Аналіз фінансів зовнішньоекономічної діяльності держави

Загальні положення, регулювання фінансів зовнішньоекономічної діяльності держави. Аналіз експорту та імпорту, їх показники в структурі ВВП. Аналіз валютного ринку і експортозалежність України. Показники вдосконалення системи регулювання фінансів держави.

Рубрика Международные отношения и мировая экономика
Вид курсовая работа
Язык украинский
Дата добавления 05.03.2012
Размер файла 440,8 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Зміст

Вступ

1. Теоретичні положення зовнішньоекономічної діяльності

1.1 Загальні положення щодо зовнішньоекономічної діяльності держави

1.2 Регулювання фінансів ЗЕД

2. Аналіз фінансів зовнішньоекономічної діяльності держави

2.1 Аналіз експорту та імпорту України

2.2 Аналіз валютного ринку України

3. Вдосконалення системи регулювання фінансів зовнішньоекономічної діяльності держави

Висновки

Література

Вступ

Динамізація розвитку світової економіки, її потреб у процесі глобалізації викликає до життя зміну пріоритетів у структурі як планетарного, так і національних господарств. Це знаходить свій вияв, як уже зазначалось, і в підвищенні мобільності трансформації джерел, форм і обсягів міграції капіталу. Якщо, наприклад, оборот світового валютного ринку у 80-х роках минулого століття перевищував обсяги світової торгівлі лише у 10 разів, то на початку 90-х -- у 60 разів. Щоденні обсяги глобальних операцій у середині 90-х років сягали вже 1-1,5 трлн дол.

Швидка лібералізація світового ринку в умовах глобалізації фінансових ринків, розвитку інформаційних технологій зумовлює необхідність посилення уваги до процесів, тенденцій, що відбуваються у системі валютних відносин сучасного світу. Від їхньої стабільності, прозорості, прогнозованості залежить, в умовах гігантського зростання валютного ринку, стабільність господарських систем світу і кожної держави. Адже посилення самостійності, певної віртуальності у функціонуванні фінансових ринків, фінансових потоків в умовах лібералізованого ринку в будь-який час може спровокувати фінансові кризи, інфляційні «обвали» у тих чи інших регіонах світу. Це зводить нанівець зусилля країн щодо забезпечення економічного зростання та добробуту громадян.

Тому дана тема курсової роботи є актуальною на сьогоднішній день.

Метою роботи є розкриття особливостей фінансів зовнішньоекономічної діяльності держави.

В ході виконання курсової роботи планується провести дослідження по наступним питанням:

- розгляд теоретичних положень щодо зовнішньоекономічної діяльності держави;

- проведення аналізу фінансів зовнішньоекономічної діяльності держави;

- з'ясування напрямків вдосконалення системи регулювання фінансів зовнішньоекономічної діяльності держави.

1. Теоретичні положення зовнішньоекономічної діяльності

1.1 Загальні положення щодо зовнішньоекономічної діяльності держави

Суб'єкти господарської діяльності України та іноземні суб'єкти господарської діяльності при здійсненні зовнішньоекономічної діяльності керуються такими принципами:

Принципом суверенітету народу України у здійсненні зовнішньоекономічної діяльності, що полягає у:

- виключному праві народу України самостійно та незалежно здійснювати зовнішньоекономічну діяльність на території України, керуючись законами, що діють на території України;

- обов'язку України неухильно виконувати всі договори і зобов'язання України в галузі міжнародних економічних відносин;

Принципом свободи зовнішньоекономічного підприємництва, що полягає у:

- праві суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності добровільно вступати у зовнішньоекономічні зв'язки;

- праві суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності здійснювати її в будь-яких формах, які прямо не заборонені чинними законами України;

- обов'язку додержувати при здійсненні зовнішньоекономічної діяльності порядку, встановленого законами України;

- виключному праві власності суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності на всі одержані ними результати зовнішньоекономічної діяльності;

Принципом юридичної рівності і недискримінації, що полягає у:

- рівності перед законом всіх суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності, незалежно від форм власності, в тому числі держави, при здійсненні зовнішньоекономічної діяльності;

- забороні будь-яких, крім передбачених цим Законом, дій держави, результатом яких є обмеження прав і дискримінація суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності, а також іноземних суб'єктів господарської діяльності за формами власності, місцем розташування та іншими ознаками;

- неприпустимості обмежувальної діяльності з боку будь-яких її суб'єктів, крім випадків, передбачених цим Законом; Принципом верховенства закону, що полягає у:

- регулюванні зовнішньоекономічної діяльності тільки законами України;

- забороні застосування підзаконних актів та актів управління місцевих органів, що у будь-який спосіб створюють для суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності умови менш сприятливі, ніж ті, які встановлені законами України;

Принципом захисту інтересів суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності, який полягає у тому, що Україна як держава:

- забезпечує рівний захист інтересів всіх суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності та іноземних суб'єктів господарської діяльності на її території згідно з законами України;

- здійснює рівний захист всіх суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності України за межами України згідно з нормами міжнародного права;

- здійснює захист державних інтересів України як на її території, так і за її межами лише відповідно до законів України, умов підписаних нею міжнародних договорів та норм міжнародного права;

Принципом еквівалентності обміну, неприпустимості демпінгу при ввезенні та вивезенні товарів.

Суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності в Україні є:

- фізичні особи -- громадяни України, іноземні громадяни та особи без громадянства, які мають цивільну правоздатність і дієздатність згідно з законами України і постійно проживають на території України;

- юридичні особи, зареєстровані як такі в Україні і які мають постійне місцезнаходження на території України (підприємства, організації та об'єднання всіх видів, включаючи акціонерні та інші види господарських товариств, асоціації, спілки, концерни, консорціуми, торговельні доми, посередницькі та консультаційні фірми, кооперативи, кредитно-фінансові установи, міжнародні об'єднання, організації та інші), в тому числі юридичні особи, майно та/або капітал яких є повністю у власності іноземних суб'єктів господарської діяльності;

- об'єднання фізичних, юридичних, фізичних і юридичних осіб, які не є юридичними особами згідно з законами України, але які мають постійне місцезнаходження на території України і яким цивільно-правовими законами України не заборонено здійснювати господарську діяльність;

- структурні одиниці іноземних суб'єктів господарської діяльності, які не є юридичними особами згідно з законами України (філії, відділення, тощо), але мають постійне місцезнаходження на території України;

- спільні підприємства за участю суб'єктів господарської діяльності України та іноземних суб'єктів господарської діяльності, зареєстровані як такі в Україні і які мають постійне місцезнаходження на території України;

- інші суб'єкти господарської діяльності, передбачені законами України.

