Анализ платежеспособности ОАО "НК "Роснефть"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические проблемы анализа платежеспособности

1.1 Понятие и сущность категории «платежеспособность»

1.2 Методика анализа платежеспособности организации

2. Анализ платежеспособности ОАО «НК «Роснефть»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «НК «Роснефть»

2.2 Анализ платежеспособности ОАО «НК «Роснефть»

2.3 Мероприятия по повышению платежеспособности ОАО «НК «Роснефть»

Заключение

Библиографический

Приложения



Введение

В связи с реформированием предприятий и необходимостью стабилизации экономического развития в условиях рынка повышается значение анализа ликвидности, платежеспособности рыночной устойчивости субъектов хозяйствования. В экономической литературе ликвидность активов определяется как способность их превращаться в денежные средства, а платежеспособность - как способность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

В условиях неопределенности и непредсказуемости развития рыночной экономики поиск путей укрепления финансового состояния, на основе анализа текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, является необходимой предпосылкой успешного функционирования субъектов предпринимательской деятельности, всех отраслей народного хозяйства и всех форм собственности.

Данная тема курсовой работы является актуальной, т.к. анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия является важнейшей характеристикой финансово - экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечения инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. И также оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, банкам гарантирует уплату процентов по кредитам. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому, очень важно при анализе финансовой устойчивости предприятия использовать систему показателей, отражающих риск и доходность фирмы в перспективе.

Объектом исследования является: ОАО «НК «Роснефть».

Предметом исследования является: платежеспособность.

Цель данного исследования: провести анализ платежеспособности организации.

Чтобы достичь поставленной цели, в курсовой работе были рассмотрены наиболее важные моменты и направления в проведении финансового анализа, как теоретически, так и практически.

Для выявления данной цели, необходимо решить следующие задачи:

? рассмотреть понятие и сущность категории «платежеспособность».

? изучить методику анализа платежеспособности организации.

? рассмотреть организационно-экономическую характеристику ОАО «НК «Роснефть» и проанализировать динамику основных показателей ОАО «НК «Роснефть».

? провести анализ платежеспособности ОАО «НК «Роснефть».

? рассмотреть мероприятия по повышению платежеспособности ОАО «НК «Роснефть».

При написании данной курсовой работы использовались следующие методы исследования: справочная литература, учебная литература, статьи известных экономистов и отечественных и зарубежных специалистов, интернет- ресурсы для рассмотрения платежеспособности организации.

Структура работы состоит из введения, двух глав, четырех параграфов, заключения, списка использованных источников и приложений. Библиографический список содержит 23 источника.

платежеспособность экономический финансовый устойчивость



1. Теоретические проблемы анализа платежеспособности организации

1.1 Понятие и сущность категории «платежеспособность»

Финансовое состояние коммерческой организации характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота (т.е. размещение и использование средств) и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность. Одними из важнейших параметров финансового состояния организации является его платежеспособность и финансовая устойчивость.

В настоящее время существует большое количество трактовок понятий «платежеспособность».

В современных условиях организации действуют при высокой динамичности экономических процессов, существенной неопределенности в выборе наиболее эффективных направлений развития, значительном воздействием на параметры организации факторов внешней среды. Это приводит к резкому увеличению роли анализа и оценки платежеспособности организации [15, с. 136].

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность [12, стр. 352].

Платежеспособность связана с погашением кредиторской задолженности, а также краткосрочных и долгосрочных платежей. В терминологическом словаре банковских и финансовых терминов под платежеспособностью юридического лица понимается способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера [19].

Платежеспособность предприятия (организации) - это способность субъекта экономической деятельности полностью и в срок погашать свою кредиторскую задолженность.

Платежеспособность выражается через ликвидность баланса (сопоставлением агрегированных статей баланса актива и пассива, в том числе статей долгосрочных платежей) и определением, в том числе коэффициента общей ликвидности, где в знаменателе фигурируют долгосрочные обязательства.

Предприятие считается платежеспособным, если размер общей величины активов превышает размер долгосрочных и краткосрочных обязательства. [20, cтр.157].

Платежеспособность бывает двух видов:

долгосрочная ? представляет собой возможность расплатиться по обязательствам, оплата которых предполагается в срок более года. При этом в ходе анализа оценивается ряд показателей: чистый капитал организации, график погашения долгов, отношение заёмного и собственного капитала, покрытие процентов.

Краткосрочная ? способность субъекта рассчитаться с задолженностями, срок погашения которых наступает ранее чем через год после возникновения обязательств. При этом рассчитывается соотношение текущих активов и кредиторской задолженности.

Также различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность. Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам. Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату. При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут, охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Устойчивая и хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки зрения означает, что такое предприятие:

? поглощает (с задержкой или безнадежно) ресурсы или средства кредиторов: их товары, деньги и услуги.

? формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам, что блокирует из-за дефицита средств в полной мере исполнение бюджета, выплату пенсий [23].

Платежеспособность играет важную роль в финансовом состоянии организации и в привлекательности ее для внешних инвесторов. Основные признаки платежеспособности представлены на рисунке 1.

Рисунок 1 ? Основные признаки платежеспособности

Существование запаса финансовой прочности выступает основой платежеспособности организации.

Главным проявлением платежеспособности выступает способность организации развиваться при помощи собственных средств, в организации должна быть создана гибкая структура финансовых ресурсов. Повышение платежеспособности организации выступает одним из главных вопросов в современной науке финансового менеджмента [5, с. 123].

Следует отметить, что некоторые ученые определяют ликвидность и платежеспособность как тождественные понятия (И.А. Бланк, Л.А. Гапенски и т.д.). Платежеспособность (ликвидность) - это возможность организации своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам при помощи оборотных активов разного уровня ликвидности [8, с. 115].

Ликвидность и платежеспособность представляют собой способность осуществлять денежные выплаты в объеме и в сроки, которые определены контрактами. Организация является ликвидной, если может осуществлять выплаты по заработной плате и другим обязательствам [3, с. 223].

Платежеспособность организации - это ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е. это моментная характеристика организации, которая отражает наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов [18, с.521].

Ликвидность - это способность организации погашать в определенное время свои обязательства при помощи оборотных активов, а платежеспособность - наличие свободных расчетных средств (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые достаточны для немедленного погашения обязательств, продление по которым невозможно [21, с. 95].

Платежеспособность определяется степенью ликвидности оборотных активов организации и показывает финансовые возможности полностью погасить свои обязательства по мере наступления срока погашения долга [12, с. 56].

Платежеспособность организации - это наличие у нее денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности в объеме, который необходим для погашения его краткосрочных обязательств. Ликвидность - это способность организации в любой момент своевременно и полностью рассчитаться по долгам своими оборотными активами [16, с.158].

В связи с этим, если под платежеспособностью организации понимается ее способность своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем своим обязательствам, то ликвидность организации представляет собой его способность выполнять краткосрочные обязательства.

Сегодня основными задачами развития российских организаций выступает постоянное преодоление кризисных ситуаций, что предъявляет особые требования к платежеспособности организаций.

Определение показателя платежеспособности организации состоит в том, чтобы определить риски, которые связаны с инвестированием его деятельности при помощи привлеченных источников средств. Оценивая платежеспособность организации, следует рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их возникновения и продолжительность невыплаты по обязательствам организации. Причинами неплатежей могут быть невыполнение плана по производству и продаже готовой продукции; повышение ее себестоимости; невыполнение плана прибыли; высокие налоговые обязательства [13, с. 104].

Платежеспособность связана как с активами, так и с пассивами, поскольку она определяется как соотношение между этими двумя статьями баланса. Если предприятие обладает большим запасом высоколиквидных активов, то оно в состоянии заплатить по своим обязательствам, что свидетельствует о высоком уровне платежеспособности предприятия. Проще говоря, платежеспособность напрямую зависит от того, какую степень ликвидности имеет тот или иной актив компании.

Перспективная платежеспособность гарантируется достаточностью платежных средств для погашения обязательств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь обуславливается составом, объемом и степенью ликвидности текущих активов, а также объемом, составом и скоростью созревания текущих обязательств к погашению.

Таким образом, платежеспособность является сложным понятием. И в данном подпункте курсовой работы мы рассмотрели несколько понятий и подходов к определению платежеспособности. На основе всех вышеперечисленных определений следует, что платежеспособность является способностью хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов.

1.2 Методика анализа платежеспособности организации

В настоящий момент экономика заставляет организации все больше внимания уделять качеству управления своими финансовыми ресурсами, одним из важнейших критериев оценки финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность, которая выражается в ликвидности бизнеса.

Финансовое состояние любого предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерий оценки финансового состояния ? ликвидность и платежеспособность предприятия.

Ликвидность баланса заключается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств [18, с. 80].

В настоящий момент времени в России действует достаточно большое количество методик оценки ликвидности и платежеспособности, различающиеся между собой, как составом рассчитываемых и анализируемых показателей, так и их количеством и внутренним содержанием. Результаты расчетов, полученные на основе данных методик не всегда точно отражают реальное состояние дел в организации, ввиду того, что традиционным методикам присущи некоторые недостатки:

статичность - расчеты делаются на определенную дату и не отражают будущих поступлений и расходований средств, как от обычной, так и от финансовой и инвестиционной деятельности.

