Интеграция Казахстанского кредитного рынка в мировой кредитный рынок

Размещено на http://allbest.ru

Кокшетауский университет им. Абая Мырзахметова (КУАМ)

Тлеужанов А.Б.- магистрант

специальности «Финансы»,

В Казахстане банковская система является основным каналом перераспределения финансовых ресурсов. Несмотря на интенсивное развитие казахстанского фондового рынка в последние годы, объем выданных казахстанскими банками кредитов на начало 2014 г. более чем в 158 раз превышал общую номинальную стоимость корпоративных облигаций казахстанских эмитентов, более чем в 105 раз - общую номинальную стоимость всех обращающихся на казахстанском рынке облигаций. Таким образом, казахстанская финансовая система относится к типу систем “особых отношений”, характеризующихся преобладанием сделок, заключаемых на основе прямых взаимоотношений между сторонами, а не к типу “рыночных” систем, характеризующихся преобладанием “бесконтактных” сделок на основе конкурентных рыночных отношений.

Поэтому кредитный рынок играет особую роль в функционировании казахстанского финансового сектора и казахстанской экономики в целом. Изменение объемов кредитования и кредитных ставок в той или иной мере оказывает влияние на все сегменты национальной экономики. Углубляющаяся интеграция казахстанской экономики в мировую, в частности выход казахстанских банков на мировой финансовый рынок, является важным фактором развития казахстанской банковской системы. Финансовая интеграция позволяет диверсифицировать активы казахстанских банков и получить доступ к новым источникам финансовых ресурсов. Однако расширение внешних связей казахстанских банков является также источником финансовых шоков. Названные обстоятельства определяют актуальность и остроту поставленной проблемы интеграции казахстанского рынка в мировой. факторинговый лизинговый финансовый банковский

Те или иные аспекты данной проблемы неоднократно поднималась в работах казахстанских и зарубежных авторов. Анализ опубликованных исследований данной проблемы позволяет выявить три основных направления ее анализа. К первому направлению относятся исследования отдельных сегментов казахстанского кредитного рынка. Эти исследования в значительной степени носят практический характер, они ориентированы на разработку финансовой политики банка или мер государственной поддержки того или иного сегмента рынка. Операции казахстанских банков на внешних рынках анализируются лишь как источник средств для финансирования кредитных операций на внутреннем рынке.

Второе направление связано с анализом казахстанского банковского сектора или финансового рынка в целом [1]. Кредитный рынок в этих исследованиях анализируется как один из элементов казахстанского финансового сектора, внутренняя структура рынка почти не анализируется. К третьему направлению следует отнести исследования, предметом которых являются макроэкономические процессы [4]. Эти работы анализируют международное движение капитала и процессы кредитной экспансии в национальной экономике как отдельные составляющие сложного макроэкономического механизма. Конкретные формы кредитной экспансии и каналы движения капитала в этих исследованиях, как правило, не анализируются. Таким образом, в современных исследованиях казахстанского кредитного рынка и банковской системы практически не анализируются такие аспекты поставленной проблемы, как внутренняя структура казахстанского кредитного рынка, тенденции ее изменения и влияние финансовой интеграции на нее. К этим аспектам проблемы обращались авторы ряда исследований [3], но эти работы не отражают существенных изменений, произошедших в казахстанском финансовом секторе в последние годы.

Цель статьи - анализ развития казахстанского кредитного рынка, воспринимаемого как единая целостная гиперсистема, характеризующаяся взаимовлиянием ее элементов, и его интеграции в мировой кредитный рынок.

1. Текущее состояние и тенденции развития казахстанского кредитного рынка.

Кредитные отношения, то есть отношения, связанные с предоставлением финансовых ресурсов на условиях срочности, возвратности и платности, во многих национальных экономиках характеризуются теми или иными специфическими особенностями Сделки займа отличаются от кредитных договоров порядком заключения, исполнения и налогообложения, а также судебного урегулирования споров по таким сделкам. Поэтому в данной работе под кредитами понимаются лишьсделки, в которых источником средств является коммерческий банк, в том числе межбанковские кредиты.

