Виды акций, выпускаемых в России

Размещено на http://allbest.ru

8

Сочинский государственный университет

Шалухина Ю.К., студентка бакалавриата 3 курс,

Россия, г. Сочи

Аннотация

Ключевые слова: обыкновенные акции, привилегированные акции, мультипликатор, аутсайдер, депозитарыне расписки.

Annotation

Key words: common shares, preferred shares, multiplier, outsider, depositary receipts.

Акции, выпущенные компанией, в основном делятся на обыкновенные и привилегированные.

Важнейшим документом, регулирующим российский фондовый рынок в целом, стал Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. На общем собрании акционеров обыкновенные акции дают право голоса (то есть, одна акция дает один голос).

Держатели обыкновенных акций принимают участие в распределении прибыли акционерного общества только когда происходит пополнение резервов и выплата дивидендов по привилегированным акциям.

Следовательно, выплата дивидендов по обыкновенным акциям не дает гарантий, поскольку зависит от итогов коммерческой деятельности и суммы полученной прибыли.

При ликвидации общества обыкновенная акция дает право акционеру на определенную часть имущества акционерного общества только после расчетов с кредиторами и владельцами привилегированных акций.

Привилегированные акции, как правило, не дают права голоса на собрании акционеров, кроме следующих вопросов:

1. Ликвидации АО

2. Реорганизации АО

3. Внесение дополнительных изменений в устав акционерного общества, которые ограничивают права держателей привилегированных акций

В Российской Федерации существуют следующие виды привилегированных акций:

• привилегированные акции типа А (именные привилегированные акции, которые составляют 25% УК.

Распределяются работникам приватизируемого предприятия бесплатно; собственники обладают правом на дальнейшую свободную продажу данных акций; собственники таких акций вправе присутствовать на акционерных собраниях, а также вносить предложения);

• привилегированные акции типа Б (выпущенные за счет доли в уставном капитале, владельцем таких акций является фонд имущества).

• конвертируемые привилегированные акции (дают право произвести обмен (конвертацию) в течение определенного периода времени, данные бумаги находятся в акциях одного и того же эмитента);

• отзывные (погашаемые) привилегированные акции.

Такие акции могут быть отозваны вне зависимости от того, что акции, которые не являются долговыми ценными бумагами, не имеют окончательного периода погашения. Отзыв может быть осуществлен не ранее первой отзывной даты;

• обмениваемые привилегированные акции.

Акции, которые по решению эмитента могут быть обменены на облигации в течение определенного периода и в определенном соотношении (например, с намерением сохранить контроль над капиталом);

• участвующие привилегированные акции. Такие привилегированные акции дают право (по условиям выпуска) не только на фиксированный, но и на дополнительный дивиденд (если это позволяет финансовое положение эмитента, в порядке, установленном условиями выпуска);

• привилегированные акции с регулируемой ставкой дивиденда. Ставка дивидендов привязана к ставке любых общепризнанных (обычно государственных) краткосрочных ценных бумаг;

• кумулятивные привилегированные акции -- акции, по которым, если дивиденды не выплачиваются в течение обычных периодов начисления (при отсутствии источника), обязательство по выплате остается, они накапливаются до тех пор, пока финансовое положение эмитента не стабилизируется и не возникнут финансовые источники для погашения общей задолженности по дивидендам;

• приоритетные привилегированные акции -- привилегированные акции с преимущественным правом.

Приоритетные акции имеют преимущественную силу (по сравнению с другими видами привилегированных акций) при выплате дивидендов, удовлетворении требований и т. д.;

• голосующие привилегированные акции.

Такие акции могут быть выпущены как в общем порядке (такая возможность предусмотрена российским законодательством), так и в качестве ценных бумаг, дающих право голоса только в случае невыполнения эмитентом определенных условий (например, если инвестор не выплачивает дивиденды) и других видов.

