Открытая экономика

Оглавление

Введение

1. Международная торговля

1.1 Выход на мировой рынок

1.2 Плюсы и минусы участия в международной торговле

1.3 Свободная торговля и протекционизм

2. Внешнеторговый баланс и обменные курсы

2.1 Международные потоки товаров и капиталов

2.2 Обменные курсы валют

3. Внешнеторговый баланс и дефицит государственного бюджета

3.1 Взаимосвязь финансового и валютного рынков

3.2 Политика государства в открытой экономике

Литература

Введение

До сих пор мы анализировали закрытую экономику, исходили из предположения о том, что весь продукт производится и потребляется внутри страны, и нет потоков капитала из одной страны в другую. Однако экономика большинства стран тесно переплетена со всем миром: многие товары, которые приобретают россияне, созданы за границей, а продукты, произведенные в России, продаются за рубежом. В отличие от закрытой экономики, не взаимодействующей с экономиками других стран, открытая экономика интегрирована в мировую экономику.

В последние четыре десятилетия произошло увеличение роли международной торговли и международных финансов. В определенной мере это было связано с развитием мировой транспортной системы, а также средств телекоммуникаций, которые позволяют быстро передавать информацию о товарах к потенциальным потребителям.

Значительный вклад в создание глобальной экономики вносит и государственная политика. Экономисты доказали, что свободная торговля между странами взаимовыгодна. По мере того, как правительства многих стран решительно идут на снятие торговых ограничений и преград, экономика становится все более открытой.

1. Международная торговля

Участие в международной торговле оказывает сложное, неоднозначное влияние на национальную экономику. При этом обязательно есть и выигравшие, и проигравшие, поэтому необходимо оценить общий результат. Рассмотрим эту проблему на примере рынка стали в гипотетической стране Бетании.

1.1 Выход на мировой рынок

Предположим вначале, что рынок стали Бетании не имеет контактов с остальным миром. В соответствии с постановлением правительства никто не имеет права импортировать или экспортировать сталь. В отсутствие международной торговли рынок стали представлен местными покупателями и поставщиками. На рис. 1 показаны излишки, получаемые потребителями и производителями при равновесии рынка в отсутствие торговли. Сумма потребительского излишка и излишка производителей определяет общую выгоду, получаемую покупателями и поставщиками.

Предположим, что правительство решило изменить свою политику на рынке стали и попросило экономистов ответить на три вопроса:

- Что произойдет с ценой и объемом продаж стали на внутреннем рынке, если правительство разрешит ее импортировать и экспортировать;

- Кто извлечет выгоду из свободной торговли сталью, а кто понесет потери? Превысят ли полученные выгоды потери;

- Должны ли стать частью новой торговой политики тарифные ограничения (налог на импортируемую сталь) или импортные квоты (количественное ограничение импорта стали).

Мировая цена и сравнительное преимущество. Первый вопрос, который рассматривают экономисты, - будет ли Бетания импортером или экспортером стали.

Чтобы ответить на этот вопрос, экономисты сравнивают цены на сталь в Бетании с ценами в других странах. Цену, преобладающую на мировых рынках, называют мировой ценой. Если мировая цена стали выше, чем внутренняя цена, Бетания превратится в экспортера. Более высокие цены в других странах привлекают производителей Бетании. Напротив, если мировые цены на сталь ниже, чем отечественные цены, Бетания будет импортировать сталь. Если иностранные поставщики предлагают более низкую цену, потребители стали в Бетании будут закупать ее за рубежом.

Рис. 1 Равновесие в отсутствие международной торговли

Далеко не все страны обладают абсолютным преимуществом, то есть способны производить какие-то товары, используя наименьшее количество ресурсов на производство единицы продукции. Участие в международной торговле основано на сравнительном преимуществе, которым обладают страны, имеющие самые низкие альтернативные издержки.

Предположим, что затраты на производство 1 кг мяса в стране А составляют 10 часов, на производство 1 кг картошки - 3 часа, а в стране Б - 5 и 2 часа, соответственно. В этом случае абсолютное преимущество в производстве обоих товаров - у страны Б. Сравнительное преимущество в производстве картошки - у страны А: альтернативные издержки производства равны здесь 0,3 кг мяса, в то время как у страны Б они составляют 0,4 кг мяса. Страна Б имеет сравнительное преимущество в производстве мяса: ее альтернативные издержки (2,5 кг картошки) ниже аналогичных издержек (3,33 кг картошки) в стране А.

Преимущество страны А в производстве картошки заключается именно в том, что другие товары (в нашем примере - мясо) она делает… еще хуже! Поэтому производство картошки (и поставка ее на экспорт) превращается в наилучший способ обеспечить себя недостающими товарами. При этом уровень жизни повышается, причем в обеих странах.

Вернемся к примеру рынка металла. Если внутренние цены находятся на невысоком уровне, издержки производства стали невелики, в этом случае Бетания имеет сравнительное преимущество в производстве стали. Если внутренние цены находятся на высоком уровне, издержки производства стали значительны, следовательно, сравнительным преимуществом обладают другие страны.

Именно на использовании сравнительного преимущества основывается торговля между странами. Торговля выгодна, потому что позволяет каждой стране специализироваться на том, что она делает лучше всего. Анализируя соотношение мировых и внутренних цен, мы определяем, является ли страна лучшей или худшей в производстве стали по сравнению с другими странами мира.

1.2 Плюсы и минусы участия в международной торговле

Преимущества и потери страны-экспортера. На рис. 2 представлен рынок стали в случае, когда внутренняя равновесная цена до начала торговли P0 ниже мировой цены P1. Как только правительство разрешает торговлю, внутренние цены возрастают до уровня мировой цены. Ни один продавец не согласится на меньшую, чем мировая, цену, и ни один покупатель не заплатит большую цену.

