Размещено на http://www.allbest.ru/

Алгоритмическая торговля как стратегическое направление развития финансовых рынков

Руководитель проектов Дивизиона казначейства

ОАО «ОТП Банк»

Суздальцев Игорь Николаевич

Алгоритмическая торговля на финансовых рынках (валютном, денежном, фондовом) представляет собой электронную торговлю, в которой автоматизированы не только шесть этапов прохождения сделки - заключение сделки, ее регистрация, подтверждение, неттинг (взаимозачет обязательств по сделкам), расчеты, сверка счетов ностро (см. Рис. 1) - но и сам процесс принятия решения о заключении сделки.

Рис. 1. Шесть этапов сделки на финансовых рынках.

Эту функцию выполняет специальная компьютерная программа с применением алгоритмов, так называемый «торговый робот». По сути, на наших глазах происходит «промышленная революция» на финансовых рынках, замена человека роботом в сфере финансов.

Здесь важно отметить, что развитие торговли на финансовых рынках с 70-х годов 20-го века шло в следующей последовательности: электронная торговля - автоматизированная торговля - алгоритмическая торговля - алгоновостная торговля (см. Рис. 2).

Классифицирующим признаком вида торговли на финансовых рынках является автоматизация ее процессов в ходе развития. Как отмечала в 2005 году Венди Гарсиа, аналитик компании TABB Group, «автоматизация почти всех процессов является ключевым компонентом в количественной бизнес-модели» [1; 13]. Она также отмечала, что «по мере роста применения алгоритмов во всей отрасли, гонка за лидерство будет заключаться в умении уловить изменения и замаскировать свои намерения, чтобы не позволить себя обмануть» [1; 15].

Сегодня особое внимание уделяется таким новым тенденциям в организации алгоритмической торговли как агрегирование ценовых потоков и развитие прайм-брокериджа.

Также важно отметить, что уже сложились две основные модели работы торгового робота на финансовых рынках, например, валютном:

1. Робот-покупатель (price taker, Buy-Side), который производит мониторинг и анализ котировок (предложений на куплю-продажу) на торговых площадках, а затем самостоятельно производит куплю-продажу валюты на двух или более площадках в момент, когда фиксирует возможность получения планового дохода в определенном размере, например, размере спрэда (разницы между куплей-продажей валюты). Такой робот реагирует включением алгоритма на изменение рыночной ситуации - появление котировок, при которых возможно проведение сделки. Схема работы данного робота следующая: мониторинг - анализ (цена, риск, лимиты, ликвидность, тест с использованием исторических данных) - заключение сделки.

2. Робот-продавец (price maker, Sell-Side), который производит котирование (размещение предложений на куплю-продажу) валютных пар и реализацию какой-либо алгоритмической торговой стратегии после купли одной из валют контрагентом. Этот робот реагирует включением алгоритма на действие контрагента.

алгоритмическая торговля финансовый рынок

Рис. 2. Классификация пяти видов торговли на финансовых рынках в зависимости от степени автоматизации ее процессов.

Все виды удаленной торговли взаимосвязаны между собой и возникают внутри предыдущей (см. Рис. 3). Основным видом удаленной торговли сегодня является электронная, на ее основе уже появилась автоматизированная, на основе автоматизированной - алгоритмическая, и на наших глазах на основе алгоритмической торговли появляется алгоновостная, в которой применяются новейшие технологии реакции робота на ключевые слова в оцифрованном потоке новостей.

В качестве примера можно привести технологию Apama компании Progress Software Corporation (США), разработанную совместно с информационным агентством Dow Jones. В данной технологии используется сервис Dow Jones Elementized News Feed, который позволяет настроить робот на реакцию на определенный набор слов, что позволяет ему реагировать на новости раньше, чем дилеры смогут прочитать и осмыслить данную новость.

Рис. 3. Классификация видов удаленной торговли и их взаимосвязь.

Здесь важно отметить, что сегодня изменилась концепция безопасности торговли на финансовых рынках - если раньше банки и финансовые компании очень заботились о безопасности сделки и вкладывали в это большие средства (например, компании Рейтер и EBS активно продавали свои сервисы по выделенным линиям), то теперь это потеряло смысл, т.к. появилась система SWIFT, которая обеспечивает безопасность электронного подтверждения сделок и расчетов независимо от метода заключения самих сделок. Поэтому алгоритмическая торговля переходит сейчас из выделенных линий в сеть Интернет.

Огромное значение в настоящее время приобретает поиск путей решения социальных проблем при вытеснении дилеров торговыми роботами и методы переквалификации дилеров в операторов алгоритмических торговых систем.

Говоря о состоянии развития алгоритмической торговли в России, нужно, к сожалению, отметить, что этот уровень пока невысок. Как считает Сергей Кирпиченко, известный российский частный инвестор и создатель роботов «Kipa», «в развитии финансовых рынков Запад далеко впереди. Там алгоритмическая торговля - это целая индустрия с многомиллиардными оборотами и прибылями… Россия - это обочина мировой финансовой системы, и хроническая слабость институтов не позволяет надеяться на изменение этого факта в обозримом будущем» [3; 44].

Однако некоторые положительные тенденции имеют место. Например, если в августе 2008 года доля роботов составляла 30% технической активности на фондовой бирже ММВБ, а число роботов составляло 38, то в августе 2009 года их доля в общем числе заявок фондового рынка превысила 55%, а число роботов увеличилось до 70 [2; 8]. Главное, что уже присутствует осознание значимости развития этого направления как стратегически важного в работе на финансовых рынках.

Литература

1. Garcia W. Algorithmic trading - Upping the ante in a more competitive marketplace // Algorithmic Trading Handbook / Ed. John Lee. London, UK: The Trade Ltd., 2005.

2. Байцур Г. Гиперактивные торговые автоматы на рынках Группы ММВБ - анализ влияния на общую активность торгов и технические риски участников // Биржевое обозрение. 2009. №9.

3. Кирпиченко С. Волатильность для спекулянта - это хлеб // Фьючерсы и опционы. 2009. №7.

Размещено на Allbest.ru