1.1 Понятие и сущность лизинга

В российской экономике типовой лизинг берет начало своего применения с середины 90-х годов, и в целях стимулирования его непосредственного развития был разработан целый ряд нормативных актов. В нынешнее время лизинговые правоотношения в нашей стране регулируются ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» за № 164-ФЗ, плюс ГК РФ, в частности статьей 665 (финансовая аренда) и межгосударственной Конвенцией УНИДРУА.

Лизинг представляет из себя процесс, непосредственно связанный с покупкой арендодателем себе в собственность выбранного арендатором имущества у конкретного продавца и передачу арендатору этого самого имущества за установленную оплату во временное владение и использование в целях получения прибыли. [10, C. 608] Т.е. можно проследить существенную разницу с типовым договором аренды, которая заключается в том, что изначально лизингодатель не владеет лизинговым имуществом, а закупает его, по сути, по заказу лизингополучателя.

При этом, лизингодатель - это лицо, осуществляющее лизинговую деятельность (обычно лизинговая компания) т.е. передачу в лизинг специально приобретенного для этого имущества. Тогда лизингополучатель - лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга.

Лизинговые отношения рассматриваются как инвестиционные, действующие в треугольнике: «лизинговая компания (лизингодатель) - поставщик оборудования - лизингополучатель (пользователь, арендатор)». [14, C. 89] Важным субъектом является лизингодатель, стоящий в начале деловой цепочки. Он по заявке лизингополучателя приобретает за свои средства в собственность имущество у поставщика и передает его по договору на определенное время за плату во владение и пользование потребителю (лизингополучателю). Учитывая, что в конечном счете пользователь предмета лизинга в результате своей предпринимательской деятельности создает продукцию (услуги), реализация которой возмещает инвестиции с процентами, и все затраты поставщика с прибылью, и комиссионные других посредников, активной фигурой в лизинге можно считать лизингополучателя, обеспечивающего коммерческий успех всех участников сделки.

Субъектами лизинга являются: [17, C. 141]

- собственник имущества (лизингодатель) - лицо, которое намеренно приобретает имущество для сдачи его во временное пользование;

- пользователь имущества (лизингополучатель) - лицо, получающее имущество во временное пользование;

- продавец имущества - лицо, продающее имущество, являющееся объектом лизинга.

Если говорить об арендном имуществе, то он подразделяется на следующие виды [9, С. 15]

1. Чистый (сухой) лизинг, характеризующийся тем, что все затраты по обслуживанию предмета лизинга берет на себя лизингополучатель, который должен переводить лизингодателю нетто - платежи;

2. Полный (мокрый) лизинг характеризуется тем, что лизингодатель берет на себя все затраты по обслуживанию предмета лизинга;

3. Частичный лизинг характеризуется тем, что лизингодатель исполняет лишь некоторые функции по обслуживанию предмета лизинга;

4. Комплексный лизинг: лизингодатель обязан инвестировать все дополнительные капитальные вложения по обслуживанию предмета лизинга.

За границей практикуется генеральный лизинг, характеризующийся тем, что в соответствии с условиями договора лизингополучатель имеет право дополнять заявку на имущество для передачи в лизинг без заключения новых договоров и мелкий лизинг, предметом лизинга которого выступают недействующее имущество суммой до 250 тыс. руб. [2, C. 13]

Например, в России мелкий лизинг в последнее время ограничен в силу того, что деятельность данной разновидности предусматривает заключение огромного числа договоров. Главной особенностью такого вида выступает то, что мелкий лизинг требует высокой технологичности в работе и выполнения новых сделок, что, в настоящее время доступно не всем предпринимателям.

Кроме этого отмечают:

- Средний лизинг (до 2 500 тыс. руб.): оборудование, применяемое на различных заводах;

- Крупный лизинг (более 300 млн. руб.): энергетическое оборудование и самолеты. Данный вид требует больших финансовых возможностей и профессионалов - лизингодателей, способных создавать индивидуальные схемы для своих заказчиков.

Стоит отметить, что российскими предпринимателями на практике применяются, в основном средний и мелкий лизинг. Лишь единицы применяют крупный лизинг, который достаточно дорогостоящий.

По срокам договора принято различать:

- долгосрочный - на срок более трех лет;

- среднесрочный - от полутора до трех лет;

- краткосрочный - менее полутора лет.

