Підходи до формування фінансової стратегії промислового підприємства: теоретичні та практичні аспекти

Методологічні підходи науковців до формування фінансової стратегії підприємства. Практична адаптація та використання оцінки за допомогою абсолютних та відносних показників, графічно-експертного методу, матричного методу Ж. Франшона та І. Романе.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид статья
Язык украинский
Дата добавления 23.10.2020
Размер файла 182,4 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

ПІДХОДИ ДО ФОРМУВАННЯ ФІНАНСОВОЇ СТРАТЕГІЇ ПРОМИСЛОВОГО ПІДПРИЄМСТВА: ТЕОРЕТИЧНІ ТА ПРАКТИЧНІ АСПЕКТИ

Шапурова О. О.

ДВНЗ «Мелітопольський промислово-економічний коледж»

Проаналізовано методологічні підходи науковців до формування фінансової стратегії підприємства. Сис-тематизовано основні методи формування фінансової стратегії промислового підприємства. Розкрито основні спеціальні методи щодо формування фінансової стратегії промислового підприємства (оцінка за допомогою абсолютних та відносних показників; використання графічно-експертного методу; застосуван-ня матричного методу Ж. Франшона та І. Романе), розглянута їх практична адаптація та використання. Ключові слова: фінансова стратегія, загальні та спеціальні методи, систематизація, модель, графічно- експертний підхід.

Постановка проблеми. На сучасному етапі в економіці країни промислові підприємства сти-каються з багатьма проблемами функціонування. Постійна конкурента боротьба потребує від кож-ного підприємства вдалого та точного прогнозу всіх індикаторів виробничо-господарської діяльності.

Одним з найважливіших елементів успіш-ної виробничо-господарської діяльності кожного суб'єкту господарювання є розробка і реалізація фінансової стратегії. Саме вдалий вибір належної фінансової стратегії дає можливість промисловому підприємству забезпечувати розширене відтво-рення за рахунок операційних, інвестиційних та інноваційних процесів. Втім це потребує належ-ного методологічного забезпечення. Отже, роз-робка система методів, за допомогою яких можна сформувати вдалу фінансову стратегію діяльності промислового підприємства є актуальним питан-ням сьогодення.

Аналіз останніх досліджень та публікацій.

Формуванням методологічних підходів до роз-робки та реалізації фінансової стратегії підпри-ємств займалися такі провідні вчені-економісти, як І Бланк, І. Івашківська, Т. Колєснік, І. Ломачин- ська, Л. Наумова, І. Романе, А. Семенов, Н. Тан- клевська, Ж. Франшон, О. Хоменко та інші.

Виділення не вирішених раніше частин загаль-ної проблеми. І. Бланк не конкретизує інструмен-тарій визначення фінансової стратегії та лише зазначає необхідність застосування матричних методів [1, с. 87].

І. Івашківська пропонує в якості найбільш загальних вимірників фінансової стратегії показ-ники ЕУАТМ, ОРКОІТМ, точки стратегічного руй-нування вартості та коефіцієнт стратегічної ефек-тивності. Науковцем запропоновані абсолютні та відносні показники без встановлення меж та про-гнозованих пропозицій [2, с. 155].

Т. Колєснік значну увагу приділяє спеціаль-ним методам (розрахунковий та графоаналітич-ний) оцінки фінансової стратегії та практично не розглядає загальні [3, с. 286].

Інші автори, зокрема І. Ломачинська, Л. Нау-мова, А. Семенов, Н. Танклевська, Ж. Франшон,

О. Хоменко, окремо розглядають кожен із запро-понованих методів, або пропонують його прак-тичну адаптацію до вітчизняного підприємства промисловості або торгівлі [4, с. 150; 5, с. 134; 6, с. 139; 7, с. 50; 8, с. 131].

На нашу думку, враховуючи сучасний стан роз-витку промислових підприємств, методи оцінки та прогнозу фінансової стратегії промислового під-приємства потребують подальшої систематизації, а також обґрунтування методичних аспектів та практичної адаптації.

Мета статті. Головною метою статті є узагаль-нення підходів до формування фінансової страте-гії суб'єктів господарювання та обґрунтування їх застосування промисловими підприємствами. Для цього будуть вирішені наступні завдання: аналіз основних підходів до формування фінансової стра-тегії підприємства; систематизація основних мето-дів формування фінансової стратегії промислового підприємства; оцінка основних спеціальних мето-дів щодо формування фінансової стратегії промис-лового підприємства (оцінка абсолютних та від-носних показників; графічно-експертний метод; матричний метод Ж. Франшона та І. Романе).