Україна в особі її органів, місцеві органи влади і управління в особі створених ними зовнішньоекономічних організацій, які беруть участь у зовнішньоекономічній діяльності, а також інші держави, які беруть участь у господарській діяльності на території України.

До видів зовнішньоекономічної діяльності, які здійснюють в Україні суб'єкти цієї діяльності, належать:

- експорт та імпорт товарів, капіталів та робочої сили;

- надання суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності України послуг іноземним суб'єктам господарської діяльності, в тому числі: виробничих, транспортно-експедиційних, страхових, консультаційних, маркетингових, експортних, посередницьких, брокерських, агентських, консигнаційних, управлінських, облікових, аудиторських, юридичних, туристських та інших, що прямо і виключно не заборонені законами України; надання вищезазначених послуг іноземними суб'єктами господарської діяльності суб'єктам зовнішньоекономічної діяльності України;

- наукова, науково-технічна, науково-виробнича, виробнича, навчальна та інша кооперація з іноземними суб'єктами господарської діяльності; навчання та підготовка спеціалістів на комерційній основі;

- міжнародні фінансові операції та операції з цінними паперами у випадках, передбачених законами України;

- кредитні та розрахункові операції між суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності та іноземними суб'єктами господарської діяльності; створення суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності банківських, кредитних та страхових установ за межами України; створення іноземними суб'єктами господарської діяльності зазначених установ на території України у випадках, передбачених законами України;

- спільна підприємницька діяльність між суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності та іноземними суб'єктами господарської діяльності, що включає створення спільних підприємств різних видів і форм, проведення спільних господарських операцій та спільне володіння майном як на території України, так і за її межами;

- підприємницька діяльність на території України, пов'язана з наданням ліцензій, патентів, ноу-хау, торговельних марок та інших нематеріальних об'єктів власності з боку іноземних суб'єктів господарської діяльності; аналогічна діяльність суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності за межами України;

- організація та здійснення діяльності в галузі проведення виставок, аукціонів, торгів, конференцій, симпозіумів, семінарів та інших подібних заходів, що здійснюються на комерційній основі, за участю суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності; організація та здійснення оптової, консигнаційної та роздрібної торгівлі на території України за іноземну валюту у передбачених законами України випадках;

- товарообмінні (бартерні) операції та інша діяльність, побудована на формах зустрічної торгівлі між суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності та іноземними суб'єктами господарської діяльності;

- орендні, в тому числі лізингові, операції між суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності та іноземними суб'єктами господарської діяльності;

- операції по придбанню, продажу та обміну валюти на валютних аукціонах, валютних біржах та на міжбанківському валютному ринку; -- роботи на контрактній основі фізичних осіб України з іноземними суб'єктами господарської діяльності як на території України, так і за її межами; роботи іноземних фізичних осіб на контрактній оплатній основі з суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності як на території України, так і за її межами;

- інші види зовнішньоекономічної діяльності, не заборонені прямо і у виключній формі законами України.

Посередницькі операції, при здійсненні яких право власності на товар не переходить до посередника (на підставі комісійних, агентських договорів, договорів доручення та інших), здійснюються без обмежень.

Всі суб'єкти зовнішньоекономічної діяльності мають рівне право здійснювати будь-які її види, прямо не заборонені законами України, незалежно від форм власності та інших ознак.

Фізичні особи мають право здійснювати зовнішньоекономічну діяльність з моменту набуття ними цивільної дієздатності згідно з законами України. Фізичні особи, які мають постійне місце проживання на території України, мають зазначене право, якщо вони зареєстровані як підприємці. Фізичні особи, які не мають постійного місця проживання на території України, мають зазначене право, якщо вони є суб'єктами господарської діяльності за законом держави, в якій вони мають постійне місце проживання або громадянами якої вони є. Юридичні особи мають право здійснювати зовнішньоекономічну діяльність відповідно до їх статутних документів з моменту набуття ними статусу юридичної особи.

Суб'єкт зовнішньоекономічної діяльності, який одержав від цієї діяльності у власність кошти, майно, майнові і немайнові права та інші результати, має право володіти, користуватися і розпоряджатися ними за своїм розсудом.

Вилучення результатів зовнішньоекономічної діяльності у власника у будь-якій оплатній або неоплатній формі без його згоди забороняється, за винятком випадків, передбачених законами України.

Здійснення видів зовнішньоекономічної діяльності, зазначених у статті 4, за межами України підлягає регулюванню також законами відповідних держав.

Всі суб'єкти зовнішньоекономічної діяльності України мають право відкривати свої представництва на території інших держав згідно з законами цих держав.

Всі суб'єкти зовнішньоекономічної діяльності мають право на участь у міжнародних неурядових економічних організаціях.

Іноземні суб'єкти господарської діяльності, що здійснюють зовнішньоекономічну діяльність на території України, мають право на відкриття своїх представництв на території України. Реєстрацію зазначених представництв здійснює центральний орган виконавчої влади з питань економічної політики протягом шістдесяти робочих днів з дня подання іноземним суб'єктом господарської діяльності документів на реєстрацію. Для реєстрації представництва іноземного суб'єкта господарської діяльності на території України необхідно подати:

- заяву з проханням про реєстрацію представництва, яка складається у довільній формі;

- виписку з торговельного (банківського) реєстру країни, де іноземний суб'єкт господарської діяльності має офіційно зареєстровану контору;

- довідку від банківської установи, в якій офіційно відкрито рахунок подавця;

- довіреність на здійснення представницьких функцій, оформлену згідно з законом країни, де офіційно зареєстровано контору іноземного суб'єкта господарської діяльності.

