Размещено на http://www.allbest.ru/

Омский государственный институт сервиса

Информационное обеспечение инвестиционных решений на финансовом рынке

В.П. Чижик

В современном мире сложно переоценить значение информации. Как в любой предпринимательской деятельности, так и в жизни отдельного человека информация в качестве совокупности сведений об окружающем мире является не просто необходимым условием для принятия какого-либо решения, но и фактором комфортности жизни.

Особенно сильно значимость информации проявляется на финансовом рынке. Информация на финансовом рынке выполняет много функций. Она не только является источником для принятия решений в отношении текущих сделок, основой для прогнозирования, выявления тенденций и перспектив в будущем, от ее количества и качества зависят действия участников рынка, динамика курсов ценных бумаг и, как результат, прибыли или убытки всех субъектов рынка. Для финансового рынка информация - это фактор, обеспечивающий функционирование рынка.

Как и на любом рынке, на финансовом можно выделить потребителей и поставщиков ресурса - информации.

В качестве основных поставщиков информации можно выделить:

1. Эмитентов ценных бумаг.

2. Организаторов торгов (биржи).

3. Брокерские компании, дилеров, банки и прочие инвестиционные компании.

4. Специализированные аналитические агентства.

5. Депозитарии, регистраторов, саморегулируемые организации (СРО), прочих участников финансового рынка.

6. Органы государственного регулирования.

7. Исследовательские группы и институты.

Поставщики информации могут ставить различные цели:

- информация - источник принятия решений инвесторами, следовательно, способ управления их восприятием рынка и компании, отношением, действиями;

- информация необходима для оценки эффективности функционирования компании (контроля за деятельностью исполнительных органов управления);

- информация - способ продвижения своих услуг на рынке, выполняя рекламные цели, она обеспечивает приток клиентов (инвесторов), формирует необходимый имидж и желаемое общественное мнение.

Авторская классификация поставщиков информации, состав и цели распространения ими информации на финансовом рынке представлены в таблице.

Для инвесторов информация, в первую очередь, является условием принятия инвестиционных решений. Инвесторы являются пользователем (потребителями) информации, а значит, результат их деятельности зависит от качества и количества информации, поставляемой на рынок прочими участниками, при этом состав информации и способ ее подачи будет зависеть от тех целей, которые преследуют субъекты, осуществляющие ее раскрытие. А у последних, как уже отмечалось выше, целей может быть много, они разнообразны и направлены на реализацию в первую очередь своих интересов.

Важнейшими критериями качества информации для инвестора являются доступность, полнота, достоверность, своевременность. С целью реализации указанных принципов вопросы раскрытия информации во всех странах регламентируются законодательными актами. Так, содержание, порядок раскрытия информации эмитентами на российском рынке ценных бумаг регламентируется федеральными законами «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах». Соответствующими законами закреплены обязанность, содержание, порядок и сроки раскрытия информации инвестиционными фондами компаниями, банками, профессиональными участниками рынка.

Раскрытие указанной информации осуществляется в порядке и в сроки, установленные законодательством, и требования к содержанию и порядку раскрытия достаточно жесткие.

Так, всю информацию, которую эмитент акций обязан раскрывать, можно классифицировать:

- на раскрываемую ежеквартально (ежеквартальный отчет эмитента и список аффилированных лиц общества);

- раскрываемую ежегодно (годовая бухгалтерская отчетность, годовой отчет общества, решения собраний акционеров и др.);

- раскрываемую в случае наступления определенного события (информацию о существенных событиях и фактах, в связи с созывом и проведением общего собрания акционеров и др.);

- раскрываемую единовременно [более подробно см. 1, с. 144].

Основными каналами распространения указанной обязательной информации являются: лента новостей (новостная лента), которая представляет собой электронный ресурс, обновляемый в режиме реального времени, и сайты сети Интернет. Указанная информация хранится в течение всего срока функционирования общества и должна обновляться не позднее двух дней с момента внесения изменений в перечисленные документы1.

Не менее жесткие требования к раскрытию информации установлены и для бирж, брокерских компаний, банков, инвестиционных фондов, страховых компаний, депозитариев, регистраторов и прочих участников рынка2.

К сказанному остается только добавить, что нарушение указанных нормативных актов может повлечь достаточно серьезные последствия.

Так, Административный кодекс России (статья 15.19) предусматривает за непредставление или нарушение участником рынка порядка и сроков представления информации, представление информации не в полном объеме и (или) недостоверной, вводящей в заблуждение информации, если эти действия (бездействие) не содержат уголовно наказуемого деяния, наложение административного штрафа:

- на должностных лиц в размере от двадцати тысяч до тридцати тысяч рублей или дисквалификацию на срок до одного года;

- на юридических лиц - от пятисот тысяч до семисот тысяч рублей.

Сказанное позволяет сделать вывод, что вся необходимая информация на рынке есть. Участники рынка так или иначе размещают большое количество различной информации. Более того, предусмотрены меры, направленные на соблюдение требований законодательства в части раскрытия информации.

Однако, по нашему мнению, воспользоваться этой информацией достаточно сложно. финансовый инвестор информация

Во-первых, инвестор, выходя на рынок, сталкивается с огромными массивами информации различной по содержанию, объему, качеству, количеству, способам подачи.

Разобраться в таком массиве достаточно сложно даже специалистам, имеющим соответствующие знания, навыки и время. В таких условиях информация не столько обеспечивает процесс принятия решения, сколько затрудняет его или делает невозможным.