Привилегированные акции более надежны с точки зрения выплаты дивидендов, чем обыкновенные. Вероятность получения дивидендов по привилегированным акциям значительно выше, чем по обыкновенным, что привлекает инвесторов, ориентированных на получение регулярных дивидендных выплат по акциям. Кроме того, для долгосрочных инвестиций более целесообразно выбирать привилегированные акции из-за их низкой волатильности. Их цена привязана к процентным ставкам, поэтому различные тенденции влияют на их стоимость в меньшей степени.

На рисунке 1 показаны ТОП-15 акций, выпущенных в России, по росту в 2019 году [1]. Рейтинг самых прибыльных инвестиций на российском фондовом рынке возглавили привилегированные акции «Нижнекамскнефтехима». Бумага производителя синтетического каучука прибавила еще 80,3% за квартал к росту на 44,6% за весь 2018 год. Это произошло после выхода хороших отчетов компании. Пятое место в рейтинге заняли обыкновенные акции «Нижнекамскнефтехима».

Второе место занял агрохолдинг «Черкизово». Наиболее заметный рост произошел в феврале, когда акции выросли на 25,5%. Это произошло после того, как производитель показал удвоение прибыли в годовом отчете.

На третьем месте находятся акции группы ДВМП (Дальневосточное морское пароходство) с квартальным ростом котировок на 37,7%.

Рисунок 1. Топ-15 российских акций по росту в первом квартале 2019 года

На рисунке 2 показана динамика и сравнение мультипликаторов российских акций лидеров роста [1]

Прошлогодние аутсайдеры оказались в числе лидеров квартального роста. Это депозитарные расписки En+, потерявшие в 2018 году 48%, и акции АФК «Системы», просевшие в прошлом году на 34%. Ценные бумаги En+ находятся на седьмой позиции рейтинга из-за отмены санкций. Акции АФК «Системы» за три месяца прибавили 19,3% своей стоимости и сейчас находятся на десятой строчке списка лидеров.

Стремительный рост привел к тому, что некоторые бумаги стали слишком дорогими. Наиболее сильные признаки стремительного снижения показали «Лукойл» и En+. После роста мультипликаторов их значения превышают аналогичные коэффициенты других компаний с аналогичной бизнес-моделью. На практике это означает, что в ближайшем будущем инвесторы могут решить зафиксировать прибыль и продать акции. В этом случае котировки «Лукойла» и En+ пойдут вниз.

На рисунке 3 представлен топ-10 российских акций по долгосрочному дивидендному портфелю. [2]

фондовый рынок акция мультипликатор инвестиция

Рисунок 3. Топ-10 российских акций для долгосрочного дивидендного портфеля

Рисунок 4 показывает топ-15 иностранных акций по росту в 2019 году

Вывод

Акционерный капитал в настоящее время играет чрезвычайно важную роль в России, так как является приоритетной составляющей современной экономики. В сложившейся экономической ситуации дополнительный выпуск (эмиссия) акций служит основным источником пополнения капитала предприятий.

Инвестиции в российский фондовый рынок в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе в настоящее время оправданы, поскольку он по-прежнему сохраняет ряд сильных среднесрочных позитивных фундаментальных факторов, в том числе связанных со стимулированием макроэкономической активности.

Использованные источники

1. Самые выгодные иностранные акции [Электронный ресурс]. URL: https://quote.rbc.ru/news/article/5ca3bbc29a794729c37418f2?from=newsfeed (дата обращения: 03.01.2020).

2. Топ-10 акций российских компаний для долгосрочного дивидендного портфеля [Электронный ресурс]. URL: https://www.aton.ru/ideas/top_10_aktsiy_rossiyskikh_kompaniy_dlya_dolgosroch nogo_dividendnogo_portfelya/?sphrase_id=69501 (дата обращения: 03.01.2020).

3. ТОП-15 иностранных акций по росту в 2019г. [Электронный ресурс]. URL: https://soldatbiz.ru/акции/лидирующие-акции-в-россии.html (дата обращения: 03.01.2020).

Размещено на Allbest.ru