Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«ОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ» (ОмГУПС (ОмИИТ))

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ»

на тему: «Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платёжеспособности организации»

Выполнила:

Скуднова Е.Л.

Омск 2017



Введение

Развитие современных технологий, развитие науки, рост производительности дало существенный толчок развитию рынков товаров и услуг. В связи с чем, сегодняшние рынки характеризуются жёсткой ценовой, порой и неценовой конкуренцией.

В таких условиях предприятиям особенно важно следить за работой каждого элемента организационной структуры, а так же показателями эффективности этой работы. К таким показателям относится: фондоотдача, рентабельность, оборачиваемость ресурсов и т. д. Особенное внимание стоит уделять ликвидности баланса предприятия и его платёжеспособности. Именно поэтому данная работа актуальна.

Цель работы заключается в разработке рекомендаций, направленных на повышение ликвидности и платёжеспособности предприятия.

Задачи:

- обобщить сущность категорий «ликвидность» и «платёжеспособность» организации;

- изучить и обосновать методику анализа ликвидности и платёжеспособности организации;

- дать организационно-экономическую характеристику предприятию;

- провести анализ ликвидности и платёжеспособности организации в соответствии с выбранной методикой;

- дать рекомендации по отношению увеличения ликвидности и платёжеспособности организации.

Предметом курсовой работы является ликвидность баланса и платёжеспособность. Объект - ПАО «Группа ЛСР».

Методологической основой написания работы послужила следующая литература: федеральные законы, учебная литература, словари, журналы.

Методы использованные в ходе работы: метод сравнения, факторный анализ, метод группировки, горизонтально-вертикальный анализ, коэффициентный метод.

Работа содержит следующее: введение; первый раздел, содержащий теоретическое обоснование темы; второй раздел, содержащий рассмотрение темы с практической стороны; заключение; библиографический список.



1. Теоретические аспекты ликвидности баланса и платёжеспособности организации

1.1 Сущность категории «ликвидность» баланса и «платёжеспособность» организации

Понятие «ликвидность» произошло от латинского языка «liquidus» - жидкий, или делать жидким, разжижать. В русском языке появилось в первой половине 20 века (заимствовано в немецком - «liquid» ликвидный, легко реализуемый).

Следует разграничивать платежеспособность предприятия, т.е. ожидаемую способность в конечном итоге погасить задолженность, и ликвидность предприятия, т.е. достаточность имеющихся денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Однако на практике понятия платежеспособности и ликвидности, как правило, выступают в качестве синонимов.

«Ликвидность» встречается не только в бухгалтерском учёте, при анализе предприятия, но так же в маркетинге, при оценке специалиста. «Ликвидность специалиста» - легкость, с которой тот может быстро устроиться на работу[3].

Экономический словарь Шарковой А. В. приводит четыре варианта объяснения термина «ликвидность». Выберем наиболее подходящее определение, для темы нашей работы: «ликвидность - возможность быстрой реализации инвестированных активов при сохранении их номинальной стоимости» [4].

Стоит отметить интересный факт: «ликвидность», описанная в «коммерческом словаре 1926 года» не отличается от понятия «ликвидности» современного экономического словаря 1999г. То есть можно сделать вывод, что с течением времени, сущность «ликвидности» не меняется, разве что только расширяется область её применения [5].

Как мы уже поняли, ликвидность - это некая мобильность, способность активов быстро переходить в денежную форму. Это если за объект ликвидности брать активы предприятия. Теперь рассмотрим иной объект ликвидности - баланс предприятия.

Ликвидность баланса - степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения этих обязательств.

Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и текущая бухгалтерская отчетность, а так же данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

Основной целью финансового анализа является получение основного числа ключевых (наиболее информативных) параметров дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, ликвидности его баланса, изменение в структуре расчетов с дебиторами и кредиторами.

Ликвидность определяется продолжительностью времени, необходимого для того, чтобы обратить активы в наличность или произвести выплаты по обязательствам, связано это с тем, что активы можно подразделить на отдельные группы по степени их мобильности:

- наиболее ликвидные активы: денежные эквиваленты плюс краткосрочные финансовые вложения минус кредиторская задолженность и кредиты;

- быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность (до 12 месяцев) минус краткосрочные кредиты (кроме тех, что были указаны выше;

- медленно реализуемые: запасы с НДС по приобретенным ценностям, плюс прочие оборотные активы минус долгосрочные кредиты и займы.

Первая группа предполагает мгновенную оплату по долгам, вторая в короткий период (до 12 месяцев) и третья соответственно, перспективную (более 12 месяцев). Данный критерий разбивает «ликвидность» на виды по временной характеристике (Таблица 1.1).

В зависимости от степени ликвидности активы разделяются на группы:

1. А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

2. А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы. Итог группы получается вычитанием из итога раздела 2 актива величины наиболее ликвидных активов;

3. А3 - медленно реализуемые активы - статьи раздела 2 актива "Запасы" (исключая "Расходы будущих периодов"), а также статьи из раздела 1 актива баланса "Долгосрочные финансовые вложения";

4. А4 - труднореализуемые активы - статьи раздела 1 актива баланса "Основные средства" и иные внеоборотные активы за исключением статей этого раздела, включённых в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

2. П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заёмные средства;

3. П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заёмные средства;

4. П4 - постоянные пассивы - статьи раздела 3 пассива баланса "Капитал и резервы".

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведённых групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

,

,

,



,

Выполнение первых трёх неравенств в системе с необходимостью влечёт выполнение и четвёртого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трёх групп по активу и пассиву.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса. Основные задачи анализа:

- своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности;

- прогнозирование возможных финансовых результатов, ликвидности баланса и платежеспособности предприятия исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных ресурсах.

