Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

оборотный актив финансовый

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения внеоборотных и оборотных активов). Оборотные активы характеризуют вложения в объекты.

В составе оборотных активов выделяют материально-вещественные элементы имущества, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (облигации и другие ценные бумаги; депозиты; займы, векселя, выданные клиентам). Анализ динамики состава и структуры оборотных активов дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения наиболее мобильной части имущества. Прирост оборотных активов свидетельствует о расширении деятельности предприятия, однако очень важно, за счет каких статей происходит прирост или снижение оборотных средств. Если, например, за счет увеличения запасов и затрат, то это может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала, защите денежных активов от инфляции, а если за счет дебиторской задолженности - о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины, несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам, росту неоправданной дебиторской задолженности, ведущей к нестабильности финансового состояния предприятия.

Актуальность исследуемой темы состоит в том, что от обеспеченности оборотными активами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности, в результате которого происходит выявление возможных улучшений использования оборотных активов, сокращение длительности финансового цикла, обеспечение непрерывности процесса производства и реализации продукции с меньшими затратами финансовых ресурсов. Анализу оборотных активов должны быть присущи системность, целенаправленность и действенность, объективность оценок, обоснованность выводов и предложений.

От того насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги, непосредственно зависит финансовое состояние организации. Так, рост неплатежей затрудняет ритмичность деятельности организации и ведет к увеличению дебиторской задолженности; излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию приводит к неэффективному использованию оборотных средств.

Степень разработанности проблемы. В процессе исследования рассмотрены и проанализированы работы, посвященные финансовому состоянию предприятий, источникам формирования оборотных активов и собственного капитала, составу оборотных средств.

Цель курсовой работы - проанализировать состояние оборотных активов предприятия и разработать предложения по совершенствованию управления оборотными средствами исследуемого предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1) определить состав, структуру и роль оборотных средств, дать общую оценку оборачиваемости оборотных средств;

2) проанализировать эффективность использования оборотных средств предприятия ООО «Авто-Рэд»;

3) выявить пути совершенствования деятельности предприятия на основе анализа оборотных активов.

Объектом исследования данной курсовой работы является финансовая деятельность ООО «Авто-Рэд».

Предметом исследования являются оборотные активы ООО «Авто-Рэд».

В работе применяются общие методы исследования - системный подход, сопоставительный, экономический анализ, статистические группировки, а также выборочные статистические обследования.

В данной курсовой работе использовались такие источники как Закон Приднестровской Молдавской Республики «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности» №467-3 - III от 17 августа 2004 года, Конституция ПМР, Гражданский Кодекс ПМР, Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств», учебные пособия Алексеевой А.И. «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», Гавриловой А.Н. «Финансы организации», Голубевой Т.М. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности», Ковалева В.В. «Финансы организации» и других авторов, журнал «Финансовый директор».

Практическая значимость работы заключается в том, что предложенные рекомендации могут быть использованы в качестве планов при разработке механизма управления источниками формирования оборотных активов.



1. Теоретические основы оборотных активов и источников их образования

1.1 Сущность и роль оборотных активов в процессе хозяйственной деятельности организации

Оборотными (текущими, мобильными) активами принято называть средства организаций, вложенные в их хозяйственную деятельность, которые могут быть использованы, потреблены или проданы в краткосрочном периоде. Этот период в большинстве отраслей экономики не превышает 12 месяцев (год), но в некоторых случаях он может быть больше 12 месяцев (например, в тяжелом машиностроении, строительстве). Таким образом, оборотные активы обслуживают текущую хозяйственную деятельность в течение обычного операционного цикла.

Оборотные средства имеют двойственную природу. С одной стороны, они представляют часть имущества (активов) организации. С другой стороны, это часть ее действующего капитала, обеспечивающая хозяйственный кругооборот средств и формируемая за счёт собственных и привлеченных ресурсов (пассивов). Совокупность оборотных активов и оборотного капитала представляют оборотные средства хозяйственной организации.

Для оборотных активов, как части имущества предприятия, применимы три главные характеристики: временная, стоимостная и воспроизводственная.

Временная характеристика определяет максимальную продолжительность цикла функционирования оборотных активов. Этот цикл не должен превышать операционный период (как правило, до года). Стоимостная характеристика предполагает наличие лимита стоимости, единицы запасов, относящихся к средствам труда (инструмент, инвентарь).

Воспроизводственная характеристика свидетельствует о том, что источником возобновления оборотных активов являются текущие (не инвестиционные) доходы предприятия.

Хозяйственный цикл, в который включены оборотные активы, в промышленности проходит пять последовательных стадий.

Стадия «денежные средства» является изначальной, базовой в рыночной экономике. Она предполагает, что в начале кругооборота имело место авансирование денежного капитала или возвращение из оборота ранее вложенных средств. Денежные средства представляют наиболее ликвидную форму оборотных средств, но они сами по себе не приносят предприятию сколько-нибудь существенных доходов. Поэтому в нормальных рыночных условиях хозяйственные организаций стремятся поддерживать лишь минимальный остаток наличных денежных средств для текущих расчетов и выплат.

