Анализ денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации

Банк России использует систему инструментов денежно-кредитной политики для управления процентными ставками на валютном рынке в день, когда банки торгуют друг с другом. Банк России пытается приблизить ее к уровню основной процентной ставки, определяющей направление денежно-кредитной политики, поддерживая рыночную ставку процента в пределах процентного коридора.

Обязательные резервные требования на 2020 год формируют потребность кредитных организаций в поддержании определенного баланса (постоянной ликвидности) на агентских счетах российских банков.

Кроме того, российские банки, предоставляя дополнительную ликвидность или поглощая избыточную ликвидность, следят за тем, чтобы фактические средства на счете удовлетворяли определенные потребности и создавали условия для нахождения процентных ставок на финансовых рынках, близких к основной процентной ставке.

Основным инструментом денежно-кредитной политики является 1-недельный аукцион, который используется для контроля уровня процентных ставок на финансовом рынке, приведения фактического баланса счета в соответствие с потребностями в ликвидности. Эти операции проводятся российскими банками один раз в неделю в форме аукционов по предоставлению ликвидности (аукционы обратного выкупа) или аукционов по изъятию ликвидности (депозитные аукционы).

В соответствии с прогнозом ликвидности банковского сектора Банк России определяет направление основного бизнеса и максимальный объем предоставляемых средств (которые будут выведены). В настоящее время наблюдается структурный профицит (избыток) ликвидности, поэтому российские банки поглощают избыточную ликвидность, используя депозитные аукционы в качестве основного средства.

Самая низкая (самая высокая) ставка, по которой банк может предложить (изъять) ликвидность на аукционе в течение 1 недели, - это значительная ставка российского банка. При этом процентная ставка (место нахождения), по которой банк получает средства, определяется по результатам аукциона.

1-дневная постоянная операция используется для ограничения изменения процентных ставок на денежном рынке. Депозитный бизнес как инструмент постоянных действий по восстановлению ликвидности при использовании комплекса инструментов предоставления средств, находящихся в различных формах бизнеса (обеспеченные кредиты, репо, свопы) и видах обеспечения (облигации, иностранная валюта, нефинансовые инструменты).

В отличие от решения Банка России о проведении основного аукциона в определенный день, постоянная операция проводится по требованию банка, который определяет максимальное предложение (вывод) денежных средств и может быть использован каждый день, а поданная заявка полностью удовлетворена. Объем средств, предоставляемых (выводимых) по этим операциям, ограничен только ограничениями, связанными с управлением рисками российских банков.

Объем постоянного бизнеса за 1 день относительно невелик, так как Банк России удовлетворяет потребность банковского сектора в привлечении (местных) средств, в основном, через аукционы.

Как правило, эти инструменты не позволяют устранить краткосрочные дисбалансы в случае проведения операций на межбанковском рынке отдельными банками.

Постоянная деловая ставка на поставку и изъятие ликвидности в течение 1 дня является фиксированной и составляет соответственно верхнюю и нижнюю границы процентного коридора Банка России.

Его граница симметрична по отношению к ключевой ставке, и при ее изменении она автоматически отменяет ту же сумму. Ширина коридора процентных ставок в настоящее время устанавливает допустимый диапазон колебаний процентных ставок валютного рынка на уровне 2 процентных пунктов.

В дни, когда спрос на ликвидность в банковском секторе существенно отклоняется от предложения, российские банки могут проводить аукционы «тонкой настройки»в течение 1-6 дней, чтобы предотвратить чрезмерные колебания ставок финансового рынка в пределах процентного коридора.

Эти операции осуществляются в форме аукционов обратного выкупа сроком на 1-6 дней, аукционов обратного выкупа и валютных свопов на покупку долларов и евро в рублях сроком на 1-2 дня или депозитных аукционов сроком на 1-6 дней. Каждое утро Банк России обновляет оценку ситуации с ликвидностью в банковском секторе, при необходимости принимает решение, объявляет о проведении аукциона «тонкой настройки», его сроках и максимальном объеме предоставленных (выведенных) средств.

