Анализ ликвидности и платежеспособности

Все три коэффициент рассчитывают по балансу предприятия по одному принципу - отношение оборотных активов разной степени ликвидности к текущим обязательствам. При этом коэффициент текущей ликвидности рассчитывается исходя из всех оборотных активов; быстрой ликвидности - используя ликвидные оборотные активы; абсолютной ликвидности - используя только высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые активы).

Также на практике можно встретить коэффициент общей платежеспособности. Коэффициент общей платежеспособности А.Д. Шеремет предлагает рассчитывать последующей формуле: все активы предприятия (кроме задолженности учредителей) делить на обязательства предприятия (долгосрочные и краткосрочные).

Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным.

Для предприятий с неудовлетворительными коэффициентами ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности.

Данные коэффициенты являются наиболее распространёнными при анализе показателей ликвидности, при этом не стоит забывать об отраслевых особенностях, и не делать сто процентный упор на нормативные значения, поскольку данные значения являются усредненными и не могут отразить действительность ликвидности компаний во всех отраслях.

Далее после расчета коэффициентов можно делать первые выводы по платёжеспособности и ликвидности компании. В случае если наблюдаются существенные отклонения от нормативных значений, а также наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов, то необходимо рассчитать вероятность банкротства. На практике чаще всего используются три модели для расчета вероятности банкротства, это Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле

Z-счет = 6,56Ti + 3,26T2 + 6,72Тз + 1,05T4,

где Ti - Отношение оборотного капитала к величине всех активов T2 - Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов

Т₃ - Отношение EBIT к величине всех активов T4 - Отношение собственного капитала к заемному

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z- счета Альтмана составляет:

• 1.1 и менее - высокая вероятность банкротства;

• от 1.1 до 2.6 - средняя вероятность банкротства;

• от 2.6 и выше - низкая вероятность банкротства.

Усовершенствованной альтернативой модели Альтмана считается формула прогноза банкротства, разработанная британскими учеными Р. Таффлер и Г. Тишоу. Модель Таффлера описана следующей формулой:

Z = 0,53Xi + 0,13X2 + 0,18Хз + 0,16X4,

где Xi - Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства

X₂ - Оборотные активы / Обязательства X3 - Краткосрочные обязательства / Активы X₄ - Выручка / Активы

Вероятность банкротства по модели Таффлера:

• Z больше 0,3 - вероятность банкротства низкая;

• Z меньше 0,2 - вероятность банкротства высокая.

Другой методикой диагностики возможного банкротства предприятий, адаптированной для условий российской экономики, является модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Данная пятифакторная модель выглядит следующим образом:

финансовый ликвидность банкротство денежный

R = 2Кі + 0,1К2 + 0,08Кз + 0,45К4 + К5,

где К₁ - Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 - Коэффициент текущей ликвидности К3 - Коэффициент оборачиваемости активов К₄ - Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)

К5 - Рентабельность собственного капитала

В рамках модели Сайфуллина-Кадыкова итоговый показатель (R) интерпретируется следующим образом. Если R меньше 1, то вероятность банкротства организации высокая; если R больше 1 - низкая.

Подводя общий вывод данной статьи, можно сказать, что анализ показателей ликвидности и платежеспособности может сводится к расчету коэффициентов и распределению активов и пассивов, или же можно рассчитать и спрогнозировать потенциальное банкротство для выбранной компании, также данный анализ можно усовершенствовать и взять 5 факторную модель Альтмана, которая позволит более точно определить факторы банкротства, но такой вид анализа чаще всего делаются при портфельном инвестирование или при покупке компании.

Использованные источники

1. Лукаш, Ю.А. Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации и пути ее повышения [Электронный ресурс]: учеб. пособие / Ю.А. Лукаш. - Москва: Флинта, 2017. - 282 с. - ISBN 978-5-9765-1368-6. - Текст: электронный.

2. Трансформация антикризисного управления в современных экономических условиях: Монография/Алферов В.Н., Березин К.А., Кован С.Е. и др. - Москва: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 157 с. (Научная мысль) ISBN

3. Кеменов, А.В. Управление денежными потоками компании/ Кеменов А.В., 2-е изд., стереотипное - Москва: НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 142 (online). - Текст: электронный.

4. Кован, С.Е. Предупреждение банкротства организаций: монография / С.Е. Кован. -- Москва: ИНФРА-М, 2020. - 219 с. -- (Научная мысль). - ISBN 978-5-16-003729-5. - Текст: электронный.

5. Куприянова, Л.М. Финансовый анализ: учебное пособие / Л.М. Куприянова. -- Москва: ИНФРА-М, 2020. -- 157 с. -- (Высшее образование: Бакалавриат). - ISBN 978-5-16-016300-0. - Текст: электронный.

Размещено на Allbest.ru