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

- с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия;

- с плановыми показателями по производству товаров, оказанию услуг.

Таблица 1.1 - Расчёт финансовых показателей ликвидности

№	Название	Формула расчёта	Норма
1	Текущая ликвидность	Кал = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	1-2
2	Абсолютная ликвидность	Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства	0,2-0,5
3	Быстрая или критическая ликвидность	Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность до 12 месяцев) / Краткосрочные обязательства	0,8-1

Абсолютным показателем платёжеспособности можно назвать показатель «чистый оборотный капитал»:

ЧОК = ОА - КО = СК + ДО - ВА

Рисунок 1.1 - Чистый оборотный капитал

ЧОК - чистый оборотный капитал;

ОА - оборотный капитал;

КО - краткосрочные обязательства;

СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства;

ВА - внеоборотные активы.

Схематично обозначение:

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах, свидетельствуют о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Следовательно, финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Также финансовое состояние предприятия определяется его возможностью формировать запасы и покрывать затраты за счет ряда источников финансовых средств.

В качестве возможных источников финансирования запасов и затрат рассматриваются собственные оборотные средства (СОС) - разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами, и нормальные источники формирования запасов и затрат (НИФЗЗ). Нормальные источники формирования запасов и затрат включают собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и кредиторскую задолженность. Последняя компонента складывается из величины кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам, задолженности, оформленной векселями, и объема поступивших авансовых платежей от покупателей и заказчиков.

Данные показатели являются источниками формирования запасов и затрат, и как мы видим, самым маленьким из двух перечисленных являются СОС. Показатели сравниваем с объемом средств необходимых для формирования запасов и покрытия затрат (ЗЗ), т.е. последовательно находится разность между СОС и ЗЗ, НИФЗЗ и ЗЗ. Таким образом, находится несколько типов платежеспособности, как и ликвидности.

Абсолютная платежеспособность предприятия бывает тогда, когда все перечисленные выше разности имеют положительное значение, т.е. расходы на формирование запасов и затрат могут быть полностью покрыты за счет собственных оборотных средств.

Нормальный уровень платежеспособности характеризуется соотношениями СОС за вычетом ЗЗ < 0 и НИФЗЗ за вычетом ЗЗ > 0. Это наиболее часто встречающаяся ситуация, когда собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов и возможностей получения авансов и товаров в кредит достаточно для формирования запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние обусловливает нарушение платежеспособности. Оно наступает в том случае, если и СОС за вычетом ЗЗ < 0, и НИФЗЗ за вычетом ЗЗ < 0, т.е. когда даже нормальных источников формирования запасов и затрат недостаточно для покрытия соответствующих расходов. Возникновение подобной ситуации должно служить сигналом для немедленного принятия мер по выводу предприятия из кризисного состояния. Финансовое состояние предприятия может быть улучшено путем корректировки взаимоотношений с дебиторами, ускорением оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов.

Кризисным финансовое состояние считается, если в дополнение к неадекватному объему нормальных источников формирования запасов и затрат наблюдается просроченная кредиторская и дебиторская задолженность и кредиты, не погашенные в срок в полном размере.

В анализе платежеспособности предприятия заинтересованы не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Кроме ликвидности, которая классифицируется по временной характеристике, существуют иные показатели для оценки риска банкротства (таблица 1.2):

Таблица 1.2 - Вспомогательные показатели для оценки риска банкротства

№	Название	Формула расчёта	Норма
1	Ликвидность при мобилизации средств	Кмс = Запасы / Краткосрочные обязательства	>0
2	Финансовый рычаг	Кфр = Заемный капитал / Собственный капитал	0,5?
3	Коэффициент манёвренности собственных оборотных средств	Кмсос = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (Оборотные активы - краткосрочные обязательства) / Собственный капитал	?0,2-0,5

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимальной прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимальную прибыль и исключить риск потери.

1.2 Методика экономического анализа ликвидности и платёжеспособности организации

Изучение лучших мировых практик свидетельствует, что сохранению и поддержанию ликвидности бухгалтерского баланса организации способствует принятие управленческих решений на опережение. Это становится возможным благодаря грамотно построенному учетно-аналитическому обеспечению, включающему использование современных аналитических процедур.

Эволюция систематизированного анализа финансовой отчетности привела к необходимости выделения при осуществлении аналитических процедур следующих двух этапов - экспресс-анализа и углубленного анализа.

Применительно к анализу ликвидности в самом общем виде под экспресс-анализом следует понимать первоначальную оценку ликвидности бухгалтерского баланса, основанную на расчете небольшого числа наиболее информативных показателей, сравнительно простых в расчетах, и постоянном отслеживании их динамики. Выбор таких показателей определяется самим аналитиком и носит субъективный характер.

С учетом зарубежного опыта, основанного на применении МСФО, для экспресс-анализа Н. А. Тюленева рекомендует использовать следующие два показателя. Это показатель «абсолютной ликвидности», основанный на стоимостной оценке - «Чистые оборотные активы», и финансовый коэффициент в чистом виде как соотношение отдельных статей актива и пассива бухгалтерского баланса, - «Коэффициент текущей ликвидности» [6].

Основными методами экономического анализа являются:

- коэффициентный метод, своего рода это доля, которая приходится на активы (разной степени мобильности) среди краткосрочных обязательств (уже был рассмотрен в таблице 1.1);

- горизонтальный - это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный - это определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый - это сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя очищенных от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формулируют возможное деление показателей в будущем, а следовательно является перспективным, прогнозным анализом;

- анализ относительных показателей - это расчет отношений между отдельными позициями отчета и позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей;

- сравнительный - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурента, со среднеотраслевыми данными;

- факторный анализ - многомерный метод, применяемый для изучения взаимосвязей между значениями переменных. Предполагается, что известные переменные зависят от меньшего количества неизвестных переменных и случайной ошибки.