Рис. 2 Международная торговля и страна-экспортер

При цене, равной мировой, внутренний объем предложения не соответствует объему спроса. Так как объем предложения стали отечественными производителями при мировой цене превышает объем внутреннего спроса, Бетания будет продавать сталь в другие страны.

Хотя внутренний объем предложения и спроса отличаются, рынок стали находится в состоянии равновесия, так как на нем появился еще один участник торговли - остальной мир. Если на рис. 2 горизонтальную прямую, идущую на уровне мировой цены P1, продолжить вправо, мы получим спрос на сталь со стороны остального мира. Эта кривая спроса совершенно эластична, так как Бетания может продавать на мировом рынке по мировой цене любое количество стали.

Рассмотрим выгоды и потери, возникающие в открытой экономике. Производители стали в Бетании выигрывают, так как имеют возможность продавать сталь по более высокой цене, но потребители несут потери.

Чтобы определить величину выгод и потерь, рассмотрим изменение излишков потребителей и производителей. На закрытом внутреннем рынке излишек потребителей равен А + В (рис. 2). Излишек производителей равен С. Общий излишек до начала торговли равен площади А + В + С.

Открытие границ приводит к повышению внутренней цены до уровня мировой. В этом случае излишек потребителей равен А. Излишек производителей равен площади В + С + D.

Поставщики извлекают выгоду, так как излишек производителей увеличивается на площадь В + D. Покупатели проигрывают, потому что потребительский излишек уменьшается на площадь В. Так как выгода, полученная продавцами, превышает убытки покупателей на площадь D, общий излишек Бетании увеличивается.

Анализ изменения благосостояния страны-экспортера позволяет сделать два вывода:

- В том случае, когда страна открывает границы для торговли и становится экспортером товара, выгоду извлекают производители, а потребители товара несут убытки.

- Торговля увеличивает экономическое благосостояние страны, так как выгода победителей превышает потери проигравших.

Выгоды и потери страны-импортера. Предположим, что внутренняя цена P0, сложившаяся до начала торговли, выше мировой цены P1. Открытие границ для торговли приводит к тому, что цена снижается до уровня мировой. Как показано на рис. 3, объем предложения стали фирмами страны при этой цене меньше, чем объем внутреннего спроса. Недостаточное предложение восполняется за счет поставок продукции из других стран, Бетания становится импортером стали.

Рис. 3 Международная торговля и страна-импортер

Горизонтальная прямая на графике (на уровне мировой цены) представляет собой предложение стали фирмами других стран. Данная кривая предложения совершенно эластична, потому что Бетания имеет возможность покупать по мировой цене столько стали, сколько ей требуется.

Снижение внутренних цен приводит к увеличению потребительского излишка и уменьшению излишка производителей (они вынуждены продавать сталь по более низкой цене). Изменения потребительского излишка и излишка производителей определяют размер выгод и потерь. Перед началом торговли потребительский излишек равен площади А, излишек производителей - площади В + С, а суммарный излишек - площади А + В + С. После открытия границ потребительский излишек равняется площади А + В + D, излишек производителей - площади С, а общий излишек - площади А + В + С + D.

Расчеты показывают, что выгоду в этом случае извлекают покупатели, так как потребительский излишек увеличивается на площадь В + D. Продавцы оказываются в худшем положении, поскольку излишек производителей уменьшается на площадь В. Выгода, полученная покупателями, превышает потери продавцов, а общий излишек увеличивается на площадь D.

Анализ экономического положения страны-импортера позволяет сделать два вывода:

- Когда страна становится импортером товара, потребительский излишек увеличивается, излишек производителей уменьшается.

- Международная торговля способствует возрастанию экономического благосостояния страны, так как выгода потребителей превышает убытки производителей.

Значит, если страна начинает торговать с другими странами появляются выигравшие и проигравшие, независимо от того, будет она экспортировать или импортировать товары. В любом случае выгоды, получаемые выигравшими от торговли, превышают убытки, которые несут проигравшие, поэтому победители могут компенсировать убытки побежденных, и при этом каждый получит дополнительные блага. Это значит, что торговля может улучшить положение всех субъектов экономики. На практике проигравшие редко получают компенсацию от победителей. В этом случае открытие экономики для участия в международной торговле увеличивает общий размер пирога, хотя некоторым субъектам рынка могут достаться куски меньшего размера.

Таможенные тарифы. Приступим к анализу влияния таможенных тарифов - налогов на импортируемые товары. Таможенный тариф окажет влияние на рынок в том случае, если Бетания будет импортером стали. Чтобы оценить воздействие этого налога, экономисты сравнивают уровень благосостояния до и после введения тарифа.

На рис. 4 представлен рынок стали Бетании. В условиях свободной торговли внутренние цены P1 равны мировым. Введение таможенного тарифа увеличивает цену импортируемой стали на величину тарифа (от P1 до P2). Внутренние поставщики стали получают возможность продавать продукцию по мировой цене плюс сумма тарифа. Таким образом, цена стали - как импортируемой, так и отечественной - увеличивается на сумму тарифа и, следовательно, становится ближе к рыночной цене в отсутствие внешней торговли.

Изменение цены влияет на поведение отечественных покупателей и продавцов. Объем внутреннего спроса уменьшается с QD1, до QD2, а объем внутреннего предложения увеличивается с QS1 до QS2. Таким образом, тариф сокращает объем импортируемой стали и сдвигает отечественный рынок к состоянию равновесия в отсутствие торговли.

Рассмотрим выгоды и потери, с которыми связано введение тарифа.



Рис. 4 Влияние таможенного тарифа

До введения тарифа внутренняя цена равна мировой цене. Потребительский излишек равен площади A + B + C + D + E + F. Излишек производителей равен G. Доходы правительства равны нулю. Общий излишек - сумма излишков потребителей, производителей и дохода правительства - это площадь А + B + C + D + E + F + G.

