Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство науки и высшего образования Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования

«Казанский (Приволжский) федеральный университет»

Набережночелнинский институт (филиал)

Высшая школа экономики и права

Экономическое отделение

Кафедра «экономика предприятий и организаций»

Направление: 38.03.01 «Экономика»

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Капитал и финансовые ресурсы предприятиЯ»

Студент 3 курса

Группа № 4182102

Х.Б. Абдукаххар угли

Научный руководитель

к.э.н., доцент Е.А. Александровна

г. Набережные Челны - 2022



Содержание

• 1. Финансовые ресурсы и капитал 4
• 1.1 Понятие финансовых ресурсов и капитала 4
• 1.2 Сущность и состав финансовых ресурсов и капитала 10
• 1.3 Источники финансовых ресурсов 15
• 2. Исходные данные 19
• 2.1 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия 19
• 2.2 Анализ финансовой устойчивости и независимости предприятия 21
• 2.3 Оценка рентабельности предприятия 22
• 2.4 Деловая активность предприятия 23
• 3. Основные подходы к оценке недвижимости 25
• Заключение 32
• Список используемой литературы 33


Введение

Актуальность курсовой работы обусловлена развитием методики оценки финансового состояния предприятия, а также финансовых ресурсов и капитала. В современных условиях нормальное функционирование предприятия независимо от формы собственности требует от руководства тщательного, системно-комплексного подхода к анализу финансового состояния.

Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки.

Основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования предприятия.

Для осуществления этой цели необходимо произвести тщательный анализ финансового состояния данного предприятия.

Для этого необходимо решить следующие задачи:

- Произвести анализ состояния и структуры баланса;

- Произвести анализ финансовой устойчивости;

- Оценить ликвидность и платежеспособность предприятия;

- Произвести анализ деловой активности и рентабельности предприятия.



1. Финансовые ресурсы и капитал

1.1 Понятие финансовых ресурсов и капитала

Финансовые ресурсы - это совокупность фондов денежных средств, находящихся в распоряжении предприятий, организаций и других организационных структур различных форм собственности, т.е. под финансовыми ресурсами предприятий понимаются те денежные средства, которые остаются у предприятия или другого хозяйственного субъекта после того, как они возместили все затраты и расходы, связанные с осуществлением текущей хозяйственной деятельности.

Финансовые ресурсы, предназначенные для развития производственно-торгового процесса, представляют собой капитал в денежной форме. Таким образом, капитал - часть финансовых ресурсов, представляющий собой деньги, направленные в оборот и приносящие доходы с этого оборота. Благодаря вложению капитала создается прибыль предприятия.

По происхождению бывают:

- собственные - за счет внутренних (прибыль, амортизационные отчисления) и внешних источников(дополнительные взносы учредителей, средства от эмиссии и реализации акций, безвозмездная финансовая помощь).

- заемные - за счет банковских кредитов, коммерческих кредитов, налоговых кредитов, средств от выпуска и реализации облигаций.

Привлечение заемных ресурсов приводит к увеличению объема совершаемых сделок, сокращению незавершенного производства, ускорению расчетов.

Формируемые из разных источников финансовые ресурсы дают возможность предприятию своевременно инвестировать средства в новое производство, обеспечить при необходимости расширение и техническое перевооружение действующих предприятий, финансировать научные исследования, разработки и их внедрение и т.д.

Использование финансовых ресурсов осуществляется по многим направлениям, главными из которых являются:

- платежи организациям финансово - банковской системы в связи с выполнением финансовых обязательств (внесение налогов в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых ссуд, страховые платежи);

- инвестирование (собственных средств) финансовых ресурсов в ценные бумаги других фирм, приобретаемые на рынке;

- направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

- использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство.

Для обеспечения бесперебойного финансирования процесса производства большое значение имеют финансовые резервы. В условиях перехода к рынку их роль значительно возрастает. Финансовые резервы способны обеспечить непрерывный кругооборот средств в воспроизводственном процессе даже при возникновении огромных потерь или наступлении непредвиденных событий. Финансовые резервы могут создаваться самими предприятиями за счет собственных финансовых ресурсов (самострахование), их управленческими структурами (на основе нормативных отчислений), специализированными страховыми организациями (методом страхования) и государством (резервные фонды).

С переходом к рыночным основам хозяйствования возрастает роль финансовых служб в изыскании финансовых источников развития предприятия. Поиск эффективных направлений инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами, своевременное привлечение заемных средств становятся основными в управлении финансами предприятия, образуя так называемый “финансовый менеджмент”.

Финансовый менеджмент есть такая организация управления финансами со стороны финансовых служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги.

Выбор источника покрытия затрат предприятия при нехватке собственных финансовых ресурсов зависит от целей инвестирования средств.

Для покрытия краткосрочной потребности в оборотных средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений.