Документи, зазначені вище, мають бути нотаріально засвідчені за місцем їх видачі і легалізовані належним чином в консульських установах, які представляють Україну, якщо міжнародними договорами України не передбачено інше. За реєстрацію представництв іноземних суб'єктів господарської діяльності з них стягується плата у розмірі, що встановлюється Кабінетом Міністрів України і який не повинен перевищувати фактичних витрат держави, пов'язаних з цією реєстрацією.

У разі відмови центрального органу виконавчої влади з питань економічної політики зареєструвати представництво іноземного суб'єкта господарської діяльності або неприйняття рішення з цього питання у встановлений шістдесятиденний строк іноземний суб'єкт господарської діяльності може оскаржити таку відмову в судових органах України.

Забороняється вимагати від іноземного суб'єкта господарської діяльності повторної реєстрації (перереєстрації) раніше зареєстрованого представництва на території України.

У разі зміни назви, юридичного статусу, юридичної адреси чи оголошення іноземного суб'єкта господарської діяльності неплатоспроможним або банкрутом його представництво на території України зобов'язане повідомити про це центральний орган виконавчої влади з питань економічної політики у семиденний строк.

Господарська, в тому числі зовнішньоекономічна діяльність іноземних суб'єктів господарської діяльності на території України, регулюється законами України щодо порядку здійснення іноземними особами господарської діяльності на території України. У разі, якщо зазначена діяльність пов'язана з іноземними інвестиціями, вона регулюється відповідними законами України.

1.2 Регулювання фінансів ЗЕД

Регулювання зовнішньоекономічної діяльності в Україні здійснюється з метою:

- забезпечення збалансованості економіки та рівноваги внутрішнього ринку України;

- стимулювання прогресивних структурних змін в економіці, в тому числі зовнішньоекономічних зв'язків суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності України;

- створення найбільш сприятливих умов для залучення економіки України в систему світового поділу праці та її наближення до ринкових структур розвинутих зарубіжних країн.

Регулювання зовнішньоекономічної діяльності в Україні здійснюється:

- Україною як державою в особі її органів в межах їх компетенції;

- недержавними органами управління економікою (товарними, фондовими, валютними біржами, торговельними палатами, асоціаціями, спілками та іншими організаціями координаційного типу), що діють на підставі їх статутних документів;

- самими суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності на підставі відповідних координаційних угод, що укладаються між ними. Регулювання зовнішньоекономічної діяльності в Україні здійснюється за допомогою:

- законів України;

- передбачених в законах України актів тарифного і нетарифного регулювання, які видаються державними органами України в межах їх компетенції;

- економічних заходів оперативного регулювання (валютно-фінансового, кредитного та іншого) в межах законів України;

- рішень недержавних органів управління економікою, які приймаються за їх статутними документами в межах законів України;

- угод, що укладаються між суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності і які не суперечать законам України.

Забороняється регулювання зовнішньоекономічної діяльності прямо не передбаченими у цій частині актами і діями державних і недержавних органів.

На території України згідно з цим Законом запроваджуються такі правові режими для іноземних суб'єктів господарської діяльності:

- національний режим, який означає, що іноземні суб'єкти господарської діяльності мають обсяг прав та обов'язків не менший, ніж суб'єкти господарської діяльності України. Національний режим застосовується щодо всіх видів господарської діяльності іноземних суб'єктів цієї діяльності, пов'язаної з їх інвестиціями на території України, а також щодо експортно-імпортних операцій іноземних суб'єктів господарської діяльності тих країн, які входять разом з Україною до економічних союзів;

- режим найбільшого сприяння, який означає, що іноземні суб'єкти господарської діяльності мають обсяг прав, преференцій та пільг щодо мит, податків та зборів, якими користується та/або буде користуватися іноземний суб'єкт господарської діяльності будь-якої іншої держави, якій надано згаданий режим, за винятком випадків, коли зазначені мита, податки, збори та пільги по них встановлюються в рамках спеціального режиму, визначеного нижче. Режим найбільшого сприяння надається на основі взаємної угоди суб'єктам господарської діяльності інших держав згідно з відповідними договорами України та застосовується у сфері зовнішньої торгівлі.

Україна самостійно формує систему та структуру державного регулювання зовнішньоекономічної діяльності на її території.

Державне регулювання зовнішньоекономічної діяльності має забезпечувати:

- захист економічних інтересів України та законних інтересів суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності;

- створення рівних можливостей для суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності розвивати всі види підприємницької діяльності незалежно від форм власності та всі напрями використання доходів і здійснення інвестицій;

- заохочення конкуренції та ліквідацію монополізму в сфері зовнішньоекономічної діяльності.

Держава та її органи не мають права безпосередньо втручатися в зовнішньоекономічну діяльність суб'єктів цієї діяльності, за винятком випадків, коли таке втручання здійснюється згідно з цим та іншими законами України.

Найвищим органом, що здійснює державне регулювання зовнішньоекономічної діяльності, є Верховна Рада України. До компетенції Верховної Ради України належать:

- прийняття, зміна та скасування законів, що стосуються зовнішньоекономічної діяльності;

- затвердження головних напрямів зовнішньоекономічної політики України;

- розгляд, затвердження та зміна структури органів державного регулювання зовнішньоекономічної діяльності;

- укладання міжнародних договорів України відповідно до законів України про міжнародні договори України та приведення чинного законодавства України у відповідність з правилами, встановленими цими договорами;

Оподаткування суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності України здійснюється за такими принципами:

- Україна самостійно встановлює і скасовує податки і пільги для суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності України;

- ставки податків встановлюються і скасовуються Верховною Радою України за поданням Кабінету Міністрів України;

- рівень оподаткування встановлюється виходячи з необхідності досягнення та підтримання самоокупності і самофінансування суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності та з метою бездефіцитності платіжного балансу України;

- стабільність кількості видів і розмір податків гарантуються державою на строк не менш як 5 років;

- забороняється встановлювати інші податки, крім тих, що затверджені Верховною Радою України;

- ставки податків є однаковими для всіх суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності та визначаються за товарною ознакою: для одного і того ж товару діє єдина ставка податку;

- заохочення експорту готової продукції.

Україна самостійно здійснює митне регулювання зовнішньоекономічної діяльності на своїй території. Митну політику України визначає Верховна Рада України.

