Валютный рынок

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. Валютный рынок

1.1 Понятие, инструменты, функции валютного рынка

1.2 Участники валютного рынка

2. Валютный рынок Российской Федерации

2.1 Валютный курс Российской Федерации

2.2 Валютные биржи и валютные сделки

2.3 Проблемы и перспективы валютного рынка

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

Становление высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого финансового рынка, основой которого является валютный рынок. Валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей в Российской Федерации в последние десятилетия развивается быстрыми темпами. Свидетельством тому служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров работ- услуг, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложения в лице продавца. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, - которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца или покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск есть опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска - получения хозяйствующим субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют.

Тема работы является актуальной, так как Россия все активнее участвует в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях. Постепенная интеграция России в мировой финансовый рынок, участие в ряде международных финансовых организаций требуют знания и соблюдения общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировых рынках валют. Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных курсов, по степени организованности. По сфере распространения, то есть по ширине охвата можно выделить валютный рынок FOREX, который в свою очередь, состоит из ряда региональных рынков, образующихся, как финансовыми центрами (банками, биржами, инвестиционными фондами, брокерскими компаниями) так и частными инвесторами, расположенных в отдельных регионах мира, включая и Россию, которая с каждым днем все больше интегрируется в международные финансовые институты. Вступление России в 1992 г. международный валютный фонд означало, что Россия вышла на международный валютный рынок.

Внутренний валютный рынок России состоит из региональных валютных рынков. К ним относятся рынки Центрального, Северо-Западного, Уральского, Сибирского, Дальневосточного, Южного, Поволжского регионов с центрами в межбанковских валютных биржах: Московская межбанковская валютная биржа, Санкт-петербургская валютная биржа, Уральская региональная биржа в Екатеринбурге, Сибирская межбанковская биржа в Новосибирске, Азиатско- Тихоокеанская биржа во Владивостоке, Ростовская и Краснодарская валютные биржи, Самарская и Нижегородская валютные биржи.

В ходе написания курсовой работы были использованы следующие труды таких авторов как Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова , А.С Булатов, В.В. Круглов, / В.П. Колесов, М.В. Кулаков и другие.

Целью данной работы является изучить и проанализировать валютный рынок РФ.

1.ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

1.1 Понятие, инструменты, функции валютного рынка

Финансовые операции между резидентами одной страны существенно отличаются от операций между внутренними и иностранными резидентами из-за разных валют, которые используются в странах эмиссии. Международные финансовые сделки требуют обмена одной национальной валюты на другую национальную валюту. Эффективность международной финансовой системы и уровень ее взаимодействия (интеграции) с национальными финансовыми системами в значительной степени зависят от того, как быстро и как дешево может быть осуществлен обмен национальной валюты на иностранную, то есть покупка иностранной валюты, или, наоборот, ее продажа за национальную валюту.

Валютный рынок - это система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих при осуществлении операций по покупке или продаже иностранной валюты, платежных документов в иностранных валютах, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов .На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей валютных ценностей.

Валютный рынок можно рассмотреть с двух точек зрения:

С институциональной точки зрения, валютный рынок представляет собой совокупность банков, валютных бирж и других финансовых институтов.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок - это совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих в единую систему банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и валютные операции.

Таким образом, по сути, валютный рынок представляет собой множество коммерческих банков и др. финансовых учреждений, связанных друг с другом сетью коммуникационных средств связи, с помощью которых осуществляется торговля валютами.

Для любой валюты валютный рынок складывается из всех международных финансовых центров, расположенных в Лондоне, Нью-Йорке, Париже, Цюрихе, Франкфурте, Сингапуре, Гонконге, Токио, где эта валюта продается и покупается за другую валюту. Эти международные финансовые центры объединены между собой всеми видами связи и находятся в постоянном контакте друг с другом, формируя таким образом единый международный валютный рынок и обеспечивая круглосуточную торговлю иностранными валютами.

Современные валютные рынки имеют следующие особенности:

1) они относятся к группе эффективных рынков, для которых характерны большой объем операций (до 2 трлн. долларов в день), огромное количество участников, достаточно свободный доступ на рынок, доступность ценовой информации;

2) усиливается интернационализация;

3) операции совершаются непрерывно в течение суток, так как основные центры валютной торговли разделены часовыми поясами;

4) покупка валюты осуществляется преимущественно для проведения спекулятивных и арбитражных операций;

5) отмечается нестабильность курсов валют, которая привела к тому, что валютный курс стал своеобразным биржевым товаром.

По субъектам, оперирующим с валютой, валютные рынки подразделяются:

1. на межбанковском валютном рынке по срочности валютных операций выделяются три основных сегмента:

а) спот-рынок - рынок с немедленной поставкой валюты. На него приходится до 65% всего оборота валюты;

б) форвардный рынок - срочный рынок, на котором осуществляется до 10% валютных операций;

в) своп-рынок - рынок, сочетающий операции по купле-продаже валюты на условиях спот и форвард. На нем реализуется до 25% всех валютных операций.

