Аналіз ефекту фінансового важеля виробничого підприємства в середовищі Mathematica

Размещено на http://www.allbest.ru/

Аналіз ефекту фінансового важеля виробничого підприємства в середовищі Mathematica

Ю.М. Галай,

Державний інспектор відділу митного оформлення митного поста Тиса, Закарпатська митниця Держмитслужби

О.О. Королович,

Yu.Halai,

PhD in Economics, Associate Professor of the Department of Accounting, Taxation and Marketing, Mukachevo State University

ANALYSIS OF THE EFFECT OF THE FINANCIAL LEVERAGE OF A PRODUCTION ENTERPRISE IN MATHEMATICA ENVIRONMENT

For domestic production enterprises, the process of increasing the efficiency of economic activity is impossible without attracting loan capital. This attraction occurs when the pandemic caused by the spread of the coronavirus SARS-CoV-2 and military invasion continues, so the use of debt capital should be as effective as possible. Hence, financial leverage impact analysis processes are becoming increasingly important and complex, as the ratio of debt to equity must be calculated comprehensively. It is proved that the study of the effect of financial leverage requires a qualitatively new format, in which it is possible to determine the most effective mechanism of use of debt capital of a production enterprise and increase of influence of a change of profit on dynamics of financial profitability. Taking into account that these needs can be taken into account to the maximum extent by the Mathematica program, the study determines the features of a complex analysis of the effect of financial leverage in the environment of the given program. According to the results of the study, the study of peculiarities of the study of the effect of financial leverage in the Mathematica software environment ensures the complexity of this process based on the use of additional options on demand. Namely, options for: assessment of enterprise risk of a production enterprise (which is aimed at studying indicators of profit sensitivity to changes in sales revenue); analysis of profit sensitivity of a production enterprise (which is based on the determination of its possible changes by the change of the analyzed factor); analysis of break-even of a production enterprise with a determination of compensating change in the volume of realization; adjustments of sales percentages (which is based on the determination of the need for additional funding if an increase in sales proceeds is planned); multi-factor operational analysis. Prospects of further research in this direction allow providing a complex process of analysis of the effect of financial leverage and, based on the use of additional options in the Mathematica software environment, to create analytical algorithms, user-specific.

Для вітчизняних виробничих підприємств процеси підвищення ефективності господарської діяльності не можливі без залучення позикового капіталу. Таке залучення відбувається в умовах коли тривають пандемія, спричинена поширенням коронавірусуSARS-CoV-2, та військове вторгнення, тому використання позикового капіталу має бути максимально ефективним. Відтак, все більш значущими та складнішими стають процеси аналізу ефекту фінансового важеля, у зв'язку із тим, що відношення позикового капіталу до власних коштів має вираховуватися не епізодично, а комплексно. У дослідженні доведено, що дослідження ефекту фінансового важеля потребує якісно нового формату, за якого можливим стає визначення найбільш ефективного механізму використання позикового капіталу виробничого підприємства та посилення впливу зміни прибутку на динаміку фінансової рентабельності. Враховуючи, що окреслені потреби можуть бути максимально враховані програмою Mathematicaдослідження орієнтоване на визначення особливостей комплексного аналізу ефекту фінансового важеля в середовищі окресленої програми. Перспективи подальших розвідок у даному напрямі дозволяють забезпечити комплексність процесу аналізу ефекту фінансового важеля та, на основі використання додаткових опцій у програмному середовищі Mathematica, створити аналітичні алгоритми, що діятимуть під запити користувача.

Ключові слова: ефект, виробниче підприємство, аналіз, програмне середовище.

Keywords: effect, production enterprise, analysis, software environment.

