Источники финансирования главного оператора аэропортов Сахалинской области

Размещено на http://www.allbest.ru/

Источники финансирования главного оператора аэропортов Сахалинской области

Шульга Дмитрий Александрович

Аннотация

В статье рассматриваются источники финансирования деятельности главного оператора аэропорта. Разбирается структура финансирования аэропортов Сахалинской области.

Ключевые слова: авиация, региональный аэропорт, источники финансирования, долевое финансирование.

Annotation

The article considers the sources offinancing of the main airport operator's activity. The structure offinancing of airports in the Sakhalin Oblast is analyzed.

Key words: aviation, regional airport, sources offinancing, equity financing.

Система финансирования главных операторов аэропортов (ГОА) играет важную роль в обеспечении эффективного функционирования авиатранспорта и развития авиационной инфраструктуры. Главные операторы аэропортов являются ключевыми игроками в авиационной отрасли, обеспечивая пассажирам безопасное и комфортное перемещение по воздуху, а также поддерживая важные экономические и социальные связи между городами и странами. Однако, чтобы обеспечить эффективное функционирование и развитие ГОА, необходимо задействовать значительные финансовые ресурсы.

Разработка эффективной системы финансирования ГОА играет важную роль в управлении его деятельностью. Без разрешения финансовых вопросов невозможно успешно провести процессы реструктуризации и реформирования, а главное, восстановить экономику и обеспечить дальнейшее развитие аэропортов.

Большинство российских аэропортов нуждается в реконструкции и модернизации инфраструктуры, расширении производственных мощностей зданий и сооружений аэродрома и служебно -технической территории. Для реализации этих задач требуются значительные капиталовложения, то есть создание и использование эффективной системы финансирования.

Одной из ключевых тенденций, наблюдаемой в современных моделях финансирования аэропортов, является увеличение роли коммерческих и частных инвестиций. Многие ГОА стремятся привлечь частных инвесторов и партнеров для развития инфраструктуры и обеспечения высокого качества предоставляемых услуг. Это может происходить через создание совместных предприятий, привлечение внешних финансовых институтов или государственно-частных партнерств.

В современном мире финансирование ГОА становится все более сложной и актуальной задачей. В то время как раньше государственные субсидии были основным источником финансирования для аэропортов, сегодня все больше игроков ищут новые пути для обеспечения устойчивого развития и функционирования своих авиационных узлов без государственной поддержки.

В основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит система финансирования, состоящая из пяти ключевых компонентов: самофинансирование, долевое финансирование, долговое финансирование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование представляет собой форму финансирования предприятия, при которой его деятельность обеспечивается исключительно за счет внутренних финансовых ресурсов, таких как чистая прибыль и амортизация.

Бюджетное финансирование представляет собой способ получения средств из различных уровней бюджетов. Данная методика является особенно привлекательной для множества российских предприятий, однако в настоящее время этот источник финансирования становится все менее доступным.

Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов возникает в рамках поддержания хозяйственных связей между предприятиями, поставок продукции на условиях оплаты с отсрочкой платежа.

Для ГОА существует два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование.

В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т. е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников.

Во втором случае компания оформляет кредит или выпускает и продает на рынке облигации, которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа.

Использование конкретных видов и форм финансирования зависит, в первую очередь, от формы собственности ГОА. При государственной форме собственности (ФГУП или ОАО с долей государственной собственности выше 51%) рассчитывать на средства инвесторов или исключительно на средства государственного инвестора не приходится. В этом случае основными источниками финансирования являются собственные или заемные средства.

Согласно средневзвешенным величинам за 2018 год, рентабельности продаж (ROS) ГОА с зависимости от организационно-правовой формы наиболее эффективно управляют объектами акционерные общества и управляющие компании. Нахождение аэропорта в частной собственности повышает возможность привлечения финансирования.

Таблица 1. Рентабельность продаж (ROS) ГОА РФ в 2018 году [1]

Одного источника финансирования, как правило, недостаточно. Для реализации программы реформирования развития ГОА необходимо привлечение различных источников. Это и инвесторы, и заемные средства, бюджетные средства, только в этом случае будет эффективно и влож ение собственных средств для успешной реализации программы развития инфраструктуры аэропорта.