Стадия «производственные запасы» включает период от поступления материальных ценностей в распоряжение организации до их передачи на производство. Назначение таких запасов - это формирование «буфера надежности между закупками исходных материалов (товаров) и их потреблением в производстве (продажей). Продолжительность данной стадии определяется величиной оптимальных партий поставок, исходя из минимизации затрат покупателей (заказчиков). Определяющее значение для данной стадии хозяйственного цикла имеет организация снабженческой деятельности, а также взаимоотношения с поставщиками и коммерческими банками.

Стадия «незавершенное производство» типична для промышленности и строительства. Она зависит от длительности производственного цикла и соответствует периоду от момента передачи материалов на производство до выпуска продукции, выполнения работ и услуг. Назначение вложений средств на данной стадии - это создание «задела надежности» между последовательными производственными операциями. Здесь определяющее значение имеют внутренние, организационно-технологические факторы.

Стадия «готовая продукция» включает период от момента поступления продукции на склад организации до ее отгрузки (отпуска) покупателям и выписки расчетных документов. При этом создается запас между предполагаемым объемом производства и отгрузкой продукции, а также регулируются ритмичность поставок, - время предпродажной подготовки и ожидания транспортных средств, учитываются другие сбытовые факторы. Затраты на данной стадии включают также складские расходы по подготовке продукции к отгрузке. Определяющее значение здесь имеет организация маркетинговой деятельности по сбыту продукции.

Стадия «незаконченные расчеты» отражает величину дебиторской задолженности. Продолжительность этой стадии определяется периодом от момента отпуска (отгрузки) товаров, осуществления работ, предоставления услуг до их оплаты, то есть поступления денег в кассу предприятия, на его расчетный счет или зачета взаимных требований. Сумма вложений в дебиторскую задолженность включает не только себестоимость отгруженной продукции, но и прибыль.

Главной и определяющей чертой оборотных активов является их постоянное движение, изменение их материальной формы, превращение в конечном счете в деньги и дальнейшее возобновление оборота. Оборотные активы, отраженные в балансе предприятия, это лишь моментальная фотография на определенную дату. В целом они призваны обеспечивать непрерывность и бесперебойность хозяйственной деятельности предприятия, играть роль «буфера» между последовательными стадиями хозяйственного и финансового циклов, сглаживать их «нестыковки», преодолевать несовпадения периодов получения доходов и осуществления расходов. B случаях преобладания нерыночных отношений (приоритет поставщиков), длительность цикла зависит от частоты поставок по заключенным договорам, формы расчетов, риска несвоевременных поставок.

Сверхзадачей управления оборотными активами является ускорение их оборота. В связи с этим полезно выделить понятие цикла (времени оборота) - производственного, хозяйственного и финансового.

Производственный цикл определяется технологией и организацией производства на предприятии. Научно-технический прогресс и новые методы управления производством существенно влияют на его продолжительность. Хозяйственный цикл включает снабженческую, производственную и сбытовую деятельность предприятия. Он начинается с момента поступления материалов (товаров) в распоряжение предприятия и заканчивается отпуском (отгрузкой) продукции, работ, услуг покупателям (независимо от времени их оплаты).

Финансовый цикл определяется с момента оплаты поступивших материалов (товаров) до поступления денег в кассу, на счет в банке или зачета взаимных требований. В отличие от хозяйственного цикла финансовый цикл учитывает кредитный период. Он начинается с вложений денежных средств в производственные запасы и заканчивается поступлением денег после реализации продукции, работ, услуг и завершения хозяйственного кругооборота.

Длительность производственного цикла, в основном, определяется отраслевыми особенностями. Длительность хозяйственного цикла определяется прежде всего длительностью периода производства и реализации продукции. Длительность финансового цикла дополнительно зависит от периода оборота денежных средств. Хозяйственный и финансовый циклы в отраслях экономики имеют различную продолжительность и структуру, что определяется спецификой самих этих отраслей.

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Это важнейшая функция оборотных средств - производственная.

Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий, оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов в народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.

Определение оборотных средств, как авансированных денежных средств в создаваемые запасы оборотных производственных фондов и фондов обращения, не раскрывает полного экономического содержания этой категории. Оно не учитывает, что с авансированием определенной суммы денежных средств также происходит процесс авансирования в эти запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства. Поэтому у рентабельных предприятий после завершения кругооборота фондов сумма авансированных оборотных средств возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У нерентабельных предприятий сумма авансированных оборотных средств при завершении кругооборота фондов уменьшается, в связи с понесенными убытками.

Вещественный состав оборотных активов многообразен и изменчив, он подвижен и текуч. Оборотными активами можно маневрировать с достаточной степенью свободы, добиваясь лучшего результата. Поэтому управление оборотными активами требует постоянного, ежедневного контроля в режиме мониторинга. Несмотря на разнообразие состава оборотных активов, все они связаны в хозяйственном кругообороте и постоянно переходят из одной формы в другую. Это делает возможным их объединение в категории «оборотные средства».

Структура оборотных активов - это выраженное в относительных величинах (процентах) соотношение между их различными элементами (статьями). На основе изучения структуры оборотных активов можно сделать важные выводы о рациональном их использовании. Классификацию оборотных активов по элементам можно рассматривать с различных позиций:

1. По направлениям хозяйственной деятельности.