Всі суб'єкти зовнішньоекономічної діяльності мають право:

- самостійно визначати форму розрахунків по зовнішньоекономічних операціях з-поміж тих, що не суперечать законам України та відповідають міжнародним правилам;

- безпосередньо брати і надавати комерційні кредити за рахунок власних коштів у діючій на території України валюті та в іноземній валюті як у межах, так і за межами України, самостійно приймати рішення у зазначених питаннях;

- вільно обирати банківсько-кредитні установи, які будуть вести їх валютні рахунки та розрахунки з іноземними суб'єктами господарської діяльності, користуватись їх послугами, з додержанням при цьому вимог чинних законів України.

Розрахункове та кредитне обслуговування суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності здійснюється на території України банком для зовнішньоекономічної діяльності України і уповноваженими комерційними банківськими та кредитними установами, а також іноземними і міжнародними банками, зареєстрованими у встановленому порядку на території України.

Кредитування зовнішньоекономічних операцій у діючій на території України валюті та в іноземній валюті

здійснюється на основі домовленості та на умовах, погоджених між кредиторами та одержувачами кредитів у кредитних угодах (договорах).

Розрахункові кредити банків, які видаються суб'єктам зовнішньоекономічної діяльності за спеціальним кредитним (позичковим) рахунком у діючій на території України валюті для покриття коштів, що тимчасово вилучаються з обігу, забезпечуються товарно-матеріальними цінностями, розрахунковими, транспортними та/або товаросупровідними документами. Всі інші кредити, крім розрахункових, забезпечуються майном, що належить на праві власності боржнику, та/або його немайновими правами.

Державне кредитування суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності та гарантування державою комерційних кредитів, що надаються цим суб'єктам, в Україні здійснюються через банк для зовнішньоекономічної діяльності України та інші уповноважені банки.

Умови державного кредитування та гарантування державою комерційних кредитів визначаються кредитними угодами (договорами), що укладаються між відповідними суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності та банком для зовнішньоекономічної діяльності України.

Рішення про надання державних кредитів та гарантій приймається банком для зовнішньоекономічної діяльності України в межах лімітів державного кредитування зовнішньоекономічної діяльності у діючій на території України валюті та в іноземній валюті за поданням суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності та за результатами експертної оцінки техніко-економічного обгрунтування об'єкта кредитування та умов окупності кредитів. Банк для зовнішньоекономічної діяльності України повинен повідомити про своє рішення подавця заявки на державний кредит (державну гарантію комерційного кредиту) у місячний строк з дня подання зазначеної заявки. В разі відсутності вищезазначеної експертної оцінки об'єкта кредитування відмова у державному кредитуванні (гарантуванні державою комерційного кредиту) суб'єкта зовнішньоекономічної діяльності з підстав недоцільності не дозволяється.

Розмір державного кредиту (державної гарантії комерційного кредиту), що надається у діючій на території України валюті та/або в іноземній валюті одному суб'єкту зовнішньоекономічної діяльності протягом одного року, не може перевищувати 5 процентів від відповідних річних лімітів державного кредитування зовнішньоекономічних операцій.

Страхування зовнішньоекономічних операцій в Україні здійснюється комерційними страховими компаніями (державними, акціонерними, іноземними, змішаними, кооперативними та іншими), а також іншими суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності, до статутного предмету діяльності яких входять страхові операції (страхування). Вибір страхової компанії (страхувача) здійснюється суб'єктами зовнішньоекономічної діяльності самостійно.

Страхування зовнішньоекономічних операцій з боку суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності здійснюється в Україні на договірних засадах і є добровільним, якщо інше не передбачено законами України.

Страхування зовнішньоекономічних операцій здійснюється в Україні щодо ризиків, які існують у світовій практиці.

Страхування експортних кредитів, позичок, окремих контрактів на поставку машин і обладнання, інвестицій як на території України, так і за її межами здійснюється спеціалізованим страховим акціонерним товариством, контрольний пакет акцій якого належить Кабінету Міністрів України.

2. Аналіз фінансів зовнішньоекономічної діяльності держави

2.1 Аналіз експорту та імпорту України

В таблиці 2.1 наведений обсяг імпорту в 2002 - 2004 роках. Проаналізуємого його.

Таблиця 2.1 Географічна структура імпорту України в 2002 - 2004 роках, млн. USD.

Рік

Всього

Країни СНД

Інші країни світу

Європа

Країни ЄС

Азія

Африка

Америка

Австралія і океанія

2002

1191,60

295,60

896,00

414,50

283,80

402,00

8,10

243,30

0,50

Структура 2002

100,00

24,81

75,19

34,79

23,82

33,74

0,68

20,42

0,04

2003

1458,00

336,80

1121,20

544,10

358,80

78,70

13,00

268,00

0,50

Структура 2003

100,00

23,10

76,90

37,32

24,61

5,40

0,89

18,38

0,03

2004

2058,60

407,20

1651,40

877,70

886,10

225,20

20,60

283,40

1,10

Структура 2004

100,00

19,78

80,22

42,64

43,04

10,94

1,00

13,77

0,05

Як видно з таблиці, основна частина імпорту України припадала на Європу (34,79 %), Азію (33,74 %) та країни СНД (24,81 %). Загальний обсяг імпорту в 2002 році становить 1191,6 млн. дол., в 2003 році 1458,0, а в 2004 - 2058,0 році. Як видно, обсяг імпорту постійно збільшується. Це говорить про зростання конкурентоспроможності вітчизняних товарів.

В 2003 році найбільша частина імпорту приходилася на Європу (37,32 %), Країни СНД (23,1 %) та Америку (18,38 %). В 2004 році до країн Європи Україна імпортувала 42,64 % всього свого імпорту, до країн СНД 19,78 % і до Америки 13,77 %.

На рисунку 2.1 показано співвідношення імпорту та обсягу ВВП України в 2002 - 2004 роках.

Як видно з рисунка, темпи зростання імпорту перевищують темпи зростання ВВП України. Це підтверджує те, що товари вітчизняних виробників стають більш конкурентоспроможними і користуються попитом на світовому ринку.

Металургійна промисловість

В експорті металургійної продукції спостерігалася тенденція росту. Порівняно з відповідним минулого року його обсяг збільшився на 21% і становив 8011980 тис. дол. У поставках вітчизняних підприємств на зарубіжні ринки переважали:

- чорні метали (76,7% всього експорту металопродукції, приріст порівняно з минулим роком -- 27%);

- вироби з чорних металів (питома вага -- 10,8%, приріст -- 30%);

- руди, шлаки та зола (7% експорту, приріст - 83%).

