Рынок ценных бумаг

25

Содержание

Введение

Понятие и правовые основы регулирования рынка ценных бумаг

Эмитент

Инвестор

Профессиональные участники

Брокеры

Дилеры

Деятельность по управлению ценными бумагами

Клиринговые организации

Депозитарии

Держатель реестра

Организатор торговли

Фондовая биржа

Саморегулируемые организации

Государство

Вывод

Список использованной литературы



Введение

Переход нашей страны к рыночной экономике определил собой начало нового этапа в развитии рынка ценных бумаг. Обобщив накопленный опыт предыдущих периодов, дореволюционный и годы НЭПа, и приняв во внимание современные особенности развития общества, мы получаем современный российский рынок ценных бумаг и его участников. В своей работе я могу выделить несколько главных частей, а именно: часть в которой я кратко рассмотрю понятие рынка ценных бумаг, его взаимосвязь с субъектами и перечислю законодательные акты, которые регулируют рынок ценных бумаг и его субъекты. Во-второй части, я подробно рассмотрю всех участников рынка, постараюсь определить какие функции выполняет каждый субъект рынка ценных бумаг. Цель моей работы - разобраться со всеми участниками рынка ценных бумаг, выяснить какая взаимосвязь между ними существует, и какое место каждый из них занимает в общей системе отношений.



Понятие и правовые основы регулирования рынка ценных бумаг

Действующее законодательство не содержит правового определения рынка ценных бумаг. В экономической теории рынок ценных бумаг рассматривается как одна из составляющих финансового рынка. При этом под финансовым рынком понимается механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.¹ Я в своей работе хотела бы остановится на нижеследующем понятии рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг - это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, осуществляемым по установленным правилам между субъектами, обладающими правами и обязанностями. Субъектами рынка ценных бумаг являются: эмитенты, инвесторы посредники и иные субъекты, обеспечивающие функционирование структуры рынка, саморегулируемые организации, органы государства. Правовое регулирование рынка ценных бумаг и объектов представлено законодательными и подзаконными нормативными актами. Я бы хотела остановится, на основных из них, регулирующих субъекты рынка ценных бумаг.

ФЗ от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, в случаях предусмотренных ФЗ, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

ФЗ от 5 марта 1999 г. №-46 ФЗ «О защите прав и законных интересов на рынке ценных бумаг».

ФЗ от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»

В своей работе я активно пользовалась Гражданским кодексом РФ, про который не могу не упомянуть.



Эмитент

Эмитент - это субъект, выпускающий в обращение ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг, по осуществлению прав закрепленных ими.

Согласно ст.2 ФЗ №39 «О рынке ценных бумаг», эмитентами могут выступать:

· юридические лица

· органы исполнительной власти

· органы местного самоуправления

Что же касается физических лиц, то законодатель исключил их из числа потенциальных эмитентов. В большинстве источников это объясняют тем, что виды ценных бумаг, обращаемых на отечественном рынке ценных бумаг, законодательно ограничено акциями, опционами эмитента и облигациями. Но, не смотря на все вышесказанное, некоторые виды ценных бумаг, например векселя, могут эмитироваться физическими лицами.

Эмитентами акций в соответствии с ГК могут выступать только:

· акционерные общества

Гражданским законодательством предусмотрен прямой запрет на выпуск акций другими юридическими лицами. Например, в соответствии со статьей 66 ГК РФ, «хозяйственные товарищества, а также общества с ограниченной и дополнительной ответственностью не вправе выпускать акции».

Эмитентами облигаций могут быть:

· юридические лица

· органы исполнительной власти

· органы местного самоуправления

в законодательстве РФ содержатся некоторые условия, а также ограничения по поводу эмиссии облигаций. Например, в соответствии со ст. 33 ФЗ «Об акционерных обществах», выпуск облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества. Общество не вправе размещать облигации и другие эмиссионные ценные бумаги конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества определенных категорий

и типов меньше количества акций этих категорий и типов, право на приобретение которых предоставляют такие ценные бумаги.

В силу ст. 4 ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», эмиссия облигаций некоммерческими организациями допускается только в случаях, предусмотренных федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, при наличии обеспечения определенного указанными нормативными актами.

Порядок определения эмитента государственных и муниципальных облигаций предусмотрен Федеральным законом «Об особенностях эмиссии

и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». Так,

в соответствии со ст. 3 данного закона, решение об эмитенте ценных бумаг РФ

принимается Правительством РФ. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает: федеральный орган исполнительной власти, к функциям, которого решением Правительства РФ отнесено составление и (или) исполнение федерального бюджета.

Инвестор

Основное в содержании понятия «инвестор» составляет категория «вложение». Собственно инвестиции - это и есть вложение, капиталовложение. Таким образом, понятие «инвестор» раскрывается через понятия инвестиции и инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность - определяется как «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» (ст.1 Закона об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений). Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (ст.1 Закона об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений). Инвестор - субъект, осуществляющий вложение собственных (т.е. принадлежащих инвестору на праве собственности, хозяйственного ведения, оперативного управления), заемных или привлеченных средств, в форме инвестиций в ценные бумаги с целью получения прибыли и иного положительного экономического результата.

Цели инвесторов на рынке ценных бумаг определяются их потребностями, но прежде всего это обеспечение безопасности вложений от инфляционных потерь, рост вложений, получение на них стабильного дохода.

В роли инвесторов могут выступать:

· физические лица

· юридические лица

· иные организации

· государство

· муниципальные образования

Правовое положение инвесторов, а также порядок осуществления инвестиционной деятельности, в том числе инвестирования в ценные бумаги, определяется Законом РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" и Федеральным законом от 9 июля 1999 г. "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации".

Среди субъектов, осуществляющих вложение средств в ценные бумаги, особое место занимают так называемые институциональные инвесторы - участники рынка ценных бумаг, имеющие в качестве одной из основных целей деятельности инвестиции в ценные бумаги. К таким инвесторам, в частности, относятся: общие фонды банковского управления, страховые организации. Особо следует отметить паевые инвестиционные фонды. Они были образованы в соответствии с Указом Президента РФ от 26 июля 1995 г. № 765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации". Паевый инвестиционный фонд является имущественным комплексом без создания юридического лица, доверительное управление имуществом которого осуществляет управляющая компания. Управляющая компания вправе инвестировать имущество паевого инвестиционного фонда, находящегося в доверительном управлении, в ценные бумаги, недвижимость и иное имущество в порядке, определяемом ФКЦБ.

Среди инвесторов выделяют иностранных инвесторов, которые вправе приобрести акции и иные ценные бумаги российских коммерческих организаций и государственные ценные бумаги в соответствии с законодательством РФ о ценных бумагах (ст.13 Закона об иностранных инвестициях в РФ).

Деятельность иностранных инвесторов на рынке ценных бумаг имеет несколько особенностей. В соответствии со ст. 29 «Закона о рынке ценных бумаг», если законодательством или иными нормативными правовыми актами РФ установлены ограничения на долю участия иностранных лиц в капитале российских эмитентов, о совершенных сделках по приобретению иностранными владельцами акций, выпущенных такими российскими эмитентам, сторонам по сделке надлежит уведомлять федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг и иные органы в случаях, предусмотренных федеральными законами. В некоторых случаях даже устанавливаются ограничения для иностранных инвесторов по приобретению российских ценных бумаг.

Являясь субъектом рынка ценных бумаг, инвестор обладает совокупностью прав и обязанностей, которые закреплены в действующем законодательстве, в том числе и в законодательстве о рынке ценных бумаг. Права, принадлежащие инвестору можно разделить на:

основные права - имущественные права (право на получение дохода, право на ликвидационную квоту), неимущественные права (право на управление, право на информацию, право на осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта).

Особые права - права, которые имеет и которыми наделен инвестор при взаимодействии с профессиональными участниками ( когда они не выступают в качестве инвесторов) и другими субъектами рынка ценных бумаг.

«Наряду с правами инвесторы несут и обязанности. Например, владелец эмиссионной ценной бумаги при определенных условиях обязан осуществить раскрытие информации о своем владении эмиссионными ценными бумагами эмитента (ст.30 Закона о рынке ценных бумаг). В ст. 7 Закона «об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений» и иных нормативных актах предусмотрены обязанности инвестора соблюдать нормы и стандарты, порядок установления которых определяется действующим законодательством, а также выполнять требования государственных органов и должностных лиц, предъявляемые в пределах их компетенции».