2. По ликвидности средств, риску не включения их в оборот.

3. По пропорциональности вложений.

Размещение оборотных активов по направлениям хозяйственной деятельности (например, в сфере производства или сфере обращения) служит важной характеристикой в экономическом анализе. Так, по удельному весу производственных запасов незавершенного производства, готовой продукции, товаров, расчетов с дебиторами, краткосрочных финансовых вложений, наличию денежных средств, можно идентифицировать отрасль и определить изменения в ее деятельности.

Неблагоприятной является ситуация, когда средства иммобилизованы в активы с невысокой ликвидностью из-за непродуманных хозяйственных решений. Возможно, что такие, решения предприняты, чтобы защитить активы от инфляционного обесценения.

Увеличение абсолютной суммы и доли незавершенного производства может быть следствием удлинения производственного цикла, удорожания затрат, аннулирования заказов на изготовление продукции. В целом тенденция к повышению доли незавершенного производства в структуре оборотных активов нежелательна.

Рост запасов готовой продукции и товаров в пределах роста объема продаж (фактического или предполагаемого) вполне оправдан. Однако, такой рост может быть следствием других неблагоприятных, причин, а именно: падение спроса на продукцию предприятия, накопление неходовой и низкокачественной продукции, возникновение затруднений с отгрузкой продукции, отсутствие транспортных средств, неудовлетворительной организации маркетинга.

Краткосрочные финансовые вложения и их структурный рост в целом можно расценивать как положительное явление. Однако, в условиях финансового кризиса и неразвитости фондового рынка, необходимо внимательно оценить ликвидность этих вложений, а также приносимый ими доход и скорость оборота, в сопоставлении с темпами инфляции.

Денежные средства - это наиболее ликвидная часть активов организации. Рост остатков денежных средств и их удельного веса обычно оценивают положительно, но с определенными оговорками. Чрезмерные суммы денег в кассе предприятия не соответствуют нормам законодательства. Излишние средства на банковских счетах свидетельствуют не только о финансовом благополучии, но также о предпочтениях, которые отдаются ликвидности средств против их доходности. Такая политика приводит к снижению эффективности использования свободной денежной наличности.

Таким образом, рост оборотных активов предприятия, независимо от факторов этого роста, приводит к повышению коэффициентов ликвидности, создает иллюзию видимого благополучия и платежеспособности. В действительности, неоправданный рост запасов и заделов, дебиторской задолженности все же ухудшает финансовое состояние предприятия. Необходима известная осторожность подходов к показателям ликвидности, а возможно, следует существенно изменить методику их исчисления. Представляется разумным исключить из величины оборотных активов для исчисления ликвидности, по крайней мере, неликвиды и сомнительные долги.

Таким образом, оборотными активами являются средства организаций, вложенные в их хозяйственную деятельность, которые могут быть использованы, потреблены или проданы в краткосрочном периоде. Оборотные средства имеют двойственную природу (с одной стороны - часть имущества, с другой - часть действующего капитала). Главное, что можно отметить - оборотные активы находятся в постоянном движении, изменяют материальную форму, превращаются в конечном счете в деньги и в дальнейшем оборот возобновляется.



1.2 Общая характеристика источников формирования оборотных активов

Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе баланса «Капитал и резервы» и в разделе I ф. №5 приложения к годовому балансу. Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе V пассива баланса, а также в разделах 2, 3, 8 ф. №5 приложения к годовому балансу.

За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации и образования ее уставного фонда за счет инвестиционных средств учредителей. В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, покрыть которые за счет собственных источников невозможно. В таких случаях для финансового обеспечения хозяйственной деятельности привлекаются заемные источники: банковские и коммерческие кредиты, займы, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционные вклады работников организации, облигационные займы, а также источники, приравненные к собственным средствам, так называемые устойчивые пассивы. Последние не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте и служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия; резервы на покрытие предстоящих расходов; минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами; средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работ, услуг); средства покупателей по залогам за возвратную тару; переходящие остатки фонда потребления и др.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, экстраординарных расходов.

Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями; финансовыми компаниями; коммерческими банками; факторинговыми компаниями.

Предоставление кредита регулируют следующие нормативные акты - статьи 848-850 Гражданского Кодекса Приднестровской Молдавской Республики и Закон от 1 декабря 1993 года №93-2 «О банках и банковской деятельности в Приднестровской Молдавской Республике».

При заемном финансировании кредитор в любом случае, прежде чем открыть финансирование, определяет кредитоспособность заемщика. Кредитоспособность - способность лица полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам. Не следует путать кредитоспособность с платежеспособностью, которая фиксирует неплатежи. Кредитоспособность - прогнозирование платежеспособности на перспективу.

Кредитоспособность определяется по следующим факторам:

· моральные качества заемщика, честность;

· искусство заемщика работы с финансами, надежность расчетов;

· род занятий, ожидаемый посильный процент по кредиту;

· наличие вложений в недвижимость, степень неподвижности капитала, гарантия возврата кредита.

