Государственное регулирование инвестициями

2

Содержание

1.Введение…………………………………………………………………………2

2.Анализ и виды инвестиций……………………………………………………..3

3.Основные правовые аспекты инвестиционной деятельности………………..5

4.Государственное регулирование иностранных инвестиций………………..10

5.Инвестиции в форме капитальных вложений………………………………..17

6.Государственное регулирование инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг…………………………………………………………………….20

7.Заключение……………………………………………………………………..22

8.Список литературы…………………………………………………………….24

1. Введение

На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета.

Помочь государству в преодолении экономического кризиса, призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня. Об инвестициях сказано уже немало: все российские политики давно уже склоняют это слово на разные лады, понимая, что без инвестиций российскому производству не выжить.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Российские же потенциальные инвесторы давно уже не доверяют правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Огромное значение для России имеют не только иностранные, но и внутрироссийские инвестиции, ведь множество людей во время становления рыночной экономики “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами пытается вернуть эти деньги из-за рубежа в российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского производства. По данным правоохранительных органов из России было вывезено, начиная с 1991 года, около 150 млрд. дол. и не трудно представить себе как эти деньги проявили бы себя в российской экономике.

Вообще же капиталовложения проводятся частными инвесторами в первую очередь ради получения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешенной экономикой, неясной политической ситуацией и несовершенным законодательством, ни о какой прибыли не может быть и речи; а значит, не может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях в российскую экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъём производства, то есть возрождение экономики России.

2. Анализ и виды инвестиций

Инвестиции - это вложенный капитал, как денежный, так и реальный. Они осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (средств) предприятия.

Инвестиции в воспроизводство основных фондов и связанные с этим изменения оборотного капитала называются капитальными вложениями. В России в объем капитальных вложений включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство. К капитальным вложениям относятся затраты на строительные работы всех видов; затраты по монтажу оборудования, на приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа, предусмотренного в сметах на строительство; на приобретение производственного инструмента и хозяйственного инвентаря, включаемых в сметы на строительство; на приобретение машин и оборудования, не входящих в смету на строительство; на прочие капитальные работы и затраты. Затраты на капитальный ремонт в капиталовложения не включаются.

Капитальные вложения как часть инвестиций могут быть названы инвестициями в экономическом смысле, так как связаны с воспроизводством реального капитала.

Рассмотрим формы иностранных инвестиций, которые связанны с непосредственным привлечением иностранного капитала (создание совместных предприятий, привлечение капитала российскими компаниями на рынке ценных бумаг, создание на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранным владельцам, привлечение капитала на основе концессий и соглашений о разделе продукции), оставляя в стороне такие формы, как получение зарубежных кредитов, получение оборудования на основе лизинга и т.п.

Инвестиции тогда можно разделить на три категории:

- прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории России или активно участвует в управлении им;

- портфельные, при которых иностранный инвестор не участвует активно в управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.

- к прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п.

Граница между первыми двумя видами инвестиций довольно условна (обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20 и выше процентов акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20 процентов - портфельными), однако, так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами, несколько различаются, такое деление представляется вполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложения (не в уставный капитал).

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансировать за счет: Коссов В.В Липсиц И.В. Инвестиционный проект. / В.В. Косов, И.В. Липсиц. - М.,1998. - 123с.

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);

- заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);

- привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);

- денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;

- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций;

- собственные финансовые ресурсы (самофинансирование).

Прибыль главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ услуг) и ее полной собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направить на капитальные вложения социального и производственного характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.

Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационных отчислений в издержки производства) которые могут быть направлены для расширения производства основного капитала предприятий.

Необходимость обновления основных фондов вызванная конкуренцией товаропроизводителей заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накопления для последующего вложения их в инновации. Ускоренная инновация как экономический стимул инвестирования осуществляется двумя способами.

Первый заключается в том что, искусственно сокращаются нормативные сроки службы и соответственно увеличиваются нормы амортизации. В нашей стране применяется с 1 января 1991г., когда предприятиям разрешили утвержденные нормы амортизационных отчислений по конкретным инвентарным объектам увеличивать, но не более чем в 2 раза. Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом, используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники на новую более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений понижается размер налогооблагаемой прибыли, а, следовательно, величина налога. Для стимулирования обновления оборудования малых предприятий наряду с применением метода ускоренной амортизации разрешено в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как амортизационные отчисления до 50 процентов первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы до 3х лет.

Второй способ ускоренной амортизации заключается в том, что без сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного капитала отдельным фирмам разрешается в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но с понижением их в последующие годы.