Когда государство устанавливает таможенный тариф, отечественная цена превышает мировую цену на сумму тарифа. Излишек потребителей теперь равен площади А + В. Излишек производителей - площади C + G. Доходы правительства (произведение объема импорта после введения тарифа и величины тарифа) составляют площадь Е. Таким образом, общий излишек после введения тарифа составляет A + B + C + E + G.

Общий излишек уменьшается на площадь D + F, которая представляет безвозвратную потерю в результате введения тарифа.

Неудивительно, что таможенный тариф приводит к безвозвратной потере, так как по существу он является налогом. Площадь D - безвозвратная потеря в результате перепроизводства стали, а площадь F - безвозвратная потеря как итог сокращения потребления. Общая безвозвратная потеря - сумма площадей этих треугольников.

Влияние импортной квоты. Попытаемся сравнить уровень общественного благосостояния в условиях свободной торговли и при введении импортной квоты- количественном ограничении импорта.

S2 - кривая предложения стали в Бетании по ценам, выше мировых, получается путем сдвига вправо кривой внутреннего предложения S1 на размер квоты. Положение кривой предложения по ценам, ниже мировой, не изменяется, потому что в этом случае импорт не имеет смысла.

Рис. 5 Влияние импортной квоты

Введение квоты приводит к тому, что цена на сталь P2 поднимается выше мировой цены P1. Объем внутреннего спроса сокращается с QD1 до QD2, а объем внутреннего предложения увеличивается с QS1 до QS2. Введение импортной квоты приводит к сокращению импорта стали.

Рассмотрим выгоды и потери от введения квоты. Так как внутренняя цена - выше мировой, положение отечественных поставщиков улучшается, а положение покупателей ухудшается. Кроме того, выигрывают владельцы лицензий, получившие возможность покупать сталь по мировой, а продавать по более высокой внутренней цене. Чтобы определить размер выгод и убытков, рассмотрим изменения потребительского излишка, излишка производителей и владельцев лицензий

До введения квоты внутренняя цена равна мировой. Потребительский излишек - площадь фигуры A + B + C + D + E'' + E' + F. Излишек производителей - площадь фигуры G. Излишек владельцев лицензий равен нулю, потому что в этом случае необходимость их приобретения отсутствует. Общий излишек - площадь А + В + С + D + Е'' + Е' + F + G.

После введения импортной квоты потребители получают излишек, равный площади А + В, а производители - C + G. Владельцы лицензий получают доход с каждой импортируемой тонны стали, равный разнице между внутренней и мировой ценой. Их излишек равен разнице в цене, умноженной на объем импорта, то есть площади треугольника Е'' + Е'. Общий излишек при введении квоты равен площади А + В + С + Е' + Е" + G.

Общий излишек на рынке уменьшается на площадь D + F, которая представляет безвозвратную потерю в результате введения квоты.

Если сравнить воздействие на рынок импортной квоты (рис. 4) с влиянием на него таможенного тарифа (рис. 5), можно увидеть, что они по существу одинаковы. И тарифы, и импортные квоты увеличивают рыночную цену товара, уменьшают благосостояние потребителей и увеличивают благосостояние отечественных производителей. В результате общество несет безвозвратные потери.

Между этими двумя способами ограничения торговли существует единственное различие: тариф увеличивает доход правительства (площадь Е, рис. 11.4), в то время как импортная квота создает излишек для владельцев лицензий (площадь Е' + Е", рис. 5).

Однако в некоторых случаях использование импортных квот может приносить больший ущерб благосостоянию страны. Например, правительство США оказывало давление на Японию, добиваясь, чтобы та «добровольно» ограничила экспорт автомобилей в Америку. Японское правительство предоставляло права на экспорт отечественным компаниям, которые и получали прибыль от использования лицензий. И тариф, и импортная квота приводят к повышению цены и безвозвратным потерям, но, по крайней мере, введение тарифа приносит дополнительные поступления правительству, а не иностранным фирмам.

Результатом анализа, проделанного экономистами Бетании по заданию правительства, будут следующие рекомендации по формированию торговой политики.

Как только торговля в Бетании будет разрешена, внутренние цены на сталь сравняются с мировой ценой. Если мировая цена выше внутренних цен на сталь, Бетания превратится в экспортера стали, так как в этом случае она будет обладать сравнительным преимуществом в ее производстве. Напротив, если мировая цена ниже, чем внутренняя, цена стали в стране упадет, увеличится количество потребляемой стали, и сократится внутреннее производство. Следовательно, Бетания превратится в импортера.

Если цена вырастет, выгоду извлекут производители стали, а потребители понесут потери. Если цена снизится, выгоду получат потребители, в проигрыше окажутся производители. В обоих случаях общая выгода превысит величину потерь. Таким образом, свободная торговля увеличивает общественное благосостояние.

Таможенный тариф, как и другие налоги, приводит к безвозвратным потерям: поступления от него меньше, чем потери покупателей и продавцов. Воздействие импортной квоты во многом аналогично воздействию тарифа: приводит к таким же или даже большим безвозвратным потерям. Лучшей политикой, с точки зрения экономической эффективности, является свободная торговля при отсутствии таможенных тарифов и импортных квот.

1.3 Свободная торговля и протекционизм

Если внутренняя цена на сталь выше мировой, свободная торговля приведет к падению цены, что нанесет ущерб производителям стали. Не удивительно, что компании-производители выступят против разрешения свободной торговли сталью. Они считают, что правительство должно защитить отечественную сталелитейную промышленность от иностранной конкуренции. Давайте рассмотрим некоторые доводы, которые они могут привести в поддержку такой политики, получившей название протекционизма, и реакцию на них экономистов.

Сохранение рабочих мест. Противники свободной торговли утверждают, что обмен товарами с другими странами ведет к сокращению рабочих мест в стране. В нашем примере свободная торговля сталью приведет к снижению внутренней цены, сокращению ее производства и, соответственно, уменьшению занятости в металлургической промышленности Бетании.

Действительно, следствием свободной торговли станет сокращение рабочих мест в сталелитейной промышленности, но зато в других отраслях будут созданы новые рабочие места. Раз Бетания покупает сталь, значит, ее партнеры получают средства, на которые приобретают у нее другие товары. В результате рабочие перейдут из сталелитейной промышленности в те отрасли, в которых Бетания обладает сравнительным преимуществом. Хотя в краткосрочном периоде такое перемещение приведет к осложнению положения некоторых рабочих, оно позволит достичь более высокого уровня жизни в будущем.

Противники торговли считают, что за границей все товары производятся с более низкими издержками. Поэтому страна не имеет возможности увеличить объем производства ни в одной отрасли. При этом они забывают, что выгоды от торговли основаны на сравнительном, а не на абсолютном преимуществе. Даже если одна страна производит все товары лучше, чем другая, выгоду из торговли друг с другом извлекают обе. В конечном итоге в каждой стране рабочие найдут работу в той отрасли, в которой страна обладает сравнительным преимуществом.

Национальная безопасность. Противники свободной торговли утверждают, что она может создать угрозу национальной безопасности. Металлургические компании могут напомнить о том, что сталь используется для производства оружия, а свободная торговля ставит Бетанию в зависимость от других стран-поставщиков стали.

Экономисты признают, что в случае угрозы национальной безопасности допустима защита основных отраслей. Но они считают, что этот довод часто используется производителями, стремящимися обогатиться за счет потребителей. Весьма соблазнительно преувеличивать свою роль в национальной обороне, чтобы оградить себя от конкуренции иностранных компаний.

Новые отрасли. Иногда за временные ограничения торговли выступают новые отрасли, считающие, что государство должно способствовать их развитию. Они утверждают, что период протекционизма позволит национальным производителям набрать силу и успешно конкурировать с зарубежными поставщиками.

Экономисты скептически воспринимают подобные доводы. Чтобы эффективно использовать политику протекционизма, правительству необходимо определить, какая из отраслей в конечном итоге будет приносить прибыль, и в какой степени выгоды ее развития превысят издержки протекционизма для потребителей. Определить «победителей» чрезвычайно сложно. Тем более, что политики обычно отстаивают интересы политически влиятельных отраслей.

Протекционизм отнюдь не является обязательным условием успешного развития отрасли. Фирмы в различных отраслях несут временные убытки в надежде на рост и получение прибыли в будущем. И многие из них достигают успеха, не пользуясь защитой государства от иностранной конкуренции. Наоборот, многие компании, пользующиеся поддержкой государства, так и не смогли добиться ощутимых результатов.

Недобросовестная конкуренция. Еще один аргумент в защиту протекционизма заключается в том, что свободная торговля желательна только тогда, когда все страны играют по одним правилам.

Предположим, что правительство другой страны - Альфии - субсидирует металлургическую промышленность. В этом случае сталелитейные компании Бетании могут требовать защиты от недобросовестной конкуренции.

Повредит ли Бетании импорт стали по демпинговым (заниженным) ценам? Ее внутренние производители, несомненно, пострадают, но потребители выиграют. Более того, выгода, которую извлекут потребители, превысит потери производителей. Возможно, субсидирование металлургической промышленности - недобросовестная политика, но ее бремя ложится на налогоплательщиков Альфии, а Бетания получает выгоду, покупая сталь по субсидируемой цене.

ГАТТ и многосторонний подход к свободной торговле. Большинство стран использует один из двух подходов к введению свободной торговли. Односторонний подход предполагает устранение торговых ограничений отдельной страной (Великобритания в XIX в., Чили и Южная Корея в последние годы). Альтернатива - многосторонний подход - упразднение торговых ограничений одновременно с другими странами, когда страна проводит переговоры с торговыми партнерами, направленные на устранение или ослабление ограничений.

Пример многостороннего подхода - деятельность ГАТТ, Генерального соглашения по тарифам и торговле. ГАТТ - серия постоянных переговоров многих стран мира с целью расширения зон свободной торговли. ГАТТ, образованная после Второй мировой войны, была ответом на высокие таможенные тарифы, введенные многими странами в период «великой депрессии» 1930-х гг. Многие экономисты полагают, что эти тарифы внесли значительный вклад в усугубление экономических трудностей того периода. ГАТТ удалось снизить средний размер таможенных тарифов стран - членов соглашения с 40 % после Второй мировой войны до 5 % в настоящее время.

Многосторонний подход обладает политическими преимуществами. На большинстве рынков число производителей меньше, а их организация лучше, чем у потребителей. Поэтому производители имеют возможность оказывать значительное политическое давление. Уменьшение таможенного тарифа на сталь в Бетании может быть политически неосуществимым, если за него выступает только правительство страны. Сталелитейные компании будут противодействовать свободной торговле, а организовать движение потребителей, извлекающих значительную выгоду от международной торговли, непросто. Предположим, что Альфия обещает снизить импортные квоты на пшеницу, если Бетания сократит таможенный тариф на сталь. В этом случае правительство получит политическую поддержку фермеров, которой невозможно добиться, решая проблему свободной торговли в одностороннем порядке.

2. Внешнеторговый баланс и обменные курсы

Эффективность международной торговли принято считать микроэкономической проблемой, поскольку здесь анализируются выигрыши и проигрыши разных слоев общества: производителей и потребителей. Собственно макроэкономика акцентирует внимание на обобщенных показателях, характеризующих страну как целое - сколько всего продается и покупается за рубежом, и как соотносится национальная валюта с иностранной.

2.1 Международные потоки товаров и капиталов

Взаимодействие открытой экономики с экономиками других стран происходит двумя способами: путем покупки и продажи товаров и услуг на мировых товарных рынках и путем покупки и продажи финансовых ресурсов на мировых финансовых рынках.

Потоки товаров: экспорт, импорт и чистый экспорт. Экспорт - это стоимость товаров и услуг, произведенных внутри страны и продаваемых за рубежом, а импорт - стоимость товаров и услуг, произведенных за рубежом и продаваемых внутри страны. Станки, построенные российскими фирмами, и приобретенные японскими компаниями, становятся частью российского экспорта и импорта Японии. Машины, выпущенные шведской автомобильной компанией Volvo и проданные на российском рынке, относятся к экспорту Швеции и импорту России.

Чистый экспорт исчисляется как разность между стоимостью экспорта и стоимостью импорта. Продажа станков увеличивает показатель чистого экспорта России, а покупка шведских автомобилей его уменьшает. Показатель чистого экспорта называют также торговым балансом. Положительная разница между экспортом и импортом указывает на то, что страна продает больше товаров и услуг, чем покупает их за границей. В этом случае страна имеет активное сальдо торгового баланса. Если показатель чистого экспорта имеет отрицательное значение, то есть импорт превышает экспорт, это значит, что страна продает меньше товаров и услуг, чем покупает их за границей. В таком случае имеет место пассивное сальдо торгового баланса, или внешнеторговый дефицит. Когда чистый экспорт равен нулю, то есть экспорт в точности равен импорту, страна имеет нетто-баланс.

На показатели экспорта, импорта и чистого экспорта воздействуют следующие факторы:

- Сложившиеся предпочтения потребителей по отношению к отечественным и импортным товарам.

- Цены на товары внутри страны и за рубежом.

- Значение обменного курса отечественной валюты по отношению к иностранной.

- Затраты на транспортировку товаров из одной страны в другую.

- Внешнеторговая политика государства.

Со временем значение этих факторов может изменяться, что отражается и на объеме внешней торговли.

Международные потоки капиталов. Помимо участия в международной торговле, национальные экономики связаны потоками капиталов. Движение товаров и капиталов отражается в платежном балансе страны. Платежный баланс - систематизированная запись итогов всех сделок страны с остальным миром. Разность между поступлением валюты в страну и ее оттоком из страны составляет сальдо платежного баланса. Положительное сальдо платежного баланса означает приток валюты в страну. В случае отрицательного сальдо происходит отток валюты из страны. Нулевое сальдо платежного баланса означает, что приток валюты в страну в результате всех сделок с остальным миром совпадает с ее оттоком.

Чистые иностранные инвестиции определяются разностью стоимости иностранных активов, приобретенных резидентами, и стоимости отечественных активов, приобретенных иностранцами. Когда гражданин России покупает акции американской компании, эта сделка увеличивает показатель чистых иностранных инвестиций его страны. Когда гражданин Франции приобретает российские государственные облигации, эта покупка уменьшает показатель чистых иностранных инвестиций России.

Иностранные инвестиции бывают двух видов. Ресторан быстрого питания, открытый в Москве компанией McDonalds, - пример прямых иностранных инвестиций, а покупка американцем акции российской компании - пример портфельных иностранных инвестиций. В первом случае американский собственник непосредственно управляет своими активами, во втором он играет пассивную роль. Каждая из этих сделок приводит к росту чистых иностранных инвестиций США и к уменьшению чистых иностранных инвестиций России.

Вот несколько факторов, которые могут оказывать на них существенное влияние:

- реальная ставка процента по иностранным активам;

- реальная ставка процента по внутренним активам;

- экономические и политические риски приобретения иностранных активов;

- государственная политика в отношении иностранных инвесторов.

Тождество чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций. Взаимодействие открытой экономики с остальным миром происходит двумя способами - на мировых рынках товаров и услуг и на мировых финансовых рынках. Чистый экспорт и чистые иностранные инвестиции - показатели несбалансированности этих рынков.

Для экономики в целом чистые иностранные инвестиции (NFI) всегда равняются чистому экспорту (NX):

NFI = NX.

Справедливость этого уравнения определяется тем, что каждая сделка в экономике в одинаковой мере влияет на его правую и левую части. Это означает, что уравнение является тождеством.

Когда российская компания продает германской фирме газ и получает от нее некоторую сумму денег в немецких марках, показатель чистого экспорта России увеличивается. Но одновременно увеличивается и показатель чистых иностранных инвестиций России, поскольку страна приобрела иностранные активы (немецкие марки).

Хотя фирма, получившая марки, вероятнее всего, не будет их хранить, любая последующая сделка с немецкой валютой сохранит равенство чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций.

Равенство чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций следует из того, что каждая международная сделка представляет собой тот или иной вид обмена. Когда страна-продавец продает товар или услугу стране-покупателю, та в свою очередь платит за покупку частью своих активов, стоимость которых равна стоимости проданных товаров или услуг. В результате стоимость товаров или услуг, проданных одной страной (NX), должна равняться стоимости приобретенных ею активов (NFI ). Поэтому международный поток товаров и услуг и международный поток капиталов представляют собой две стороны одной медали.

Сбережения, инвестиции и их связь с международными потоками товаров и капиталов. Сбережения и инвестиции - основа долгосрочного экономического роста любой страны. Эти величины связаны с международными потоками товаров и капиталов, которые могут быть измерены объемами чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций. Для доказательства этого мы воспользуемся несложными математическими выкладками.

Y = C +I + G + NX.

Общие затраты экономики(Y) представляют собой сумму расходов на потребление(C), инвестиций(I), государственных закупок(G) и чистого экспорта (NX).

Данное выражение является тождеством, верным при любых значениях входящих в него переменных.

Национальные сбережения представляют собой средства, которые остаются после оплаты государственных закупок и расходов на потребление. Национальные сбережения (S) равны Y - С - G. Если мы преобразуем исходное тождество с учетом этой зависимости, получим:

У - С - G = I + NX.

S = I + NX.

Поскольку чистый экспорт (NX) равен чистым иностранным инвестициям (NFI), можно записать, что

S = I + NFI.