формальность - расчеты осуществляются по данным за прошедший период и не учитывают перспективные действия субъекта хозяйствования, направленные на совершенствование управления финансовыми процессами на предприятии с целью обеспечения ликвидности и платежеспособности.

многообразность - предлагаемые учеными-аналитиками способы оценки ликвидности и платежеспособности организации, различаются, как количеством используемых показателей, так и способами их расчета.

универсальность - предлагаемые алгоритмы расчета не учитывают отраслевой специфики предприятия.

Анализ платежеспособности ? это оценка способности предприятия в установленные сроки погашать имеющиеся финансовые обязательства денежными наличными ресурсами. Для оценки платежеспособности в качестве основания применяются характеристики ликвидности баланса.

Ликвидность баланса характеризует способность компании обращать имеющиеся активы в деньги для того, чтобы погасить платежные обязательства, то есть возможность изыскать средства для покрытия долгов предприятия лишь за счет реализации активов. Ликвидность предприятия предусматривает возможность привлечь заемные средства для покрытия собственных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия -- это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Предприятие же может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности [10, с. 36].

Предварительным этапом, предшествующим анализу финансового состояния предприятия, является преобразование отчетного бухгалтерского баланса в сравнительный аналитический баланс.

Сравнительный аналитический баланс фактически включает в себя показатели вертикального и горизонтального анализа. В нем представлены агрегированные статьи, что позволяет рассчитать показатели структуры и динамики.

Баланс экономического субъекта считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующая система неравенств:

А1? П1, А2? П2, А3? П3, А4? П4

Первые два неравенства показывают текущую ликвидность, т.е. платежеспособность организации в краткосрочной перспективе, третье неравенство характеризует среднесрочную платежеспособность, соблюдение четвертого неравенства является необходимым условием финансовой устойчивости организации и показывает наличие у экономического субъекта собственного оборотного капитала, необходимого для финансирования производственных запасов [1, с. 104].

При анализе текущего финансового состояния предприятия используются относительные показатели:

Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент общей платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент утраты платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия или коэффициент общей ликвидности) - финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Коэффициент рассчитывается по формуле:

Ктл=ОА/ КО, (1.1)

где Ктл ? коэффициент текущей ликвидности.

ОА ? оборотные активы, без учета долгосрочной дебиторской задолженности.

КО ? краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Коэффициент текущей ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5 в зависимости от отрасли.

Коэффициент абсолютной ликвидности ? финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства, формула расчета имеет вид:

Кабл= (ДС+КФВ) /ТО, (1.2)

где Кабл ? коэффициент абсолютной ликвидности.

ДС ? денежные средства.

КФВ ? краткосрочные финансовые вложения.

ТО ? текущие обязательства.

Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.

Коэффициент общей платежеспособности ? один из показателей, который отображает способность компании покрывать свои обязательства текущими активами.

Кплат=СК/(КП+ДО+КП), (1.3)

где Кплат ? коэффициент платежеспособности.

СК ? собственный капитал.

КП ? краткосрочные пассивы.

ДО ? долгосрочные обязательства.

КП ? краткосрочные пассивы.

Оптимальный показатель коэффициента: от 0,5 до 0,7.

На практике, для оценки финансовой устойчивости предприятий могут быть использованы как абсолютные, так и относительные показатели. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности финансовых запасов и затрат объединения предприятий источниками их формирования. На практике для характеристики источников формирования финансовых запасов определяют три основных показателя:

1.Собственные оборотные средства (СОС), определяемые как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Данный показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии объединения.

2.Собственные и долгосрочные заемные источники формирования финансовых запасов и затрат (СД), которые определяются путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК) [11, с. 22].

В целом, финансовая устойчивость объединения может быть оценена и при помощи системы относительных показателей (финансовых коэффициентов). Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемных средств, является:

1. Коэффициент автономии, который вычисляется как отношение величины источников собственных средств к итогу баланса.

(1.4)

Данный коэффициент показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности.

Считается, что чем выше доля собственного капитала, тем больше шансов у предприятия справится с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике [14, с. 23].

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Это означает, что если этот коэффициент больше либо равен 0,5, то предприятие может покрывать свои обязательства своими же собственными средствами.

2. Коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств.

(1.5)

Данный коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается значение меньшее либо равное 1. При этом необходимо учитывать, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств - наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости [4, с. 10].

Коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к сумме источников собственных средств.



(1.6)

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно ими манипулировать.

4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала, который находится как:

(1.7)

Уменьшение данного показателя в динамике является положительным фактором, т.к. коэффициент показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности [7, с. 141].