Серед ринків збуту вітчизняної металопродукції можна виділити Російську Федерацію (11,6% експортних поставок) і Туреччину (6,9%). Обидві країни у січні--червні цього року імпортували з України продукції галузі відповідно на 763955 тис. дол. і 455864 тис. дол.

Імпорт товарів металургійної промисловості в Україну за даними Державної митної служби становив 1530430 тис. дол., що на 57% більше, ніж за аналогічний період торік. Найбільші поставки товарів здійснювалися за трьома групами:

- 72 «Чорні метали» - 545981 тис. дол., або 35,7% імпорту продукції галузі (приріст - 56%);

- 26 «Руди, шлаки та зола» -- 394157 тис. дол. (79% );

- 73 «Вироби з чорних металів» - 216587 тис. дол. (71%). Сукупний імпорт цих товарів сягав 75,7%, що суттєво вплинуло на ріст загального обсягу імпорту металопродукції в Україну.

У десятку найбільших постачальників металургійної продукції на український ринок у січні--червні нинішнього року входили: Російська Федерація, Китай, Німеччина, Гвінея, Габон, Польща, Казахстан, Індія, Бразилія та Австралія (кумулятивний імпорт -- майже 80%). Найбільші імпортні поставки надходять з Росії (52,8%). Росіяни ввезли в Україну металопродукції на 515822 тис. дол.

Машинобудівна промисловість

У першому півріччі спостерігалося значне зменшення обсягів експорту машинобудівної продукції - на 31% у зв'язку із зниженням на 39% поставок локомотивів. Одночасно на 41% скоротився і експорт електричних машин. За цей період їх реалізовано на ринки інших країн лише на 377479 тис. дол. І хоча поставки за кордон машин та устаткування зросли на 2%, це не вплинуло на загальний результат експорту.

Машинобудівна продукція з України вивозилася у Казахстан, Білорусь, Іран, Угорщину. Проте основним її споживачем залишається Російська Федерація -- 50% поставок на 1009703 тис. дол.

Імпортні поставки продукції машинобудівної галузі за згаданий період збільшилися порівняно з минулим роком на 23% завдяки ввезенню товарів груп: 84 «Машини та устаткування» (приріст -- 22%); 87 «Електричні машини», яких було ввезено на 68% більше; 87 «Засобів наземного транспорту (крім залізничного)» (7%); 90 «Прилади», поставки яких зросли на 5%.

У січні--червні по окремих позиціях спостерігалося скорочення імпорту, зокрема: залізничних локомотивів (гр. 86) - на 15%; літальних апаратів (гр. 88) - на 48%; суден і човнів (гр. 89) - на 35%. ^Зднією з головних причин цього була відміна пільг для імпортере товарів груп 88-89. З іншого боку несвоєчасне підписання протоколів з виробничої кооперації загальмувало імпорт залізничних локомотивів з Росії.

Традиційно головним постачальником машинобудівної продукції в Україну є Росія, звідки за 6 місяців її було поставлено на 849443 тис. дол. (20% імпорту). Німеччина посідає друге місце -- 17,5%.

Хімічна промисловість

Експорт хімічної продукції зріс на 22%. У поставках вітчизняних підприємств на ринки інших країн переважали: добрива (приріст - 55%); продукти неорганічної хімії (6%); органічні хімічні з'єднання ( 34%); пластмаси (22%).

Серед ринків збуту вітчизняних хімічних товарів можна назвати 10 країн, на які припадає майже 40% експорту. Але основними залишаються Російська Федерація (19% експортних поставок) і Туреччина (12,7%), які імпортували з України хімічної продукції відповідно на 318638 тис. дол. і на 213331 тис. дол.

Імпорт товарів хімічної промисловості порівняно з аналогічним періодом минулого року зріс на 38%. Найбільші поставки відбувалися за чотирма групами:

- 39 «Пластмаси» (приріст -- 34%);

- 38 «Інші хімічні продукти» (31%);

- 29 «Органічні хімічні з'єднання» (55%);

- 40 «Каучук і гумові вироби» (34%).

Російська Федерація, Німеччина, Китай, Польща, Франція, Угорщина, Італія, Білорусь, Сполучені Штати Америки - найбільші постачальники хімпродукції на український ринок. Переважали імпортні поставки з Росії (22,5%) та Німеччини (14,8%).

Деревообробна та целюлозно-паперова промисловість

Основні позиції експорту продукції галузі -- деревина та вироби з неї (58,7%), папір і картон (41,1%). Майже 30% поставок за кордон припадає на Російську Федерацію. Продукцію галузі закуповують в Україні також Угорщина, Польща, Туреччина та інші країни.

Імпорт товарів галузі збільшився порівняно з відповідним періодом минулого року на 25%. У поставках переважали папір і картон (75%). Основними постачальниками товарів для галузі були Російська Федерація (26,1% поставок), Польща (17,5%) та Фінляндія (10,6%).

Легка промисловість

Експорт її товарів зріс на 4% в основному за рахунок одягу та його текстильних предметів. На 83709 тис. дол. було експортовано шкіряної сировини, на 46810 тис. дол. -- трикотажного одягу.

Основними покупцями товарів української легкої промисловості були Німеччина (30,5% поставок) та Італія (15,4%).

Збільшення обсягів імпорту продукції галузі становило 76%. Найбільшими були поставки в Україну взуття (17,5% імпорту), одягу та його предметів (15,3%) і бавовни (13,1%).

Основними постачальниками продукції легкої промисловості на український ринок залишалися Китай (30,2%), Італія (11,5%) та Німеччина (10,7%).

2.2 Аналіз валютного ринку України

Валютний ринок України 2004 року, на відміну від попередніх років, характеризувався доволі суперечливими тенденціями, які зумовлювалися різними чинниками, пов'язаними не так з економічними, як із політичними подіями в державі. Про це та курсову політику Національного банку, спрямовану на практичну підтримку курсу гривні.