При осуществлении крупных капиталовложений в расширение, техническое перевооружение или реконструкцию производства можно привлечь долгосрочный кредит или воспользоваться выпуском ценных бумаг. финансовая устойчивость ликвидность платежеспособность

Не менее важно для предприятия рационально использовать свободные финансовые ресурсы, находить наиболее эффективные направления инвестирования средств, приносящих предприятию дополнительную прибыль. Здесь важно уметь предвидеть динамику экономических процессов и профессионально владеть техникой совершения финансовых операций.

Финансовые ресурсы, используемые на развитие производства, в хозяйственную деятельность представляют собой капитал в его денежной форме.

Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль.

Капитал - часть финансовых ресурсов, задействованных организацией в оборот и приносящих доход с этого оборота.

Управлять финансами - значит управлять капиталом. По существу в капитале отражается система денежных отношений, воплощающая циклическое движение финансовых ресурсов - от мобилизации их в централизованные и децентрализованные фонды денежных средств, затем распределение и перераспределение и, наконец, получение вновь созданной стоимости (или валового дохода) данного предприятия, в том числе прибыли.

Таким образом, движение капитала и управление им отражают движение финансовых ресурсов и управление этим процессом.

Виды капитала:

1. по принадлежности к организации:

- собственные - принадлежащие организации на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления:

- уставной капитал - формируется при создании организации, является первоначальным источником формирования имущества предприятия, гарантий кредиторов

- добавочный капитал - источники: суммарные оценки основных фондов, эмиссионный доход, безвозмездные средства

- резервный - в обязательном порядке в акционерных обществах

- прочие резервы

- нераспределенная прибыль

- заемный - отражает всю сумму обязательств организации, выраженную денежной или натуральной форме.

2. по объекту инвестирования:

- основной капитал - часть капитала организации, инвестируемая во все виды вне оборотных активов

- нематериальные активы - деловая репутация, технологии, программное обеспечение

- долгосрочные финансовые вложения

- незавершенные капитальные вложения

- основные средства - средства производства, используемые на протяжении более 12 месяцев, не меняя своей материально-вещественной формы и перенося свою стоимость на стоимость готовой продукции частями в виде амортизационных отчислений (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства, передаточные устройства, инструменты и инвентарь).

Оборотный - часть оборота организации, авансируемая в оборотные производственные фонды и фонды обращения

3. по цели использования:

- производственный

- ссудный

- спекулятивный

4. по форме нахождения в процессе кругооборота:

- в денежной форме

в производственной форме

- в товарной форме.

Источники финансирования основного и оборотного капиталов:

- средства учредителей, передаваемых на момент создания организации и в ходе ее функционирования;

- собственные источники (в основном прибыль и амортизационные отчисления)

- привлеченные средства на возвратной основе;

- устойчивые пассивы или средства, приравненные к собственным (постоянно находящиеся в обороте организации, но не принадлежащие ей - минимальная кредиторская задолженность, минимальная задолженность по заработной плате, минимальная задолженность по некоторым видам налогов).

Первоначально формирование финансовых ресурсов происходит при учреждении предприятия, когда образуется уставный фонд. Его величина показывает размер основных и оборотных денежных средств, инвестированных в процесс производства. В дальнейшем финансовые ресурсы формируются в основном за счет прибыли и амортизационных отчислений. Наряду с указанными, источниками финансовых ресурсов выступают:

- выручка от реализации выбывшего имущества;

- различные целевые поступления;

- оплата содержания детей в дошкольных учреждениях;

- мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. При этом используется продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, а также заемные средства в виде различных кредитов. Кроме того, предприятия могут получать финансовые ресурсы в порядке перераспределения: в виде выплат страхового возмещения от страховых компаний, ассоциаций, концернов и отраслевых структур, входящих в них.

Формируемые из разных источников финансовые ресурсы дают возможность предприятию своевременно инвестировать средства в новое производство, обеспечивать при необходимости расширение и техническое перевооружение действующего предприятия, финансировать научные исследования, разработки и их внедрение и т. д.

Финансовое обеспечение воспроизводственных затрат может осуществляться в трех формах: самофинансировании, кредитовании и государственном финансировании.

Самофинансирование означает использование собственных финансовых ресурсов предприятия. При их недостаточности предприятие может сократить некоторые свои расходы либо воспользоваться средствами, мобилизуемыми на финансовом рынке на основе операций с ценными бумагами.

Кредитование - способ финансового обеспечения воспроизводственных затрат, при котором расходы покрываются за счет ссуды банка, предоставляемой на основе возвратности, платности и срочности.

Государственное финансирование производится на безвозвратной основе за счет средств бюджетных и внебюджетных фондов. Посредством такого финансирования государство целенаправленно перераспределяет финансовые ресурсы между производственной и непроизводственной сферами, отраслями экономики и территориями страны, между формами собственности, отдельными группами и слоями населения и т. д.

На практике все перечисленные формы финансирования затрат могут применяться одновременно. Главное - добиться между ними оптимального для данного периода соотношения. Достижение подобного оптимума возможно лишь на основе активной финансовой стратегии, проводимой финансовыми службами предприятия. Оптимальным считается соотношение между собственными и заемными средствами, если оно составляет 2:1, т. е. собственные финансовые ресурсы должны превосходить заемные в два раза. В этом случае финансовое положение предприятия - устойчивое.