Кредитоспособность определяется с помощью следующих показателей:

· ликвидность компании;

· оборачиваемость капитала;

· устойчивость компании;

· прибыльность.

Банковские кредиты могут быть различны по следующим признакам.

1. По сроку кредитования:

a. краткосрочный кредит выдается на срок менее 1 года;

b. среднесрочный кредит выдается на срок от 1 до 3 лет;

c. долгосрочный кредит выдается на срок более 3 лет.

2. По реальности кредитования:

a. выдаваемые кредиты;

b. овальные кредиты.

3. По условиям кредитования:

a. обычный кредит (имеет обычные условия);

b. льготный кредит (имеет льготные условия).

4. По способу (методу) расчета суммы кредита:

a. сумма кредита рассчитывается исходя из определенного оборота;

b. сумма кредита рассчитывается исходя из определенного остатка;

c. сумма кредита рассчитывается смешанным способом

5. По выдаче объема кредита:

a. полный (кредит подразумевает выдачу полной суммы кредита);

b. кредитная линия (способ ограничения максимального кредита и выдачи средств по мере потребности).

6. По способу погашения кредита:

a. погашение суммы кредита в конце срока;

b. равномерное ежемесячное погашение суммы кредита в течение срока;

c. погашение в соответствии с утвержденным графиком (неравномерное, возможно с льготным периодом).

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются коммерческие кредиты других организаций, оформляемые в виде займов, векселей, товарного кредита и авансовых платежей.

Коммерческий кредит предоставляется компании на договорной основе другими компаниями за счет временно свободных денежных средств на условиях обязательного возврата и платности.

Товарный кредит - это коммерческий кредит, который предоставляется в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. При товарном коммерческом кредите источником финансирования являются средства компании-продавца.

Обеспечением по коммерческому кредиту является обязательство должника (покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты (если они начисляются). Использование коммерческого кредита требует наличия у продавца достаточного резервного капитала на случай замедления поступлений от должников.

Предоставление коммерческого и товарного кредитов регулируется статьями 851, 852 Гражданского Кодекса Приднестровской Молдавской Республики.

Любой из подходов может быть наиболее эффективным в конкретных условиях. Выбор подхода - главная задача кредитной политики компании. Возможны комбинации подходов.

1. Обычный порядок осуществления. При обычной схеме покупатель заказывает товар, товар отгружается, а платеж за него производится в установленные сроки после получения счета.

2. Вексельный способ. Используется переводной вексель (тратта) - письменный приказ кредитора заемщику об уплате последним определенной суммы третьему лицу (ремитенту). После поставки товаров продавец (кредитор) выставляет переводной вексель на покупателя (заемщика), который, получив коммерческие документы, акцептует его, т.е. дает согласие на оплату в указанный на нем срок.

3. Скидка при условии оплаты в определенный срок. Для покупателя в контракте или иным способом устанавливается 2 срока оплаты: первый (льготный) - для выплаты со скидкой, второй (окончательный) - крайний срок погашения долга. Суть способа - в стимулировании покупателя заплатить в течение первого срока. Если платеж будет произведен покупателем в первый срок, то из цены будет вычтена скидка. Иначе вся сумма должна быть выплачена в установленный второй срок.

4. Открытый счет. Заключается договор, в соответствии с которым покупатель может делать периодические закупки без обращения за кредитом в каждом отдельном случае в рамках установленной для него суммы кредита.

5. Сезонный кредит. Подход обычно применяется в отдельных секторах экономики.

6. Консигнация. При консигнации розничный торговец может получать товары без оплаты. Если товары будут проданы, то возникнет обязательство по оплате, а если товары не будут проданы, то розничный торговец может вернуть товар производителю без выплаты неустойки.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятию органами государственной власти и представляет собой временную отсрочку налоговых платежей организации. Для получения инвестиционного налогового кредита организация заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту своей регистрации.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе.

Потребности организации в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ. Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Доход по беспроцентным облигациям выплачивается один раз при погашении ценных бумаг по выкупной цене.

По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1-3 года), среднесрочные (3-7 лет) и долгосрочные (7-30 лет). Облигации предприятия, как правило, являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надежность их ниже, чем других ценных бумаг.

К прочим источникам формирования оборотных средств относятся средства предприятия, временно не получаемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния организации.

В ходе анализа оценивается потребность организации в оборотных средствах, которая затем сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников. При этом анализ источников формирования оборотных средств включает не только оценку их динамики, но рассмотрение структуры как в целом по видам источников, так и детализирование - по компонентам внутренней структуры.

Определение целесообразности привлечения того или иного финансового источника проводится на основе сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) источника. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не влияет на скорость и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала организации бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств организации.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности организации в оборотных средствах нестабильны. Покрыть их лишь за счет собственных источников обычно практически невозможно. Привлекательность работы организации за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем эффективность использования собственных средств. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств становится обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Способов и схем источников формирования активов организации как отмечено выше множество, в связи с этим достаточно остро стоит вопрос о грамотном управлении этими источниками на предприятии.

Таким образом, источниками формирования оборотных средств являются собственные (минимальная стабильная часть оборотных средств), заемные (краткосрочные кредиты банка) и дополнительно привлеченные средства (средства предприятия, временно не получаемые по целевому назначению).

