Международный валютный фонд как центральное звено послевоенной и современной валютной системы

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

По дисциплине

Международные валютно-кредитные отношения

Тема

Международный валютный фонд как центральное звено послевоенной и современной валютной системы

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1 Теоретические и методические основы деятельности валютно-кредитных организаций

1.1 История создания международных валютно-кредитных организаций

1.2 Цели и задачи деятельности международных валютно-кредитных организаций

2. Характеристика деятельности международного валютного фонда (МВФ)

2.1 Цель, задачи и функции МВФ

2.2 Кредитная деятельность МВФ

2.3 Характеристика некредитной деятельности МВФ

3. Состояние и перспективы взаимодействия России и МВФ

3.1 Взаимодействие России и МВФ в 90-е годы

3.2 Современные аспекты сотрудничества России и МВФ

Выводы и предложения

Список использованной литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

В системе международных экономических отношений немаловажную роль играют валютно-кредитные организации. Они создают условия для накопления и перераспределения международного валютного капитала, что позволяет использовать его целенаправленно и эффективно.

МВФ является ведущей мировой организацией по международному сотрудничеству в валютной сфере. Организация включает 187 государств-членов (на июнь 2010 года), в которой почти все страны мира работают сообща на благо всех. Ее главная цель состоит в сохранении стабильности международной валютной системы -- системы обменных курсов и международных платежей, позволяющей странам (и их гражданам) покупать друг у друга товары и услуги. Это необходимо для обеспечения устойчивого экономического роста и повышения уровня жизни.

Международный валютный фонд играет значительную роль, как в развитии экономик стран-участников, так и в развитии мировой экономики в целом. Поэтому изучение его сущности, методов работы и роли в мировой экономике важно для создания полной картины функционирования международных экономических отношений. В этом и состоит актуальность рассмотрения данной темы

Главной целью данной курсовой работы является изучение Международного валютного фонда и его роли в регулировании международных валютно-кредитных отношениях. Следовательно, можно определить следующие задачи данной курсовой работы: изучение истории, целей, задач деятельности МВФ; рассмотрение деятельности МВФ в валютно-кредитной сфере; изучение основных направлений некредитной деятельности фонда.

При этом, объектом исследования является деятельность Международного валютного фонда. Предмет исследования - роль этой международной организации в регулировании международных валютно-финансовых отношений.

Исследование в данной работе будет включать как анализ различных показателей деятельности Международного валютного фонда, на основе его годовых отчетов, так и общей информации о его деятельности, включающей формы и методы его работы с соответствующими структурами стран-членов и кандидатов. Результаты такого анализа будут синтезированы в определённые выводы, касающиеся деятельности и роли МВФ в международной валютно-кредитной системе. При проведении данного исследования будет использовался так же исторический подход к становлению данной организации, к значению её деятельности в сегодняшних исторических условиях.

В данной курсовой работе использовались такие методы как статистический, а именно таблично-графический, аналитический и другие.

Методологическими основами исследования являются научные труды российских и зарубежных авторов, ученых-экономистов.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ

1.1 История создания международных валютно-кредитных организаций

Международные расчеты -- это организация и регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим на базе экономических, политических, научно-технических и культурных отношений между государствами, юридическими и физическими лицами, находящимися в разных странах. Международные расчеты выступают как повседневная деятельность банков, производящих расчеты с другими странами на основе выработанных международным сообществом и принятых в большинстве стран условий, норм и порядка осуществления расчетов. Расчеты осуществляются преимущественно безналичным путем в форме записей на счетах банков.

Деятельность банков в сфере международных расчетов является объектом государственного регулирования. Для своевременного и рационального осуществления международных расчетов банки поддерживают необходимые валютные позиции в разных валютах в соответствии со структурой и сделками предстоящих платежей. Все внешнеторговые сделки связаны с платежами, т.е. переводом денег из одной страны в другую.

В целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйства в основном после второй мировой войны созданы международные валютно-кредитные и финансовые организации. Среди них ведущее место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ), организованные на основе Бреттонвудского соглашения стран-участниц международной конференции. СССР не ратифицировал этого соглашения в связи с "холодной войной" между Востоком и Западом. Однако в результате реформ, направленных на переход к рыночной экономике и интеграцию в мировую экономику, Россия вступила в эти организации в 1992 г., как и ряд бывших социалистических стран и республик распавшегося СССР.[3]

Международный валютный фонд (МВФ) - специализированное учреждение ООН, учрежден на мировой валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир) в июле 1944г., на которой ее участники приняли статьи соглашения МВФ, исполняющие роль его устава. Практическую деятельность фонд начал в мае 1946 г.; в него вошли 39 стран. СССР принял участие в Бреттон-Вудской конференции, но в связи с началом холодной войны статьи соглашения МВФ ратифицированы не были. По той же причине в 50-60-х г. из МВФ вышли Польша, Чехословакия и Куба.[6]

Во время «перестройки» «Большой семеркой» было принято решение: Европейский союз координирует оказание помощи странам Восточной Европе, а непосредственно МВФ - СССР (затем - России и странам СНГ). 1 июня 1992 г. Россией были подписаны статьи соглашения МВФ, и она официально стала участницей этой организацией.

На сегодняшний день в состав МВФ входят 187 стран, почти все страны - члены ООН.

Цель МВФ регулирование валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им помощи при дефиците платежного баланса путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Все управляющие собираются один раз в год на Ежегодные совещания МВФ и Всемирного банка.