1.2 Сущность и состав финансовых ресурсов и капитала

Финансовые ресурсы хозяйствующего субъекта представляют собой денежные средства, имеющиеся в его распоряжении. Финансовые ресурсы направляются на развитие производства (производственно-торгового процесса), содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие производственно-торгового процесса (покупка сырья, товаров и других предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства), представляют собой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов.

Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль. Всеобщая формула капитала:



Д - Т - Д*,

где Д - денежные средства, авансированные инвестором;

Т - товар (купленные средства производства, рабочая сила и другие элементы производства);

Д* - денежные средства, полученные инвестором от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт (прибавочную стоимость);

Д*- Д - прибавочный продукт (доход инвестора);

Д*- Т - выручка от продажи продукции;

Д - Т - затраты инвестора на покупку товара.

В приведенной выше операции

Д - Т - Д*

денежные средства (Д), вкладываемые в производственно-торговый процесс, не затрачиваются окончательно, а лишь авансируются, и после завершения кругооборота они возвращаются вкладчику (инвестору) с дополнительным доходом (Д*). Капитал должен постоянно совершать кругооборот, чем больше за год будет совершено оборотов капитала, тем больше у инвестора будет годовая прибыль.

В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения.

Основные фонды представляют собой средства труда (здание, оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно используют в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. К основным средствам относятся средства труда стоимостью свыше 1 тыс. минимальных окладов за единицу и сроком службы более одного года. Исключение составляют сельскохозяйственные машины и орудия, строительный механизированный инструмент, рабочий и продуктивный скот, которые считаются основными средствами независимо от стоимости. Допускается ежегодная корректировка указанного лимита по состоянию на 1 января на годовой индекс инфляции. В основные средства не входят средства труда стоимостью меньше 1 тыс. мин. окл. за единицу и (или) сроком службы меньше года; орудия труда - независимо от стоимости и срока службы; снецоснастка - независимо от стоимости; спецодежда и спецобувь - независимо от стоимости и срока службы и др. Стоимость основных фондов, за исключением земельных участков, частями, по мере их износа, переносится на стоимость продукции (услуги) и возвращается в процессе ее реализации. Этот процесс называется амортизацией. Денежные суммы, соответствующие снашиванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде. Амортизационный фонд, или денежный фонд возмещения, находится в постоянном движении.

Денежные средства, авансированные на приобретение основных фондов, называются основными средствами (основной капитал).

Следует отметить, что вложения денежных средств в фонды осуществляются авансом, поэтому понятие вложенных средств адекватно понятию авансированных средств.

Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия (его затраты) в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. Таким образом, нематериальные активы - это стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав. К нематериальным активам относятся права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программное обеспечение, авторские права, монопольные права и привилегии (включая права на изобретения, патент, лицензию на определенные виды деятельности, промышленные образцы, модели, использование художественно-конструкторских решений), организационные расходы (включая плату за государственную регистрацию предприятия, брокерское место и т.п.), торговые марки, товарные и фирменные знаки, цена фирмы. Нематериальные активы по характеру применения похожи на основные средства. Они используются длительное время, приносят прибыль и с течением времени большая их часть теряет свою стоимость. Особенностью нематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры, сложность определения стоимости, неясность при установлении прибыли от их применения.

Оборотные фонды по вещественному содержанию представляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, расходы будущих периодов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Малоценные и быстро изнашивающиеся предметы - это средства труда стоимостью до 1тыс. мин. окл. за единицу оборудования со сроком службы менее одного года. Хозяйствующим субъектам предоставлено право самим устанавливать стоимость средств труда, относимых к малоценным и быстроизнашивающимся предметам, т.е. нижняя граница - по усмотрению хозяйствующего субъекта, верхняя граница - 1 тыс. мин. окл. К малоценным и быстроизнашивающимся предметам, независимо от срока службы и стоимости, относятся также орудия лова, бензомоторные пилы, сучкорезки, сплавной тросс, сезонные дороги, усы и временные ветки лесовозных дорог, временные здания в лесу, спецодежда и спецобувь, постельные принадлежности, спецоснастка. Оборотные производственные фонды принимают однократное участие в производственно-торговом процессе. изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. Их стоимость полностью переносится на вновь произведенный продукт. Основное назначение оборотных фондов заключается в обеспечении непрерывности и ритмичности производства.

Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они включают произведенную, но нереализованную продукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе и в расчетах и др. По характеру участия в производственно-торговом процессе оборотные средства и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращения и наоборот, т.е. из одних фондов переходят в другие. Поэтому они учитываются как единые оборотные средства. Денежные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, представляют собой оборотные средства (оборотный капитал).

Кругооборот оборотных средств происходит по схеме:

Д - Т... П... Т1 - Д1,

где Д - денежные средства, авансируемые хозяйствующим субъектом;

Т - средства производства;

П - производство;

Т1 - готовая продукция;

Д1 - денежные средства, полученные от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт.

