Правовые проблемы залога ценных бумаг

Что касается практического аспекта проблемы выбора способа залога векселя, сформулированной в начале этого раздела, то здесь можно высказать следующие соображения. Под практическим аспектом данной проблемы понимается реальный рыночной оборот векселя в народном хозяйстве, поддающийся документированному контролю со стороны государственных органов, например, налоговой инспекции, государственного аудита и т.п. В рамках вексельного права залоговый индоссамент, исполненный на векселе, не оставляет никаких других документальных свидетельств залога векселя, что создает определенные трудности в деятельности налоговой инспекции, арбитражных судов и других государственных органов при ретроспективном анализе действий юридических и физических лиц в спорных ситуациях. В принципе, заключение договора залога в рамках Гражданского кодекса создает дополнительное информационно-юридическое поле для принятия определенных и обоснованных решений в сложных юридических ситуациях. Однако относительная усложненность юридической конструкции залога в рамках Гражданского кодекса ограничивает широкое распространение «комбинированного» способа залога векселя.

Представляется целесообразным в концентрированном виде сформулировать права и обязанности, возникающие вследствие совершения залогового индоссамента на векселе.

Во-первых, следует подчеркнуть, что залоговый (обеспечительный) индоссамент не переносит прав требования по векселю на новое лицо и не создает нового кредитора. Его цель - установление залогового права индоссата (залогодержателя) на права требования по векселю, в отношении которых выполнен залоговый индоссамент. Здесь следует отметить, что существует точка зрения, согласно которой обязательным элементом данного индоссамента должно быть указание на долг, который обеспечивается залогом прав требования, хотя ни ст. 12, ни ст. 19 Положения о простом и переводном векселе указанного требования не предъявляют. С формальной точки зрения это не противоречит п. 12 Положения, поскольку указание на долг, который обеспечивается залогом, не является «ограничивающим условием», а носит информационную нагрузку. При исполнении основного обязательства данное указание можно рассматривать как идентифицирующее основание для прекращения состояния залога и аннулирования залогового индоссамента. Документ, содержащий залоговый индоссамент, должен находиться непосредственно у лица - индоссата (или у нотариуса), несмотря на то, что собственником документа продолжает оставаться индоссант. Залоговый индоссамент устанавливает режим заклада документа, удостоверяющего права требования.

Во-вторых, наличие на документе залогового индоссамента не влияет на права индоссанта передать права из документа в обычном порядке (ст. 14 Положения). Передача осложнится необходимостью обращения к залогодержателю за документом, а также необходимостью контроля залогодержателя за целостностью обеспечительного индоссамента: как известно, зачеркнутый индоссамент считается ненаписанным.

Наличие, например, на векселе двух индоссаментов (простого и залогового) от имени одного и того же лица свидетельствует о том, что все последующие приобретатели данного векселя Получали его обремененным залоговым правом на вексель приобретателя по залоговому индоссаменту.

В-третьих, переход права собственности на документ и воплощаемых им прав требования на нового кредитора не безоговорочен: вместе с ним на нового собственника (кредитора) ложится и бремя залогового права. Индоссат в этом случае становится как бы лицом, обеспечивающим исполнение обязательств индоссанта по основному долгу путем залога принадлежащего ему имущества (ордерной ценной бумаги). В случаях последующего индоссирования каждый индоссант становится таким гарантом.

В-четвертых, при неисполнении индоссантом обязательства, обеспеченного залогом прав требования, залогодержатель может осуществить их самостоятельно, как если бы он был собственником векселя, и погасить свои требования из сумм полученного исполнения. У залогодержателя имеется также возможность добиваться вынесения судебного решения или исполнительной надписи, на основании которой он может продать вексель. Юридическим основанием для принудительного осуществления прав залогодержателя является залоговый индоссамент, а также доказательства, подтверждающие факт неисполнения основного обязательства. Руководствуясь этими документами, суд должен вынести решение о переводе заложенного права на имя залогодержателя и выполнении соответствующего индоссамента. Получив документ с индоссаментом, делающим его новым кредитором, залогодержатель приобретает удостоверяемые документом права требования и может осуществлять их в обычном порядке.

При исполнении обеспеченного залогом обязательства документ с залоговым индоссаментом передается лицу, указанному последним в качестве индоссата. Данное лицо, получив документ, производит зачеркивание обеспечительного индоссамента (ст. 16 Положения), дабы «очистить» полученное право требования от залогового обременения.

