Перспективы государственной активизации венчурного инвестирования в РФ

Размещено на http://www.allbest.ru/

Статья по теме:

Перспективы государственной активизации венчурного инвестирования в РФ

Ступин Д.А., студент магистратуры 3 курс, институт заочного и очно-заочного образования ФГБОУ ВО «ОГУ имени И.С. Тургенева» Россия, г. Орел

Аннотация

В статье рассматриваются перспективы государственной активизации венчурного инвестирования в РФ. Показывается роль венчурного инвестирования и венчурных фондов в российской экономике. Обосновывается необходимость государственной поддержки венчурного инвестирования. Описываются возможности применения финансовых и административных инструментов государственной активизации венчурного инвестирования.

Ключевые слова: национальная инновационная система, венчурное инвестирование, венчурные фонды, государственная поддержка, государственное регулирование.

Annotation

The article discusses the prospects for state activation of venture investment in the Russian Federation. The role of venture investment and venture funds in the russian economy is shown. The necessity of state support of venture investment is justified. The possibilities of using financial and administrative tools of state activation of venture investment are described.

Key words: national innovation system, venture investment, venture capital funds, government support, government regulation.

Значимым сегментом национальной инновационной системы выступает венчурное предпринимательство, сопряженное с венчурным инвестированием, которое определяет динамику инновационно-нвестиционной деятельности. По сравнению с затратами по финансированию НИОКР венчурное инвестирование оказывает значительно больший эффект на инновационно-нвестиционную деятельность. Наряду с этим венчурное инвестирование позволяет реструктуризировать капиталовложения в различных отраслях и сферах экономической деятельности посредством создания для прочих видов инвестирования возможностей по финансированию изначально высокорисковых продуктовых ниш.

Венчурное инвестирование, являясь высокорисковой деятельностью, предполагает возможность успешной реализации проекта, которая в свою очередь может принести инвесторам желаемую прибыль [2, с. 50]. Значительна роль венчурного инвестирования в изменении конкурентной среды: с одной стороны оно катализирует инновационную активность, а с другой стороны обеспечивает поступательное развитие инновационных предприятий за счет эффективного трансфера финансовых ресурсов и инноваций в сферах, характеризующихся дефицитом капитала. С макроэкономической точки зрения роль венчурного инвестирования также достаточно велика: венчурные инвестиции позволяют создавать новые рабочие места, обеспечивают валовую добавленную стоимость, а также прирост ВВП.

Не смотря на активное развитие венчурного инвестирования в России и наличие достаточно обширной государственной поддержки, результирующие действительные показатели венчурного рынка не совпадают с желаемыми: в рейтингах Россия, как правило, занимает восьмидесятые, девяностые позиции, а внутренняя норма доходности по венчурным сделкам в среднем не превышает 30-35%. Данное обстоятельство обусловливает большую привлекательность иностранных рынков. Однако в этих условиях именно венчурное инвестирование в наибольшей степени влияет на развитие национальных инновационных систем.

Невозможность абсолютного саморегулирования венчурного рынка создает необходимость государственной поддержки венчурного инвестирования. Это обусловлено в первую очередь неспособностью рыночных сил самостоятельно и эффективно использовать имеющиеся финансовые ресурсы, что приводит к усилению влияния барьеров для новаторов. С точки зрения общества внедрение инноваций как проявление НТП необходимо, однако возникновение противодействия внедрению инноваций будет способствовать возникновению «провала рынка», который обусловит вмешательство государства.

Для успешного привлечения венчурных инвестиций необходимо не только наличие комфортной среды для инвестирования, но и реализация мероприятий прямой продержки венчурной деятельности. В основе поддержки венчурных инвесторов со стороны государства должен лежать процесс структурного формирования национальной инновационной системы с институциональной точки зрения, она должна обеспечивать поддержку всех субъектов инновационного процесса, создавать благоприятные инвестиционные условия посредством действия финансовых регуляторов при реализации инновационно-инвестиционной деятельности, формировать благоприятную среду с необходимой для венчурного инвестирования инфраструктурой.

Стоит отметить, что венчурные фонды играют значительную роль в повышении конкурентоспособности и эффективности экономики России в сфере инновационной деятельности. Помимо этого они способны обеспечить наличие инвестиционных инструментов для развития бизнес-инкубаторов, технопарков и технологических кластеров [1, с. 37]. В этой связи главным инструментом стимулирования венчурного инвестирования становится государственная поддержка, проявляющаяся в выделении денежных средств для их инвестирования в реализацию перспективных стартап-проектов и целевых инновационных программ, а также в финансовой поддержке деятельности венчурных фондов [3, с. 219].