Виклад основного матеріалу. Методологія фор-мування фінансової стратегії промислового під-приємства - це складний аналітичний процес визначення прогнозованих фінансових аспектів діяльності промислового підприємства за допомо-гою сукупності методів, математичних інструмен-тів, логічних конструкцій.

Розглянемо основні методологічні підходи до формування фінансової стратегії.

Н. Танклевська стверджує, що всі методи фор-мування фінансової стратегії можна розділити на загальнонаукові (методи емпіричного дослід-ження, методи теоретичного дослідження та загальні методи ) та спеціальні (морфологічний аналіз, синектика та метод Монте-Карло) [7, с. 52].

З точки зору Т. Колєснік до методів форму-вання фінансової стратегії можна віднести: опи-совий, розрахунковий та графоаналітичний метод [3, с. 287].

О. Хоменко пропонує формувати фінан-сову стратегію підприємства одним з трьох груп методів: графічним, матричним або індексним [8, с. 134].

На думку Л. Наумової основні методи, які є дієвими для формування фінансової стратегії є: графічний метод (SWOT), матричний метод

І. Бланка, матричний метод Ж. Франшона та І. Романе [5, с. 136].

Вагомі результати в напрямі оцінки фінансової стратегії підприємства отримані І. Івашківською, яка пропонує в якості найбільш загальних вимір-ників фінансової стратегії показники економічної доданої вартості (EVATM - Economic Value Added), внутрішньої норми доходності (CFROITM - Cash Flow Return of Investment), точки стратегічного руйнування вартості та коефіцієнт стратегічної ефективності. Перші два показника (EVA і CFROI) доволі часто останнім часом застосовуються в практиці фінансової діяльності та стратегічного управління, а моделі їх визначення не становлять предмет наукових дискусій. Можливість викорис-тання показника точки стратегічного руйнування

вартості під час розробки фінансової стратегії пояснюється його прямим зв'язком із динамікою надходжень операційного прибутку, обсягу про-дажів, інвестицій і витрат на капітал [2, с. 155].

Ж. Франшона та І. Романе пропонують матричну структуру оцінки фінансової стратегії. Матриця фінансової стратегії необхідна для визначення, як поточного рівня діяльності підприємства, так і можливих стратегій його подальшого розвитку. Вона дозволяє спрогнозувати можливі варіанти розвитку виробництва на 2-3 роки, визначити при-пустимі межі можливостей підприємства. Залежно від результатів фінансової й господарської діяль-ності підприємства виділяють 9 типів фінансової стратегії, які об'єднані в 3 групи: Зона рівноваги (квадрати 1, 2, 3) - характеризується посередніми результатами діяльності; Зона успіхів (квадрати 4, 5, 6) - характеризується позитивним потоком коштів хоча б від одного з видів діяльності. Зона дефіциту (квадрати 7, 8, 9) - характеризується від-током коштів хоча б по одному з видів діяльності.

А. Семенов пропонує адаптацію та практичне застосування на промисловому підприємстві матриці Ж. Франшона та І. Романе [6, с. 142].

На наш погляд всі методи формування фінансо-вої стратегії можна поділити на дві вагомі групи: загальнонаукові та спеціальні. До загальнонауко- вих можна віднести відомі методи: аналіз, синтез, індукція, дедукція, аналогія, порівняння, конкре-тизація, теоретичне моделювання, формалізація. Спеціальні можна систематизувати за наступними групами, а саме:

1. Оцінка фінансової стратегії за допомогою абсолютних та відносних показників, коефіцієн-тів, збалансованої системи показників (чистий прибуток, операційний прибуток, рівень рента-бельності, EBITDA, OBIDA, EBIT, EVA).

2. Графічно-експертні методи (SWOT, SNW, SPACE-аналіз та ін.).

3. Моделі та матриці (модель Дюпона; модель стратегічного руйнування вартості А. Раппопорта; матриця Т.В. Геніберг, Н.А. Іванової та О.В. Поля- кової; матриця Ж. Франшона та І. Романе та ін.).

Найпоширенішим у міжнародній практиці, особливо у США, є показник - прибуток до вирахування відсотків за кредитами та податків (Earnings Before Interest and Taxes - EBIT). Є два методи його розрахунку: «зверху-вниз» і «знизу- вверх». Послідовність розрахунку EBIT за мето-дом «зверху-вниз» на основі даних промислового підприємства: фінансовий результат від опера-ційної діяльності + дохід від участі в капіталі + інші фінансові доходи + інші доходи - втрати від участі в капіталі - інші витрати. Послідовність розрахунку за методом «знизу-вверх»: фінансовий результат від звичайної діяльності + податок на прибуток + фінансові витрати.

Дещо схожим на EBIT є показник EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization) - прибуток до вирахування витрат по відсотках, податків та амортизаційних відра-хувань. Цей показник розраховується як сума наступних показників: EBIT, амортизація мате-ріальних активів, амортизація нематеріальних активів.

У свою чергу, OIBDA - операційний прибуток до вирахування амортизації основних засобів та нематеріальних активів, можна розрахувати як суму наступних показників: операційний фінансо-вий результат, амортизація матеріальних активів, амортизація нематеріальних активів

Ці показники розширюють інструментарій фінансового аналізу та виступають базою для роз-рахунку ряду інших аналітичних показників, зокрема NOPAT (Net Operating Profit After Tax), чистого операційного прибутку після оподатку-вання, що використовується, наприклад, при роз-рахунку економічної доданої вартості (EVA). Еко-

Таблиця 1

Формування фінансової стратегії промислового підприємства КТ«ЗЗВА» на основі абсолютних та відносних показників

Показники

2014 p.

2015 p.

2016 p.

Відх. (+,-)

Вихідні дані

Фінансовий результат від операційної діяльності, тис. грн

-24164

2401

-20718

3446

Доход від участі в капіталі, тис. грн

-21005

-2054

-25329

-4324

Інші фінансові доходи, тис. грн

0

0

0

0

Інші доходи, тис. грн

1

0

0

-1

Втрати від участі в капіталі, тис. грн

769

5

164

-605

Інші витрати, тис. грн

0

0

0

0

Амортизація, тис. грн

55

60

75

20

Обсяг власного капіталу, тис. грн

4483

3838

3939

-544

Обсяг відсоткових зобов'язань , тис. грн

176258

173695

147390

-28868

Норма прибутку,%

20450

20262

19750

-700

Середня кредитна ставка

-0,11

-0,01

-0,15

-0,045

Податок на прибуток, тис. грн

0

0

0

0

Розрахунок показників

EBIT

-23449

2346

-20629

2820

EBITDA

-18966

6184

-16690

2276

OBIDA

-19681

6239

-16779

2902

EVA

-60042,055

-37389,276

-51536

8506,3

ROIC

-0,119

0,012

-0,123

-0,004

IC

196708

193957

167140

-29568

NOPAT

-23449

2346

-20629

2820

WACC

0,186

0,205

0,185

-0,001

номічну додану вартість можна розрахувати за наступною формулою:

EVA = NOPAT WACC * IC (1)

де NOPAT - чистий операційний прибуток після сплати податків;

WACC - середньозважена вартість капіталу;

IC - інвестований капітал.

Практичний розрахунок розглянутих показ-ників на прикладі підприємства КТ«ЗЗВА» пред-ставлено в таблиці 1.

Наступний спеціальний метод, який можна вико-ристати для формування фінансової стратегії про-мислового підприємства, це матриця Ж. Франшона та І. Романе. Матриця фінансових стратегій (фінан-сової рівноваги) розроблена французькими вченими Ж. Франшоном та І. Романе і є одним із найбільш ефективних методичних підходів до визначення ста-дії фінансового розвитку підприємства, оцінки аль-тернативних варіантів подальшої зміни його фінан-сового стану. Для визначення позиції підприємства у матриці фінансових стратегій необхідно обчислити ключові показники: результат господарської діяль-ності, результат фінансової діяльності, результат фінансово-господарської діяльності [7, с. 52].

Результат господарської діяльності розрахову-ється за формулою:

РГД = БРЕІ - АФЕП - ВІ + ЗПМ (2)

де БРЕІ - брутто-результат експлуатації інвес-тицій;

АФЕП - зміни фінансово-експлуатаційних потреб;

ВІ - виробничі інвестиції;

ЗПМ - звичайний продаж майна.

Результат фінансової діяльності розрахову-ється за формулою:

РФД = АПК - ФВПК - ППР - (Д + ДВФД), (3)

де АПК - зміни позикових коштів;

ФВпк - фінансові витрати за позиковими коштами;

ППР - податок на прибуток;

Д - дивіденди;

ДВФД - інші доходи і витрати фінансової діяльності.

Отже, результат фінансово-господарської діяль-ності (РФГД) підприємства знаходиться за формулою: РФГД = РГД + РФД (4)

Таблиця 2

Розрахунок показників матриці Ж. Франшона та І. Романе для підприємства КТ«ЗЗВА»

Показник

2014 р.

2015 р.

2016 р.

Відх. (+,-)

Розрахунок показника результату господарської діяльності

1) Додана вартість, тис. грн

542123

82405

63020

-479104

-- вартість виробленої продукції, тис. грн

557144

135610

100632

-456512

-- запаси готової продукції, тис. грн

2779

1829,5

2449

-330

-- незавершене виробництво, тис. грн

6276

6689

8561,5

2285,5

-- вартість спожитих матеріальних засобів виробництва

24076

61724

48623

24547

2) Брутто -- результат експлуатації інвестицій

515168

44307

27810

-487359

-- податок на додану вартість, тис. грн

985

1877

2134

1149

-- видатки по оплаті праці, тис. грн

18311

24418

24981

6670

-- обов'язкові платежі, пов'язані з оплатою праці, тис. грн

6625

8918

4829

-1796

-- всі податки й податкові платежі, крім податку на прибуток

1034

2885

3266

2232

3) Зміна величини фінансово -- експлуатаційних потреб

-38738

-4254

-21105

17633

-- матеріальні запаси на початок періоду, тис. грн

19882

17974

24758

4876

-- матеріальні запаси на кінець періоду, тис. грн

17974

24758

23871

5897

-- дебіторська заборгованість підприємства на початок періоду, тис. грн

23221

11041

23906

685

-- дебіторська заборгованість на кінець періоду, тис. грн

11536

23915

10787

-749

-- кредиторська заборгованість підприємства на початок періоду, тис. грн

25870

33015

57894

32024

-- кредиторська заборгованість підприємства на кінець періоду, тис. грн

51015

56927

64993

13978

-- фінансово-експлуатаційні потреби на початок періоду, тис. грн

17233

-4000

-9230

-26463

-- фінансово-експлуатаційні потреби на кінець періоду, тис. грн

-21505

-8254

-30335

-8830

4) Виробничі інвестиції, тис. грн

-1024

-19730

-1680

-656

5) Звичайні продажі майна, тис. грн

7619

5

164

-7455

Результат господарської діяльності, тис. грн

547311

68286

50431

-496881

Розрахунок показника результату фінансової діяльності підприємства

1) Зміна позикових коштів, тис. грн

3876

-188

-1422

-5298

-- позикові кошти підприємства на початок періоду, тис. грн

20750

24626

24438

3688

-- позикові кошти підприємства на кінець періоду, тис. грн

24626

24438

23016

-1610

2) Відсотки банку, тис. грн

4242

4404

4700

458

3) Податок на прибуток, тис. грн

0

0

0

0

4) Виплачені дивіденди, тис. грн

0

0

0

0

5) Суми, отримані від емісії акцій, тис. грн

0

0

0

0

6) Кошти, вкладені в статутні фонди інших підприємств, тис. грн

55

60

75

20

7) Довгострокові фінансові вкладення, тис. грн

823

796

796

-27

8) Отриманні відрахування від прибутку заснованих підприємств і доходи від інших довгострокових фінансових вкладень, тис. грн

7620

9

164

-7456

Результат фінансової діяльності, тис. грн

6376

-5439

-6829

-13205

Розрахунок результату фінансово-господарської діяльності

Результат фінансово-господарської діяльності

553687

62847

43602

-510086

Практичний розрахунок розглянутих показ-ників на прикладі підприємства КТ«ЗЗВА» пред-ставлено в таблиці 2.

Залежно від результатів фінансової й господар-ської діяльності підприємства виділяють 9 типів фінансової стратегії, які об'єднані в 3 групи:

1. Зона рівноваги (квадрати 1, 2, 3) - характе-ризується посередніми результатами діяльності.

2. Зона успіхів (квадрати 4, 5, 6) - характе-ризується позитивним потоком коштів хоча б від одного з видів діяльності.

3. Зона дефіциту (квадрати 7, 8, 9) - харак-теризується відтоком коштів хоча б по одному з видів діяльності.