Точки (...) означают, что обращение средств прервано, но процесс их кругооборота продолжается в сфере производства.

Уставный капитал представляет собой сумму вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности.

Величина уставного капитала соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной. Увеличение или уменьшение уставного капитала может производиться в установленном порядке (например, по решению общего собрания) только после перерегистрации хозяйствующего субъекта. В качестве вкладов в уставный капитал могут быть внесены: здания, сооружения, оборудование, другие материальные ценности, ценные бумаги, права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, иные имущественные права (в том числе на интеллектуальную собственность: ноу-хау, право на использование изобретений и т.д.), денежные средства в рублях и валюте. Стоимость вкладов оценивается в рублях совместным решением участников хозяйствующих субъектов и составляет их доли в уставном капитале.

В финансовой деятельности хозяйствующего субъекта различаются активы и пассивы.

Активы хозяйствующего субъекта -это совокупность имущественных прав, принадлежащих ему. В состав активов хозяйствующего субъекта входят основные средства, нематериальные активы, оборотные средства. Активы за вычетом долгов (расчеты с кредиторами, заемные средства доходы будущих периодов) представляют чистые активы. Пассивы хозяйствующего субъекта - это совокупность его долгов и обязательств, состоящих из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность.

К пассивам не относятся дотации, субвенции, собственные средства и другие источники.

Субвенция - вид денежного пособия со стороны государства из внебюджетных фондов.

Субвенция в отличие от дотации предоставляется на финансирование определенного мероприятия и подлежит возврату в случае нарушения ее целевого использования.

1.3 Источники финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы образуются за счет целого ряда источников. По форме права собственности различаются две группы источников: собственные денежные средства и чужие. Источниками финансовых ресурсов являются: прибыль; амортизационные отчисления; средства, полученные от продажи ценных бумаг; паевые и иные взносы юридических и физических лиц; кредит и займы; средства от реализации залогового свидетельства, страхового полиса и другие поступления денежных средств (пожертвования, благотворительные взносы и т. п.).

Система прибыли и доходов состоит из прибыли от реализации продукции, прибыли от прочей реализации, доходов по вне реализационным операциям (за вычетом доходов по этим операциям), балансовой (валовой) прибыли, чистой прибыли. Кроме того, прибыль делится на облагаемую налогом и не облагаемую налогом. Прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг) представляет собой разницу между выручкой от реализации продукции без налога на добавленную стоимость, акцизов, экспортных тарифов (для экспортной выручки) и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции.

Себестоимость продукции (работ, услуг) - стоимостная оценка используемых в процессе производства продукции природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию. Затраты, входящие в себестоимость, по экономическому содержанию можно сгруппировать по следующим элементам:

- материальные затраты (за вычетом стоимости возвратных отходов);

- затраты на оплату труда;

- отчисления на социальные нужды;

- амортизация основных фондов;

- прочие затраты.

Прибыль от прочей реализации - это прибыль, полученная от реализации основных фондов и другого имущества хозяйствующего субъекта отходов, нематериальных активов и т.п. Прибыль от прочей реализации определяется как разница между выручкой от реализации и затратами на эту реализацию.

Доходы от внереализационных операций включают:

- доходы, полученные от долевого участия в деятельности других хозяйствующих субъектов, дивиденды по акциям, доходы по облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим хозяйствующему субъекту; поступления от сдачи имущества в аренду;

- доходы от дооценки производственных запасов и готовой продукции;

- присужденные или признанные должником штрафы, пени, неустойки, другие виды санкций за нарушение условий хозяйственных договоров, а также доходы от возмещения причиненных убытков;

- положительные курсовые разницы по валютным счетам, а также операциям в иностранных валютах;

- другие доходы от операций, непосредственно не связанных с производством и реализацией продукции.

К расходам на вне реализационные операции относятся:

- затраты по аннулированным производственным заказам, а также затраты на производство, не давшее продукции;

- расходы на содержание законсервированных производственных мощностей и объектов (кроме затрат, возмещаемых за счет других источников);

- потери от уценки производственных запасов и готовой продукции;

- убытки по операциям с тарой;

- убытки от списания дебиторской задолженности, по которой срок исковой давности истек, и других долгов, нереальных для взыскания;

- некомпенсируемые потери от стихийных бедствий;

- убытки от хищений, виновники которых по решению суда не установлены;

- отрицательные курсовые разницы по валютным счетам, а также операциям в иностранной валюте и некоторые другие расходы.

Балансовая прибыль представляет собой сумму прибылей от реализации продукции, от прочей реализации и доходов по вне реализационным операциям за вычетом расходов по ним. Ставка налога на прибыль в 1998г. составляла от 35 до 43%. При этом следует иметь в виду, что доходы от долевого участия в других хозяйствующих субъектах и доходы по ценным бумагам облагаются налогом по ставке 15%, доходы от видео показа - 70% и т. п. Поэтому эти доходы надо выделить из облагаемой прибыли в отдельную группу. Хозяйствующие субъекты, в том числе получившие убыток, имеющие превышение фактических расходов на оплату труда работников, занятых в основной деятельности в составе себестоимости продукции (работ, услуг) по сравнению с их нормируемой величиной, уплачивают в бюджет налог с суммы превышения этих расходов. Хозяйствующий субъект самостоятельно определяет направления использования прибыли, если иное не предусмотрено уставом.

Резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности.

Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями.

Отчисления в резервный фонд и другие аналогичные по назначению фонды производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами, но не более 25% уставного капитала, а для акционерного общества - не менее 10%.

При этом сумма отчислений в указанные фонды не должна превышать 50% облагаемой налогом прибыли.

Фонд накопления представляет собой источник средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т. п. Фонд накопления показывает рост имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его средств. Вместе с тем операции по приобретению и созданию нового имущества хозяйствующего субъекта не затрагивают фонд накопления.



2. Исходные данные

2.1 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Таблица 1

Показатель	Норматив	На начало года	На конец года	Отклонение
Собственные оборотные средства (ОА - КО)		2911	4184	1273
Коэф-т текущей ликвидности (ОА/КО)	1-2	1,89	2,99	1,1
Коэф-т промежуточного покрытия ((ОА-З)/КО)	1 и более	0,72	1,13	0,41
Коэф-т абсолютной ликвидности ((ДС+КФВ)/КО)	0,2-0,3	0,33	0,57	0,24
Доля оборотных средств в активах предприятия (ОА/А)		0,51	0,58	0,07
Доля запасов в активах предприятия (З/ОА)		0,62	0,62	1
Коэф-т покрытия запасов (СОС/З)	Более 1	0,76	1,07	0,31
Коэф-т покрытия оборотных активов (СОС/ОА)		0,47	0,67	0,2

1. Величина собственных оборотных средств традиционно является одним из основных абсолютных показателей оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Предприятие располагает собственными оборотными средствами (2911 млн. руб. - на начало года и 4184 млн. руб. - на конец года) и обладает нормальной финансовой устойчивостью, то есть успешно функционирует, используя для покрытия запасов нормальные источники финансирования запасов - собственные и привлеченные.

2. Оборотные активы на начало года превышают краткосрочные обязательства на 1,89%, а на конец года - на 2,99%. У предприятия достаточно активов для осуществления в дальнейшей деятельности.

3. Организация может погасить на начало года 72% кредиторской задолженности при условии своевременных средств от дебиторов, а на конец года - 113%. Высокое значение коэффициента промежуточного покрытия свидетельствует о том, что у предприятия есть платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

У предприятия низкая оперативная платежеспособность, оно может погасить 33% на начало года, а на конец года - 57%. Увеличение коэффициента абсолютной ликвидности на 24% показывает, что предприятие сможет погасить в ближайшее время большую часть краткосрочных обязательств.

5. Доля всех оборотных активов составляет 58%, на конец года увеличивается на 7%. Это хорошо для предприятия, т.к. в составе большая часть активов более активна.

6. Доля запасов в оборотных активах характеризует структурное состояние текущих активов. Высокая доля запасов часто рассматривается как показатель низкой ликвидности предприятия, однако это может быть обусловлено и отраслевой спецификой производства. На конец года стало больше на 1%.

7. Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Значение этого показателя больше 1, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как устойчивое.

8. Коэффициент покрытия оборотных активов составляет 47% на начало года, а на конец года - 67%. Нормативными документами устанавливается критическое ограничение, если К > 0,1.

Как показывает анализ приведенных выше показателей, в настоящее время предприятие является платежеспособным, обладает текущей ликвидностью.

2.2 Анализ финансовой устойчивости и независимости предприятия

Таблица 2

Показатель	Норматив	На начало года	На конец года	Отклонение
1.Коэф-т финансовой независимости (СК/ВБ)	0,5 и более	0,82	0,87	0,05
2.Маневренность собств. капитала (СОС/СК)	Х	0,2	0,28	0,08
3.Коэф-т концентрации заемного капитала (ЗК/ВБ)	Х	0,18	0,12	-0,06
4.Коэ-т структуры долгоср. вложений (ДО/ВА)	Х	0,005	0,006	0,001
5.Коэ-т структуры заемн. капитала (ДО\(ДО+СК))	Х	0,003	0,004	0,001
6.Коэф-т задолженности (ЗК\СК)	Х	0,22	0,14	-0,08

1. Коэффициент финансовой независимости на конец года составляет 87% в общей сумме средств. Данное предприятие финансовоустойчивое, стабильное от кредиторов.

2. Коэффициент маневренности собственного капитала равен 28%, такое размещение собственного капитала позволяет организации оперативно управлять им и получить значительный объем прибыли.

3. 12% заемного капитала на конец года приходится на единицу финансовых ресурсов, что на 6 % меньше чем в прошлом году, что свидетельствует об улучшении финансового состояния организации.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений равен 0,6%, это хорошо для предприятия, т.е. привлекают долгосрочные средства.

