Ценные бумаги

По объему предоставляемых акционерам прав акции подразделяются на обыкновенные (простые) и привилегированные. Владельцам привилегированных акций гарантируется выплата фиксированного дивиденда и преимущественное по сравнению с владельцами обыкновенных акций право на получение части имущества, оставшегося после ликвидации общества. Наряду с акциями акционерные общества могут выпускать сертификаты, или временные свидетельства, ? именные ценные бумаги. Они подтверждают, что держатель сертификата является собственником определенного числа акций данного акционерного общества.

Выпуск и обращение акций регулируются Законом об акционерных обществах, Законом о рынке ценных бумаг и принятыми в их развитие подзаконными нормативными правовыми актами.

Приватизационными ценными бумагами являются государственные ценные бумаги целевого назначения, которые используются в качестве платежного средства для приобретения объектов приватизации.

Таким образом, виды ценных бумаг устанавливаются статьей 143 ГК РФ, к ценным бумагам относятся:

1) государственная облигация, облигация,

2) вексель,

3) чек,

4) депозитный и сберегательный сертификаты,

5) банковская сберегательная книжка на предъявителя,

6) коносамент,

7) акция,

8) приватизационные ценные бумаги

9) и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

3. Ценные бумаги как объекты реализации имущественных прав

3.1 Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление которых возможно только при его предъявлении. Значит, с утратой ценной бумаги утрачиваются и соответствующие имущественные права. И этим ценная бумага отличается от долговой расписки. Последняя служит доказательством имущественного требования, и ее утрата не исключает других доказательств данного требования. Ценная бумага является единственным удостоверением имущественного права, заключенного в ней. Она должна быть составлена с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов. Шабалин А.О. Рынок ценных бумаг России в современных условиях / А.О. Шабалин // Банковское дело. - 2009. - №8. - С. 18-20.

Закон «О рынке ценных бумаг» определяет вид профессиональной деятельности и на основании этого дает определение понятия «профессиональный участник» как субъекта, осуществляющего этот вид деятельности. Фактически устанавливается правовая база под виды деятельности, реально сложившиеся на фондовом рынке. Специалисты выделяют семь видов деятельности: брокерская, дилерская, по управлению ценными бумагами, по определению взаимных обязательств (клиринг), по ведению реестра владельцев ценных бумаг, по организации торговли.

Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Профессиональный участник РЦБ, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером.

В обязанности брокеров входит исполнение поручений клиентов-инвесторов, осуществление всех процедур по регистрации и оформлению сделок. Брокер заключает с клиентом договор о брокерском обслуживании. Брокерские операции предусматривают заключение двух договоров: договора между брокером и клиентом и договора купли-продажи ценной бумаги. Брокерские операции могут осуществляться на основании договора поручения или договора комиссии. При заключении договора поручения сторонами сделки купли-продажи выступает клиент брокера и его контрагент, а при договоре комиссии ? комиссионер и третий участник сделки (между ними заключается договор контрсделки).

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность. Вавулин, Д. Об изменениях в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» / Д. Вавулин // Право и экономика. - 2008. ? №6. - С. 46-48.

Кроме цены, дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. Если дилер уклоняется от сделки, к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора и о возмещении убытков. В Законе не определяются основания освобождения дилера от ответственности за неисполнение объявленных обязательств. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Доход дилера образуется за счет разницы между ценами покупки и продажи.

Управление ценными бумагами. Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Деятельность по определению взаимных обязательств, или клиринг, ? взаимозачет, при котором стороны получают гарантию исполнения обязательств по сделкам. Клиринговая деятельность в законодательстве рассматривается как «деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним)».

Основная цель депозитарной деятельности ? хранение документарных ценных бумаг, учет прав по ценным бумагам и выполнение функций номинального держателя. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.

Ведение реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Регистратором (держателем реестра владельца ценных бумаг) по Закону может быть только юридическое лицо. Система ведения реестра владельцев ценных бумаг ? совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и (или) с использованием электронной базы данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных на их имя, позволяющая получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг.