Матриця Ж. Франшона та І. Романе наведена нижче (табл. 3)

Назви основних квадратів матриці наступні:

- квадрат 1. Батько сімейства;

- квадрат 2. Стійка рівновага;

- квадрат 3. Хитка рівновага;

- квадрат 4. Рантьє;

- квадрат 5. Атака;

- квадрат 6. Материнське товариство. Найбільш оптимальний і самий важкий фінансовий стан;

- квадрат 7. Епізодичний дефіцит;

- квадрат 8. Дилема;

- квадрат 9. Кризовий стан.

Розглянемо наступний спеціальний метод фор-мування фінансової стратегії - модель Дюпон. У навчально-методичній літературі зустрічаються три основних формули Дюпона, які залежать від кількості факторів, що використовуються при аналізі ROE (рентабельність власного капіталу).

Перша модель має досить простий вигляд і дозволяє легко визначити величину прибутко-вості капіталу:

де ЧП - чистий прибуток;

Ск - акціонерний капітал підприємства.

Слід зазначити, що ця формула має свої недо-ліки, основним із яких є неможливість визна-чення чинників, які вплинули на рентабельний власного капіталу.

Наступна модель Дюпон більш інформативна і має вигляд:

ROE = ROA * DFL (6)

де ROA - коефіцієнт рентабельності активів, який визначається як відношення чистого при-бутку компанії без урахування відсотків за кре-дитами до її сумарних активів;

DFL - коефіцієнт фінансового важеля.

Якщо розширити цю формулу, доповнивши її показником обсягу реалізації, то модель набуває вигляду:

де Ор - реалізація товарів, робіт і послуг без акцизів і ПДВ;

А - сумарні активи компанії.

Найбільш повно враховує фактори, що впли-вають на рентабельність власного капіталу, рів-няння Дюпону, яке складається вже з п'яти фак-торів:

До цієї формулу додатково введено два показ-ника це: EBT - прибуток до сплати податків; EBIT - прибуток до сплати відсотків і податків.

Використовуючи фінансовий леверидж (або важіль) можна перетворити вказане рівняння у наступну формула Дюпона:

де ПП / EBT - податковий тягар;

EBT / EBIT - тягар відсотків;

EBIT / Ор - операційна рентабельність (ROS); Ор / А - оборотність активів (ресурсоотдача); DFL - ефект фінансового важеля.

Вихідні дані промислового підприємства КТ«ЗЗВА» для аналізу рентабельності власних коштів за трьохфакторною моделлю Дюпона представлені в таблиці 4.

Для розрахунку використовуємо метод лан-цюгових підстановок. Розраховуємо плановий показник (2015 р.)

Рвк 2015р. = -0,019 *0,424 * 1,468 = -0,0118 Надалі розраховуємо систему умовних показ-ників

Рвк ум 1 = - 0,371*0,424*1,468 = -0,231 Рвк ум 2 = - 0,371 * 0,289 * 1,468 = -0,157 Розраховуємо фактичний показник (2016 р.)

Рвк 2016р. = - 0,371 * 0,289 * 1,603 = -0,172 Шляхом послідовних розрахунків отриманих показників знайдемо зміни за рахунок:

1) Зміни питомої ваги чистого прибутку у про-дажах рентабельність власного капіталу зменши-лась на 21,9%

Дум 1 =-0,231 - (-0,0118) = -0,219

2) В результаті уповільнення оборотності активів рентабельність власного капіталу зросла на 7,35%

Дум 2 = -0,157 - (-0,231) = 0,0735

3) В результаті погіршення структури капі-талу підприємства рентабельність власного капі-талу зменшилась на 1,45%

Дум 3 = -0,172 - 0,157 = -0,0145 Розраховуємо загальну зміну рентабельності власного капіталу

Д заг = -0,219 + 0,0735 - 0,0145 = -0,16 Високий рівень конкурентоспроможності під-приємства в цілому зазвичай досягається за раху-нок планомірної реалізації керівництвом обґрун-

тованої стратегії його розвитку, яка передбачає проведення відповідних змін в управлінській політиці, спрямованих на забезпечення макси-мальної віддачі від ресурсів компанії в ринко-вій ситуації, що склалася. При цьому розробка такої стратегії вимагає вивчення як поточного стану економічного потенціалу підприємства, так і ринкових умов, в яких підприємство здій-снює свою діяльність. Для виконання такого завдання пропонується метод SPACE (Strategic Position and Action Evaluation), що поєднує дослідження факторів внутрішнього та зовніш-нього бізнес-середовища компанії. SPACE-аналіз дає можливість виявити сильні і слабкі сторони підприємства на відповідному ринку, а також можливі загрози з боку конкурентів, намітити заходи запобігання їм.