5. Коэффициент структуры заемного капитала на конец года равен 0,4%, предприятию недостаточно приобретенного капитала.

7. На конец года 14% заемного капитала приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации, что на 8 % меньше чем в прошлом году, что говорит об уменьшении зависимости организации от кредиторов.

2.3 Оценка рентабельности предприятия

Таблица 3

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
Рентабельность оборотных активов (ЧП/ОА)	0,02	0,01	- 0,01
Рентабельность запасов (ЧП/З)	0,026	0,017	-0,009
Рентабельность основной деятельности (ЧП/Расх. по осн. деят)	0,2	0,1	-0,1
4.Рентабельность продаж (ЧП/ВП)	0,00185	0,00198	0,00013
5.Рентабельность активов (ЧП/А)	0,005	0,004	-0,001
6.Рентабельность собственного капитала (ЧП/СК)	0,007	0,004	-0,003

Из данных таблицы 3 видно, что организация может обеспечить 1% прибыли, что на 1% меньше чем на начало года, из этого следует, что организация стала менее эффективно использовать оборотные средства.

Рентабельность Продаж -- коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. В отчетный году доля прибыли в выручке составляет 0,198%, что на 0,013 пункта меньше чем за прошлый год, это может быть связано с тем, что повышение затрат на потребляемые ресурсы, опережает рост цен на продукцию предприятия.

Рентабельность активов -- относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль. За отчетный год каждый рубль, вложенный в деятельность предприятия, принес 0,4 копейки прибыли, что на 0,1 копейку меньше, чем в прошлом году. Отсюда можно сделать вывод, что предприятие стало менее эффективно использовать имущество.

Рентабельность собственного капитала -- относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на собственный капитал организации. На начало года СК = 0,7%, а на конец года - 0,4%. Показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. В конце отчетного года каждые 100 рублей, вложенные владельцами в бизнес, приносят 0,1 рубль прибыли.

К концу года наблюдается снижение доходности капитала, внеоборотных активов, оборотных активов, основной деятельности запасов и активов, следовательно, предприятие получает меньшую сумму прибыли. Спад рентабельности продаж свидетельствует об уменьшении спроса на продукцию.

2.4 Деловая активность предприятия

Таблица 4. Показатели деловой активности

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение
Фондоотдача (ВП/ОС)	4,4	3,05	-1,35
Продолжительность операционного цикла ((360/(ВП/З))+(360/(ВП/ДЗ)))	68	55	-13
Продолжительность финансового цикла (ПОЦ-(360/(СР/КЗ)))	45	32	-13

На каждый вложенный рубль приходится 4,4 и 3,05 руб. Показатель характеризует долю годовой выручки, приходящуюся на 1 рубль основных средств.

На конец и на начало года организации требуется 55 дней для производства, продажи и оплаты продукции.

На конец года в течение 32 дней денежные средства отвлечены из оборота, это на 13 дней меньше чем на начало года, это говорит о достаточно высокой деловой активности организации.



3. Основные подходы к оценке недвижимости

Рыночный (сравнительный) подход. Рыночный подход к оценке недвижимости основывается на анализе информации о ценах сделок купли-продажи объектов, аналогичных оцениваемому или сходных с ним по каким-либо параметрам, который включает четыре последовательных этапа: - сбор информации; - анализ ее достоверности и применимости; - заключение о стоимости оцениваемого объекта; - оценка точности полученного результата. Сбор необходимой исходной информации является отдельной и порой непростой задачей для оценщика.

Для одних сегментов рынка недвижимости такая информация является открытой и общедоступной, для других доступ к ней может быть ограничен, для третьих такой информации может не быть вовсе или ее объем весьма незначителен. Если оценщик располагает достаточным объемом информации, то ему необходимо проверить ее достоверность. В действительности часто стороны по различным причинам скрывают истинную цену сделки, стараясь ее занизить или, в некоторых случаях, завысить. Поэтому используемая информация должна соответствовать следующим основным критериям:

- стороны сделки имели достаточное представление о данном рынке;

- стороны сделки не связаны между собой какими-либо иными отношениями, влияющими на цену сделки;

- данные о цене сделки получены от лица, не заинтересованного в ее искажении.

При применении рыночного подхода приемлема не только информация о сделках купли-продажи недвижимости, но и о других, смежных с ними -- сделках залога, страхования, внесения в уставный капитал и иных. Например, при заключении сделки залога недвижимой вещи стороны не исключают возможности того, что эта вещь может быть продана на рынке для выполнения обязательства заемщика. Величина кредита, обеспеченного залогом объекта недвижимости, имеет непосредственную связь с ее стоимостью, поскольку составляет 60--70% ее стоимости. Исходя из этого, не имея прямой информации о стоимости вещи при сделке купли-продажи, оценщик может ее спрогнозировать по информации об иных сделках.