В зависимости от характера объекта лизинговой сделки:

- лизинг движимого имущества (транспорт, техника связи);

- лизинг недвижимого имущества (торговые и складские здания);

- лизинг нового имущества (из первых рук);

- лизинг бывшего в употреблении имущества.

В зависимости от формы платежа выделяют:

- лизинг с денежным платежом;

- компенсационный лизинг, при котором платеж осуществляется продукцией, изготовленной на взятом в лизинг оборудовании или другими товарами, встречными услугами, работами;

- лизинг со смешанной формой платежа.

В хозяйственной практике развитых стран наиболее распространенными являются три вида лизинга:

1) Финансовый лизинг;

2) Оперативный лизинг;

3) Возвратный лизинг.

Финансовый лизинг - это наиболее распространённая форма лизинга в России. При финансовом лизинге в сделке участвуют три основные стороны:

- Лизинговая компания;

- Лизингополучатель;

- Поставщик лизингового имущества.

Лизинговая компания покупает имущество у поставщика и передаёт это имущество в пользование лизингополучателю. По окончании договора лизинга имущество переходит в собственность лизингополучателя. Договоры финансового лизинга заключаются на срок, который сопоставим со сроком полной амортизации объекта лизинга.

Оперативный лизинг (операционный лизинг) - отличается от финансового лизинга тем, что по окончании договора лизинга предполагается не переход предмета лизинга в собственность лизингополучателя, а его возврат лизинговой компании. На сегодняшний день рынок оперативного лизинга в России, практически отсутствует. Программы операционного лизинга предлагает всего несколько лизинговых компаний, которые занимаются в основном лизингом легковых автомобилей.

Возвратный лизинг -- это форма лизинга, при которой лизингополучатель и поставщик лизингового имущества являются одним и тем же лицом. При заключении договора возвратного лизинга организация - собственник имущества продаёт это имущество лизинговой компании и берёт это же имущество в лизинг. Возвратный лизинг позволяет использовать все преимущества и налоговые льготы лизинга, а также получить на срок действия договора лизинга оборотные средства для развития текущей деятельности.

Подобная классификация отражает практическую сторону реализации лизинговых отношений, которая наиболее приемлема экономически, способствует оптимальному развитию инвестиционной активности российских и зарубежных компаний.

Сущность лизинга выражается в его функциях. Их можно разделить на внутренние и внешние. К внутренним функциям лизинга можно отнести [9, С.141-153]:

- финансовая функция заключается в том, что лизингополучатель освобожден от единовременной оплаты всей стоимости имущества;

- производственная функция заключается в оперативном решении производственных задач, путем временного использования необходимого оборудования;

- функция получения налоговых льгот;

- сбытовая функция реализуется через расширение и увеличение количества потребителей и увеличение выручки от реализации продукции.

Не менее показательны и внешние, народно-хозяйственные функции лизинга - финансовая и воспроизводственная. Здесь важно подчеркнуть, что финансовая функция среди внешних функций лизинга - это не повторение его внутрипроизводственной функции.

С этой точки зрения лизинг как особая форма инвестирования, делающая этот процесс привлекательным для всех его собственников, безусловно, стимулирует инвестиционную деятельность не только на микроуровне.

Воспроизводственная функция лизинга не всегда отмечается в литературе, несмотря на то что значение этой функции представляется довольно существенным.

В настоящее время многие отождествляют понятие лизинга и форфейтинга, однако это не совсем правильно. Основные отличия этих понятий представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Сравнительная характеристика форфейтинга, факторинга и лизинга [9]

Таким образом, можно увидеть, что операции лизинга отличаются от форфейтинга. Основное их сходство состоит в том, что все они являются своего рода кредитами.

Если говорить о том, что лизинг сравним с понятием «кредит», то предполагается, что лизинг выступает инструментов заемного финансирования и характеризуется следующими особенностями: [8, C. 35]

- возможность получения имущества, при этом не вкладывая собственных средств;

- сохранение собственных средств в целях рационального применения;

- имущество можно оплачивать в соответствии с теми доходами, которые можно получать от эксплуатации.

Таким образом, под лизингом понимается совокупность имущественных и экономических отношений, который возникают ввиду приобретения в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату. В настоящее время различают несколько форм и видом лизинга, среди которых финансовый, оперативный, возвратный, частичный, полный и другие виды.

