Ценные бумаги как объект гражданских правоотношений

25

Негосударственное образовательное учреждение

«Омский финансово-юридический техникум»

КУРСОВАЯ РАБОТА

Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений

Специальность: 030503 (02021)

Правоведение

Выполнила:

Студентка группы 21 заочного отделения Правоведение

Лиханова Наталья Геннадьевна

Научный руководитель:

Преподаватель юридических дисциплин

Меньшикова Юлия Владимировна

Омск 2009г



Содержание

Введение

Глава 1. Общая характеристика ценных бумаг.

1.1 Понятие ценной бумаги как объекта гражданского права

1.2 Классификация ценных бумаг

1.3 Обращаемость ценных бумаг

Глава 2. Виды ценных бумаг.

2.1 Облигации

2.1.1 Облигации корпораций

2.1.2 Государственные облигации

2.1.3 Классификация облигаций

2.2 Акции

2.3 Вексель

2.4 Чек

2.5 Другие виды ценных бумаг

2.5.1 Депозитные и сберегательные сертификаты

2.5.2 Банковская книжка на предъявителя

2.5.3 Коносамент

2.5.4 Приватизационные ценные бумаги

Заключение

Список источников и используемой литературы



Введение

Переход России к рыночной экономике обусловил объективные предпосылки не только изменения сложившейся системы экономических координат, но и возрождения или создания новых, не существующих ранее.

Рынок ценных бумаг был воссоздан заново. В последнее время в нашей стране сильно возрос интерес к фондовым рынкам как к явлению, что, прежде всего, связано с попытками развернуть широко масштабные процессы приватизации и акционирования. Основополагающим участником фондового рынка (рынка ценных бумаг) является фондовая биржа (согласно ст. 11 ФЗ «О рынке ценных бумаг» фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг) По своему предназначению и многовековой практике фондовая биржа является одним из столбов, на которых держится цивилизованное рыночное хозяйствование.

Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка, входящего в государственную систему экономических отношений. Основу финансового рынка образуют валютный и денежный рынки, а также рынок капитала.

В бывшем СССР рынок ценных бумаг фактически функционирует с августа 1991 года (первые торги на Московской Центральной Фондовой бирже прошли 1 августа 1991 года). С тех пор фондовый рынок значительно прогрессировал и к настоящему времени поднялся на новый уровень. В настоящее время в обществе сформировалась устойчивая потребность в знаниях в области ценных бумаг, рынка ценных бумаг, биржевого дела. Но для того, чтобы понять и изучить значимость рынка ценных бумаг для развития Российской рыночной экономики необходимо рассмотреть вопрос о главном объекте фондового рынка - ценных бумагах.



Глава 1. Общая характеристика ценной бумаги

1.1 Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений

В Гражданском кодексе Российской Федерации (ГК РФ) дается следующее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

В определении, данном ГК РФ, можно выделить следующие отличительные признаки ценных бумаг: 1) это документы; 2) составляются эти документы с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов; 3) они удостоверяют имущественные права; 4) осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этих документов.

Ценные бумаги обладают рядом свойств, отличающих их от иных юридических документов. Прежде всего, любая ценная бумага должна составляться в строго определенной законом форме и иметь все необходимые реквизиты. Она может быть выпущена в обращение в документарной и бездокументарной форме. К бланкам в зависимости от срока обращения, номинал и их вида устанавливаются определенные требования. Бланки ценных бумаг необходимо надежно защитить от подделки, поэтому печатное изображение, бумага, краска должны нести в себе элементы защиты. Как правило, бланки имеют формат А4 (210Ч297) или А5 (148Ч210) и соответствующие реквизиты. Реквизиты устанавливаются законодательством применительно к конкретному виду ценной бумаги. Отсутствие в ценной бумаге какого-либо из реквизитов или несоответствие ее установленной форме влечет ничтожность ценной бумаги, а подделка ценной бумаги преследуется по закону.

Согласно законодательству РФ ценная бумага является объектом гражданских прав (ст.128 ГК РФ) и представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.