Кредитный рынок (то есть система взаимосвязей между участниками кредитных сделок, стремящихся к оптимизации своих финансовых результатов) является одним из ключевых сегментов казахстанского финансового сектора в целом. По состоянию на начало 2014г. БВУ выдали кредиты на общую сумму 11291548,49млн. тенге, что составляет более 34% ВВП Казахстана и более 46% общего объема активов казахстанских банков.

На казахстанском кредитном рынке можно выявить ряд сегментов, различающихся заемщиками (физические лица, небанковские организации, банки), сроком операций (краткосрочные до 1 года, долгосрочные - более 1 года), валютой кредита (тенговые и валютные), что позволяет выделить в общей сложности 12 сегментов казахстанского кредитного рынка. Эти сегменты существенно различаются по объемам, срочности операций и уровню ставок, что определяет специфику этих сегментов и характер их влияния на конъюнктуру казахстанского финансового рынка и состояние казахстанской экономики в целом. Особенности отдельных сегментов кредитного рынка обусловлены прежде всего спецификой заемщиков.

Так, физические лица на кредитном рынке выступают как заемщики по краткосрочным потребительским кредитам (как правило, необеспеченным) и долгосрочным ипотечным кредитам (обеспеченным залогом недвижимости). С этим связано превышение ставок по краткосрочным кредитам физическим лицам над ставками по долгосрочным кредитам. Большая часть объемов данного сегмента рынка приходится на долгосрочные кредиты, что связано с интенсивным развитием рынка авто- и ипотечного кредитования в последние годы. На рынке кредитов физическим лицам преобладают кредиты в рублях, что связано как с достаточно консервативной финансовой тактикой населения, так и с растущими курсовыми рисками банков по валютным кредитам в условиях укрепления номинального курса рубля. В силу высокого уровня кредитного риска по операциям с физическими лицами и более высоких (в относительном выражении) транзакционных издержек по небольшим сделкам сегмент кредитов физическим лицам характеризуется наиболее высоким уровнем ставок.

Сегмент кредитов небанковским организациям является крупнейшим сегментом казахстанского кредитного рынка. Он наименее однороден по составу заемщиков, среди которых присутствуют промышленные, торговые, финансовые, сервисные компании, а также некоммерческие организации. В данной работе к этому сегменту отнесены также кредиты индивидуальным предпринимателям, по своей экономической природе сходные с кредитами небанковским организациям. Мотивация заемщиков на данном сегменте рынка весьма разнообразна. Небанковские организации привлекают средства для покрытия разрывов в ликвидности (т.н. “bridgingloans”), пополнения оборотного капитала, приобретения основных средств, инвестиций в капитал других компаний, заключают факторинговые и лизинговые сделки. Высокая степень неоднородности портфеля кредитов небанковским организациям не позволяет выявить специфические особенности данного сегмента кредитного рынка.

Рынок межбанковских кредитов (МБК) занимает особое место в структуре кредитного рынка. МБК используются в частности для управления текущей ликвидностью участников рынка. На этом сегменте преобладают сверхкраткосрочные операции (в последние годы доля однодневных кредитов в общем объеме выданных межбанковских кредитов, как правило, превышала 50%). Доминирование сверхкраткосрочных операций обусловливает крайнюю волатильность ставок по межбанковским кредитам в сравнении со ставками по кредитам другим категориям заемщикам. Локальные колебания объемов ликвидных средств банков, крупные операции (например, аукционы по первичному размещению облигаций, размещение акций, осуществление налоговых платежей), изменения краткосрочных курсовых ожиданий немедленно оказывают влияние на динамику ставок на рынке МБК. При этом средний уровень ставок по МБК является наименьшим на всем кредитном рынке, что обусловлено как высоким кредитным качеством основных заемщиков, так и преобладанием кредитов на наименьшие сроки.

Структура казахстанского кредитного рынка, сложившаяся к концу 2014 г., является результатом длительной эволюции. На протяжении последних лет казахстанский кредитный рынок претерпел существенные изменения.