Денежные средства - самая ликвидная часть оборотных активов предприятия. К денежным средствам относятся средства в кассе, на расчетных, текущих и иных счетах предприятия. Существуют два метода проведения анализа движения денежных средств: прямой и косвенный.

Прямой метод предполагает исчисление прихода (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и расхода (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. информационной базой анализа движения денежных является выручка.

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

На основе изученной литературы, составим свою методику анализа ликвидности баланса и платёжеспособности предприятия.

Существует три подхода прогнозирования риска банкротства: количественный, качественный и нормативный. Количественным методом пользовались такие экономисты как Э. Альтман, Р. Таффлер, А. Д. Шеремет. Особенность метода в том, что акцент делается на экономико-математических проявлениях банкротства, берется множество влияющих факторов. Суть качественного подхода заключается в оценке возможностей предприятия квалифицированным экспертом.

Нам же более подойдет нормативный метод, суть которого лежит в сравнении фактических показателей и нормой, которая утверждена законодательно, либо содержится в планах самого предприятия.

Затем перейдём к расчёту финансовой устойчивости предприятия в целом, таким образом, что будет произведен экономический анализ предприятия в целом. Изучив движение денежных потоков, мы выявим факторы, которые в большей степени влияют на ликвидность и платёжеспособность предприятия. Заключительный этап - рекомендации предприятию по повышению ликвидности.

Таблица 1.2 - Методика анализа ликвидности баланса и платёжеспособности

Постановка цели, задач, ознакомление с основными экономическими показателями и информационной базой предприятия
Расчёт и группировка показателей ликвидности баланса, оценка риска банкротства	Метод группировки
	Коэффициентный метод
Расчёт финансовой устойчивости	Абсолютные показатели
	Относительные показатели
Определение влияния различных факторов на ликвидность и платёжеспособность предприятия	Факторный анализ
Рекомендации

Для того, чтобы согласно методике провести анализ, нам понадобятся такие документы как бухгалтерский баланс, отчёт о финансовых результатах и отчёт о движении денежных средств, а также иные элементы бухгалтерской отчётности.



2. Анализ ликвидности баланса и платёжеспособности ПАО «Группа ЛСР»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО «Группа ЛСР»

Публичное акционерное общество «Группа ЛСР» является юридическим лицом, действует на основании устава. Создано в результате реорганизации в форме преобразования общества с ограниченной ответственностью «Группа ЛСР» и зарегистрировано Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы № 15 по Санкт-Петербургу 14 августа 2006 года. Общество создано без ограничения срока его деятельности. Отрасль действия - девелопмент и строительство, производство строительных материалов.

Основной вид деятельности общества, согласно выписке ЕГРЮЛ: 64.20 -деятельность холдинговых компаний, дополнительный вид деятельности 68.10 - покупка и продажа собственного недвижимого имущества.

Основные виды деятельности согласно уставу организации:

- капиталовложения в ценные бумаги;

- подготовка к продаже собственного недвижимого имущества;

- покупка и продажа собственного недвижимого имущества;

- консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления;

- научные исследования и разработки;

- деятельность в области права, бухгалтерского учета и аудита, консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления предприятием;

- предоставление обеспечения по обязательствам своих дочерних и зависимых обществ;

- деятельность в области финансового посредничества.

Уставный капитал Общества составляет 25 757 553,75 рублей. Он состоит из 103 030 215 обыкновенных акций номиналом 0,25 руб. и глобальных депозитарных расписок. Обыкновенные акции торгуются на ММВБ-РТС, а депозитарные расписки на Лондонской бирже. 60,2320% акций принадлежит генеральному директору - Молчанову Андрею Юрьевичу. Контроль за финансовой-хозяйственной деятельностью осуществляется ревизионной комиссией, состоящей из 3 человек. Численность персонала на 31 декабря 2016г. составила 25 человек.

Органами управления Общества являются:

- общее собрание акционеров Общества;

- Совет директоров;

- коллегиальный исполнительный орган - Правление;

- единоличный исполнительный орган - Генеральный директор.

В случае назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все функции по управлению делами Общества.

Органом «контроля» за финансово-хозяйственной деятельностью Общества является Ревизионная комиссия (3 человека). Совет директоров и Ревизионная комиссия избираются общим собранием акционеров Общества. Правление и единоличный исполнительный орган избираются Советом директоров. Ликвидационная комиссия при добровольной ликвидации Общества избирается общим собранием акционеров Общества, при принудительной ликвидации назначается судом (арбитражным судом).

У организации 20 дочерних предприятий со 100% долей владения в капитале, 2 присоединенных компании, доля которых менее 50% и ещё 6 компаний 50-99,9%.

Управляющая компания холдинга выполняет административную функцию и объединяет дирекции по персоналу, информационным технологиям, финансам, правовым вопросам, связям с инвесторами и корпоративным коммуникациям, управление по закупкам и логистике. Бухгалтерская, юридическая и IT-функции централизованы на уровне управляющей компании.

Вести бухгалтерский учет должны все предприятия, независимо от их размера и организационно-правовой формы.

Система бухгалтерского учета собирает и обрабатывает информацию об имущественном состоянии предприятия (в денежном выражении) и его обязательствах, а также об их движении.

Бухгалтерское дело на предприятии ПАО «Группа-ЛСР» ведет отдельный отдел, с руководителем в лице главного бухгалтера, кроме того, консолидированную отчётность в соответствии со стандартами МСФО, составляет аудиторская фирма «КПМГ», в соответствии с РСБУ «Аудит-сервис СПб».