5. Доля оборотных средств в активах чаще всего зависит от характера производства и отрасли принадлежности предприятия и определяется по формуле:

(1.8)

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, который должен быть не меньше 0,1

(1.9)

7. Показатель обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования. Он равен отношению суммы собственных средств предприятия к стоимости запасов и затрат. Доля собственных средств в запасах и затратах

(1.10)

Нормальное значение этого показателя варьируется от 0,6 до 0,8.

Также в процессе анализа платежеспособности и ликвидности анализируются денежные потоки организации.

Денежные потоки организации классифицируются в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Отчет о движении денежных средств показывает движение объема денежных средств с учетом изменений в структуре денежных притоков и оттоков с учетом сальдо остатков на начало и конец периода, что позволяет определить способность организации поддерживать и генерировать чистый денежный поток, т.е. превышение объема денежных притоков над объемом денежных оттоков с учетом сальдо остатков. Сальдо остатков позволяет управлять ликвидностью, платежеспособностью и финансовой устойчивостью организации.

Прямой метод расчета, основанный на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:

? позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

? дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

? устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

Формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия (ЧДПо) прямым методом, имеет следующий вид: 

ЧДПо = РП + ППо - Зтм - ЗПо.п - ЗПау - НБб - НПв.ф - ПВо, (1.11)

где: РП - сумма денежных средств, полученных от реализации продукции.

ППо - сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности.

Зтм - сумма денежных средств, выплаченных за приобретение товарно-материальных ценностей - сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков.

ЗПо.п - сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу.

ЗПау - сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу.

НПб - сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет.

НПв.ф - сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды.

ПВо - сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительнее выглядит прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.

Чистые денежные потоки от инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

Косвенный метод расчета чистого денежного потока, основанный на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, а также устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде, имеет следующий вид:

ЧДПо = ЧП + АОС+ АНА ± ДЗ ± Зтмц ± КЗ ± Р, (1.12)

где: ЧП - сумма чистой прибыли предприятия.

АОС - сумма амортизации основных средств.

АНА - сумма амортизации нематериальных активов.

ДЗ - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности.

Зтмц - прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборотных активов.

КЗ - прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности.

Р - прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

Таким образом, финансовая устойчивость организации характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность организации. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно. Различают четыре типа финансовой устойчивости организации:

абсолютная финансовая устойчивость.

нормальная устойчивость финансового состояния, обеспечивающая платежеспособность организации.

неустойчивое финансовое состояние.

кризисное финансовое состояние.



2. Анализ платежеспособности ОАО «НК «Роснефть»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «НК «Роснефть»

Открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть» создано в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 1 апреля 1995 г. № 327 «О первоочередных мерах по совершенствованию деятельности нефтяных компаний» и на основании Постановления Правительства Российской Федерации от 29 сентября 1995 г. № 971 «О преобразовании государственного предприятия «Роснефть» в открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть».

Место нахождения: Российская Федерация, 115035, г. Москва, Софийская набережная, 26/1.

Целью деятельности ОАО «НК «Роснефть», согласно Уставу, является извлечение прибыли.

Предметом деятельности НК Роснефть является обеспечение поиска, разведки, добычи, переработки нефти, газа, газового конденсата, а также реализации нефти, газа, газового конденсата и продуктов их переработки потребителям в Российской Федерации и за ее пределами, любые сопутствующие виды деятельности, а также виды деятельности по работе с драгоценными металлами и драгоценными камнями.

Роснефть ? лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности НК «Роснефть» являются: разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий и организаций России.

Уставный капитал НК «Роснефть» составляет 105 981 778,17 рублей. Уставный капитал составляется из номинальной стоимости акций, приобретенных и оплаченных акционерами. Основным акционером Компании является государство, которому принадлежит 75,16% ее акций. В свободном обращении находится около 15% акций Компании.

География деятельности НК «Роснефть» в секторе разведки и добычи охватывает все основные нефтегазоносные провинции России: Западную Сибирь, Южную и Центральную Россию, Тимано-Печору, Восточную Сибирь и Дальний Восток. Компания также реализует проекты в Казахстане и Алжире.

Основным конкурентным преимуществом НК «Роснефть» является размер и качество ее ресурсной базы.

Роснефть успешно реализует стратегию ускоренного роста добычи, в том числе благодаря внедрению самых современных технологий. Таким образом, за последние 5 лет добыча нефти Компании выросла в пять раз. Также Роснефть демонстрирует высокую эффективность своей деятельности и имеет самый низкий уровень удельных операционных расходов на добычу нефти не только среди российских, но и среди основных международных конкурентов.

Роснефть также является одним из крупнейших независимых производителей газа в Российской Федерации. Компания добывает более 12 млрд куб. м природного и попутного газа в год и обладает существенным потенциалом для дальнейшего наращивания объемов добычи за счет уникального портфеля запасов. В настоящее время Роснефть реализует программу по увеличению уровня использования попутного нефтяного газа до 95%.