Важнейшим фактором кредитной экспансии казахстанских банков в анализируемом периоде стало расширение кредитования физических лиц. Интенсивный рост сегмента кредитов физическим лицам был обусловлен улучшением финансового положения населения, что позволило ему привлекать ипотечные и автокредиты, а также развитием организационной и технической инфраструктуры казахстанских банков.

Структура казахстанского кредитного рынка по валютам и срокам в исследуемый период также претерпела существенные изменения. Существенно увеличилась доля долгосрочных тенговых кредитов в общем объеме выданных кредитов. Это было обусловлено расширением кредитования физических лиц, в котором доля долгосрочных тенговых кредитов на протяжении последних пяти лет устойчиво росла.

Некоторое удлинение портфеля размещенных кредитов в последние годы наблюдалось даже на межбанковском кредитном рынке, традиционно характеризующемся преобладанием сверхкраткосрочных инструментов. Однако на данном сегменте казахстанского кредитного рынка наибольший рост доли долгосрочных инструментов наблюдался на валютном сегменте рынка. Можно предположить, что это связано с активной экспансией казахстанских банков на внешних рынках. Эти банки использовали для поддержки своих зарубежных дочерних структур не только взносы в уставный капитал, но и предоставление им кредитов.

Изменения претерпели не только объемные, но и ценовые характеристики основных сегментов казахстанского кредитного рынка. Совершенствование инструментов НБ РК по управлению ликвидностью БВУ, улучшение финансового положения казахстанских банков, а также развитие организационно-технической инфраструктуры межбанковского кредитного рынка способствовало существенному снижению волатильности ставок межбанковского кредитного рынка. Основными факторами снижения ставок являлись удешевление заемных ресурсов (снижение ставок по теньговым депозитам в условиях замедления темпов инфляции, удешевление внешнего фондирования в связи с благоприятной динамикой номинального курса тенге), снижение кредитных и правовых рисков по этим кредитам, благодаря развитию казахстанского финансового законодательства, совершенствованию банковской инфраструктуры и улучшению финансового положения небанковских заемщиков. В дальнейшем ставки по кредитам стабилизировались на достигнутом уровне (как правило, при незначительном преобладании понижательной динамики).

Таким образом, различия между сегментами казахстанского кредитного рынка становятся менее четко выраженными. На всех сегментах рынка увеличивается доля долгосрочных кредитов. Спреды между ставками по кредитам различным категориям заемщиков уменьшаются. Постепенно снижается волатильность ставок на основных сегментах рынка. Одним из факторов гомогенизации структуры рынка может быть растущая мобильность ресурсов казахстанских банков, перемещающих свои средства между различными сегментами кредитного рынка. Крупнейшие казахстанские банки одновременно являются крупнейшими участниками как рынка межбанковских кредитов, так и рынков корпоративного кредитования и кредитования частных лиц. Поэтому факторы, влияющие на кредитную политику этих банков, в той или иной степени сказываются на всех сегментах казахстанского кредитного рынка.

Выявленное размывание границ между сегментами казахстанского кредитного рынка позволяет анализировать его не только как совокупность отдельных слабо связанных друг с другом рынков (ипотечного, лизингового, потребительского, межбанковского кредитования и т.д.), но и как единое целое.

2. Кредитные и депозитные операции казахстанских банков с нерезидентами.

Казахстанские банки масштабно совершают кредитные и депозитные операции с нерезидентами, выступая как в качестве заемщиков, так и в качестве кредиторов. Основной объем кредитных и депозитных операций казахстанских банков с нерезидентами приходился на межбанковские операции.

По мере восстановления рынка расширение кредитных и депозитных операций казахстанских банков осуществлялось в частности за счет операций с резидентами.

В итоге кредитные и депозитные операции казахстанских банков с нерезидентами стали одним из значимых каналов мобилизации средств казахстанскими банками.

Основным каналом мобилизации средств казахстанскими банками являлись межбанковские кредитные операции. Чистая позиция казахстанских банков по операциям с физическими лицами - нерезидентами была невелика, а в сегменте операций с иностранными небанковскими организациями казахстанские банки выступали как нетто-кредиторы.