Рассмотрим основные экономические показатели из бухгалтерского отчёта 2016 года (таблице 2.1).

Таблица 2.1 - Динамика основные экономических показателей деятельности ПАО «Группа ЛСР» за 2015-2016гг.

№	Показатели	2015 г.	2016 г.	Откло-нение, тыс.р.	Темп роста (снижения), %
	Выручка, тыс. р.	16 066 143	11 922 096	- 4 144 047	74,2
	Себестоимость продаж, тыс. р. (с учетом упр. расходов)	7 238 896	2 209 296	-5 029 600	30,5
	Прибыль (убыток) от продаж, тыс. р.	8 827 247	9 712 800	885 553	110,0
	Прочие доходы, тыс. р.	3 073 392	580 634	-2 492 758	18,9
	Проценты к получению, тыс. р.	1 575 276	1 665 420	90 144	105,7
	Прочие расходы, тыс. р.	906 135	1 919 319	1 013 184	211,8
	Проценты к уплате, тыс. р.	2 063 878	2 712 670	648 792	131,4
	Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. р.	10 505 902	7 326 865	-3 179 037	69,7
	Чистая прибыль, тыс. р.	10 784 568	7 427 821	- 3 356 747	68,9
	Среднегодовая стоимость имущества, тыс. р.	43 974 354,5	48 146 485,5	4 172 131	109,5
	Среднегодовые финансовые вложения, тыс. р.	43 799 270	47 758 675	3 959 405	109,0
	Среднегодовая стоимость основных средств тыс. р.	3 599,5	3 147	-452,9	87,4
	Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. р.	27 908 127,5	27 148 746,5	-759 381	97,3
	Фондоотдача руб.	4 463	3 788	-675	84,9
	Оборачиваемость оборотных активов, число оборотов	0,58	0,44	-0,14	75,9
	Оборачиваемость финансовых вложений, тыс. р.	0,37	0,25	-0,12	67,6
	Затраты на 1 рубль продажи продукции, р.	0,82	0,23	-0,59	28,0
	Рентабельность продукции, %	1,22	4,4	3,18	-
	Рентабельность продаж, %	0,55	0,81	0,28	-
	Рентабельность имущества, %	0,24	0,15	-0,09	-

За анализируемый период, выручка ПАО «Группа ЛСР» снизилась на 4 144 047 тыс. р. (или на 25,8%), данное снижение сопровождается большими темпами снижения себестоимости на 5 029 600 тыс. р. (или на 69,5%). За счёт чего прибыль от продаж выросла на 885 553 тыс. р. (или на 10%). Прочие доходы и проценты к получению в 2015 увеличили прибыль до налогообложения, однако в 2016, прочие расходы и проценты к уплате превысили прочую доходную часть, в результате чего прибыль до налогообложения снизилась на 3 139 037 тыс. р. (или на 20,3%).

Изменилась структура внеоборотных активов. Несмотря на то, что стоимость основных средств сократилась на 452,9 тыс. р. (или на 12,6%), среднегодовая стоимость имущества в целом увеличилась на 4 172 131 тыс. р. (или на 9,5%). Связано это в первую очередь с тем, что среднеговая стоимость финансовых вложений выросла на 9%.

При оценке эффективности управления отдельными видами ресурсов выявлено: рост фондоотдачи, рентабельности продаж и продукции; снижение затрат на 1 руб. продаж, рентабельности имущества, оборачиваемости финансовых вложений и оборотных активов.

Динамика фондоотдачи (675 тыс. р. или 15,1%) обусловлена тем, что тем снижения выручки, превысил снижение среднегодовой стоимости основных средств. Низкое значение коэффициента говорит о том, что объем предоставляемых услуг не соответствует объему основных средств. Возможно, для решения данной проблемы предприятию потребуется сократить объем часть имущества, а в лучшем случае увеличить выручку.

Рост среднегодовой стоимости финансовых вложений и оборотных активов в целом на 9,5% не оправдан, так как выручка снизилась на 25,8%, в результате чего, оборачиваемость данных показателей с 37 000 руб. на 1000 руб. выручки до 25 000 руб. (или 32,%). Говоря о неоправданности увеличения имущества, можно сказать о снижении рентабельности имущества (0,09 тыс. р.) снижение обусловлено теми же причинами.

Затраты на 1 руб. продаж снизились с 0,82-0,23 руб., что можно назвать хорошим результатом, однако вполне вероятно, что это связано с тем, что основная часть себестоимость услуг, капитальных вложений была внесена в прошлом году, теперь же предприятие может позволить себе вкладывать меньше. При чем, это оправдано, так как прибыль от продаж увеличилась.

Рост рентабельности продаж и продукции, 0,28 руб. и 3,18 руб. соответственно, обусловлен тем, что себестоимость и выручка в 2016 г. значительно сокращены, и данное увеличение рентабельности не говорит об улучшении обстановки.

Показатели экономической эффективности - рентабельности имеют отрицательную динамику, что отражает проблемы, как в управлении текущей деятельности, так и в управлении имуществом. Но нельзя сказать, что предприятие на грани банкротства, или ей это грозит. Скорее всего, оно действует какой-то конкретной стратегии, заранее обозначенной.

Сильными сторонами организации можно назвать объем реализуемых услуг, объем продаж имущества, то что себе стоимость этих «продуктов» могут снизать до низкого уровня.

Слабые стороны, это доля налоговой нагрузки, которая существенно снижает прибыль организации.