Профессиональные участники

Рынок ценных бумаг представляет собой сложную систему институтов и отношений, призванных обеспечивать выполнение свойственных ему функций путем создания необходимых условий деятельности его участников. Так вот, основную роль в инфраструктуре рынка ценных бумаг играют так называемые посредники, к числу которых и относятся профессиональные участники рынка.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - это юридические лица, которые осуществляют виды деятельности, указанные в гл.2 Закона «О рынке ценных бумаг», ими являются:

· брокеры

· дилеры

· управляющие ценными бумагами и денежными средствами

· клиринговые организации

· депозитарии

· держатели реестра (регистраторы)

· организаторы торговли

· фондовые биржи

Лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской или дилерской деятельности на рынке ценных бума, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг, именуется финансовым консультантом.

Все профессиональные участники имеют как свои отличительные особенности, так и общие черты и признаки, например можно определить возможности по совмещению некоторых видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

· деятельности по организации торговли и депозитарной деятельности

· деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг и клиринговой деятельности

· клиринговой деятельности и депозитарной деятельности

· брокерской деятельности, дилерской деятельности, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарной деятельности

Также можно выделить и ограничения по совмещению некоторых видов деятельности

· деятельность по ведению реестра является исключительной (ст.10 Закона о рынке ценных бумаг)

· деятельность по управлению ценными бумагами может совмещаться с деятельность по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов, управлению активами негосударственных пенсионных фондов и (или) деятельностью по управлению инвестиционными фондами, но в случае такого совмещения деятельность по управлению ценными бумагами не может совмещаться с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью.

· юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности валютной биржи, деятельности по организации биржевой торговли, клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.

В случае же совмещения юридическим лицом деятельности валютной биржи или товарной биржи или клиринговой деятельности с деятельностью фондовой биржи для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное подразделение.

К профессиональным участникам рынка ценных бумаг в ряде случаев предъявляются общие требования:

· соблюдение уставного размера собственного капитала

· соблюдение требований к должностным лицам профессиональных участников рынка ценных бумаг

· обязанность разработать и утвердить документы, определяющие систему мер снижения рисков совмещения различных видов профессиональной деятельности

· наличие определенного юридического статуса

· наличие лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Брокеры

Брокер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью. Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско - правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента( в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Порядок ведения брокерской деятельности регламентируется ст. 3 Закона о рынке ценных бумаг, а также Правилами осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг¹, Положением о требованиях к разделению денежных средств брокера и денежных средств его клиентов и обеспечению прав клиентов в собственных интересах брокера², Правилами осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокеру в заем клиенту (маржинальных сделок).

Брокер обязан открыть специальный брокерский счет на основании договора с клиентом для хранения денежных средств клиента. За ведение этих счетов брокер обязан отчитываться перед каждым клиентом. На этот счет не может быть обращено взыскание по долгам брокера. Также брокер не может зачислять свои денежные средства на этот счет, кроме случая их возврата клиенту, или предоставления займа клиенту в порядке, установленном ст.3 Закона о рынке ценных бумаг.

В случае если клиент дал согласие на использование брокером брокерских счетов, и это закреплено в договоре о брокерском обслуживании, брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства. Если же клиент не дал такого права брокеру, то денежные средства должны находиться на отдельном брокерском счете.

Маржинальные сделки - предоставление брокером взаем клиенту денежных средств или ценных бумаг для совершения сделок купли- продажи ценных бумаг, при условии предоставления клиентом обеспечения способом, предусмотренным п.4 ст. 3 Закона «О рынке ценных бумаг».

Все условия по ведению маржинальных сделок могут быть определены договором о брокерском обслуживании. Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставленным займам. В качестве обеспечения обязательств клиента брокер вправе принимать только ценные бумаги, величина обеспечения определяется брокером по рыночной стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг.