Сбережения = Внутренние инвестиции + Чистые иностранные инвестиции.

Уравнение показывает, что национальные сбережения должны равняться сумме внутренних и чистых иностранных инвестиций. Когда гражданин России направляет часть своих доходов на сбережения, они могут использоваться либо для финансирования инвестиций внутри страны, либо для приобретения капитала за рубежом.

В закрытой экономике чистые иностранные инвестиции отсутствуют (NFI =0), поэтому сбережения равны инвестициям (S = I). В открытой экономике имеется два способа использования сбережений: для внутренних инвестиций и чистых иностранных инвестиций.

2.2 Обменные курсы валют

Большое значение при международных сделках имеют номинальные и реальные обменные курсы.

Номинальный обменный курс. Так называется соотношение, в котором обмениваются национальные валюты двух стран. Например, если обменный курс рубля к американскому доллару равен 3,6 цента, то это значит, что за 1 рубль можно получить 3,6 цента либо за 3,6 цента - 1 рубль. Обменный курс можно представить двумя способами. Мы будем выражать номинальный обменный курс через количество единиц иностранной валюты, соответствующее одному рублю.

Если изменение обменного курса позволяет купить за рубль большее количество иностранной валюты, говорят, что произошло повышение курса рубля. Если изменение обменного курса позволяет купить за рубль меньшее количество иностранной валюты, говорят, что произошло понижение курса рубля. Например, когда обменный курс увеличивается с 3,6 до 4 центов за рубль, говорят, что курс рубля повышается. В то же время курс доллара понижается. Когда обменный курс снижается с 3,6 до 3 центов за доллар, говорят, что курс рубля понижается, а курс доллара повышается.

Когда курс валюты повышается, значит, происходит ее «усиление», потому что в этом случае на нее можно купить больше иностранной валюты. Напротив, когда курс валюты снижается, происходит ее «ослабление».

Реальный обменный курс. Так называют соотношение, в котором обмениваются товары и услуги разных стран. Если бутылка немецкого пива стоит в два раза дороже бутылки российского, значит, мы можем сказать, что реальный обменный курс составляет 1/2 бутылки немецкого пива за одну бутылку российского пива. Реальный обменный курс выражает отношение обмена иностранного товара на единицу отечественного товара.

Реальный и номинальный обменные курсы тесно связаны между собой. Чтобы лучше понять их взаимосвязь, рассмотрим следующий пример. Предположим, что центнер американского риса продается за $100, а центнер российского риса - за 1500 рублей. Каким будет реальный курс обмена американского и российского риса? Для ответа на этот вопрос необходимо перевести цены на рис в одну и ту же валюту. Если номинальный обменный курс составляет 3 цента за рубль, цена центнера российского риса составит $54. Таким образом, российский рис оказался почти в два раза дешевле американского. Мы можем представить расчет реального обменного курса в виде следующей формулы:

E* = E p / p* = 0,036 1500 / 100 = 0,54

где Е - номинальный обменный курс рубля, E* - реальный обменный курс, р - цена риса в России, р* - цена риса в США.

Таким образом, российский рис оказался почти в два раза дешевле американского.

Почему же так важно знать реальный обменный курс? Он является ключевым фактором определения объемов импорта и экспорта экономики. Когда компания Uncle Ben's решает, какой рис покупать, она обязательно выясняет, который из них дешевле. Ответ на этот вопрос даст значение реального обменного курса. Если вы хотите отдохнуть за границей, там, где это окажется дешевле, ваш выбор также будет основываться на значении реального обменного курса.

При изучении экономики в целом ученые обращают внимание на общий уровень цен, а не на цены отдельных товаров. Поэтому для определения реального обменного курса они используют ценовые индексы, например индекс потребительских цен. Используя ИПЦ России (Р), ИПЦ другой страны (Р*) и номинальный обменный курс рубля (E), можно вычислить средний реальный обменный курс между экономикой России и этого государства следующим образом:

Реальный обменный курс = (Е Ч Р)/Р*

Реальный обменный курс измеряет сравнительную стоимость потребительских корзин двух стран.

Снижение реального обменного курса рубля означает, что российские товары, по сравнению с иностранными, подешевели. Такое изменение поощряет потребителей и в России, и за границей приобретать больше российских товаров и меньше товаров из других стран. В результате экспорт России растет, а импорт - уменьшается, и вместе обе тенденции способствуют увеличению чистого экспорта России. Напротив, рост реального обменного курса России означает, что российские товары, по сравнению с иностранными, подорожали, поэтому чистый экспорт начинает сокращаться.

Обменный курс и паритет покупательной способности. Обменные курсы валют со временем могут значительно изменяться. Например, в 1998 г. за один рубль можно было получить 17 центов, в 2000г. один рубль обменивается уже на 3,6 цента. Другими словами, за это время стоимость рубля по отношению к доллару упала более чем в 4 раза.

Экономистами разработано множество моделей, помогающих объяснению значений обменных курсов, причем каждая из них подчеркивает влияние определенных факторов. Мы познакомимся с простейшей из них, получившей название теории паритета покупательной способности. Эта теория описывает экономические параметры, определяющие обменные курсы в долгосрочном периоде. Она основана на принципе, получившем название закона единой цены, который утверждает, что в любой точке страны товар должен продаваться по одной и той же цене, так как в противном случае торговля не использует всех возможностей получения прибыли.

Предположим, что гречка продается в Москве по 30 рублей за килограмм, а в Астрахани по 20 руб. за 1 кг. Тогда некто мог бы закупать гречку в Астрахани и продавать ее в Москве, получая за счет существующей разницы цен прибыль в 10 рублей с каждого проданного килограмма. Получение доходов за счет разницы цен на различных рынках называется арбитражными операциями. По мере развития арбитражных операций предложение гречки в Москве возрастет, а в Астрахани - сократится. В Москве цена снизится, а в Астрахани - увеличится. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока не выровняются цены на обоих рынках.