Кожен показник SPACE-аналізу, який харак-теризує ключові критерії, оцінюється за 6-баль- ною шкалою зовнішніми експертами на основі порівняння фактичних значень фінансових кое-фіцієнтів з нормативними їх значенням для під-приємства і на основі вивчення статистичної інформації в економічній ситуації в галузі.

Розрахунки SPACE-аналізу промислового під-приємства наведені в табл. 5. На основі результа-тів SPACE-аналізу пропонується обрати 4 групи стратегій: агресивна, консервативна, захисна,

конкурентна.

Початок вектора знаходиться в точці початку координат, кінець вектора - в точці А з коорди-натами (рис. 1):

Х = ПЗ - КП = 5,4 - 3,9 = 1,5;

У = ФС - СО = 2,8 - 3,5 =-0,7

Результат аналізу SPACE-матриці показав необхідність впровадження конкурентної стра-тегії.

Одним із найважливіших індикаторів вироб-ничо-господарської діяльності кожного суб'єкту економіки є успішна фінансова стратегія. Отже, актуальним питанням сьогодення є систематиза-ція методів формування фінансової стратегії про-мислового підприємства.

Огляд наукових робіт дав змогу системати-зувати найбільш важливі методи формування фінансової стратегії промислового підприємства, які можна поділити на дві групи: загальнонау- кові та спеціальні. До загальнонаукових можна віднести: аналіз, синтез, індукція, дедукція, ана-логія, порівняння, конкретизація, теоретичне моделювання, формалізація. До спеціальних методів - оцінка фінансової стратегії за допо-могою абсолютних та відносних показників, коефіцієнтів, збалансованої системи показників (чистий прибуток, операційний прибуток, рівень рентабельності, EBITDA, OBIDA, EBIT, EVA); графічно-експертні методи (SWOT, SNW, SPACE- аналіз та ін.); моделі та матриці (модель Дюпона; модель стратегічного руйнування вартості А. Раппопорта; матриця Т.В. Геніберг, Н.А. Іва-нової та О.В. Полякової; матриця Ж. Франшона і І. Романе та ін.).

З існуючих методів, на нашу думку, для про-мислового підприємства найбільш значущими є система збалансованих показників, SPACE- аналіз, матриця Ж. Франшона та І. Романе, модель Дюпон.Список використаних джерел:

1. Бланк 1.0. Управління фінансами підприємств: [підручник]. К.: Київ. нац. торг.-екон. ун-т, 2006. 780 с.

2. Ивашковская И.В. Финановые измерения корпоративных. Аудит и финансовый анализ. 2007. № 5. С. 150--163.

3. Колєснік Т.С. Методи комплексної оцінки стратегічної фінансової позиції та фінансового потенціалу підприємств. Науковий вісник Полтавського університету економіки і торгівлі. Сер.: Економічні науки. 2012. № 4. С. 285--289.

4. Ломачинська І.А. Механізм управління фінансами підприємств в умовах трансформації економіки: монографія. Одеса: Астропринт, 2011. 280 с.

5. Наумова Л.Ю. Фінансова стратегія економічного розвитку підприємств. Наука й економіка. 2014. Вип. 2. С. 134--139.

6. Семенов А.Г. Матриця фінансових стратегій. Вісник економічної науки України. 2008. № 2. С. 139--143.

7. Танклевська Н.С., Пещенко О.В. Побудова фінансової стратегії та її значення у конкурентному ринковому середовищі. Наука й економіка. 2014. Вип. 4. С. 50--56.

8. Дорофеев М.Л. Особенности применения матрицы финансовых стратегий Франшона и Романе в стратегическом финансовом анализе компании. Финансы и кредит. 2009. № 23(359). С. 51--56.

9. Хоменко О.І. Види стратегій та інструментарій формування стратегії розвитку підприємства. Управління розвитком. 2015. № 3. С. 131-137.

Шапурова Е. А.

