Влияние кризиса на мировой рынок акций

Для компенсации краткосрочного снижения налоговых поступлений за счет уменьшения ставки по некоторым налогам достаточно будет продать несколько пакетов акций, принадлежащих государству (в настоящий момент более 60% акций, принадлежащих государству, неликвиды).

Предполагаем, что после изменения налоговых ставок, капитализация в среднем вырастет от 5 до 25 раз, и на фондовый рынок вернутся инвесторы, в большей мере отечественные.

2.4 Причины возникновения мирового финансового кризиса 2008-2009 гг.

Мировой финансовый кризис начался в августе 2007-го с краха рынка ипотечных кредитов США.

Американская экономическая модель в значительной мере развивается благодаря потребителям, поскольку потребительские расходы формируют порядка 2/3 ВВП Соединенных Штатов. Именно постоянный рост потребления создавали в течение последних тридцати лет прирост ВВП, доходов населения и государственного бюджета США. И если до середины 80-х американцы сохраняли около 7-9% своих текущих доходов, то позже норма текущих сбережений начала неуклонно сокращаться, упав 2001 года ниже от 0% (за счет кредитов). Впоследствии сбережения немного возобновилось, но в 2005-2006 годах люди снова перестали откладывать деньги и даже начали тратить накопленные в предыдущие годы. Не способствовали сбережениям американцев и низкие процентные ставки по кредитам, которые почти в неограниченных объемах получали американские банки в Федеральной резервной системе, которая, в свою очередь, приводило к практически нулевых, с учетом инфляции, размеров реальных процентов по депозитам.

Хорошо известно, что главным источником финансирования избыточных расходов на протяжении последних 30 лет в Соединенных Штатах является кредитование. С середины 80-х американцы фактически не только не возвращали кредиты, а наоборот, наращивали их темпами, которые значительно опережали как темпы роста их доходов, так и темпы роста ВВП. Особенно рост объемов кредитования началось со времени возникновения мыльного пузыря, связанной с резким увеличением количества и последующим банкротствам так называемых «доткомов» в период с 1998-го по 2001 год.

С тех пор долговые обязательства основной массы американцев начали расти не просто с ускорением, а вообще в арифметической прогрессии относительно роста доходов. На сегодня объем финансовых обязательств основной массы американских граждан перевалив уже за 140% их годового дохода. Только выплаты по процентам превысили 10% дохода населения - что уж говорить о возврате основных сумм. Очевидно, что это в какой момент не могло не привести к ситуации, когда большинство простых американцев уже не могли брать новые кредиты. Они вынуждены прекратить наращивать объемы потребления и начать заниматься исключительно возвратом накопленных долгов. Многие и этого уже делать не могли и начали отказываться от приобретенных в кредит домов, автомобилей и т.п. Это, в свою очередь, начало обваливать рынки автомобилей, недвижимости и по цепочке другие секторы американской экономики. И это не могло не привести к резкому падению курса большинства ценных бумаг на американском фондовом рынке.

Закономерно, что началось это с рынка рискованных ипотечных бумаг, который формировался за счет секьюритизации рискованных ипотечных кредитов, которые выдавались наименее обеспеченным американцам, главным и почти единственным источником доходов которых является заработная плата. Потеря работы означает для этой категории американцев потерю возможности обслуживать обязательства по ипотечным кредитам, что означает выставление их домов и квартир на продажу и, как следствие, учитывая массовость этого явления, существенное падение цен на них. Обвал цен на ипотечные бумаги привел к удешевлению активов большого количества ипотечных и инвестиционных банков, затем начали падать акции и ценные бумаги этих финансовых институтов, а затем других корпораций, и не только в Соединенных Штатах.

2.5 Крах «Центрального банка мира»?

Дело в том, что послевоенная мировая экономическая система базировалась на выполнении Соединенными Штатами функции центрального банка мира. Именно доллар был и остается сейчас главной расчетной валютой в международной торговле. И пока доля США в общем объеме мирового ВВП доминировала, а размер международной торговли был относительно незначительным, доллар уверенно выполнял функцию средства платежа.

