Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

1. Теоретические основы основного и оборотного капитала предприятия

1.1 Роль и место основного капитала в деятельности предприятия

1.2 Понятие и значение оборотного капитала

1.3 Основной и оборотный капитал в ведущих нефтегазовых компаниях

2. Анализ и меры повышения основного и оборотного капитала предприятия (на примере ОАО «Лукойл»)

2.1 Характеристика деятельности компании

2.2 Анализ основного и оборотного капитала компании

2.3 Пути повышения основного и оборотного капитала компании

Заключение

Список использованных источников

Приложение



Введение

Способность приносить доход является одной из важнейших характеристик капитала, отмечаемой представителями всех экономических школ. Этот доход капитал приносит как экономический ресурс, используемый в экономическом процессе. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход его владельцу при условии эффективного его применения.

Любое предприятие должно обладать определенным реальным, действующим имуществом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и составляет часть имущества предприятия, необходимую для его функционирования.

Актуальность данной темы заключается в том, что значительные объемы финансовых ресурсов, инвестируемых в основные и оборотные активы предприятий нефтегазовой отрасли, определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением основными и оборотными активами, которые должны обеспечивать непрерывность финансово-экономической деятельности предприятия.

Цель курсовой работы - разработка мероприятий повышения эффективности использования финансовых ресурсов.

Задачи:

- проанализировать результаты деятельности ПАО «Лукойл»;

- провести финансовый анализ ПАО «Лукойл»;

- разработать мероприятия повышения эффективности использования финансовых ресурсов и провести экономическую оценку разработанных мероприятий.

Объект исследования - Публичное акционерное общество «ЛУКОЙЛ» (ПАО «ЛУКОЙЛ»).

Предмет исследования - финансовые ресурсы предприятий нефтегазовой отрасли.

Данная курсовая работа включает в себя введение, 2 главы, заключение, список использованной литературы и приложения.

В первой главе приводятся теоретические основы по основному и оборотному капиталу и описываются такие понятия как: роль и место основного и оборотного капитала на предприятии, понятие и значение основного и оборотного капитала, и основной и оборотный капитал в ведущих нефтегазовых компаниях.

Во второй главе характеризуется и анализируется экономическая деятельность нефтегазовой компании ПАО «Лукойл» и рекомендуются предложения по ее совершенствованию.

В заключении излагаются выводы и предложения по проделанному анализу компании.

В списке использованной литературы отражается вся литература и источники данных, использованных при написании данной курсовой работы.

В приложениях отображаются данные использованные при написании курсовой работы.



1. Теоретические основы основного и оборотного капитала предприятия

1.1 Роль и место основного капитала в деятельности предприятия

Для функционирования все предприятия должны иметь денежные средства, т.к. каждая хозяйственная операция имеет свое стоимостное выражение. Организация и осуществление производственного процесса немыслима без наличия финансовых ресурсов.

Основной капитал предприятия - это денежная оценка его основных фондов. Основные фонды - средства труда, которые многократно участвуют в процессе производства, сохраняют при этом натурально-вещественную форму и переносят свою стоимость на производимую продукцию частями по мере износа в виде амортизационных отчислений, [5, c. 37]

Финансовые ресурсы предприятия - это собственный, заемный и привлеченный капитал, который используется предприятием для формирования своих активов и осуществления производственно-финансовой деятельности в целях получения доходов и прибыли.

Формирование и использование финансовых ресурсов определяется денежными потоками в разрезе основных видов деятельности предприятия: текущей, инвестиционной, финансовой.

- Основные направления использования финансовых ресурсов:

- финансирование затрат на производство и реализацию продукции;

- финансирование инвестиционной деятельности;

- платежи в бюджет и внебюджетные фонды;

- погашение кредиторской задолженности и др.

Собственные финансовые ресурсы - это базовая часть всех финансовых ресурсов предприятия, которая базируется на момент создания предприятия и находится в его распоряжении на всем протяжении его жизни. Собственный капитал принадлежит исключительно собственникам предприятия. Он отображается в пассиве баланса и является частью стоимости активов организации. В зависимости от того, на какое время привлекаются заемные средства, они подразделяются на краткосрочные обязательства (до года), среднесрочные (от года до трех лет) и долгосрочные (более трех лет). Финансовые ресурсы обладают свойствами распределения, самовозрастания, авансирования, инвестирования, конвертирования в разные иностранные валюты, [5, c. 39]

Величина стоимости отдельных источников финансовых ресурсов служит важной предпосылкой для оптимизации структуры капитала, принятия финансовых решений о целесообразности использования отдельных ресурсов.

Источники финансовых ресурсов организации
Внутренние	Внешние
Собственные		Привлеченные		Заемные
- уставный капитал; - добавочный капитал; - чистая прибыль; - амортизация ОС и нематериальных активов; - доходы, полученные в счет будущих периодов; - безвозмездные поступления		- целевое финансирование из бюджета; - иностранные инвестиции; - лизинг; - прочие		- долгосрочные кредиты и займы; - краткосрочные кредиты и займы; - кредиторская задолженность; - прочие займы

Рисунок 1.1.1 Источники формирования финансовых ресурсов

Источник: [7, c. 113]

Чрезмерная зависимость от внешних (заёмных) средств делает фирму менее устойчивой в финансовом плане, и наоборот, если предприятие не привлекает финансовые ресурсы извне, то это является основанием предполагать об отсутствии серьёзных инвестиционных проектов. Именно поэтому вопрос формирования и использования финансовых ресурсов является актуальным, [7, c. 115]

1.2 Понятие и значение оборотного капитала

Оборотный капитал - это средства, которые каждое предприятие вкладывает в свою текущую деятельность на протяжении каждого операционного цикла, связанного с производством и реализацией готовой продукции, [8, c. 16]

Для обеспечения непрерывного процесса добычи, переработки и реализации нефти и газа предприятиям нефтегазовой отрасли необходимо закупать товарно-материальные ценности, сырье, вспомогательные материалы, запасные части для ремонта бурового и другого оборудования, тару и т.д. Также, для бесперебойной работы предприятия в сфере обращения необходимо постоянно накапливать определенные объемы нефти и газа в качестве готовой продукции, [8, c. 19]

Следовательно, в состав оборотных средств нефтегазового предприятия включаются предметы труда (сырье, материалы, основной и вспомогательной направленности, запасные части, долота, муфты, бурильные трубы), готовая продукция на складах, денежные средства и дебиторская задолженность.

