелкие и крупные акционерные предприятия, находящиеся в собственности работников и государства. Условия насыщения рынка заставляют руководителей предприятий отойти от стратегий роста и сконцентрировать свое внимание и умение на разработке организационных мер, соответствующих специфической ситуации конкретного предприятия и состоянию рынка. Успешное организационное развитие базируется на устойчивом конкурентном преимуществе.

Основой конкурентоспособности является эффективное использование имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов и системы финансового менеджмента, между которыми должна обеспечиваться адекватность и взаимосвязь.

Целью данной дипломной работы является раскрыть теоретические и практические основы стратегического планирования в ОАО «Бугульминский электронасосный завод» (далее ОАО «БЭНЗ») как основы разработки тактических и оперативных планов и выявить направления его совершенствования.

Решению поставленной цели способствуют следующие задачи:

1) раскрыть сущность формирования финансовой стратегии на предприятии как основы тактического и оперативного финансового планирования;

2) изучить методы разработки и оценки эффективности финансовой стратегии предприятия;

3) провести анализ финансового состояния ОАО «БЭНЗ» и успешность принятой на предприятии системы планирования;

4) разработать направления совершенствования стратегического и тактического планирования предприятия;

5) оптимизировать систему контроля над реализацией финансовой стратегии предприятия.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «БЭНЗ». Предметом исследования выступает система построения финансовой стратегии как основы тактического и оперативного планирования на предприятии. Период исследования 2005 -2007 гг.

Проведенное исследование представляет практическую ценность, так как в работе предлагаются рекомендации по формированию оптимальной финансовой стратегии ОАО «БЭНЗ» и оптимизируется система контроля над ее реализацией.

Структура работы состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы, приложений.

Первая глава раскрывает теоретические аспекты формирования финансовой стратегии как основы тактического и оперативного финансового планирования на предприятии, проводит обзор существующих методов постановки и оценки эффективности стратегического финансового планирования, оценивает роль финансовой стратегии при осуществлении текущего планирования финансово-хозяйственной деятельности организаций.

Во второй главе проводится анализ основных показателей финансового состояния на примере ОАО «БЭНЗ», оценка сильных и слабых сторон существующей принятой на предприятии системы финансового планирования.

Третья глава содержит направления совершенствования стратегического, тактического и оперативного финансового планирования на предприятии, разрабатывается оптимальная система контроля над реализацией финансовой стратегии ОАО «БЭНЗ».

В работе были использованы труды таких авторов как Бланк И.А., Стоянова Е.С., Волкогонова О.А., Зуб А.Т., Ковалев В.В. и так далее. Также использовались материалы периодической печати, в частности журналы «Справочник экономиста», «Экономический анализ: теория и практика», «Финансовый менеджер», «Финансовый менеджмент: в России и зарубежом», «Собрание законодательства РФ» и другие.

1. Теоретические и методические аспекты формирования финансовой стратегии предприятия

1.1 Сущность финансовой стратегии предприятия как основы разработки тактического и оперативного планирования и принципы ее разработки

Финансовое планирование - неотъемлемый элемент финансового менеджмента организации. Финансовое планирование является видом управленческой деятельности, связанной с процессом составления финансовых планов, контролем за их исполнением, выявление причин отклонений от запланированного.

Финансовое планирование охватывает различные временные интервалы, согласно которым различают:

- стратегическое финансовое планирование;

- тактическое (текущее) финансовое планирование;

- оперативное финансовое планирование.

Основой стратегического финансового планирования является выбор и реализация стратегии предприятия. В стратегическом управлении стратегия рассматривается как долгосрочное качественно определенное направление развития организации, касающееся сферы деятельности организации, средств и форм ее деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиции организации, что она хочет получить в результате своей деятельности. Стратегия дает ответ на вопрос, каким способом, с помощью каких действий организация сумеет достичь своих целей в условиях изменяющегося и конкурентного окружения. Такое понимание стратегии исключает детерминизм в поведении организации, так как стратегия, определяет свободу выбора в соответствии с изменяющейся ситуацией [8, С. 124].

Под стратегией понимают общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой цели, отбросив все другие варианты. После достижения цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии [32, С. 241].

Финансовая стратегия - это совокупность ключевых целей и основных способов их достижения [29, С. 29]. Финансовая стратегия является долговременным курсом финансовой политики, рассчитанным на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач развития предприятия.

Финансовая стратегия охватывает все стороны деятельности организации, том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг.

Всесторонне учитывая финансовые возможности, объективно рассматривая характер внутренних и внешних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей условиям, сложившимся на рынке продукции. В противном случае предприятие может обанкротиться.

Различают генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических: задач (достижение частных стратегических целей).

Генеральная финансовая стратегия определяет деятельность организации (взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода, потребности к финансовых ресурсах и источниках их формирования) на год.

Оперативная финансовая стратегии - это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами (стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности), разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия охватывает валовые доходы и поступления средств (расчеты с покупателями за проданную продукцию, поступления по кредитным операциям, доходы по ценным бумагам) и валовые расходы (платежи поставщикам, заработная плата, погашение обязательств перед бюджетами всех уровней и банками), что создает возможность предусмотреть все предстоящие в планируемый период обороты по денежным поступлениям и расходам. Нормальным положением считается равенство расходов и доходов или небольшое превышение доходов над расходами. Оперативная финансовая стратегия разрабатывается в рамках генеральной финансовой стратегии, детализирует ее на конкретном промежутке времени [27, С. 274].

Стратегия достижения частных целей заключается в умелом исполнении финансовых операций, направленных на обеспечение реализации главной стратегической цели.

Главной стратегической целью финансов является обеспечение организации необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.

Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной стратегической целью обеспечивает:

- формирование финансовых ресурсов и централизованное стратегическое руководство ими;

- выявление решающих направлений и сосредоточение на их выполнении усилий, маневренности в использовании резервов финансовым руководством;

- ранжирование и поэтапное достижение задач;

- соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям;

- объективный учет финансово-экономической обстановки и реального финансового положения предприятия в году, квартале, месяце;

- создание и подготовку стратегических резервов;

- учет экономических и финансовых возможностей предприятия и его конкурентов;

- определение главной угрозы со стороны конкурентов.

Для достижения главной стратегической цели в соответствии с требованиями рынка и возможностями разрабатывается генеральная финансовая стратегия. В генеральной финансовой стратегии определяются и распределяются задачи формирования финансов по исполнителям и направлениям работы.

Задачи финансовой стратегии:

1) исследование характера и закономерностей формирования финансов в рыночных условиях хозяйствования;

2) разработка условий подготовки возможных вариантов формирования финансовых ресурсов и действий финансового руководства в случае неустойчивого или кризисного финансового состояния предприятия;

3) определение финансовых взаимоотношений с поставщиками и покупателями, бюджетами всех уровней, банками и другими финансовыми институтами;

4) выявление резервов и мобилизация ресурсов для наиболее рационального использования производственных мощностей, основных фондов и оборотных средств;

5) обеспечение финансовыми ресурсами, необходимыми для финансово-хозяйственной деятельности;

6) обеспечение эффективного вложения временно свободных денежных средств с целью получения максимальной прибыли;

7) определение способов проведения успешной финансовой стратегии и стратегического использования финансовых возможностей, новых видов продукции и всесторонней подготовки кадров к работе в рыночных условиях хозяйствования, их организационной структуры и технического оснащения;

8) изучение финансовых стратегических взглядов вероятных конкурентов, их экономических и финансовых возможностей, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой устойчивости.

В процессе разработки финансовой стратегии прогнозируются основные тенденции развития хозяйственно-финансовой деятельности, намечают концепцию формирования и использования ресурсного потенциала, определяют принципы финансовых отношений предприятия с государством и контрагентами.

Выбор стратегии не гарантирует получения прогнозируемого эффекта (дохода) вследствие влияния внешних факторов, в частности состояния товарного и финансового рынков, налоговой, бюджетной, таможенной и денежно-кредитной политики государства.

Составной частью финансовой стратегии является перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение основных параметров деятельности предприятия: объема продаж, прибыли, рентабельности, финансовой устойчивости, платежеспособности и другие.

Финансовая тактика направлена на решение более частных задач конкретного этапа развития предприятия (корпорации) путем своевременного изменения способов организации финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями (филиалами). При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, что вызывается изменением рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал) [28, С. 89].

С финансовой тактикой предприятия связано понятие «финансовая гибкость», что позволяет определить способность предприятия оперативно привлекать необходимый объем финансовых ресурсов, предварительно оценив их состав и структуру.

Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления. Реализация выработанной финансовой стратегии достигается путем разработки тактических планов, реализуемых через оперативное планирование. Термин «тактика» греческого происхождения, также первоначально применявшийся только в военной сфере, означает маневрирование силами и средствами для осуществления поставленных целей. Применительно к финансовому планированию тактическое планирование решает вопросы распределения ресурсов организации для достижения стратегических целей. Тактическое планирование обычно охватывает краткосрочный и среднесрочный периоды, то есть является предметом забот среднего и низового звена управления организацией [9, С. 345].

Оперативное планирование - процесс разработки финансовых планов, обеспечивающий наилучшее использование всех ресурсов организации (как собственных, так и привлеченных). Оперативное планирование помогает осуществлять текущее регулирование хода производства в целях равномерности и ритмичности работы, позволяет быстро и вовремя практически исправить или направить ход дел, координировать отдельные действия различных подразделений, объединенных единой целью, - обеспечением финансовой стабильности предприятия через выполнение финансовой стратегии предприятия [13, С.57].

Поскольку стратегическое планирование требует высокой ответственности и масштабного охвата действий, ответственность за разработку финансовой стратегии несет прежде всего руководитель организации, который возглавляет команду специалистов-плановиков. Команда обеспечивает аналитический подход в принятии решений о будущем финансовом состоянии организации.

Принципы разработки финансовой стратегии организации представлены на рисунке 1.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1. Принципы разработки финансовой стратегии предприятия

Любое управленческое решение непосредственно влияет на формирование и использование финансовых ресурсов и движение денежных потоков коммерческой организации. Например, принятие решения о реализации крупного инвестиционного оттока денежных средств из текущей деятельности в форме нераспределенной прибыли и сумм амортизационных отчислений.

Высокий динамизм внешней (экзогенной) среды предлагает использование в процессе управления современных технологий бюджетирования доходов, расходов и капитала, контроллинга, финансового инжиринга, новых программных продуктов. Кроме того, изменяются во времени и внутренние (эндогенные) условия хозяйственной деятельности предприятия, особенно при смене стадий его жизненного цикла, ассортимента выпускаемой продукции, использовании производственных мощностей, что требует новых подходов к организации финансового менеджмента.

Вариантный подход к разработке управленческих решений означает, что отказ от реализации одного инвестиционного проекта предполагает принятие другого проекта, имеющего приоритетные показатели доходности, периода окупаемости капиталовложений и безопасности. При выборе проекта учитывают также возможности его финансирования за счет собственных, заемных и привлеченных средств.

Ориентация на стратегические цели развития предприятия предполагает разработку не только оперативных и текущих, но и перспективных финансовых планов, определяющих ресурсный потенциал на будущее (на период свыше одного года).

В процессе принятия финансовых и инвестиционных решений учитывают фактор неопределенности и риска, характерный для рыночной экономики. Как экономическая категория риск выражает возможность потерь прибыли, дохода и капитала из-за наступления неблагоприятных обстоятельств, а также вероятность получения большей прибыли, дохода и капитала в условиях позитивной рыночной конъюнктуры.

Таким образом, финансовая стратегия является важным элементом системы управления финансами на предприятия. Эффективность и рациональность разработанной и принятой финансовой стратегии определяется успешностью тактического и оперативного финансового планирования. От того насколько продуманными и гибкими будут планы и бюджеты во многом зависят реализуемость финансовой стратегии организации и в целом ее стратегии развития.

1.2 Методы разработки финансовой стратегии как основы разработки тактического и оперативного планирования предприятия

Особое внимание при разработке финансовой стратегии уделяется полноте выявления денежных доходов, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, правильному распределению и использованию прибыли, определению потребности оборотных средствах, рациональному использованию капитала. Финансовая стратегия разрабатывается с учетом риска неплатежей, скачков инфляции и других форс-мажорных (непредвиденных) обстоятельств. Она должна соответствовать производственным задачам и при необходимости корректироваться и изменяться. Контроль за реализацией финансовой стратегии обеспечивает проверку поступлений доходов, экономное и рациональное их использование, так как хорошо налаженный финансовый контроль помогает выявлять внутренние резервы, повышать рентабельность хозяйства, увеличивая денежные накопления [12, С. 76].

Таким образом, успех финансовой стратегии организации гарантируется при взаимоуравновешивании теории и практики финансовой стратегии; при соответствии финансовых стратегических целей реальным экономическим и финансовым возможностям через жесткую централизацию финансового стратегического руководства и гибкость его методов по мерее изменения финансово-экономической ситуации.

Схема разработки финансовой стратегии организации представлена на рисунке 2.

Разработка финансовой стратегии организации основывается на данных финансового анализа и выявленных критических точках в финансовом состоянии; долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных прогнозов - разработанных на основе анализа внешней среды, которые обозначают возможные направления развития финансов организации на перспективу; выбранном основном критерии совершенствования финансового состояния.



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 2. Схема разработки финансовой стратегии предприятия

Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия разрабатываются по объектам и составляющим финансовой стратегии в нескольких вариантах (не менее трех) с обязательной количественной оценкой предложений и оценкой их влияния на структуру баланса предприятия (построение прогнозного Баланса и Отчета о прибылях и убытках). В зависимости от внешних условий, реализации того или иного варианта генеральной финансовой стратегии ежеквартально разрабатывается оперативная финансовая стратегия [13, С. 163-164].

Для разработки финансовой стратегии предприятия как основы тактического и оперативного финансового планирования используются различные способы и приемы расчета.

Бухалков М.И. выделяет следующие методы финансового планирования [15, C.158]: расчетно-аналитический, балансовый, нормативный, метод оптимизации плановых решений, экономико-математическое моделирование.

Расчетно-аналитический метод - один из наиболее используемых в рыночной экономике методов планирования финансовых показателей. Финансовые показатели рассчитываются на основе анализа достигнутых показателей за прошлый период, индексов их развития и экспертных оценок этого развития в плановом периоде. Изучается связь финансовых показателей с производственными, коммерческими и другими показателями. Расчетно-аналитический метод используется в основном при расчете плановых показателей выручки, доходов, прибыли.

Балансовый метод применяется при планировании распределения полученных финансовых средств. Суть его заключается в построении баланса имеющихся в наличии средств и потребности их использовании.

Нормативный метод используется при наличии установленных норм и нормативов, например, норм амортизационных отчислений, налоговых ставок и тарифов взносов в государственные внебюджетные фонды (пенсионный, медицинского страхования и другие), нормативов потребности в оборотных средствах.

Нормативы, используемые при финансовом планировании, устанавливаются:

- органами власти и управления на федеральном, региональном, местном уровнях (ставки амортизационных отчислений, налогов, взносов во внебюджетные фонды);

- ведомствами (нормы предельных уровней рентабельности, предельных отчислений в резервные фонды);

- предприятиями (нормы потребности в оборотных средствах, кредиторской задолженности, запасов и сырья, отчислений в ремонтный фонд).

Метод оптимизации плановых решений состоит в разработке ряда вариантов плановых показателей и выборе из них оптимального. В качестве критериев выбора вариантов показателей для последующего включения их в финансовый план могут быть использованы: минимум приведенных затрат, максимум приведенной прибыли, минимум текущих затрат, максимум прибыли на рубль вложенного капитала, минимум времени на оборот капитала, максимум дохода на рубль вложенного капитала.

Экономико-математическое моделирование используется при прогнозировании финансовых показателей на срок не менее чем пять лет. Экономико-математические модели позволяют найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми показателями и факторами, влияющими на них. Такие модели строятся на функциональной и корреляционной связи. Применение экономико-математических моделей дает возможность быстро рассчитать несколько вариантов показателей и выбрать наиболее оптимальный из них.

Ковалев В.В. выделяет следующие методы стратегического финансового планирования.

Метод прогноза объемов реализации наиболее распространенный метод финансового планирования. Процесс планирования данным методом начинается с прогнозирования будущих продаж, так как правильно определенный прогноз продаж служит основой для организации производственного процесса, эффективного распределения средств, контроля над запасами

Метод баланса денежных расходов и поступлений по праву считается одним из самых важных при составлении финансового раздела бизнес-плана. Цель составления такого баланса - оценка синхронности поступления и расходования денежных средств для обеспечения достаточности на отдельном временном отрезке денежных поступлений. Нехватка денежных средств в конкретный момент вызывает неплатежи и даже угрозу несостоятельности. Задержка же платежей может привести к уплате штрафов и пени. Баланс денежных потоков составляется в виде таблицы, в которой отражаются данные о наличии денежных средств на начало периода, их поступление и расходование в самом периоде и данные о наличии денежных средств на коней периода.

Метод бюджета наличности. Бюджет наличности имеет своей целью обеспечить скоординированность доходов и расходов; в нем детализируются потоки наличности (входящие - доходы и исходящие - расходы) за определенный будущий период. Он составляется на год или полгола вперед с разбивкой по месяцам, возможно составление бюджетов наличности на неделю вперед. Основой для составления прогнозов служат ежедневные отчеты о движении наличности.

Метод составления таблицы доходов и затрат (расходов). Таблица доходов и затрат (расходов) по форме и содержанию аналогична отчету о прибылях и убытках предприятии (форма №2). При составлении таблицы особое внимание уделяется полноте отражения вероятных источников получения прибыли и прогнозируемой величины затрат, относимых на себестоимость продукции, а также ожидаемой величины налоговых платежей.

Метод определения потребности во внешнем финансировании применяется для расчета величины внешнего финансирования в случаях, когда собственного капитала предприятия оказывается недостаточно для увеличения объема продаж.

Метод регрессионного анализа. В ряде случаев для определения потребности в капитале применяется регрессионный анализ - анализ зависимости определенной величины от другой величины или от нескольких других величин. Регрессионный анализ связывает продажи и потребность в капитале, исследуя эту взаимосвязь диалектически, он дает точные и конкретные прогнозы, чем расчет предыдущим методом. Регрессионный анализ рассматривает потребности в финансировании. В системе координат отмечаются соотношения объема продаж и потребности в капитале в каждом из предыдущих годов хозяйствования предприятия. Точки соединяются линией, линия может быть прямой (линейная регрессия) или кривой (нелинейная регрессия). Получаемый график определяет тенденцию соотношения продаж и необходимых объемов финансирования в будущем периоде. Для каждого конкретного прогноза продаж можно определить соответствующие ему потребности в капитале. Построение линейной регрессии легче, однако она дает менее достоверные результаты [27, С.217-219].

Процесс финансового планирования включает несколько этапов.

На первом этапе анализируются финансовые показатели за предыдущий период. Для этого используют основные финансовые документы предприятий: бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Они имеют важное значение для финансового планирования, так как содержат данные для анализа и расчета финансовых показателей деятельности предприятия, а также служат основой для составления прогноза этих документов. Сложная аналитическая работа на этом этапе несколько облегчается тем, что форма финансовой отчетности и планируемые финансовые таблицы одинаковы по содержанию.

Баланс организации входит в состав документов финансового планирования, а отчетный бухгалтерский баланс служит исходной базовой на первой стадии планирования.

Западные компании используют для анализа, как правило, как правило, внутренний баланс, включающий наиболее достоверную информацию для внутрифирменного пользования.

Внешний баланс, обычно составляемый для публикации, по ряду причин (налогообложение, создание резервного капитала), показывает уменьшенные размеры прибыли.

На втором этапе составляются основные прогнозные документы: прогнозы баланса, отчета о прибылях и убытках, движения денежных средств (движение наличности), которые относятся к перспективным финансовым планам и включаются в структуру научно обоснованного бизнес-плана предприятия.

Процесс финансового планирования завершается практическим внедрением планов и контролем за их выполнением.

Обобщая вышеизложенное, необходимо отметить, что методология разработки финансовой стратегии предприятия как основы тактического и оперативного финансового планирования включает множество приемов и методов расчета и обоснования прогнозных и планируемых показателей. Выбор методов разработки финансовой стратегии основывается на целях и задачах финансового планирования.

1.3 Методы оценки финансовой стратегии как основы разработки тактического и оперативного планирования и управление ее реализацией

Финансовая стратегия любого предприятия нуждается в дополнительной проверке и обосновании ее действенности и реализуемости. Бланк И.А. оценку эффективности разработанной финансовой стратегии считает неотъемлемым этапом систему финансового планирования.

При этом выделяет следующий перечень параметров оценки [13, C.104]:

- согласованность финансовой стратегии предприятия с общей стратегией его развития;

- согласованность финансовой стратегии предприятия с предполагаемыми изменениями внешней финансовой среды;

- внутренняя сбалансированность финансовой стратегии;

- реализуемость финансовой стратегии;

- приемлемость уровня рисков, связанных с реализацией финансовой стратегии;

- результативность разработанной финансовой стратегии.

Методика оценки эффективности финансовой стратегии предприятия включает совокупность конкретных методов и приемов его выполнения (таблица 1).

Таблица 1. Методы оценки финансовой стратегии предприятия

Название метода	Содержание метода
Неформализованные методы
Экспертный	Оценка ситуации высококлассными специалистами
Морфологический	Систематизация наборов альтернативных решений по возможным сочетаниям вариантов и выбор сначала приемлемых, а затем наиболее эффективных
Рейтинговый	Систематизация, ранжирование и определение наилучших результатов по ряду показателей
Мониторинг	Детальный, систематический анализ изменений
Формализованные методы
Математический	Цепные подстановки, арифметические разницы, процентные числа, дифференциальный, логарифмический
Статистический	Корреляционный, регрессионный, кластерный, средних и относительных величин, группировки, графический
Методы исследования операций и принятия решений	Построение деревьев целей и ресурсов, сетевое планирование

Экспертный метод применяется в случаях, когда решение поставленной задачи параметрическими методами невозможно. Процедура экспертного анализа включает в себя следующие этапы:

1) процедура выявления проблем для экспертной оценки и их структуризация;

2) выбор методики и формы опроса экспертов, разработка анкет, таблиц вопросов;

3) определение структуры и численности, экспертной группы, подбор экспертов из числа высококлассных специалистов, имеющих большой опыт в соответствующей сфере деятельности;

4) заполнение экспертами таблиц опроса, анкет в произвольной или четко определенной форме;

5) статистическая обработка заполненных и закодированных анкет, таблиц опроса. Варианты ответов в списке нумеруются в порядке очередности. Упорядоченный перечень вариантов ответов вводится для обработки в компьютер для последующей структуризации методом логического моделирования. Полученные в результате обработки информации графические материалы в виде распечаток с ЭВМ и тексты позволяют наглядно представить логическую и содержательную взаимосвязь анализируемых вопросов. Эта взаимосвязь чаще всего подчиняется диалектике отношений причинно-следственного характера, которые дают представление о процессах изменения;

6) оценка надежности полученных результатов;

7) итоговая оценка состояния объекта на основе мнения экспертов. Морфологический метод относится к перспективным методам, широко использующимся на практике. Он позволяет систематизировать полученный набор альтернативных решений по всем возможным сочетаниям вариантов и выбирать из них сначала приемлемые, а затем наиболее эффективные по экономическим критериям. Последовательность поиска наилучшего решения состоит в следующем: задается точная формулировка задачи; определяются отдельные стадии (этапы) работы; составляется перечень возможных методов и средств выполнения каждого этапа; делаются записи этапов и возможных путей их реализации в виде матричной модели так называемого «морфологического ящика»; последовательной цепочкой соединяются элементы «морфологического ящика» и анализируются полученные варианты достижения конечной цели с точки зрения возможности и экономической целесообразности [33, С. 41-43].

Рейтинговый метод основан на сравнении между собой и расположении в определенном порядке (ранжировании) отдельных показателей оценки результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Он предполагает составление рейтингов (ранжированных по определенным признакам рядов) показателей [31, С. 16].

Мониторинг является постоянным, систематизированным, детальным текущим наблюдением за финансово-хозяйственным состоянием предприятия. Алгоритм организации мониторинга следующий:

- экспертное начальное структурирование;

- определение цели мониторинга;

- выбор постоянных показателей (индикаторов);

- сбор информации;

- предварительная формализация аналитических материалов;

- иерархическое упорядочение, фильтрация и обработка информации, графическая визуализация данных;

- выявление закономерностей и устойчивых тенденций.

Математический анализ предполагает использование математических приемов и способов анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Наиболее часто при этом используются вычисления арифметической разницы (отклонений) и процентных чисел (простых и сложных процентов); применяются цепные подстановки.

Статистический анализ, являющийся основой диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия, включает:

- анализ средних и относительных величин, который используется для определения средних значений показателей, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятия, и расчета относительных величин - коэффициентов, отражающих соотношения между различными показателями;

- группировку, то есть объединение в группы отдельных показателей, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Объединение в группы осуществляется по признакам, которые могут быть факторными и результативными;

- графический анализ, который позволяет графически отобразить изменения результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия во времени;

- индексный метод обработки рядов динамики, который используется для определения изменения во времени соотношений различных показателей, характеризующих уровень финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- корреляционный анализ, который позволяет через количественную оценку связи между двумя или несколькими взаимодействующими явлениями определить вид и тесноту зависимости;

- регрессионный анализ, который устанавливает изменение результативности признака (показателей результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия) под влиянием одного или нескольких факторов. Функции, отображающие связь между признаками, называются уравнениями парной или множественной регрессии (в зависимости от числа анализируемых признаков);

- дисперсионный анализ, который отличается от корреляционного и регрессионного тем, что изучение влияния факторов на результативный признак осуществляется по значениям дисперсионных факторов [31, С. 23-24].

Управление реализацией финансовой стратегии предприятия осуществляется посредством осуществления финансового контроля. Анализ и контроль заключаются в определении фактических конечных финансовых результатов деятельности предприятия, сопоставлении с плановыми показателями, выявлении причин и следствий отклонений от плановых показателей, в подготовке мер по устранению негативных явлений.

Финансовый контроль представляет собой организуемый предприятием процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в области финансовой деятельности с целью реализации финансовой стратегии и предупреждения кризисных ситуаций [12, С. 117].

Цели финансового контроля состоят в следующем:

1) информационное обеспечение оперативного управления на предприятии;

2) обеспечение сохранности финансовых ресурсов и иного имущества на предприятии:

3) обеспечение финансовой дисциплины на предприятии.

Финансовое планирование и контроль способствуют бесперебойному функционированию предприятия и достижению стратегических и оперативных целей и задач.

В результате сравнения фактических показателей с плановыми осуществляется финансовый контроль. Финансовый контроль решает сложные и многообразные задачи в различных сферах экономической жизни общества и на разных уровнях хозяйственного управления, что предъявляет определенные требования к его организации. При его проведении особое внимание следует уделить следующим моментам: выполнению статей текущего финансового плана для выявления отклонений и причин, которые сигнализируют об улучшении или ухудшении финансового состояния предприятии и необходимости реагирования его руководства на это; определению темпов роста доходов и расходов за прошлый год для выявления тенденций в движении финансовых ресурсов; наличию материальных и финансовых ресурсов, состоянию производственных фондов на начало очередного планового года для обоснования их исходного уровня.

Итак, финансовая стратегия предприятия - это основа обеспеченности финансово-хозяйственной деятельности необходимыми ресурсами, обеспечение ритмичности производственного процесса и непрерывности его развития. Финансовая стратегия является важным элементом системы управления финансами на предприятия. Эффективность и рациональность разработанной и принятой финансовой стратегии определяется успешностью тактического и оперативного финансового планирования. Методология разработки финансовой стратегии предприятия как основы тактического и оперативного финансового планирования включает множество приемов и методов расчета и обоснования прогнозных и планируемых показателей. Управление реализуемостью финансовой стратегии осуществляется посредством осуществления финансового контроля на уровне всех центров ответственности предприятия: затрат, прибыли и инвестиций.

2. Анализ финансовой стратегии как основы разработки тактического и оперативного планирования на примере ОАО «БЭНЗ»

финансовый стратегия планирование

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

История ОАО «Бугульминский электронасосный завод» началась 1 января 1962 года, когда на базе мастерской по восстановлению электрооборудования Бавлинского участка приказом УНП «Татсовнархоза» №155 от 25.12.1961 года был образован «Бугульминский завод по ремонту электротехнического оборудования» с задачей по ремонту электродвигателей промышленной серии. Были освоены ремонты погружных электроустановок для добычи нефти. В 1995 году преобразован в АООТ «Бугульминский завод электротехнического оборудования» («ЭТО»), а с 27.12.1996 года и по 20.06.2002 года - ОАО «Бугульминский завод ЭТО». С 20 июня 2002 года решением общего собрания акционеров Общество переименовано в ОАО «Бугульминский электронасосный завод».

Начало нового этапа развития завода связано с выходом Постановления КМ РТ от 09.02.2000 года, предусматривающее поэтапную интеграцию ОАО «Бугульминский завод электротехнического оборудования» в структуру ОАО «АЛНАС». Данным Постановлением была определена Инвестиционная программа технического переоснащения и реконструкции производства, реализация которой началась в августе 2000 года. Периодом реализации Постановления был определен один год. Госкомимуществом РТ в апреле 2000 года во исполнение вышеупомянутого Постановления была введена «золотая акция» на участие Республики Татарстан в управление ОАО «Бугульминский завод ЭТО».

Основные условия данной Программы:

1) увеличение общего объема товарного производства в денежном выражении в два раза по отношению к соответствующему показателю на 01.01.2000 года;

2) доведение количества рабочих мест до 1400 и увеличение средней заработной платы работников предприятия в соответствии с ростом производительности труда и прожиточного минимума в Республике Татарстан;

3) обеспечение текущих платежей в бюджеты и внебюджетные фонды РФ, РТ, а также в местный бюджет; вложение инвестиций на обновление производства в течении года в сумме 100 млн. руб.

К августу 2001 года Программа успешно выполнена, что позволило ОАО «АЛНАС» выкупить государственный пакет акций ОАО «Бугульминский электронасосный завод. В связи с выполнением инвестиционных условий к Постановлению КМ РТ № 63 от 09.02.2000 года, распоряжением Министерства земельных и имущественных отношений Республики Татарстан №188-р от 05.02.2003 года действие специального права («золотой акции») на участие Республики Татарстан в управление ОАО «БЭНЗ» прекращено.

Начиная с 2000 года завод начал свое динамичное развитие в рамках своей специализации. Начиная с 2002 года развитие ОАО «БЭНЗ» проводилось согласно четко разработанных и утвержденных Советом директоров ежегодных Программ, являющихся составной частью Программы стратегического развития ОАО «АЛНАС». Данная Программа определяет количественные, качественные параметры развития производства, а также задает задел для возможных изменений, связанных с ценовой конъюнктурой в мире и экономической политикой. Программа развития ОАО «БЭНЗ» также направлена на достижение производственных, маркетинговых, финансовых целей, целей в области политики «Качества» и «Кадры».

ОАО «БЭНЗ» - производит высоковольтное нефтяное оборудование, станции управления для УЭЦН (универсальные электроцентробежные насосы), электроцентробежные насосы (ЭЦН), газосепараторы, погружные электродвигатели (ПЭД), осуществляет капитальный и текущий ремонт ЭЦН, ПЭД. Электроцентробежные погружные насосы применяются для подъема пластовой жидкости, а также в системах поддержания пластового давления. ОАО «БЭНЗ» производит ремонт центробежных погружных насосов в габаритных группах 5, 5А и 6 производительностью от 18 до 2000 кубических метров в сутки и напором до 3300 метров.

ОАО «БЭНЗ» входит в структуру ОАО «АЛНАС», которая представляет собой компанию холдингового типа. Структура организации - это состав и соотношение ее внутренних звеньев: отделов, участков, лабораторий и других компонентов, составляющих единый хозяйственный объект.

Органам управления ОАО «БЭНЗ» является - единоличный исполнительный орган (генеральный директор Управляющей Компании «АЛНАС»), который осуществляет общее руководство деятельностью организации.

Управление организацией строится по линейно-функциональному признаку, т.е. во главе каждого подразделения стоит ответственное лицо, которое полностью отвечает за все стороны его работы.

ОАО «БЭНЗ» является юридическим лицом. Оно имеет самостоятельный баланс, расчетные счета в банках, печать со своим наименованием.

Завод имеет в хозяйственном ведении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Предприятие самостоятельно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития, исходя из экономической эффективности для обеспечения производственного и социального развития предприятия, повышения личных доходов его работников.

Большое внимание уделяется поддержанию предприятием финансовой устойчивости. Достижение финансовой устойчивости возможно на основе повышения эффективности производства. Повышение эффективности производства в свою очередь достигается на основе эффективного использования всех видов ресурсов и снижения затрат.

В ходе деятельности финансовое состояние предприятия может изменяться как в лучшую, так и в худшую сторону. В самой неблагоприятной ситуации состояние может стать кризисным. Чтобы предотвратить ухудшение состояния предприятия и не допустить банкротства, на наш взгляд, необходимо исследовать финансовое состояние ОАО «БЭНЗ» и, как следствие этого финансовые результаты предприятия.

Таблица 2. Анализ активов и пассивов баланса ОАО «БЭНЗ» за 2005-2007 гг., тыс. руб.

Показатель	2005 год	2006 год	2007 год	Темп роста, %
				2005-2006 гг.	2006-2007 гг.
1. АКТИВ
Внеоборотные активы	194 323	208 555	196 542	107,32	94,24
Запасы	148 167	138 593	196 339	93,54	141,67
Краткосрочная дебиторская задолженность	76 528	59 728	95 306	78,05	159,57
Денежные средства	20 156	10 405	3 860	51,62	37,10
Итого баланс:	450690	423880	501470	94,05	118,30
2. ПАССИВ
Капитал и резервы	307 115	309 279	285 611	100,70	92,35
Долгосрочные обязательства	33 850	300	300	0,89	100,00
Краткосрочные займы и кредиты	0	0	30 000	0,00	100,00
Кредиторская задолженность	96 616	93 974	168 473	97,27	179,28
Итого баланс:	450690	423880	501470	94,05	118,30

Источник: данные бухгалтерской отчетности ОАО «БЭНЗ»

Как видно из таблицы 2 внеоборотные активы ОАО «БЭНЗ» практически не изменились, следовательно, в данные средства предприятия не вкладывались денежные средства в течение трех лет. Вложение денежных средств в запасы привело к их увеличению. Таким образом, средства, которые должны находиться оборотах производства на сегодняшний день стоят без движения. Следовательно, в запасах находятся неликвидные и сверхнормативные средства, в которых завод не нуждается.

Краткосрочная дебиторская задолженность на протяжении рассматриваемого периода увеличивается: темп роста за 2006 - 2007 гг. - 159,57 %. Это говорит о том, что существует просроченная дебиторская задолженность, за которой необходим контроль, обеспечивающий своевременный возврат данной задолженности. Денежных средств на предприятии недостаточно для погашения обязательств, к тому же происходит их резкое падение на 81%.

Для определения количественной характеристики финансовой устойчивости завода были рассчитаны коэффициенты, которые представлены в таблице 3.

Коэффициент автономии за рассматриваемый период снизился с 0,68 до 0,57 единиц. Данный коэффициент на все отчетные даты сохраняет значение выше норматива (? 0,5). Это говорит о том, что большая часть деятельности предприятия может финансироваться за счет собственных источников (уставный капитал, нераспределенная прибыль).

Таблица 3. Оценка финансовой устойчивости ОАО «БЭНЗ» за 2005-2007 гг., доли единиц

Наименование показателя	Норматив коэффициента	2005 год	2006 год	2007 год
Коэффициент автономии	?0,5	0,68	0,73	0,57
Коэффициент финансовой зависимости	?0,5	0,21	0,22	0,40
Коэффициент маневренности	?0,5	0,37	0,33	0,31
Коэффициент финансовой устойчивости	?0,5	0,76	0,74	0,57

Источник: данные бухгалтерской отчетности ОАО «БЭНЗ»

Коэффициент финансовой зависимости увеличился с 0,21 до 0,40 единиц. Следовательно, предприятие начинает больше брать и использовать заемные средства, а значит, при дальнейшей тенденции имеет возможность финансово зависеть от заемных источников.

Коэффициент маневренности за весь рассматриваемый период снижается и на конец 2006 года составляет 0,31 единиц, что ниже нормативного значения (? 0,5). То есть значение данного показателя говорит о том, что собственных средств не только не достаточно для приобретения основных фондов, но и для финансирования оборотных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости снизился с 0,76 до 0,57 единиц. Не смотря на чувствительное снижение данный коэффициент находится в допустимых ему пределах. Данный коэффициент показывает, что предприятие может попасть в положение, когда не будет хватать постоянных и долгосрочных источников финансирования для обеспечения нормальной деятельности завода. Таким образом, на основании анализа произведенных расчетов можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении предприятии, при чем присутствует четко намеченная тенденция к ухудшению финансового состояния предприятия.

Показатели деловой активности характеризуют, насколько эффективно предприятие использует свои средства. По данным отчетности проанализирована оборачиваемость текущих активов и пассивов, результаты которой отражены в таблице 4.

Таблица 4. Анализ деловой активности ОАО «БЭНЗ» за 2005-2007 гг.

Наименование показателя	2005 год	2006 год	2007 год
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборот	4,37	3,67	2,88
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (дни)	82	98	125
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов, оборот	7,18	4,80	3,74
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов (дни)	50	75	96
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборот	11,46	12,54	9,21
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (дни)	31	29	39
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, оборот	9,64	9,09	5,12
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (дни)	37	40	70

Источник: данные бухгалтерской отчетности ОАО «БЭНЗ»

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился с 4,37 единиц в 2005 году до 2,88 единиц в 2007 году, тем самым период оборота в днях увеличился на 52%, что означает снижение спроса на производимую продукцию. Не смотря на имеющиеся запасы на складах, вовлечение в производство материалов и сырья происходит более трех месяцев (96 дней). Это можно увидеть по коэффициенту оборачиваемости производственных запасов, который снизился с 7,18 до 3,74 единиц. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности и кредиторской задолженности так же снизились, что привело к увеличению сроков оборота задолженности в днях, а, следовательно, к несвоевременному погашению дебиторской и кредиторской задолженностей.

Оценить результативность финансово-хозяйственной деятельности ОАО «БЭНЗ» можно на основе показателей рентабельности (таблица 5).

Таблица 5. Анализ показателей рентабельности ОАО «БЭНЗ» за 2005-2007 гг., %

Показатель	Методика расчета	2005 год	2006 год	2007 год
Рентабельность продаж		11,94	3,90	-0,39
Рентабельность продукции		15,80	4,91	-0,47
Экономическая рентабельность		22,37	0,61	-4,64
Рентабельность собственного капитала		32,83	0,84	-8,14
Рентабельность основных средств		89,57	7,94	-12,98

Источник: данные отчетности ОАО «БЭНЗ»

Показатели рентабельности ОАО «БЭНЗ» за 2005 - 2007 гг. снижаются в динамике. В 2005 году значение рентабельности продаж составляло 11,94 %, в 2006 и 2007 гг. рентабельность продаж снизилась соответственно до 3,90 % и - 0,39 %. Следовательно, если в 2005 и 2006 году предприятие получало прибыль, то в 2007 году превышение расходов над доходами привело к формированию убытка, что естественно негативно отразилось на показателях рентабельности.