1.3 Особенности процесса управления источниками формирования активов предприятия

Формирование активов торгового предприятия осуществляется за счет инвестируемого в них капитала. Инвестируемый капитал представляет собой финансовые средства предприятия, направленные на формирование его активов.

Управление источниками формирования активов является одной из главных задач торгового менеджмента. На рисунке 1.3.1 показаны основное содержание функций торгового менеджмента по управлению источниками формирования активов.

Первой задачей управления является оптимизация финансовой структуры источников финансирования торгового предприятия.

Основными этапами оптимизации финансовой структуры источников являются:

1. Анализ капитала предприятия. Основной целью данного анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияние на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала;

2. Определение общей потребности в капитале. Общая потребность в капитале торгового предприятия основывается на определении плановой суммы его оборотных и внеоборотных активов (методы расчета этих показателей рассмотрены ранее). Сумма этих активов будет представлять общую потребность торгового предприятия в капитале в плановом периоде;

3. Оптимизация структуры капитала по критерию политики финансирования активов. Этот способ оптимизации структуры капитала связан с процессом дифференцированного выбора источников финансирования различных составных частей активов предприятия.

Управление формированием собственных финансовых ресурсов представляет собой процесс обеспечения их привлечения из различных источников в соответствии с потребностями развития торгового предприятия в предстоящем периоде. Основная цель этого управления состоит в формировании необходимого уровня самофинансирования производственного развития предприятия.

Эффективная хозяйственная деятельность торгового предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить образование различных целевых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких конечных результатов деятельности предприятия.

Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями торгового предприятия на различных этапах его развития. Основная цель этого управления состоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.

Процесс управления привлечением заемных средств на торговом предприятии включает следующие основные этапы:

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в плановом периоде. Целью такого анализа является выявление состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также эффективность их использования. Результаты этого анализа служат для оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. Определение целей привлечения заемных средств в плановом периоде. Заемные средства привлекаются торговым предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования.

3. Определение предельного объема привлечения заемных средств. Максимальный объем привлечения заемных средств диктуется двумя основными условиями:

a. предельным эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэффициент финансового левериджа, при котором его эффект будет максимальным. С учетом плановой суммы собственного капитала и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

b. обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. В рамках предельного объема заемных средств, формирующего наибольший эффект финансового левериджа, определяется соотношение собственного и заемного капитала, обеспечивающее достаточную финансовую устойчивость предприятия в предстоящем периоде не только с позиций самого торгового предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов (что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств).

С учетом этих требований и ранее определенного показателя финансовой структуры капитала торговое предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

4. Определение соотношения заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

Соотношение заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе может быть оптимизировано также с учетом стоимости их привлечения.

5. Определение форм привлечения заемных средств. Заемные средства привлекаются для обслуживания хозяйственной деятельности торгового предприятия в следующих основных формах: а) в форме товарного кредита; б) в форме финансового кредита; в) в прочих формах.

Товарный кредит занимает основное место среди форм привлечения заемных средств торговым предприятием на современном этапе. Для привлекающих его торговых предприятий он является самой маневренной формой финансирования за счет заемных средств наименее ликвидной части их оборотных активов - товарных запасов. При этом он позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в финансировании оборотных активов (их переменной части), связанную с сезонным расширением объема реализации товаров. Особенно возрастает роль товарного кредита при импорте товаров в процессе осуществления торговым предприятием внешнеэкономических операций.

Финансовый кредит, осуществляемый в прямой денежной форме, используется торговыми предприятиями в настоящее время в ограниченных размерах, так как стоимость его привлечения во многих видах превышает обычно уровень рентабельности активов торгового предприятия (при котором дифференциал финансового левериджа имеет отрицательное значение). Этот кредит предоставляется банками, налоговыми органами (в форме налогового кредита), другими хозяйствующими субъектами, государственными и негосударственными фондами и т.п.

Основными кредиторами торговых предприятий по этой форме кредита выступают коммерческие банки, которые предоставляют его в следующих основных видах. Выбор форм и видов привлечения заемных средств осуществляется торговым предприятием самостоятельно исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.

6. Определение состава кредиторов. Состав кредиторов торгового предприятия определяется целями и формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами торгового предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.

7. Формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся:

а) срок предоставления кредита;

б) ставка процента за кредит;

в) условия выплаты суммы процента;

г) условия выплаты основной суммы долга;

д) прочие условия, связанные с получением кредита.

8. Обеспечение эффективного использования кредитов. Критерием такой эффективности выступает разница между периодом использования кредита и периодом обращения активов, на формирование которых он привлекался. Чем выше положительное значение этой разницы, тем эффективней использование привлеченного кредита и выше возможности ускорения его возврата.

9. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью обеспечения расчетов по наиболее крупным кредитам на торговом предприятии может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов и возврату основной суммы долга включаются в график денежного потока («платежный календарь») и контролируются в процессе текущего мониторинга финансовой деятельности торгового предприятия. В процессе управления привлечением заемных средств необходимо иметь в виду, что кредит во всех его формах и видах очень опасный финансовый инструмент и пользоваться можно только умело и осторожно. Он в равном случае то может привести к снижению делового имиджа торгового предприятия, значительным убыткам и даже к банкротству.