2. на биржевом сегменте валютного рынка операции с валютой могут совершаться через валютную биржу, либо с помощью торговли деривативами (производными фондовыми инструментами) в валютных отделах товарных и фондовых бирж.

3. на клиентском сегменте валютного рынка физические лица и корпоративные клиенты проводят валютные операции с помощью коммерческих банков.

В зависимости от объема, характера валютных операций и числа используемых валют валютные рынки разделяются:

1. глобальные валютные рынки - сосредоточены в мировых финансовых центрах - в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Франкфурте-на-Майне, Сингапуре, Париже. Ведущим мировым центром валютной торговли является Лондон, на его долю приходится 1/3 всех валютных операций в мире.

2. региональные валютные рынки - на них осуществляются операции с определенным кругом конвертируемых валют (например, кувейтский динар и др.)

3. внутренний валютный рынок - это рынок одного государства. Под ним понимается вся совокупность операций, осуществляемых банками, расположенными на территории данной страны, по валютному обслуживанию своих клиентов (в числе которых могут быть компании, частные лица и банки, не специализирующиеся на проведении международных валютных операций), а также собственных валютных операций. В странах с ограниченным валютным законодательством официальный валютный рынок дополняется обычно «черным» (нелегальным) и «серым» (на котором банки совершают операции с неконвертируемыми валютами) рынком.

По отношению к валютным ограничениям различают свободные и несвободные валютные рынки, а по видам применения валютных курсов - с одним режимом и с двумя режимами валютного курса.

В целом большинство валютных сделок в промышленно развитых странах (около 80% всех валютных операций) осуществляется на межбанковском сегменте валютного рынка и, в основном, на текущем (спот) рынке. Именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты.

Валютный рынок выполняет следующие функции:

1) переносит покупательную способность из одной страны в другую посредством обмена валют;

2) предоставляет клиринговый механизм для международных платежей, не внося существенных изменений в нетто-позиции коммерческих банков при осуществлении крупных сделок с куплей/продажей валют;

3) обеспечивает источник краткосрочных кредитов импортерам и заемщикам, предоставляя банкам возможность покупать срочные тратты, выписанные в иностранной валюте и хранящиеся до наступления срока выплаты, с обязательством оплатить чек, выписанный на определенный срок;

4) обеспечивает способы хеджирования открытых валютных позиций;

5) предоставляет широкие возможности для спекулятивных сделок;

6) предоставляет возможности для арбитражных операций.

Трансферт средств или покупательной силы из одной валюты в другую является важнейшей функцией валютных рынков. Остальная часть валютной торговли используется в сделках, заключаемых торговцами и спекулянтами, покупающими и продающими валюту в ожидании быстрой прибыли от предугаданных изменений в относительной стоимости валюты.

1.2 Участники валютного рынка

Основными участниками валютного рынка являются:

Центральные банки.

В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние - через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.

Коммерческие банки.

Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок. Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объём операций которых достигает миллиардов долларов. Объём одного межбанковского контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн. долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, приходится нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга, когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужно проводить реальную конвертацию через Форекс). Но свои комиссионные посредники получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции.

Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров - её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании.

Их основная задача - диверсифицированное управление портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.

Валютные биржи.

В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.

Валютные брокеры.

В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.

Частные лица.

Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.

2. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

2.1 Валютный курс Российской Федерации

В настоящее время валютный курс рубля и анализ его курсообразующих факторов имеет огромное значение для развития страны, поскольку оказывает большое влияние на внешнюю торговлю многих стран, воздействуя на ценовые соотношения импорта и экспорта, вызывая тем самым изменения внутриэкономической и внешнеэкономической ситуаций, а также влияя на конкурентоспособность фирм, при чём не только внутри страны, но и за её пределами.

Валюта Российской Федерации - денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории Российской Федерации, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки; средства на банковских счетах и в банковских вкладах.

Поскольку валютный курс не является фиксированным числом, то к данному определению следует добавить конкретность, таким образом, следует, что валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенный момент времени.

Формирование валютного курса - это сложный многофакторный процесс.

Цена денежной единицы формируется на основе паритета покупательной способности.

Паритет покупательной способности - соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определенному набору товаров и услуг. ППС может быть частным, устанавливаемым по определенной группе товаров, и общим, устанавливаемым по всему общественному продукту.

Отклонение валютного курса от паритета покупательной способности происходит благодаря воздействию спроса и предложения на определенную валюту.

На формирование валютного курса также влияет изменение процентных ставок по депозитам и доходности ценных бумаг. Высокие процентные ставки или доходность ценных бумаг привлекают в национальную экономику иностранный капитал и, как следствие, увеличивают предложение иностранной валюты, ее удешевление и рост валютного курса национальной валюты.

Также более высокая доходность процентных ставок и ценных бумаг содействует привлечению капитала с валютного рынка на рынок депозитов и ценных бумаг, тем самым уменьшая спрос на иностранную валюту и поднимая курс национальной.

Активное сальдо платежного баланса предполагает увеличение предложения иностранной валюты (со стороны национальных экспортеров товаров), и как следствие, укрепление курса национальной валюты.

Помимо всего прочего на курс валюты влияет степень ее использованности. Преимущественное использование какой-либо валюты на мировом рынке вызывает постоянный спрос на нее, что поддерживает валюту при снижении процентных ставок и пассивном сальдо платежного баланса. валютный рынок курс национальный

Как было сказано выше формирование валютного курса - это многофакторный процесс. Таким образом, помимо спроса и предложения, состояния платежного баланса и уровня процентных ставок на котировку валюты оказывают влияние и другие факторы, такие как темпы инфляции, уровень цен на полезные ископаемые, межгосударственная миграция валют и многие другие экономические показатели. Однако помимо этого на цену валюты воздействуют форс-мажорные обстоятельства, политическая обстановка в стране, характер внешней экономической политики, а также обыкновенные слухи и ожидания.

Роль формирования валютного курса национальной валюты достаточно высока. От динамики валютного курса зависят финансовые результаты внешнеэкономической деятельности предприятий, конкурентоспособность товаров национального производства, экономическая ситуация в стране, эффективность экспортно-импортных операций, выгодность отраслей экономики, уровень жизни населения, уровень потребления и производства и другие параметры экономического и социального развития.

На современном этапе валютный курс является действенным инструментом осуществления финансовой политики государства, существенной характеристикой состояния валютного рынка, а также является одним из главных показателей экономического, социального и политического развития страны.

Валютная система Российской Федерации представляет собой форму организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством. В соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» официальной денежной единицей (валютой) Российской Федерации является рубль -- законное платежное средство, обязательное к приему по нарицательной стоимости на всей территории Российской Федерации. Под валютой Российской Федерации понимается:

- Находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов (банкнот) Центрального банка Российской Федерации и монет;

-Средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в Российской Федерации;

-Средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами Российской Федерации на основании соглашения, заключаемого Правительством Российской Федерации и Центральным банком Российской Федерации с ответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства российской валюты в качестве законного платежного средства.

Основным органом валютного регулирования в Российской Федерации является Центральный Банк России. Центральный Банк России как орган валютного регулирования:

* проводит все виды валютных операций;

* определяет сферу и порядок обращения в Российской Федерации иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;

* устанавливает правила проведения операций с валютой и ценными бумагами, правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций;

* устанавливает порядок покупки и продажи иностранной валюты и др.

2.2 Валютные биржи и валютные сделки

Валютный рынок является исходной институциональной основой валютной системы России и занимает лидирующие позиции в структуре национального финансового рынка. Он включает в себя наличный и безналичный валютный оборот с преобладанием последнего.

Валютные сделки начали проводиться при посредничестве валютных бирж по счетам, в которых отражались все валютные отношения между банками. Они выступили гарантами межбанковских расчетов, а участниками рынка стали уполномоченные коммерческие банки. Сделки с крупными пакетами валют на биржевом рынке проводились регулярно, и этот рынок стал формировать основной валютный курс, на который ориентировались все другие участники валютного рынка.

В России почти все операции с иностранными валютами, а также почти весь оборот биржевых торгов по государственным и корпоративным ценным бумагам и деривативам сконцентрирован на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ), Российской торговой системе (РТС), Фондовой бирже «Санкт-Петербург», которые обладают достаточно современной технологической базой. Сопутствующая инфраструктура раздроблена и включает в себя около десяти клиринговых организаций, несколько десятков регистраторов и несколько сотен депозитариев.

ММВБ занимает лидирующие позиции в системе российских валютных бирж, на ней проводятся торги по всем ведущим валютам, в том числе с января 1999 г. - по евро. Крупнейшим акционером ММВБ является ЦБ РФ, которому принадлежит более 28% акций. На этой бирже сконцентрированы и операции с ограниченно конвертируемыми валютами стран СНГ. На ММВБ действует система электронных валютных торгов. С 1993 г. на этой бирже проводятся аукционы и торги по государственным краткосрочным облигациям (ГКО), с июня 1995 г. - по облигациям федерального займа (ОФЗ) и по облигациям внутреннего валютного займа (ОВВЗ), с февраля 1996 г. - по корпоративным облигациям.

Курс национальной валюты определяется по результатам биржевых торгов на ММВБ. На основе ММВБ действует национальная система торгов на всех основных сегментах финансового рынка: валютном, фондовом и срочном. При ММВБ действует национальный депозитарный центр. На основе торгово-депозитарного комплекса ММВБ функционирует система межрегиональных биржевых торгов по государственным ценным бумагам. ММВБ выступает в качестве депозитария и торговой площадки по продаже залоговых облигаций по ломбардным кредитам. С 1994 г. функционирует электронная торгово-депозитарная система. В 1999 г. около 60 российских кредитно-финансовых институтов создали Национальную валютную ассоциацию (НВА) с целью развития валютного рынка и защиты интересов его участников.

Валютные сделки занимают одно из наиболее важных положений в расчётных операциях. Под ними подразумевают выдачу кредитов, различные контракты на покупку и реализацию товаров, расчеты, совершаемые в иностранной валюте. Под валютными операциями чаще всего подразумевают операции, связанные с куплей-продажей иностранной валюты, ее использованием в качестве платежного средства, оплатой национальной валютой внешнеэкономических обязательств, пересылку, вывоз и ввоз валютных ценностей из других стран. В валютных отношениях существует разделение операций в зависимости от того, кто их проводил - резиденты или нерезиденты страны.

Валютные сделки и валютные операции возникают в следующих случаях:

1. При переводе денежных средств физическими либо юридическими лицами из одной валюты в другую.

2. При использовании в качестве платежного средства валютных ценностей в международном обращении.

3. При перевозе, пересылке или ввозе валютных ценностей из одной страны в другую либо в пределах одного государства.

На валютном рынке осуществляются разные виды операций, каждая из которых имеет собственные условия, сроки выполнения и предназначена для конкретных целей. Валютные сделки подразделяются на основные и вспомогательные. Основные направлены на приобретение и продажу валюты, в то время как вспомогательные используются для страховки исполнителя от вероятных рисков.

В зависимости от того, какие конкретно цели стоят перед участником валютного рынка, меняется и значение разновидностей валютных сделок. Операции, связанные с покупкой валюты по строго установленному курсу, дают возможность избежать воздействия инфляции на итоговый результат деятельности. Особенности сделок позволяют использовать их как формы международного расчета при импорте сырья и товаров.

Виды валютных сделок:

Тод (TOD)Самый простой вид сделок на валютном рынке. Рассчитывается она на протяжении одного рабочего дня, при этом покупатель, совершая такую сделку, обязуется срочно поставить валюту, а продавец - сразу же совершить ее оплату.

Том(TOM) Это отсроченная валютная сделка, расчеты по которой осуществляются на следующий день. При этом договор на обмен заключается в текущий день, в то время как все расчеты по нему осуществляются только на последующий день.

Форвард (FORWARD) Подобный вид валютных сделок гарантирует импортеру защиту от изменения курса валют. Форвардный контракт имеет свои преимущества, одним из которых является возможность для импортера, купившего большое количество материалов или сырья, обменять валюту по выгодному курсу даже в том случае, если национальная валюта обесценится. Благодаря подобной возможности импортер может обойти своих конкурентов, не поднимая цен и получая запланированную прибыль.

Своп (SWAP) Разновидность форвардного контракта на приобретение валюты, но при этом продажа и покупка осуществляются одновременно, но с разными датами валютирования. Валютные сделки такого вида больше всего распространены на рынке Forex, поскольку позволяют получать прибыль от разницы в курсах валют.

Фьючерс (futures) Один из видов формы международных расчетов, представляющий собой соглашение, по которому поставки валюты осуществляются сторонами в строго оговоренные сроки и в определенных объемах. Может применяться как для хеджирования рисков, так и для проведения валютных операций в собственных целях.

Опцион (OPTION) Разновидность валютных сделок, которые дают покупателю право на приобретение валюты по установленной стоимости и в оговоренных объемах, но при этом он не обязан этого делать. Покупатель к тому же может разорвать сделку по собственному желанию. Факторы, оказывающие влияние на валютные сделки Количество представленной на международном рынке валюты, как и перспективы изменения валютного курса, зависят от факторов, на которые опираются при выборе вида валютной сделки и ее совершении. К числу таких факторов относят:

1. Конкуренцию среди дилеров. Она является свидетельством несовершенства валютного рынка. Валютный рынок в стране тем более конкурентен, чем больше развиты валютные операции и отношения в стране, соответственно, валютный курс меньше подвергается влиянию отдельных экономических агентов. Как итог - расхождения между курсами валют минимальны.

2. Иностранные торговые отношения. Предложение внутренней валюты формируется из импорта иностранных услуг и товаров. Повышение предложения и снижение валютного курса происходит при увеличении импорта в стране. Рост валютного курса сопровождается снижением импорта и предложения валюты.

3. Международное кредитование. Рост спроса на определенную валюту вызывается увеличением займов в ней. Иностранное кредитование способствует понижению курса валют и повышению предложения на данную валюту.

4. Процентные ставки. Соотношение курса спот и форвардного курса оказывается под влиянием процентных ставок.

5. Уровень инфляции. Используется при расчете действительных валютных курсов.

6. Интервенции Центрального Банка. Он оказывает влияние на валютный курс для его изменения в определенном направлении посредством купли-продажи валюты. В случае со слабой валютой для поддержания обменного курса поглощается избыточное предложение. Курс сильной валюты понижается за счет осуществляемых Центральным Банком из собственных резервов средств.

7. Изменение денежной массы. Правительство страны, манипулируя денежной массой, также может оказывать влияние на курс валют и соотношение разных видов валютных сделок и операций. Увеличение денежного объема приводит к росту предложения валюты, что понижает ее курс.

Срочные валютные сделки

- Это сделки, по которым рассчитываются спустя два дня и более с момента их заключения. Покупка и продажа иностранной валюты может осуществляться с привязкой к конкретной дате.

Подобные сделки применяются со следующими целями:

· получение спекулятивной прибыли;

· страховка от колебаний валютного курса;

· покрытие риска, с которым приходится сталкиваться в других случаях;

· получение арбитражной прибыли.

Срочные сделки подразделяются на опционы, фьючерсные и форвардные операции. Последними занимаются коммерческие банки, в то время как торговля фьючерсами и опционами осуществляется в пределах валютного рынка. Разновидность формы международных расчетов. Может применяться для оплаты импорта и экспорта товаров и услуг.

Под форвардом понимают контракт, заключенный на определенное время в будущем и подразумевающий куплю или продажу валюты. Покупатель и продавец валюты заранее обговаривают все условия данного контракта. По сути, такие сделки представляют собой займ, выдаваемый продавцом валюты покупателю на определенный срок. Если покупатель планирует выплатить форвард раньше оговоренного времени, то данное желание обсуждается обеими сторонами. Форвардный контракт действует до окончания установленного срока. Фьючерс - контракт, по которому его владелец должен в установленный временной промежуток заплатить указанную сумму за установленный объем иностранной валюты. Стороны контракта не оговаривают его условия: клиент либо приобретает фьючерс, либо отказывается от этого. Чтобы быстро получить деньги за контракт, владелец может продать его на фьючерсном рынке. Продажа или покупка фьючерса в рамках вторичного рынка поможет одной из сторон избежать выполнения своих обязательств.

Опционы - контракты, по которым можно приобрести либо продать фиксированное количество валюты по установленной цене в определенный момент в будущем. Исполняется опцион не обязательно, однако компания, которая его выпустила, обязуется выплачивать крупную надбавку - разницу между внутренней стоимостью опциона и его рыночной ценой. Делается это для того, чтобы вторая сторона подписала подобный контракт. При проведении валютных операций от сторон требуется оформление паспорта сделки. Валютный контроль и органы, его исполняющие, следят за выполнением всех операций на валютных рынках.

2.3 Проблемы и перспективы валютного рынка

Валютная политика является составной частью денежно-кредитной политики и играет немаловажную роль в экономическом развитии государства, как на внутреннем рынке, так и на международной арене. Поэтому выявление и решение основных проблем, существующих на валютном рынке, представляет собой одну из приоритетных задач Центрального банка, как «мегарегулятора» страны.

Однако в нашей стране, такому важному сегменту экономики уделяется недостаточно внимания со стороны регулирующего органа. Валютная политика занимает скромное место в системе денежно-кредитной политики и ограничена в основном проблемами курсовой стоимости рубля, которая, безусловно, играет значимую роль в развитии и функционировании валютного рынка и экономики в целом, но является не единственным аспектом, на который необходимо обратить внимание. Комплексная валютная политика должна включать и другие ее направления -- совершенствование управления международными резервами (решение проблем с их диверсификацией), переход к реальной свободной конвертируемости рубля и его использованию как региональной, а впоследствии и мировой валюты, а также валютное обеспечение инновационного процесса.

Рассмотрим основные проблемы функционирования российского валютного рынка. Очень важной проблемой функционирования валютного рынка страны является слабое освещение валютной политики в законодательстве, а также множество пробелов и противоречий в нем, однако, в последнее время наметилась тенденция на совершенствование регулирования валютного рынка и расширение нормативно-правовой базы.

Особенностью российского валютного рынка является тот факт, что главные его участники -- это банки, поэтому, в основном, он является межбанковским. Это может быть следствием, в том числе, проблем с законодательным регулированием данного рынка, которые могут отталкивать более мелких участников от вхождения на него.

Основной задачей для нашей страны является переход к реальной свободной конвертируемости рубля, становление его в качестве региональной, а впоследствии, и мировой валюты. Но для этого необходимо детальная и всеобъемлющая разработка валютной стратегии России.

На данном этапе формируются два ее направления: использование рубля как региональной валюты и создание мирового финансового центра в нашей стране. Однако в среднесрочной перспективе решение данной задачи не предвидится по ряду причин, связанных с нестабильностью национальной валюты и политической обстановки в стране, ухудшением международных отношений с западными партнерами, снижением объема иностранных инвестиций, а также продолжающимся застоем в экономике.

Одной из основных проблем валютного рынка, а также экономики нашей страны в целом, является зависимость от экспорта сырья (главный источник валютной выручки -- нефть), вследствие отсутствия диверсификации экономики и незначительных объемов национального производства готовой продукции. В данный момент предпринимается ряд определенных действий по диверсификации экономики и по развитию ее производственного потенциала для того, чтобы уменьшить зависимость от сырья экономики в целом и курса российского рубля в частности. Однако, результаты данной политики мы увидим еще не скоро, так как перестроить полностью экономику за короткий период времени невозможно.

Важно понимать, что только при условии системного рассмотрения того или иного вопроса можно найти наиболее грамотное решение. Поэтому имеет смысл обозначить наиболее универсальные и в то же время разносторонние способы преодоления сложностей развития валютного рынка РФ.

Прежде всего, необходимо продолжать политику диверсификации экономики и валютных резервов. Вести переговоры с ведущими странами о необходимости постепенного перехода к новому мировому валютному порядку, который бы базировался на более широком использовании расчетов в национальных валютах, а не фокусировался лишь на их небольшой части (большая часть расчетов, совершаемых на международном рынке, осуществляется в евро и долларах США).

Для повышения влияния российского рубля на международной арене и для придания ему статуса региональной валюты необходимо:

- применять различного рода финансовые и кредитные льготы для экспортеров и импортеров товаров и капиталов, осуществляющих расчеты в рублях;

- совершенствовать механизмы взаиморасчетов ;

-- открывать корреспондентские счета, развивать межбанковское сотрудничество;

- снижать транзакционные издержки, выявляя и ликвидируя административные барьеры;

- поддерживать финансовую и экономическую стабильность в стране.

Также важными задачами валютной политики являются продолжение поиска оптимального сочетания государственного регулирования операций участников валютного рынка и рыночной инициативы, укрепление законодательной базы, определение основных правил поведения участников валютного рынка, восстановление доверия экономических субъектов к рублю и российскому валютному рынку.

В основе социально-экономического развития России стоит необходимость грамотного системного подхода к совершенствованию валютной политики и разработке валютной стратегии России с учетом новых явлений в национальной и мировой экономике. Для гармоничного развития валютного рынка и экономики страны необходимо определение оптимального курса рубля, так как его чрезмерная волатильность приводит к негативным последствиям.

А также проведение политики по минимизации валютных рисков. Однако, в существующих экономических условиях фиксация рубля невозможна, так как для этого нет достаточных отечественных золотовалютных резервов и по этой же причине невозможно восстановление валютного коридора в новых границах -- с более высокой верхней планкой. Можно только ставить задачу обеспечения относительной устойчивости рубля в режиме «плавания», колебания относительно равновесного курса.

Выделим основные факторы роста или снижения курса рубля, как одного из главных индикаторов состояния российского валютного рынка:

- функциональная способность экономики, где ВВП отражает ее текущее состояние. ВВП является очень важным показателем состояния экономики и находит свое прямое отражение в динамике курса национальной валюты. Прогнозные данные по росту ВВП разнятся, указывая то на рост его темпов в краткосрочной перспективе, то на их снижение;

- стоимость нефтяных продуктов (несмотря на попытки диверсификации экономики по средствам стимулирования национального производства, этот пункт остается также актуален для отечественной экономики, как и раньше). Прогноз по данному пункту сохраняется более-менее положительный, так как договоренности со странами ОПЕК по поводу ограничения добычи нефти достигнуты и продлены, что означает некоторую стабилизацию на рынке нефти в среднесрочной перспективе. Следовательно, при сохранении цен на нефть на текущей позиции и при возможном их росте, можно прогнозировать небольшое укрепление рубля (ЦБ повысил в базовом сценарии прогноз по ценам на нефть в 2018 год);

- активность со стороны зарубежных инвесторов (объем иностранных инвестиций в экономику является очень важным фактором, который способствует ее развитию). По мнению экономистов мировых инвестиционных банков, в ближайшее время потоки иностранного капитала, которые оказывают рублю очень существенную поддержку, закончатся. А в следующем году начнется бегство капитала из страны. Основными причинами этого названы расширение экономических санкций, низкая цена на нефть и повышение процентной ставки ФРС. По мере того, как ЦБ РФ снижает процентную ставку, а ФРС наоборот -- ее повышает, разница процентных ставок уменьшается, делая вложения в рублевые активы менее привлекательными;

- сохранение и расширение санкций (ограничивает возможный приток иностранных инвестиций и ухудшает положение страны на мировой арене). Наличие санкций и антисанкций уменьшает размеры импорта и экспорта и замедляет темпы развития экономики;

- развитие межгосударственных отношений РФ с другими финансово-развитыми государствами, прежде всего, это страны Европы, Япония, Китай и США. Международные взаимоотношения влияют на показатели ВВП страны и на темпы ее экономического развития, тем самым воздействуют и на национальную денежную единицу страны. В данный момент Россия взяла курс на сближение с восточными партнерами Китай, Япония), что может положительно сказаться на экономике страны, однако, отношения с США и ЕС на сегодняшний день достаточно прохладны;

- экономическая стабильность в стране. Согласно расчетам Минфина, рубль следует девальвировать на 10 %. Совершенно однозначно можно сказать, что текущая ситуация на валютном рынке наши власти не устраивает, и курс рубля должен быть снижен, так как из-за низких цен на нефть бюджет не дополучает финансирования;

- курс на импортозамещение, который был взят государством, после введения санкций (на курс валюты данный фактор будет оказывать влияние, так как в зависимости от того будет ли он осуществлен в должной мере или нет, на прямую будет сказываться на росте ВВП страны). Импортозамещение понемногу приносит свои плоды, в 2017 году экспертами ожидается рост ВВП на 2,6 % -- это может оказать рублю существенную поддержку. Для обеспечения устойчивого курса рубля необходимо объединение с мировым сообществом. Но на сегодняшний день имеют место проблемы, которые противостоят процессу валютной интеграции рубля в мировую финансовую систему.

К этим проблемам можно отнести несоответствие экспортной структуре, а также и низкую конкурентоспособность финансового сектора, являющуюся результатом отсутствия прочного механизма поддержки государства экспортных производств и нестабильного состояния экономики. Усиление позиций российской валюты в будущем может привести к образованию «рублевой зоны нового типа». Многие страны региона стали бы привязывать к этой «рублёвой зоне» собственные национальные валюты, потому что в этом случае рубль приобрёл бы статус твердой денежной единицы.

Для того, чтобы увеличить зоны влияния рубля необходимо образовать на территории РФ торговлю на бирже нефтью, газом и иными товарами с расчетом в российских рублях. Слаженно сформированная биржевая торговля -- есть наилучший залог раскрытия справедливой рыночной стоимости товара. Справиться с трудностями платежного баланса независимо от других могут только государства с высоким экономическим и финансовым потенциалом, которым Россия в настоящее время располагает, к сожалению, не в полной мере.

На данном уровне развития валютного рынка известно немало различных вариантов валютной стратегии, но рассматривать следует наиболее приемлемые для России, учитывая при этом современную ситуацию на валютном рынке: Эффективное использование плавающего курса возможно в условиях экономической и политической стабильности государства, но осуществление в России подобной политики нежелательно, так как это может привести к усилению инфляции в стране. Контролируемое «плавание» валют. Вмешательство государства в осуществление данной политики незначительно и проявляется в основном в процессе сглаживания краткосрочных и среднесрочных колебаний. Опыт других государств показывает, что использование контролируемого «плавания» валют в России может привести к возникновению непредвиденных кризисных ситуаций на финансовом рынке. Смешанный вариант проведения политики контролируемого «плавания», при незначительном изменении валютных курсов и использовании внутриэкономических мер по регулированию экономики страны.

В настоящее время осуществление данной политики в России могло бы привести к положительным изменениям как на валютном рынке, так и в экономике страны в целом. Результат от изменений проявит себя не сразу, если учитывать, что даже для самых устойчивых экономик процесс перевода собственной валюты в разряд резервной является очень сложной задачей. В этом случае у России имеются ресурсные возможности для распространения своей валюты в качестве резервной в странах, являющихся её внешнеторговыми партнерами.

Одной из основных задач валютного регулирования является уменьшение масштабов утечки капитала за пределы страны. В настоящее время для развития экономики России данная проблема является во многом определяющей. Причиной этому являются последствия «бегства» капитала, которые отрицательно отражаются на экономике страны. Эти последствия проявляются в уменьшении денежной массы, сокращении предложения валюты, а также валютных резервов. Для становления рубля в качестве международной резервной валюты необходимо активизировать работу по распространению рубля в качестве резервной валюты в странах СНГ и организовать на территории страны биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами с расчетом рублями. Также требует увеличение доли РФ в мировом ВВП и снятие напряженности в международных отношениях. Это приведет к достижению устойчивого экономического роста и притоку иностранных инвестиций, которые надо будет тщательно контролировать.

Подводя итоги, можно отметить, что в данный момент на российском валютном рынке наблюдаются те же структурные изменения, что и на мировом: - большинство сделок совершается в двух основных валютах (евро и доллар США), а господствующее положение занимает американская валюта (84 % операций на валютных биржах); - основной объем сделок на российском валютном рынке составляют валютные свопы и кассовые сделки (61 % и 35 % соответственно).

Однако в отличие от мирового рынка, российский имеет ряд специфических проблем и трудностей, связанных с отсутствием четко прописанного законодательства, нестабильностью экономического развития, волатильностью курса рубля и его конвертируемостью на международной арене. Все представленные выше проблемы требуют комплексного и проработанного решения для устойчивого развития валютного рынка и экономики страны в целом.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, в этой курсовой работе мы последовательно рассмотрели такие элементы валютной системы, как валютный курс, валютный рынок и валютные операции. Мы поняли их сущность и место в системе.

Так, мы выяснили, что валютный курс является весьма важным элементом, так как его роль в экономике страны довольно велика (в том числе и в экономике нашей страны). Валютный курс оказывает существенное влияние на внешнюю торговлю, воздействуя на соотношение экспорта и импорта и вызывая изменения внутриэкономической ситуации, изменяя поведение фирм (работающих на экспорт и конкурирующих с импортом), а также влияя на проводимую Центральным банком денежно-кредитную политику.

Также мы поняли, что валютные рынки наряду с валютным курсом также имеют огромное значение в системе, обслуживая международный оборот товаров, услуг и капитала и формируя валютный курс. В настоящее время, когда наблюдается всё большая интернационализация валютных рынков, возрастает и роль международных организаций, занимающихся регулированием мировой валютной системы. Но кризисные явления, наблюдавшиеся в конце XX века, продемонстрировали, что механизм, регулирующий функционирование этой системы, не отвечает потребностям современного мирового хозяйства. Требуются новые реформы, которые стабилизировали бы мировую валютную систему и защитили бы мировое сообщество от разрушительного воздействия возможных валютных кризисов. И эти реформы должны носить комплексный характер с реформами финансовой и банковской системы, так как в настоящее время эти системы тесно взаимосвязаны, что подтверждают банковские и валютные кризисы в последние годы в некоторых странах.

Валютный же рынок России в настоящее время окончательно не сформировался - он далеко не совершенен. Тем не менее, существуют предпосылки и условия его быстрого развития, что в ближайшее время может стать одним из мощных факторов экономического прогресса России.

В заключение можно сказать, что знание валютных отношений необходимо для внутренней экономики страны, упорядочения отношений с внешним миром, строительства разумных связей со странами, ориентации в сложном переплетении тенденций к обособлению и интеграции.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И ИСТОЧНИКОВ

1)Денежно-кредитная и финансовая системы: учеб. для вузов по направлению 080100 "Экономика" (квалификация (степень) "бакалавр")/ ред. М. А. Абрамова, ред. Е. В. Маркина. - М.: КноРус, 2015. - 448 с. - (Бакалавриат). -То же [Электронный ресурс] // ЭБС «Book.ru».

2)Финансовые рынки и финансово-кредитные институты: учеб. пособие для бакалавров и магистров по направлению «Финансы и кредит»/ ред. Г. Н. Белоглазова, ред. Л. П. Кроливецкая. - М.; СПб.: Питер, 2016. - 384 с.: ил. - (Учебное пособие). - (Стандарт третьего поколения).

3)Маковецкий М. Ю. Финансы. Введение в теорию финансов: учеб. пособие/ М. Ю. Маковецкий, С. Н. Марков, М. Я. Смоляр ; ред. М. Ю. Маковецкий; М-во образования и науки РФ, Ом. гос. ун-т им. Ф. М. Достоевского. - Омск: Изд-во ОмГУ, 2015. - 160 с.

4) Михайленко М. Н. Финансовые рынки и институты: учеб. для бакалавров обучающихся по экон. направлениям и специальностям / М. Н. Михайленко ; ред. А. Н. Жилкина; Гос. ун-т управления. - М.: Юрайт, 2017. - 303 с. - (Бакалавр. Базовый курс). - Библиогр.: с. 304.

5) Федякина Л. Н. «Международные финансы» - ПИТЕР, 2015 г.

6) Пер.с англ., Альпина Паблишер «Валюта и денежный рынок. Курс для начинающих» - М., 2016 г.

7) Щеголева Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе.// Финансы и кредит. 2015г., с.28

Источник: https://www.bibliofond.ru/view.aspx?id=819696

8) Авдокушин, Е.Ф. Международные экономические отношения / Е.Ф. Авдокушин. - М.: ИВЦ "Маркетинг", 2017 - 264 с.

Источник: https://www.bibliofond.ru/view.aspx?id=819696

9) Булатов, А.С. Экономика. Издание 3-е, переработанное и дополненное / А.С. Булатов.- М.: Юрист, 2011.- 557 с. . Дараева, Ю.А. Управление

финансами / Ю.А. Дараева. - М.: ООО "Издательство "Эксмо" 2018.- 130 с. .

10) Иванова, В.В., Соколова Б.И. Деньги. Кредит. Банки / В.В. Иванова, Б.И. Соколова. - М.: Проспект, 2019.- 624с. .

11)Колесов, В.П., Кулаков М.В. Международная экономика / В.П. Колесов, М.В. Кулаков.- М.: ИНФРА-М, 2015. - 474 с. .

12)Круглов, В.В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений / В.В. Круглов.- М.: ИНФРА-М, 2014. - 432 с. .

13)Платонова, И.Н. Валютный рынок и валютное регулирование / И.Н. Платонова. - М: ИНФРА-М, 2014.- 347 с. .

14)Брусникин Н. Развитие законодательного обеспечения рынка ценных бумаг// Вестник НАУФОР.-2011.-№6. .

15) Домбровский А. Анализ состояния рисков профессиональных участников на рынке ценных бумаг// Рынок ценных бумаг.-2015.-№2.-С.49.

16)Зенькович Е. Контроль и надзор на финансовом рынке// Депозитариум.-2016.-№ 5. -С.7-8. .

17)Каячев Т.Ф. Фондовый рынок региона и проблемы его институционального развития// Цикличность как форма экономической динамики. Структурная и инвестиционная политика. Тез. Докл. Всерос. Научной конференции.-СПб.2011. .

18) Петров В. Инфраструктура фондового рынка: проблемы и перспективы// Рынок ценных бумаг.-2011.-№20.-С.65-67. .

19) Попова А., Трегуб А. Российский рынок ценных бумаг: состояние и проблемы развития// Вестник НАУФОР.-2016.-№ 11. .

20) Проблемы развития рынка ценных бумаг в России. Доклад Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ// Экономика и жизнь.-2010.-№35. .

21)Соловьев П. Российские биржи на рынке производных инструментов// Рынок ценных бумаг.-2015.-№ 1. .

22)Чванов В. Рекрутинг на рынке ценных бумаг// Рынок ценных бумаг.2008.-№ 4.-C.89-90. . Чекмарева E. и др. Современное состояние и проблемы финансового рынка России// Рынок ценных бумаг.-2016.-№ 7.-С.37-43. .

23) Щеголева Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе.// Финансы и кредит. 2013г., с.28 . Виды валют, с которыми ЦБ (Центральный Банк) проводит валютные операции // http://www.cbr.ru/

24) И.Н. Логвинов, С.В. Сарычев, А.С. Силаков. Педагогическая психология в схемах и комментариях. Учебное пособие. - М.: Юрайт, 2018. - 172 с.