Формирование дополнительных источников финансирования позволит обеспечить развитие национальной аэропортовой сети России. Эффективным решением для дополнительного финансирования развития аэродромной сети страны и выпадающих доходов авиакомпаний при выполнении социально значимых авиаперевозок является поэтапное внедрение инфраструктурного сбора. финансирование заемный капитал инвестиционный

В США до 85% объемного финансирования аэропортов достигается за счет сборов с пользователей. Так, по данным 2018 года, в России финансировались по госпрограммам 20 аэропортов из 227. На это было выделено 24,8 млрд. руб. Средства получили 9% аэропортов. В США годовое финансирование по госпрограммам получил 1751 аэропорт из 3340. Государством выделено на эти цели сумма в эквиваленте 225,8 млрд. руб. Средства получили 52% аэропортов [2].

Авиационный кластер Сахалинской области включает в себя аэропорты «Оха», «Ноглики», «Шахтерск», «Южно-Сахалинск» под управлением АО «Аэропорт Южно-Сахалинск» в качестве главного оператора, собственником 100% акций которого является Министерство земельных и имущественных отношений Сахалинской области.

Аэропорт «Южно-Сахалинск» играет ключевую роль в обеспечении авиаперевозок на Дальнем Востоке России. Более 90% всех пассажирских перелетов в Сахалинскую область осуществляются именно через этот аэропорт. Аэропорт Южно-Сахалинск занимает третье место среди аэропортов Дальневосточного федерального округа (после аэропорта Владивосток и аэропорта Хабаровск) по пассажиропотоку. Показатели 2023 года 1 333 108 пассажиров [3].

Региональные аэропорты Оха, Ноглики, Шахтерск обеспечивают внутриобластные перевозки с годовым оборотом по итогам 2023 года 86 164 пассажира.

Финансирование крупных мероприятий по улучшению, развитию инфраструктуры осуществляется долевым способом, путем выпуска дополнительной эмиссии ценных бумаг, с приобретение полного пакета основным собственником.

Финансирование проходит в рамках адресной инвестиционной программы Сахалинской области с целевым назначением денежных средств и обязательным условием достижения ключевых показателей эффективности расходования денежных средств.

В рамках Постановления Правительства Сахалинской области от 30.12.2016 №686 (ред. 28.06.2023) [4]. АО «Аэропорт Южно-Сахалинск» получает субсидию на возмещение недополученных доходов в связи с государственным регулированием цен (тарифов, сборов) на услуги аэропортов и компенсацию расходов на реализацию мероприятий по материально - техническому оснащению и развитию аэропортов гражданской авиации, расположенных на территории острова Сахалин и Курильских островов, и обеспечению их эксплуатации (План развития).

План развития составляется на календарный год и включает в себя мероприятия по улучшению инфраструктуры аэропорта, приобретение оборудования и мероприятия по обеспечению эксплуатации (авиационная и транспортная безопасность, выполнение летных проверок ССО, проведение оценки уязвимости и).

Одним из недостатков данного типа финансирования является целевая направленность средств, что требует жесткого соблюдения сроков и условий выполнения мероприятий. С начала 2022 года срок поставки техники увеличился до 250-300 календарных дней, включая доставку в Южно- Сахалинск, что требует адаптации службы материально -технического снабжения для соответствия современным реалиям.

Отсутствие необходимости в заемном капитале для финансирования инвестиционных проектов представляет собой значительное преимущество долевого финансирования для ГОА «Южно-Сахалинск». Покупка всего выпуска дополнительных акций основным акционером является одним из плюсов данного подхода, поскольку это не влияет на структуру владельцев компании и состав совета директоров. При соблюдении временных рамок и согласовании с собственником, свободные денежные средств а могут быть размещены на краткосрочных депозитах, что генерирует дополнительный источник финансирования проектов предприятия.

Объективно оценивая плюсы и минусы каждого источника финансирования, ГОА может сделать обоснованный и выгодный выбор. Важно помнить о сохранении финансовой устойчивости и управлении рисками. Правильный выбор источника финансирования аэропорта способствует его устойчивому развитию, обеспечивает конкурентоспособность и соответствие современным требованиям авиационной отрасли.

Использованные источники

1. Постановление Правительства Сахалинской области «Об утверждении порядка предоставления субсидии юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям - производителям услуг в сфере транспорта в связи с аэропортовой деятельностью» от 30.12.2016 №686 (ред. 28.06.2023) [3];

2. Под ред. В. Маслакова Хозяйственный механизм авиатранспортных предприятий: Учебное пособие. Часть II. Главные операторы аэропортов. -СПб.: Питер, 2021 - 384 с.: ил. - (Серия «Учебное пособие»)

3. Аэропорты в новой реальности.// [Электронный ресурс].

4. Официальный сайт АО «Аэропорт Южно-Сахалинск»

Размещено на Allbest.ru