Проведя анализ основных экономических показателей, мы убедились, что организация обладает возможностями, которые заключаются в выходе на новые рынки и дальнейшем развитии. Общество обладает большим количеством дочерних компаний, что говорит о масштабности данной фирмы. актив ликвидность платежеспособность капитал

2.2 Анализ ликвидности баланса и платёжеспособности ПАО «Группа ЛСР»

В целом анализ технико-экономических показателей показал, что предприятие находится в удовлетворительном состоянии. Однако кроме показателей рентабельности и фондоотдачи, производительности и оборачиваемости активов важно оценить ликвидность баланса организации, ее платёжеспособность. Этот показатель даст возможность оценить ПАО «Группа-ЛСР» как кредитора, оценить его возможности по погашению своих денежных обязательств, и риски банкротства. Чтобы оценить данный показатель в полной, нужно следовать методике, которую мы обозначили в разделе 1.2.

Таблица 2.2 - Группировка активов и пассивов по степени ликвидности и срочности покрытия за 2016г.

Значение, тыс. р.	Обозначение	Знак сравнения	Обозначение	Значение, тыс. р.
8 164 646	А1 - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения	?	П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;	53 071
19 577 477	А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы	?	П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заёмные средства;	4 634 839
49 130 338	А3 - медленно реализуемые активы - запасы (кроме расходов будущих периодов), и долгосрочные финансовые вложения	?	П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заёмные средства;	30 035 820
3 001	А4 - труднореализуемые активы - основные средства	?	П4 - постоянные пассивы - капитал и резервы	42 597 515

Баланс абсолютно ликвиден.

Проанализируем платёжеспособность предприятия 2016г., с помощью показателя ЧОК:

ЧОК = ОА - КО = СК + ДО - ВА

ЧОК = 27 767 001 - 4 706 117 = 42 597 515 + 30 035 820 - 49 572 451 = 23 060 884 тыс. р.

Данный показатель к тому же называют «собственными оборотными средствами» (СОС).

Предприятие можно отнести к группе платёжеспособных организаций.

По таблице 2.3 оценим платёжеспособность через соотношение собственных оборотных средств и нормальных источников финансирования запасов и затрат.

Таблица 2.3 - Оценка платёжеспособности ПАО «Группа ЛСР»

Название показателя	2015	2016	Абсолютное изменение	Темп роста, %
СОС	14 064 054	23 060 884	8 996 830	164
НИФЗЗ	26 530 492	27 767 001	1 236 509	104,7
ЗЗ	7 238 991	2 230 412	- 5 008 579	30,8
СОС - ЗЗ	6 825 063 (>0)	20 830 472 (>0)	14 005 409	305,2
НИФЗЗ - ЗЗ	19 291 501 (>0)	25 536 589 (>0)	6 245 088	132,4

Для данного метода расчёта под ЗЗ мы подразумевали запасы, отражённые в бухгалтерском балансе, а так же затраты по обычным видам деятельности, которые, стоит отметить, относят к условно-постоянным.

Расходы на формирование запасов и затрат могут быть полностью покрыты за счёт собственных оборотных средств. Предприятие абсолютно платёжеспособное. Объем средств на покрытие запасов и затрат особенно увеличился в 2016 г., главным образом за счёт их снижения почти на 70% и увеличения собственных оборотных средств на 64%.

С целью оценки влияния факторов исследуем динамику изменений структуры баланса за счёт самых значимых или важных для анализа строк (таблица 2.4):

Таблица 2.4 - Динамика структуры основных показателей баланса

Наименование показателя	2015	2016	Отклонение, тыс. р.	Темп роста, %
	тыс. р.	Удельный вес, %	тыс. р.	Удельный вес, %
1.Внеоборотные активы	46750520	63,796	49572451	64,097	2821931	106
1.1.Основные средства	3293	0,004	3001	0,004	-292	91,1
1.2.Финансовые вложения	46408128	63,329	49109222	63,498	2701094	105,8
2.Оборотные активы	26530492	36,204	27767001	35,903	1236509	104,7
2.1.Запасы	95	0,000	21116	0,027	21021	22227,4
2.2.Дебиторская задолженность	9687613	13,220	19577477	25,314	9889864	202,1
2.2.1.Краткосрочная дебиторская задолженность	5554862	7,580	15470581	20,003	9915719	278,5
2.3.Денежные средства и эквиваленты	128356	0,175	440309	0,569	311953	343
2.4. Финансовые вложения	16714428	22,809	7724337	9,988	-8990091	46,2
Итого активов	73281012	100,000	77339452	100,000	4058440	105,5
3.Собственный капитал	43237243	59,002	42597515	55,079	-639728	98,5
3.1.Уставный капитал	25758	0,035	25758	0,033	0	100
3.2.Добавочный капитал	26271961	35,851	26271961	33,970	0	100
3.3.Нераспределенная прибыль	16938236	23,114	16298508	21,074	-639728	96,2
4.Долгосрочные обязательства (заёмные средства)	17577331	23,986	30035820	38,836	12458489	170,9
5.Краткосрочные обязательства	12466438	17,012	4706117	6,085	-7760321	37,7
5.1.Заёмные средства	11986059	16,356	4634839	5,993	-7351220	38,7
Итого пассивов	73281012	100	77339452	100,000	4058440	105,5

В период с 2015 по 2016 гг. баланс ПАО «Группа ЛСР» вырос на 4 058 440 тыс.р., или на 5,5%.

На увеличение баланса существенное значение оказал рост внеоборотных активов на 2 821 931 тыс. р., или на 6%, на которые, в свою очередь, повлияло существенное увеличение финансовых вложений (2 701 094 тыс. р., или 5,8%). Рост активов так же связан с увеличением оборотных активов на 1 236 509 тыс. р., или 4,7%. Такой темп связан с ростом краткосрочной дебиторской задолженности на 9 915 719 тыс. р., или 178,5%. Если говорить о факторах уменьшающих актив баланса, то стоит отметить существенное уменьшение краткосрочных финансовых вложений на 8 990 091 тыс. р., или на 53,8%.