Постановка проблеми у загальному вигляді та її зв'язок із важливими науковими чи практичними завданнями

У сучасних умовах провідним аспектом підвищення ефективності господарської діяльності виробничого підприємства є не тільки розширення його виробничої діяльності (шляхом підвищення якості основного виробництва, його модернізації, переоснащення або створення нових виробничих потужностей), але і підвищення її ефективності відносно реальних витрат на виробництво (шляхом забезпечення комплексного розвитку процесів, пов'язаних з побудовою інноваційних виробництв, що поєднані з обміном через місцеві (локальні) мережі та безвідходним переробленням благ). Специфічним є те, що для вітчизняних виробничих підприємств окреслені вище процеси підвищення ефективності не можливі без залучення позикового капіталу. Але таке залучення наразі відбувається в умовах коли тривають пандемія, спричинена поширенням коронавірусуSARS-CoV-2, та військове вторгнення, тому використання позикового капіталу має бути максимально ефективним. Відтак, все більш значущими та складнішими стають процеси аналізу ефекту фінансового важеля, у зв'язку із тим, що відношення позикового капіталу до власних коштів має вираховуватися не епізодично, а комплексно (через функцію комплексної змінно всіх параметрів, що зумовлюють такий ефект від самого початку використання позикового капіталу).

Аналіз останніх досліджень і публікацій

Серед основних, в яких започатковано розв'язання проблеми дослідження ефекту фінансового важеля, нами виділені публікації Сініцина О.О. [5], Калініченко З.Д. [3], КвасницькоїP.C. [4], Давиденко Н.М. [1] та інших. Разом з тим, у більшості згадані науковці досліджували підходи щодо дослідження дії базових алгоритмів оцінки запасу фінансової міцності, оцінку порогу рентабельності та дослідженню класичного механізму дії операційного левериджу. Поряд з цим, слід погодитись з Дем'яненко І.В. та Петрик С.В. [2], які зазначають, що дослідження ефекту фінансового важеля потребує якісно нового формату, за якого можливим стає визначення найбільш ефективного механізму використання позикового капіталу виробничого підприємства та посилення впливу зміни прибутку на динаміку фінансової рентабельності. Враховуючи, що окреслені потреби можуть бути максимально враховані програмою Mathematica, ми будемо спиратися на методичні рекомендації WolframReseachInc. спрямовані на налаштування її програмного середовища та досягнення такого поєднання алгоритмів, що сприятимуть створенню комплексних аналітичних процесів. Саме на методичні рекомендації WolframReseachIncспиратимуться автори у межах виділення не вирішених раніше частин загальної проблеми аналізу ефекту фінансового важеля, котрим присвячується означена стаття.

Формулювання цілей статті (постановка завдання). Метою статті є визначення особливостей комплексного аналізу ефекту фінансового важеля в програмному середовищі Mathematica.

Роздягнемо особливості аналізу ефекту фінансового важеля в програмному середовищі Mathematica(що забезпечує виробничий потік зі швидкою розробкою додатків, орієнтованих на обчислення в режимі реального часу). Специфічним, є те що основою мультипарадигмальної мови Mathematicaє класичний алгоритм обрахунку ефекту фінансового важеля (ЕФВ), що базується на параметрах економічної рентабельності інвестицій (ЕР) та середній розрахунковій ставці відсотка (СРСВ) [1-2]:

СРСВ - середня розрахункова ставка відсотка за залученими позиковими коштами інтерпретована як відношення фінансових витрат за відсотками до суми залучених позикових коштів, виражене у %; ВК - середньорічна сума власного капіталу; ПК - середньорічна сума позикового капіталу;