1.2 Этапы осуществления лизинговых сделок

Взаимоотношения между участниками лизинговой сделки строятся по следующей схеме. Лизингополучатель подбирает поставщика имущества, затем он обращается к будущему лизингодателю, который имеет необходимые ресурсы. При этом лизингодатель приобретает имущество у поставщика в собственность, а затем передает его лизингополучателю во временное пользование на условиях, оговариваемых в лизинговом соглашении. Обычно деятельность лизинговой фирмы при осуществлении операций лизинга включает три этапа (рис. 1).

Рисунок 1 - Основные этапы подготовки и реализации лизинговой сделки [3]

Этап подготовки и обоснования лизинговой схемы включает подготовку к юридическому оформлению лизинга (заключению договоров). Действия на этом этапе осуществляется в следующем порядке [15, С. 191]

1) Потенциальный лизингополучатель излагает лизинговый фирме свои требования, указывает необходимый вид имущества, стоимость, поставщика. Для этого он готовит заявку на необходимое имущество и передает ее лизинговой компании. Заявка включает описание имущества, экономические показатели, связанные с его приобретением, информацию о поставщике. Заявка может быть составлена в произвольной форме, но часто лизинговая копания старается для своих клиентов использовать единую форму.

Вместе с заявкой лизингодателю передается приложение, включающее в себя: [15, C. 191]

- Нотариально заверенные копии учредительных документов;

- Копии бухгалтерской отчетности;

- Бизнес-план;

- Информацию о перспективах развития предприятия;

- Договоры с поставщиками сырья для выполнения работ, услуг и т.д.

При каких-либо изменениях, произошедших во время подготовки сделки, потенциальный лизингополучатель обязан известить лизингодателя.

2) На этапе юридического оформления принято формировать следующий пакет документов:

- Кредитный договор, заключаемые лизинговой организацией с банком о предоставлении ссуды для осуществления проведения лизинговой сделки;

- Договор купли-продажи на объект лизинга;

- Акт приемки-передачи объекта лизинга для дальнейшей эксплуатации;

- Лизинговый договор;

- Договор технического обслуживания на передаваемое в лизинг имущества, если обслуживание будет осуществляться лизингодателем;

- Договор страхования лизингового объекта.

На третьем этапе осуществляется эксплуатация имущества. Лизингополучатель обеспечивает сохранность лизингового имущества и выполняет работы, направленные на поддержание его в рабочем состоянии, производит выплаты лизингодателю лизинговых платежей. Лизинговые операции отражаются в бухгалтерской отчетности, а после окончания срока оформляются отношения по дальнейшему использованию оборудования.

При осуществлении лизинговой сделки важно понимать движение основных документов [11, C.1227-1229]:

1) лизингополучатель получает заявку;

2) происходит подготовка заключения о степени платежеспособности лизингополучателя;

3) поставщику направляется заказ-наряд;

4) осуществляется получение суди для проведения лизинговой сделки;

5) заключается договор купли-продажи объекта лизинга;

6) подписывается акт о приемке оборудования в эксплуатацию;

7) заключается лизинговое соглашение;

8) заключается договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг объекта;

9) заключается договор страхования передаваемого объекта лизинга;

10) выплачиваются лизинговые платежи;

11) возвращается объект лизинга;

12) возвращаются ссуды и выплачиваются проценты.

Для успешной реализации договора лизинга лизингодатель должен обладать достаточными свободными финансовыми средствами.

Лизинг, как и другие формы предпринимательской деятельности, имеет свои достоинства и недостатки.

Так, достоинствами лизинга являются: [6, C. 113]

- не выводя средства из оборота, можно приобрести дорогостоящие активы;

- как залог можно использовать предмет лизинга;

- при лизинге оговаривается система оплаты -- это не только ежемесячные платежи, они так же могут производиться по сезонности, получения прибыли лизингополучателем и т. д.;

- Возможны различные виды и формы поручительства (залог, безакцептное списание);

- Отсутствуют риски, которые возникают при владении активами;

- Платежи по лизингу входят в производственные издержки;

- На лизинговое имущество не взимается налог и др.

Однако недостатки у лизинга также есть:

- в сравнении с кредитом более высокая итоговая стоимость объекта;

- обязательный аванс, который может достигать 30% от суммы сделки;

- строгость при внесении платежей;

- от ускоренной амортизации оборудования лизингодатель получает выгоду, а не лизингополучатель;

- Необходимость предоставления гарантий или залога;

- Достаточно сложное оформление сделки.