ГВУЗ «Мелитопольский промышленно-экономический колледж»

ПОДХОДЫ К ФОРМИРОВАНИЮ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ: ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ

Резюме

Проанализированы методологические подходы ученых к формированию финансовой стратегии пред-приятия. Систематизированы основные методы формирования финансовой стратегии промышленного предприятия. Раскрыты основные специальные методы по формированию финансовой стратегии про-мышленного предприятия (оценка с помощью абсолютных и относительных показателей, использование графически-экспертного метода, применение матричного метода Ж. Франшона и И. Романе), рассмотрена их практическая адаптация и использование.

Ключевые слова: финансовая стратегия, общие и специальные методы, систематизация, модель, графи- чески-экспертный подход.

Shapurova O. O.

SHEE "Melitopol Industrial and Economic College"

APPROACHES TO FORMING OF FINANCIAL STRATEGY OF INDUSTRIAL ENTERPRISE: THEORETICAL AND PRACTICAL ASPECTS

Summary

Methodological approaches of scientists to forming of financial strategy of enterprise are analysed. The basic methods of forming of financial strategy of industrial enterprise are systematized. The basic special methods are exposed in relation to forming of financial strategy of industrial enterprise (an estimation is by means of absolute and relative indexes; use graphical and expert method; application of matrix method of G. Franshon and I. Romane), considered them practical adaptation and use.

Key words: financial strategy, general and special methods, systematization, model, graphicly and expert approach.


Подобные документы

  • Сутність фінансової стратегії. Фінансова стратегія в контексті розвитку підприємства. Механізми фінансової реструктуризації. Метод аналізу точки розриву. Оцінка діяльності підприємства щодо формування фінансової стратегії. Показники ліквідності балансу.

    дипломная работа [159,1 K], добавлен 28.07.2012

  • Сутність і види фінансової стійкості підприємства, завдання її аналізу та методичні підходи до оцінки. Аналіз прибутку та рентабельності діяльності компанії. Дослідження абсолютних та відносних показників фінансової стійкості, шляхи її підвищення.

    курсовая работа [140,1 K], добавлен 18.05.2013

  • Особливості процесів формування та використання капіталу підприємства. Характерні риси процесу формування капіталу підприємства за рахунок власних та позикових коштів. Основні методологічні та методичні підходи до оцінки вартості капіталу підприємства.

    курсовая работа [81,0 K], добавлен 19.02.2011

  • Обґрунтування методів розробки ефективної фінансової стратегії на підприємстві та впровадження їх на практиці. Ретроспективний аналіз ліквідності підприємства, фінансової стійкості та ділової активності. Рекомендації щодо покращення фінансової стратегії.

    курсовая работа [111,0 K], добавлен 09.04.2019

  • Аналіз діяльності і зовнішньоекономічних операцій торгово-посередницької фірми ТОВ "Провансе". Розробка напрямків оптимізації фінансової стратегії формування джерел коштів і їх ефективного використання в підприємстві, оцінка ефективності її впровадження.

    дипломная работа [3,6 M], добавлен 07.07.2010

  • Сутність і значення фінансової стійкості підприємства, характеристика її типів. Аналіз абсолютних та відносних показників фінансової стійкості ТОВ "Ескорт", шляхи її покращення. Визначення економічного ефекту від збільшення власного капіталу організації.

    курсовая работа [59,8 K], добавлен 15.05.2012

  • Теоретичні аспекти формування інвестиційної та фінансової стратегії діяльності підприємства. Формування і оцінка інвестиційного портфеля компанії, планування ресурсів та витрат, поняття та порядок складання проектного бюджету, шляхи його оптимізації.

    дипломная работа [998,9 K], добавлен 02.02.2012

  • Теоретичні аспекти формування фінансових ресурсів підприємства. Показники формування, використання фінансових ресурсів підприємства. Аналіз фінансового положення, фінансової стійкості та ліквідності, грошових потоків, ділової активності ВАТ "ДніпроАЗОТ".

    курсовая работа [762,4 K], добавлен 22.09.2010

  • Розгляд основних показників наявності джерел формування запасів та власних оборотних коштів фірми. Аналіз фінансової стійкості підприємства на прикладі ВАТ "М'ясокомбінат "Ятрань". Розробка заходів щодо підвищення фінансової стабільності підприємства.

    курсовая работа [90,4 K], добавлен 14.04.2013

  • Економічна суть фінансової стабільності та стійкості, концептуальні та методологічні підходи до визначення стійкості фінансового стану підприємства. Аналіз структури балансу та ліквідності підприємства, оцінка фінансової стійкості і платоспроможності.

    дипломная работа [220,2 K], добавлен 04.08.2010

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.