Вопрос о залоге не полностью выкупленных акций до настоящего времени в литературе рассматривался недостаточно полно. Причиной тому может быть юридическое «несовершенство» статуса собственника таких акций. Указанное «несовершенство» статуса обуславливается обязательством приобретателя акций произвести полную их оплату в период рассрочки платежа, предоставленную Законом РФ «Об акционерных обществах».

Д.В. Ломакиным Ломакин Д. В. Спорные вопросы залога ценных бумаг // Зако-нодательство. 2008. № 4. С. 55. поднят целый комплекс вопросов, посвященных проблеме правового статуса не полностью выкупленных акций. Основной вопрос заключался в следующем: можно ли считать не полностью выкупленные акционерами акции предметом залога на основании закона, который предусмотрен п. 3 ст. 334 ГК РФ? В этой работе автор показал, что последствия, вытекающие из залога в соответствии с Гражданским кодексом, и последствия, наступающие в силу п. 4 ст. 34 Закона «Об акционерных обществах», относительно не полностью выкупленных акций совершенно различны. Отсюда следует, что в соответствии с п. 2 ст. 454 ГК РФ Закон «Об акционерных обществах», устанавливая совершенно иные правовые последствия неисполнения обязательств по оплате акций, является специальным приоритетным законом, устанавливающим особые правила, определяющие судьбу не полностью оплаченных акций.

Таким образом, на основании анализа автор вышеуказанной статьи правомерно считает, что не полностью оплаченные акции не являются предметом залога на основании закона и могут свободно отчуждаться акционерами третьим лицам без согласия акционерного общества.

Этот вывод позволяет продвинуться несколько дальше и проанализировать проблему залога указанных акций третьим лицам.

В соответствии с п. 1 и п. 2 ст. 34 Закона «Об акционерных обществах» рассрочка платежа при оплате акций как в случае учреждения акционерного общества (50% уставного капитала), так и в случае размещения дополнительных акций (не более 75% от их номинальной стоимости) может составлять один год. Приобретатели становятся собственниками акций в момент внесения соответствующих записей в реестр акционеров одновременно с осуществлением первого взноса по оплате акций. Однако в течение года после этого (если более короткий срок не предусмотрен уставом общества или решением о размещении дополнительных акций) за акционером сохраняется обязательство по оплате акций, т.е. на этот период акционер является должником эмитента.

В этот период закон не ограничивает акционера в совершении сделок с принадлежащими ему акциями по причине их неполной оплаты. Однако в случае отчуждения не полностью оплаченных акций к новому акционеру обязательства по их оплате, как правило, не переходят.

Эта точка зрения основывается на ст. 209 ГК РФ, согласно которой собственник вправе по своему усмотрению совершать в отношении принадлежащего ему имущества любые действия, в том числе совершать залоговые операции и отчуждать свое имущество в собственность другим лицам. Здесь только следует иметь в виду, что в соответствии со ст. 391 ГК РФ перевод должником своего долга на другое лицо допускается лишь с согласия кредитора.

Отсюда вытекают принципиально важные последствия как для приобретателя не полностью оплаченных акций, так и для потенциального залогодержателя, суть которых состоит в следующем. В первом случае на лицо, приобретающее не полностью оплаченные акции, будут переведены обязательства по погашению долга эмитенту только в том случае, если это будет отдельно оговорено договором купли-продажи акций, а также, если на это будет дано согласие самого эмитента.

В случае залога не полностью оплаченных акций возможны, как минимум, два варианта. Первый вариант предполагает совершение операции залога на срок, не превышающий период отсрочки платежа. При этом в случае неисполнения основного обязательства не полностью оплаченные акции могут быть реализованы на вторичном рынке по договору купли-продажи, который был рассмотрен выше. Второй вариант предполагает введение в текст договора о залоге не полностью оплаченных - акций пункт, предусматривающий безусловный перевод обязательства по погашению долга эмитенту на залогодержателя при наличии соответствующего согласия самого эмитента. Процесс реализации рассматриваемых акций уже происходит по полной цене в рамках действующего законодательства. При этом финансовый или юридический ущерб для залогодержателя не имеет место. Отличие второго варианта от первого заключается в сроках, на который заключается договор залога, что предусматривает «изначальное» обязательство по погашению долга эмитенту при наличии соответствующего согласия последнего. Во всех остальных случаях и залогодатель, и продавец акций будут оставаться должниками общества.