Статус центрального банка мира позволял США получать доход. Выпуская в обращение ничем не обеспеченные денежные знаки, американское правительство и все физические и юридические лица Соединённых Штатов могли приобретать товары и услуги практически в любой стране мира.

В подтверждение этого приведу такие данные. На сегодня долг правительства США превысил 9,5 триллиона долларов, а после реализаций так называемого плана спасения экономики министра финансов США Полсона, этот долг превысит 10,5 триллиона долларов.

Этот выпуск в обращение долларов имеет не такой однозначный характер. Дело в том, что вследствие роста и глобализации мировой экономики и наращивание объемов международной торговли возникает потребность в дополнительных средствах в качестве средства платежа. Если этих средств не хватает, то их цена начинает расти, что вызывает рост обменного курса этой валюты относительно других валют. А это, в свою очередь, ухудшает условия для экспортеров и стимулирует удешевление и увеличение объемов импорта. То есть для недопущения роста курса доллара США относительно других валют американское правительство должно эмитировать все больше и больше денежных знаков. А рост спроса на основные ресурсы (нефть, металлы, продукты питания и т.д.) со стороны экономик Китая, Индии, Бразилии и других стран мира, не могло не провоцировать повышение цен на них и, как следствие, потребности в еще большем количестве оборотных средств, необходимых для обеспечения расчетов в международной торговле.

Кроме этого, функция денег как средства платежа сочетается с еще одной функции - быть средством сбережения. Разумеется, если ты не имеешь возможности хранить и накапливать какую-то валюту, то не заинтересован и расплачиваться ею. Вот здесь начинается новый круг проблем в американской экономики.

Доля долларов США, которая временно не используется как средство платежа в международной торговле, попадает на американский фондовый рынок, что обуславливает рост доходов простых граждан и деловых структур и бюджета США. Так, сначала доходы получают инвестиционные банки, предоставляющие комиссионные услуги по выпуску ценных бумаг и их продажи американским и иностранным инвесторам (доходы от этих услуг ежегодно представляли миллиарды и даже десятки миллиардов долларов). Увеличение спроса на ценные бумаги и рост цен на них приводит к резкому росту доходов всех инвесторов. А это, в свою очередь, стимулирует кредитование под покупку этих ценных бумаг.

С одной стороны, рост спекулятивных доходов способствовало росту потребительского спроса, с другой - еще больше разогревало американский фондовый рынок и формировало огромный мыльный пузырь не подкрепленных реальной стоимости фондовых активов. Таким образом, выполняя функции центрального банка мира, Соединенные Штаты попали в ловушку, из которой не так просто знать выход.

Очевидно, что мировое сообщество, столкнулась с очень сложной проблемой. Суть ее заключается в том, что одна даже очень экономически мощная страна не может выполнять функцию центрального банка мира. При этом очевидно, что европейские страны и европейский центральный банк не готовы взять на себя такую функцию. И если кто-то считает, что ЕЦБ в восторге от заявлений тех или иных страны о переходе в международных расчетах с доллара США на евро, то ошибается. Ибо там прекрасно понимают и преимущества такой ситуации, и огромные риски, которым подвергается единая Европа и их объединенная экономика.

2.6 Россия в условиях мирового финансового кризиса

Первым признаком начинающегося кризиса в России стал понижающий тренд на российских фондовых рынках в конце мая 2008 года, который перешёл в обвал котировок в конце июля, вследствие, как полагают эксперты, заявлений премьер-министра Владимира Путина в адрес руководства компании «Мечел» в июле и военно-политических действий руководства страны в начале августа (российско-грузинского конфликта).

Особенностью российской экономики перед кризисом являлся большой объём внешних корпоративных долгов при незначительном государственном долге, и третьих в мире по величине золотовалютных резервах государства.