Рассмотрим закон единой цены в применении к международным рынкам. Если доллар (или любая другая валюта) позволяет приобрести в США больше кофе, чем в Японии, участники международной торговли могут получать прибыль, покупая его в США и продавая в Японии. Экспорт кофе из США в Японию приведет к росту цен на этот продукт на американском рынке и снижению цен на японском рынке. Напротив, если доллар позволял бы покупать больше кофе в Японии, чем в США, торговые компании закупали бы его в Японии и экспортировали в Америку. Импорт кофе из Японии вызвал бы снижение цен на него в США и рост цен в Японии. В результате, в соответствии с законом единой цены, в обеих странах за один доллар можно будет купить одинаковое количество кофе.

Логика этих рассуждении подводит нас к теории паритета покупательной способности, утверждающей, что любая валюта должна иметь одинаковую покупательную способность во всех странах. Другими словами, доллар должен давать возможность покупать одинаковое количество товаров и в США, и в Японии, а иена должна предоставлять возможность приобретать одинаковое количество товаров и в Японии, и в США.

Таким образом, теория паритета покупательной способности утверждает, что любая валюта должна иметь единую реальную стоимость в любой стране.

Основные выводы теории паритета покупательной способности. Главным выводом теории покупательной способности является следующий: номинальный обменный курс между валютами двух стран зависит от сложившихся в них уровней цен. Если доллар позволяет приобрести одинаковое количество товаров в США (где цены измеряются в долларах) и в Японии (где цены измеряются в иенах), тогда количество иен, соответствующее доллару, должно отражать соотношение цен на товары в Америке и в Японии. Например, если килограмм кофе стоит 1000 иен в Японии и $10 в США, номинальный курс обмена должен равняться 100 иенам за доллар (1000 иен / $10 = 100 иен за $1). В противном случае покупательная способность доллара в этих странах будет различаться.

Обозначим Р уровень цен в США (измеренный в долларах), Р* - уровень цен в Японии (измеренный в иенах) и Е - номинальный обменный курс (количество иен, которое можно получить за доллар). Рассмотрим количество товаров, которое можно приобрести на доллар в Америке и в Японии. В США уровень цен равен Р, поэтому покупательная способность $1 составляет 1 / Р. За границей доллар может быть обменен на Е иен, которые, в свою очередь, обладают покупательной способностью, равной Е / Р*. Для того чтобы покупательная способность доллара была одинаковой в обеих странах, должно выполняться следующее равенство:

Е =Р*/Р.

Это выражение означает, что номинальный обменный курс равен отношению уровня цен за границей (измеренного в иностранной валюте) к внутреннему уровню цен (измеренному в отечественной валюте). В соответствии с теорией паритета покупательной способности номинальный обменный курс валют двух стран должен отражать соотношение уровней цен в этих странах.

Важный вывод теории состоит в том, что номинальный обменный курс зависит от изменений уровней цен. Когда Центральный банк увеличивает предложение денег, что приводит к росту цен, он вызывает снижение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран. Другими словами, когда Центральный банк печатает дополнительное количество денег, они теряют в стоимости как в смысле количества товаров и услуг, которые можно на них приобрести, так и в смысле их обмена на валюты других государств.

Теперь можно ответить на вопрос: почему курс рубля по отношению к американскому доллару упал? Ответ состоит в том, что Россия проводила более инфляционную, по сравнению с США, денежно-кредитную политику. По мере того как цены в России относительно цен в США возрастали, стоимость рубля относительно стоимости доллара снижалась.

Как показывает рис. 6 , на какое-то время (с середины 1995 г.) рубль удалось стабилизировать, не смотря на продолжающийся рост цен. Это было достигнуто слишком дорогими средствами, приведшими в августе 1998 г к дефолту. Как только пришлось от них отказаться - все накопленное отставание от доллара немедленно проявилось.

Рис. 6 Обменный курс на Московской межбанковской валютной бирже

Номинальный обменный курс во время гиперинфляции. Специалисты по макроэкономике лишены возможности проводить экономические опыты. Поэтому они тщательно собирают факты, относящиеся к «историческим экспериментам». Один из примеров таких опытов - гиперинфляция, возникающая, когда государство решает проблемы оплаты своих расходов с помощью печатного станка. Поскольку гиперинфляция до предела обостряет финансовое положение страны, она позволяет проанализировать основные принципы функционирования экономики.

Рассмотрим пример Германии начала 1920-х гг. На рис. 7 приведены данные о предложении денег, уровне цен и номинальном обменном курсе (измеренном как отношение американского цента к немецкой марке), существовавших в Германии в тот период. Обратите внимание на то, что сначала все три графика вели себя примерно одинаково. Затем, когда предложение денег стало быстро возрастать, уровень цен также резко взлетел, а обменный курс марки упал. Когда предложение денег снизилось, стабилизировались и уровни цен, и обменный курс.

Подобная картина наблюдается при гиперинфляции в любой стране, что не оставляет ни малейших сомнений в фундаментальной связи между количеством денег, ценами и номинальным обменным курсом.

Рис. 7 Деньги, цены и номинальный обменный курс марки во время гиперинфляции в Германии

3. Внешнеторговый баланс и дефицит государственного бюджета

В последние годы в России экспорт товаров и услуг превышал импорт, в то время как в экономике США наблюдалась обратная ситуация: поскольку импорт товаров и услуг постоянно превышал экспорт, показатель чистого экспорта Соединенных Штатов был отрицательным. Многие ведущие бизнесмены США утверждают, что сложившийся торговый дефицит - отражение недобросовестной конкуренции: иностранным фирмам разрешается продавать продукцию на американских рынках, в то время как правительства других стран препятствуют торговле фирм США на своих внутренних рынках.

Что следует предпринять стране, если она решит избавить экономику от внешнеторгового дефицита? Может быть, стоит ввести ограничения на импорт?