Програмне середовище Mathematicaгнучке. Воно має інструменти для налаштування допоміжних засобів (опцій) аналітики. Передусім в цьому середовищі є можливість введення алгоритмів для застосування оцінювальної шкали значень ЕФВ. Це можливе, наприклад, за класичною шкалою, що має 3-ри рівні значень. А саме: ЕФВ > 0 (позикові кошти вигідно використати, оскільки вигода від їх залучення більше відсоткових виплат); ЕФВ = 0 (вигода від позикових коштів відсутня, оскільки дорівнює витратам на їх залучення); ЕФВ < 0 (позикові кошти невигідно використати, оскільки це призводить до збитків). Крім того, ефективне налаштування програмного середовища Mathematicaздатне створити багатофункціональне інтегроване середовище аналізу, і не тільки тому, що класичний алгоритм (1) автоматично розгорається у досить специфічні факторні алгоритмічні варіанти. Програмне середовище Mathematicaмістить оператори для базових обчислень. Відтак майже всі алгоритми, які є у стандартних функціях, можна реалізувати у вигляді написання своєї програми. В нашому випадку потрібна програма, що сформує можливості для вистроювання додаткових опцій на вимогу (для коригування напрямів аналізу ефекту фінансового важеля). Зокрема, якщо виробничому підприємству достатньо стандартної ідентифікації шляхів ефективного використання позикових коштів (з урахуванням того, як ці кошти впливають на коефіцієнт рентабельності власного капіталу), у програмному середовищі (якщо воно діє на платформі WolframFinance) вже наявні алгоритми класичного алгоритму обрахунку ефекту фінансового важеля (ЕФВ) та його факторні алгоритми. Так, програмою застосовуються наступні факторні алгоритми фінансового левериджу(важеля):

1. Базовий факторний алгоритм фінансового левериджу(важеля) (ЕФЛ) [1; 3]:

2. Модифікований факторний алгоритм фінансового левериджу(важеля) (ЕФЛ), що має застосовуватися в умовах інфляції:

де: ВК - середньорічна сума власного капіталу; ПК - середньорічна сума позикового капіталу; ROA- економічна рентабельність власного капіталу (важливо забезпечити зростання цього показника); Цзк - середня ставка відсотку для залученої суми позикового капіталу, %; Кн - коефіцієнт оподаткування (податкове навантаження), коеф.; І - темп інфляції представлений у вигляді десяткового дробу.

Констатуємо, що алгоритми (2) та (3) в програмному середовищі Mathematicaвраховують дію таких параметрів як: рівень рентабельності інвестованого капіталу; ставка позикового відсотка для залученої суми позикового капіталу; індекс інфляції; рівень оподаткування [4; 1]. Якщо ставка податку на прибуток не вказана, розрахунок проводитиметься за класичною формулою. Разом з тим, окреслених алгоритмів не достатньо, щоб вивчити дію всього механізму підвищення рентабельності власного капіталу коштом залучення позикового капіталу. При цьому неможливо визначити яка зміна виторгу викликає найбільш інтенсивну зміну прибутку, наскільки змінні витрати можуть змінюватися під впливом коригувань виторгу та яким є перевищення фактичного чистого виторгу над його безприбутковим обігом тощо. Разом з тим програмне середовище Mathematicaпаралельно з дією класичного, базового й модифікованого факторних алгоритмів (1), (2), (3) має опцію поєднання із системами, що містять дані бухгалтерської звітності (зокрема, інформацію про фінансове становище, результати діяльності та рух грошових коштів підприємства). Mathematicaздатна забезпечити підтримку широкого кола обчислювальних інструментальних засобів з моделювання та наступного аналізу фінансових ситуацій. На нашу думку, це можливе за умов, що в програмне середовище будуть інтегровані алгоритми, які розширюють межі аналізу ефекту фінансового важеля, зокрема: алгоритми оцінки сили операційного важеля, алгоритми ідентифікації впливу зміни обсягів виконаних робіт через силу операційного важеля, алгоритми запасу фінансової міцності, алгоритми визначення потреби у додатковому фінансуванні. Синтезована дія окреслених алгоритмів в програмному середовищі Mathematicaсформує 4-ри нові опції аналізу ефекту фінансового важеля, що представлені в табл.1.

Таблиця 1. Комплекс алгоритмів, що розширюють межі аналізу ефекту фінансового важеля та формують додаткові опції в програмному середовищі Mathematica