Кризис ликвидности в российских банках, резкое падение биржевых индексов РТС и ММВБ, падение цен на экспортную продукцию (сырьё и металл) начали в октябре - ноябре 2008 года сказываться на реальном секторе экономики: начался резкий спад промышленного производства, первая волна сокращений рабочих мест. 12 декабря 2008 заместитель главы МЭРТ Андрей Клепач признал, что в IV квартале 2008 экономика России вошла в рецессию. 15 декабря 2008 года заявление Клепача было опровергнуто министром финансов Алексеем Кудриным, предсказавшим рост ВВП в России в 2009 году на 3 %.

Попытки правительства сдержать падение курса российского рубля привели к потерям до четверти золотовалютных резервов Российской Федерации. С конца ноября 2008 финансовые власти приступили к политике «мягкой девальвации» рубля, которая, по мнению экспертов, значительно ускорила спад в промышленности в ноябре - декабре 2008 года, вынуждая предприятия свёртывать производство и выводить оборотные средства на валютный рынок.

Согласно данным, обнародованным 23 января 2009 года Росстатом, в декабре 2008 года падение промышленного производства в России достигло 10,3% по отношению к декабрю 2007 года (в ноябре - 8,7%), что стало самым глубоким спадом производства за последнее десятилетие.

ГЛАВА 3 ПРОБЛЕМЫ СВЯЗАННЫЕ С ПАДЕНИЕ АКЦИЙ

3.1 Падение объемов промышленного производства

Открытие российского рынка акций 20.12.2008 началось в жестком минусе, учитывая негативный внешний фон и мрачное закрытие торгов по российским ADR накануне. Однако, укрепление курса национальной валюты (36 руб./долл.), стабильные цены на нефть (Brent $41,5/барр.) и растущие фьючерсы на американские индексы (S&P +0,52%), в обед удерживают наши фондовые индексы от обвала.

Сегодня акции компании «Седьмой континент» взорвались ростом на 16,7% на сообщении в СМИ о том, что крупнейший французский ритейлор Carrefour предложила купить 74,8% акций российского розничного оператора. Ситуация такова, что эта сделка вполне может пройти по цене выше рынка, в этом случае французы должны будут выступить с обязательной офертой миноритарным акционерам по покупке акций по цене выше текущей.

Котировки ведущих акций сегодня днем теряют по 1-3%. Несколько хуже остальных сегодня торгуются акции металлургов на опасениях того, что оптимизм, связанный с восстановлением деловой активности в этом сегменте экономики пока чрезмерен. Индекс MICEX M&M теряет к 15 часам 3,65%.

В целом можно сказать, что падение биржевых индексов, которые мы видим в последние недели на западных рынках, вызывает уныние не только у биржевых игроков. Следует помнить, что падение капитализации компаний и банков неизменно ведет к новым и новым финансовым потерям в корпоративном секторе, а так же к падению доходов большого числа американцев. Все дело в том, что значительная часть населения Штатов увеличивает свое благосостояние путем вложений денег в жилье и ценные бумаги, следовательно, снижение их стоимости наносит удар по сфере потребления в целом, а значит и по уровню занятости.

Монетарные власти ведущих мировых держав понимают, что обесценивание активов это зло, но поделать с этим ничего пока не могут. «Медвежий тренд» стоимости активов преодолеть будет очень нелегко, так как биржевая мудрость гласит: тренд скорее продолжиться, чем измениться. В связи с этим Правительство США планирует в эту среду начать проводить стресс-тесты 20 крупнейших банков на предмет анализа их способности выжить в случае еще большего ухудшения ситуации на финансовых рынках и в экономике. В этой ситуации можно ждать новых неприятных сюрпризов из-за океана. Нам тоже следует быть настороже.

Начавшееся в конце прошлого года резкое падение объемов промышленного производства продолжилось в марте и составило 30%.