Политику МВФ контролирует Международный валютно-финансовый комитет (МВФК), 24 членами которого являются министры финансов или управляющие центральных банков стран и групп стран, представленных в Исполнительном совете.[10]

Исполнительный совет МВФ отвечает за большинство решений, состоит из 24 исполнительных директоров. Россию представляют Можин А.В. и Лушин А.. Своих директоров назначают восемь стран с наибольшими квотами в Фонде -- США, Япония, Германия, Франция, Великобритания, Китай, Россия и Саудовская Аравия. Остальные 179 государств-членов организованы в 16 групп, каждая из которых выбирает одного Исполнительного директора.

Исполнительный совет выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя (с сентября 2007 г. - Доминик Стросс-Кан, Франция).

По договоренности между странами - учредителями Фонда, директор-распорядитель должен быть представитель одной из европейских стран, а директором Всемирного банка гражданин США.

В штате МВФ примерно 2700 сотрудников, штаб-квартира фонда расположена в Вашингтоне. Фонд имеет представительства более чем в 80 странах мира, том числе в России.[3]

МВФ получает доход от процентов и сборов по кредитам и использует доход для покрытия издержек финансирования, оплаты административных расходов и накопления страховых остатков. На 30 апреля 2010 года МВФ получил займы от государств-членов посредством двусторонних кредитов и соглашений о покупке облигаций на сумму 6,4 млрд СДР, а остающийся объем неиспользованных обязательств о предоставлении средств составляет 167,4 млрд СДР. Чистый доход МВФ в 2010 финансовом году, без учета осуществленной им продажи золота, составил 227 млн СДР, что обусловлено доходом от высоких уровней кредитной и инвестиционной деятельности Фонда. Норма прибыли за вычетом платежей по инвестициям МВФ составила 2,53 процента, превысив на 31 базисный пункт утвержденный Советом контрольный индекс.[6]

Рекордные по объему заимствования по линии МВФ - $120 млрд., пришлись на 1997-1999 гг. Крупнейшими получателями финансовой помощи в этот период стали страны, наиболее пострадавшие от финансовых кризисов: Ю.Корея, Индонезия, Бразилия, а также Россия.[11]

Всемирный банк (ВБ) -- это многостороннее кредитное учреждение, состоящее из шести тесно связанных между собой организаций, входящих в систему ООН, общей целью которых является оказание финансовой помощи развивающимся странам за счет развитых стран.[9]

В условиях глубоко взаимосвязанной и быстро изменяющейся глобальной экономики Всемирный банк предоставляет займы, консультации и ряд других стандартных ресурсов более чем 100 развивающимся странам и странам с переходной экономикой. Помощь осуществляется таким образом, чтобы максимально увеличить пользу и смягчить влияние внешних факторов для более бедных стран, так как они принимают больше участия в мировой экономике. Всемирный банк использует свои финансовые и человеческие ресурсы, а также координирует с другими организациями деятельность, направленную на оказание индивидуальной помощи каждой стране в становлении на путь стабильного, непрерывного и равноправного развития. Основное внимание уделяется предоставлению помощи самым малоимущим слоям населения и самым бедным странам, но для всех своих клиентов Всемирный банк подчеркивает необходимость:

? инвестиций в население, в особенности, через базовое здравоохранение и образование

? охраны окружающей среды

? поддержки и стимулирования развития частного сектора

? усиления возможностей правительств в эффективном и прозрачном предоставлении качественных услуг

? поддержки реформ с целью создания стабильной макроэкономической среды, способствующей инвестированию и долгосрочному планированию. [3]

Всемирный банк является самой крупной организацией, оказывающей помощь в развитии, ежегодно принимая обязательства на сумму 20 млрд. долл. США в виде новых займов. Тем не менее, он не является единственным донором, а также играет жизненно важную роль в проведении координационной работы с другими организациями (частными, правительственными, многосторонними и неправительственными) для наиболее эффективного использования ресурсов в поддержку текущей программы развития страны.

Страны-члены являются акционерами, наделенными властью принятия окончательных решений Всемирного банка. Каждое участвующее государство назначает управляющего и альтернативного управляющего для выполнения этих обязанностей. Управляющие, представляющие правительство на уровне министров финансов или планирования, встречаются каждую осень на ежегодном совещании Всемирного банка. Они принимают решения по ключевым вопросам политики Всемирного банка, принимают или исключают страны-члены, выносят решения по внесению изменений в уставной капитал и распределению чистой прибыли Всемирного банка и утверждают финансовые отчеты и бюджеты. [6]

Вследствие того, что министры встречаются только раз в год, основная доля власти управляющих делегирована Совету исполнительных директоров. Каждое участвующее правительство Группы Всемирного банка представлено в штаб-квартире Всемирного банка в Вашингтоне (Округ Колумбия) исполнительным директором. Пять крупнейших акционеров -- Франция, Германия, Япония, Великобритания и Соединенные Штаты Америки, каждый из них назначает своего исполнительного директора, в то время как другие страны-члены представлены 19 исполнительными директорами, которые выбираются группой стран (или избирательных округов).

Некоторые страны -- Китай, Российская Федерация и Саудовская Аравия -- создали избирательные округа для каждой страны, в то время как другие объединились вместе в многосторонние избирательные округа. Двадцать четыре исполнительных директора обычно встречаются два раза в неделю для проведения обзора деятельности Всемирного банка, включая утверждение займов и гарантий, новых стратегий, административного бюджета, стратегии помощи стране, кредитование и финансовые решения. [9]

В группу ВБ входят:

1. Международный банк реконструкции и развития (МБРР), созданный в 1945 г. с целью предоставления кредитов относительно богатым развивающимся странам.