Во-вторых, содержание, сроки и способ подачи материала зависит не только от требований законов, но и от целей поставщиков информации (см. таблицу). Так, брокерские компании стремятся не столько обеспечить инвестора доступной, удобной к использованию информацией, сколько привлечь дополнительных клиентов и соответственно увеличить размер комиссионных доходов. Как следствие, предоставляемая информация носит скорее агрессивный характер, сообщает о достижениях и успехах тех или иных инвесторов на рынке и не отражает альтернативы, риски и убытки таких инвестиций. При этом сайты брокерских компаний отличаются эффектным дизайном, широко используются баннеры и прочие способы оповещения. Сайты бирж, органов государственной власти и узкоспециализированных участников рынка (депозитарии, регистраторы, СРО и пр.) содержат статистическую и нормативную информацию, громадные базы данных по участникам, рынкам, операциям. Однако данная информация не обработана, удобна для аналитика, а не пользователя. В ней сложно ориентироваться непрофессиональным участникам. Специализированные аналитические агентства рассматривают информацию как производимый продукт, который надо выгодно преподнести (продать). Поэтому наибольшее значение имеет не систематичность и структурированность предоставляемой информации, а ее актуальность, значимость тех или иных событий. Большой объем информации о результатах своей деятельности и перспективах развития раскрывают эмитенты. Однако для этой группы поставщиков информации характерно стремление скрыть те или иные факты, «приукрасить», а иногда и исказить действительность, затруднить доступ к информации.

В третьих, информация, представленная на сайтах всех рассмотренных организаций, размещается исходя из интересов и целей поставщика. Иными словами, на сайте эмитента в первую очередь открывается информация о производственной деятельности, производимых продуктах, предназначенная для поставщиков и клиентов. Инвестору, как правило, придется потратить немало времени для того, чтобы найти раздел с интересующей информацией. Сайты банковских организаций, как правило, выделяются четкой и понятной структурой, однако опять же в силу большого разнообразия и ассортимента предлагаемых продуктов и услуг найти информацию бывает достаточно сложно. Проблемы поиска необходимой информации особенно актуальны для сайтов регулирующих органов, так как ее размещение, а соответственно, состав и структура, диктуются нормативными актами, а не удобством инвесторов. К отмеченным сложностям остается только добавить сложности сбора и анализа информации, обусловленные разнообразием форматов и способов предоставления информации на разных сайтах.

В таких условиях информация становится опасной, так как более доступной для инвестора будет та, которая и распространяется наиболее агрессивно, и именно эта информация предопределяет решения в отношении инвестиций, а следовательно, прямые риски и потери инвесторов. Поэтому считаем, что для развития рынка ценных бумаг, усиления инвестиционной активности частных инвесторов необходимо создание единого инвестиционного портала («Портала инвестора»), на котором аккумулировалась бы вся информация, необходимая инвестору для принятия инвестиционных решений. При этом структура такого портала должна быть ориентирована на интересы инвестора и четко отвечать его информационным потребностям. Очевидно, что для обеспечения единого формата, объективности и системности информации необходимо наличие соответствующего координирующего ответственного центра. Учитывая динамичность рынка, в качестве организатора и управляющего таким порталом целесообразно было бы назначить научно-исследовательское или образовательное учреждение.

Классификация поставщиков информации на финансовом рынке, состав и цели ее распространения

Примечания

1 Приказ ФСФР России от 04.10.2011 г. № 11-46/пз-н (ред. от 24.04.2012 г.) «Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».

2 Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ (ред. от 23.07.2013 г.) «О рынке ценных бумаг». Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. Федеральный закон от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ (ред. от 12.03.2014 г.) «Об инвестиционных фондах». Федеральный закон от 07.02.2011 г. № 7-ФЗ (ред. от 12.03.2014 г.) «О клиринге и клиринговой деятельности». Федеральный закон от 07.12.2011 г. № 414-ФЗ (ред. от 23.07.2013 г.) «О центральном депозитарии». Федеральный закон от 02.12.1990 г. № 395-1 (ред. от 21.07.2014 г.) «О банках и банковской деятельности». Федеральный закон от 21.11.2011 г. № 325-ФЗ (ред. от 21.12.2013 г.) «Об организованных торгах». Федеральный закон от 07.05.1998 г. № 75-ФЗ (ред. от 21.07.2014 г.) «О негосударственных пенсионных фондах».

Библиографический список

1. Рачек, В.Л. Управление открытыми акционерными обществами : учеб. пособие / В.Л. Рачек, В.П. Чижик. - Омск : ОГИС, 2009. - 257 с.

Аннотация

Данная статья посвящена вопросам информационного обеспечения инвесторов. Содержит авторскую классификацию поставщиков информации на финансовом рынке, цели раскрытия информации, ограничения и возможности инвестора по ее использованию, рекомендации по обеспечению доступности финансовой информации и повышению инвестиционной активности физических лиц.

Ключевые слова: финансовая информация, инвестор, информация на финансовом рынке, раскрытие информации.

This article is devoted to information security investors. Contains the author's classification of the information providers in the financial market, the purpose of disclosure, limitations and possibilities of the investor on its use. Recommendations to ensure the availability of financial information and to increase investment activity physical violence.

Key words: financial information, investor information in the financial market, the disclosure.

Размещено на Allbest.ru