Субъектами инвестиционной деятельности явля-ются инвесторы, заказчики, исполнители работ, поль-зователи объектов инвестиционной деятельности, а так-же поставщики, юридические лица (банковские, стра-ховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе ино-странные, а также государства и международные ор-ганизации.

3. Основные правовые аспекты инвестиционной деятельности

В период существования жёсткой централизованной системы управления экономикой вложение средств в новые основные или оборотные фонды, на выполнение проектных работ, в научно-техническую продукцию имело форму планируемых вложений. Это выражалось в создании плановых предпосылок и проектировании. Развитие рыночной экономики придаёт новый характер инвестиционной деятельности. Развитие многообразных форм собственности, равных условий хозяйствования создаёт новые условия для инвестирования и правового регулирования этого процесса.

Для нормального развития экономики, для обеспечения воспроизводства необходим постоянный приток средств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики. Вложение средств в наукоёмкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что в конечном счете не может не отражаться на развитии всего общества в целом. Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государством инвестиционной политике. Её целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности, национальных и иностранных инвесторов. Правовое регулирование инвестиционной деятельности состоит в определении признаков субъектов, установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционной деятельности, выделении специальных требований к отдельным направлениям инвестиционной деятельности; регламентации порядка и условий заключения исполнения договоров; установлении пределов и форм государственного воздействия на инвестиционные процессы.

Инвестиционная деятельность реализуется обычно в правовых формах, соответствующих договорам подряда на капитальное строительство, проектирование, поставки и других. Инвестирование может происходить путем приобретения акций акционерного общества, вступления в товарищество с вложением пая. Инвестиции могут осуществляться путем приобретения патента или прав пользования по лицензионному договору, приобретением товарного знака и т.д.

6 июля 1991 года был принят закон "Об инвестиционной деятельности в РФ" (с изменениями, внесенными ФЗ от 19 июля 1885 г. и от 25 февраля 1999 г.), а 4 июля 1991 года - закон "Об иностранных инвестициях в РФ" (новая редакция ФЗ от 9 июля 1999 г.). Согласно этим законам инвестицией считается вложение средств в объекты предпринимательской и других видов деятельности, целью которого является получение прибыли или достижение положительного социального эффекта.

Инвесторы--субъекты инвестиционной деятель-ности, осуществляющие вложение собственных, заем-ных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

- органы, уполномоченные управлять государствен-ным и муниципальным имуществом или имущественны-ми правами;

- граждане, предприятия, предпринимательские объ-единения и другие юридические лица;

- иностранные физические и юридические лица, госу-дарства и международные организации.

Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, за-казчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной де-ятельности.

Заказчиками могут быть инвесторы, а также лю-бые иные физические и юридические лица, уполномо-ченные инвестором (инвесторами) осуществить реали-зацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность дру-гих участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.

В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоря-жения инвестициями на период и в пределах полномо-чий, установленных указанным договором, и в соответ-ствии с действующим на территории России законода-тельством. Пользователями объектов инвестиционной дея-тельности могут быть инвесторы, а также другие физи-ческие и юридические лица, государственные и муни-ципальные органы, иностранные государства и между-народные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Инвестиционный договор определяет взаимоотношения собственников или владельцев средств, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, взаимодействие в процессе реализации инвестиционного проекта, в распределении доходов от последующей эксплуатации проекта, а также устанавливает право на объект.

Инвестор, как главная фигура инвестиционного проекта, обладает правом самостоятельно определять объёмы, характер и эффективность инвестиций; контролировать их целевое использование; владеть, пользоваться и распоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев оговоренных в законодательстве); передачи части своих полномочий другим организациям.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые ос-новные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая про-дукция, другие объекты собственности, а также иму-щественные права и права на интеллектуальную собст-венность.

Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям эко-логических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Государство выступает одновременно как инвестор и как инициатор инвестиционной деятельности для удовлетворения интересов общества.

Государственное регулирование инвестиционной де-ятельности, проведение инвестиционной политики, на-правленной на социально-экономическое и научно-тех-ническое развитие РФ, обеспечивается государст-венными органами РФ, республик в составе РФ в пределах их компетенции и осуществляется:

- в соответствии с государственными инвестиционны-ми программами;

- прямым управлением государственными инвестици-ями;

- введением системы налогов с дифференцировани-ем налоговых ставок и льгот;

- предоставлением финансовой помощи в виде дота-ций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

- проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обра-щение ценных бумаг), амортизационной политики;

- в соответствии с установленными законодательст-вом, действующим на территории РФ, условиями пользования землей и другими природными ресурсами;

- контролем за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обяза-тельной сертификации;

- антимонопольными мерами, приватизацией объек-тов государственной собственности, в том числе объ-ектов незавершенного строительства;

- экспертизой инвестиционных проектов.