Если в октябре-ноябре 2008 года падение объемов производства по сравнению с теми же месяцами предыдущего года составило 15%, то в декабре падение увеличилось до 22%, а в январе этого года - до 27%, сообщает Департамент статистики.

Объемы производства продукции перерабатывающей промышленности в марте этого года, по сравнению с тем же месяцем прошлого года, сократились на 33%, достигнув уровня объемов производства 2003 года.

Падение объемов производства стало результатом прежде всего недостаточного уровня спроса как на внутреннем рынке, так и на рынке экспорта. При этом продажи сократились примерно на треть как на внутреннем, так и на внешнем рынке.

В марте объемы производства сократились во всех промышленных областях. Объемы производства в крупнейшей отрасли - производстве продуктов питания, которая ориентирована прежде всего на потребление на внутреннем рынке, сократились на 13%.

«Росстат» обнародовал январские данные по индексу промышленного производства

Последние месяцы изменения происходят лишь в одну сторону - падения, причем темпы этого падения увеличиваются. Если в ноябре 2008 года сокращение производства составило 8,7%, в декабре уже был зафиксирован спад 10,3%. Январский обвал стал максимальным с октября 1994 года, когда промышленность в годовом выражении «упала» на 18%, в кризисном сентябре 1998 года падение промышленного производства составило 15%. Сокращения не избежало большинство отраслей, редкими исключениями стали сельское хозяйство, пищевая промышленность и отдельные сегменты станкостроения. Антирекорд поставили автомобиле- и машиностроение. Производство легковых автомобилей в январе обрушилось на 79,7% по сравнению с январем 2008 года, автобусов - на 83,3%, грузовых машин - на 74,4%, тракторов - на 91,1%, производство шин в январе упало на 83,1%. Напомним, что многие отечественные автозаводы ушли в январе на длительные каникулы, остановив конвейеры из-за падения спроса и затоваривания складов. В минусе и все остальные: падение в обрабатывающих производствах - 24,1%, добыча полезных ископаемых снизилась на 3,6%, производство и распределение электроэнергии, газа и воды в январе упало на 7%. По-прежнему сокращаются объемы строительства и соответственно производство стройматериалов: выпуск цемента снизился в годовом сравнении на 44,3%, кирпича - на 42,7%, железобетонных конструкций - на 44,1%, стеновых блоков - на 51,7%. Производство готового проката черных металлов в январе упало на 34,2% по сравнению с январем 2008 года, производство кокса в январе уменьшилось на 40%, производство стальных труб в минувшем месяце снизилось на 34,6%. Производство минеральных удобрений в январе упало на 41,7%, сократилось производство синтетических каучуков на 59,1%. Легкая промышленность также сокращает объемы производства: тканей - на 35,8%, обуви - на 20,3%. А вот нефтедобыча и нефтепереработка пока удерживаются от глубокого спада: добыча нефти и газового конденсата в январе составила только на 0,8% меньше по сравнению с январем 2008 года, первичная переработка нефти в январе снизилась на 2,8%, производство бензина уменьшилось на 1%, дизельного топлива - на 0,9%. Более серьезно сократилась добыча газа - на 10,5%, железной руды - на 39,7%, угля - на 17,9%, апатитового концентрата - на 46,6%. Хотя, судя по статистике, россияне стали меньше работать, на их аппетите это не сказалось. Пищевая промышленность по итогам января даже увеличила производство: мяса - на 11,7%, сахарного песка - на 19,8%, круп - на 15,8%. Выросло в январе производство газовых турбин (на 18,8%) и генераторов к турбинам (на 42,9%), увеличился выпуск пассажирских вагонов (на 28,8%) и вагонов метрополитена (на 65%). Такие данные объясняются тем, что эти сегменты зависят в основном от спроса, который из-за длительного цикла производства формируется на большие периоды вперед, и кризис еще не в полной мере отразился на этих производителях.

В первые недели февраля падение объемов железнодорожных перевозок замедлилось и составило 26,3% против 33% в январе.