Зазначимо, що протягом 2004 року, попри різні обставини, стрімких коливань курсу гривні не спостерігалося -- номінальний курс плавно зміцнювався. За рік він зріс на 0.48%, реальна ж ревальвація була більшою, тому що рівень інфляції за минулий рік становив 12.3%. При цьому найшвидше курс національної валюти почав зміцнюватися з початку вересня, оскільки Національний банк використовував обмінний курс гривні як один із методів у боротьбі з інфляцією, рівень якої в цей період також почав швидко зростати.

Валютний ринок є складовою економічної системи держави, і його ефективне функціонування значною мірою залежить від процесів, що в ній відбуваються. Минулий рік став багатим на події економічного та політичного характеру, які неоднозначно вплинули на роботу валютного ринку. На наш погляд, доцільно розрізняти два періоди. Перший випав на січень -- серпень 2004 року і характеризувався досить ефективною і спокійною роботою валютного ринку, другий -- на вересень -- грудень і відзначився валютною кризою, значною мірою зумовленою не зовсім професійною економічною політикою уряду та політичною кризою. Розглянемо детальніше перебіг подій, які впливали на валютні відносини у цих періодах.

Макроекономічні підсумки 2003 року створили об'єктивні умови для подальшого стрімкого розвитку економіки в 2004 році, а сприятлива зовнішня кон'юнктура міжнародних товарних ринків обумовила швидкі темпи нарощування потенціалу експортних галузей. Результатом їх діяльності стали значні надходження іноземної валюти в Україну. Завдяки цьому протягом восьми місяців 2004 року валові валютні резерви суттєво зросли; їх обсяг дав Національному банку змогу реалізувати заплановану на 2004 рік курсову політику, мета якої полягала у підтримці стабільності курсу гривні. Так, за січень -- серпень 2004 року НБУ купив на валютному ринку близько 5.3 млрд. доларів, збільшивши свої резерви до 12.1 млрд. доларів.

Як зазначалося, високі темпи зростання валютних резервів зумовлювалися значними надходженнями іноземної валюти, причому не лише з традиційних джерел, а ще й, так би мовити, з нетипових, оскільки 2004-й був роком президентських виборів.

Першим і головним джерелом зростання валютних надходжень залишалася виручка від експорту, оскільки темпи його нарощування у 2004 році були не очікувано високими. За даними Держкомстату, позитивне сальдо зовнішньої торгівлі України за січень -- вересень 2004 року зросло до 5.567 млрд. (із 2.420 млрд. доларів за аналогічний період 2003 року). Обсяги експорту товарів і послуг за той же період збільшилися на 70.5% порівняно з аналогічним періодом 2003 року і становили 27.5 млрд. доларів. Завдяки цьому частка експорту в структурі ВВП України суттєво зросла (лише за чотири місяці 2004 року, за підрахунками експертів, вона збільшилася до 72%, тоді як за 2003 рік становила приблизно 60%). Для порівняння зауважимо, що економіка Німеччини залежить від поставок за кордон на 24%, Франції і Великобританії -- на 20%, а США - всього на 10%.

Уже не один рік поспіль експерти зазначають, що така частка експорту в структурі ВВП характеризує економіку України як експортозалежну. Це несе великі ризики для держави у разі скорочення темпів експорту. Проте, на наш погляд, у цій ситуації є й певна вигода. По-перше, Україні потрібна іноземна валюта для поповнення резервів (оскільки вони є відносно невеликими), тому доки спостерігається експортний бум, його слід максимально використовувати. По-друге, нарощувати експорт завжди вигідно для держави. За підрахунками російських економістів, один долар експортованої промислової продукції додає два долари до ВВП. Водночас у державі повинно бути розуміння того, що поряд із нарощуванням потенціалу експортних галузей має розвиватися і внутрішнє виробництво.

Ще одним суттєвим джерелом валютних надходжень в Україну був продаж на зовнішніх ринках державних облігацій уряду. На початку березня 2004 року Україна розмістила семирічні облігації на суму 600 млн. доларів і на початку серпня -- п'ятирічні облігації на суму 500 млн. доларів. Таким чином, номінально зовнішній борг України зріс ще на 1.1 млрд. доларів.

Джерелом надходження валюти на внутрішній ринок також були іноземні інвестиції, в тому числі і портфельні. За даними Держкомстату, обсяг прямих іноземних інвестицій в економіку України зріс за рік до 1.1 млрд. доларів. Що стосується портфельних інвестицій, то курсова стабільність гривні та її незначна ревальвація, а також піднесення економіки викликали інтерес в інвесторів до державних цінних паперів, у тому числі ПДВ-облігацій, якими було оформлено борг уряду підприємцям. За даними Мінфіну, частка операцій нерезидентів з ОВДП на 1 липня 2004 року становила близько 14% від загальної суми випущених в обіг ПДВ-облігацій, яка дорівнювала 1.926 млрд. грн. (приблизно 367 млн. доларів) і близько 30% на той період було куплено нерезидентами. За інформацією НБУ, обсяг коштів, які вклали нерезиденти в ПДВ-облігації, становив близько 56 млн. доларів. Така доволі велика участь нерезидентів в операціях із державними цінними паперами становить собою певний ризик при виникненні небажаних курсових коливань, оскільки портфельні інвестиції -- це завжди "гарячий" капітал, який є дуже мобільним і при появі негативних тенденцій в економіці швидко виводиться з держави. З іншого боку, додатковий попит на цінні папери при нерозвинутому фондовому ринку підвищує капіталізацію цінних паперів і створює необхідну конкуренцію між суб'єктами ринку.

Внутрішній ринок, але вже тіньовий його сегмент, поповнили надходженнями валюти українці, які працюють за кордоном. За експертними оцінками, за межами держави працює від п'яти до семи мільйонів громадян України, які щорічно відправляють своїм сім'ям від 8 до 10 млрд. доларів США. Левова частка цих коштів обертається в нелегальному секторі економіки і, на наш погляд, є значним резервом збереження високих темпів економічного зростання. Такі надходження зазвичай впливають на кількість грошей, які обертаються поза банківською системою.

Нетиповим для 2004 року стало ще одне велике джерело надходження валюти -- під виборчу кампанію. За експертними оцінками, це досить значні кошти, але визначити конкретну суму важко, оскільки вони надходили "під прикриттям". Такі надходження також стали великим ризиком для країни, оскільки після виборів кошти почали виводитися з України і відіграли не останню роль у виникненні ажіотажного попиту на іноземну валюту наприкінці року.