В соответствии со статьёй 12 закона об инвестиционной деятельности решения по государственным инвестициям принимаются высшим представительным органом на основе прогнозов экономического и социального развития РФ, схем развития и размещения производственных сил, научно-технических и технико-экономических обоснований, определяющих целесообразность этих инвестиций.

Финансирование осуществляется за счёт средств государственного бюджета РФ и внебюджетных источников, т.е. от субъектов, участвующих в реализации этих программ. Источником инвестиций могут быть и кредиты банков под государственные гарантии.

Предварительный объём государственных капитальных вложений устанавливается Министерством экономики и сообщается госзаказчикам. Они, на основании предварительных объёмов, разрабатывают перечень объектов с технико-экономическим обоснованием и необходимыми расчётами. Утверждённый перечень является основанием для проведения торгов подряда. Результатом проведения торгов считается заключение государственных контрактов, в которых уточняются все необходимые данные: стоимость, сроки и т.д.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности заключается в гарантиях прав субъектов и защите инвестиций. Государство гарантирует, прежде всего, стабильность прав, что очень важно при долгосрочных инвестициях. Инвестиции могут быть приостановлены лишь в случае стихийных бедствий, признания инвестора банкротом, чрезвычайного положения и экологических нарушениях.

К сожалению, стоит заметить, что большинство гарантий, предусмотренных в законе, носят декларативный характер, поскольку не разработаны механизмы их реализации.

В целях управления инвестиционной политики указом президента была создана Государственная инвестиционная корпорация для федеральных и региональных программ социального и экономического развития, а также для привлечения иностранных инвесторов и стимулировании внутренних инвестиций. Корпорация создана в форме государственного предприятия, имущество передано ей на праве полного хозяйственного ведения. Уставный фонд корпорации состоит из имущества, оцениваемого в 1 млрд. долларов, которые могут использоваться в качестве гарантий возврата иностранным инвесторам. Корпорация осуществляет экспертизу, конкурсный отбор и реализацию инвестиционных проектов, используя при этом средства, выделяемые им для централизованных капитальных вложений, кредиты ЦБ России, привлечённые и собственные средства.

Важнейшим фактором, влияющим на объём инвестиций является рыночная процентная ставка. Она зависит от характера спроса на инвестиционные средства.

Капитал пользуется спросом, так как он производителен и является неотъемлемым фактором производства. Спрос на капитал - это, прежде всего, спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения производственных фондов без которых невозможен процесс нормального воспроизводства. Предложение капитала это отказ от его использования в данный момент. Таким образом, совпадение спроса ссудного капитала с его предложением устанавливает категорию процента.

Ставкой или нормой процента называется отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала. При определении уровня ставки процента важную роль играет фактор риска: чем выше риск при предоставлении ссуды, тем выше должна быть ставка процента.

Рыночная ставка процента играет важную роль при принятии инвестиционных решений. Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал с текущей рыночной ставкой процента. Сами по себе инвестиции нельзя считать рентабельными или нерентабельными, если не принимать во внимание ставку процента. Различается номинальная и реальная процентная ставка. Номинальная - это текущая рыночная ставка без учётов инфляции. Реальная - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых темпов инфляции.

Таким образом, процент выполняет важную задачу эффективного распределения ресурсов в рыночном хозяйстве, выбор наиболее доходного из возможных инвестиционных проектов.

4. Государственное регулирование иностранных инвестиций

Еще один путь активизации инвестиционной деятельности привлечение иностранного капитала, который пока не превратился в фактор макроэкономического значения. Так, удельный вес иностранных инвестиций в общем объеме долгосрочных капиталовложений остается незначительным (по разным оценкам, от 5 до 10%). Доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала, в общем объеме промышленного производства и того меньше около 5%. На иностранные предприятия и предприятия смешанной собственности с участием российского и иностранного капитала вообще приходится порядка 1 % основного капитала. Однако важны не только масштабы, но и эффективность использования иностранных инвестиций, их влияние на перспективы развития российской экономики.

Государственное регулирование иностранных инвестиций в России является противоречивым и малоэффективным, в первую очередь из-за отсутствия концепции национальных интересов, без которой невозможно создать комплексную законодательную базу такого регулирования, обеспеченную соответствующими исполнительными структурами и жесткими механизмами контроля.