В случае неисполнения обязательств по оплате акций эмитенту имеют место правовые последствия в соответствии с п. 4 ст. 34 Закона «Об акционерных обществах». В частности, если в установленные сроки не будет осуществлен окончательный платеж за размещенные акции, они поступают в распоряжение общества. При этом деньги или иное имущество, уже внесенные в оплату акций эмитентом не возвращаются.

Здесь следует проявить юридическую пунктуальность и следовать «букве закона», чтобы не оказаться в ситуации, при которой залогодатель (продавец) не полностью оплаченных акций, имея не переведенное на залогодержателя (покупателя) обязательство по оплате акций эмитенту, не погасит в установленный срок задолженность перед эмитентом. В этом случае залогодержатель (покупатель) может лишиться своих акций, поскольку на основании п. 4 ст. 34 Закона они должны перейти в распоряжение акционерного общества.

Вопрос о залоге банковского вклада частного лица достаточно актуален, поскольку для физических лиц он является наиболее простым и понятным при необходимости получения банковского кредита. В этой связи вклад частного лица (вместе с процентным доходом) может стать достаточно популярным и удобным способом залогового обеспечения банковского кредита для обеих сторон.

Прежде чем приступить к правовому анализу указанных залоговых отношений, следует остановиться на правовой природе объекта залогового обеспечения.

В соответствии с п. 1 ст. 339 ГК РФ предмет залога должен быть четко и индивидуально определен. Однако с теоретической точки зрения непосредственно банковский вклад частного лица, выступающий как объект договора о залоге, не является индивидуально определенной вещью. На практике он представляет собой определенным образом оформленное право требования вкладчика к банку. Очевидно, что право требования, будучи объектом гражданского оборота, не является объектом вещного права (в том числе и права собственности). Как объект гражданских прав банковский вклад олицетворяет лишь обязательственно-правовые отношения, а не вещно-правовые. Поэтому в рамках обязательственно-правовых отношений между банком и вкладчиком последний является обладателем имущественных прав, залог которых регулируется ст. 335 ГК РФ. В соответствии с п. 1 указанной статьи залогодателем должен быть либо сам должник, либо третье лицо при условии, что закладываемое имущественное право принадлежит ему лично (п. 3 ст. 335 ГК РФ).

Фактически это означает, что физическое лицо - вкладчик не вправе давать разрешение кому-либо на использование своего вклада в качестве предмета залога. При необходимости вкладчик должен либо переуступить свой вклад другому лицу (например, путем передачи сберегательного сертификата), либо принять на себя обязанности залогодателя. В этом случае должник и залогодатель будут разными лицами. В случае обращения взыскания на заложенное имущество и удовлетворения соответствующих требований залогодержателя к залогодателю согласно п. 1 ст. 335 ГК РФ переходят все права, принадлежащие кредитору как залогодержателю.

Здесь важно подчеркнуть один очень важный момент, относящийся к взаимосвязи понятий банковского вклада частного лица и ценной бумаги. Именно эта взаимосвязь лежит в основе возможности осуществления залога банковского вклада. Согласно п. 1 ст. 836 ГК РФ «Договор банковского вклада должен быть заключен в письменной форме. Письменная форма договора банковского вклада считается соблюденной, если внесение вклада удостоверено сберегательной книжкой, сберегательным или депозитным сертификатом либо иным выданным банком вкладчику документом, отвечающим требованиям, предусмотренным для таких документов законом, установленными в соответствии с ним банковскими правилами и применяемыми в банковской практике обычаями делового оборота».

В соответствии с нормами ст. 143 ГК РФ сберегательный и депозитный сертификаты, а также сберегательная книжка на предъявителя являются ценными бумагами, а ценные бумаги являются отдельным видом имущества и, следовательно, могут быть самостоятельным предметом залога. Поэтому залог безналичных денежных средств (прав требований к банку, вытекающих из договора банковского вклада), оформленный как залог соответствующей ценной бумаги, является абсолютно правомерным.

Таким образом, можно констатировать, что вклад физического лица может быть предметом залога в обеспечение кредита, выданного, например, юридическому лицу.

При определении предмета залога в качестве способа обеспечения исполнения основного обязательства (например, кредитного договора) следует иметь в виду наличие правовой специфики реализации заложенного имущества. Здесь нужно помнить, что, принимая в залог акции и доли, необходимо учитывать виды общества или товарищества, правовую специфику и объем компетенции залогодателя. Если акции открытого акционерного общества могут передаваться от одного лица к другому без каких-либо препятствий только с последующей регистрацией в реестре, то с иными обществами могут возникнуть проблемы.

Несмотря на то что понятия «доля» и «пай» (как доля участия в хозяйственном обществе или товарищества) формально не соответствуют понятию «ценная бумага», представляется целесообразным рассмотреть специфику их залога совместно со спецификой залога акций закрытых акционерных обществ, поскольку они имеют общие ограничительные «мотивы», которые необходимо учитывать в залоговых операциях.

Наибольшее число ограничений относится к доле в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью и общества с дополнительной ответственностью. Первое ограничение состоит в том, что в уставе общества может быть зафиксирована невозможность отчуждения доли третьим лицам (п. 2 ст. 93 ГК РФ), в качестве которого при кредитовании выступает банк. В этом случае можно требовать выплаты денежных средств или выделения имущества только при условии, что остальные члены общества отказываются приобрести заложенную долю. Второе ограничение состоит в том, что члены общества имеют право преимущественной покупки. Следовательно, реализация доли будет затруднена и может быть оспорена при нарушении этого права. Третье ограничение может содержаться в уставах общества и состоять в необходимости получения согласия членов общества на переход права собственности на долю (ст. 21 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью»). Четвертое заключается в том, что выплате подлежит не зафиксированная в уставе, а лишь реально оплаченная доля. Это означает, что залогом может быть лишь та часть, которая уже оплачена. И последнее, пятое ограничение предполагает, что в уставе общества могут быть установлены порядок и сроки выплаты доли выбывающему члену общества. Например, в уставе могут быть указания на то, что стоимость доли выплачивается лишь через некоторое время после письменного обращения или по истечении финансового года, и т.п.

Учитывая эти сложности при использовании доли или пая в качестве залога, целесообразно заблаговременно получить согласие всех членов общества с ограниченной или с дополнительной ответственностью (товарищества) на реализацию предмета залога в случае невозврата кредита. Кроме того, необходимо изучить устав общества, доля уставного капитала (или пай в уставной фонд) которого обременяется залогом, с тем чтобы удостовериться в отсутствии каких-либо дополнительных ограничений, которые в соответствии с законом могли бы иметь место.

Все пять ограничений, перечисленных выше, могут в той или иной степени иметь отношение к залогу акций закрытых акционерных обществ. Наиболее реальным и существенным ограничением для залога указанных акций является право преимущественной покупки реализуемых акций другими акционерами (п. 3 ст. 7 Закона «Об акционерных обществах»). Для преодоления этого ограничения крайне целесообразно заранее получить письменный отказ акционеров от приобретения закладываемых акций.

Практической формой реализации заложенных акций закрытого акционерного общества является проведение закрытых торгов, о которых стороны договариваются заранее либо проведение которых обуславливается особенностями правового регулирования оборота таких бумаг. Однако и здесь имеются нюансы. Так, в соответствии с п. 2 ст. 97 ГК РФ закрытое акционерное общество «не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц». И далее, акционеры закрытого акционерного общества «имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества». С другой стороны, хотя, как следует из постановлений Пленума Верховного Суда РФ №4 (подп. 3 п. 7) и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ №8 от 2 апреля 1997 г., акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций закрытого акционерного общества, возможна ситуация, когда само закрытое акционерное общество осуществит эти права. Такая возможность реализуется при условии, если оно согласно «приобрести эти акции по цене предложения другому лицу». В противном случае акционер закрытого акционерного общества вправе продать их другому лицу, предложившему более высокую цену. Отсюда следует важный вывод: реализация заложенных акций закрытого акционерного общества вне рамок закрытых торгов (т.е. на открытых торгах) не нарушает п. 2 ст. 97 ГК РФ (преимущественные права акционера закрытого акционерного общества), поскольку в соответствии с ч. 2 п. 1 ст. 447 ГК РФ «выигравшим торги на аукционе признается лицо, предложившее наиболее высокую цену».

16 июля 1998 г. Президентом РФ подписан Федеральный Закон №102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)». Вступивший в силу Закон развивает нормы Гражданского кодекса, регулирующие залог, и не отменяет положения Закона «О залоге». В ч. 1 п. 2 ст. 79 Закона об ипотеке указывается, что со дня введения в действие Закона об ипотеке нормы Закона «О залоге» подлежат применению к залогу недвижимого имущества (ипотеке) лишь постольку, поскольку они не противоречат настоящему Федеральному закону.

Так же как и в дореволюционной России, новый Закон предусматривает помимо ипотеки существование такого вида залога, как закладная, практическое значение которой состоит в упрощении и ускорении оборота недвижимости. Положения Закона о закладной являются новеллой современного российского законодательства, хотя до революции она была широко распространена в залоговой практике. Об этом свидетельствуют труды виднейших российских цивилистов. В частности, один из основоположников российской цивилистики Д.И. Мейер писал: «Залог залога - это залог права залога: залогоприниматель вступает в какой-либо договор, по которому становится должником, и обеспечивает свою исправность принадлежащим ему правом залога».

Прежде чем приступить к рассмотрению вопроса о залоге закладной, дадим краткую характеристику закладной на основе Закона «Об ипотеке».

В соответствии со ст. 13 Закона «Об ипотеке» укажем основные нормы, характеризующие закладную.

1. Права залогодержателя по обеспеченному ипотекой обязательству и по договору об ипотеке могут быть удостоверены закладной, поскольку иное не установлено Законом об ипотеке.

2. Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей следующие права ее законного владельца:

- право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без предоставления других доказательств существования этого обязательства;

- право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

В связи с этим возникает вопрос, может ли вообще закладная как ценная бумага вводиться Законом об ипотеке. Ответ на этот вопрос содержится в ст. 143 ГК РФ. Эта статья приводит перечень ценных бумаг, который не является исчерпывающим и может быть расширен другими документами в качестве ценных бумаг в соответствии с законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке.

Далее, ст. 48 Закона об ипотеке допускает передачу прав по закладной путем совершения на ней передаточной надписи в пользу другого лица с указанием имени этого лица, так называемого ордерного индоссамента (по терминологии абз. 2 п. 3 ст. 146 ГК РФ).

В соответствии с Законом об ипотеке обязанными по закладной лицами являются должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель. Составляет закладную залогодатель или должник по обеспеченному ипотекой обязательству в случае, если залогодатель является третьим лицом. После государственной регистрации ипотеки закладная выдается первоначальному залогодержателю органом, осуществляющим государственную регистрацию ипотеки (п. 5 ст. 13 Закона). Согласно абз. 3 п. 5 ст. 13 Закона об ипотеке допускается передача прав по закладной и ее залог (см. также ст. 48 и 49 указанного Закона).

При рассмотрении правового регулирования залога закладной необходимо подчеркнуть четыре основные момента.

1. Закладная может быть заложена путем ее передачи другому лицу (залогодержателю закладной) в обеспечение обязательства по кредитному договору или иного обязательства, возникшего между этим лицом и залогодержателем, первоначально названным в закладной, либо ее иным законным владельцем (ипотечным залогодержателем).

2. При неисполнении обязательства, обеспеченного залогом закладной, ипотечный залогодержатель обязан по требованию залогодержателя закладной передать ему свои права по закладной в порядке, на условиях и с последствиями, которые предусмотрены ст. 48 Закона об ипотеке. При отказе передать эти права залогодержатель закладной может требовать в судебном порядке перевода этих прав на себя.

3. Залогодержатель закладной, которому переданы или на которого судом переведены права по закладной, вправе обратить взыскание на предмет ипотеки в соответствии с условиями закладной. Вырученная в результате реализации предмета ипотеки сумма идет на погашение долга ипотечного залогодержателя залогодержателю закладной, а оставшаяся сумма передается ипотечному залогодержателю в погашение причитающегося ему долга по кредитному договору или иному обязательству, обеспеченному ипотекой по закладной, другим кредиторам залогодателя и самому залогодателю в соответствии со ст. 61 Закона об ипотеке.

4. Ипотечным залогодержателем на закладной может быть сделана специальная залоговая передаточная надпись, дающая залогодержателю закладной право по истечении определенного срока продать закладную с тем, чтобы удержать из вырученных денег сумму обеспеченного ее залогом обязательства (ст. 49 Закона).

Теперь несколько слов о содержании закладной. Так же как и к векселю, к закладной предъявляются очень жесткие формальные требования. Они сформулированы в подп. 1-14 п. 1 ст. 14 Закона об ипотеке. Нарушение правил составления закладной (например, пропуск какого-либо пункта) влечет за собой ничтожность самого договора об ипотеке. Из формальных требований следует отметить также, что все пронумерованные листы закладной составляют единое целое и должны быть заверены нотариусом. Исходя из принципа публичной достоверности за закладной закрепляется приоритет в тех случаях, когда закладная не соответствует договору об ипотеке и если ее приобретатель в момент совершения сделки не знал и не должен был знать о таком несоответствии.

Таким образом, несмотря на то, что закладная составляется на основании договора об ипотеке, ее самостоятельное значение велико. В соответствии со ст. 49 Закона об ипотеке закладную можно заложить, продать и «перезаложить» при определенных условиях, а также распорядиться ею иным образом, в том числе путем совершения специальной залоговой передаточной надписи на ней. Введение института закладной позволяет значительно упрощать гражданский оборот в ипотечных правоотношениях.

Анализ правовой сферы действующего законодательства, относящейся к проблеме залога ценных бумаг, позволяет сделать определенные выводы.

1. Существующая нормативная база в целом представляется достаточно полной и замкнутой для создания возможности проведения залоговых операций как в рамках организованного рынка ценных бумаг, так и вне его пределов.

2. Тем не менее, существуют актуальные, фундаментальные теоретические и практические проблемы в области залога ценных бумаг, вызывающие споры и неоднозначные суждения по ряду вопросов и требующие дальнейшей теоретической разработки. К ним следует отнести как традиционные проблемы залога ценных бумаг, связанные, например, с двойственным их характером и идентифицируемые антитезой «права на документ и права из документа», так и современные проблемы, инициированные развитием информационных технологий и сконцентрированные, в частности, вокруг понятия «бездокументарной» ценной бумаги.

3. Существуют также и менее глобальные проблемы, имеющие разного рода происхождения: пробелы в действующем законодательстве, неоднозначность отдельных формулировок, «конфликт» юридических норм, принадлежащих различным отраслям законодательства, «нестыковка» законодательных и подзаконных актов и т.п.

Корректное применение норм действующего законодательства при совершении гражданских сделок немыслимо без повышения правовой культуры обеих сторон, участвующих в договорном процессе. Однако поскольку по мере развития рыночных отношений все большее число физических лиц будет становиться участниками таких отношений (например, при покупке ценных бумаг), то речь должна идти не только об улучшении юридического образования профессиональных участников рынка ценных бумаг, но и о всеобщем повышении уровня правосознания широких слоев населения с целью исключения вопиющих фактов прямого обмана и мошенничества недобросовестных лиц, пользующихся правовой неосведомленностью рядовых граждан.

Если бы еще в школьном курсе истории нашлось место для изложения поучительной и, несомненно, назидательной истории взлета и падения акционерной компании «Миссисипи» Нерсесов Н. О. Избранные труды по представительству и цен-ным бумагам в гражданском праве. М., 2008. С. 227. (французская компания, основанная Джоном Ло в 1717 г.), то можно было не сомневаться, что многие граждане в нашей стране не стали бы жертвами многочисленных и явно ненадежных компаний типа «МММ».

Развитие и совершенствование залогового права имеет и свой «философский» аспект. Залоговое право, являясь составной, неотъемлемой частью гражданского права, живет и развивается вместе с ним, олицетворяя принцип свободы личности и «неотъемлемых прав человека». Однако залог, являясь одним из наиболее действенных способов обеспечения исполнения обязательств, имеет свою определенную специфику, чрезвычайно актуальную в наше время. Дело в том, что залог, и особенно залог ценных бумаг, является доминирующей формой обеспечения финансовых и инвестиционных кредитов. Последние по своему «размаху», объему и важности занимают ведущее место в современной экономике. Здесь залоговое право_; являясь как бы представителем гражданского, частного права, должно оказывать определенное влияние через финансовое право и налоговое законодательство на развитие публичного права, которое регулирует отношения, обеспечивающие универсальный, публичный, общегосударственный интерес.

Залоговое право так же, как и любая из подотраслей гражданского права, состоит из фундаментальной, консервативной части, определяющей ее теоретические основы и, если так можно выразиться, современной части, отражающей и учитывающей реальные потребности гражданского оборота.

Цель юридической науки - своевременно замечать назревшие проблемы в гражданском обществе и оперативно, квалифицированно находить адекватные решения по их урегулированию, давая рекомендации по внесению соответствующих изменений в гражданское законодательство.