В случае невозврата суммы займа, или неуплаты в срок процентов, брокер вправе обратить взыскание на денежные средства, или ценные бумаги выступающие в качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным брокером займам, во внесудебном порядке путем реализации таких ценных бумаг на торгах фондовой биржи, или иных организаторов торгов на рынке ценных бумаг.

Дилеры

Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью. Дилерская деятельность - совершение сделок купли - продажи ценных бумаг, от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки ил продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. ( ст. 4 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»).

Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией , а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.

Порядок ведения дилерской деятельности регламентируется ст. 4 Закона «О рынке ценных бумаг», а также правилами осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг.

Основные требования к дилерской деятельности:

· Доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств по договору купли - продажи ценных бумаг

· Не осуществлять манипулирования ценами на рынке ценных бумаг

· Раскрывать информацию о своих операциях с ценными бумагами

· В случае возникновения конфликта интересов, немедленно уведомить об этом клиента и предпринять все необходимые меры для его разрешения в пользу клиента.

· Совершать сделки купли- продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке по отношению к собственным сделкам.

Дилер имеет право объявлять существенные условия договора купли продажи ценных бумаг:

· Цену покупаемых или продаваемых ценных бумаг

· Минимальное и максимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг

· Срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Деятельность по управлению ценными бумагами

Управляющий - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами. Деятельность по управлению ценными бумагами - деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.

Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам. Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего. Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются ст. 5 Закона «О рынке ценных бумаг», положением о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги², а также договором доверительного управления (ст. 1025 ГУ РФ).

Клиринговые организации

Клиринговая организация - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий клиринговую деятельность (клиринг). Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Порядок осуществления клиринговой деятельности регламентируется ст.6 Закона «О рынке ценных бумаг» и Положением о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг¹.

Клиринговая деятельность может осуществляться юридическим лицом, имеющим лицензию на осуществление на осуществление клиринговой деятельности. Клиринговая организация должна утвердить правила осуществления клиринговой деятельности, регистрировать эти правила, а также вносить в них изменения и дополнения. Выделяют простой клиринг и многосторонний.

При простом клиринге определение обязательств каждого участника клиринга и расчеты по ценным бумагам и денежным средствам осуществляются по каждой совершенной участником клиринга сделке клирингового пула.

Клиринговый пул - сделка, срок исполнения которой наступает не позднее начала расчетов по результатам клиринга.

При многостороннем клиринге - определение обязательств каждого участника клиринга и расчеты по ценным бумагам и денежным средствам осуществляются по всем совершенным участником клиринга сделкам клирингового пула.

В процессе осуществления клиринга клиринговая организация может осуществлять централизованный клиринг, а по сделкам совершенным через организатора торговли, может осуществляться только клиринговым центром, на основании договора с организатором торговли или при совмещении клиринговой деятельности и деятельности по исполнению функций организатора торговли.

Для обеспечения исполнения сделок с ценными бумагами, в отношении которых осуществляется клиринг, клиринговая организация формирует гарантийный фонд, который формируется из средств участников клиринга или клиринговой организации. Клиринговая организация может создавать несколько гарантийных фондов, для различных целей. Средства всех фондов должны быть размещены на счетах клиринговой организации и использоваться с целью обеспечения исполнения обязательств участника клиринга и его клиентов по сделкам клирингового пула в случае,

Депозитарии

Депозитарий - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность. Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Порядок осуществления депозитарной деятельности, права и обязанности депозитария, условия депозитарного договора определяются ст. 7 Закона «О рынке ценных бумаг» и Положением о депозитарной деятельности.

Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги именуется депонентом.

Договор между депозитарием и депонентом регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности именуется депозитарным договором (договором о счете «ДЕПО»). Депозитарный договор должен быть заключен в простой письменной форме, и должен содержать следующие существенные условия:

· Однозначное определение предмета договора: предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги;

· Порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;

· Срок действия договора;

· Размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных договором;

· Форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;

· Обязанности депозитария.

Депозитарий может распоряжаться ценными бумагами депонента, только в случаях предусмотренных депозитарным договором. Хранение сертификатов ценных бумаг, не сопровождающееся учетом и удостоверением прав клиентов (депонентов) на ценные бумаги, не является депозитарной деятельностью и осуществляется в соответствии с нормами гражданского законодательства РФ о хранении.