Чтобы понять, какие же факторы определяют внешнеторговый баланс, и как на него может повлиять государственная политика, необходима макроэкономическая теория открытой экономики.

Цель построения модели открытой экономики - выявление факторов, определяющих внешнеторговый баланс экономики и значение обменных курсов.

3.1 Взаимосвязь финансового и валютного рынков

Для понимания сил, действующих в открытой экономике, мы сконцентрируем внимание на двух рынках. Первый - рынок заемных средств, координирующий потоки сбережений и инвестиций (включая чистые иностранные инвестиции). Второй - рынок обмена иностранной валюты, на котором желающие могут обменять национальную валюту на денежные единицы других стран.

Финансовый рынок. На этот рынок направляются средства всех людей, желающих сделать сбережения, и на этом же рынке получают необходимые им суммы денег все заемщики. На рынке действует единая процентная ставка, представляющая собой как доход от хранения сбережений, так и плату за пользование ссудой.

Отправная точка изучения рынка заемных средств открытой экономики - уже рассмотренное нами тождество:

S = I + NFI, то есть

Сбережения = Внутренние инвестиции + Чистые иностранные инвестиции.

Процентная ставка определяется спросом и предложением заемных средств. Источником предложения заемных средств служат национальные сбережения. Спрос на заемные средства формируется за счет внутренних и чистых иностранных инвестиций. Когда процентная ставка находится на равновесном уровне, средства, направляемые населением на сбережения, в точности соответствуют ссудам на приобретение национального капитала и иностранных активов.

Спрос и предложение на рынке заемных средств зависят от значения реальной процентной ставки. Высокая процентная ставка поощряет стремление людей к сбережениям, что приводит к росту предложения заемных средств. Одновременно она приводит к возрастанию цены использования ссуд, что уменьшает спрос на заемные средства.

Помимо влияния на национальные сбережения и внутренние инвестиции, реальная процентная ставка оказывает воздействие и на величину чистых иностранных инвестиций. Когда реальная процентная ставка в России растет, российские облигации становятся более привлекательными для отечественных и иностранных инвесторов. Таким образом, повышение реальной процентной ставки в России лишает россиян стимулов к приобретению иностранных активов и поощряет стремление иностранцев вкладывать средства в активы России, что приводит к снижению ее чистых иностранных инвестиций.

Рис. 8 Рынок заемных средств

Как видно на рис. 8, процентная ставка обеспечивает равновесие спроса и предложения заемных средств. Если она окажется ниже равновесного уровня, объем предложения заемных средств будет ниже объема спроса, и возникший дефицит финансовых ресурсов вызовет ее увеличение. Напротив, если процентная ставка окажется выше равновесного уровня, объем предложения заемных средств превысит величину спроса на них, в результате чего избыток финансовых ресурсов приведет к ее снижению.

Только когда процентная ставка находится на равновесном уровне, величина спроса на заемные средства в точности соответствует величине их предложения. Другими словами, при равновесной процентной ставке средства, которые население направляет на сбережения, в точности соответствуют спросу на внутренние и чистые иностранные инвестиции.

Валютный рынок. Участники этого рынка обменивают национальные денежные единицы на денежные единицы других стран. Для лучшего понимания функционирования этого рынка рассмотрим тождество:

NFI = NX, то есть

Чистые иностранные инвестиции = Чистый экспорт.

Данное тождество устанавливает тот факт, что разность между покупкой и продажей иностранных активов (NFI) равняется разности между экспортом и импортом товаров и услуг (NX). Когда показатель чистого экспорта имеет положительное значение, иностранцы покупают больше отечественных товаров и услуг по сравнению с жителями страны, приобретающими произведенные за рубежом товары и услуги. Иностранная валюта, полученная в результате международных торговых операций, используется для увеличения иностранных активов. Приобретение зарубежных активов находит отражение в положительном значении стоимости чистых иностранных инвестиций.

Чистые иностранные инвестиции представляют собой количество денег, направляемое на приобретение иностранных активов. Например, если российский банк собирается приобрести государственные облигации Японии, для осуществления этой сделки ему необходимо обменять рубли на иены. Этим он увеличивает предложение рублей на рынке обмена иностранной валюты.

Чистый экспорт определяет количество национальной валюты, необходимое для его приобретения иностранными компаниями. Например, если японская авиакомпания планирует приобрести авиалайнер российской фирмы, ей требуется обменять иены на рубли. Поэтому ее выход на рынок обмена иностранной валюты приведет к увеличению спроса на рубли.

Реальный обменный курс представляет собой сравнительную цену отечественных и иностранных товаров, а значит, является определяющим фактором величины чистого экспорта. Когда реальный обменный курс национальной валюты растет, отечественные товары, по сравнению с иностранными, дорожают, что делает их менее привлекательными как для отечественного, так и для зарубежного покупателя. В результате экспорт сокращается, а импорт растет. Обе эти причины приводят к падению чистого экспорта. Следовательно, рост обменного курса ведет к снижению спроса на рубли на рынке обмена иностранной валюты.

На рис. 9 приведены графики спроса и предложения на рынке иностранной валюты.

Кривая спроса имеет наклон вниз: повышение реального обменного курса ведет к удорожанию отечественных товаров и снижению спроса на национальную валюту, необходимую для их покупки. Кривая предложения представляет собой вертикальную линию, так как количество рублей, предлагаемое для целей чистых иностранных инвестиций, не зависит от реального обменного курса.

Рис. 9 Валютный рынок

Реальный обменный курс устанавливает равновесие спроса и предложения национальной валюты. Если реальный обменный курс окажется ниже уровня равновесия, предложение национальной валюты будет меньше объема спроса на нее. В результате нехватка приведет к росту ее стоимости. Напротив, если реальный обменный курс окажется выше равновесного, предложение превысит спрос, а избыток национальной валюты приведет к снижению ее стоимости.