Зазначимо, що великі зовнішні потоки валюти, спрямовані на український ринок, несли в собі певні ризики, бо валюту купував Національний банк, випускаючи в обіг велику кількість національних грошей. Однак під час стрімкого розвитку, коли економіка потребує значних грошових коштів, це не є серйозною загрозою. За даними НБУ, рівень монетизації економіки у першій половині 2004 року становив усього 33% від ВВП, що не є критичним показником для України і дає банку змогу проводити розширення грошових агрегатів.

Крім цього, у збільшенні валютних резервів був і відповідний позитив, оскільки резерви використовуються центральними банками держав (і не лише в перехідних економіках) як інструмент підтримки національної валюти. В індустріально розвинутих країнах також здійснюються валютні інтервенції. Наприклад, у Японії, де валютні резерви перевищують 806 млрд. доларів (країна уже понад три роки утримує першу позицію в світі за обсягом резервів), уряд здійснює валютні інтервенції з метою підтримки вигідного курсу єни для експортерів.

Стабільність валютного курсу та прогнозованість ситуації на ринку протягом попередніх років і на початку 2004 року сприяли формуванню громадської думки щодо необхідності лібералізації валютних відносин. Справді, проблема суттєвої лібералізації системи валютного регулювання в Україні назріла давно, але Національний банк усе ще стримує цей процес, аргументуючи свої дії тим, що національна фінансова система до такої лібералізації не готова.

З іншого боку, в питаннях лібералізації валютних відносин не йшлося про кардинальні зміни в системі валютного регулювання НБУ. Основними положеннями, за які виступали суб'єкти валютного ринку, повинні були стати: зменшення нормативу обов'язкового продажу валютної виручки, відміна відрахувань до Пенсійного фонду при операціях із безготівковою валютою, дозвіл банкам здійснювати водночас купівлю та продаж валюти. При цьому за зменшення або відміну нормативу обов'язкового продажу валюти свого часу виступав Голова Ради НБУ А. Гальчинський, аргументуючи свою позицію тим, що збереження обов'язкового продажу в діючих умовах стрімкого припливу валюти на внутрішній ринок і монопольного права НБУ на купівлю надлишкової пропозиції може призвести до подальших деформацій на грошовому ринку.

За певну лібералізацію валютного ринку, але після проведення президентських виборів також виступав екс-Голова НБУ С.Тігіпко. На його думку, діюча в Україні система валютного регулювання та контролю, основи якої було сформовано ще у 1993 році, не відповідає реаліям економічного розвитку. Із цим важко не погодитися. За інформацією НБУ, грошова маса за останні чотири роки зросла на 395.9%; інфляція -- на 48.9% за девальвації гривні на 2.1%. При цьому зростання валютних резервів дало змогу збільшити покриття ними монетарної бази на 92% порівняно із 76% у 2002 році.

Разом із тим, оглядаючись на події 1999 року, Національний банк усе-таки утримався від певних кроків на шляху до лібералізації ринку і, як довела практика, мав для цього всі підстави. На наш погляд, лібералізацію системи валютного регулювання необхідно проводити у період певної економічної стабілізації, а не в роки, які характеризуються значними політичними ризиками. Наприклад, Росія кардинально змінювати свою систему валютного регулювання почала лише в останні два роки (2003-- 2004 рр.). Найближчим часом Україна навряд чи повернеться до питань лібералізації валютного ринку, оскільки вже у 2006 році державу чекають нові вибори -- парламентські.

Дискусійними також залишалися питання щодо курсової політики Національного банку. Ці питання завжди актуальні, але особливої гостроти вони набули саме 2004 року, коли спостерігався великий приплив іноземної валюти на внутрішній ринок. Багатьох експертів і фахівців цікавило питання, яким має бути реальний курс гривні, і якщо його подальша ревальвація є об'єктивним процесом, то якими темпами вона повинна здійснюватися. Так, експерти МВФ вважали, що темпи зміцнення гривні в Україні є доволі повільними і їх слід прискорити шляхом переходу до гнучкішого режиму обмінного курсу. Гнучкіший валютний курс дасть НБУ змогу знизити обсяги купівлі валюти на ринку та емітованих таким чином в обіг грошей і здешевить зростання вартості імпорту, зокрема енергоносіїв, а також знизить інфляційні очікування населення. Об'єктивну необхідність подальшого зміцнення курсу гривні підтримував Голова Ради НБУ А.Гальчинський, який підрахував, що за паритетом купівельної спроможності ціна гривні щодо долара значно вища, ніж нині. Але, на відміну від експертів МВФ, учений вважає, що стрімке зміцнення курсу гривні не піде на користь Україні. Такої ж думки дотримуються фахівці Національного банку України, оскільки швидка ревальвація гривні спровокує ще більший приплив іноземної валюти в країну. До того ж, швидка ревальвація негативно вплине на обсяги українського експорту. У цьому контексті доречно навести приклад курсової політики Китаю. Ще 1994 року центробанк Китаю "зафіксував" юань щодо американського долара і відтоді стабільно утримує його обмінний курс, дозволяючи відхилятися від курсу 8.2770 юанів за один долар США не більш як на 0.3% в обидва боки. Штучне заниження курсу юаня відносно основних міжнародних валют спричиняється до того, що китайський експорт витісняє майже з усіх ринків експорт інших держав. Крім того, основні торговельні партнери Китаю серед економічно розвинутих країн мають із ним стабільно від'ємне торговельне сальдо. Так, торговельний дефіцит США у торгівлі з Китаєм у 2003 році досяг рекордних 124 млрд. доларів, а в 2004 році -- понад 150 млрд. доларів. Тому під тиском США та інших держав центробанк Китаю може піти на певну ревальвацію юаня, але штучно підтримуватиме свою валюту. Зрозуміло, що Україна ще далека від рівня економічного розвитку Китаю, але приклад того, як потрібно стимулювати свій експорт, може стати в нагоді.