Аукционы «тонкой настройки» валютных свопов могут проводиться только вне аукционов» тонкой настройки « обратного выкупа. Учитывая ситуацию на валютном рынке, в том числе степень использования кредитными организациями рыночного обеспечения, принято решение дополнить «тонкую настройку «аукционов обратного выкупа сроком на 1-2 дня «тонкой настройкой»аукционов валютного свопа на покупку долларов и евро в рублях. Минимальная (максимальная) процентная ставка по операциям «тонкой настройки», обеспечивающим (извлекающим) ликвидность, равна основной процентной ставке Банка России.

Помимо краткосрочных операций, товарная система Банка России включает также операции, обеспечивающие или поглощающие долгосрочную ликвидность.

В случае структурного избытка ликвидности российские банки длительное время поглощают средства кредитных организаций только с помощью аукционов облигаций российских банков (ОБР). Срок выпуска облигаций составляет 3,6,12 месяца, а купонный период-3 месяца.

Купонный доход начисляется в каждый день купонного периода по ключевой процентной ставке, применяемой в этот день. Выпуск OBR позволяет российским банкам поглощать избыточную ликвидность в среднесрочной перспективе и усиливать влияние ключевых операций на ставки финансового рынка.

Кроме того, если кредитная организация нуждается в дополнительной ликвидности до погашения облигации, есть возможность продать эти облигации на вторичном рынке, использовать их в качестве обеспечения операций на финансовом рынке, а российские банки привлечь рефинансирование.

В случае структурного дефицита российские банки могут провести аукцион по предоставлению кредитов под залог нерыночных активов сроком на 3 месяца.

Заключение

Денежно-кредитная политика призвана способствовать установлению общего уровня производства в экономике, характеризующейся полной занятостью и отсутствием инфляции.

Главной задачей, стоящей перед всеми центральными банками, является поддержание покупательной способности национальной валюты и стабильности кредитно-банковской системы страны.

Финансовое регулирование, осуществляемое Центральным банком Российской Федерации, является одной из составляющих экономической политики государства, позволяя при этом сочетать макроэкономические эффекты с возможностью быстрой корректировки мер регулирования.

Основной деятельностью Центрального банка является регулирование денежного обращения.

Одним из важнейших направлений деятельности Центрального банка является рефинансирование кредитно-финансовых учреждений, направленное на обеспечение стабильности банковской системы. Средства рефинансирования Центрального банка включают предоставление кредитов, таких как краткосрочные и среднесрочные кредиты, основанные на учете векселей и ломбардных кредитов. Для повышения уровня ликвидности финансовых институтов Центральный банк осуществлял рефинансирование различной степени интенсивности. В то же время только стабильные финансовые институты, испытывающие временные трудности, могут использовать кредиты рефинансирования. При осуществлении денежно-кредитной политики важнейшими активами Федерального резервного банка являются ценные бумаги и кредиты коммерческих банков.

Преимуществом денежно-кредитной политики является ее гибкость и политическая приемлемость. Крупные финансовые институты могут стабилизировать процентные ставки и денежную массу, но не то и другое одновременно. В некоторых случаях может возникнуть другой вариант - использовать денежно-кредитную политику для воздействия на стоимость доллара, устраняя тем самым торговые дисбалансы, или использовать денежно-кредитную политику для достижения внутренней экономической стабильности.

Список использованной литературы

1. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 годов (одобрено Советом директоров Банка России 25.10.2019).

2. Абрамова М. А., Дубова С. Е., Захарова О. В., Ершов М. В., Лаврушин О. И. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2019 год и период 2020 и 2021 годов: мнение экспертов Финансового университета // Экономика. Налоги. Право. -- 2019. -- Т. 12.-- № 1.-- С. 6-19

3. Белоглазова Г. Н. Деньги, кредит, банки : учебник / Г. Н. Белоглазова. - М.. : Высшее образование, 2019. - 392 с.

4. Звонова Е. А. Сценарный анализ стратегий развития российского валютного рынка // Экономика. Налоги. Право.- 2018.- Т. 11.- № 6.- С. 26-38.

5. Ларионова И. В. Основные тренды регулирования банковского сектора // Банковские услуги. -- 2019.-- № 4 (апрель). -- С. 2-9.

Размещено на Allbest.ru