Основным направлением деятельности МБРР являются:

- предоставление развивающимся странам долгосрочных займов и кредитов для производственных целей: развития сельского хозяйства и сельских районов, энергетики; гарантирование погашения задолженности соответствующим правительствам; предоставление займов под конкретные проекты;

- предоставление займов развивающимся странам на создание в них инфраструктуры: шоссейных и железных дорог, электросвязи, городских портов, энергетических установок, а также на развитие образования, здравоохранения, подготовку кадров.

- кредитование беднейших стран, которые некредитоспособны на международных финансовых рынках и не в состоянии оплатить процентные ставки, близкие к рыночным;

- предоставление долгосрочных займов и кредитов странам -- членам Банка, включая частные фирмы.

- оказание технической помощи развивающимся странам и др.

2. Международная ассоциация развития (МАР), основанная в 1960 г. с целью предоставления кредитов на особо льготных условиях беднейшим развивающимся странам.

Основными направлениями деятельности МАР являются:

- кредитование проектов в беднейших и наименее кредитоспособных странах в целях их экономического развития.

- проведение экспертизы финансируемых проектов для определения эффективности использования финансовой помощи;

- оказание содействия странам-членам в проведении экономических реформ; в обеспечении развития в сфере экологии; в борьбе с нищетой.

3. Международная финансовая корпорация (МФК), созданная в 1856 г для содействия экономическому развитию в развивающихся странах путем оказания поддержки частному сектору.

Основными направлениями деятельности МФК являются

- финансирование предпринимательства в странах-членах путем предоставления займов непосредственно частным компаниям и инвестирования в них собственных средств МФК, не требуя гарантий со стороны правительства.

- осуществление инвестиций за счет собственных средств в обрабатывающую и добывающую промышленность, сельское хозяйство, коммунальные предприятия, туризм;

- привлечение частных финансовых средств для инвестиций в проекты по развитию инфраструктуры, охране окружающей среды;

- содействие развитию предпринимательства в малом бизнесе и др.

4. Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ), основанное в 1988 г. с целью поощрения иностранных инвестиций в развивающиеся страны путем предоставления гарантий иностранным инвесторам от потерь, вызванных коммерческими рисками.

Основными направлениями деятельности МАИГ являются:

- предоставление гарантий, преследующих цели защиты от потерь, вызванных следующими обстоятельствами: неконвертируемостью местной валюты; экспроприации собственности в стране пребывания; войной и гражданскими беспорядками; нарушением контракта со стороны контрагента страны пребывания

- осуществление операций по совместному страхованию или перестрахованию;

- оказание содействия развивающимся странам с целью привлечения прямых иностранных капиталовложений. [3]

Такая межгосударственная инвестиционная группа превратилась в крупнейший в мире инвестиционный институт. На долю группы ВБ приходится не менее половины общего годового объема средств, выделяемых всеми межгосударственными организациями развивающимся странам. ВБ призван способствовать интеграции экономики всех стран-членов с основными центрами мировой системы хозяйства.

1.2 Цели и задачи деятельность международных валютно-кредитных организаций

К официальным целям деятельности МВФ можно отнести следующие:

1. «способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере»;

2. «содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли» в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;

3. «обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области среди государств-членов» и не допускать «обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ»;

4. оказывать помощь в создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;

5. предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах».[11]

Основные задачи МВФ заключаются в следующем:

* содействие сбалансированному росту международной торговли;

* предоставление кредитов странам-членам (сроком от трех до пяти лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса;

* отмена валютных ограничений;

* межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в Уставе фонда.[11]

Рассмотрим основные функции и цели деятельности группы Всемирного Банка.

Цель деятельности Всемирного банка заключается в снижении уровня бедности и улучшении уровня жизни населения путем непрерывного роста и инвестирования в население.

Основными функциями ВБ являются:

* инвестиционная деятельность в развивающихся странах по широкому спектру направлений -- от здравоохранения, образования и окружающей среды до инфраструктур и реформ экономической политики;

* аналитическая и консультативная деятельность по экономическим вопросам;

* постоянная корректировка состава и содержания оказываемых услуг, а также деталей реализуемых программ;

* посредничество в перераспределении ресурсов между богатыми и бедными странами.[9]

В своей деятельности ВБ придерживается определенных принципов, а именно:

* выделение ресурсов -- только для эффективных капиталовложений, безусловно содействующих экономическому росту развивающихся стран;

* принятие инвестиционных решений -- исходя лишь из экономических соображений с учетом степени вероятности возврата ресурсов;

* предоставление кредитов -- только под гарантии правительств стран-заемщиков, в акционерные капиталы средства не инвестируются;

* отсутствие ограничений использования предоставленных ресурсов рамками одной страны-участницы;

* направленность деятельности президента и сотрудников исключительно в интересах Банка, а не других субъектов, в том числе правительств стран.[6]

Так как в группу Всемирного Банка входит несколько учреждений, следует отметить и цели их деятельности.

Так целями международного банка реконструкции и развития ( МБРР) являются:

- содействие реконструкции и развитию стран-членов путем поощрения капиталовложений для производственных целей;

- поощрение частных иностранных капиталовложений, предоставление займов для целей производства;

- содействие долгосрочному сбалансированному росту международной торговли и поддержанию равновесия платежных балансов путем поощрения международных капиталовложений для развития производственных ресурсов стран -- членов банка.[9]

Целями международной ассоциации развития (МАР) являются:

- предоставление долгосрочных кредитов наиболее бедным развивающимся странам;

- оказание содействия экономическому развитию, повышению уровня жизни в наименее развиты странах Ассоциации, в частности, путем предоставления им необходимых средств на финансирование конкретных проектов, целесообразность которых подтверждается экспертами МБРР;

- оказание содействия повышению производительности труда в странах с наиболее низкими годовыми доходами на душу населения.[3]