Депозитарная деятельность включает в себя обязательное предоставление клиентам услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг.

Передача сертификатов ценных бумаг на хранение в депозитарий сопровождающаяся учетом и удостоверением на указанные ценные бумаги

в депозитарии, влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги: удостоверение прав с помощью сертификата заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Перевод ценных бумаг из системы ведения реестра в депозитарий, выступающий в качестве номинального держателя ценных бумаг, также влечет за собой изменение способа удостоверение прав на ценные бумаги: удостоверение прав с помощью записи на лицевом счете в системе ведения реестра (а также сертификата в случае наличия такового) заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Депонент может передать полномочия по распоряжению ценными бумагами и осуществлению прав по ценным бумагам, которые хранятся и (или) права на которые учитываются в депозитарии, другому лицу - попечителю счета. Ими могут выступать лица, имеющие лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг.

Между попечителем счета и депозитарием должен быть заключен договор, устанавливающий их права и обязанности. При наличии попечителя счета депонент не имеет права самостоятельно передавать депозитарию поручения в отношении ценных бумаг. У счета депо не может быть более одного попечителя. Депозитарий не отвечает перед депонентом за убытки причиненные в результате действий попечителя счета и наоборот, попечитель счета не отвечает перед депонентом, если докажет что убытки причинены в результате действий депозитария, которые попечитель не мог ни предвидеть, ни предотвратить (п. 2.7, 2.8 Положения о депозитарной деятельности в РФ).

Депозитарий обязан при составлении эмитентом списков владельцев именных ценных бумаг передавать эмитенту или регистратору все сведения о депонентах и о ценных бумагах депонентов, необходимые для реализации прав владельцев: получения доходов по ценным бумагам, участия в общих собраниях акционеров; передавать эмитенту все необходимые для осуществления владельцами прав по ценным бумагам сведения о предъявительских или ордерных ценных бумагах, учитываемых на счетах депонентов в порядке предусмотренным депозитарным договором. Депозитарий несет ответственность за достоверность предъявляемых сведений и своевременность их передачи.

Держатель реестра (регистратор)

Регистратор (держатель реестра) - лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра ценных бумаг могут заниматься только юридические лица.

Порядок осуществления деятельности держателей реестра регулируется ст. 8 Закона «О рынке ценных бумаг» и Положением о ведении реестра владельцев ценных бумаг.

Под системой ведения реестра - понимается совокупность данных зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг.

Реестр - список зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельцев ценных бумаг не ведется.

Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.

Любой регистратор - будь-то профессиональный участник или эмитент совершает определенные операции, т.е. совокупность действий на рынке ценных бумаг:

· Открытие лицевого счета

· Внесение изменений в информацию лицевого счета о зарегистрированном лице

· Внесение в реестр записей о переходе прав собственности на ценные бумаги

· Операции по поручению эмитента

· Внесение в реестр записей о блокировании операций по лицевому счету

· Внесение в реестр записей об обременении ценных бумаг

В деятельности по ведению реестра большую роль играет номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария, и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг. В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Существуют еще так называемые трансфер-агенты, которые не обязательно являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, но представляют собой юридическое лицо. Трансфер-агент выполняет по договору с регистратором функции по приему от зарегистрированных лиц или их уполномоченных представителей и передаче регистратору информации и документов, необходимых для исполнения операций в реестр, а также функции по приему от регистратора и передаче зарегистрированным лицам или их уполномоченным представителям информации и документов, полученных от регистратора.

Держатель реестра имеет право взимать со сторон по сделке плату, одинаковую для всех физических и юридических лиц.

Держатель реестра обязан по требованию владельца или, лица действующего от его имени, а также номинального держателя ценных бумаг предоставить выписку из системы ведения реестра по его лицевому счету в течении 5 рабочих дней.

Организаторы торговли

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - это предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Права и обязанности данного субъекта регулируются ст. 9 Закона «О рынке ценных бумаг» и Положением о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг¹.