Таким образом, осуществление лизинговой сделки происходит в три основных этапа, на которых происходит предварительная подготовка лизинговой операции, юридическое оформление всех необходимых документов и исполнение договорных обязательств, то есть эксплуатация имущества.

ГЛАВА 2. ЛИЗИНГ КАК ФОРМА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРИМЕРЕ АО «СБЕРБАНК ЛИЗИНГ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «Сбербанк»

Сберегательный банк, основанный ещё в 1841г., является одним из крупнейших универсальных банков страны. Его деятельность регулируется и контролируется Банком России и Федеральной службой по финансовым рынкам. [20]

Для организации работы по лизинговым сделкам банку необходимо располагать соответствующей инфраструктурой. Сложная модель организации и управления реализацией лизинговых проектов заставляет банк прибегать к определенным действиям, нацеленным на адаптацию и развитие форм и способов его активных операций. Формирование банковской инфраструктуры связано с двумя соизмеримыми и целенаправленными действиями. Во-первых, банку необходимо сформировать такую внутреннюю структуру, которая соответствовала бы его возможностям и интересам. Во-вторых, банку необходимо организовать внешнюю инфраструктуру, необходимую для реализации лизингового продукта. Таким образом, лизинговому проектированию предшествует большая работа по налаживанию оптимальных форм взаимодействия внутрибанковских структур и его окружающей среды, определяющая необходимость наиболее эффективного привлечения всех возможных рычагов воздействия на систему управления банка.

Развитие лизинговой инфраструктуры банка реализуется в рамках дочерней компании - АО «Сбербанк Лизинг». Внутренняя инфраструктура включает все подразделения банка, обеспечивающие проектирование, организацию и реализацию разнообразных лизинговых услуг, оказываемых конкретным клиентам. Характеризуя внутреннюю лизинговую инфраструктуру, можно отметить, что региональная сеть АО «Сбербанк Лизинг» насчитывает более 40 филиалов в крупнейших городах России и дочерние компании в Казахстане и Беларуси. Внешняя инфраструктура определяется выбором оптимального количества участников лизинговой сделки в зависимости от применяемой лизинговой технологии. Характеризуя внешнюю лизинговую инфраструктуру, следует отметить, что АО «Сбербанк Лизинг» финансирует проекты в реальном секторе экономики в целях содействия обновлению, модернизации и расширению основных фондов российских предприятий. Клиентами компании являются предприятия крупного, среднего и малого бизнеса.

Анализ финансового состояния АО «Сбербанк Лизинг» представлен в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ финансовых результатов АО «Сбербанк Лизинг» за 2015-2017 гг., тыс. руб.[20]

Таким образом, из данных таблицы 2 можно увидеть, то деятельность АО «Сбербанк Лизинг» является прибыльной. При этом объем чистой прибыли АО «Сбербанк Лизинг» в 2018 году вырос на 1704,6% по сравнению с 2015 годом.

Будучи одним из лидеров рынка по объему бизнеса, «Сбербанк Лизинг» обладает высочайшей финансовой надежностью и имеет возможность привлекать финансирование на условиях гораздо ниже среднерыночных.

2.2 Применение лизинга в предпринимательской деятельности ПАО «Сбербанк»

АО «Сбербанк Лизинг» предлагает услуги по финансированию приобретения оборудования российского и иностранного производства для обновления материально-технической базы предприятий. Таким образом, закупив промышленное или торговое оборудование в лизинг, можно существенно расширить возможности субъекта хозяйствования и повысить позиции в конкурентной борьбе.

Наиболее крупными клиентами «Сбербанк Лизинг» являются: АО «Первая Грузовая Компания», ООО «УВЗ-Логистик», АО «НефтеТрансСервис», АО «Холдинговая Компания «Новотранс», АО «СГ-транс», ООО «Технотранс», ООО «Фирма «Трансгарант». В таблице 3 представлены объемы сделок, заключенных с перечисленными контрагентами в 2017 г.

Таблица 3 - Объем сделок АО «Сбербанк» Лизинг» с наиболее крупными клиентами [20]

Лизинговая инфраструктура банка обеспечивает юридическое сопровождение лизинговых сделок, которое включает в себя:

- Консультирование по правовым вопросам;

- Юридический анализ договоров лизинга;

- Доработку договора лизинга по задачи клиента и т.д.

Далее представим структуру лизингового портфеля АО «Сбербанк Лизинг» (табл. 4).

Таблица 4 - Анализ структуры лизингового портфеля АО «Сбербанк Лизинг» [20]

Как следует из данных таблицы 4, общий объем лизингового портфеля увеличился на 1,97% в 2016 г. по сравнению с 2015 г., на 11,65% в 2017 г. по сравнению с 2016 г., что в целом дало прирост на 13,85% в целом за 2 года.

Оценка эффективности лизинговых операций, осуществляемых АО «Сбербанк Лизинг» осуществляется с помощью специальных показателей. Прежде всего, необходимо отметить, что с целью оценки эффективности лизинговых операций анализируются расходы и выгоды, получаемые банком - лизингодателем, реализующим лизинговую операцию. Расчет этих показателей покажем на примере договора, заключенного между данной компанией и клиентом.

Итак, между сторонами лизинговой сделки заключен договор, предполагающий финансовый лизинг, при этом оборудование, передаваемое в лизинг, учитывается на балансе лизингодателя, а также применяется линейный способ начисления амортизации. Стоимость объекта лизинговой сделки составляет 77 780 тыс. руб.; ставка комиссионного вознаграждения АО «Сбербанк Лизинг» - 3% от стоимости объекта лизинга на конец года, ставка кредита - 9%. Оборудование включено в 3-ю амортизационную группу со сроком полезного использования оборудования от 3-х до 5-ти лет. Кроме того, лизинговый договор предусматривает выплату лизингополучателем аванса в размере 15,25% от стоимости объекта лизинга.

Осуществляем расчеты. Поскольку задана 3-я амортизационная группа, то примем норму амортизации 20% в год, исходя из того, что срок полезного использования составляет 5 лет. Стоимость объекта лизинга за вычетом первоначального аванса составляет:

Далее в таблице 5 представлен расчет среднегодовой стоимости объекта лизинга.

Таблица 5 - Расчет среднегодовой стоимости объекта лизинга на протяжении срока лизинга

Далее в таблице 6 представим расчет лизинговых платежей.

Таблица 6 - Расчет суммы лизинговых платежей

Эффективность лизинговой сделки для АО «Сбербанк Лизинг» можно оценить с помощью показателей чистого приведенного дохода и внутренней ставки доходности инвестиционного проекта.

Общая формула расчета чистого приведенного дохода выглядит следующим образом:

Где CF_t - чистый доход по годам реализации проекта,

I_t - сумма инвестиционных вложений,

i - ставка дисконтирования.

Существуют различные методы, применяемые для расчета ставки дисконтирования. Данный показатель можно охарактеризовать как границу доходности между проектами, которые являются выгодными и невыгодными для инвестора. В рассматриваемом случае можно предположить, что минимально приемлемая для инвестора ставка доходности будет не меньше величины чистого спреда по кредитным операциям. Другими словами, мы должны осуществить расчет и сделать вывод, будут ли инвестиционные операции, связанные с вложением средств банка в имущество в виде объектов лизинга, более прибыльными, чем основная деятельность банковского учреждения, т.е. кредитно-депозитные операции. По данным за 2017 г. величина чистого спреда составляла 5,714%. Используя эту величину в качестве ставки дисконтирования, осуществляем расчет чистого приведенного дохода:

Положительное значение чистого приведенного дохода свидетельствует, что для банка эффективность операций, связанных с инвестированием в объекты лизинга выше, чем эффективность проведения кредитно-депозитных операций.

Внутреннюю ставку доходности инвестиционного проекта (IRR) можно охарактеризовать как дисконтную ставку, по которой чистый дисконтированный доход (NPV) в процессе дисконтирования будет приведен к нулю (т.е. IRR=i, при которой NPV=0). Расчет внутренней нормы доходности осуществляют, исходя из формулы:

Осуществляем расчет IRR, решая следующее уравнение:

Решая приведенное уравнение, получаем значение внутренней ставки доходности:

IRR = 0,10 (10%)

Отметим, что внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника. Если сравнить показатели эффективности операций, осуществляемых АО «Сбербанк Лизинг», то полученное значение существенно превышает показатели доходности, имевшие место в банке. Например, чистый процентный доход на активы в 2017 г. составлял 2,7%; непроцентный доход на активы - всего лишь 2,2%, а величина чистого спреда - 5,714%. Сравнение данных показателей свидетельствует в пользу вложения средств банка в приобретение оборудования, которое предназначено для передачи в лизинг. Таким образом, данная операция является для АО «Сбербанк Лизинг» эффективной.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