Деятельность по ведению реестра основывается на принципе ответственности регистратора перед зарегистрированными в нем лицами, в частности инвесторами.

Рассмотрим пример: ЗАО "Илим ? Палп Энтерпрайз" и ОАО "Котласский целлюлозно-бумажный комбинат" обратились в Верховный Суд РФ с заявлением о признании недействующим и не подлежащим применению п. 13 Положения о порядке передачи информации и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденного постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 24 июня 1997 г. № 21, считая, что оспариваемая ими часть нормативного правового акта препятствует их праву прекращения договора на ведение реестра акционеров, устанавливая дату прекращения договора на ведение реестра.

Судебная коллегия по гражданским делам Верховного Суда РФ, рассмотрев дело 23 ноября 2004 г. по первой инстанции, заявление удовлетворила по следующим основаниям.

В силу пп. 1 и 3 ст. 33; пп. 2 и 3 ст. 44 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" общество вправе размещать облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации о ценных бумагах; облигации могут быть именными или на предъявителя; при выпуске именных облигаций общество обязано вести реестр их владельцев; общество обязано обеспечить ведение и хранение реестра акционеров общества в соответствии с правовыми актами Российской Федерации с момента государственной регистрации общества; держателем реестра акционеров общества может быть это общество (при числе акционеров до 50) или профессиональный участник рынка ценных бумаг.

Согласно п. 1 ст. 8 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с последующими изменениями) деятельностью по ведению реестра, под которой понимается сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра, имеют право заниматься только юридические лица; лица, осуществляющие такую деятельность, именуются держателями реестра (регистраторами); система ведения реестра должна обеспечить сбор и хранение в течение установленных сроков информации о всех фактах и документах, влекущих необходимость внесения изменений в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, и о всех действиях держателя реестра по внесению изменений; реестр владельцев ценных бумаг ? это часть системы ведения реестра, представляющая собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг; владельцы и номинальные держатели ценных бумаг обязаны соблюдать правила представления информации в систему ведения реестра; договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом.

В ч. 19 ст. 30 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" (в ред. от 28 декабря 2002 г.) предусмотрено, что состав, порядок и сроки раскрытия информации, а также представления отчетности профессиональными участниками рынка ценных бумаг определяются нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, который в силу ст. 43 этого Федерального закона вправе принимать решения по вопросам регулирования рынка ценных бумаг, деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации и нормативных актов о ценных бумагах; постановления по вопросам, отнесенным к компетенции этого органа, которые обязательны для исполнения федеральными министерствами и иными федеральными органами исполнительной власти, органами исполнительной власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг и саморегулируемыми организациями.

В соответствии с вышеприведенными нормами и на основании пп. 12 и 13 ст. 42 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", согласно которым Федеральная комиссия обеспечивает раскрытие информации о зарегистрированных выпусках ценных бумаг, профессиональных участниках рынка ценных бумаг, регулировании рынка ценных бумаг, а также создание общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг, постановлением от 24 июня 1997 г. № 21 Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг было утверждено Положение о передаче информации и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев именных ценных бумаг.

В п. 13 Положения указывается, что дата окончания процедуры передачи реестра является датой прекращения действия договора на ведение реестра.

Таким образом, поставив дату прекращения договора на ведение реестра в зависимость от времени передачи реестра, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг вышла за пределы своих полномочий, так как ей не было предоставлено право определить дату прекращения договора на ведение реестра.

Оспариваемый п. 13 Положения противоречит ч. 14 п. 3 ст. 8 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", в соответствии с которым в случае прекращения действия договора по поддержанию системы ведения реестра между эмитентом и регистратором последний передает другому держателю реестра, указанному эмитентом, информацию, полученную от эмитента, все данные и документы, составляющие систему ведения реестра, а также реестр, составленный на дату прекращения действия договора; передача производится в день расторжения договора.

Из этого следует, что в Федеральном законе передача реестра поставлена в зависимость от даты расторжения договора, она должна быть завершена в день расторжения договора.

Это положение Федерального закона соотносится с требованием ч. 16 п. 3 ст. 8 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", в соответствии с которым все выписки, выданные держателем реестра после даты прекращения договора с эмитентом, недействительны.

Судебная коллегия по гражданским делам Верховного Суда РФ заявление ЗАО "Илим ? Палп Энтерпрайз" и ОАО "Котласский целлюлозно-бумажный комбинат" удовлетворила: признала недействующим и не подлежащим применению со дня вступления решения в законную силу п. 13 Положения о порядке передачи информации и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденного постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 24 июня 1997 г. № 21.

Решение вступило в законную силу. Обзор судебной практики Верховного Суда РФ «Некоторые вопросы судебной практики по гражданским делам Верховного Суда РФ» (Извлечения) // БВС РФ. -- 2005. -- №11

Деятельностью по организации торговли на РЦБ признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками РЦБ».

Из этого определения с очевидностью не следует, что понимать под услугами, непосредственно способствующими заключению сделок. Нет запрета на совмещение деятельности дилера или брокера с деятельностью организатора торгов.

Фондовой биржей признается только организатор торговли на РЦБ, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.

Таким образом, Закон «О рынке ценных бумаг» определяет вид профессиональной деятельности и на основании этого дает определение понятия «профессиональный участник» как субъекта, осуществляющего этот вид деятельности. Фактически устанавливается правовая база под виды деятельности, реально сложившиеся на фондовом рынке. Специалисты выделяют семь видов деятельности: брокерская, дилерская, по управлению ценными бумагами, по определению взаимных обязательств (клиринг), по ведению реестра владельцев ценных бумаг, по организации торговли.

рынок ценный бумага имущественный

Заключение

Рыночная экономика немыслима без хорошо развитого, эффективно функционирующего рынка ценных бумаг. В условиях рынка, когда вмешательство государства ограничено и бюджетное финансирование мало практикуется, для полноценной деятельности предприятий и расширения производства необходимо привлечение денежных средств со стороны. Решению данной проблемы способствует рынок ценных бумаг.

Таким образом, основной задачей рынка ценных бумаг является быстрый и эффективный перевод сбережений, свободных денежных средств в инвестиции.

Интерес к рынку ценных бумаг огромен. Это связано с тем, что в развитых странах вложение денежных средств в ценные бумаги является более перспективным, а значит, более надежным и прибыльным, чем наличные деньги. В нашей стране уже прослеживается подобная тенденция, хотя порой недостаточная информированность населения и пестрое разнообразие существующих ценных бумаг приводят к тому, что покупка ценных бумаг становится для многих простым «выбрасыванием» денег.

Исследование, проведенное рынком ценных бумаг, показало, что среди большого многообразия ценных бумаг у инвестора могут возникнуть некоторые сложности, связанные, например, с выбором той или иной бумаги, той или иной инвестиционной цели. Именно для этого существуют брокеры, дилеры и другие профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые помогают ориентироваться на фондовом рынке своим клиентам и действуют в интересах своих клиентов. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» профессиональными участниками рынка ценных бумаг признаются субъекты, осуществляющие любую из семи перечисленных в законе видов деятельности.

Двухуровневая структура (первичный и вторичный рынки) и механизм функционирования рынка ценных бумаг сложны и многообразны. Для того чтобы рынок ценных бумаг полноценно играл ту роль, которая ему отводится, необходимы высококвалифицированные специалисты.

Рынок ценных бумаг ? объект жесткого регулирования и государственного контроля. Кроме этого, развит механизм саморегулирования этого рынка, целью которого является устранение криминогенных ситуаций и создание ликвидного рынка. Этим занимается фондовая биржа. Данные меры призваны контролировать деятельность на рынке в интересах инвесторов, обеспечивать справедливую, равноправную практику инвестиционного бизнеса, снизить многочисленные злоупотребления, которые подрывают доверие к инвестиционному бизнесу, т.е. предотвратить подделку ценных бумаг, защитить инвесторов от их собственной наивности.