Рассмотрим структуру пассива. Незначительным изменениям подвергся собственный капитал компании, сокращение произошло за счёт уменьшения нераспределенной прибыли на 639 728 тыс. р., или 3,8%. Долгосрочные и краткосрочные обязательства изменились в противоположные стороны. Существенно увеличилась долгосрочная задолженность, на 12 458 489 тыс. р., или 70,9%, в то время как краткосрочная сократилась значительно меньше, на 7 760 321 тыс. р., или на 62,2%.

Положительными факторами стоит выделить следующее: рост финансовых вложений на 2,7 млрд. р., сокращение краткосрочной задолженности на 7,8 млрд. р. Отрицательными: рост дебиторской задолженности на 9,9 млрд. р. и долгосрочных обязательств на 12,5 млрд. р., сокращение краткосрочных финансовых вложений на 9 млрд. р. и нераспределенной прибыли на 0,6 млрд. р.

Очевидно, что отрицательно сказывающихся факторов гораздо больше как по количеству, так и в денежном выражении, что может стать угрозой стабильности предприятия.

Вероятно, существенный рост дебиторской задолженности связан с отраслевой принадлежностью. На чём и основано такое увеличение долгосрочных обязательств.

В нашей работе, коэффициенты ликвидности баланса разной степени мы будем сравнивать с показателями, рекомендуемыми законодательством, которые обладают высокой и классифицирующей способностью. Е. А. Фёдорова считает, что показатели, рассчитанные с помощью метода деревьев классификации и индекса Джини, могут отличаться ввиду отраслевых различий, поэтому в своей работе она рассмотрела пять отраслей, и предложила более точные нормативы для каждой отрасли отдельно, не без внимания осталась строительная отрасль. Но так как строительство это второстепенный вид деятельности нашей организации, оценим по общей норме. Различные экономические институты, предлагают разную норму, например, Арбитражный суд в правиле № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа», «Методика Инвестиционного Фонда», Приказ Минэкономразвития Российской Федерации от 18 апреля 2011 г. № 175 «Об утверждении Методики проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога». Поэтому мы будем обозначать диапазон, допустимых значений.

Помимо показателей ликвидности, уместным считается оценивать коэффициент финансового рычага и коэффициент манёвренности собственных оборотных средств.

Таблица 2.5 - Анализ ликвидности баланса ПАО «Группа-ЛСР» и риска банкротства

№	Название показателя	Формула расчёта	2015	2016	Норма для строительной отрасли [10]	Норма общая [10]
1	Текущая ликвидность	Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	2,128	5,900	?0,8	1-2
2	Абсолютная ликвидность	Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства	1,351	1,735	0,5	?0,2-0,5
3	Быстрая или критическая ликвидность	Ккл = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность до 12 месяцев) / Краткосрочные обязательства	1,797	5,022	-	0,8-1
4	Ликвидность при мобилизации средств	Кмс = Запасы / Краткосрочные обязательства	0,000	0,004	>0	?0,5
5	Финансовый рычаг	Кфр = Заемный капитал / Собственный капитал	0,695	0,816	[0-10]	0,8?
6	Коэффициент манёвренности собственных оборотных средств	Кмсос = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (Оборотные активы - краткосрочные обязательства) / Собственный капитал	0,325	0,541	[-0,25-0,75]	?0,2-0,5



По таблице 2.5 видно, что все показатели превышают как общую, так и отраслевую норму.

Ликвидность при мобилизации средств говорит о том, на сколько, сильно организация зависит от запасов, как мы видим, ПАО «Группа-ЛСР», не зависит от запасов, потому что их практически нет, в первую очередь это связано с особенностью деятельности.

Если говорить о соотношении заёмного и собственного капитала, Кфр=0,8, то в данном случае, организацию трудно оценить как организацию сферы строительства, по данному показателю она успешна и уместно сравнивать с общей нормой, нежели с отраслевой.

Ещё один показатель, который показывает степень независимость организации с точки зрения собственных оборотных средств, какая часть наших средств в обороте. Обладание большой доли собственных оборотных средств является ключевым условием развития бизнеса. С 2015 по 2016 данный показатель увеличился с 0,32 до 0,54. Связано это так же со снижением краткосрочных обязательств, нераспределённой прибыли на 3,8% (или 639 728 тыс. р.), а так же ростом стоимости оборотных активов на 4,7% (или на 1 236 509 тыс. р.). Однако в любом случае, коэффициент попадает в диапазон общей и отраслевой нормы.

Судя по отчёту о движении денежных средств [Приложение С], инвестиционные операции - тот источник дохода, который больше всего приносит доходов ПАО «Группа-ЛСР», за 2016г. сальдо потоков от инвестиционной деятельности составило 3 901 297 тыс. р., в то время как текущие и финансовые операции были убыточными. Ведущими статьями данного потока являются поступления и предоставления займов дочерним организациям, 54 235 304 тыс. р. и 48 466 984 тыс. р. соответственно. И тот и другой показатель значительно вырос по сравнению с 2015г.

Возможно, общество намерено произвести расширение бизнеса или инвестирование в одно из дочерних предприятий.

Проведем факторный анализ критической ликвидности, так как этот показатель существенную динамику и включает в себя большое количество влияющих факторов.