Основной критерий выбора информации, используемой для оценки объекта недвижимости рыночным методом, состоит в сопоставимости стоимости оцениваемого объекта недвижимости с обращающимися на рынке объектами. Однако соответствие данному критерию является условием необходимым, но недостаточным. Только в случае удовлетворения основному критерию сопоставимый объект может быть рассмотрен на соответствие другим критериям: местоположение, время продажи, состояние.

При выполнении основного критерия исполнение дополнительных критериев желательно, но не обязательно. Отличия по дополнительным критериям (равно как и иные отличия) достаточно часто могут быть компенсированы внесением соответствующих корректировок. Если удается подобрать данные о продаже полностью идентичных объектов, то, усреднив эти данные, можно с достаточной уверенностью сделать вывод о стоимости объекта. В реальной действительности подобрать статистику сделок с аналогичными объектами практически невозможно, поэтому необходима корректировка рыночных данных о продажах, отражающих отличия сравниваемых объектов от оцениваемого.

Корректировки стоимости сопоставимых объектов выражаются как в абсолютных денежных величинах, так и в процентах от стоимости. Основным способом определения количественных значений корректировок является анализ парных продаж -- продаж двух объектов, сходных по всем параметрам, за исключением одного. Из анализа таких продаж оценщик может получить количественное значение корректировки, соответствующее данному параметру. Таким образом, применяя рыночный подход, необходимо определить параметры, по которым оцениваемый объект отличается от сопоставимых, и рассчитать соответствующие этим отличиям корректировки стоимости сопоставимых объектов. При оценке некоторых видов типовых объектов возможно использование интегральных корректировок, включающих все многочисленные отличия от сопоставимого объекта. При этом необходимо обоснование, расчеты интегральной величины отличия оцениваемого объекта по стоимости от сопоставимого.

Кроме объективных характеристик объекта недвижимости -- местоположения, качества, возраста, условия продажи, необходимо учитывать, что сопоставимые объекты были проданы некоторое время назад. За прошедшее время ситуация на рынке могла измениться и повлечь за собой соответствующее изменение цен, что также должно быть учтено при расчете корректировок. Также необходимо учитывать динамику инфляции, изменение законодательства, развитие инфраструктуры и другие факторы, оказывающие влияние на изменение стоимости с течением времени.

Для этого кроме анализа чисто экономических факторов необходимо принимать во внимание перспективное развитие соответствующей территории, закрепленное в Генеральном плане, в проектах детальной планировки и застройки, иных нормативных актах, отражающих политику органов государственной власти по развитию соответствующей территории. Следует учитывать и то, что за прошедшее время изменение цен могло быть столь существенным, что временной фактор не может быть учтен путем корректировок и поэтому имеющаяся информация не может быть использована.

Затратный подход (подход к оценке с точки зрения затрат) основан на предположении о том, что затраты на строительство объекта недвижимости в совокупности с затратами на приобретение участка и его подготовку к строительству являются приемлемым ориентиром для определения стоимости недвижимого имущества. Однако следует учитывать, что затраты на создание объекта недвижимости не являются эквивалентом его рыночной стоимости. Поэтому сфера применения затратного подхода достаточно узка и используется при: - оценке недвижимости на рынках, характеризующихся отсутствием достаточной информации для применения рыночного или доходного подходов; - оценке специализированных зданий (школ, больниц, вокзалов, инженерной инфраструктуры и т.п.), которые, как правило, не способны приносить доход, а информация об их продажах отсутствует; - при страховании недвижимости, когда страховая сумма, страховой взнос, страховое возмещение определяются, исходя из затрат страхователя; - при исчислении установленных законодательством налогов и сборов; - при переоценке основных фондов и в некоторых других случаях.

Оценка имущества затратным методом осуществляется поэтапно:

1. Расчет рыночной стоимости права на земельный участок, на котором находится объект недвижимости;

2. Расчет стоимости строительства (восстановления или замещения) объекта недвижимости;

3. Определение степени снижения полезности объекта недвижимости в результате износа:

а) физического (результат старения объекта, воздействия природно-климатических факторов, характера эксплуатации объекта);

б) функционального (результат несоответствия архитектурного, конструктивного, дизайнерского решения современным стандартам рынка (рыночному спросу);

в) экономического (внешнего) (результат негативного влияния внешней среды (окружения) объекта).

4. Расчет остаточной стоимости улучшений объекта путем вычитания из стоимости затрат на его восстановление (замещение), т.е. всех видов износа. В случае, когда в расчетах используется стоимость замещения, то функциональный износ не учитывается, так как стоимость замещения включает современные требования и стандарты рынка. Определение рыночной стоимости недвижимости путем суммирования остаточной стоимости улучшений и рыночной стоимости земельного участка.