Рынок ценных бумаг России молод и очень уникален по своему развитию. После вынужденного перерыва, длившегося почти 70 лет, с 1991 года он начал стремительно развиваться и совершенствоваться.

В России уже заложены основы для нормального функционирования фондового рынка, и на нем действует довольно большое количество профессионалов. Однако рынок все еще отличается крайне низким уровнем капитализации, многие ценные бумаги неликвидны, инфраструктура рынка развита слабо.

Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения.

1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

3. Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.

4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:

1) создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка, а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг);

2) формирование сильной Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора на цели создания рынка ценных бумаг.

5. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

6. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

7. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий.

Так, основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:

1. концентрация и централизация капиталов;

2. интернационализация и глобализация рынка;

3. повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

4. компьютеризация рынка ценных бумаг;

5. нововведения на рынке.

Таким образом, наблюдения за рынком акций на исторически длительном отрезке времени свидетельствуют о циклическом характере его развития.

Современный этап развития мирового финансового рынка характеризуется возрастанием роли и значения рынка ценных бумаг.

Большинство выпусков иностранных облигаций практически сосредоточено на национальных рынках четырёх стран: Соединённых Штатов Америки, Германии, Швейцарии и Японии.

В настоящее время фондовый рынок становится глобальным. Национальные рынки - это только составляющие мирового рынка ценных бумаг. Торговлю на таком рынке ведут непрерывно и везде. Его основу составляю ценные бумаги транснациональных компаний.

В формировании рынка ценных бумаг в России можно выделить следующие этапы:

Дореволюционный период. В каждой губернии были в обращении различные ценные бумаги. Особое распространение получили векселя, облигации, расписки казначейских домов, ценные бумаги акционерных обществ.

Советский период. В годы НЭПа существовал весь спектр разнообразных ценных бумаг, активно работали биржи.

В 1990-1991 годах началось возрождение рынка ценных бумаг в России. Появляются акции трудовых коллективов. Начинается разработка нормативно-правовой базы фондового рынка.

Постсоветский период. В 1992 году Верховный Совет РФ принял «Государственную программу приватизации государственных и муниципальных предприятий в России на 1992 год», были разработаны законодательные основы реализации этой программы и осуществлены первые шаги по ее выполнению. С принятием данной программы в России была совершена тихая экономическая революция, в результате которой произошла смена одного общественного строя другим.

Для периода 1993-1994 гг. характерен обвальный характер приватизации. В результате приватизации и акционирования весьма значительная часть предприятий перешла из государственной в частную собственность.

Современный этап (с 1997года) развития рынка ценных бумаг характеризуется внутренней политической нестабильностью, бюджетным кризисом, проблемами со сбором налогов, чрезмерными надеждами на иностранные инвестиции.

В настоящее время, несмотря на некоторое оживление, российский фондовый рынок полностью еще не восстановился. Доверие инвесторов по-прежнему невелико, поэтому обороты и ликвидность на этом рынке слишком малы. Полное оздоровление рынка может произойти только тогда, когда социально-экономическая и политическая ситуация в стране стабилизируется и начнется устойчивый экономический рост.

Ключевыми задачами нового этапа развития фондового рынка России являются создание условий для привлечения инвестиций в реальный сектор экономики и защита прав инвесторов.

На фоне определений ценных бумаг, предлагаемых иными нормативными актами определение Гражданского кодекса остается единственно правильным не только с позиции юридической, но и с точки зрения здравого смысла.

Нормативное определение ценной бумаги содержится в пункте 1 статьи 142 Гражданского кодекса, согласно которому ценной бумагой является «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении», причем «с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности».