Государственная поддержка и регулирование венчурного инвестирования со стороны государства осуществляется с помощью финансовых и административных инструментов. Необходимо отметить, что развитие венчурного инвестирования может быть реализовано посредством участия государства, применяющего широкий спектр инструментов. К их числу можно отнести не только прямое участие государства в венчурной деятельности, но и организацию процесса создания как государственного венчурного фонда, так и фонда с государственным участием, и применением различного рода регуляторов, например гарантий возмещения инвестированных средств.

Непосредственное участие государства в венчурном инвестировании может быть реализовано посредством участия государственных структур в инвестировании средств в инновационные проекты, в создание новых фирм. По сути это есть не что иное как прямая форма участия государства в осуществлении венчурных инвестиций. Реализация государственной поддержки венчурного инвестирования посредством создания какого-либо государственного венчурного фонда или участия государства в деятельности уже существующего частного венчурного фонда способна обеспечить поддержку технологического предпринимательства и инновационно-инвестиционных проектов на селективном уровне, а также помочь четко определить направления оттока государственных средств на всех стадиях жизненного цикла фонда. Подобная модель поддержки венчурного инвестирования со стороны государства может быть реализована как непосредственно государством (например, если требуется селективная поддержка конкретного инновационного субъекта или инновационной технологии), так и при участии частных фондов. Второй вариант можно считать более предпочтительным, ведь в данном случае становятся возможными диверсификация рисков, снижение не только организационно-административных издержек, но и объемов непосредственно государственных инвестиций. Тем не менее, подобное сотрудничество требует не только гармонизации интересов всех субъектов инновационно-инвестиционной деятельности, но и последующего синхронизирования бизнес-процессов, иначе возникнет институциональная ловушка, препятствующая развитию венчурного инвестирования и наносящая ущерб всей инновационно-инвестиционной деятельности посредством реализации неэффективных инвестиций, например при поддержке изначально неперспективных идей.

Целесообразным может стать создание сети федеральных заказов со стороны государства в отношении приоритетных отраслей и сфер экономической деятельности. Учитывая интеграционный характер отношений государства и субъектов инновационного предпринимательства, реализация вышеуказанного инструмента в России может иметь определенный успех.

Одним из механизмов государственной активизации венчурного инвестирования можно считать и административные инструменты, применение которых может позволить достичь баланса и гармонизации интересов всех субъектов инновационно-инвестиционной деятельности. Возможности административных инструментов достаточно обширны: с их помощью можно обеспечить расширение конкуренции между инвесторами, смягчить побочные эффекты от результатов функционирования рыночного механизма, определить направления реализации венчурного инвестирования по максимально или минимально допустимым параметрам. Помимо этого использование административных инструментов регулирования в рамках поддержки развития венчурного инвестирования с помощью целевых программ по стимулированию развития приоритетных направлений в области науки и технологий способно обеспечить защиту национальных интересов в тех или иных сферах деятельности.

В целях обеспечения динамики развития венчурного инвестирования возможны и иные виды государственной поддержки, в частности в информационно-консультационной форме посредством формирования баз данных по венчурным проектам и инвесторам, групп экспертов по оценке перспективности инновационных проектов, повышения квалификации субъектов, участвующих в инновационно-инвестиционной и технологической деятельности; в юридической форме в целях оказания помощи при регистрации компании, сопровождении ее договорных отношений, нормативно-правовом регулировании возникающих в венчурном инвестировании проблем; в форме оказания услуг по нормированию и стандартизации; в форме создания необходимой инфраструктурной сети для венчурного инвестирования, расширения сферы оказания венчурных интернет-услуг.

Таким образом, в перспективе государственная активизация венчурного инвестирования в РФ может быть реализована с помощью различных инструментов. К их числу можно отнести государственную поддержку стартап-проектов и целевых инновационных программ, финансовую поддержку деятельности венчурных фондов, создание государственных венчурных фондов, фондов с государственным участием или фондов частно-государственного характера, а также применение государством различного рода регуляторов, административных и прочих инструментов.

Использованные источники

венчурный инвестирование финансовый экономика

1. Иванченко, А.Д. Анализ развития венчурного рынка в России / А.Д. Иванченко // Молодой ученый. - 2017. - № 30 (164). - С. 37-39.

2. Ульяновская, А.Д. Венчурное инвестирование и его роль в реализации инновационных проектов / А.Д. Ульяновская // Молодой ученый. - 2017. - № 34 (168). - С. 47-50.

3. Чепига, К.А. Анализ отраслевого аспекта деятельности венчурных фондов в Российской Федерации / К.А. Чепига // Экономика и бизнес: теория и практика. - 2018. - № 9. - С. 215-220.

Размещено на Allbest.ru