Существует пять основных методов оценки рыночной стоимости недвижимости:

1. Метод капитализации исходит из того, что стоимость недвижимости равна сумме денег, используя которую альтернативным образом, собственник недвижимости получал бы аналогичный доход на вложенный капитал;

2. Метод рыночных сравнений состоит в определении рыночной стоимости земельного участка путем рассмотрения пси продаж сопоставимых участков как рыночной стоимости оцениваемого участка. Рыночная стоимость отражает результаты взаимодействия продавцов и покупателей, действующих на открытом рынке, при условии, что обе стороны полно информированы, имеют желание и возможность совершить сделку;

3. Метод развития (освоения) -- применяется для оценки свободных земельных участков, в меньшей степени -- для оценки объектов недвижимости, состоящих из земельных участков и их улучшений. Этот метод применим, если ценность оцениваемой недвижимости, состоящей из улучшений и земельного участка, полностью заключена в земельном участке;

4. Метод остатка для земельного участка -- важный с практической точки метод схож с методом капитализации земельной ренты. При его использовании рыночная стоимость земли рассчитывается исходя из допущения, что объект недвижимости используется наиболее эффективным образом, что является непременным условием оценки именно рыночной стоимости.

Доходный подход к определению стоимости недвижимости основан на расчете величины ожидаемых в будущем доходов от ее использования. Их оценка необходима при анализе инвестиционных проектов и расчете долей муниципалитета, частных лиц, инвестирующих в капитальное строительство или реконструкцию, а также при купле-продаже действующего предприятия. При этом следует учитывать, что в условиях рынка деньги, помимо выполнения роли платежного средства, сами являются товаром и обращаются на рынке. Стоимость денежных ресурсов зависит не только от величины их предложения, но и от условий их предоставления и возврата. Поэтому покупатель объекта недвижимости, нацеленный на получение прибыли от ее использования, должен сравнить свои расходы на покупку недвижимости и планируемый доход. Если купленный за 1 ООО ООО руб. объект может давать прибыль в течение последующих 10 лет по 100 ООО руб. в год, после чего полностью потеряет свою стоимость, то через 10 лет покупатель всего лишь сможет вернуть свои средства. При этом, вложив их в банк, он в течение тех же 10 лет получал бы процент по вкладу.

Вложения в недвижимость неизбежно связаны с риском обусловленным многими факторами, различающимися как в разных странах, так и внутри страны. Риск зависит от стабильности общественно-политической и экономической ситуации, вероятности изменения законодательства, природных катаклизмов, криминогенности экономики и др. Очевидно, чем большему риску готов подвергнуть инвестор свои средства, тем больший доход планирует он получить от их вложения. От инвестиционного мотива отличается приобретение недвижимости в целях потребления, например, покупка квартиры для личного проживания. В этом случае речь идет не об извлечении дохода, а о получении иных личных благ.

Инвестиция в недвижимость не всегда является единовременным вложением. Зачастую этот процесс растянут во времени и неравномерен. Важным, с точки зрения финансового анализа, является протяженность во времени потока доходов. Затраченные инвестиции на начальном этане прибыли не приносят, в то время как размещенные в банке средства приносят доход в виде процента по вкладу. Следовательно, будущие доходы должны компенсировать не только затраченные инвестиции, но и потери, вызванные тем, что какое-то время эти инвестиции не работают. Начисление процентов, при котором сумма, из которой рассчитываются проценты (база), не изменяется, называется простым начислением. Простое начисление называется дискурсивным, если начисление процентов производится в конце расчетного периода. Другой разновидностью начисления по простому проценту является случай, когда проценты начисляются в начале расчетного периода, а за базу начисления принимается конечная сумма погашения долга. Такой метод носит название антисипативного.



Заключение

Предприятие находится в кризисном состоянии, это происходит из-за неоптимальной структуры активов и пассивов предприятия, кредитоспособность низкая, существует зависимость компании от заемного капитала. К концу года наблюдается снижение доходности капитала, рентабельности продаж, внеоборотных активов, оборотных активов, основной деятельности запасов и активов, следовательно, предприятие получает меньшую сумму прибыли. Спад рентабельности продаж свидетельствует об уменьшении спроса на продукцию. У предприятия низкая платежеспособность. Все это говорит о том, что во избежание ухудшения финансовой ситуации предприятие должно принять срочные меры по оздоровлению финансовой деятельности, изменению финансовой стратегии.

Второй проблемой, выявленной при оценке эффективности хозяйственной деятельности предприятия, были низкие показатели доходности имущества предприятия и собственного капитала. Это говорит о низкой эффективности использования собственного капитала и всего капитала предприятия в целом. Необходима мобилизация собственных средств из необоротных активов в текущие активы, что приведет к увеличению оборачиваемости активов, что увеличит эффективность производства.

В целом, в результате анализа финансового состояния предприятия, наблюдается рост финансовой устойчивости предприятия, улучшение показателей деловой активности (дебиторская задолженность, запасы, фондоотдача, собственный капитал), хотя показатели рентабельности все еще остаются на очень низком уровне.



Список используемой литературы

1. Литовский А.М. Финансовый менеджмент: Финансовые ресурсы и капитал - www.aup.ru

2. sbmanagement.narod.ru/fm2.html

3. polbu.ru/litovskih.../ch06_i.html

4. uchebnik.kz/.../21-finansovye-resursy-i-kapital/

5. students.info/index/lekcija...i_kapital.../0-78

Размещено на Allbest.ru