Функции организатора торговли:

· Способствование созданию устойчивого фондового рынка

· Определение адекватной и справедливой цены

· Предвидение перемен в экономике

· Защита владельцев ценных бумаг

Фондовая биржа

Фондовая биржа - организатор торговли на рынке ценных бумаг. Деятельность фондовой биржи может осуществлять юридическое лицо, если оно является:

· Некоммерческим партнерством (членами партнерства могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг);

· Акционерным обществом.

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только:

· Брокеры

· Дилеры

· Управляющие

· Центральный банк РФ

Все остальные могут совершать операции на фондовой бирже через брокеров, являющихся участниками торгов.

В соответствии с п.2 ст.13 Закона «О рынке ценных бумаг» :

· Фондовая биржа должна осуществлять контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками;

· Участники торгов обязаны предоставлять фондовой бирже информацию необходимую для осуществления контроля за совершаемыми сделками;

· Фондовая биржа должна обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов;

· Фондовая биржа вправе устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов сборов и других платежей;

· Фондовая биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками торгов за совершение биржевых сделок.

Саморегулируемые организации

Саморегулируемая организация профессиональных участников ценных бумаг - добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» и действующее на принципах некоммерческой организации.

Деятельность саморегулируемых организаций регулируется в соответствии со ст. 49 и 50 Закона «О рынке ценных бумаг», о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг, утвержденным Постановлением ФКЦБ от 1 июля 1997 г. №24.

Заявление на приобретение статуса саморегулируемой организации вправе подавать в соответствующий федеральный орган исполнительной власти организации, учрежденные не менее чем десятью профессиональными участниками ценных бумаг.

Целями деятельности такой организации является:

· Улучшение системы регулирования рынка ценных бумаг

· Установление правил обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг

· Осуществление надзора за действиями профессиональных участников рынка ценных бумаг

· Защита владельцев и клиентов являющихся членами саморегулируемой организации

· Повышение стандартов профессиональной этики

· Обеспечение профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Все доходы саморегулируемой организации используются ею исключительно для выполнения ею уставных задач и не распределяются среди ее членов.

Государство, как субъект рынка ценных бумаг, выступает в различных ролях. С одной стороны, государство, действуя через соответствующие компетентные государственные органы, может являться эмитентом, инвестором и даже профессиональным участником рынка ценных бумаг. С другой стороны государство, осуществляет регулирование рынка ценных бумаг, контроль и надзор за деятельностью его субъектов».



Вывод

Итак, проделав большой объем работы по рассмотрению субъектов рынка ценных бумаг, я могу сделать следующие ряд выводов:

Во-первых, хочется отметить, что ФЗ «О рынке ценных бумаг» достаточно полно и четко раскрывает все субъекты рынка ценных бумаг и их взаимосвязь;

Во-вторых, можно сказать, что государство «справилось с одной из своих задач», и в целях обеспечения интересов всех субъектов рынка ценных бумаг достаточно четко установило обязательные требования ко всем профессиональным участникам рынка ценных бумаг;

В-третьих, рынок ценных бумаг действительно подвержен регулированию, как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг;

И в завершении всего вышесказанного, можно с уверенностью утверждать, что профессиональные участники рынка ценных бумаг, действительно справляются с возложенными на них обязанностями, сюда относится, и сама деятельность организаций, а также установление правил и стандартов, осуществление контроля и надзора, защита интересов владельцев ценных бумаг, саморегулируемыми организациями профессиональных участников рынка.



Cписок использованной литературы:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации;

2. Федеральный закон от 22.04.1996 №39 - ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

3. Федеральный закон от 05.03.1999 №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

4. Приказ ФСФР от 25.01.2007 №07-21/пз-н «Об утверждении порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг»;

5. Положение об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с операциями по централизованному клирингу, депозитарному и расчетному обслуживанию (утв., ФКЦБ от 20, 22 января 1998 г. №3, 16 - П).

6. Губин Е.П., Лахно П.Г. Предпринимательское право РФ. - М: «Юрист», 2004.

7. Ершова. Е.В., Предпринимательское право. - М. «Юриспруденция», 2006.

8. Кудинов О.А., Предпринимательское (хозяйственное право). - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006.