Рассмотренные основные направления управления источниками финансирования торгового предприятия являются общими. На каждом предприятии существуют свои особенности управления, однако главная задача управления источниками финансирования это привлечение наиболее дешевых источников и наиболее эффективное их использование.

Объем и структура оборотных активов имеют важное значение для торгового предприятия. В связи с этим привлечению источников формирования оборотных активов уделяется важное значение. В современных условиях объемы собственных источников ограничены, в связи с чем основное внимание уделяется управлению кредиторской задолженностью и кредитными ресурсами, с целью снижения стоимости привлекаемых источников финансирования.

Таким образом, формирование активов торгового предприятия осуществляется за счет инвестируемого в них капитала. Эффективная хозяйственная деятельность торгового предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния организации.

Итак, изучив первую главу, сделаем вывод, оборотные средства имеют двойственную природу (с одной стороны - часть имущества, с другой - часть действующего капитала). Оборотные активы находятся в постоянном движении, изменяют материальную форму, превращаются в конечном счете в деньги и в дальнейшем оборот возобновляется. Источниками формирования оборотных средств являются собственные (минимальная стабильная часть оборотных средств), заемные (краткосрочные кредиты банка) и дополнительно привлеченные средства (средства предприятия, временно не получаемые по целевому назначению). формирование активов торгового предприятия осуществляется за счет инвестируемого в них капитала.



2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика

Компания ООО «Авто-Рэд» была основана 19 августа 1998 года. Основная деятельность фирмы - это доставка автомобилей с Европы, их реализация на рынке Приднестровья, а также их дальнейшее техническое сопровождение.

На территории Приднестровья данная фирма является официальным представителем таких поставщиков транспортных средств, как: ООО «Коммерческие автомобили - Группа ГАЗ», ОАО «АвтоВАЗ», корпорация «Chevrolet».

Компания имеет в своем распоряжении более пятнадцати ремонтных постов, оснащенных современным высокотехнологичным оборудованием. На фирме трудится квалифицированный персонал, который всегда готов встретиться с клиентами, дать исчерпывающую информацию и техническую консультацию по всем вопросам доставки, обслуживания и ремонта автомобилей.

За время пребывания на автомобильном рынке Республики, компанией было реализовано более пяти тысяч автомобилей. Фирма дает пожизненную юридическую гарантию и достоверные документы на приобретаемое транспортное средство, сверенные с происхождением автомобиля, с его номерными агрегатами. Менеджеры сервиса «Авто-Рэда» также оказывают техническую поддержку и гарантийное обслуживание после продажи автомобиля.

Партнером сервиса является Представительство ЗАО СК «Арион» в г. Рыбница.

ООО «Авто-Рэд» предоставляет такие услуги, как:

· Доставка, реализация и дальнейшее техническое сопровождение автомобилей;

· Профессиональная покраска автомобиля;

· Автокредит;

· Автострахование;

· Услуги авто-воза;

· Шиномонтажные услуги;

· Прокату автомобилей;

· Технический осмотр автомобилей;

· Обмен автомобилей;

· Химчистка и мойка;

· Переоборудование транспортных средств;

· Услуги эвакуатора;

· Автосервис.

Осуществим технико-экономический анализ предприятия ООО «Авто-Рэд» за 2013-2014 гг. (Таблица)

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности

Показатели	2013	2014	Абсолютное	Относительное, %
			2013-2014	2013-2014
1. Доход от продаж (выручка), тыс. руб.	34657,372	35154,125	496,75	101,43
2. Себестоимость продаж, тыс. руб.	30863,794	29978,233	-885,56	97,13
3. Валовая прибыль (убыток), тыс. руб.	3793,578	5175,892	1382,31	136,44
4. Прибыль (убыток) от операционной деятельности, тыс. руб.	1254,068	1719,004	464,94	137,07
5. Рентабельность реализованной продукции, % (стр. 4: стр. 1)	3,6185	4,8899	1,27	135,14
6. Среднесписочный состав персонала	176	193	17	109,66
7. Производительность труда, тыс. руб. (стр. 1: стр. 6)	196,9169	182,1457	-14,77	92,5
8. Фонд заработной платы, тыс. руб.	5199,3	5701,5	502,2	109,66
9. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	6849,463	10739,2295	3889,77	156,79
10. Фондоотдача (стр. 1: стр. 9)	5,059867	3,273431	-1,79	64,69
11. Прибыль на одного работающего, тыс. руб. (стр. 4: стр. 6)	7,1254	8,9068	1,78	125
12. Прибыль на 1 рубль заработной платы (стр. 4: стр. 8)	0,2412	0,3015	0,06	125
13. Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	617,368	880,050	262,68	142,55
14. Дебиторская задолженность, тыс. руб.	2451,563	3133,047	681,48	127,8
15. Кредиторская задолженность, тыс. руб.	9383,932	6571,687	-2812,25	70,03
16. Общая стоимость активов, тыс. руб.	24424,988	25359,812	17	109,66