Оборотный капитал непосредственно участвует в производстве готовой продукции нефтегазового предприятия и создании ее новой стоимости. Он функционирует в процессе всего кругооборота капитала на предприятии. Соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину прибыли предприятия, [8, c. 29]

На предприятиях нефтяной и газовой отрасли, которая является одной из перспективных отраслей российской промышленности, оборотный капитал занимает ключевую роль в структуре активов, так как для добычи или переработки нефти и газа предприятия нуждаются в большом количестве сырья, материалов основной и вспомогательной направленности.

Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной. Это связано с тем, что он полностью возвращает свою стоимость в течение одного производственного цикла (добыча нефти и газа, нефтехимия, переработка нефти, в зависимости от направления нефтегазового предприятия) в отличие от основных средств предприятия, которые делают это посредством амортизационных отчислений в течение всего срока полезного использования, [8, c. 35]

Можно выделить следующие характерные особенности оборотного капитала нефтегазового предприятия:

- оборотный капитал должен быть вложен в приобретение товарно- материальных ценностей обеспечивающих непрерывный процесс добычи и переработки нефти и газа (запасные части, бурильные трубы, долота, различный инструмент);

- потребность в оборотном капитале зависит от объемов добычи нефти и газа предприятия и соответственно этому регулируется;

- оборотному капиталу характерно полное потребление и перенос своей стоимости на стоимость готовой продукции в течение одного производственного цикла;

- постоянное нахождение в обороте;

- обязательно проходит все стадии производственного цикла, [8, c. 38]

Сущность оборотного капитала на предприятиях нефтяной и газовой отрасли раскрывается через его функции:

-платежно-расчетная: заключается в том, что оборотный капитал в форме денежных средств используется для оплаты основных и вспомогательных материалов;

-воспроизводственная: заключается в обеспечении непрерывности процесса добычи нефти и газа, производства нефтепродуктов и их реализации, а также в оказании влияния на данные процессы, [8, c. 43]

Оборотный капитал предприятия представляет собой средства, инвестированные в производственные фонды и фонды обращения предприятия. Они совершают непрерывный оборот во время процесса производства на предприятии. Оборотный капитал является важным элементом финансов предприятия. В таблице 1.1 приведены оборотные фонды и фонды обращения организации, которые составляют оборотный капитал.

Таблица 1.2.1 Оборотные средства предприятия

оборотные фонды	фонды обращения
1 Производственные запасы	1 Готовая продукция
2 Незавершенное производство	2 Дебиторская задолженность
3 Расходы будущих периодов	3 Деньги в кассе и на расчетном счете

Источник: [8, c. 97]

Также, оборотный капитал предприятия можно классифицировать по степени риска вложений. Здесь, минимальный риск испытывают денежные средства предприятия в кассе, на расчетном и валютном счетах и прочие.

Минимальным риском вложения обладают также краткосрочные финансовые вложения. Дебиторская задолженность предприятия, в свою очередь, может иметь различные степени риска вложений, в зависимости от условий ее образования, [8, c. 106]

Так, малым риском обладает краткосрочная дебиторская задолженность (платежи по ней ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), а высоким риском обладает сомнительная и долгосрочная дебиторская задолженность (с ожиданием платежей в течение срока более 12 месяцев после отчетной даты) , [8, c. 109 ]

В таблице 1.2.2 представлена классификация оборотных средств по роли в процессе производства.

Таблица 1.2.2 Классификация оборотных средств по функциональной роли в процессе производства

Группа оборотных средств	Состав включаемых оборотных средств
1 Абсолютно ликвидные активы	Денежные средства: - в кассе; - на расчетном счете; - на валютном счете; - прочие денежные средства.
2 Наиболее ликвидные активы	2.1 Краткосрочные финансовые вложения
3 Быстро реализуемые активы	Дебиторская задолженность ( краткосрочная): - за товары, работы, услуги; - дочерних предприятий; - бюджета; - персонала по прочим операциям; - расчеты с другими предприятиями и организациями; - прочих дебиторов.
4 Медленно реализуемые активы	Запасы Дебиторская задолженность (долгосрочная)

Источник: [8, c. 118]

В нефтяной и газовой отрасли наибольшая сумма оборотных средств приходится на долю оборотных производственных фондов (85%). Из них 60% занимают производственные запасы: запасы сырья, основные и вспомогательные материалы, топливо, вспомогательные материалы, [8, c. 119]

1.3 Основной и оборотный капитал в ведущих нефтегазовых компаниях

Оборотный капитал любого предприятия занимает одну из существенных долей в структуре активов. Эффективное управление оборотным капиталом является первоочередной целью любого менеджера. Оно позволяет контролировать и управлять периодом нахождения капитала в сферах производства и обращения, [8, c. 16]

В качестве объекта ведущего нефтегазового предприятия был выбран ОАО «Газпром» крупнейшая российская компания, представляющая нефтегазовый сектор и являющаяся лидером по объему реализации продукции не только в своей отрасли, но и в целом в России.

Таблица 1.3.1 Фрагмент рейтинга крупнейших компаний России-2018 по объему реализации продукции* (в руб.)

Место	Компания	Объем реализации	Прибыль до налогообложения	Чистая прибыль
1	ПАО «Газпром»	5 477 278,00	306 823,00	157 192,00
2	ПАО «ЛУКОЙЛ»	4 718 300,03	260 191,75	181 119,89
3	ОАО «НК «Роснефть»	3 681 000,00	478 000,00	350 000,00

Источник: [10, c. 11]

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.3.1 Структура операционных издержек ОАО «Газпром»

Источник: [10, c. 12]

Как видно из рис. 1.3.1, расходы компании в январе - сентябре 2018 г. не уменьшились, а наоборот увеличились на 22,03% по сравнению с тем же периодом 2017 г. Та же самая тенденция наблюдается и у других компаний, что должно насторожить, так как, в будущем глобальные компании ждет резкое увеличение расходов на выполнение экологических мероприятий, а наряду с усилением государственных мер по контролю соблюдения нефтяными предприятиями экологических нормативов данная статья затрат может стать для компаний весьма существенной и серьезно повлиять на финансовый результат.

Таблица 1.3.2 Расчет показателей рентабельности ПАО «Газпром»

Статьи баланса и коэффициенты	9 месяцев 2017	9 месяцев 2018
1. Чистая прибыль, руб.	572 654	690 271
2. Прибыль от реализации, руб.	998 601	1 042 753
3. Выручка, руб.	4 007 522	4 206 217
4. Собственный капитал, руб.	10 120 021	10 789 114
5. Активы - всего, руб.	15 177 470	16 377 825
6. Основные средства, руб.	9 950 209	10 543 280
7. Затраты на производство и реализацию, руб.	3 018 824	3 171 784
8. Рентабельность продаж (п. 2 / п. 3), %	24,9	24,8
9. Рентабельность собственного капитала (п. 1 / п. 4), %	5,7	6,4
10. Экономическая рентабельность (п. 1 / п. 5), %	3,8	4,2
11. Фондорентабельность (п. 1 / п. 6), %	5,8	6,5
12.Рентабельность основной деятельности (п. 3 / п. 7), %	33,1	32,9

Рентабельность продаж и рентабельность основной деятельности ПАО «Газпром» незначительно снизилась, но остальные показатели возросли, в том числе важнейший показатель - экономическая рентабельность (на 0,4 процентного пункта). Тенденция изменения показателей рентабельности в ОАО «НК «Роснефть» абсолютно идентична тенденциям, происходящим в ПАО «Газпром». В ПАО «ЛУКОЙЛ» произошло снижение рентабельности, причем по многим коэффициентам - практически двукратное, обусловленное в первую очередь резким снижением чистой прибыли. Следует обратить внимание на значительное снижение рентабельности собственного капитала и фондорентабельности - падение составило 4,3 процентного пункта, [15, c. 19]

При анализе структуры капитала корпораций нами были рассчитаны следующие основные коэффициенты: коэффициент собственности (автономии), коэффициент финансовой зависимости (соотношение собственного и заемного капитала), коэффициент маневренности собственных оборотных средств.

Коэффициент автономии характеризует степень обеспеченности сложившихся обязательств собственным капиталом. Минимальная граница данного показателя составляет 1. Коэффициент, характеризующий соотношение заемных и собственных средств, показывает, какое количество заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Нормативное значение соотношения должно быть меньше 0,7, [15, c. 27]

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств характеризует способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Нормативное значение коэффициента - 0,2-0,5, и чем ближе значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

Указанный коэффициент в 2016 г. Для «Газпрома» составит 1, для прочих налогоплательщиков - 0,7317. При этом коэффициент в формуле расчета показателя единицы условного топлива меняется с 0,15 на 0,2051. Закон направлен на реализацию мер по увеличению доходов бюджетной системы России в 2016 г. посредством изъятия дополнительного дохода, возникшего вследствие положительного девальвационного эффекта при снижении курса рубля у экспортеров природного газа, [15, c. 33]



2. Анализ и меры повышения основного и оборотного капитала предприятия (на примере ОАО «Лукойл»)

2.1 Характеристика деятельности компании

Публичное акционерное общество «Лукойл» - одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире. На её долю приходится более 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов. Главный офис «Лукойла» находится в Москве, имеется штаб- квартира в пригороде Нью-Йорка (США), Ист-Мидоу, [13, c. 21]

Обладая полным производственным циклом, Компания полностью контролирует всю производственную цепочку - от добычи нефти и газа до сбыта нефтепродуктов.

Первоначально ОАО «Лукойл» было создано 25 ноября 1991 года путем объединения предприятий «Лангепаснефтегаз», «Урайнефтегаз» и «Когалымнефтегаз» в единый государственный нефтяной концерн.

Учредителем ПАО «Нефтяная компания «Лукойл»(далее-ПАО «Лукойл», Лукойл, Компания) является Совет Министров - Правительство Российской Федерации. Высшим органом управления Компании выступает общее собрание акционеров. Общее руководство деятельностью общества осуществляет Совет директоров, в который входят 11 человек. Председателем Совета директоров является Валерий Грайфер. Руководство текущей деятельностью Компании осуществляется членами правления общества во главе с президентом Компании Вагитом Алекперовым. Структура Корпоративного управления ПАО «Лукойл» представлена в приложении В, [13, c. 26]

Уставный капитал Компании составляется из номинальной стоимости приобретенных акционерами (размещенных) акций и составляет 21 264 081 рубль 37,5 копейки. Уставный капитал разделяется на 850 563 255 штук обыкновенных именных акций (таблица 2.1) номинальной стоимостью 2,5 копейки каждая, составляющих в сумме 100% уставного капитала.

Таблица 2.1.1 Распределение акционерного капитала ПАО «Лукойл» по состоянию на 30.09.2016

Акционеры	Обыкновенные акции
	количество зарегистрированных лиц, ед.	количество акций, шт.	процент от общего числа акций
Юридические лица	136	809 748 888	95,20
Физические лица	42 382	40 814 367	4,80
Всего	42 518	850 563 255	100,00

Источник: [13, c. 28]

Являясь публичным акционерным обществом, Компания производит раскрытие информации в соответствии с применимым законодательством и принятыми на себя обязательствами, в том числе в связи с листингом ценных бумаг Компании на фондовых биржах, [13, c. 29]

Согласно уставу, основной целью Компании является получение прибыли. Это подразумевает поддержание высокой прибыльности и стабильности бизнеса, обеспечение акционеров высоким доходом с помощью повышения стоимости активов и выплаты дивидендов, [13, c. 30]

Деятельность Компании можно разделить на три основных операционных сегмента:

- разведка и добыча (деятельность по разведке и разработке нефтегазовых месторождений и добыче нефти и газа);

- переработка, торговля и сбыт (переработка, нефтехимия, транспортировка и реализация нефти, природного раза и продуктов их переработки, деятельность по генерации, транспортировке и реализации электро- и тепловой энергии, в также оказание сопутствующих услуг);

Указанные основные сегменты являются взаимозависимыми, поскольку часть выручки одного сегмента входит в состав расходов другого. В частности, предприятия сегмента переработки, торговли и сбыта закупают нефть у предприятий сегмента разведки и добычи, [13, c. 31]

Таблица 2.2.2 Доказанные запасы углеводородов Показатели в миллионах баррелей

Показатель	201 год	2015 год	2016 год	2017 год	2018 год
Всего	17269	17296	17401	17585	16558
Россия	15628	15676	15787	15826	14617
Западная Сибирь	7523	7572	7646	7545	6665
Предуралье	2169	2217	2286	2303	2215
Поволжье	974	1063	1238	1250	1117
Тимано-Печора	2550	2468	2320	2491	2374
Большехетская впадина	2188	2140	2101	2041	2053
Прочие	223	216	196	196	193
Международные проекты	1641	1620	1614	1759	1941
Выполнение добычи углеводородов приростом запасов, %	102	103	113	121	-15
Обеспеченность запасами углеводородов, годы	251	21	21	20	19

Источник: [13, c. 34]

Сегодня ПАО «Лукойл» самостоятельно осуществляет шельфовые проекты по разведке и добыче углеводородов в России, а также участвует в таких проектах за рубежом в консорциумах с крупнейшими мировыми нефтегазовыми компаниями.

По состоянию на конец 2018 года Компания проводила геологоразведочные работы в России на шельфе Каспийского и Балтийского морей, а также участвовала в геологоразведочных проектах на шельфе 6 зарубежных стран: Румынии, Норвегии, Ганы, Кот-д'Ивуара, Нигерии и Камеруна.

За рубежом ПАО «Лукойл» участвует в проектах по добыче нефти и газа в пяти странах мира (таблица 2.3). На международные проекты приходится 11,7 % доказанных запасов компании и 17,1% добыче ею товарных углеводородов, [13, c. 36]



Таблица 2.2.3 Страны, в которых ПАО «Лукойл» располагает доказанными запасами нефти и газа (31.12.2018)

Страна	Запасы нефти, млн. барр.	Запасы газа, млрд. фут3
Россия	11 866	16 504
Ирак	362	48
Казахстан	290	952
Узбекистан	30	5633
Азербайджан	27	701
Египет	10	-
ИТОГО:	12 585	23 838

Источник: [13, c. 37]

Торговые операции Компании включают в себя в основном оптовые и бункеровочные операции в Западной Европе, Юго-Восточной Азии, Центральной Америке, а также розничные продажи в США, в Центральной и Восточной Европе, странах Балтии и в некоторых других странах и регионах. В России закупки нефтепродуктов не носят систематического характера и используются в основном для покрытия временного недостатка ресурсов, [13, c. 37]

2.2 Анализ основного и оборотного капитала компании

Для того, чтобы исключить появление предпосылок финансовой нестабильности, организация должна иметь рациональную структуру имущества и постоянно оценивать происходящие изменения в его составе. Анализ имущества и источников его формирования состоит из следующих этапов:

- анализ структуры активов;

- анализ структуры источников формирования активов;

- анализ изменения активов и их источников.

Агрегированная информация о состоянии имущества и источников его образования представлена в приложении Д. По состоянию на 31.12.2018 структура активов ПАО «Лукойл» выглядит следующим образом (рисунок 2.2.1):

Рисунок 2.2.1 Структура активов ПАО «Лукойл» на 31.12.2018

Источник: составлен автором на основе собранной информации с сайта Официальный сайт компании ПАО «Лукойл». [Электронный ресурс]. URL: http://www.lukoil.ru / (Дата обращения 07.05.2019).

Большую долю (76%) занимают внеоборотные активы, что характерно для фондоемкого предприятия, однако свидетельствует о недостаточной мобильности активов. За весь рассматриваемый период (с 2016 по 2018 гг.) активы и валюта баланса предприятия увеличились на 36,3%, что в абсолютном выражении составило 1 337 592 млн. руб. Увеличение произошло в основном за счет таких статей баланса, как «денежные средства» (497%), «краткосрочные финансовые активы» (105%) и «прочие финансовые активы» (49,9%).

В общей структуре активов снизилась доля запасов с 7,6% до 6,8%. Произошло увеличение доли денежных средств на 3,9%.

В структуре оборотных активов на конец отчетного периода следует отметить высокую долю дебиторской задолженности. Величина краткосрочной дебиторской задолженности на конец 2018 года составила 440 489 млн. руб., что на 234 989 млн. руб. больше, чем в базисном году. Данные изменения могут быть вызваны проблемой с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям.

Также, анализируя дебиторскую задолженность ПАО «Лукойл» нужно отметить, что в 2018 году Компания имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность превышает дебиторскую). Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие вынуждено финансировать свою текущую деятельность за счет кредиторов. капитал оборотный финансовый

Отмечая значительное увеличение активов (36,3%), необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени, а именно на 21,7% (рисунок 2.2.2).

Рисунок 2.2.2 Изменение активов ПАО «Лукойл» 2016-2018 гг.

Источник: составлен автором на основе собранной информации с сайта Официальный сайт компании ПАО «Лукойл». [Электронный ресурс]. URL: http://www.lukoil.ru / (Дата обращения 07.05.2019).

Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативной тенденцией. Также к негативным показателям можно отнести снижение доли нераспределенной прибыли с 74,7% в 2016 году до 64,3% в 2018 году и увеличение доли задолженности по кредитам и займам на 7,6% (с 8,3% до 15,9% соответственно).

Со стороны пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет значительного роста долгосрочной задолженности (на 107,3%) и краткосрочной задолженности (на 182,7%) по кредитам и займам в 2017 году по отношению к 2016 году.

В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы не превышают долгосрочные. На конец 2018 года долгосрочные обязательства составили 21,8% в общей структуре пассивов, краткосрочные - 13,8%. Это говорит о достаточной финансовой устойчивости Компании.

В 2018 году на 78 млрд руб., или на 21,2%, по сравнению с 2017 годом увеличились операционные расходы (таблица 2.4). В основном это произошло в результате инфляции в России и влияния обесценивания рубля в зарубежных дочерних компаниях в рублевом выражении.

Таблица 2.2.1 Операционные расходы ПАО «Лукойл» Показатели в миллионах рублей

Показатель	2017 год	2018 год
Затраты на добычу углеводородов	173 809	217 174
Затраты на переработку на НПЗ Группы	84 816	94 449
Затраты на переработку на сторонни НПЗ	2 900	2 604
Затраты на транспортировку нефти до НПЗ	39 220	41 698
Затраты предприятий энергетики	32 430	36 292
Затраты предприятий нефтехимии	7 036	10 993
Прочие операционные расходы	28 294	43 509
Итого операционные расходы	368 505	446 719

Источник: составлен автором на основе собранной информации с сайта Официальный сайт компании ПАО «Лукойл». [Электронный ресурс]. URL: http://www.lukoil.ru / (Дата обращения 07.05.2019).

За рассматриваемый период произошло увеличение нераспределенной прибыли на 478 778 млн. руб. и увеличение резервов на 103 690 млн. руб.

В 2017-2018 гг. существенно повлияло на финансовые результаты Компании резкое падение мировых цен на нефть и последующее снижение курса рубля. Ухудшение макроэкономических условий, связанное со снижением цен на углеводороды, привело к необходимости корректировки стоимости некоторых активов в соответствии с изменившимися экономическими параметрами.



Таблица 2.2.2 Списание активов ПАО «Лукойл» Показатели в миллионах рублей

Показатель	2018 год	2017 год
Списания в статье «Прочие расходы»
обесценения в сегменте «Разведка и добыча»	124 613	65 328
обесценения в сегменте «Переработка, торговля и сбыт»	45 695	17 572
прочие списания активов в сегменте «Разведка и добыча»	16742	-
Итого списаний в статье «Прочие расходы»	187 050	82 900
Списания сухих скважин в статье «Затраты на геологоразведочные работы»	24 816	9 227
Списания по статье «Доля в прибыли компаний, учитываемых по методу долевого участия»	2 568	-
Доход по курсовым разницам, реклассифицированным из прочего совокупного дохода после выбытия CaspianInvestmentResourcesLtd, в статье «Прочие расходы»	(36 931)	-
Итого списаний и разовых доходов	177 503	92 127
Эффект отложенных налогов	(16 373)	(4 574)
Итого списаний и разовых доходов (за вычетом налога на прибыль)	161 130	87 553

Источник: составлен автором на основе собранной информации с сайта Официальный сайт компании ПАО «Лукойл». [Электронный ресурс]. URL: http://www.lukoil.ru / (Дата обращения 07.05.2019).

Общая величина списаний в 2018 году в сегменте «Разведка и добыча» составила 141 млрд. руб. Убыток от обесценения активов был признан в отношении проектов Компании в Африке в сумме 67 млрд руб., в Западной Сибири в сумме 38 млрд руб., а также прочих проектов в России в размере 10 млрд руб. и за рубежом - 26 млрд. руб.

В сегменте «Переработка, торговля и сбыт» списания по зарубежным предприятиям составили 27 млрд. руб., а по российским - 19 млрд. руб.

Таким образом, чистая прибыль Компании за 2018 год снизилась по сравнению с 2017 годом на 31 млрд. руб. или на 6,4% (приложение Б). При этом свободный денежный поток в 2018 году составил 248 млрд. руб., что существенно превышает показатель 2017 года в сумме 72 млрд. руб.Оценка эффективности использования финансовых ресурсов ПАО «Лукойл»

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности организации и анализа эффективности использования финансовых ресурсов рассчитывают различные финансовые коэффициенты. Данные расчетов основываются на официальной отчетности компании. Для анализа ПАО «Лукойл» использовались Бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках и Отчет о движении денежных средств, публикуемые на официальном сайте Компании. Данные из этих документов размещены в приложениях А и Б.

В таблице приведены результаты расчета показателей рентабельности ПАО «Лукойл» за 2016-2018 гг.

Таблица 2.2.3 Показатели рентабельности ПАО «Лукойл» 2016-2018 гг.

Показатель	2016 год	2017 год	2018 год
ROS	5,39	7,16	5,09
ROE	9,67	12,92	9,02
RCA	32,6	31,88	24,12
RFA	8,86	11,25	7,69
ROA	6,97	8,32	5,83

Источник: составлен автором на основе собранной информации с сайта Официальный сайт компании ПАО «Лукойл». [Электронный ресурс]. URL: http://www.lukoil.ru / (Дата обращения 07.05.2019).

На основе рассчитанных значений построена диаграмма динамики изменения показателей рентабельности ПАО «Лукойл» за 2016-2018 гг., изображенная на рисунке 2.2.3.

Рентабельность продаж (ROS) в 2018 году ниже, чем в 2016 году на 0,3%.По сравнению с 2017 годом произошло снижение показателя ROS на 1,63%, Темпы роста затрат опережают темпы роста выручки. Данная тенденция является неблагоприятной. Снижение рентабельности может быть связано с резким падением цен на нефть и нефтепродукты. Для исправления положения необходимо проанализировать вопросы ценообразования на предприятии, существующую систему контроля затрат. В целом, значение показателя рентабельности продаж на уровне 5,09% говорит о средней рентабельности предприятия.

Рисунок 2.2.3 Показатели рентабельности ПАО «Лукойл» 2016-2018 гг.

Источник: составлен автором на основе собранной информации с сайта Официальный сайт компании ПАО «Лукойл». [Электронный ресурс]. URL: http://www.lukoil.ru / (Дата обращения 07.05.2019).

В 2018 году по сравнению с 2017 годом снизилась рентабельность собственного капитала (ROE) на 3,86%, это вызвано значительным увеличением капитала (на 21,7% по сравнению с 2016 годом) и снижением оборачиваемости активов. Рентабельность текущих активов (RCA) год от года снижается. Показатель 2018 года на 8,5% ниже показателя за 2016 год, что говорит о том, что эффективность использования оборотных средств постоянно уменьшается. Снижение рентабельности активов может быть связано с увеличением себестоимости производимой продукции, либо с уменьшением объема продаж.



Рисунок 2.2.4 Коэффициенты оборачиваемости ПАО «Лукойл»

Источник: составлен автором на основе собранной информации с сайта Официальный сайт компании ПАО «Лукойл». [Электронный ресурс]. URL: http://www.lukoil.ru / (Дата обращения 07.05.2019).

Таким образом, можно сделать вывод, что в ПАО «Лукойл» значительного или критического отклонения оценочных коэффициентов от нормы не наблюдается, однако, прослеживаются негативные тенденции их ухудшения.

Основной проблемой в использовании финансовых ресурсов ПАО «Лукойл» является значительный рост заемных средств и снижение доли собственного капитала, что говорит о снижении самостоятельности Компании и увеличении её зависимости от внешних источников. О нехватке собственных финансовых ресурсов свидетельствует снижение коэффициента автономии в анализируемом периоде (с 0,74 до 0,64), увеличение коэффициента капитализации (на 0,16), а также показатель обеспеченности собственными средствами равный 0,42 и находящийся ниже минимального значения 0,5.

Резкое снижение показателей рентабельности. Лукойл имеет одно из самых низких по отрасли значений рентабельности. Это связано с экстремально высокими операционными затратами. Отчасти эти затраты связаны со значительным количеством закупаемых и реализуемых компанией нефтепродуктов за рубежом, долларовая цена которых в связи с высоким курсом значительно влияет на рентабельность деятельности ПАО «Лукойл».

Снижение финансовой устойчивости наблюдается через уменьшение коэффициента финансовой устойчивости, значительное увеличение заемных и привлеченных средств. Это говорит о высокой чувствительности компании к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.

В целом «Лукойл» характеризуется достаточной финансовой стабильностью и устойчивостью, однако Компания подвержена воздействию неблагоприятных изменений экономической ситуации. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее рациональное эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

2.3 Пути повышения основного и оборотного капитала компании

По результатам анализа использования финансовых ресурсов компании была выявлена необходимость повышения степени ликвидности и платежеспособности предприятия, а также повышения его финансовой устойчивости. Компании необходимы мероприятия по совершенствованию управления финансовыми ресурсами.

Первым мероприятием является сокращение дебиторской задолженности. Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью формальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.). Оплата товаров постоянным клиентам обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов.

Вторым мероприятием является установление оптимальных пропорций использования собственного и заемного капитала.

Соотношение собственного и заемного капитала - это один из основных факторов, позволяющих максимизировать рыночную стоимость предприятия. Данные, рассчитанные при анализе финансовых ресурсов ПАО «Лукойл», показывают необходимость оптимизации структуры каптала Компании. При формировании структуры капитала важно учитывать заданный уровень доходности и риска. Данная задача может решаться посредством разных методов.

Привлечение заемных средств оценивается как эффективное при таком соотношении собственного и заемного капитала, при котором увеличивается отдача на собственные средства организации. Для компании выгодно привлечение заемного капитала является выгодным до тех пор, пока доход на ее собственный капитал превышает процент по кредиту.

Как известно, все источники финансирования являются платными. Однако стоимость источников средств различается. Поэтому целесообразно общую стоимость капитала организации рассчитывать по формуле средней арифметической взвешенной, т.е. показателем, отражающим относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры капитала, которой является средневзвешенная стоимость капитала. В качестве «весов» каждого элемента выступает его удельный вес в общей сумме сформированного (используемого) или намечаемого к формированию капитала. Также, беря во внимание зависимость структуры капитала от состояния государственной и мировой экономики, важно учитывать и воздействие внешних факторов.

В процессе формирования оптимальной структуры капитала целесообразно использовать два метода: максимизация рентабельности собственного капитала и минимизация общей его стоимости. Достижение этих методов осуществимо при снижении операционных затрат предприятия, что также является важной задачей Группы «Лукойл» на данный момент.

Следующим мероприятием является снижение операционных затрат, что подразумевает разработку мероприятий по рационализации финансовых и производственных процессов, более эффективное использование общих служб, включая информационные технологии, совершенствование бизнес-процессов и, по мере возможности, сокращение расходов во всех звеньях производства (включая транспортировку, переработку и т.д.)

Добиться снижения операционных затрат ПАО «Лукойл» можно посредством следующих мер:

- оптимизация затрат на материально-техническое обеспечение и инфраструктуру;

- внедрение технологий энергосбережения;

- повышение эффективности работы подрядчиков;

- оптимизация расходов на ремонт скважин и наземного оборудования;

- оптимизация транспортных расходов и логистики;

- оптимизация персонала посредством передачи на аутсорсинг видов деятельности, не являющихся источниками доходов.

Очередным мероприятием можно рассматривать организацию эффективного управления инвестиционными проектами.

Координация мероприятий в области управления проектами и программами капиталовложений с учетом структуры капитала, а также утвержденных проектов капитального строительства позволит выявить и минимизировать риски, связанные с реализаций той или иной инвестиционной программы. Кроме того, это позволит повысить эффективность средств контроля над затратами на осуществление проекта, а также точность соблюдения установленных сроков.

В соответствие с планами Компании ожидается снижение объема капитальных вложений Лукойла на 24% до 12,1 млрд. долл. Ежегодная инвестиционная программа Лукойла в 2016-2017 гг. превышала 15 млрд. долл.

Далее можно рассматривать мероприятие в области совершенствования методов начисления амортизации.

Увеличение объема собственных финансовых ресурсов возможно посредством применения механизма ускоренной амортизации. Ускоренная амортизация позволяет списывать стоимость капитального фонда намного быстрее, нежели предусмотрено установленными нормами. Данный способ амортизации направлен на стимулирование притока инвестиций. Это обусловлено тем, что вложение капитала влечет за собой получении предприятием права на отсрочку уплаты сборов и налогов. В случае использования ускоренной амортизации налоговые обязательства будут уменьшены, так как прибыль компании не будет включать в себя сумму амортизационных отчислений. После того как стоимость активов будет амортизирована в полном объеме, прибыль организации увеличится, следовательно, повысится сумма налогов.

Рисунок 2.3.1 Капитальные вложения по добыче и переработке ПАО «Лукойл»

Источник: составлен автором на основе собранной информации с сайта Официальный сайт компании ПАО «Лукойл». [Электронный ресурс]. URL: http://www.lukoil.ru / (Дата обращения 07.05.2019).

Важным мероприятием является концентрация внимания на инициативах по ужесточению процессов управления оборотным капиталом с целью улучшения показателей ликвидности.

Следующим мероприятием выступает совершенствование технологий. Данная задача подразумевает дальнейшее активное финансирование технологических разработок, в том числе направленных на совершенствование технологий, используемых при добыче трудноизвлекаемой нефти и газа на нетрадиционных месторождениях.

Лидирующие позиции в области разработки новых технологий, предназначенных для использования при проведении поисково-разведочных работ, добыче и транспортировке углеводородного сырья, занимают международные нефтяные компании. Чтобы сохранить конкурентоспособность и обеспечить благоприятные условия для дальнейшего развития ПАО «Лукойл» следует продолжать инвестирование в совершенствование технологий.



Заключение

Обеспеченность предприятия в достаточном объеме финансовыми ресурсами, в также их рациональное и эффективное использование, предопределяют устойчивое финансовое положение предприятия, его платежеспособность, ликвидность, деловую активность.

Для изучения, анализа и оценки обеспеченности ПАО «Лукойл» собственными оборотными средствами, в данной курсовой работе рассчитывались показатели платежеспособности, ликвидности предприятия и рентабельности.

Анализ использования финансовых ресурсов предприятием по итогам 2018 года выявил недостаток собственных финансовых ресурсов (коэффициент обеспеченности собственными ресурсами составляет 0,42 и находится ниже нормального значения 0,5). О снижении рентабельности и финансовой устойчивости Общества в 2018 году по сравнению с показателями за 2016 год и 2017 год свидетельствует уменьшение коэффициента финансовой устойчивости (с 0,89 в 2016г году до 0,86 в 2018 году). Также наблюдается снижение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Данные негативные тенденции говорят в целом о снижении финансовой устойчивости Компании, о её нарастающей зависимости от заемных средств, а также значительной подверженности предприятия изменениям экономических процессов.

Мероприятия по сокращению дебиторской задолженности позволят улучшить коэффициенты финансовой устойчивости. Произойдет увеличение коэффициента автономии, а, следовательно, уменьшение зависимости организации от заемных источников финансирования. Также, экономическая рентабельность ПАО «Лукойл» повысится до 6,01%, на 0,03 увеличатся коэффициент финансовой устойчивости и коэффициент автономии.

Практическая значимость работы заключается в том, что разработанные рекомендации направлены на укрепление платежеспособности и ликвидности предприятия. Внедрение данных мероприятий подразумевает увеличение притока собственных финансовых ресурсов.

Вследствие притока финансовых ресурсов повысится деловая активность, ликвидность и рентабельность ПАО «Лукойл».



Список использованных источников

1. Костецкая, М. П. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / М. П. Костецкая. - Ухта: УГТУ, 2005. - 81 с.

2. Лукойл - вторая по величине нефтяная компания в РФ [Электронный ресурс]: Business Times. - Журнал о бизнесе в России и за рубежом. - Москва, 2017. - Режим доступа: http://btimes.ru/organizations/lukoil.

3. О совершенствовании структуры акционерного общества "Нефтяная компания «Лукойл» [Электронный ресурс]: постановление Правительства РФ от 1.09.1995 г. № 861// Информационно-правовой портал «Система Гарант» - Режим доступа: http://base.garant.ru/1518402/#block_100#ixzz4SiCyic2E.

4. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие.- 2-е изд., испр.- Москва: Издательство «Дело и Сервис», 201 - 256с

5. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.-6-е изд., доп. и перераб.- Москва: Финансы и статистика, 2015- 416с.

6. Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы// Менеджмент в России и за рубежом - Москва: - 201.-№ 4

7. Ковалев В.В. Финансовый анализ - Москва: Финансы и статистика, 201, 511 с.

8. Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев. - Mосква: Финансы и статистика. 2015. - 529 с.

9. Подъяблонская Л.М. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий: /Л.М. Подъяблонская // Финансы. - 201. - №12. - С. 18 - 20

10. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности [Текст]: - Москва: ИНФРА-М, 201. - 415 с.

11. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: учеб. пособие / Под. Ред Гиляровскаой Л.Т. - 2 - е издание, доп. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. - 659 с.

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - Москва: Финансы и статистика, 2018 - 432с.

13. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 201. - 359 c.

14. Севрук М.А. Экономический анализ в условиях самостоятельности предприятий. - Москва: Финансы и статистика, 2016. - 191 с.

15. Стратегическое планирование и развитие предприятий. / Тезисы докладов и сообщений Третьего всероссийского симпозиума. Москва, 2017 г. Под ред. Проф Г.Б. Клейнера. - Москва: ЦЭМИ РАН, 2017. - 136 с.

16. Фирсова, А.А. Финансы предприятий / А.А. Фирсова, Е.А. Татарникова, Е.А. Макарова. - Москва: Издательство «Альфа-Пресс», 2015.-384 с.

17. Хелферт, Э. Техника финансового анализа - 10-е изд, - Санкт- Петербург: Питер, 2016. - 640 с.

18. Экономический справочник руководителя предприятия / сост.:С.В. Рыжиков, В.Г. Золотогоров, В.С. Рыжиков. - Ростов на дону: Издательство «Феникс», 201. - 320 с.

19. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. - Москва Издательство «Дело и Сервис», 2015. - 544 с.

20. Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации. - Москва: Эксмо, 2016.

21. https://ru.wikipedia.org/ - электронная библиотека.

22. http://www.lokoil.ru - Официальный сайт компании «Лукойл».



Приложение

Консолидированный отчет о финансовом положении ПАО «Лукойл» Показатели в миллионах рублей

Показатели	31 декабря 2018	31 декабря 2017	1 января 2017
Активы
Оборотные активы
Денежные средства и их эквиваленты	257 263	169 023	43 092
Дебиторская задолженность за минусом резерва по сомнительным долгам	440 489	471 811	205 500
Прочие краткосрочные финансовые активы	23 768	10 700	11 592
Запасы	340 196	340 693	281 284
Предоплата по налогу на прибыль	7 413	11 367	22 182
Дебиторская задолженность по прочим налогам	81 692	115 930	124 102
Прочие оборотные активы	62 826	50 470	41 901
Активы для продажи	-	66 233	-
Итого оборотные активы	1 213 647	1 236 227	729 653
Основные средства	3 411 153	3 153 579	2 683 758
Инвестиции в зависимые и совместные предприятия	181 744	145 404	114 799
Прочие долгосрочные финансовые активы	102 067	94 037	52 451
Активы по отложенному налогу на прибыль	28 735	22 111	15 473
Гудвил и прочие нематериальные активы	51 749	56 386	47 846
Прочие внеоборотные активы	31 512	31 209	39 035
Итого внеоборотные активы	3 806 960	3 502 726	2 953 362
Итого активы	5 020 607	4 738 953	3 683 015
Обязательства и капитал
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность	394 339	398 996	238 224
Краткосрочные кредиты и займы и текущая часть долгосрочной задолженности	60 506	121 271	42 905
Обязательства по налогу на прибыль	11 640	7 486	1 334
Задолженность по прочим налогам	73 277	75 588	77 832
Оценочные обязательства	25 553	21 007	21 560
Прочие краткосрочные обязательства	129 853	154 555	30 278
Обязательства, относящиеся к активам для продажи	-	543	-
Итого краткосрочные обязательства	695 168	779 446	412 133
Долгосрочная задолженность по кредитам и займам	799 207	634 847	306 273
Обязательства по отложенному налогу на прибыль	234 107	227 071	227 330
Оценочные обязательства	51 115	34 419	79 241
Прочие долгосрочные обязательства	9 636	13 628	2 336
Итого долгосрочные обязательства	1 094 065	909 965	615 180
Итого обязательства	1 789 233	1 689 411	1 027 313
Капитал
Уставный капитал	1 151	1 151	1 151
Собственные акции, выкупленные у	(241 615)	(158 615)	(158 615)
Облигации с правом обмена на акции	-	(83 000)	(83 000)
Добавочный капитал	129 403	128 846	130 599
Прочие резервы	104 150	93 454	460
Нераспределенная прибыль	3 229 379	3 055 542	2 750 601
Итого акционерный капитал, относящийся к акционерам ПАО «ЛУКОЙЛ»	3 222 468	3 037 378	2 641 196
Неконтролирующая доля	8 906	12 164	14 506
Итого капитал	3 231 374	3 049 542	2 655 702
Итого обязательства и капитал	5 020 607	4 738 953	3 683 015

Размещено на Allbest.ru