Бумага признается ценной не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что она подтверждает права ее владельца на определенные материальные или нематериальные блага. Во всякой ценной бумаге должна быть точно определена та юридическая возможность, на осуществление которой имеет право законный владелец ценной бумаги. Это может быть право на получение конкретной денежной суммы, дохода в виде дивидендов или процентов, определенного имущества и т.п. Обладая определенной стоимостью они, наряду с деньгами, служат удобным средством обращения платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага. При этом осуществление соответствующих прав возможно лишь при предъявлении ценной бумаги. Утрата ценной бумаги влечет за собой, как правило, невозможность реализации закрепленного ею права. Лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, вправе обратиться в суд с заявлением о признании утраченной ценной бумаги недействительной и о восстановлении прав по ней.

Важнейшей особенностью ценной бумаги является возможность ее передачи другим лицам. В зависимости от вида ценной бумаги способы ее передачи могут быть различны от самого простого до наиболее усложненного. С передачей ценной бумаги к новому владельцу переходят в совокупности все удостоверяемые ею права. В случаях, предусмотренных законом или установленном порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенной ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

Ценной бумаги свойствен признак публичной доверенности. Его суть заключается в том, что законом ограничен круг тех оснований, опираясь на которые должник вправе отказаться от исполнения лежащей на нем обязанности. В частности, оформленная по всем правилам ценная бумага не может быть оспорена должником со ссылкой на отсутствие основания возникновения обязательства либо на его недействительность. Допускаются возражения по формальным основаниям, в частности, ссылка на пропуск срока предоставления ценной бумаги к исполнению, либо оспаривания ценной бумаги со ссылкой на ее подделку или подлог.

Нельзя не отметить и такие качества ценных бумаг, как ликвидность, обращаемость, серийность, участие в гражданском обороте.

Под ликвидностью понимается способность ценных бумаг быть превращенными в денежные средства путем продажи. Для этого необходимо, чтобы ценные бумаги могли обращаться на рынке. Обращаемость заключается в способности ценных бумаг выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации и др.), или платежного инструмента, опосредствующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты, приватизационные документы).

Серийность означает выпуск ценных бумаг сериями, однородными группами. Она тесно связана со стандартностью, так как ценные бумаги одного типа должны иметь стандартное содержание (стандартную форму, стандартность прав, предоставляемых ценной бумагой, стандартность сроков действия, институтов обращения ценных бумаг и т.д.). Стандартность делает ценную бумагу массовым однотипным товаром.

Участие ценных бумаг как товара в гражданском обороте заключается в их способности не только быть предметом купли-продажи, но и выступать объектом других имущественных отношений (сделок залога, хранения, дарения, комиссии, займа, наследования и т.д.).



1.2 Классификация ценных бумаг

Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев классификации.

В общем виде можно выделить три основных группы: государственные, ценные бумаги, выпускаемые частным сектором и международные. Государственные ценные бумаги могут выпускаться центральным Правительством, органами власти на местах, отдельными относительно независимыми учреждениями (почтой, железнодорожной службой). Среди ценных бумаг, выпускаемых частным сектором, выделяются ценные бумаги промышленных фирм, коммерческим банком и др. К международным ценным бумагам можно отнести ценные бумаги, выражающие отношения совладения (например, акция), ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения (облигации, казначейские векселя) и др.

В цепочке сделок по купле-продаже ценной бумаги одна всегда является первичной, обеспечивающей поступление фондовой ценности на рынок. Все остальные носят вторичный характер.

По способу выплаты доходов различаются ценные бумаги с фиксированным доходом и ценные бумаги с изменяющимся (плавающим) доходом.

С учетом территории, на которых обращаются ценные бумаги, выделяют региональные (местные), национальные и мировые (международные) ценные бумаги.

Возможно, также ценные бумаги классифицировать как документарные и бездокументарные. Документарные - форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги. Бездокументарные - форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Наиболее важным делением является то, которое основано на способе обозначения управомоченного лица, в соответствии с которым различаются предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги.

Предъявительская ценная бумага - в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, управомоченным на осуществление выраженного в ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который должен ее лишь предъявить. Указанный вид ценной бумаги обладает повышенной оборотоспособностью, т.к. для передачи другому лицу прав достаточно просто ее вручения этому лицу и не требуется других формальностей. К таким ценным бумагам относятся государственные облигации, банковские сберегательные книжки, приватизационные чеки и др.

Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным. В качестве именной ценной бумаги могут выступать акции, чеки, сберегательные сертификаты и др.

Ордерная ценная бумага так же, как и именная, выписывается на определенное лицо, которое может осуществить соответствующее право не только самостоятельно, но и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо. Это осуществляется путем совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи, именуемой индоссаментом. Количество индоссамента не ограничивается, в связи с этим оборотоспособность таких ценных бумаг является весьма высокой.

По содержанию прав, воплощенных в ценных бумагах они подразделяются на денежные, товарные и ценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом. Денежные ценные бумаги предоставляют их обладателям право на получение определенной денежной суммы (чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты). Товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги (целевые товарные облигации и жилищные сертификаты). Ценными бумагами, дающими право на участие в управлении акционерным обществом, являются акции, выпускаемые акционерными обществами.

Ценные бумаги можно подразделить по критерию назначения или цели выпуска: ценные бумаги денежного краткосрочного рынка и рынка капиталов (инвестиций). На денежном рынке покупаются и продаются краткосрочные ценные бумаги со сроком обращения от одного дня до одного года. К ним относятся коммерческие, банковские и казначейские векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и др. Они основаны на отношениях займа. Цель выпуска - обеспечить бесперебойность платежного и денежного оборота.

Рынок инвестиций отражает движение капиталов и представлен среднесрочными (до пяти лет) и долгосрочными (свыше пяти лет) ценными бумагами, а также бессрочными фондовыми ценностями. Последние не имеют конечного срока погашения (акции, бессрочные облигации). Некоторые ценные бумаги, несмотря на то, что срок обращения их менее одного года, функционируют не на денежном рынке, а на рынке капиталов (например, опционы).

В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги, последние подразделяются на фондовые (акции, облигации) и торговые (коммерческие векселя, чеки, коносаменты, залоговые свидетельства и др.). Фондовые ценные бумаги отличаются массовостью эмиссии и обращаются на фондовых биржах. Торговые ценные бумаги имеют коммерческую направленность. Они предназначены главным образом для расчетов по торговым операциям и обслуживания процесса перемещения товаров

Особенности обращаемости на рынке предопределяют деление ценных бумаг на рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые).

Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно. Нерыночные ценные бумаги не переходят свободно из рук в руки, т.е. не имеют вторичного обращения. Это относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил при выпуске условие, заключающееся в том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом. Можно выделить также ценные бумаги с ограниченным обращением. Так, ограничения по сделкам купли-продажи имеют акции закрытых акционерных обществ.

По своей роли ценные бумаги делятся на основные (акции и облигации), вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и др.) и производные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущественные права приобретения и др.). Они могут предоставлять дополнительные льготы, быть связанными с прогнозированием курсов ценных бумаг (например, опционы на биржевой индекс), обеспечивать появление основной ценной бумаги на зарубежных фондовых рынках (депозитарные расписки) и т.д. В силу своего промежуточного характера они определяются как финансовые инструменты.

Целесообразна классификация ценных бумаг по срокам погашения обязательств: срочные ценные бумаги - с конкретными сроками погашения и бумаги, обязательства по которым выполняются по предъявлении.

Можно классифицировать ценные бумаги и по другим признакам. При решении вопроса о группировках ценных бумаг всегда нужно учитывать цель классификации.

1.3 Обращаемость ценных бумаг

Под понятием обращаемости понимается особенность исполнения обязательств, удостоверенных ценными бумагами, переход прав на ценные бумаги, а также возможности их оспаривания и восстановления в случае утраты.