Темп падения погрузки на железной дороге в первой половине февраля снизился на 6,8 процентного пункта: с 33,1% в январе до 26,3% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Об этом 17 февраля сообщил президент ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) председателю правительства Владимиру Путину на встрече в Белом доме. Как уточнил Якунин, «несколько улучшилась» ситуация с перевозкой строительных грузов, наблюдается оживление по металлам и металлолому, перевозки нефти снизились всего на 4%. В то же время, добавил глава ОАО РЖД, пока «трудно говорить об установлении устойчивой тенденции улучшения ситуации». Поэтому, пояснил Владимир Якунин, монополия сохраняет прежние финансовые и производственные прогнозы на 2009 год, предполагающие падение перевозок на 19%. Глава ОАО РЖД также доложил премьеру, что монополия рассчитывает снизить общие издержки более чем на 170 млрд. руб., а массовых увольнений избегает путем сокращения рабочей недели (в целом сократить планируется 53 тыс. из 1,3 млн. сотрудников - в основном это пенсионеры и те, кто захотел уволиться по собственному желанию). В пресс-службе ОАО РЖД добавляют, что «позитивные тенденции были отмечены еще в конце января», когда темп падения погрузки, в начале месяца достигавший порядка 40%, в последней декаде составил уже только 28,4% за счет возросшей погрузки каменного угля, нефти и нефтепродуктов. Как уточняется в сообщении компании, в январе-феврале увеличилась погрузка на предприятиях горно-металлургического и строительного комплексов, трубных заводах, продукции автопрома, а также химических и минеральных удобрений. Доля перевезенных «высокодоходных грузов» выросла на 6,8%.

В индийском городе Бангалор завершилась международная авиакосмическая выставка «Аэро Индия - 2009». Россия продемонстрировала свои гражданские новинки - Sukhoi Superjet 100 (SSJ 100), а также проекты самолетов МС-21 и модернизированного Ту-204МС. На авиасалоне руководство «Гражданские самолеты Сухого» (ГСС) начало переговоры о продаже своих самолетов ведущим индийским авиакомпаниям Kingfisher Airlines и Air India. Однако это оказалось единственной хорошей новостью. Как заявил президент Объединенной авиастроительной корпорации (OAK) Алексей Федоров, намеченные планы производства гражданских самолетов в России, скорее всего, будут скорректированы из-за падения объемов перевозок. «Сегодня ситуация очень плохая. Ряд компаний прекратили свое существование, перевозчики уменьшают объемы. Думаю, в первом квартале мы в связи с этим уточним планы производства самолетов», - заявил Федоров. Только российские авиакомпании, по данным Транспортной клиринговой палаты, сократили объем пассажирских перевозок в январе на 19, 2%. Хотя Федоров отметил, что положительная динамика в отрасли сохранится, может повториться ситуация, когда счет новых российских самолетов в ближайшие несколько лет пойдет на единицы вместо десятков. Согласно программе развития к 2025 году OAK планирует выпускать 260-280 гражданских самолетов ежегодно и замкнуть тройку мировых лидеров авиастроения (после Boeing и Airbus). Чтобы получить такие объемы, необходим рост производства на 30% в год. Но расчеты не оправдались уже в 2008 году. По данным Минпромторга, рост производства в области гражданской авиации составил 2, 5% по сравнению с 2007 годом. Было произведено 44 самолета, из которых только 10 средне- и дальнемагистральные. По предварительным оценкам, сокращение соответствующих госрасходов в 2009 году составит 15%. Чтобы не срывать сроки производства и поставок самолетов, OAK готовит предложения правительству по уменьшению финансирования неприоритетных программ в отрасли и концентрации на реализации основных проектов. К основным проектам Федоров относит SSJ 100, разработку ближне- и среднемагистрального самолета МС-21, проект модернизации самолетов Ту-204МС, а также создание ближнемагистрального широкофюзеляжного самолета. Согласно плану серийное строительство МС-21 начнется в 2015 году, а сертификация SSJ 100 будет завершена уже в конце 2009 года. Сегодня портфель твердых заказов на самолет составляет 98 самолетов (львиная доля приходится на «Аэрофлот» и AiRUnion, заказы которого перейдут к создаваемой компании «Росавиа»).

Российские металлурги могут вновь столкнуться с падением спроса в марте-апреле.

Всплеск спроса на сталь в начале года вселил оптимизм в производителей. К середине февраля отечественные металлурги в основном ввели в строй производственные мощности, которые были остановлены в октябре-декабре прошлого года. На Магнитогорском меткомбинате (ММК) запущены две из четырех доменных печей, остановленных осенью прошлого года на капитальный ремонт. Всего на Магнитке восемь домен, две из них пока не работают. В феврале комбинат запланировал производство 700 тыс. т стали и такое же количество в марте - это соответствует примерно 75% производственного потенциала компании. Новолипецкий меткомбинат (НЛМК) на прошлой неделе вывел на полную мощность свою самую крупную домну №3, которая была остановлена на ремонт еще в октябре, при этом две из пяти домен пока не работают. Увидев рост спроса, меткомбинаты в большинстве своем уже объявили о повышении цен (на 10-15%) на некоторые виды продукции в феврале. Впрочем, эксперты сомневаются, что металлурги смогут полностью восстановить производство в этом году. Например, в рейтинговом агентстве Standard & Poor's понизили прогнозы по кредитным рейтингам НЛМК и ММК на «негативный». «Пересмотр прогноза отражает вероятность того, что финансовые показатели компаний будут снижаться вследствие резкого ухудшения ситуации на российском и мировом рынках стали и замедления роста мировой и российской экономики, что окажет негативное влияние на цены и объемы производства стали», - отмечает кредитный аналитик Standard & Poor's Андрей Николаев. Аналитик ожидает, что спад производства стали в 2009 году составит до 30% относительно уровней предыдущего года. Ожидания экспертов подтверждают металлотрейдеры, которые кинулись в январе пополнять поредевшие за три месяца запасы, а уже в середине феврале ощутили отсутствие реального спроса. Если в начале месяца они отмечали ажиотажный спрос на отдельных сегментах рынка, то сейчас говорят об отсутствии такового. По словам директора по маркетингу металлотрейдинговой компании «Брок-Инвест-Сервис» Леонида Комаровского, спрос на сталь предъявляют только мелкие торговцы, тогда как строительные компании и машиностроители не имеют средств. Падение спроса прогнозируют и сами металлурги - например, на конференции «Региональная металлоторговля России» директор по стратегическому развитию ТД «Северсталь-Инвест» Владимир Быстров дал прогноз, что в 2009 году объемы потребления стального проката на российском рынке упадут на 25-30%, до 27 млн. т. Мировой кризис скорректировал планы потребителей на ближайшие три-пять лет, и предполагается, что уровень потребления 2006 года (35,5 млн. т) будет достигнут лишь в 2011 году.

Акции государственных корпораций пострадали больше всех

Из-за финансового кризиса капитализация всех нефтяных компаний упала в несколько раз. Однако сильнее всех это падение почувствовали крупные государственные компании, в частности «Газпром», PetorChina, Petrobras, так как у них менее определенный денежный поток и отсутствует диверсифицированный портфель активов. Такие выводы содержатся в исследовании американской компании PFC Energy. Однако американским концернам кризис не помешал занять лидирующие позиции рейтинга.

Мировой экономический кризис привел к значительному падению стоимости акций государственных нефтяных компаний, считают аналитики американской консалтинговой группы PFC Energy, пишет газета Financial Times. На днях группа опубликовала очередной ежегодный рейтинг 50 самых крупных нефтегазовых компаний мира по уровню капитализации. Совокупная стоимость этих гигантов за год снизилась на 46%, с 5,2 трлн. долл. год назад до 2,8 трлн. долл. Это самое сильное падение за все время существования рейтинга. Для сравнения: до этого существенное снижение было лишь в 2001 и 2002 годах на 12 и 7% соответственно, пишут эксперты компании. Общие потери государственных компаний составили 64% их капитализации против 35% потерь частных. При этом среди госкорпораций менее пострадали колумбийская Ecopetrol (-11%) и сильный российский «Газпром» (-74%, до 83 млрд. долл., опустился с третьего на 11-е место), что является самым низким показателем в списке.

Лучше всех в рейтинге выглядят американские компании. Возглавила список ExxonMobil (капитализация упала на 15%), с десятого на четвертое место переместился Chevron (-21%). Наибольшее падение, помимо «Газпрома», показали еще три российские компании: «Роснефть» (-61%) опустилась с 15-го на 20-е место, ЛУКОЙЛ (-63%) - с 19-го на 25-е, «Сургутнефтегаз» (-56%) - с 26-го на 33-е; а также китайские: PetroChina (-65%) заняла второе место вместо первого, Sinopec (-68%) - 12-е вместо пятого. Стоимость бразильской государственной Petrobras упала 60%.

Эксперты PFC Energy считают, что столь сильное падение госбумаг произошло по причине менее определенного денежного потока у этих компаний. Кроме того, аналитики опасаются, что они не смогут проинвестировать в достаточном объеме свои проекты, особенно если экономическое положение ухудшится, пишет Financial Times.

Впрочем, российские аналитики обращают внимание, что капитализация частных компании упала не меньше, чем государственных. Налоговое законодательство в развивающихся странах, в том числе и в России, менее либеральное, поэтому и транснациональные компании находятся в более выгодном положении, считает эксперт ИГ «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин. «В результате свободный денежный поток наших нефтяных компаний занижался за счет высокого налогообложения, и их акции стали не так интересы инвесторам», - говорит он.

Причиной сильного падения стоимости акций нефтяных госкомпаний России, Китая и Бразилии был массовый отток капитала с рынков emerging markets в менее рискованные активы с фиксированной доходностью, считает аналитик ИФД «КапиталЪ» Виталий Крюков. «В период кризиса инвесторы предпочли безопасные активы, в частности американские долговые обязательства и, может быть, акции Exxon Mobil», - говорит он. Кроме того, американские компании являются более прозрачными, намного активнее распределяют свои денежные потоки среди акционеров через выкуп акций с рынка и выплату ежеквартальных дивидендов, что привлекает инвесторов и поддерживает капитализацию компаний. Впрочем, в любом случае в выигрыше остаются нефтяные компании с серьезной ресурсной базой, диверсифицированным портфелем активов и большой денежной позицией.

3.2 Безработица

Пожалуй, безработица - это одно из тех редких экономических понятий, которое очень близко каждому человеку. Потеря работы для большинства людей означает снижение жизненного уровня и наносит серьезную психологическую травму. Действительно, мы редко ощущаем - последствия экономического роста государства (выгоды от него распределяются крайне неравномерно) или улучшения платежного баланса страны (ну а это вообще имеет мало отношения к отдельным людям), но что такое безработица знает каждый человек.

Тяжелы и социальные последствия безработицы. Специалисты вынуждены признать, что безработица - это нечто большее, чем экономическое бедствие, это также и социальная катастрофа. Депрессия приводит к бездеятельности, а бездеятельность к потере квалификации, потере самоуважения, упадку моральных устоев, а также к общественным и политическим беспорядкам.

Особенно остро проблема безработицы стоит сейчас перед Россией, что не удивительно, т.к. экономика России сейчас находится в посткризисе. Огромный экономический спад, развалив промышленность, не мог не затронуть рынок труда.

Поэтому изучение проблемы безработицы и поиск путей ее решения является не просто важным, но и очень актуальным сейчас вопросом Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. - М.: Прогресс, 2002. - с 118..

Общая численность безработного населения в России в I квартале 2009г. увеличилась на 34,4% по сравнению с IV кварталом 2008г. и составила 7,1 млн. человек, или 9,5% экономически активного населения, сообщила Федеральная служба государственной статистики (Росстат). При этом по сравнению с I кварталом 2008г. численность безработных россиян увеличилась на 33,9%.

Численность официально зарегистрированных безработных в марте 2009г. увеличилась на 41,9% по сравнению с мартом 2008г. и составила 2,2 млн. человек, в том числе 1,9 млн. человек получали пособие по безработице. При этом по сравнению с февралем 2009г. численность официально зарегистрированных безработных россиян увеличилась на 8,2%.

Численность экономически активного населения в I квартале 2009г. составила 74,8 млн. человек, или более 53% от общей численности населения страны. Преобладающая часть занятого населения сосредоточена в организациях, не относящихся к субъектам малого предпринимательства. В феврале 2009г. в них работали 36,3 млн. человек, или 52,5% общей численности занятых. http://www.gks.ru официальный сайт ГМП Росстата

Реальная безработица, по данным Росстата, почти в три раза выше - 6,4 млн. человек, или 8,5% экономически активного населения. По этому показателю Россия опережает Японию (4,4%) и Германию (7,4%) и догнала США и Францию. Есть страны с более сложной ситуацией на рынке труда, например Испания (16%). http://www.gks.ru официальный сайт ГМП Росстата

В 2009г. ожидается снижение реальной заработной платы до 95,9% по отношению к 2008г. Снижение доходов наемных работников, а также доходов от собственности и предпринимательской деятельности приведет к снижению реальных доходов населения до 91,7%. Такое снижение доходов повлияет на расходы и сберегательную активность населения.

В 2009 г. величина прожиточного минимума возрастет в среднем на 758 руб. и, по прогнозу Минэкономразвития России, составит 5 тыс. 351 руб. Увеличение в 2009г. величины прожиточного минимума и значительное сокращение доходов населения не позволят сократить уровень бедности. В результате доля населения с доходами ниже величины прожиточного минимума в 2009г. составит 13,3%. http://www.economy.gov.ru официальный сайт Минэкономразвития РФ

Безработица набирает обороты: практически не осталось регионов и отраслей, которые она не затронула.

Программы поддержки занятости, помощи и переобучения безработных - одно из основных направлений борьбы с безработицей. Масштабные и эффективные меры сохраняют и повышают качество рабочей силы, которая будет востребована на рынке, поддерживают потребительский спрос и в конечном счете ускоряют выход из кризиса. В период экономических неурядиц важен не только размер сумм, выделенных на борьбу с безработицей, но и приоритетные направления этих расходов.

Регулирующая роль государства должна состоять в постоянном поддержании сбалансированности экономических приоритетов и приоритетов занятости в программах экономических преобразований.

Безработица представляет собой макроэкономическую проблему, оказывающую наиболее прямое и сильное воздействие на каждого человека.

Поэтому изучение проблемы безработицы и поиск путей ее решения является не просто важным, но и очень актуальным сейчас вопросом, ведь ни одна страна в рыночной экономике не застрахована от такого пагубного явления, как безработица.

Исходя из поставленных целей встают следующие задачи:

- изучение содержания безработицы; - форм безработицы; - показателей безработицы, ее виды; - регулирование занятости в условиях финансово-экономического кризиса в Российской Федерации и Республики Татарстан;- меры по выходу из сложившейся ситуации.

Теоретической и методологической основой курсовой работы явилась нормативная, законодательная, специальная, периодическая литература по вопросам экономической сущности безработицы.

Отдельные вопросы, рассматриваемые в данной работе, достаточно глубоко освещены в научной и научно-практической литературе зарубежными и отечественными авторами -Адамчук В.В., Ромашовым О.В., Сорокиной М.Е., Дорнбуш Р., Шмалензи Р , Рощиным С.Ю., Разумовой Т.О. и многими другими.

Экономическое содержание безработицы.