Между интересами экспортеров и импортеров капитала существуют объективные противоречия, которые в условиях экономического неравенства партнеров ставят более сильную сторону (как правило, экспортера капитала) в предпочтительное положение при выборе условий инвестирования. Применительно к России это привело к тому, что импортируемый иностранный капитал слабо «работает» на социально-экономическую стабилизацию в стране.

Между тем мировой опыт доказывает, что позитивное воздействие импорта капитала на экономику принимающей страны достигается лишь в том случае, когда государство импортер проводит активную политику, в частности, соизмеряет потенциальную выгоду для решения национальных хозяйственных и политических задач с возможной угрозой суверенитету и независимости в случае бесконтрольного допуска иностранных инвесторов. В результате иностранные инвестиций допускаются в те отрасли и в том количестве, которые отвечают долговременным интересам страны. К сожалению, при разработке государственных мер по привлечению иностранных инвестиций в экономику России преобладает односторонний подход, исходящий из предположения об исключительно позитивном воздействии иностранного капитала.

Иностранные фирмы инвесторы заинтересованы, например, в получении из России продукции экологически «грязных» производств. Вкладывая средства в российскую экономику, они навязывают такие схемы финансирования инвестиционных проектов, которые стимулируют их собственных товаропроизводителей. В результате большая часть иностранного капитала привлекается в Россию в самых невыгодных формах, например, в виде связанных кредитов.

Получили распространение кредитно-бартерные сделки, в соответствии с условиями которых оборудование, необходимое для реализации проекта, закупается за счет кредита в стране, предоставляющей этот кредит, а 70-80% конкурентоспособной продукции, которая будет произведена на этом оборудовании, продается в качестве уплаты по кредиту. В результате отечественные предприятия, выпускавшие, в частности, продукцию для нефтегазового комплекса, сворачивают производство, а импорт аналогичного оборудования растет.

Курс России на рыночные реформы и либерализа-цию внешнеэкономических связей обусловил необходи-мость создания полноценной правовой базы для при-влечения иностранных инвестиций. В 1991 году был принят Закон «Об иностранных инвестициях в РСФСР», который содержал положения по широкому кругу вопросов: создание, регистрация и ликвидация предприятий с иностранными инвестициями, виды их деятельности, экспортно-импортные валютные опера-ции, налогообложение, таможенные платы, участие в приватизации и приобретении ценных бумаг и др. Па-раллельно с этим заключались международные догово-ры о содействии и защите инвестиций.

Однако после 1991 года в законодательстве России произошли серьезные изменения, потребовавшие при-нятия других нормативных актов.

Вопросы таможенного дела урегулировал Таможен-ный кодекс и Закон «О таможенном тарифе» с целым рядом подзаконных актов -- правительственных поста-новлений и ведомственных нормативных актов Государ-ственного таможенного комитета Российской Федерации.

Вопросы экспорта и импорта были урегулированы Законом «О государственном регулировании внешне-торговой деятельности».

Налогообложение регулируется Налоговым кодек-сом (первая часть), законами о налоге на прибыль, о налоге на добавленную стоимость, о других налогах.

Положения о валютном регулировании содержатся в Законе «О валютном регулировании и валютном кон-троле» и основанных на нем Указах Президента РФ и нормативных актах Центрального банка Российской Федерации.

Вопросы корпоративного и обязательственного пра-ва регулируются в Гражданском кодексе (первая и вто-рая части) и связанных с ним законах, таких, как, на-пример, «Об акционерных обществах», «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Все это создало необходимость приведения Закона об иностранных инвестициях в соответствие с изменив-шимся законодательством Российской Федерации.

Существует точка зрения, что иностранные инвес-тиции должны регулироваться общими законами, оте-чественные и иностранные инвесторы должны конку-рировать между собой на равных. Однако иностранные предприниматели должны знать, на каких конкретно условиях могут вкладывать свой капитал.

Именно этой цели и подчинен новый Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Фе-дерации», вступивший в силу 14 июля 1999г. Это закон о гарантиях прав иностранных инвесторов, и прежде всего тех, которые осуществляют прямые инве-стиции в реальный сектор экономики. Одновременно концепция этого Закона базируется на стремлении го-сударства привлечь дополнительные источники финан-сирования за рубежом.Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г.

Закон применяется к вложениям иностранного ка-питала в коммерческие организации, осуществляющие предпринимательскую деятельность с целью извлече-ния прибыли, и не применяется к его вложениям в не-коммерческие организации, которые занимаются обра-зовательной, благотворительной, научной, религиоз-ной или иной общественно полезной деятельностью и не ставят своей основной целью извлечение прибыли. Эти отношения регулируются специальным законода-тельством о некоммерческих организациях.

Еще одно исключение связано с отношениями по вложению иностранного капитала в банки и иные кре-дитные организации, а также страховые организации. Они регулируются специальным законодательством о банках и банковской деятельности и о страховании.

Гарантии прав иностранного инвестора по данному Закону носят универсальный характер -- применяются при осуществлении иностранных инвестиций в любой форме. Вместе с тем, Закон содержит главным образом нормы о прямых иностранных инвестициях. Законода-тель при этом исходил из того, что нормы о портфель-ных инвестициях находятся в специальном законода-тельстве о ценных бумагах.

В пункте 1 статьи 3 Закона указано, что правовое регулирование иностранных инвестиций осуществляет-ся данным Федеральным законом, другими федераль-ными законами, подзаконными актами и международ-ными договорами Российской федерации.

В отношении «других федеральных законов» следу-ет упомянуть Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляе-мой в форме капитальных вложений». В статьи 5 Зако-на указывается, что им регулируются и отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществ-ляемой в форме капитальных вложений иностранными инвесторами на территории Российской Федерации. В основных понятиях в статье 1,под «ка-питальными вложениями» понимается конкретный вид инвестиций -- инвестиции в основной капитал (основ-ные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое пере-вооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

В пункте 2 статьи 3 Федерального закона «Об иностранных инвестициях» говорится о праве субъектов Российской Федерации принимать законы и иные нормативные акты, регулирующие иностранные инвестиции. Законодатель исходил из того, что, с од-ной стороны, предпринимательская деятельность регу-лируется, прежде всего, гражданским законодательст-вом, а согласно пункту «о» статьи 71 Конституции гражданское законодательство относится к исключи-тельному ведению Российской Федерации. Но регули-рование правовых отношений в связи с иностранными инвестициями не ограничивается гражданским законо-дательством, оно является комплексным регулировани-ем разных отраслей права (административным, финан-совым, таможенным и т.д.), в связи с чем возникает возможность для правового регулирования вопросов, которые находятся в совместном ведении Российской Федерации и субъектов Российской Федерации или в ведении субъектов Российской Федерации. К тому же федеральные власти пошли по пути заключения дого-воров о разграничении компетенции между Российской Федерацией и субъектами Российской Федерации, со-держание которых неодинаково. С учетом этого неко-торые субъекты Российской федерации приняли само-стоятельные законы об иностранных инвестициях, на-пример Москва, Санкт-Петербург, Московская об-ласть, Архангельская область. Это означает, что иност-ранный инвестор должен знать не только положения федерального закона, но и положения закона субъекта Российской федерации, на территории которого осу-ществляются иностранные инвестиции (в принципе они не должны противоречить положениям федерального закона).

Следуя мировой практике, в статье 4 данного Зако-на в отношении деятельности иностранных инвесторов и использования полученной прибыли предусматрива-ется национальный режим, то есть режим не менее благоприятный, чем для отечественных инвесторов, но с изъятиями ограничивающего и стимулирующего ха-рактера.

В законопроекте «О перечне отраслей, производств, видов деятельности и территорий, в которых запрещается или ограничива-ется деятельность иностранных инвесторов» предусмотрены два перечня -- запрещенных и ограни-чиваемых для иностранных инвесторов отраслей и ви-дов деятельности.

В первом перечне запретов включено все, что связа-но с ядерным оружием, урановым сырьем, вооружени-ем и военной техникой, шифровальными средствами, генной инженерией, возбудителями инфекционных за-болеваний, наркотиками и психотропной продукцией, территорией военных объектов.

Второй перечень ограничений включает все, что ог-раничивается для участия иностранных инвесторов в определенных отраслях и видах деятельности, и на се-годня в нем предлагается более сорока таких ограниче-ний. Ограничения должны применяться либо в форме установления Правительством РФ максимально воз-можной доли участия иностранного инвестора в устав-ном капитале организации (в процентах) или макси-мально допустимого размера иностранных инвестиций (по стоимости) в данном инвестиционном проекте, ли-бо в форме выдачи Правительством РФ специального разрешения -- лицензии.

Существует и другое мнение: вместо лицензии при-менять иную форму взаимоотношений иностранного инвестора с государством -- договор о концессии. В этой связи, видимо, необходимо учитывать федераль-ный закон «О лицензировании видов деятельности». Лицензия определяется как разрешение (право) на осу-ществление лицензируемого вида деятельности при обя-зательном соблюдении условий, указанных лицензиру-ющим органом. Насчитывается около двухсот видов та-кой деятельности. Что касается соотношения Закона о лицензировании и законопроекта о запретах и ограни-чениях для иностранных инвесторов, то, поскольку в обоих случаях речь идет о лицензировании и должен соблюдаться принцип национального режима, решение возникшей коллизии перечней может быть альтернатив-ным: либо полностью исключить перечень ограничений для иностранных инвестиций и оставить только запре-тительный перечень (и тогда будет полностью соблюден национальный режим), либо, помимо перечня запретов, оставить и перечень ограничений, касающихся только иностранных инвесторов, но исключив те виды деятель-ности, которые уже указаны в Законе о лицензирова-нии, то есть избежать дублирования.

Изъятия стимулирующего характера в виде льгот для иностранных инвесторов устанавливаются законо-дательством Российской Федерации. О чем конкретно идет речь? В первую очередь -- о налоговых и таможенно-тарифных льготах. Необходимо учитывать, что ФЗ от 13 марта 1995г. были отмене-ны все льготы участникам внешнеэкономической дея-тельности по уплате таможенной пошлины, налога на добавленную стоимость (НДС) и акцизов, за исключе-нием тех, которые предусмотрены законами о таможен-ном тарифе, НДС и акцизах и Таможенном кодексе.

В соответствии с этим было принято его постановление от 23 июля 1996 года № 883 «Об освобождении ввозимых инвестиционных товаров от таможенных платежей». При этом условия-ми такого освобождения от платежей являются:

- товары, ввозимые в Россию в качестве доли (вклада) в уставный (складочный) капитал коммерчес-кой организации с иностранными инвестициями, долж-ны быть предназначены для включения в основные про-изводственные фонды;

- эти товары не должны быть подакцизными;

- они должны быть ввезены в сроки, установлен-ные учредительными документами для формирования уставного (складочного) капитала.

Такие товары ввозятся в режиме условного выпус-ка товара, то есть товары должны использоваться только в тех целях, в связи с которыми предоставлены льготы, и эти льготы будут аннулированы, если, напри-мер, товары не будут использованы как вклад в устав-ный (складочный) капитал, а будут проданы в России.

В Законе об иностранных инвестициях было предусмотрено право предприятия с иностранны-ми инвестициями полностью распоряжаться своей ва-лютной выручкой от экспорта товаров собственного производства, если доля иностранного инвестора в ус-тавном капитале такой организации составляет более 30 процентов. Однако в соответствии с другим Зако-ном -- «О валютном регулировании и валютном кон-троле» многие вопросы валютного регулирования ре-шаются в правовых актах Центрального банка (Банка России). Согласно указанию Банка России от 31 декабря 1998г. № 476, все организации на территории России, включая коммерческие организации с иност-ранными инвестициями, обязаны продать за рубли 75 процентов валютной выручки от экспорта на внутрен-нем валютном рынке России.

При осуществлении прямых иностранных инвести-ций и реинвестировании иностранные инвесторы и ком-мерческие организации с иностранными инвестициями пользуются правовой защитой, гарантиями и льготами, предусмотренными данным Законом.

Российская коммерческая организация получает статус коммерческой организации с иностранными ин-вестициями со дня вхождения иностранного инвестора в нее как участника и прекращает иметь такой статус со дня выхода иностранных инвесторов из состава ее участников.

Иностранное юридическое лицо, цели и деятель-ность которого носят коммерческий характер, может создать свой филиал в России, выполняющий все или часть функций такого иностранного юридического ли-ца, при условии имущественной ответственности само-го юридического лица по принятым обязательствам. Естественно, что коммерческая организация с иност-ранными инвестициями как российское юридическое лицо может также создавать свои представительства и филиалы в соответствии с гражданским законодатель-ством России.

Во избежание злоупотреблений включено положе-ние, что дочерние и зависимые общества коммерческой организации с иностранными инвестициями не пользу-ются предусмотренными законом правовой защитой, гарантиями и льготами

Иностранные инвестиции сопряжены с рисками, коммерческими и некоммерческими. Если коммерчес-кие риски, связанные с конъюнктурой на рынке, нор-мальны для предпринимательской деятельности, то ин-весторы проявляют особую внимательность к неком-мерческим рискам, связанным с нестабильным положе-нием в стране, возможностью национализации и дру-гими неожиданными действиями государства.

В отношении вкладов, связанных с объектами ин-теллектуальной собственности, необходимо сделать следующее пояснение. Вкладывается в объект предпри-нимательской деятельности не сам патент на изобрете-ние, полезную модель или промышленный образец, не товарный знак или знак обслуживания, а имеющее де-нежную оценку исключительное право пользования ими. Его денежная оценка и возмездная передача про-изводятся на основе лицензионного договора. Лицен-зионный договор в соответствии с российским патент-ным законодательством подлежит регистрации в па-тентном ведомстве (сейчас -- Минюст России после пе-редачи ему функций «Роспатента»), без чего он явля-ется недействительным.

При национализации иностранному инвестору (ком-мерческой организации с иностранными инвестициями) возмещаются стоимость национализируемого имущест-ва и другие убытки. При реквизиции иностранному ин-вестору (коммерческой организации с иностранными инвестициями) возмещается стоимость реквизируемого имущества, а при прекращении обстоятельств, вызвав-ших реквизицию, по требованию иностранного инвес-тора (коммерческой организации с иностранными инве-стициями) в судебном порядке может быть возвращено сохранившееся имущество (но с обязанностью вернуть сумму компенсации с учетом потерь от снижения сто-имости имущества в период действия указанных выше обстоятельств).

В связи с принятием Конституции Российской Феде-рации и Гражданского кодекса возникла определенная правовая коллизия по вопросу компенсации. То есть, принуди-тельное изъятие может быть осуществлено с предвари-тельной, а не последующей компенсацией и только по решению суда, а не какого-либо органа другой ветви власти, законодательной или исполнительной. Очевид-но, следует исходить из того, что Конституция Россий-ской Федерации является правовым актом прямого действия и с наивысшей юридической силой.

Гаран-тия стабильности условий реализации инвестиционного проекта заключается в том, что в течение срока окупа-емости (но не более семи лет) не применяется новое или изменяемое российское законодательство, приво-дящее к увеличению совокупной налоговой нагрузки (см. выше о понятии «совокупная налоговая нагруз-ка») на деятельность иностранного инвестора (коммер-ческой организации с иностранными инвестициями), а также в отношении режима запретов и ограничений для предпринимательской деятельности иностранных инвесторов по сравнению с совокупной налоговой на-грузкой и режимом запретов и ограничений, действо-вавших на день начала финансирования инвестицион-ного проекта за счет иностранных инвестиций.

Правительство Российской Федерации при этом на-деляется следующими полномочиями:

-- дифференцировать сроки окупаемости инвести-ционных проектов;

-- продлевать срок окупаемости свыше семи лет, ес-ли суммарный объем инвестиций при реализации при-оритетного инвестиционного проекта в сфере произ-водства или создания необходимой инфраструктуры (транспорт, связь и т.д.) составляет не менее 1 млрд. рублей (не менее эквивалентной суммы в инвалюте на день вступления данного Закона в силу);

-- устанавливать критерии оценки изменения в не-благоприятном для иностранного инвестора (коммерче-ской организации с иностранными инвестициями) от-ношении российского законодательства о взимании та-моженных пошлин, федеральных налогов, взносов в го-сударственные внебюджетные фонды и режима запре-тов и ограничений осуществления иностранных инвес-тиций в России;

-- утверждать порядок регистрации приоритетных инвестиционных проектов;

-- контролировать осуществление обязательств по реализации инвестиционных проектов в сроки их оку-паемости.

При неисполнении иностранным инвестором и ком-мерческой организацией с иностранными инвестициями обязательств по реализации инвестиционного проекта (в частности, при использовании ввезенных инвестици-онных товаров не по их целевому назначению) они ли-шатся гарантии стабильности условий их деятельности, а сумма денежных средств, не уплаченных в силу такой гарантии, подлежит возврату в порядке, предусмотрен-ном таможенным законодательством и законодательст-вом о налогах и сборах.

5. Инвестиции в форме капитальных вложений

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Рос-сийской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложе-ний», вступивший в силу 4 марта 1999 года, был внесен в Государ-ственную Думу Правительством как новая редакция Закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». Необходимость изме-нений была вызвана в первую очередь принятием новой Конститу-ции Гражданского кодекса. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 г.

Принятие этого Федерального закона должен был стимулиро-вать приток инвестиций (отечественных и иностранных) в экономи-ку Российской Федерации. Однако внесенный Правительством про-ект предполагал регулирование «инвестиционной деятельности, свя-занной с капитальными вложениями», что значительно сужало сфе-ру его применения. Это привело к тому, что Закон «Об инвестици-онной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» был принят как федеральный закон, не отменяющий полностью Закон РСФСР «Об инвестиционной дея-тельности в РСФСР»".

Принятый Федеральный закон устанавливает общие правила ка-питальных вложений на территории Российской Федерации для оте-чественных и иностранных инвесторов, а также гарантии равной за-щиты их прав, интересов и имущества.

В Законе даны более четкие, соответствующие Гражданскому кодексу определения инвестиций, инвестиционной деятельности, уточнено определение капитальных вложений, из которых следует, что капитальные вложения -- это часть инвестиций. Зафиксировать в Федеральном законе эти определения было не-обходимо, так как в ряде нормативных актов, а еще чаще в эконо-мической литературе допускалось смешение или тождественная под-мена понятий «инвестиции» и «капитальные вложения». Примером может служить федеральный бюджет, в котором расходы на госу-дарственные инвестиции фактически являются расходами на госу-дарственные капитальные вложения (без так называемых портфель-ных инвестиций или инвестиций в финансовые активы) как часть расходов на соответствующую федеральную целевую программу (расходы на реализацию федеральной целевой программы складыва-ются из расходов на государственные инвестиции и текущих расхо-дов, включающих в себя расходы на НИОКР и прочие нужды).

В Федеральном законе нашла отражение специфика предостав-ления средств федерального бюджета для финансирования капи-тальных вложений на условиях возвратности, срочности и платнос-ти. Эти средства предусматриваются для реализации высокоэффек-тивных (быстро окупаемых) проектов, а также инвестиционных про-грамм конверсии оборонной промышленности. Предварительно ука-занные проекты проходят конкурсный отбор.

К моменту принятия Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме ка-питальных вложений» были приняты Бюджетный кодекс Россий-ской Федерации (1-я часть), и федераль-ный закон «О Бюджете развития Российской Федерации». Статьей 67 Бюджетного кодекса установлено, что в составе капитальных расходов бюджетов всех уровней может быть сформирован бюджет развития, порядок и условия, формирования которого определяются федеральным законом. С учетом этого положения. комментируемым Федеральным законом предусматривается возможность использова-ния средств бюджетов субъектов Российской федерации для предо-ставления их инвесторам на тех же условиях, что и средства Бюд-жета развития всей Федерации. В этом случае порядок предоставле-ния указанных средств будет определен органами исполнительной власти соответствующих субъектов РФ.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений предполагает использовать в качест-ве одной из мер, стимулирующих эту деятельность, установление инвесторам специальных налоговых режимов. Например, в виде ин-вестиционного налогового кредита, который может представлять со-бой отсрочку уплаты налога на прибыль (доход) организации на срок от одного года до пяти лет.

Использование механизма ускоренной амортизации позволит также уменьшить налогооблагаемую часть прибыли (дохода) органи-зации, осуществляющей техническое перевооружение собственного производства.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и органами государст-венной власти субъектов Российской Федерации. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматривает:

1) создание благоприятных условий для развития ин-вестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизаци-онных отчислений;

установления субъектам инвестиционной деятельно-сти специальных налоговых режимов, не носящих инди-видуального характера;

защиты интересов инвесторов;

предоставления субъектам инвестиционной деятель-ности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законода-тельству Российской Федерации;

расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жи-лищного строительства и строительства объектов соци-ально-культурного назначения;

создания и развития сети информационно-аналити-ческих центров, осуществляющих регулярное проведе-ние рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъ-ектов инвестиционной деятельности;

принятия антимонопольных мер;

расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

развития финансового лизинга в Российской Феде-рации;

проведения переоценки основных фондов в соот-ветствии с темпами инфляции;

создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестици-онных фондов;

2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

разработки, утверждения и финансирования инвес-тиционных проектов, осуществляемых Российской Фе-дерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

формирования перечня строек и объектов техничес-кого перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерально-го бюджета. Порядок формирования указанного переч-ня определяется Правительством Российской Федерации;

предоставления на конкурсной основе государст-венных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета (Бюджета развития Российской Федерации), а также за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации. Порядок пре-доставления государственных гарантий за счет средств федерального бюджета (Бюджета развития Российской Федерации) определяется Правительством Российской Федерации, за счет средств бюджетов субъектов Рос-сийской Федерации -- органами исполнительной власти соответствующих субъектов Российской Федерации;

размещения на конкурсной основе средств феде-рального бюджета (Бюджета развития Российской Фе-дерации) и средств бюджетов субъектов Российской Федерации для финансирования инвестиционных проек-тов. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых феде-ральным законом о федеральном бюджете на соот-ветствующий год и (или) законом о бюджете субъекта Российской Федерации, либо на условиях закрепления в государственной собственности соответствующей ча-сти акций создаваемого акционерного общества, кото-рые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов. Порядок разме-щения на конкурсной основе средств федерального бюджета (Бюджета развития Российской Федерации) определяется Правительством Российской Федерации, средств бюджетов субъектов Российской Федерации -- органами исполнительной власти соответствующих субъектов Российской Федерации;