Операции казахстанских банков с банками-нерезидентами носят преимущественно долгосрочный характер. Преобладание нерезидентов в сегменте долгосрочных МБК может быть обусловлено двумя факторами. Во-первых, совершение сделки с банком- нерезидентом подразумевает дополнительные транзакционные издержки (затраты на конверсию валют, эксплуатацию международных коммуникационных систем, установление корреспондентских отношений с иностранными банками и т.д.) в сравнении с заключением сделки с казахстанским банком. Доход от размещения краткосрочных межбанковских кредитов на мировом рынке, или дополнительная выгода от привлечения краткосрочных МБК по более низкой ставке, не всегда компенсирует эти издержки. Во- вторых, казахстанский рынок в целом характеризуется ограниченным развитием сегмента долгосрочных активов и пассивов. Поэтому высоконадежные банки- нерезиденты, располагающие значительными долгосрочными пассивами, обладают конкурентными преимуществами на данном сегменте казахстанского рынка.Таким образом, интеграция казахстанского кредитного рынка в мировой происходит крайне неравномерно. Если на одних сегментах рынка (рынок МБК) граница между казахстанским и мировым рынком весьма размыта, то на других (рынок кредитов физических лицам, в особенности - долгосрочных тенговых кредитов) роль нерезидентов минимальна. Однако в целом кредитные и депозитные операции казахстанских банков с нерезидентами к настоящему времени весьма значительны.

Связи казахстанского кредитного рынка с мировым, вплоть до настоящего времени, носят ассиметричный характер. Масштабы казахстанского кредитного рынка несопоставимы с масштабами мирового: операции казахстанских банков на международном кредитном рынке составляли менее 0,3% от его общих оборотов. Поэтому изменение ситуации на мировом кредитном рынке способно существенно повлиять на конъюнктуру казахстанского рынка. В то же время колебания конъюнктуры казахстанского кредитного рынка не могут оказать заметного влияния на состояние мирового кредитного рынка [2].

Выводы

Проведенный анализ дает основания для следующих выводов:

1. Характерной особенностью развития казахстанского кредитного рынка в последние годы является постепенное сближение его сегментов (рынка кредитов населению, рынка кредитов предприятиям и рынка межбанковских кредитов). Это проявляется в сближении уровня ставок по операциям на разных сегментах рынка и общей тенденции к росту доли долгосрочных кредитов.

2. Казахстанские банки постепенно наращивают объем активных и пассивных операций на мировом кредитном рынке. Сделки с нерезидентами характеризуются специфическими особенностями, важнейшими из которых являются преобладание долгосрочных валютных операций (на всех сегментах рынка, кроме сегмента операций с физическими лицами).

Казахстанские банки на мировом кредитном рынке выступают как нетто- заемщики. Чистые заимствования на мировом рынке для казахстанских банков являются одним из значимых источников финансовых ресурсов, позволяющих расширять операции на внутреннем рынке. Высокая зависимость казахстанских банков от внешних источников фондирования может является серьезным источником риска ликвидности. Однако благодаря преобладанию долгосрочных кредитов в общих объемах средств, привлеченных на внешнем рынке, этот риск ограничен.

Литература

1. http://www.nationalbank.kz/?docid=303

2. httр://www.kase.kz

3. Обследование банков второго уровня «Состояние и прогноз параметров кредитного рынка», октябрь 2013 года//www.nationalbank.kz

4. Информация о банках для субъектов финансового рынка: банковский сектор // www.afn.kz

Аннотация

УДК 336.71 (574)

Annotation

Integration of Kazakhstan credit market in world credit market. In this article perfection of control system of providing of republic is examined mineral - by the sources of raw materials.

The historical aspect of the Kazakhstan credit market development is examined in the article. The operations of the Kazakhstan banks are investigated with non-residents, a tendency comes to light to the height of meaningfulness of international credit operations for the Kazakhstan banks. On the basis of analysis of the separate Kazakhstan market segments heterogeneity of integration processes comes to light at the Kazakhstan credit market.

Размещено на Allbest.ru