Є ще одна точка зору: на думку академіка В. Гейця, за нинішніх темпів інфляції гривню необхідно потроху девальвувати, оскільки інакше темпи економічного зростання можуть уповільнитися. На наш погляд, на користь такої точки зору також є певні аргументи. Один із них -- внутрішня інфляція певним чином "з'їдає" доходи експортерів, і якби не значні пільги та преференції, то вони вже б давно добилися перегляду курсової політики. Вважаємо, що питання девальвації курсу загостриться лише тоді, коли Україна перейде до експорту продукції з високим ступенем технологічної обробки та відмінить більшість пільг.

Підбиваючи підсумок, зазначимо, що, попри певні проблеми в економічному середовищі України, валютний ринок протягом першого періоду працював стабільно. Чого не можна сказати про другий період.

Негативні тенденції на валютному ринку, які потім призвели до кризи, почали спостерігатися вже у вересні 2004 року. На наш погляд, вони були викликані багатьма причинами. Перш за все -- кон'юнктурною політикою уряду, спрямованою на проведення масштабних соціальних виплат перед президентськими виборами. За оцінками фахівців Мінфіну, платоспроможний попит населення з вересня 2004 року зріс на 2 млрд. грн. Таке розширення грошової пропозиції, на думку уряду, мало вплинути на розвиток промисловості. Але практика довела, що такі виплати впродовж короткого періоду зумовили зростання цін і підвищення попиту на іноземну валюту.

Другим чинником стало неузгодження бюджетно-фінансової політики між урядом і Національним банком України. З початку 2004 року уряд накопичував значні кошти на своїх рахунках з метою їх виплати перед виборами. Немає сумнівів: у державних органах влади не було розуміння то-

Динаміка обсягів торгів та офіційного курсу гривні щодо долара США на українському валютному ринку за січень -- грудень 2004 року, що швидка виплата коштів спричинить зростання інфляції. Таким чином, на грошовому ринку спостерігалася парадоксальна ситуація. З одного боку, Національний банк вживав заходів, спрямованих на боротьбу зі зростанням темпів інфляції (це підвищення облікової ставки із 7 до 9%, зміна розмірів і кількості ставок нормативів обов'язкового резервування комерційних банків для різних видів залучених коштів -- замість десяти диференційованих ставок (від 0 до 12%) почали діяти дві -- 7 і 8%). З другого боку, уряд свідомо приймав рішення, які провокували зростання інфляції.

Ще одним чинником, який негативно позначився на тенденціях валютного ринку, стала політика Національного банку в царині проведення валютних інтервенцій. Постійна купівля валюти на ринку з початку 2004 року призвела до випуску в обіг значної кількості грошей, що суттєво підвищило ліквідність банківської системи. На кінець 2004 року обсяг коштів на коррахунках банків становив 8 млрд. грн., що практично вдвічі перевищувало їх обсяг на кінець 2003 року. Крім того, значні обсяги купівлі валюти на ринку призвели до деформації емісійних джерел банківської системи. Так, у доповіді центрального банку про підсумки першого півріччя зазначалося, що внаслідок рекордно високого припливу валюти у січні -- червні 2004 року через канал валютного ринку в обіг було введено 94.3% емісії безготівкових гривень порівняно з 36.7% у 2004 році. Тоді як питома вага коштів, спрямованих на рефінансування банків, скоротилася до 5.7% із 63.3% у 2003 році.

Зрозуміло, що за стабільної ситуації на грошовому та валютному ринках така деформація у короткотерміновому періоді могла й не позначитись. Адже приплив валюти був справді великим і майже весь обсяг надлишкової пропозиції валюти викуповував НБУ у свої золотовалютні резерви, обсяг яких був недостатнім для забезпечення стабільності національної грошової одиниці. Проте на момент виникнення кризи така деформація відіграла свою негативну роль. Попри різні обмеження на купівлю валюти на міжбанківському ринку, банки все ж її купували. А зменшення обсягів рефінансування банків призвело до виникнення проблем із ліквідністю у багатьох банків, коли населення почало знімати свої кошти з депозитів. Національний банк був змушений переглянути політику в царині рефінансування. До кінця року, за інформацією НБУ, обсяги рефінансування значно зросли і становили 19.4 млрд. грн., при цьому основна частина кредитів була надана в останні три неповні місяці. За січень -- вересень 2004 року обсяг рефінансування становив усього 1.24 млрд. грн.

Таблиця 2.2 - Обсяги міжбанківського валютного ринку України у 2001 - 2004 рр. (млн.. дол.. США)

Місяці

2001 р.

2002 р.

2003 р.

2004 р.

Січень

859.01

1 040.20

1 477.60

2 126.90

Лютий

937.00

969.10

1 387.10

2 345.90

Березень

1 001.18

1 126.80

1 514.50

2 635.90

Квітень

1 056.77

1 248.90

1 614.50

2 280.50

Травень

1 145.99

1 057.90

1 518.39

2 207.50

Червень

1 026.77

1 021.60

1 638.80

3 117.40

Липень

1 183.86

1 416.90

1 940.30

2 869.80

Серпень

1 152.40

1 291.70

1 747.00

2 475.60

Вересень

1 072.30

1 352.00

1 947.50

2 657.90

Жовтень

1 279.28

1 587.40

2 239.10

3 473.70

Листопад

1 179.66

1 443.30

1 849.10

3 390.60

Грудень

1 158.40

1 584.10

2 703.70

2 852.80

Усього за рік

13 052.62

15 139.90

21 577.59

32 434.50

Значна роль дестабілізації роботи валютного ринку належить політичному чиннику, сила якого зумовлювалася кардинальною зміною влади. Три тури виборів та необачні заклики політиків викликали недовіру до дій уряду та спричинили паніку серед населення, яке почало достроково знімати кошти з банківських рахунків і конвертувати їх в іноземну валюту.

До чинників, які спричинили додатковий попит на валютному ринку, слід також віднести все ще великий обсяг тіньової економіки (від 50 до 60% від ВВП), яку зазвичай обслуговує ринок готівкової валюти. За експертними оцінками, значна частина попиту на валюту формувалася тіньовим бізнесом, який переводив свої активи на час виборів у валюту і при можливості виводив кошти за кордон. Як уже зазначалося, відповідний негативний вплив на грошовий та валютний ринки спричинив також капітал, увезений в країну для проведення виборів, який, до речі, пройшов через валютний ринок двічі.


Подобные документы

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.