Цели международной финансовой корпорации (МФК):

- оказание содействия в финансировании частного предпринимательства, главным образом в развивающихся странах, в целях экономического развития государств членов;

- оказание помощи в управлении предприятиями, созданными с участием как иностранного капитала, так и местных инвестиций;

- стимулирование притока частного капитала в производственную сферу;

- реализация принципа рентабельности в сотрудничестве с частным сектором. [6]

Цели Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям (МАИГ):

- предоставление гарантий на инвестиции, направляемые на производственные цели, преимущественно в развивающихся странах;

- страхование и перестрахование от некоммерческих рисков;

- содействие разработке проектов и обеспечение их обоснованности с точки зрения потребностей конкретной страны;

- оказание технической помощи в целях стимулирования притока иностранных инвестиций в развивающиеся страны;

- осуществление информационной деятельности.[9]

Международные валютно-кредитные и финансовые организации объединяет общая цель -- развитие сотрудничества и обеспечение целостности и стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства.

2 ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МЕЖДУНАРОДНОГО ВАЛЮТНОГО ФОНДА (МВФ)

2.1 Цель, задачи и функции МВФ

Международный валютный фонд начал свою деятельность с марта 1947 г. в качестве специализированного органа ООН. МВФ является ведущей мировой организацией по международному сотрудничеству в валютной сфере. Организация включает 187 государств-членов (на 2010 год), в которой почти все страны мира работают сообща на благо всех.[10]

Основные направления деятельности МВФ включают:

- консультирование государств-членов относительно внедрения мер политики, которые могут помочь им предотвратить или урегулировать финансовый кризис, добиться макроэкономической стабильности, ускорить экономический рост и снизить уровень бедности;

- временное предоставление финансирования государствам-членам с целью помочь им в урегулировании проблем платежного баланса, то есть ситуации недостатка иностранной валюты вследствие того, что их платежи другим странам превышают их собственные валютные доходы;

- оказание странам, по их просьбе, технической помощи и содействия в подготовке кадров, чтобы помочь им сформировать базу знаний и институты, необходимые для проведения обоснованной экономической политики.

К официальным целям деятельности МВФ можно отнести следующие:

1. «способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере»;

2. «содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли» в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;

3. «обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области среди государств-членов» и не допускать «обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ»;

4. оказывать помощь в создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;

5. предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах».[3]

Основными функциями МВФ являются:

- содействие международному сотрудничеству в денежной политике

- расширение мировой торговли

- кредитование

- стабилизация денежных обменных курсов

- консультирование стран дебиторов

- разработка стандартов международной финансовой статистики

- сбор и публикация международной финансовой статистики

Основные задачи МВФ заключаются в следующем:

* содействие сбалансированному росту международной торговли;

* предоставление кредитов странам-членам (сроком от трех до пяти лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса;

* отмена валютных ограничений;

* межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в Уставе фонда.[6]

Принципы МВФ:

- запрет на манипуляции валютным курсом или международной валютной системой для уклонения от урегулирования;

- обязательство проведения (в случае необходимости) интервенций на валютных рынках для прекращения валютного кризиса;

- обязательство каждой страны учитывать в своей политике интервенций интересы своих партнеров, в особенности тех, в валюте которых она осуществляет свои интервенции.[9]

Страны-участницы обязаны регулярно информировать МВФ о своих золотовалютных резервах, состоянии экономики, платежного баланса и т.д.

Так как многие эксперты критикуют МВФ за неэффективные меры по борьбе с последствиями кризисных ситуаций, то сейчас главной целью МВФ, по словам представителя Фонда, является восстановление доверия инвесторов путем предоставления помощи пострадавшим странам в управлении финансами и местными валютами. МВФ также готовится отказаться от практики навязывания радикальных экономических реформ, как платы за предоставление кредитов от Фонда, поскольку это противоречит новым целям. Кроме этого, планируется также разделение функций с другим финансовым институтом - Всемирным банком.

2.2 Кредитная деятельность МВФ

Международный Валютный Фонд (МВФ) является межправительственной валютно-финансовой организацией. В своей деятельности МВФ сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции, определяемые целями, для достижения которых Фонд был основан:

- содействовать сбалансированному росту международной торговли;

- поддерживать устойчивость валют;

- содействовать созданию многосторонней системы платежей, относящихся к текущим расчетам между членами Фонда, и способствовать устранению валютных ограничений, затрудняющих рост международной торговли;

- предоставлять кредитные ресурсы членами Фонда в целях урегулирования несбалансированности платежей, не прибегая к ограничениям торговли и платежей;

- предоставлять форум для консультаций и сотрудничества в области международных валютных вопросов.[4]

Фонд занимается не только проблемами отдельных стран, но и регулирует деятельность международной валютной системы в целом. Его деятельность направлена на поощрение методов и стратегии, посредством которых члены

Фонда могут сотрудничать в деле обеспечения стабильной мировой финансовой системы и непрерывного экономического развития. Фонд также осуществляет надзор над режимом валютных курсов своих членов. Методы надзора, применяемые Фондом, разработаны с целью выявления неадекватных режимов валютных курсов и проведение мер по их корректировке. Каждый член Фонда обязан предоставлять информацию, необходимую для надзора.

Фонд отвечает за отлаженное функционирование международной валютной и платежной системы, он уделяет особое внимание глобальной ликвидности, то есть уровню и составу резервов, доступных государствами-членами для удостоверения их торговых и платежных потребностей. Одна из важных функций Фонда - быть источником дополнительной ликвидности посредством распределения среди своих членов СДР (special drawing rights) - резервных средств. Фонд играет стимулирующую роль в превращении СДР в основные резервные средства международной валютной системы. Он является также хранилищем международных ликвидных резервов своих членов в форме сальдо-резервов и заемных требований под гарантию организации.[7]

С момента создания Фонда в июле 1944 года в Бреттон-Вудсе (США) его основной задачей являлось поддержание стабильности валютных курсов и устранение ограничений по текущим платежам. Кредитной деятельности при этом отводилась вспомогательная роль, лишь облегчающая достижение указанной основной цели.

Однако, на фоне неоднократного смещения центра тяжести регулирующей деятельности Фонда ( восстановление нормального платежного оборота и конвертируемости валют, попытки решения проблемы международной ликвидности, поиск нового всеобщего режима валютных курсов после отхода от фиксированных паритетов, урегулирование внешней задолжности) происходило расширение его функций как финансового посредника. Кредитование превратилось практически в основную сферу его деятельности.[8]

В процессе эволюции кредитной деятельности Международного Валютного Фонда отмечалась диверсификация кредитов, расширение их объемов и увеличение сроков предоставления.

Первоначально Фонд предоставлял кредиты преимущественно развитым капиталистическим странам в виде небольших по объему краткосрочных кредитов, что соответствовало условиям того времени, когда дефициты платежных балансов представляли собой лишь временное явление.

К середине 70-х годов объем кредитов МВФ предоставляемых развитым и развивающимся странам практически сравнялся, а с начала 80-х годов МВФ переключился почти целиком на кредитование стран "третьего мира" Необходимость данной переориентации была связана с огромной по масштабам внешней задолженностью развивающихся стран, повлекшей за собой кризис неплатежеспособности и резкое снижение размеров их кредитования со стороны частных коммерческих банков при одновременной нехватке внутренних финансовых ресурсов.[12]

Следует отметить, что переориентация МВФ на кредитование преимущественно развивающихся стран происходила медленно и не всегда последовательно, поскольку, оставаясь центральным звеном регулирования валютных отношений, Фонд руководствуется в первую очередь интересами ведущих промышленно-развитых стран. Так, в период обострения кризиса международной валютной системы в 60-е годы в условиях резко возросшей неуравновешенности международных платежей, основными получателями кредитов МВФ являлась небольшая группа промышленно-развитых стран. Аналогичная картина наблюдалась и в период нефтяного кризиса 70-х годов, когда более половины льготных кредитов Фонда получили развитые страны.

Так, средства "нефтяного Фонда" в размере 6,9 млрд. СДР были в 1974-1975 годах выданы 55 государствам, причем 2/3 кредитов получили промышленно развитые страны, в том числе 2/5 - Великобритания и Италия.

Необходимо отметить, что интересы развивающихся стран были заметно ущемлены при учреждении "специальных прав заимствования" искусственных резервных активов СДР - введенных в конце 60-х годов и в период международной валютной реформы в 70-х годах. МВФ осуществлял эмиссию СДР в 1970-1972 и 1978-1981 годах, общий объем которой составил 21,4 млрд.долл. В последующий период распределения СДР не проводились. Основная доля была распределена между промышленно-развитыми странами, пропорционально их квотам в МВФ. В 1970-1972 годах на долю промышленно-развитых стран приходилось 74,8% распределенного объема СДР, в 1978-1981 - 66,6%.

В конце 80-х - начале 90-х годов Фонд активизировал свою кредитную деятельность в отношении стран Центральной и Восточной Европы в связи с проводимыми в них экономическими реформами. МВФ принимает во внимание проблемы, возникшие в экономике государств Центральной и восточной Европы, а также стран бывшего СССР и оказывает определенное воздействие на решение стоящих перед ними экономических проблем.

Таблица 1- Кредиты МВФ

Период	В млрд. СДР	В %
1947 - 1961 1962 - 1976 1977 - 1991 Всего	6,2 35,0 81,0 122,2	5,1 28,6 66,3 100,0

Делая вывод по таблице 1 следует сказать, что размеры кредитования с 1947 по 1991 г.г. росли быстрыми темпами и с года начала работы МВФ до 90-х годов возросли в 13,5 раз.

Таблица 2-Распределение кордитов МВФ В процентах

Страны	1947 - 1976	1977 - 1991
Промышленно развитые Развивающиеся	60,6 39,4	7,9 92,1

Для подкрепления вышеуказанных теоретических данных цифровыми значениями следует рассмотреть таблицу 2, которая показывает, что в период с 1947 по 1976 г.г. больший объем кредитов предоставлялся промышленно-развитым странам, в то время как развивающиеся получали кредитов в 1,5 раз меньше. Кардинально иное положение вещей наблюдается в период с 1977 по 1991г.г., в данном периоде процент выданных промышленно развитым странам кредитов по сравнению с развивающимися государствами был меньше в 11,7 раз, что говорит о переориентации кредитной деятельности Фонда.

Финансовые ресурсы Фонда предоставляются в соответствии с определенными правилами, которые отражают его общую политику в отношении стран-членов. В Уставе Фонда предусмотрены следующие правила.

1. Общедоступность.

Доступ стран-членов к финансовым ресурсам Фонда открыт для всех его членов в одинаковой степени.

Вместе с тем этот принцип не исключает некоторых льгот для удовлетворения специфических запросов развивающихся стран-членов. Такие льготы предоставляются в рамках специальных программ, разрабатываемых для наиболее отсталых в экономическом отношении стран, а также на случай непредвиденных обстоятельств.

2. Определение времени доступа к кредитам.

В Уставе Фонда предусмотрено , что сделки страны-заемщика с Фондом возникают по ее инициативе, а не Фонда. Поэтому страна не обязана обращаться в Фонд в какое-то определенное время с заявлением о предоставлении ей ресурсов. Однако, данное правило не ограничивает инициативу Фонда с целью выяснения возможности запроса для использования его ресурсов. Таким образом, Фонд получает дополнительные рычаги воздействия на экономическую политику стран-членов.

3. Нужды платежного баланса.

Условием использования ресурсов Фонда является заявление страны-члена о нуждах его платежного баланса, которые должны быть рассмотрены Фондом, за исключением случаев покупки в пределах резервной доли. При этом Фонд производит оценку необходимых размеров финансирования, а также размера потенциальных кредитов на цели сбалансирования внешних платежей. Оценка Фондом нужд платежного баланса основана на анализе состояния платежного баланса в целом , за исключением случаев предоставления льготных кредитов, что включает оценку всех стандартных компонентов текущих статей и статей движения капиталов и кредитов платежного баланса.

Льготные кредиты предоставляются на основе анализа отдельных характеристик платежного баланса. Такая политика позволяет увязать помощь с устранением причин несбалансированности платежного баланса.

4. Обусловленность.

При рассмотрении кредитных заявок на цели урегулирования платежного баланса, МВФ выдвигает определенного характера требования, которые являются для государства-члена достаточными для достижения оптимального состояния платежного баланса и устойчивого экономического развития на протяжении приемлемого периода времени. Разрабатывая регулирующие программы, МВФ исходит из внутренних социальных и политических целей стран-членов, а также их экономических приоритетов. Выдвигаемые МВФ условия направлены на достижение соответствующей экономической стабилизации и обеспечение гарантий целесообразного использования кредитов Фонда. Эти условия предусматривают сокращение дефицита платежного баланса государства-члена до управляемых размеров, наряду с определенным экономическим ростом и сохранении занятости населения и финансовой стабильности.

5. Транши рование

Термин транширование относится к практике предоставления ресурсов Фонда определенными долями по соглашению о резервных средствах (сверх первой кредитной доли) или по продленному соглашению на протяжении его срока. Транширование не включается в те соглашения о резервных средствах, которые не входят за пределы первой кредитной доли, но вносятся во все другие соглашения для покупки сверх первой кредитной доли. Транширование предназначено для повышения эффективности правила обусловленности Фонда, а в сочетании они предусматривают гарантию надлежащего использования ресурсов Фонда и являются теми основными инструментами МВФ, с помощью которых он может в значительной степени воздействовать на экономику стран-заемщиков.[2]

Кредитные ресурсы МВФ складываются из собственных и заемных средств. Принципы формирования и эволюции ресурсной базы во многом определяются политическим влиянием различных стран-членов Фонда.

Собственные (или обыкновенные) средства Фонда образуются из взносов стран-членов в размере их квот и представляет собой СДР и валюты стран-членов. Стоимость этих средств установлена и поддерживается посредством СДР (по состоянию на 24.12.2010г. 1 СДР = 1.5307 долл. США). Приняты обязательства о выделении кредитов (по состоянию на 31.08.2010): 200 млрд. долл., из них 146 млрд. долл. еще не были использованы.[13]

При вступлении в МВФ каждое государство-член выплачивает взнос по подписке, называемый «квотой». Страны выплачивают 25% в счет своей квоты в виде резервных активов, т.н. СДР, или основной валюты (доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов). В случае необходимости для целей кредитования МВФ может запросить у государства-члена остальную часть, подлежащую выплате в собственной валюте. Размер квот пересматривается каждые 5 лет. Общая сумма взносов государств-членов образует уставный капитал МВФ, который используется для оказания временной помощи странам, испытывающим финансовые трудности.

Квота рассчитывается на основании данных об объеме ВВП страны, а также исходя из имеющихся золотовалютных резервов государств и определяет сумму, которую оно может заимствовать у МВФ, и его права голоса. По состоянию на 31.08.2010г. общая сумма квот МВФ - 328 млрд. долл.

Совет директоров Международного валютного фонда (МВФ) 5 ноября 2010г. одобрил перераспределение голосов в организации в пользу развивающихся стран, в первую очередь стран БРИК, что должно отразить произошедшее в последние годы изменение расклада сил в мировой экономике. Министры финансов и главы Центробанков G20 на встрече в Кенджу в октябре договорились о перераспределении более 6% квот (то есть доли в капитале) развитых стран в МВФ; решение совета директоров МВФ закрепляет эти договоренности.

Россия, согласно принятым решениям, будет иметь квоту в 2,706% против 2,494%, Китай -почти 6,4% против менее 4%, Индия -2,75% (2,4%), Бразилия- 2,3% (1,8%), свидетельствуют данные на сайте МВФ.

Доля США снизится в результате перераспределения до 17,4% с нынешних 17,7%, Японии - до 6,46% с 6,56%, Германии -до 5,59% с 6,11%, Франции и Великобритании -до 4,23% с 4,5%. Уменьшаются также, исходя из доли этих стран в мировом ВВП, квоты некоторых нефтедобывающих государств, например, Саудовской Аравии, Венесуэлы. Доля Украина будет составлять0,422% против нынешних 0,576%.

Европейские страны потеряют два из нынешних 8 мест в совете директоров МВФ. На основании квот стран определяется число голосов, которые имеет каждая из стран в МВФ, а также размер взносов в ее капитал. Окончательно процесс реформы завершится к 2012 году.[12]

В настоящее время МВФ представляет различные виды кредитов на основе возвратности и срочности. Кредиты выдаются в форме покупки странами-заемщиками иностранных валют или СДР, хранящихся на счете общих ресурсов в обмен на национальную валюту. В обусловленные сроки или досрочно , в случае улучшения состояния платежного баланса и резервной позиции, страна-заемщик должна осуществить обратную сделку - выкупить свою национальную валюту на СДР или валюту, предписанную Фондом.

Таблица 3-Основные механизмы и условия кредитования



При предоставлении финансовой помощи Фонд требует от страны - заемщицы выполнения определенных условий, касаемо её валютной системы, внешней торговли, баланса госбюджета, причем степень их жесткости нарастает по мере перехода от одного транша к другому. Обязательства страны - заемщицы фиксируются в Письме о намерениях (Letter of intent) или Меморандуме об экономической и финансовой политике (Memorandum of Economic and Financial Policies), направляемых в МВФ. Ход выполнения обязательств контролируется путем периодической оценки. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит в противоречии с целями Фонда, не выполняет взятых обязательств, он может ограничить ее кредитование, отказать в предоставлении очередного транша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическое, а зачастую, и политическое давление на страны - заемщицы.

Таблица 4-Договоренности об использовании основных механизмов, утвержденные в 2010 финансовом году

Источник: Финансовый департамент МВФ

Широкие реформы механизмов льготного финансирования Фонда совпали с резким увеличением обязательств по выделению кредитов до 2,2 млрд. СДР в 2010 финансовом году. Общая сумма непогашенных льготных кредитов 63 государствам-членам с низкими доходами на 30 апреля 2010 года составляла 5,1 млрд. СДР12. На рисунке 1 показаны непогашенные суммы льготных кредитов, предоставленных за последнее десятилетие.



Рисунок 1-Льготные непогашенные кредиты за 2001-2010 финансовые годы

Таким образом, Международный валютный фонд располагает достаточно широким набором инструментов кредитования. Вместе с тем, кредиты , предоставляемые Фондом, выдаются в соответствии с квотами, которые у большинства стран-заемщиков невелики и обусловлены обязательным осуществлением стабилизационных программ. Поэтому под давлением этих стран, требующих сделать более гибким механизм предоставления кредитов, МВФ стремиться в определенных условиях увеличивать объемы предоставляемых кредитов, удлинять сроки их погашения, удешевлять через различные системы дотаций стоимость кредитов наиболее бедным странам, более гибко подходить к правилу обусловленности кредитов.

2.3 Характеристика некредитной деятельности МВФ

В современных условиях деятельность фонда ассоциируется по большей части с его финансово-кредитными функциями. Но в целом существует и другие формы деятельности МВФ.

Рисунок 2- Классификация форм деятельности МВФ

Возникновение такой формы деятельности как инспектирование связано с переходом от паритетной к современной, открытой системы обмена валют. При этом членами МВФ было принято решение о том, что Фонд должен расширить свою деятельность за рамки меновой стоимости, которая, в конце концов, является результатом целого ряда экономических мероприятий, изучать все сферы экономики стран, которые устанавливают размер этой стоимости, и непредубеждённо давать оценку экономической деятельности стран для всего сообщества членов. Такая форма деятельности была определена самим МВФ как «инспектирование» или надзор за обменной политикой членов организации. В рамках системы надзора МВФ дает рекомендации 187 государствам-членам, поощряет меры политики, содействующие экономической стабильности, уменьшающие уязвимость по отношению к экономическим и финансовым кризисам и повышающие уровень жизни.

Он проводит регулярную оценку глобальных перспектив в издании «Перспективы развития мировой экономики» и финансовых рынков -- в «Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности», а также публикует ряд изданий по перспективам развития региональной экономики. Исполнительный совет Фонда в настоящее время рассматривает ряд вариантов улучшения многостороннего, финансового и двухстороннего надзора и усиления интеграции этих трех видов надзора.[6]

МВФ осуществляет наблюдение и контроль за соблюдением странами-членами своего Устава, который фиксирует основные структурные принципы мировой валютной системы. Во-первых, МВФ наделен полномочиями создавать безусловные ликвидные средства путем выпуска СДР. Последние предназначены для пополнения официальных валютных резервов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, расчетов стран с Фондом. Страна, имея счет в СДР, может приобретать у других участников системы СДР конвертируемую валюту. Регулирующая роль МВФ заключается в том, что он обеспечивает странам гарантированную возможность приобретения необходимой валюты в обмен на СДР путем назначения стран, которые ее предоставляют. При этом МВФ учитывает состояние платежного баланса и валютных резервов «назначенных» стран-кредиторов. МВФ контролирует соблюдение установленных лимитов операций в СДР. Каждая страна обязана принимать СДР в обмен на конвертируемую валюту в пределах двойной суммы ее лимита в СДР. т.е. пока сумма СДР на счете не возрастет до 300% по отношению к чистой кумулятивной величине выделенных ей Фондом СДР.[3]

Операции в СДР дают возможность странам в известной мере покрывать дефицит их платежного баланса.

Предполагалось, что СДР будут выступать в роли альтернативы как золоту, так и доллару, а также другим национальным валютам, исполняющим функцию международного резервного средства. Намечалось также использовать единицу СДР в качестве универсального стоимостного эталона для установления паритетов денежных единиц стран-членов. Иными словами, ставилась цель трансформировать СДР в основу международного валютного механизма. Пока нет оснований говорить о реальном прогрессе на пути перестройки структуры международной валютной ликвидности путем унификации резервных активов на базе СДР. Продвижение этого процесса тормозят, в частности, США, поскольку они не намерены отказаться от роли доллара как международного платежно-резервного средства. Система СДР не решила проблему интернационализации международной ликвидности и централизованного управления.

Таблица 5-Цена 1 SDR в разных валютах (в скобках вес валюты в корзине SDR в процентах)

Процентная ставка SDR пересматривается еженедельно. Она базируется на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы на денежных рынках валютной корзины SDR.

Консультирование является так же постоянной формой деятельности Фонда. Консультируясь со своими членами, МВФ получает информацию о том, насколько ответственно и открыто действует страна при установлении условий, на которых правительства и частные лица других стран покупают и продают её валюту, а так же информацию об общем положении дел в стране.

МВФ проводит три типа консультаций:

* Ежегодные консультации. Ежегодно группа из 4 - 5 экспертов МВФ приезжает в столицу определённой страны и около двух недель собирает информацию и обсуждает с должностными лицами экономическую политику страны. После этих двух этапов группа, уже в штаб-квартире готовит подробный доклад для обсуждения его на Директорате. Выводы, рекомендации и предложения, разработанные в результате этого обсуждения, передаются на рассмотрение правительству страны.

* Дополнительные консультации может организовать директор-распорядитель Фонда в случаях, когда страна неожиданно оказывается в тяжёлой экономической ситуации, или есть подозрение, что её действия противоречат «кодексу поведения» и могут навредить другим государствам.

* Специальные консультации МВФ проводит с теми странами, экономическая политика которых в значительной степени определяет состояние мировой экономики.[6]

Услуги странам-членам МВФ предоставляются в таких формах:

? Повышение квалификации национальных кадров. С 1964 г. в штаб-квартире организации в Вашингтоне работает Институт МВФ, который по специальным программам обучает национальные кадры всех стран;

? Техническая помощь, которую предоставляют эксперты из состава служащих Фонда;

? Информационное обслуживание. Публикация ежегодных и ежемесячных статистических материалов, издание серий специальных брошюр, и другие виды информационной деятельности.[3]

МВФ предлагает техническую помощь и обучение кадров для содействия государствам-членам в укреплении их потенциала для разработки и проведения эффективной политики. Техническая помощь предоставляется в нескольких областях, включая налоговую политику и налоговое администрирование, управление расходами, денежно-кредитную и курсовую политику, надзор за банковской и финансовой системой и ее регулирование, законодательные основы, а также статистику.[11]

Техническая помощь - одно из преимуществ членства в МВФ. Примерно 85 процентов технической помощи МВФ поступает странам с низкими доходами и странам с доходами ниже средних. Крупными получателями помощи являются также постконфликтные страны. Помимо непосредственной пользы, которую техническая помощь приносит странам-получателям, она также помогает отдельным странам сократить количество слабых и уязвимых мест, способствуя тем самым надежности и стабильности глобальной экономики. Кроме того, техническая помощь, предоставляемая странам с формирующимся рынком и промышленно развитым странам в отдельных наиболее передовых областях, помогает обеспечить действенность рекомендаций МВФ по вопросам экономической политики и позволяет этой организации оставаться в курсе нововведений и рисков в международной экономике.

В 2010 финансовом году техническая помощь Фонда играла важнейшую роль, помогая странам выработать надлежащие ответные меры на кризис.

Интенсивная ТП, оказанная в 2010 финансовом году в ряде областей, имела большое значение для принятия ответных мер на кризис и оживления экономики, например:

-управление денежными средствами, контроль за расходами и бюджетная основа для защиты ликвидности государственных финансов и

-реализации заслуживающих доверия мер бюджетной стабилизации (Греция, Исландия, Ямайка, Латвия, Польша, Румыния);

-укрепление налогового администрирования в ответ на обусловленное кризисом резкое снижение доходов (Греция, Венгрия, Латвия, Литва, Украина);

-чрезвычайное банковское законодательство, связанные с кризисом денежные операции и управление государственным долгом (Исландия);

-реструктуризация банков и усиление страхования вкладов (Венгрия, Латвия, Черногория);

-усиление систем санации финансовых учреждений (Латвия, Литва, Молдова, Украина);

-совершенствование режима банкротства корпораций (Латвия, Сербия, Украина);

-оценка воздействия реструктуризации задолженности и защиты банков (Ямайка);

-усиление готовности банковского сектора к кризисам и планирование на случай непредвиденных ситуаций (Армения, Доминиканская Республика, Нигерия, Панама);

-оценка качества и точности данных платежного баланса (Косово).

Рисунок 3- Техническая помощь в 2010 г. в разбивке по департаментам и регионам (В человеко-годах)

Как видно по рисунку примерно 85 процентов технической помощи МВФ оказывается странам с низкими доходами и доходами ниже средних.

Наиболее же известной является такая форма деятельности МВФ, как финансирование. МВФ предоставляет финансовую помощь странам-членам в рамках разнообразных механизмов финансирования, которые отличаются в основном типом проблем платёжного баланса, для ликвидации которых они предназначены, и условиями предоставления кредитов. Подробно кредитная деятельность МВФ была рассмотрена в предыдущем подразделе данной курсовой работы.

Деятельность МВФ многогранная, охватывает все стороны деятельности стран-участниц. Для поддержания стабильности и предотвращения кризисов в международной валютно-финансовой системе МВФ наблюдает за экономической политикой стран, а также за экономическими и финансовыми изменениями в странах, регионах и мире с помощью официальной системы, известной как надзор. Финансирование МВФ дает странам-членам необходимую передышку для преодоления проблем с платежным балансом. Программа экономической политики, поддерживаемая финансированием МВФ, разрабатывается властями страны в тесном сотрудничестве с МВФ, и продолжение финансовой поддержки обусловлено эффективной реализацией программы. Быстро отреагировав на недавний мировой экономический кризис, МВФ укрепил свой кредитный потенциал и в апреле 2009 года утвердил существенный пересмотр механизмов оказания финансовой помощи, а в августе 2010 года были приняты дальнейшие реформы.