В настоящее время Роснефть реализует проекты расширения и модернизации своих нефтеперерабатывающих заводов с целью дальнейшего улучшения баланса между объемами добычи и переработки нефти, а также увеличения выпуска качественной продукции с высокой добавленной стоимостью, соответствующей самым современным экологическим стандартам [10].

Важной отличительной чертой НК «Роснефть» является: наличие собственных экспортных терминалов в Туапсе, Де-Кастри, Находке и Архангельске, которые позволяют существенно повысить эффективность экспорта продукции Компании. Роснефть в настоящее время осуществляет комплексные программы расширения и модернизации терминалов с целью соответствия их мощностей планируемым объемам экспорта.

Одной из задач НК «Роснефть» является: увеличение реализации собственной продукции напрямую конечному потребителю. С этой целью компания развивает розничную сбытовую сеть, которая сегодня насчитывает около 1700 АЗС. По количеству АЗС Роснефть занимает второе место среди российских компаний.

Роснефть строго придерживается международных стандартов корпоративного управления, раскрытия информации, а также финансовой отчетности.

ОАО НК «Роснефть» стремится укрепить свое положение среди ведущих мировых энергетических корпораций и занять лидерские позиции по операционным и финансовым показателям, а также по акционерной стоимости.

Ключевыми условиями достижения этих целей компания считает:

непрерывное повышение эффективности по всем направлениям деятельности.

инновационный подход к развитию.

повышение информационной прозрачности и открытости.

соблюдение высоких стандартов корпоративного управления.

высокую социальную ответственность.

строгое соблюдение российских и международных стандартов экологической и промышленной безопасности.

Динамичное развитие НК «Роснефть» в последние годы позволило создать мощный потенциал для устойчивого роста и планомерной реализации стратегических задач. Ключевыми составляющими этого потенциала являются уникальная ресурсная база, высококвалифицированные кадры, а также эффективная система инновационного развития. Неблагоприятная макроэкономическая ситуация, сложившаяся в конце 2008 года, внесла определенные коррективы в планы компании, однако не повлияла на ее стратегию.

Основными стратегическими приоритетами компании являются:

устойчивый рост добычи нефти

развитие сектора переработки и сбыта

монетизация запасов газа

ОАО НК «Роснефть» стремится реализовывать максимально возможный объем продукции напрямую конечному потребителю.

В данной работе предполагается использование процесса стратегического планирования, приведенного на рисунке:

Рисунок 2.1 ? Схема процесса стратегического планирования

Произведем анализ динамики основных показателей деятельности ОАО «НК «Роснефть».



Таблица 2.1 - Динамика основных показателей деятельности ОАО «НК «Роснефть» за 2015-2016 гг.

Показатели	2015 г.	2016 г.	Отклонение	Темп роста, %
1. Выручка, тыс.р	3831094945	3930139846	99044901	102,6
2. Себестоимость продаж (с учетом коммерческих и управленческих расходов), тыс.р	3697287278	3868162122	170874844	104,6
3. Прибыль от продаж, тыс.р	116800058	34481011	-82319047	29,5
4. Прочие доходы, тыс.р	724259438	824898138	100638700	113,9
5. Прочие расходы, тыс.р	704709510	781447047	76737537	110,9
6. Прибыль до налогообложения, тыс.р	173284786	84379463	-88905323	48,7
7. Чистая прибыль, тыс.р	239413255	99236214	-140177041	41,4
8. Среднегодовая стоимость имущества, тыс.р	8619010000	9701640000	1082630000	112,6
9. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс.р	980076314	1031064038	50987724	105,2
10. Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс.р	3520868712	3710600118	189731406	105,4
11. Расходы на оплату труда работников, тыс.р	27737080	34320027	6582947	123,7
12. Фондоотдача, р	3,909	3,812	-0,097	97,5
13. Оборачиваемость оборотных активов, число оборотов	1,088	1,059	-0,029	97,3
14. Затраты на 1 рубль продажи продукции, р	0,965	0,984	0,019	101,9
15. Рентабельность продукции, %	0,032	0,009	-0,023	?
16. Рентабельность продаж, %	0,030	0,009	-0,021	?
17. Рентабельность имущества, %	1,355	0,355	-1	?

По результатам таблицы можно сделать вывод о том, что:

? за анализируемый период, выручка от продаж и финансовый результат от текущей деятельности демонстрируют положительную динамику. Прирост выручки на 2,6 % обусловлен увеличением выручки от реализации готовой продукции.

Произошло существенное увеличение доходов на 13,9 % и увеличение расходов на 10,9 %, что говорит о том, что доходы в целом превышают расходы на 3%.

? ресурсная база ОАО «НК «Роснефть» характеризуется положительной динамикой. Стоимость имущества увеличилась на 1 082 630 000 млн.рублей или на 12,6 %. Прирост имущества обусловлен оборотными активами, стоимость которых увеличилась на 5,4 %. Причина увеличение оборотных активов: рост всех составляющих, но в основном рост запасов и денежных средств.

? расходы на оплату труда увеличились на 23,7 %, что явилось возможным результатом формирования новых рабочих мест на данном предприятии.

? наблюдается снижение фондоотдачи на 2,5 %. Данное положение показывает отрицательный фактор.

Оценивая все показатели рентабельности, можно отметить ослабление позиций ОАО «НК «Роснефть» в части управления затратами и структурой имущества.

Таким образом, можно сделать вывод о снижении эффективности деятельности организации, т.к. снижаются объемы реализации, но несмотря на это, прибыль увеличивается. Это свидетельствует об эффективном управлении ресурсами. Но проведенный анализ позволяет сделать выводы об эффективности деятельности организации, но не позволяет оценить его платежеспособность, т.е. способность вовремя рассчитываться по своим обязательствам. Для того, чтобы оценить насколько организация способна отвечать по своим долгам, необходимо провести анализ платежеспособности ОАО «НК «Роснефть».

2.2 Анализ платежеспособности ОАО «НК «Роснефть»

Произведем анализ текущего финансового состояния ОАО «НК «Роснефть» с помощью относительных показателей.

Рассчитаем коэффициенты текущей ликвидности по формулам и получим:

Таблица 2.2 ? Показатели финансового состояния ОАО «НК «Роснефть» за 2015-2016 гг.

Показатели	Оптимальное значение	2015 г.	2016 г.	Абсолютное отклонение, +/-
Коэффициент текущей ликвидности	?2	2,217	1,396	-0,821
Коэффициент абсолютной ликвидности	?0,2	1,068	0,651	-0,417
Коэффициент общей платежеспособности	?1	0,143	0,142	-0,001
Коэффициент автономии	?0,5	0,156	0,158	0,002
Коэффициент финансовой устойчивости	0,6-0,7	0,784	0,759	-0,025
Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными оборотными средствами	?0,1	1,148	1,234	0,086
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	?1	3,190	3,173	-0,017

На основании приведенной выше таблицы можно сделать вывод о том, что финансовое состояние ОАО «НК «Роснефть» благополучно.

Коэффициент абсолютной ликвидности ОАО «НК «Роснефть» ниже нормативного значения, т.е. организация не способна полностью погасить все текущие обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень покрытия активами наиболее срочных и среднесрочных обязательств предприятия. На данном предприятии это показатель ниже 2, то это говорит о том, что структура баланса считается не удовлетворительной.

Коэффициент общей платежеспособности отображает способность компании покрывать свои обязательства текущими активами. По данным таблицы мы видим, что в 2016 г. по сравнению с 2015 г. ОАО «НК «Роснефть» коэффициент общей платежеспособности сократился на 0,001. Это говорит о том, что данная компания не способна покрыть свои обязательства текущими активами.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Данный коэффициент является положительным и равен 0,002. Это означает, что предприятие может покрывать свои обязательства своими же собственными средствами.

В 2016 г. по сравнению с 2015 г. коэффициент финансовой устойчивости уменьшился на 0,025, что не удовлетворяет нормативному значению и он <0,6, что свидетельствует о том, что в ОАО «НК «Роснефть» часть устойчивых источников средств может быть использована не длительное время.

Коэффициент обеспечения оборотными активами собственными оборотными средствами больше норматива (0,1), что говорит о платежеспособности предприятия, и мы можем сказать о том, что к 2017 г. у данного предприятия может наблюдаться тенденция увеличения этого коэффициента.

Рассчитанные коэффициенты соотношения заемного и собственного капитала в 2016 г. по сравнению с 2015 г. уменьшился на 0,017 или на 99,5%, что не соответствует нормативам и свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия, поэтому у предприятия возникают трудности с собственными источниками финансирования и ОАО «НК «Роснефть» будет привлекать краткосрочные заемные средства для пополнения собственных оборотных средств.

В условиях рыночной экономики важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников (таблица 2.3).

Таблица 2.3 ? Анализ финансовой устойчивости ОАО «НК «Роснефть» за 2015-2016 гг.

Показатель	Оптимальные значения	2015 г.	2016 г.	Абсолютное отклонение, +/-
Коэффициент маневренности	0,5	3,310	0,885	-2,425
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	0,3-0,6	5,280	6,870	1,59
Доля оборотных средств в активах	0,5	0,709	0,872	0,163
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	?0,1	1,148	1,234	0,086
Показатель обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования	0,6-0,8	20,499	6,923	-13,576
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	?	1,351	0,739	-0,612
Коэффициент краткосрочной задолженности	?	0,848	0,846	-0,002

Из таблицы видно, что по всем показателям рыночной устойчивости ОАО «НК «Роснефть» наблюдается рост. Это говорит о том, что предприятие повышает свою устойчивость на рынке.

Коэффициент маневренности отражает часть собственных оборотных средств компании в общей доле собственных финансовых источников. Коэффициент маневренности в 2015 г. значительно выше нормативного значения и достигает 3,310, что говорит наличии собственных оборотных средств для маневрирования.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала на анализируемом предприятии к 2016 году увеличился, что отражает увеличение доли обездвиженного капитала, т.е. капитал должен находится в постоянном обороте.

Значения данного коэффициента больше нормативного значения и это говорит о том, что предприятие является финансово зависимым и высокий риск неплатежеспособности перед кредиторами.

Доля оборотных средств в активах на ОАО «НК «Роснефть» увеличилась и равна 122,9%. Значение доли оборотных средств в активах больше нормативного, следовательно предприятие является более платежеспособным по краткосрочным обязательствам.

На ОАО «НК «Роснефть» значение коэффициента обеспеченности собственными средствами значительно выше норматива (>0,1), это говорит о том, что предприятие обеспечено собственными средствами.

Показатель обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования выше нормы. Это указывает на положительное влияние данного показателя на финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств на ОАО «НК «Роснефть» в 2016 г. равен 0,739 это говорит о том, что 54,7% финансирования капитальных вложений осуществляется за счет заемных средств.

Доля краткосрочной задолженности в общей сумме кредиторской задолженности в 2016 г. незначительно снизилась по сравнению с 2015 г.

Проведя анализ данных показателей мы видим, что за данные периоды труднореализуемые активы превышают стоимость собственного капитала, это означает, что его не остается для пополнения оборотных средств, которые придется пополнять преимущественно за счет задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствие собственных средств для этих целей.

Таким образом, проведя анализ платежеспособности ОАО «НК «Роснефть», можно сказать о том, что в целом динамика показателей данной организации является положительной.

В целом, данное предприятие является платежеспособным, но баланс ОАО «НК «Роснефть» нельзя признать абсолютно платежеспособным, т.к он удовлетворяет не всем критериям абсолютной ликвидности. Это означает, что данное предприятие не может пользоваться выгодными коммерческими возможностями при кредитовании и ограниченно в свободе выбора финансовых решений.

2.3 Мероприятия по повышению платежеспособности ОАО «НК «Роснефть»

На основании проведенного анализа финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «НК «Роснефть» было выявлено, что анализируемое предприятия является недостаточно финансово неустойчивым и недостаточно платежеспособным.

С целью повышения финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности на анализируемом предприятии требуется внедрение эффективной системы управления финансовыми ресурсами.

В рамках создания системы управления финансовыми ресурсами в ОАО «НК «Роснефть» будет целесообразно:

1. Систематически проводить анализ финансовой устойчивости и платежеспособности с повышения контроля над финансовым состоянием предприятия.

2. С целью снижения кредиторской задолженности при формировании запасов и затрат предлагаем рассмотреть возможность привлечения краткосрочных кредитных средств. Привлечение кредитных средств рекомендуем осуществлять в строгом соответствии с расчетами потребности в заемных ресурсах.

3. При расчетах с покупателями и заказчиками продукции (работ, услуг) применять систему скидок, интенсифицирующих приток денежных средств в условиях его дефицита на предприятии.

Таблица 2.4 - Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости и снижению финансовой зависимости предприятия.

Состав мероприятий	Внутренний эффект получаемый компанией
Создание резервов из валовой и чистой прибыли	Повышение в стоимости имущества доли собственного капитала, увеличение величины источников собственных оборотных средств.
Усиление работы по взыскании дебиторской задолженности	Повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами.
Снижение издержек производства	Снижение величины запасов и затрат, повышение рентабельности реализации.
Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности	Ритмичности поступления средств от дебиторов, большой «запас прочности» по показателям платёжеспособности.

Проведем анализ оценки состояния банкротства ОАО «НК «Роснефть». Для этого рассчитаем коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент восстановления платежеспособности.

Таблица 2.5 - Анализ вероятности банкротства

Показатели	Нормативные значения	2015 г.	2016 г.	Абсолютное отклонение, +/-
Коэффициент текущей ликвидности	от 1 до 2	2,217	1,396	-0,821
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	?0,1	1,148	1,234	0,086
Коэффициент восстановления платежеспособности	?0,1	1,5	1,6	0,1

По данным таблицы видим, что величина коэффициента текущей ликвидности в 2015 году превысила норму, это говорит о том, что у ОАО «НК «Роснефть» общей суммы оборотных средств достаточно для обеспечения платежеспособности. В 2016 году данный показатель соответствует норме и, следовательно можно сделать вывод, что у ОАО «НК «Роснефть» достаточно суммы оборотных средств для обеспечения платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами удовлетворяет ограничению. Данное предприятие можно считать обеспеченными оборотными средствами.

Структура баланса считается удовлетворительной, когда оба из коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности (КТЛ ) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС) удовлетворяют нормальным ограничениям. Если хотя бы один из этих коэффициентов не удовлетворяет установленным ограничениям, структура баланса считается неудовлетворительной. Следовательно, данная структура считается удовлетворительной, т.к. оба коэффициента удовлетворяют нормативным значениям.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения (не утратит ли организация платежеспособности) рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности на срок 6 месяцев. Если значение коэффициента утраты платежеспособности менее 1, может быть принято решение об утрате платежеспособности. По данным таблицы мы видим, что данный коэффициент соответствует норме и следовательно, что в ближайшем будущем предприятие сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Из таблицы 2.5 видно, что анализируемое предприятие на конец рассматриваемого периода имеет возможность на восстановление.

Таким образом, ОАО «НК «Роснефть» удовлетворяет всем условиям и нормативным значениям, что говорит об отсутствии банкротства за данные анализируемые периоды.

Для положительной платежеспособности и ликвидности, а также финансовой устойчивости предприятия в целом, необходимо направить все свои силы на следующие мероприятия:

тщательно выбирать предприятия - контрагентов, заказчиков.

четко предусмотреть в условиях договоров вопросы расчетов.

исследовать возможные резервы производства, с целью улучшения качества, разработки новых направлений деятельности предприятия, а также снижения себестоимости и тем самым увеличения прибыли.



Заключение

В соответствии с поставленными целями и задачами был проведен анализ платежеспособности ОАО «НК «Роснефть».

Оценка платежеспособности организации осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов с помощью коэффициентов платежеспособности, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия и пояснений к бухгалтерскому балансу и являются относительными величинами. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями. Для измерения платежеспособности рассчитывается три коэффициента.

ОАО «НК «Роснефть» ? это лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Проведенные исследования позволяют сделать вывод о том, что несмотря на уменьшение объемов реализации, основные показатели эффективности деятельности организации увеличиваются. Данное предприятие является финансово устойчивым.

И из всех вышеперечисленных расчетов видно, что предприятие способно покрывать краткосрочную задолженность, краткосрочные текущие обязательства, но не способно покрывать все свои долгосрочные обязательства. Предприятию необходимо наращивать реальный собственный капитал.



Библиографический список

1. Абдукаримов И. Т. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. М.: НИЦ Инфра-М, 2014. 215 с.

2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс / И.А. Бланк. - 5-е изд., доп. и перераб. - К.: Ника Центр, 2013. - 656 с.

3. Бригхем Ю.А. Финансовый менеджмент: полный курс в 2-х т / Ю.А. Бригхем, Л.В. Гапенски. - М.: Деловой двор, 2013. - 497 с.

4. Бухонова С. М. Комплексная методика анализа финансовой устойчивости предприятия / С. М. Бухонова, Ю. А. Дорошенко, О. Б. Бендерская // Экономический анализ: теория и практика. - 2015. - № 7 (22). - С. 7-12.

5. Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений [Текст]/ Т.Г.Вакуленко, Л.Ф.Фомина. - СПб.: Герда, 2013. 217с.

6. Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]/ Л.Т. Гиляровская. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2013г. - 284с.

7. Губин В. Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник / В.Е. Губин, О.В. Губина. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: ИД ФОРУМ: НИЦ Инфра-М, 2014. - 336 с.

8. Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник / Л. Л. Ермолович. - Минск: Интерпрес сервис, 2013. - 356 с.

9. Зубкова О.В. Максимизация рентабельности и максимизация платежеспособности: решение системного противоречия [Текст] / О. В. Зубкова // Менеджмент в России и за рубежом. - 2012. - № 1 (янв.-февр.). - С. 49-55.

10. Иванова Л.И. Развитие методики анализа финансовой устойчивости как способа достижения объективной оценки финансового состояния организации [Текст] / Л. И. Иванова, А. С. Бобылева // Менеджмент в России и за рубежом. - 2014. - № 2 (март-апр.). - С. 35-42

11. Илышева Н. Н. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации [Текст] / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. - Москва : Финансы и статистика : ИНФРА-М, 2014. - 238, с.

12. Ковалев В.В Финансы организаций (предприятий): учеб.-М: ТК Велби, Издательство Проспект, 2013-352 с.