Виды ценных бумаг устанавливаются статьей 143 Гражданского кодекса РФ, к ценным бумагам относятся:

1) государственная облигация, облигация,

2) вексель,

3) чек,

4) депозитный и сберегательный сертификаты,

5) банковская сберегательная книжка на предъявителя,

6) коносамент,

7) акция,

8) приватизационные ценные бумаги

9) и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Закон «О рынке ценных бумаг» определяет вид профессиональной деятельности и на основании этого дает определение понятия «профессиональный участник» как субъекта, осуществляющего этот вид деятельности. Фактически устанавливается правовая база под виды деятельности, реально сложившиеся на фондовом рынке. Специалисты выделяют семь видов деятельности: брокерская, дилерская, по управлению ценными бумагами, по определению взаимных обязательств (клиринг), по ведению реестра владельцев ценных бумаг, по организации торговли.

Подводя итог, можно сказать следующее: в курсовой работе рассмотрены теоретические аспекты функционирования рынка ценных бумаг, суть которых сводится к тому, что рынок ценных бумаг, являясь составной частью финансового рынка, иногда выходящего за рамки национального, обеспечивая движение финансового капитала, является по своей сути источником ресурсов для капитала промышленного. Более того, рынок ценных бумаг способствует капитализации финансовых ресурсов.

Ценные бумаги - финансовый инструмент рынка ценных бумаг - выступают в роли товара особого рода. Обладая двойственной природой - имущественное право как титул собственности и как отношения займа - ценные бумаги являются отражением реального работающего капитала, принося их владельцу доход.

Таким образом, ценные бумаги и рынок, инструментом которого они являются, в совокупности представляют собой одно из жизненно необходимых звеньев всего экономического механизма страны.

Библиография

Нормативные правовые акты

1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993г. // Российская газета от 25 декабря 1993 г. ? №237

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30 ноября 1994г. № 51-ФЗ // Собрание законодательства РФ. - 1994. ? №32.? Ст. 3301

3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. № 39 - ФЗ // Собрание законодательства РФ. - 1996. - №17.- Ст. 1918

Литература

4. Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: учебное пособие / С.А. Анесянц. - М.: Финансы и статистика, 2005.

5. Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг / Т.А. Батяева, И.И. Столяров. - М.: ИНФРА - М, 2006.

6. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве / В.А. Белов. - М.: Центр ЮрИнфоР, 2007.

7. Вавулин Д. Об изменениях в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» / Д. Вавулин // Право и экономика. - 2008. ? №6.

8. Гражданское право: учебник / под ред. М. М. Рассолова. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2008.

9. Иванов М.Е. Правовое регулирование вексельных отношений / М.Е. Иванов // Право и экономика. - 2008. ? №3.

10. Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования / А.Г. Ивасенко. - М.: КНОРУС, 2005.

11. Карабанова К. Понятие ценной бумаги в современном российском праве / К. Карабанова // Хозяйство и право. - 2005. - №11.

12. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг / Б.Б. Рубцов. - М.: Экзамен, 2002.

13. Смыслов Д. Российский рынок государственных ценных бумаг: становление, эволюция, перспективы / Д. Смыслов // Мировая экономика и международные отношения. - 2008. - №1.

14. Спектор А.А. Гражданское право России: учебное пособие / А.А. Спектор, Э.В. Туманов. - М.: ЮРКОМПАНИ, 2009.

15. Шабалин, А.О. Рынок ценных бумаг России в современных условиях / А.О. Шабалин // Банковское дело. - 2009. - №8.

Постановления высших судебных инстанций

16. Обзор судебной практики Верховного Суда РФ «Некоторые вопросы судебной практики по гражданским делам Верховного Суда РФ» (Извлечения) // БВС РФ. -- 2005. -- №11

17. Обзор судебной практики Верховного Суда Р.Ф. «Некоторые вопросы судебной практики по гражданским делам Верховного Суда РФ» (Извлечения) // БВС РФ. -- 2006. -- №4

Размещено на Allbest.ru