Исходя из произведенных расчетов можно сделать следующие выводы:

- доход от продаж в 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличился на 1,43%, что положительно отразилось на размере прибыли;

- себестоимость продаж в 2014 г. по сравнению с предыдущим периодом снизилась на 2,87%;

- валовая прибыль в течение рассматриваемого периода имеет тенденцию к повышению, в 2013 году она составила 3 794 тыс. руб., что на 1 382 тыс. руб. меньше, чем в 2014 году;

- прибыль от операционной деятельности в 2014 году по сравнению с 2013 годом увеличилась на 37,07% и составила 1 719 тыс. руб.;

- рентабельность реализованной продукции является отношением прибыли от операционной деятельности к доходу от продаж, поэтому естественно то, что в 2014 г. по сравнению с 2013 г. она увеличилась на 35,14%;

- среднесписочный состав персонала увеличивался в течение 2013-2014 гг. составляет 193 человека;

- производительность труда в рассматриваемом периоде снизилась на 7,5%, что может быть связано с наймом неквалифицированного персонала;

- фонд заработной платы увеличивался в связи с увеличением числа рабочих, на 2014 г. его размер составил 5 702 тыс. руб.;

- среднегодовая стоимость основных средств в 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличилась на 56,79%;

- в 2014 году на предприятие получило прибыль в размере 880 тыс. руб.;

- дебиторская задолженность имеет тенденцию к повышению, в 2014 г. ее размер составил 3 133 тыс. руб., что на 682 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году;

- кредиторская задолженность в 2014 г. по сравнению с 2013 г. уменьшилась на 29,97 и составила 6 572 тыс. руб.;

- общая стоимость активов в 2014 г. увеличилась на 9,66% и составила 25 360 тыс. руб.

Таким образом, было выявлено, что в 2014 по основным показателям финансово-хозяйственной деятельности на предприятии наблюдается положительная динамика. Об этом свидетельствует прибыль в размере 880 тыс. руб. Данное изменение произошло в связи с наймом квалифицированного персонала, а также благодаря рациональному использованию активов.

2.2 Анализ источников формирования оборотных активов

Выполним группировку статей актива баланса по степени ликвидности предприятия ООО «Авто-Рэд» (см. таблица).

А1 - наиболее ликвидные активы; А2 - быстро реализуемые активы; А3 - медленно реализуемые активы; А4 - трудно реализуемые активы.

П1 - наиболее срочные обязательства; П2 - краткосрочные обязательства; П3 - долгосрочные обязательства; П4 - постоянные пассивы.

Группировка статей актива баланса по степени ликвидности, тыс. руб.

Показатель	2013	2014	Показатель	2013	2014	Излишек(недостаток)
						2013	2014
А1	31,239	9,773	П1	9 383,932	8 571,687	-9 352,69	-8 561,91
А2	2 451,563	3 133,047	П2	7 020,340	7 299,989	-4 568,78	-4 166,94
А3	11 684,43	10 971,428	П3	498,133	1 233,750	11 186,30	9 737,68
А4	10 257,756	11 245,564	П4	1 400,779	935,866	8 856,98	10 309,70

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре условия: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

В ходе анализа выявлено, что на предприятии ни в одном году не выполнялись все четыре условия. Таким образом, в 2013-2014 гг. ООО «Авто-Рэд» не обладало абсолютной ликвидностью, т.е. оно не сможет немедленно погасить все свои обязательства денежными средствами и высоколиквидными ценными бумагами.

Анализ источников формирования оборотных активов ООО «Авто-Рэд» можно рассмотреть с помощью оценки динамики и структуры за 2013-2014 гг., для чего воспользуемся соответствующими данными годовых отчетов.

Составляющими источников финансирования оборотных активов являются собственные и заемные источники. Главным источником финансирования деятельности предприятия является собственный капитал - уставной капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (убыток), прочий совокупный доход.



Состав и динамика собственных источников формирования оборотного капитала ООО «Авто-Рэд» за 2013-2014 гг.

Показатели	Годы	Абсолютное	Относительное, %
	2013	2014	2013-2014	2013-2014
Уставной капитал, тыс. руб.	1 311,272	1 311,272	0	100
Резервы, тыс. руб.	0	0	-	-
Нераспределенная прибыль (убыток), тыс. руб.	4 105,768	4 877,884	772,116	118,806
Прочий совокупный доход, тыс. руб.	1 951,735	1 951,735	0	100
Собственный капитал, тыс. руб.	7 368,775	8 140,891	772,116	110,478214

Из таблицы 2.2.2 видим, что уставный капитал и прочий совокупный доход за 2013-2014 гг. остается на одном уровне и составляет 1 311 тыс. руб. и 1 952 тыс. руб. соответственно.

Нераспределенная прибыль в 2014 г. По сравнению с 2013 г. увеличилась на 772,116 тыс. руб. или на 18,8%. Данный показатель изменился в связи с увеличением чистой прибыли в 2014 г.

Таким образом, собственный капитал ООО «Авто-Рэд» в 2014 г. по сравнению с предыдущим годом увеличился на 772 тыс. руб. и составил 8 141 тыс. руб. Так как чистая прибыль организации в рассматриваемом периоде имеет устойчивые тенденции, это соответственно увеличивает собственный капитал и снижает потребность в привлечении внешнего финансирования.