Права владельцев на ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатом (если сертификаты находятся у владельца), либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии). Право на предъявительскую ценную бумагу переходит к приобретателю: в случае нахождения ее сертификата у владельца - в момент передачи этого сертификата приобретателю; в случае хранения сертификатов ценных бумаг в депозитариях - в момент осуществления приходной записи по счету в депо приобретателя. Право на именную ценную бумагу переходит к приобретателю: в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги в системе ведения реестра - с момента передачи ему сертификата ценной бумаги после внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя. Права, закрепленные ценной бумагой, переходят к приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу. Переход прав, закрепленных именной ценной бумагой, должен сопровождаться уведомлением держателя реестра, или депозитария, или номинального держателя ценных бумаг. Осуществление прав по именным ценным бумагам производиться по предъявления владельцем либо его доверенным лицом сертификатов этих ценных бумаг эмитенту. При этом в случае наличия сертификата такой ценной бумаги у владельца, указанного в сертификате с именем (наименовании) владельца в реестре.

В совершенных сделках по приобретению иностранными владельцами ценных бумаг, выпущенных эмитентами, зарегистрированными в России, сторонам по сделке надлежит уведомлять Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг.

Подлинность подписей физических лиц на документах о переходе прав на ценные бумаги и прав, закрепленных ценными бумагами, может быть заверена нотариально или профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

В случае обнаружения подлога или подделки владелец вправе к тому лицо, которое передало ему эту ценную бумагу, предъявить требование об исполнении обязательства, удостоверенного бумагой, и о возмещении понесенных убытков. При этом не имеет значения добросовестность прежнего отчуждателя, ибо и он, в свою очередь, не лишен возможности предъявить аналогичные требования тому лицу, от которого он получил такую бумагу.

Исполнение по ценной бумаги дополнительно гарантировано тем, что по ней согласно ст.147 ГК РФ отвечает не только обязанное лицо, но и тот, кто выдал ценную бумагу, и те, кто индоссировал ее путем совершения соответствующей передаточной записи, если только они не сделали специальные оговорки, исключающие их ответственность. При этом ответственность лица, выдавшего ценную бумагу, и надписателей - индоссантов, носит солидарный характер.

Глава 2. Виды ценных бумаг

Действующее законодательство относит к ценным бумагам государственные облигации, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные чеки (ст. 143 ГК РФ). Указанный перечень не является исчерпывающим, т.к. законом в установленном порядке к ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, отвечающие признакам ценной бумаги.

2.1 Облигации

Важным объектом торговли на фондовых рынках мира являются облигации. Они выступают важнейшим инструментом, с помощью которого корпорации обычно мобилизируют основную часть финансовых ресурсов на фондовых рынках, и главным инструментом мобилизации средств Правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами.

Облигацией признается ценная бумага, предоставляющая право ее держателю на получение:

- от эмитента облигации - суммы основного долга (номинальной стоимости), выплачиваемой при ее погашении в денежной форме или ином имущественном эквиваленте;

- зафиксированного дохода в виде процента, начисляемого к номинальной стоимости облигации.

Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству РФ ( ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 25.04.96г.). Облигация удостоверяет отношения займа между ее владельцем, являющимся кредитором, и эмитентом, являющимся должником. В роли эмитента может выступать либо государство, либо частные лица, как правило, акционерные общества. Выпуск государственных облигаций происходит обычно в условиях дефицита государственного бюджета и преследует цель сдерживания инфляции. Кроме того, с помощью выпуска так называемых целевых облигаций может устанавливаться специальная система распределения товаров. Выпуск облигаций коммерческими юридическими лицами позволяет им привлечь дополнительные средства и сформировать заемный капитал. Облигации могут быть именными и предъявительскими, с залоговым обеспечением и без такового, свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения, обычными и конвертируемыми, т.е обмениваемыми при определенных условиях на акции.

Традиционно различают три основных вида облигаций: облигации корпораций, государственные облигации и муниципальные облигации.

2.1.1 Облигации корпораций

К облигациям корпораций относятся обязательства корпораций перед кредиторами о выплате в установленные сроки долга, а также процентов по полученным займам. Как правило, целью выпуска облигаций является мобилизация долгосрочного капитала. Как и акции, облигации являются фондовыми бумагами, но в отличие от акций облигации являются выразителем заемного капитала. Таким образом, держатели облигаций (облигационеры) являются по существу кредиторами корпораций, тогда как акционеры - их собственниками. В этой связи существуют различия в правах держателей облигаций и акций. В частности, облигационеры не имеют права голоса и не могут участвовать в управлении компании-эмитента. В то же время, в качестве кредиторов они обладают правами, которых не имеют акционеры. Например, компания-эмитент обязана выплачивать проценты по облигациям, тогда как в отношении акций таких обязательств не существует. Проценты по облигациям также выплачиваются до рассмотрения вопроса о дивидендах по акциям. Кроме того, при ликвидации компании облигационеры имеют преимущественные права по сравнению с акционерами. В этой связи облигации называют иногда «ценными бумагами более высокого порядка».

Фирма-эмитент и инвестор оформляют облигационные отношения специальным договором. По условиям этого договора корпорация обязуется возместить инвестору предоставленную им сумму в установленный срок, а также в течение всего срока, на который выпущены облигация, выплачивать проценты по установленной ставке. Облигационер получает соответствующий документ, который подтверждает факт его владения облигациями. Это так называемый облигационный сертификат. В нем указываются название фирмы-эмитента, номинальная стоимость облигации, ставка процента, а также имя «платежного агента» как по процентам, так и по капитальной сумме облигации. В качестве такого агента может выступать сама корпорация-эмитент или какой-либо банк.

2.1.2 Государственные облигации

Самым крупным заемщиком является государство. В зависимости от эмитента государственные ценные бумаги подразделяются на правительственные (казначейские) и выпускаемые правительственными учреждениями. В зависимости от их свойств обращаемости на фондовых рынках они подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные обязательства могут свободно продаваться и покупаться на открытом рынке. Нерыночные долговые инструменты такими свойствами не обладают. Обычно они эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов и специальных финансовых институтов. Средства населения мобилизуются государством через систему сбережений, принимающих форму вкладов в сберегательных учреждениях, а также форму ценных бумаг (сберегательных сертификатов, доходных и депозитных сберегательных бон и т.д.). Путем эмиссии нерыночных долговых обязательств аккумулируются в национальном масштабе мелкие сбережения, которые в совокупности образуют наиболее стабильный и крупный кредитный ресурс государства. По срокам погашения государственные займы подразделяются на текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные. Для привлечения средств в пределах одного года в большинстве стран используются казначейские векселя.

2.1.3 Классификация облигаций

В мировой практике широкое распространение получили несколько видов облигаций: купонные, именные, балансовые.

К купонным облигациям или облигациям на предъявителя прилагается специальные купоны, которые должны откалываться два раза в год и отсылаться или предоставляться лично платежному агенту для выплаты процентов. Фактически купон представляет собой своеобразный простой вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы, а купон и сертификат при них выступает в качестве титула собственности. Следует отметить, что хотя облигации на предъявителя все еще обращаются на мировом фондовом рынке, их широкий выпуск в настоящее время прекращен.

К именным облигациям относятся облигации корпораций, которые регистрируются на имя их владельца в бухгалтерской документации корпорации. При этом компании выдают их владельцам именные облигационные сертификаты. Эти облигации не имеют купонов. Платежи по процентам осуществляет платежный агент в соответствии с установленным графиком. При продаже или обмене именных облигаций старый сертификат аннулируется и выпускается новый с указанием нового владельца облигации.

Балансовые облигации приобретают в настоящее время все большее распространение, т.к. их выпуск не сопряжен с такими формальностями, как выпуск именных облигаций, при этом не выдается никаких сертификатов, а просто вводятся соответствующие данные об облигационере в компьютерную систему. Кроме того, при продаже таких облигаций или обмене не требуется передача какой-либо документации, т.к. сведения о новом будущем владельце обычно вводятся в компьютер.

В зависимости от обеспечения облигации подразделяются на два основных вида: обеспеченные облигации или облигации с залогом, и необеспеченные облигации или облигации без залога.

К обеспеченным облигациям относятся облигации, имеющие реальное обеспечение (активами). Они подразделяются на три подвида: облигации с залогом имущества, которые обеспечиваются основным капиталом корпорации; облигации с залогом фондовых бумаг, которые обеспечиваются находящимися в собственности корпорации-эмитента ценными бумагами; облигации с залогом оборудования, которые выпускаются транспортными корпорациями, использующими в качестве залогового обеспечения транспортные средства. Смысл залогового обеспечения заключается прежде всего в том, что в случае банкротства компании или ее неплатежеспособности держатели таких облигаций могут претендовать на часть имущества, ее недвижимость, оборудование или ценные бумаги.

К разряду необеспеченных облигаций относятся облигации, не обеспечивающиеся какими-либо материальными активами. Они подкрепляются заверениями корпорации-эмитента оплатить проценты и возместить всю сумму облигации по наступлении срока погашения. В случае неплатежеспособности компании держатели таких облигаций не могут претендовать на часть недвижимости. Эти облигации являются менее надежными по сравнению с обеспеченными.

По субъектам облигации подразделяются на именные и предъявительские. На именных облигациях указывается наименование держателя. В Российской Федерации корпоративные облигации могут быть именными и предъявительскими.

По условиям выплаты процентов различают облигации с фиксированным и плавающим процентом. Фиксированный процент обычно определяется как часть номинальной стоимости облигации. Плавающий процент устанавливается периодически в соответствии с изменениями ставок денежного рынка и рынка капиталов. Проценты рассчитываются по отношению к номиналу облигации независимо от их курсовой стоимости. Процент может выплачиваться чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом. Проценты по облигациям могут выплачиваться раз в квартал, полугодие или год. Выплата процентов по облигациям является юридическим обязательством предприятия, а источником выплаты процентов является чистая прибыль.

По способам погашения облигации классифицируются на отзывные и безотзывные. Отзывные облигации дают эмитенту право их досрочного отзыва (погашения). При отзыве выдается премия, облигации выкупаются с некоторой надбавкой к номинальной стоимости. Безотзывные погашаются по номиналу в заранее установленный срок погашения.

По характеристикам резервных фондов различают облигации с отложенным фондом и выкупным фондом. Отложенный фонд создается для погашения части или всей суммы займа путем периодических фиксированных отчислений из чистой прибыли. По мере формирования отложенного фонда осуществляется досрочное гашение части выпуска по номинальной стоимости без выплаты премии. Гашение производиться путем прямого обращения к держателям облигаций. Выпускной фонд также формируется за счет отчисления части прибыли. Однако, он для приобретения облигаций на рынке, если выкуп можно произвести по заранее установленной цене или ниже ее. Такая возможность появляется при росте ставки ссудного процента. Обычно путем выкупа на рынке погашается меньшая часть займа. Разновидностью выпуска с отложенным фондом являются сериальные облигации. По этим облигациям часть долга подлежит обязательному погашению ежегодно.

По наличию конверсионной привилегии облигации подразделяются на конвертируемые, обменные и неконвертируемые. Конвертируемые облигации дают право их держателю на покупку обыкновенных акций этой же компании по определенной цене в определенный срок. Обменные облигации дают право приобретения по фиксированной цене обыкновенных акций других компаний. При этом акции других компаний служат закладом для обеспечения прав держателя обменных облигаций. Неконвертируемые облигации не обладают конверсионной привилегией, т.е. правом покупки обычных акций.

2.2 Акции

Не менее важной разновидностью частных ценных бумаг выступают долевые ценные бумаги (акции). Акции стали популярны в нашей стране с момента начала приватизации. Они свидетельствуют о том, что их обладатель является совладельцем общества, основанного на акциях. Размер его пая определяется количеством принадлежащих ему акций. Обычно акции не хранятся на руках у владельцев, вместо них акционеры получают на руки один или несколько сертификатов акций.

Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, на участие делами общества. Своего рода акция представляет собой свидетельство о внесении пая в капитал акционерного общества, дающее право на управление путем голосования, на получение дохода от деятельности общества, на долю в собственных средствах.

Выпуск акций может осуществляться лишь акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставной капитал. При этом акции могут быть разных видов.

В зависимости от способа определения управомоченного лица различают именные и акции на предъявителя. Именные акции предусматривают обозначение наименования владельца на бланке или сертификате акции. На предъявительских акциях наименование владельца не указывается. По законодательству в России акции могут быть только именными.

Акции могут быть свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения. Так, оборот акций акционерного общества закрытого типа существенно ограничен по сравнению с акциями акционерного общества открытого типа.

В учредительных документах акционерного общества возможно указание на то, что держателями акций могут быть лишь физические или юридические лица.

По объему предоставляемых акционерам прав акции делят на обыкновенные и привилегированные. Держателям привилегированных акций гарантируются привилегии, которыми не обладают держатели обыкновенных акций, заключающиеся в выплате фиксированного дивиденда. При выплате дивидендов в первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям (префакциям), а затем по обыкновенным. Держатели префакций пользуются правом на получение части имущества, оставшегося после ликвидации общества. Однако обычно, если иное не предусмотрено в уставе общества, они не имеют права голоса.

2.3 Вексель

Вексель является удобным средством платежа и кредитования. Основным правовым актом, регламентирующим вексельное обращение на территории РФ, является Положение о переводном и простом векселе, утвержденное постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня 1991 года «О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР»

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векседателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлению срока определенную сумму владельцу векселя.

Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Переводной вексель является ордерной ценной бумагой. При рассмотрении вопроса о переводном векселе особое внимание уделяется его участникам: векседателю (трассант), векселеприобретателю (ремитент) и плательщику (трассат). Суть переводного векселя в том, что трассант поручает трассату уплатить по векселю ремитенту. Однако ремитент в любой момент может передать свои права, вытекающие из векселя, другому лицу путем совершения индоссамента. При этом лицо, передающее вексель посредством индоссамента, становится ответственным за исполнение вексельного обязательства. Переводной вексель должен быть подтвержден должником, что осуществляется путем написания на векселе своей подписи о согласии его оплатить в установленный срок или по первому требованию. Это письменное подтверждение об уплате векселя носит название акцепт, а должник, поставивший подпись, акцептант.

2.4. Чек

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.

В чековом правоотношении участвуют по крайней мере три лица: чекодатель - лицо, выписавшее чек, чекодержатель - лицо, управомоченное на получение денежных средств по чеку, и плательщик - банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию на банковские операции. Обязательной предпосылкой выдачи чека является наличие соглашения между чекодателем и плательщиком, в соответствии с которым последний обязуется выплачивать чеки чекодателя за счет средств, хранящихся на его счете или специально депонированной чекодателем суммы. Во исполнение данного соглашения банк выдает чекодателю специальную чековую книжку с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, т.к. срок его действия определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки.

2.5 Другие виды ценных бумаг

2.5.1 Депозитный и сберегательный сертификаты

Указанные сертификаты являются ценными бумагами, удостоверяющие сумму вклада, внесенную в кредитную организацию, и права вкладчика или держателя сертификата на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом другом ее филиале.

Вкладчикам-организациям выдаются депозитные сертификаты. Депонирование в банках свободных денежных средств граждан оформляется с помощью сберегательных сертификатов

Оба вида сертификата могут быть именными и на предъявителя, срочными или до востребования. Именной сертификат должен иметь место для оформления уступки требования (цессии), а также может иметь дополнительные листы - приложения к именному сертификату, на котором оформляются цессии. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных сертификатом на предъявителя, достаточно вручения сертификата этому лицу. Права, удостоверенные именным сертификатом, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Срок обращения по срочным сертификатам ограничиваются одним годом, если только иное специально не согласовано банком-эмитентом с Центральным банком РФ. В случае досрочного предъявления срочного сертификата к оплате владельцу сертификата выплачивается сумма вклада и проценты по пониженной ставке, установленной банком при выдаче сертификата. Кредитная организация не может в одностороннем порядке изменить обусловленную в сертификате ставку процентов.

Эти виды ценных бумаг имеют право выпускать только кредитные организации РФ с соблюдением правил выпуска и оформления. Они могут выпускаться как в разовом порядке, так и сериями. Сертификаты не могут служить платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Владельцами сертификатов могут быть резиденты и нерезиденты в соответствии с действующим законодательством РФ и нормативным актам Банка России.

2.5.2 Банковская сберегательная книжка на предъявителя

Данная ценная бумага подтверждает внесение в банковское учреждение денежной суммы и удовлетворяет право владельца книжки на ее получение в соответствии с условиями денежного вклада. Обладателями сберегательной книжки могут быть как граждане РФ, так и иностранцы. Права вкладчика могут свободно передаваться другим лицам путем простого вручения.

2.5.3 Коносамент

Им является товарораспорядительный документ, удостоверяющий право владельца распоряжаться указанным в нем грузом и получить груз после завершения перевозки. Основной сферой применения коносамента является морская перевозка грузов, где сего помощью заключается договор перевозки. Одновременно коносамент наделяется свойствами ценной бумаги, которая возлагает на перевозчика ничем не обусловленную обязанность по выдаче груза предъявителя коносамента. В частности, перевозчик не вправе ссылаться на ошибки, допущенные при составлении коносамента, и должен исполнить обязанность в точном соответствии с тем, что записано в нем. Коносамент может быть именным, ордерным и на предъявителя. При составлении коносамента в нескольких подлинных экземплярах выдача груза

по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.

2.5.4 Приватизационные ценные бумаги

Ими являются государственные ценные бумаги целевого назначения, которые используются в качестве платежного средства для приобретения объектов приватизации. Примером такой ценной бумаги являются приватизационные чеки (ваучеры), которые в 1992 году получили все граждане РФ независимо от возраста, размера доходов и срока постоянного проживания на территории России. Приватизационные чеки 1992 года выпуска являлись предъявительскими ценными бумагами и могли свободно продаваться и покупаться без ограничения количества, не утрачивая своего основного значения.



Заключение

В последние годы перед Россией встала проблема вхождения в мировое экономическое пространство. Признаком цивилизованной экономики является развитая инфраструктура фондового рынка. В современной России такую инфраструктуру приходится воссоздавать заново.

В мире система безналичных расчетов используется очень широко. Ценные бумаги являются одной из составляющих безналичного оборота. Возможно, именно меры по созданию цивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого «черного нала» во взаиморасчетах субъектов рынка, более широкому использованию в обороте ценных бумаг (например, векселей) могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимных неплатежей, в последние годы остро стоящей перед российскими предприятиями. Для создания условий, способствующих увеличению доли безналичных расчетов (в т.ч. с помощью использования ценных бумаг) необходимо активное участие государства. При этом имеются в виду законы, не только касающиеся непосредственно ценных бумаг, но и косвенно связанные с их обращением (например, налоговое законодательство). [2]

Для понимания значения ценных бумаг во взаимодействии субъектов рынка необходимо однозначное толкование понятия ценной бумаги. Один из пунктов данной работы посвящен раскрытию самого понятия ценной бумаги. Правильное использование ценных бумаг при осуществлении взаимодействия между субъектами рынка невозможно без знания последними их назначения и особенностей. Для систематизации и обобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификации ценных бумаг. В работе приведена наиболее часто употребляемая классификация ценных бумаг.

В условиях рыночных отношений большое значение имеет регулирование рынка. В работе приведены цели регулирования рынка ценных бумаг, а также кратко описаны основные моменты процесса регулирования. В России фондовый рынок стал возрождаться относительно недавно, поэтому законодательная база, регулирующая отношения субъектов по операциям с ценными бумагами, недостаточно разработана. В этих условиях для субъектов рынка, производящих такие операции, особенно важно отслеживать изменения законодательной базы с целью повышения собственной надежности и улучшения репутации в глазах клиентов.



Список источников и использованной литературы

1. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело, Москва, 2004

2. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг, Москва, 1992

3. Гражданский кодекс РФ. Комментарии. Москва, 1995

4. Сергеев А.П. Гражданское право. Учебник. Часть 1, Москва, 1998

5. Колесникова В.И. Банковское дело, Москва, 1995

6. Осокина И.Е. Делайте деньги на бирже, Москва. 1193

7. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 25 апреля 1996 года

8. Иохин В.Я. Экономическая теория. Москва. 2002г.

9. Мамедов О.Ю. Современная экономика. Учебное пособие Ростов-на-Дону, 1997г.

10. Булатов А.С. Экономика. Под редакцией проф. Москва. 2002г.

11. Юридический справочник «Консультант плюс»