Таблица 2.6 - Факторный анализ критической ликвидности

Формула	Подстановка
Л2015 = ;	Л2015 = = 1,797
Лусл1 = ;	Лусл1 = = 1,822
Лусл2 = ;	Лусл2 = = 1,100
Лусл3 = ;	Лусл3 = 1,896
Л2016 = ;	Л2016 = = 5,022
?ЛДС = Лусл1 - Л2015;	?ЛДС = 1,822 - 1,797 = 0,025
?ЛКФВ = Лусл2 - Лусл1;	?ЛКФВ = 1,100 - 1,82= - 0,722
?ЛДЗ = Лусл3 - Лусл2;	?ЛДЗ =1,896 - 1,100 = 0,796
?ЛКО = Л2016 - Лусл3;	?ЛКО = 5,022 - 1,896 = 3,126
?ЛДС + ?ЛКФВ + ?ЛДЗ + ?ЛКО = Л2016 - Л2015.	0,025 - 0,722 + 0,796 + 3,126 = 5,022 - 1,797=3,225

Критическая ликвидность в течение года увеличилась на 3,22. Три фактора из четырёх, под влиянием которых сложилось данное изменение ликвидности, в сумме увеличили ликвидность на 3,94. Большее влияние оказало снижение краткосрочных обязательств, главным образом за счёт выплаты заёмных средств, на 61,3%. Значительное влияние так же оказала дебиторская задолженность, рост ликвидности, за счёт неё - 0,8. Несмотря на то, что ликвидность повысилась, рост дебиторской задолженности нельзя назвать позитивной динамикой. Возможно, предприятию стоит пересмотреть политику по отношению к дебиторам.

Четвертый фактор, краткосрочные финансовые вложения, снизил ликвидность на 0,72, в результате чего и сформировался результат. Повышение ликвидности за счёт сокращения краткосрочных обязательств связано с отраслевыми особенностями, так как имеется потребность в долгосрочных заёмных источниках финансирования.

Коэффициент текущей ликвидности опирается на анализ оборотных средств. Поэтому необходимо провести анализ динамики показателей управления оборотными активами (ОА) (таблица 2.7).

Таблица 2.7 - Динамика показателей управления оборотными активами

Название показателя	2015	2016	Отклонение	Темп снижения, %
Выручка тыс. р.	16 066 143	11 922 096	- 4 144 047	74,2
Среднегодовая ст-сть ОА, тыс. р.	27 908 127,5	27 148 746,5	- 759 381	97.3
Оборачиваемость ОА	0,576	0,439	- 0,137	76,2
Период оборота ОА, дни	633,7	831,4	197,7	131,2
Высвобождение ОА, тыс. р.	6 457 529,8
Относ-ая экономия ОА, тыс. р.	6 439 241,4
Изменение выручки под влиянием оборачиваемости ОА, тыс. р.	- 3 719 378,3

Среднегодовая стоимость оборотных активов снижалась более низкими темпами, чем снижение выручки. Такое соотношение привело к снижению оборачиваемости оборотных активов на 0,137 оборота и 197,7 дней. Так же данное соотношение выручки и оборотных активов повлекло за собой необоснованное вовлечение последних в производство, на сумму более 6 млрд. р. Выручка под влиянием оборачиваемости оборотных активов снизилась более чем на 3,7 млрд. р.

Дополнительное вовлечение в хозяйственную деятельность источников финансирования за счёт долгосрочных займов и кредитов, увеличение дебиторской задолженности, увеличение сроков повышения покрытия кредитов может привести к росту себестоимости продукции, что в свою очередь скажется на конкурентоспособности и прибыльности предприятия.

2.3 Рекомендации по повышению ликвидности баланса и платёжеспособности ПАО «Группа ЛСР»

Исходя из экономического анализа, проведенного выше, можно сказать, что ПАО «Группа ЛСР» является успешной организацией с высокой степенью ликвидности баланса и платёжеспособности. Главным преимуществом организации является независимость от запасов (что свойственно для строительной отрасли), высокий коэффициент манёвренности СОС. Фирма является активным участником московской фондовой биржи, а за рубежом Лондонской фондовой биржи.

Предприятие крупномасштабное, обладает 20 дочерними организациями, подразделенными на три вида деятельности: строительство, недвижимость, производство строительных материалов. Для успешного функционирования данной структуры необходим чётко отлаженный аппарат управления.

Существующих недостатков не так много, но стоит отметить следующие: существенное увеличение дебиторской задолженности и долгосрочных обязательств одновременно на 102,1 и 70,9% соответственно. Возможно, такое доверие к дебиторам основано на их классификации, соответствующей политике управления дебиторской задолженности, или на том, что по большей части дебиторы - дочерние образования.

К 2016 году у предприятия незначительно уменьшилась нераспределённая прибыль, на 0,6 млрд. р. совместно с этим были сокращены краткосрочные финансовые вложения. Последние, по всей видимости, были направлены на погашение краткосрочной кредиторской задолженности в размере 7,8 млрд. р. Необходимо отметить, что покрытие кредиторской задолженности за счёт свободных средств является положительной характеристикой предприятия.

Анализ управления оборотными активами показал, что объем оборотных средств имеющихся у предприятия не оправдан, потому что к 2016 году выручка сократилась более чем на 4 млрд. р., или на 25,6%, 3 млрд. р. из которых связаны со снижением оборачиваемости оборотных активов.

Рекомендую в срочном порядке пересмотреть политики управления дебиторской задолженности на предприятии, а так же политику управления оборотными активами.

В 2015 году строительный рынок России замедлил свой рост. По данным Росстата за 12 месяцев в стране было построено 84 млн. кв. м жилья, что на 0,5% ниже аналогичного показателя за 2014 год. Поэтому ПАО «Группа ЛСР» следует внимательно изучить дальнейшую стратегию развития и функционирования.

Успех девелоперской деятельности в существенной степени зависит от возможности найти и приобрести участки земли, пригодные для строительства, на привлекательных условиях. Увеличение операционных расходов, рост стоимости страхового покрытия, возможное ужесточение требований налогового и природоохранного законодательства могут негативно влиять на рентабельность деятельности «Группы ЛСР».

Рынки недвижимости, строительных материалов и услуг, как и рынки любых других товаров, подвержены сезонным колебаниям деловой активности. На указанных рынках возможно неблагоприятное изменение конъюнктуры, в результате чего может снизиться выручка от продажи товаров и услуг. Компания подпадает под влияние рисков, типичных для девелоперской и строительной деятельности в России. Эта деятельность трудоёмка, требует значительных инвестиций и зависит от получения лицензий, разрешений и согласований от соответствующих органов власти.

Сложности получения всех необходимых лицензий, разрешений и согласований могут повлечь увеличение сроков реализации проектов, вплоть до невозможности их завершения, и привести к увеличению расходов. Кроме этого, в случае задержки сроков строительства может пострадать репутация организации, что способно привести к материальным потерям в бизнесе.

Изменение процедур согласования и получения прав на земельные участки, а также изменение градостроительного законодательства, может повлечь удлинение сроков и рост стоимости реализуемых проектов. В свою очередь увеличение сроков строительства может привести к расторжению со стороны государства договоров аренды земли. Рост цен на сырьё, услуги и энергоносители, используемые дочерними обществами компании в своей деятельности, увеличение цен на земельные участки и размера арендной платы за пользование ими, платы за подключение к сетям, а также заработной платы могут вызвать уменьшение доходности деятельности компании. В результате увеличения цен на продукцию и/или услуги компании вследствие указанных выше факторов, могут снизиться объёмы продаж, что может повлечь уменьшение доходов от таких операций в связи с уменьшением платежеспособного спроса (в случае, когда рост цен на продукцию и/или услуги будет опережать рост спроса).

Основная часть бизнеса расположена в Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Москве и Московской области и Екатеринбурге, что приводит к появлению риска географической концентрации. Одним из путей развития компании всегда было приобретение действующих бизнесов. В связи с приобретением других компаний могут возникнуть риски появления ранее непредвиденных обязательств, связанных с новоприобретёнными юридическими лицами.



Заключение

В курсовой работе были рассмотрены теоритические основы анализа ликвидности баланса и платёжеспособности организации, а так же эти основы были рассмотрены на примере ПАО «Группа ЛСР».

В работе изучена и проанализирована ликвидность баланса, её виды, и платёжеспособность предприятия, а также рассчитаны показатели ликвидности и платежеспособности организации, проведен факторный анализ коэффициента текущей ликвидности, даны рекомендации преодоления проблем неудовлетворительной структуры оборотных активов.

Показатели ликвидности и платёжеспособности предприятия являются значимыми в ходе управления хозяйственной деятельностью. Так как это одни из тех показателей, на которые опирается руководитель при принятии оперативных и стратегических решений.

Во второй главе курсовой работы представлены исследования за 2015-2016 гг.: организационно-экономическая характеристика, динамика основных экономических показателей деятельности, группировка активов и пассивов по скорости обращения, оценка платёжеспособности и ликвидности баланса, факторный анализ критической ликвидности. Результаты исследований показали, что ПАО «Группа ЛСР» обладает такими сильными сторонами, как финансово устойчивость и абсолютная платёжеспособность. Подтверждением этого является абсолютный показатель - чистый оборотный капитал (или собственные оборотные средства), относительные показатели ликвидности, маневренности, финансового рычага и пр., которые превышают общие нормы и нормы отрасли. Преимуществом стоит отметить, конечно же, масштабность производства, широкий спектр деятельности, а также высокие показатели коэффициентов ликвидности среди своей отрасли.

Слабой стороной является неграмотное управление оборотными активами и существенный рост дебиторской задолженности и долгосрочных обязательств.

На основе данного анализа построены рекомендации: сохранение и наращивание объёмов производства, доли участия на фондовых биржах, пересмотр управления дебиторской задолженностью, управления оборотными активами и пересмотр плановой стратегии развития.

Как показывают результаты анализа деятельности, предприятие располагает достаточными резервами не только для стабильного финансового состояния, но и уверенного развития в своей отраслевой структуре.



Библиографический список

1. Шаркова А.В. Словарь финансово-экономических терминов. / А.В. Шаркова, А.А. Килячков, Е.В. Маркина, С.П. Солянникова. -- Электрон. дан. -- М. : Дашков и К, 2017. -- 1168 с.

2. Данилин В.Ф. Финансы, денежное обращение и кредит. / В.Ф. Данилин, В.В. Ильин, Н.М. Петелина. -- Электрон. дан. -- М. : УМЦ ЖДТ, 2013. -- 309 с.

3. Усатова Л.В. Бухгалтерский учет в коммерческих банках: Учебное пособие. / Л.В. Усатова, М.С. Сероштан, Е.В. Арская. -- Электрон. дан. -- М.: Дашков и К, 2014. -- 392 с.

4. Казакова Н.А. Экономический анализ в оценке бизнеса и управлении инвестиционной привлекательностью компании. -- Электрон. дан. -- М. : Финансы и статистика, 2013. -- 240 с.

5. Соболева, Е.А. Финансово-экономический анализ деятельности турфирмы. -- Электрон. дан. -- М. : Финансы и статистика, 2010. -- 112 с.

6. Бадмаева, Д.Г. Методика анализа платежеспособности коммерческой организации // II Международная научно-практическая конференция: Сборник научных трудов. Киев: Киевский национальный экономический ун-т им. В. Гетьмана, 2012.

7. Аббасов, С. А. оглы Эффективное управление денежными потоками как важный рычаг финансового менеджмента / Аббасов Сарвар Алыджан оглы // Российское предпринимательство. - 2013. - № 14 (236). - С. 84-90