Перейдем к анализу заемных источников финансирования. Эффективная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств.

По данным таблиц видно, что в 2013 году доминирующим источником формирования оборотных активов являлась краткосрочная торговая кредиторская задолженность. Ее сумма составила 7 882 тыс. руб. или 46,2% от всех заемных источников. Данный показатель незначительно уменьшился в 2014 году на 418 тыс. руб.

Состав и динамика заемных источников формирования оборотного капитала ООО «Авто-Рэд» за 2013-2014 гг.

Показатели	Годы	Абсолютное	Относительное, %
	2013	2014	2013-2014	2013-2014
Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	0	0	-	-
Прочие долгосрочные обязательства, тыс. руб.	498,133	1 233,75	735,617	247,675
Краткосрочные финансовые обязательства, тыс. руб.	7 020,34	7 299,989	279,649	103,983
Краткосрочная торговая кредиторская задолженность, тыс. руб.	7 882,316	7 464,301	-418,01	94,697
Прочая краткосрочная кредиторская задолженность, тыс. руб.	1 501,616	1 107,386	-394,23	73,746
Текущее обязательство по налогу на доходы, тыс. руб.	0	0	0	-
Краткосрочные оценочные обязательства, тыс. руб.	153,808	113,495	-40,313	73,79
Заемный капитал, тыс. руб.	17 056,213	17 218,921

Страница:

•  1 
•  2 

курсовая работа "Анализ и оценка источников формирования оборотных активов организации" скачать

Подобные документы

• Анализ оборотных активов ООО "Агро-Инвест" и пути повышения эффективности их использования

  Исследование теории и практического опыта управления оборотными активами. Анализ источников формирования оборотного капитала. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия на основе эффективного использования оборотных активов.
  
  дипломная работа [782,3 K], добавлен 27.11.2011
  

• Совершенствование финансовой политики ОАО "Калининграднефть"

  Анализ текущей финансовой политики и производственной программы предприятия. Рекомендации по формированию оборотных активов и источников их формирования. Данные о структуре оборотных активов и рекомендуемая политика финансирования оборотных активов.
  
  курсовая работа [77,9 K], добавлен 21.10.2013
  

• Пути улучшения способов использования оборотных активов на примере предприятия

  Изучение теоретических основ управления оборотными средствами организаций, их сущности, источников формирования и методов оптимизации. Нормирование и его роль в планировании оборотных средств. Проведение финансового анализа текущих активов предприятия.
  
  курсовая работа [55,9 K], добавлен 11.10.2011
  

• Источники формирования оборотных активов предприятия

  Состав и структура оборотных активов, их классификация и показатели. Методика оценки эффективности управления оборотными активами. Расчет и обоснование привлечения кредитных ресурсов для формирования оборотных активов на примере ООО "Золотая Держава".
  
  дипломная работа [193,8 K], добавлен 24.11.2010
  

• Анализ финансового состояния УП "Минский хладокомбинат №1"

  Изучение состава и структуры имущества предприятия. Показатели эффективности использования активов. Структура источников формирования капитала. Оценка ликвидности баланса и платежеспособности УП "Минский хладокомбинат №1". Структура оборотных активов.
  
  контрольная работа [165,7 K], добавлен 24.11.2010
  

• Анализ использования оборотных активов на ОАО БКФ "Зея"

  Анализ финансового положения, формирования и использования оборотных средств предприятия на примере ОАО БКФ "Зея". Состав и структура оборотных активов, их оборачиваемость. Основные показатели эффективности использования оборотных средств предприятия.
  
  курсовая работа [310,0 K], добавлен 31.12.2012
  

• Анализ состояния оборотных активов и эффективность их использования на предприятии

  Экономическая сущность и классификация оборотных активов предприятия, информационная база для проведения их анализа. Методические основы анализа финансового состояния предприятия и эффективности использования оборотных активов на примере ООО "Продукты".
  
  дипломная работа [151,1 K], добавлен 29.06.2013
  

• Оценка эффективности формирования и использования активов на предприятии на примере ООО "Башспецхимремонт"

  Состав и структура активов предприятия, особенности их формирования. Анализ динамики внеоборотных и оборотных активов организации, оценка эффективности их использования. Разработка политики управления оборотным капиталом и финансовыми обязательствами.
  
  дипломная работа [154,6 K], добавлен 02.09.2012
  

• Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

  Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса предприятия. Общая характеристика и оценка чистых оборотных активов. Динамика собственных оборотных средств и величины источников формирования запасов и затрат. Коэффициенты платежеспособности.
  
  презентация [43,1 K], добавлен 15.06.2011
  

• Анализ и структура оборотных активов

  Сущность анализа оборотных активов, их состав и структура. Характеристика хозяйственной деятельности ОАО "Завод стеновых материалов". Финансовое состояние предприятия. Анализ оборачиваемости оборотных активов. Оценка эффективности их использования.
  
  курсовая работа [642,9 K], добавлен 14.05.2011
  

Другие документы, подобные "Анализ и оценка источников формирования оборотных активов организации"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам