Правовые основы государственного кредита в США

Размещено на http://www.allbest.ru/

Российский Университет Дружбы Народов

Юридический факультет

Кафедра административного и финансового права

ДОКЛАД

По предмету финансовое право зарубежных стран

На тему: Правовые основы государственного кредита в США

Выполнила: студентка 4-го курса,

гр. юю-402

Праведникова Е.В.

Проверила: к.ю.н., доцент

Батяева А.Р.

Москва 2011



Содержание

Введение

1. Понятие и виды государственного и муниципального кредита в США. Государственный долг

2. Дефицит бюджета. Публично-правовое образование как заемщик в кредитных отношениях. Финансово-правовое регулирование отношений в области государственных заимствований

3. Государственный долг (понятие, виды, формы, структура). Понятие государственных (муниципальных) долговых обязательств. Управление государственным долгом

4. Правовое регулирование внутренних государственных заимствований. Виды внутренних займов

5. Внешний долг. Понятие и структура. Основные кредиторы США на внешнем рынке

Список литературы



Введение

муниципальный кредит займ долг дефицит бюджет сша

Государственный долг превратился в неотъемлемую черту современной экономики. Его масштабы достигают огромных величин. В ведущих промышленно развитых странах относительный размер государственного долга неуклонно увеличивался в 1980-е годы и достиг максимума к середине 1990-х (единственное исключение -- Великобритания, где в 1980-е годы правительству М. Тэтчер удалось снизить уровень задолженности). Лишь со второй половины 1990-х годов уровень задолженности стал снижаться или стабилизировался во всех странах, за исключением Японии, где финансовый кризис привел к необходимости увеличения государственных расходов. Все это сопровождалось значительным расширением масштабов эмиссии государственных долговых обязательств.

Если рассматривать структуру задолженности по группам стран (развитые и "формирующиеся"), то у последней можно отметить заметно большую ориентацию на внешние источники финансирования, что, впрочем, естественно: чем беднее страна, тем меньше у нее возможностей использовать внутренние источники финансирования.

Более 76% мировой задолженности приходится на пять ведущих промышленно развитых стран: США, Японию, Германию, Францию, Великобританию.

Рынок государственных долговых обязательств США является самым крупным в мире.



1. Понятие и виды государственного и муниципального кредита в США. Государственный долг

Государственный кредит - отношения экономического характера, субъектами которых выступают государство, юридические и физические лица.

Сущность государственного кредита заключается в возможности обращения государства к покрытию собственных расходов за счет привлечения свободных денежных ресурсов населения и хозяйственных структур.

Развитие такого вида отношений возникает в условиях бюджетного недостатка средств. Государство обращается к привлечению средств предприятий, физических лиц посредством продажи им государственных ценных бумаг.

Основные задачи государственного кредита:

* регулирование микроэкономики;

* регулирование макроэкономики;

* регулирование денежно-кредитной политики и финансового состояния страны;

* изыскание финансов для покрытия расходов бюджета.

Цели кредита:

? выравнивание условий экономического развития;

? помощь основным экономическим секторам;

? финансирование дефицита бюджета.

Государственный кредит образует как внутренние, так и внешние активы.

Виды государственного кредита

- по субъекту заемных отношений:

? централизованные;

? децентрализованные.

- по месту размещения или получения:

? внутренние (внутри страны);

? внешние.

- по сроку погашения:

? краткосрочные;

? долгосрочные.

Муниципальный кредит - это экономические отношения, где муниципальное образования является кредитором или заемщиком.

Виды:

? санкционированное кредитование - задолженность образована по решению муниципальных органов (муниципальная хартия).

? несанкционированное кредитование - задолженность образуется из-за невыполнения обязательств перед муниципалитетом.

Функции: поддержка направлений социально-экономической политики и перераспределение средств соответственно потребностям экономики.

Правовой основой государственного и муниципального кредита является: Code of Laws of the United States of America (Code of Laws of the United States, United States Code, U.S. Code, or U.S.C.) - раздел 31; «Закон о восстановлении» - 2009г.; Федеральный резервный закон; Закон о международных банках 1978г. - раздел 25; Закон 1974 года, Законе о ценных бумагах 1933,

Выпуск и продажа государственных ценных бумаг регулируются положениями раздела 31 -- финансы; главы II -- Департамент Казначейства, ст. 306 (общее регулирование ценных бумаг), ст. 356-357 (выпуск и продажа казначейских ценных бумаг). Выпуск и продажа сберегательных облигаций (savings bonds) регулируются положениями ст. 351 (предложение облигаций серии ЕЕ), ст. 352 (предложение облигаций серии НН), ст. 353 (предложение облигаций серии ЕЕ и НН), ст. 359-360 (предложение облигаций серии I). Ежегодно проводится около 125 аукционов.

Государственный и муниципальный кредит представляет собой сферу экономико-финансовых отношений, где заемщиком средств выступает государство на федеральном уровне, а также органы местного самоуправления, а кредиторами - юридические и физические лица США, а также иностранные государства и иностранные юридические лица.

2. Дефицит бюджета. Публично-правовое образование как заемщик в кредитных отношениях. Финансово-правовое регулирование отношений в области государственных заимствований

Дефицит бюджета - (лат. deficit-недостает) превышение расходов бюджета над его доходами.

В идеале бюджет любого уровня бюджетной системы государства должен быть сбалансирован. Однако в силу действия различных факторов (экономических, политических, природных и др.) часто возникает ситуация, когда доходы бюджета (налоговые и неналоговые) не покрывают все необходимые для соответствующего уровня бюджетной системы расходы.

Дефицит федерального бюджета США в ноябре 2011г. составил 137,3 млрд долл. против 150,4 млрд долл. в ноябре 2010г. Такие данные распространило министерство финансов США.



Дефицит бюджета США - в значительной мере результат циклического роста безработицы.

Выплата доходов по займам и их погашение обычно производятся за счет бюджетных средств, но в условиях постоянного роста государственной задолженности государство может прибегнуть к рефинансированию, т. е. к погашению старой государственной задолженности путем выпуска новых займов.

Государственный заем США, являясь составной частью финансовой системы любого государства, активно используется им в целях сбалансированности бюджетно-финансовой и денежно-кредитной политики. Представляя собой одну из форм мобилизации финансовых ресурсов, заем играет двоякую роль. Во-первых, в отношениях по государственному долгу он ориентирован на формирование дополнительных денежных средств в целях финансирования основных функций государства, во-вторых, в отношениях по государственному кредитованию он направлен на распределение имеющихся денежных средств для финансирования отдельных направлений государственной деятельности.

Особое значение в современных условиях приобретает вопрос об источниках финансирования государственной деятельности. Одним из таких источников, наряду с налогами и иными доходами, являются государственные заимствования. Государственные заимствования являются важнейшим инструментом экономической политики США, формирующим государственный долг.

Право осуществлять государственные заимствования принадлежит США, Правительству США и резидентам США под гарантии Правительства США. От имени США государственные заимствования осуществляет ПравительствоСША. Государственные заимствования осуществляются в пределах лимитов внутреннего государственного долга и внешнего государственного долга. Привлечение внутренних государственных займов осуществляется Правительством США либо по его поручению Министерством финансов.

Объем государственных заимствований не должен превышать объема капитальных расходов бюджета в соответствующем финансовом году. Осуществление заимствований местными бюджетами допускается только в формах бюджетных кредитов из вышестоящих бюджетов и займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг.

Государственные займы представляют собой форму добровольного привлечения во временное пользование государства денежных средств населения с обязательством возврата их в установленные сроки и уплаты владельцам облигаций займа определенного дохода.

Общая сумма обязательств государства по займам называется государственным долгом.

3. Государственный долг(понятие, виды, формы, структура). Понятие государственных (муниципальных) долговых обязательств. Управление государственным долгом

Государственный долг США (англ. The United States government debt), национальный долг США (англ. national debt) -- деньги, которые федеральное правительство США должно своим кредиторам.

Государственный долг - общий размер задолженности правительства США владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов минус бюджетные профициты.

К государственному долгу США не относятся долги отдельных штатов, корпораций или физических лиц, даже гарантированные государством, а также деньги, принадлежащие получателям социальной помощи в будущем. В 2010 году государственный долг, по данным справочника ЦРУ, занимал 36-е место в мире по размеру в отношении ВВП.

По состоянию на 17 ноября 2011 года, общий объём национального долга США составил $15 трлн 33 миллиарда 607 миллионов 225 тысяч 920 долларов 32 цента. Объём долга составляет 99,9 % ВВП США.

Статьи расходов бюджета США превышают доходы (т. н. дефицит бюджета) с конца 60-х годов XX века (с 1970 года профицит бюджета США был зафиксирован только 4 раза -- в 1998--2001 гг.). Государственный долг достиг максимума в соотношении с ВВП в 1946 году вследствие массивных финансированных облигациями госрасходов на оборону, когда он составлял 121,2 % ВВП. Бурный рост экономики США (и, как следствие, ВВП) между 1965 и 1985 годами позволил сократить это значение до уровня около 40 %.

Виды государственного долга:

* внешний - составная часть государственного долга по внешним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами-нерезидентами.

Внешний долг США номинирован преимущественно в собственной валюте - долларах США. Этот долг тождествен долларовым сбережениям иностранного сектора; темпы его роста отражают стремление иностранцев делать сбережения в долларах США.

Основными источниками внешнего долга являются:

? долги частного сектора;

? дефицит государственного бюджета;

? отрицательное сальдо торгового баланса (с 1985 года объём импорта превышает объём экспорта);

? процентные начисления на ранее выданные средства.

* внутренний - составная часть государственного долга по внутренним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами-резидентами.

Внутренний долг рассматривается как «заем нации сам себе» и не влияет на размеры совокупного богатства нации.

Внутренние долги США тождественны внутренним сбережениям США и отражают размер экономики США - объём экономических взаимосвязей между её субъектами.

Общая задолженность американских домохозяйств составляет более $13 трлн. Потребительские долги (в основном кредитные карточки и автомобильные ссуды) домохозяйств США составили на июнь 2009-го $2500 млрд. Ипотечные долги немного превышали $11 трлн в конце 2008-го .

Для сравнения, богатство-нетто (имущество минус долги) американских домохозяйств превышает $50 трлн, хоть и сильно упало в результате финансового кризиса.

Структура государственного долга:

Данные на осень 2011:

o Долговые обязательства частного сектора - $3,7 трлн.

o Государственный долг - $14,9 трлн.

По состоянию на осень 2011 года объем всех долгов США составляет -- $54,5 трлн.

Формы государственного долга:

? Государственные ценные бумаги США;

? Заключенные договора о предоставлении государственных гарантий США;

? Договоры, кредитные соглашения и договоры США с иностранными государствами, кредитными организациями, международными финансовыми организациями;

? Соглашения и договоры США о продлении и изменении условий долговых обязательств прошлых лет.

Государственные долговые обязательства -- государственные ценные бумаги, облигации, удостоверяющие отношения займа, в которых в качестве должников выступает государство, органы государственной власти и управления.

Рынок государственных долговых обязательств США является самым крупным в мире. Его объем увеличивается крупными темпами и составляет 8,386 трлн. долл., или 45% мирового рынка государственных долговых инструментов (на 1 сентября 2001 года). Основным эмитентом долговых обязательств в США выступает Казначейство, которое выпускает как рыночные, так и нерыночные ценные бумаги.

В условиях современной экономики рынок ценных бумаг повсеместно (за редкими исключениями) выступает главным источником покрытия бюджетного дефицита. Практически вся задолженность государства в большинстве развитых стран воплощена в ценных бумагах. В США более 99% задолженности федерального правительства приходится на государственные ценные бумаги.

В целях финансирования государственного долга США Казначейством на регулярной основе выпускаются государственные ценные бумаги. Казначейство выпускает несколько типов государственных ценных бумаг -- казначейские векселя (T-bills), казначейские ноты (treasury notes), казначейские облигации (treasury bonds).

Под управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства (США), связанных с изучением конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, выпуском новых займов и выработкой условий выпусков, с выплатой процентов по ранее выпущенным займам, проведением конверсии и консолидации займов, определением курса облигаций на денежном рынке, проведением мероприятий по определению ставок процентов по государственному кредиту. К управлению государственным долгом относятся и мероприятия государства по погашению ранее выпущенных займов, срок действия которых истек.

Управление государственным долгом США осуществляет Казначейство. Оно выполняет операции связанные с управлением государственного долга. Вплоть до начала XX века какое-либо регулирование на рынке ценных бумаг США со стороны государственных органов отсутствовало. Рынок ценных бумаг контролировался исключительно фондовыми биржами. Это регулирование предназначалось для поддержания честных правил игры между самими профессиональными участниками и практически никак не затрагивало инвесторов. На фондовом рынке процветала практика манипулирования ценами, которая в настоящее время повсеместно признана противозаконной.

В США к управлению государственным долгом относятся попытки ограничить его рост путем установления лимита (потолка, максимального значения). В США до Первой мировой войны конгресс принимал решение о каждом дополнительном выпуске и размещении облигаций займа. В 1917 г. был осуществлен переход к практике установления его потолка и существует по сегодняшний день.

4. Правовое регулирование внутренних государственных заимствований. Виды внутренних займов

Правовое регулирование внутренних государственных займов осуществляется на основе Закон о ценных бумагах 1933. Законом установлены порядок выпуска и особенность обращения ценных бумаг, а также порядок возникновения и исполнения долговых обязательств США, субъектов и муниципальных образований.

Под государственными внутренними заимствованиями США, понимаются займы, привлекаемые от юридических и физических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства США или ее субъекта как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками, выраженные в валюте США.

Виды займов:

? По срокам действия займы делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от одного года до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 30 лет). Государство использует займы всех видов сроков погашения.

? По форме выплаты доходов бывают процентные, смешенные, целевые займы.

? По форме займы могут быть облигационными и безоблигационными.

? В зависимости от методов размещения государственные займы делятся на добровольные, размещаемые по подписке и принудительные.

5. Внешний долг. Понятие и структура. Основные кредиторы США на внешнем рынке.

Внешний долг -- суммарные денежные обязательства страны, выражаемые денежной суммой, подлежащей возврату внешним кредиторам на определенную дату, то есть общая задолженность страны по внешним займам и невыплаченным по ним процентам.

Внешний долг США номинирован преимущественно в собственной валюте - долларах США. Этот долг тождествен долларовым сбережениям иностранного сектора; темпы его роста отражают стремление иностранцев делать сбережения в долларах США.

По состоянию на 31 декабря 2009 года внешний долг США брутто составлял 13 триллионов долларов. По состоянию на 16 января 2011 года, долг составил 14 триллионов долларов, что является мировым рекордом в абсолютном выражении, но меньше долга целого ряда стран по отношению к размеру экономики (ВВП).

Основная часть этого долга обеспечена ценными бумагами. На июнь 2008-го года стоимость ценных бумаг США в руках у иностранцев составляла $10,3 трлн, как в государственных облигациях США ($3,6 трлн), так и корпоративных акциях ($ 3 трлн) и облигации ($ 2,8 трлн).

Структура долга США на март 2008 по данным ФРС:

* 61 трилион долларов США - долг государственного сектора;

* 38,2 триллионов долларов США - долг частного сектора;

* 37 триллионов $ США - обязательства по медицинскому и пенсионному обслуживанию госслужащих;

* 14,2 трил. $ США - долг финансового сектора;

* 12,8 трил. $ США - долги домохозяйств;

* 10 трил. $ США - госдолг федерального правительства;

* 9 трил. $ США - корпоративный долг;

* 7 трил. $ США - будущие расходы по соцобеспечению;

* 3,5 трил. $ США - займы у трастовых фондов;

* 3 трил. $ США - внешний долг ;

* 2,5 трил. $ США - внутренний публичный долг;

* 2 трил. $ США - долг штатов и муниципалитетов;

* 1,7 трил. $ США - процентный долг частного сектора.

Внешний долг США (частного и федерального сектора) 13,8 трлн, из него федеральный долг зарубежным инвесторам составляет около 2.6 трлн.

Основными кредиторами США являются именно те страны, продукцию которых потребляют Соединенные Штаты Америки. Основными кредиторами США являются Япония и Китай. Около 25% государственного внешнего долга США составляет долг перед Китаем. Причем эта часть долга стала расти именно в последние несколько десятилетий и продолжает расти все более быстрыми темпами. Китаю Америка должна - 503 млрд. долларов. В сумме это составляет 40 % всего госдолга США. Долг перед Китаем растет у США на 25 % в год. 20% государственного внешнего долга США примерно перед Японией. Эта часть долга формируется еще со времен послевоенного порабощения проигравшей в войне Японии. Японии Америка должна 583 млрд долларов. Остальной долг распределен в основном между странами поставщиками природных ресурсов, в число которых кстати входит Россия. По состоянию на 2009 год Россия занимает 7-ое место среди стран кредиторов США. Долг США перед Россией примерно равен 120 миллиардов долларов.

Страны кредиторы США (май 2011):

Китай - 1159,8 млрд. долларов, 25,69 %

Япония - 912, 4 млрд. долларов, 20,21%

Великобритания - 346,5 млрд. долларов, 7.68%

ОПЕК - 229,8 млрд. долларов, 5,09%

Бразилия - 211,4 млрд. долларов, 4,68 % и другие.

Оформление государственного внешнего долга США

Государственный внешний долг США выдается в виде безобидных 10-тилетних и 30-тилетних облигаций банка США, так называемых Treasures. По ним начисляются проценты, под видом которых обосновывается что кредитор как-будто бы даже зарабатывает на них. Однако фактически инфляция покрывает этот доход, а вот долг склонен к росту. И в конце концов вырастает до таких размеров, расплатиться по которому уже невозможно. И вместо того, чтобы вкладывать деньги в собственную экономику и страну, кредиторы финансируют потребление США.



Список литературы

1. http://uscode.house.gov/;

2. http://uscode.house.gov/download/pls/31C31.txt;

3. http://translate.google.ru/translate?hl=ru&langpair=en|ru&u=http://uscode.house.gov/download/pls/31C31.txt;

4. http://damirock.com/exam/finance-systems;

5. http://expert.ru/expert/2011/32/otravlennaya-pilyulya/media/97904/;

6. http://www.google.ru/search?hl=ru&site=&q=государственный+долг+в+сша&oq=государственный+долг+в+Сша&aq=0v&aqi=g-v1&aql=&gs_sm=c&gs_upl=204133l215529l0l217230l27l24l0l2l2l0l1167l2089l6-1.1l2l0;

7. www.budget.gov;

8. http://ru.wikipedia.org/wiki;

9. http://ru.m.wikipedia.org/wiki/Внутренний_и_внешний_долги_США;

10. http://www.dollar-usd.ru/dolg-usa.htm;

11. http://www.forexcome.ru/issues/15/;

12. http://ru.wikipedia.org/wiki/Государственный_долг_США;

13. http://kaig.ru/rf/debtusa.pdf;

14. http://www.dohodnoemesto.ru/articles/;

15. http://dic.academic.ru/dic.nsf/ruwiki/308707#.D0.A1.D1.82.D1.80.D1.83.D0.BA.D1.82.D1.83.D1.80.D0.B0_.D0.B4.D0.BE.D0.BB.D0.B3.D0.B0_.D0.B2_.D0.A1.D0.A8.D0.90_.28.D0.B7.D0.B0.D0.B5.D0.BC.D1.89.D0.B8.D0.BA.D0.B8.29-.

Учебники:

16. Иванова Е. Государственные долговые обязательства в сша // финансовое право зарубежных стран. под ред. А.Н. Козырина, А.А. Ялбулганова, Ю.А. Афанасьевой. М.: готика, 2005. С. 117-125.

Размещено на Allbest.ru